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第1篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：電力系統(tǒng)；電力市場(chǎng)；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)力風(fēng)險(xiǎn)

1引言

我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)廠網(wǎng)分開，下一步就是要建立一個(gè)發(fā)電側(cè)電力市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)發(fā)電商競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的改革目標(biāo)。然而，根據(jù)國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)[1]，在發(fā)電市場(chǎng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的初期，一些發(fā)電商往往會(huì)行使它們所擁有的市場(chǎng)力來操縱市場(chǎng)[2]。其結(jié)果是：電力市場(chǎng)整體經(jīng)濟(jì)效率降低，用戶經(jīng)濟(jì)利益受損，甚至?xí)＜半娋W(wǎng)安全運(yùn)營(yíng)。因此度量和防范（減輕）市場(chǎng)力是電力市場(chǎng)（結(jié)構(gòu)、模式、規(guī)則）設(shè)計(jì)中的重要一環(huán)。電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力受到眾多因素的影響（而不僅僅是各個(gè)發(fā)電商的裝機(jī)容量所占份額），度量電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力只采用HHI是不合適的[3]。到目前為止，國(guó)際上對(duì)于電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力如何度量和防范的問題，并沒有提供現(xiàn)成的理論方法和成功的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。需要結(jié)合我國(guó)的實(shí)際，從理論和實(shí)踐兩方面加以研討。

2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析及主要研究思路和研究方法

2.1電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力的界定

市場(chǎng)力問題是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的主要問題之一。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)市場(chǎng)力作了具體嚴(yán)格的界定。經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)市場(chǎng)力的一般定義是：行業(yè)組織的集中程度。市場(chǎng)力表示改變市場(chǎng)價(jià)格使之偏離市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)情況下所具有的價(jià)格水平的能力。這個(gè)市場(chǎng)力的定義很簡(jiǎn)明，已經(jīng)使用了一百多年了。但是通常電力市場(chǎng)的管制機(jī)構(gòu)對(duì)電力市場(chǎng)的市場(chǎng)力有它們自己的定義。美國(guó)能源管制委員會(huì)（FERC）在“StateoftheMarkets2000”報(bào)告中對(duì)市場(chǎng)力給出了如下的定義：

“市場(chǎng)力是指，市場(chǎng)中某些成員為了阻礙新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)，或者為了使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本增加，而有意限制自己的發(fā)電出力和服務(wù)，以便形成并維持市場(chǎng)高價(jià)格的能力。這些市場(chǎng)成員在抬高市場(chǎng)價(jià)格后，并不使得自身的成本或價(jià)值增加?！?/p>

但到了2001年底，F(xiàn)ERC已放棄了這個(gè)市場(chǎng)力定義，正在重新研究和定義電力市場(chǎng)的市場(chǎng)力。筆者認(rèn)為，對(duì)于電力市場(chǎng)而言，研究其市場(chǎng)力應(yīng)涉及三方面的問題：①市場(chǎng)力的行使；②市場(chǎng)力對(duì)市場(chǎng)成交的價(jià)格及其交易量的影響；③市場(chǎng)力對(duì)所有的市場(chǎng)成員的影響。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于電力市場(chǎng)而言，其市場(chǎng)力的行使可以有多種形式（有多種表現(xiàn)）。為使得所研究的問題簡(jiǎn)明，經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)市場(chǎng)力問題的研究只考慮對(duì)市場(chǎng)價(jià)格和利潤(rùn)的影響。而美國(guó)FERC對(duì)市場(chǎng)力的研究和定義只是側(cè)重于行使市場(chǎng)力本身，忽略了市場(chǎng)力的具體行使形式，例如，發(fā)電商所采用的抬高它們發(fā)電報(bào)價(jià)的形式。由于FERC對(duì)市場(chǎng)力的定義忽略了“獲利性問題”，因而結(jié)果就是：任何時(shí)候無論是否需要它們，基荷發(fā)電商（機(jī)組）都存在著市場(chǎng)力。即使它們行使市場(chǎng)力會(huì)損失自己的利潤(rùn)，它們也將行使市場(chǎng)力。這個(gè)結(jié)果顯然是不合理的。美國(guó)FERC這樣研究和定義市場(chǎng)力，就忽略了競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格因素的作用。如上所述，F(xiàn)ERC在“StateoftheMarkets2000”報(bào)告對(duì)市場(chǎng)力的定義中指出，“任何時(shí)候，一個(gè)發(fā)電商行使市場(chǎng)力，它都要想方設(shè)法回收成本相應(yīng)增加的部分”。上述對(duì)市場(chǎng)力的定義中還指出，“可維持市場(chǎng)高價(jià)格”，這意味著將峰荷發(fā)電商排除在可能行使市場(chǎng)力的市場(chǎng)成員之外了。這也不符合通常發(fā)電商操縱市場(chǎng)的實(shí)際情況。

FERC和2002年1月修改后頒布的那個(gè)市場(chǎng)力定義都提到“抬高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本”。美國(guó)FTC在市場(chǎng)力的定義中提到“維持或者產(chǎn)生一個(gè)壟斷”。關(guān)于市場(chǎng)力問題，F(xiàn)TC認(rèn)為：

“盡管在市場(chǎng)中處于壟斷地位并不違法（illegal），但是根據(jù)美國(guó)現(xiàn)行的反壟斷法，如果某些處于壟斷地位的發(fā)電商是通過排斥競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)，或者明顯損害（削弱）了競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)力，的策略（手法）來維持或者形成自己的壟斷地位的，那么是違法的”。

換句話說，根據(jù)美國(guó)現(xiàn)行的反壟斷法，抬高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本是非法的，但是行使市場(chǎng)壟斷力是合法的。美國(guó)的FTC和DOJ對(duì)市場(chǎng)力的定義和經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)市場(chǎng)力的定義基本相同。但是，美國(guó)FERC卻將抬高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本（使得競(jìng)爭(zhēng)性供電曲線上移）和市場(chǎng)壟斷力（使得市場(chǎng)偏離競(jìng)爭(zhēng)性供電曲線）這兩個(gè)因素相結(jié)合，來定義市場(chǎng)力。我們認(rèn)為，這違反了經(jīng)濟(jì)學(xué)和反壟斷理論的本質(zhì)特征。這樣的市場(chǎng)力定義容易造成歧義和混亂。正如美國(guó)電力市場(chǎng)理論研究專家PaulJoskow所指出，F(xiàn)ERC實(shí)際上沒有定義市場(chǎng)力。Joskow向美國(guó)參議院分析闡述了FERC對(duì)市場(chǎng)力的定義存在的問題：“FERC對(duì)市場(chǎng)力沒有給出一個(gè)明確的定義；沒有給出一套用于度量市場(chǎng)力是否存在以及市場(chǎng)力嚴(yán)重程度的經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)；并且沒有能夠指出，當(dāng)存在多大的市場(chǎng)力就不能夠保證電力市場(chǎng)的批發(fā)價(jià)格是公正合理的”。

筆者認(rèn)為，市場(chǎng)力的行使方式通常有兩種：一是抬高其電價(jià)使之高出其邊際成本；二是限制其發(fā)電出力[1]。具有市場(chǎng)力的發(fā)電商可通過這兩種方式來獲得超額利潤(rùn)。當(dāng)在市場(chǎng)上行使這兩種方式的任何一種獲得成功后，其結(jié)果都是市場(chǎng)價(jià)格提高，行使市場(chǎng)力的發(fā)電商的利潤(rùn)提高，發(fā)電出力（產(chǎn)量）降低。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）電力市場(chǎng)中市場(chǎng)力的定義

市場(chǎng)力是某些發(fā)電商通過改變市場(chǎng)價(jià)格水平使之偏離競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格水平而獲利的能力。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，這種能力，即使它是暫時(shí)的，或者微不足道的，仍應(yīng)視為市場(chǎng)力。市場(chǎng)中的許多成員，尤其是電力市場(chǎng)中的成員，可能或多或少都會(huì)有一些市場(chǎng)力，但是只要不嚴(yán)重，就不會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格（經(jīng)濟(jì)效率、公平競(jìng)爭(zhēng)）產(chǎn)生大的影響。

（2）電力市場(chǎng)投標(biāo)中的壟斷問題

在國(guó)際上的許多電力市場(chǎng)中通常都是以最后一個(gè)中標(biāo)價(jià)作為市場(chǎng)的成交價(jià)。在一些情形下[3]，這個(gè)投（中）標(biāo)規(guī)則能夠使得市場(chǎng)成交價(jià)格低于競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格水平。此時(shí)，某些投標(biāo)的發(fā)電商可能會(huì)設(shè)法提高市場(chǎng)價(jià)格使之接近于競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格水平，以此來獲利。有時(shí)候會(huì)誤認(rèn)為這是發(fā)電商在行使市場(chǎng)力，其實(shí)不然。

（3）電力市場(chǎng)需求側(cè)的市場(chǎng)力問題

根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況及其國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)階段我國(guó)擬采用單一購(gòu)買者這種市場(chǎng)模式（同時(shí)可以伴隨著大用戶直接購(gòu)電這種特定的雙邊交易的模式，但以單一購(gòu)買者模式為主）。對(duì)于采用單一購(gòu)買者模式的電力市場(chǎng)，存在著買方獨(dú)家壟斷特征的市場(chǎng)力（Monopsonypower）[3]。單一買方通過行使這種市場(chǎng)力來降低市場(chǎng)（購(gòu)電）價(jià)格，以降低其總的購(gòu)電成本[4]。單一買方（在我國(guó)，近期是由電網(wǎng)調(diào)度及市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)來?yè)?dān)任這個(gè)角色）行使這個(gè)市場(chǎng)力的方式有可能是對(duì)用電價(jià)值高于市場(chǎng)價(jià)格的用戶的用電需求進(jìn)行中斷。這種買方市場(chǎng)力（Monopsonypower）的存在有利于抑制發(fā)電商（賣方）的市場(chǎng)力（Monopolypower），但是也存在買方濫用這種市場(chǎng)力的問題。

2.2市場(chǎng)力的行使問題

在發(fā)電側(cè)市場(chǎng)中，由于某些發(fā)電商存在著市場(chǎng)壟斷力[5]，這將導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)（是指沒有市場(chǎng)力下的競(jìng)爭(zhēng)）形成的發(fā)（供）電量大于市場(chǎng)價(jià)格（是指市場(chǎng)力作用下的市場(chǎng)價(jià)格）下的需求量（供大于求，要減少供應(yīng)量）。為了確定市場(chǎng)價(jià)格升高的原因及其造成的影響，必須檢查市場(chǎng)力的性質(zhì)。如果一個(gè)電力市場(chǎng)沒有一定的備用容量（一定的增減發(fā)電容量的能力），那么這個(gè)市場(chǎng)就不能對(duì)付突然的尖峰負(fù)荷，或者突然的發(fā)電機(jī)組事故。這種電力市場(chǎng)就要重新研究和設(shè)計(jì)[6]。

只有實(shí)時(shí)（Real-Time，RT）市場(chǎng)才有要研究和解決的市場(chǎng)力行使問題。應(yīng)該同時(shí)在邊際內(nèi)以及邊際上的發(fā)電商中間尋找和確定市場(chǎng)力。在研究考察市場(chǎng)價(jià)格提高（變化）的同時(shí)，要研究考察發(fā)電商有意限制其發(fā)電出力的情況和程度。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）市場(chǎng)力與長(zhǎng)期合約市場(chǎng)的關(guān)系

如果合約市場(chǎng)的價(jià)格太高，那么用戶就會(huì)等到下一個(gè)合約市場(chǎng)再簽約，或者到RT市場(chǎng)中去購(gòu)買。但是，不論RT市場(chǎng)的價(jià)格如何，用戶都不可能再等了。因此，在合約市場(chǎng)上，發(fā)電商不能行使市場(chǎng)力。合約市場(chǎng)也包括日前（DA）市場(chǎng)。但是，發(fā)電商在RT市場(chǎng)上行使市場(chǎng)力的情況將通過套利的機(jī)制對(duì)合約市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響。

（2）對(duì)市場(chǎng)力的長(zhǎng)期性反應(yīng)（影響）

存在新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)的威脅，可以限制市場(chǎng)中原有的發(fā)電商行使市場(chǎng)力[7]，因?yàn)檫@些發(fā)電商會(huì)擔(dān)心行使市場(chǎng)力導(dǎo)致的高電價(jià)會(huì)吸引很多新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)電商也可能擔(dān)心行使市場(chǎng)力會(huì)遭到管制機(jī)構(gòu)的制裁，而不敢明目張膽地行使市場(chǎng)力。

（3）邊際上的和邊際內(nèi)的市場(chǎng)力問題

經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)這種情況：決定市場(chǎng)價(jià)格的那個(gè)發(fā)電商，即最后一個(gè)中標(biāo)的那個(gè)發(fā)電商，并沒有行使市場(chǎng)力。通常能夠行使市場(chǎng)力的那個(gè)發(fā)電商是邊際內(nèi)的發(fā)電商[8]。但是，如果這個(gè)發(fā)電商自身不能脫離市場(chǎng)來定價(jià)，那么行使市場(chǎng)力的這個(gè)發(fā)電商可能會(huì)是邊際上的發(fā)電商。

（4）市場(chǎng)力的兩種影響（作用）

發(fā)電商行使市場(chǎng)力的第一個(gè)影響是提高了電力市場(chǎng)的電價(jià)，使得用戶受到損失，而所有的發(fā)電商（不論它是否擁有和行使了市場(chǎng)力）都得到額外的利益。發(fā)電商行使市場(chǎng)力的第二個(gè)影響是造成市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)效率降低。市場(chǎng)的電價(jià)提高了，就使得用戶減少它們的用電需求（用戶此時(shí)的用電需求要低于它們?cè)谶呺H發(fā)電成本價(jià)格下的用電需求）。但是由于用戶對(duì)電力這種特殊商品的價(jià)格的反應(yīng)是不太敏感的，因此市場(chǎng)力導(dǎo)致的電價(jià)提高對(duì)用電需求的影響較小。

（5）長(zhǎng)期性市場(chǎng)力和短期性市場(chǎng)力問題研究

發(fā)電商通過有意限制自己的發(fā)電出力的方式來提高電力市場(chǎng)的價(jià)格。電力市場(chǎng)的價(jià)格提高后，就吸引投資者新增裝機(jī)容量投資。市場(chǎng)有了新增裝機(jī)容量，市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下降。這樣做的結(jié)果是，過量的裝機(jī)容量成本的回收要由用戶承擔(dān)。為新的發(fā)電商競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)制造障礙會(huì)導(dǎo)致一個(gè)較低水平的機(jī)組容量的市場(chǎng)均衡和較高的利潤(rùn)水平。這個(gè)利潤(rùn)補(bǔ)償了制造市場(chǎng)進(jìn)入障礙的成本。因此，電力市場(chǎng)設(shè)計(jì)的關(guān)鍵問題包括：①消除新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入電力市場(chǎng)的障礙。這就要求市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則的公平和市場(chǎng)信息的公開、透明；②通過管制來防范發(fā)電商有意限制其發(fā)電出力以抬高市場(chǎng)價(jià)格的行為。

（6）競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中的補(bǔ)貼問題

多個(gè)國(guó)家的實(shí)踐證明[9]，在電力市場(chǎng)中由于仍然存在各種非競(jìng)爭(zhēng)性補(bǔ)貼，明顯地增加了售電成本[10]。如果發(fā)電商限制其發(fā)電出力的數(shù)量小于通常由氣候因素導(dǎo)致的電力負(fù)荷波動(dòng)量，并且這個(gè)數(shù)量仍然足以使得相當(dāng)大的經(jīng)濟(jì)利益從用戶轉(zhuǎn)移給發(fā)電商[6]，那么這個(gè)市場(chǎng)的利潤(rùn)函數(shù)就需要重新研究與設(shè)計(jì)。

2.3市場(chǎng)力的模擬分析

通過對(duì)市場(chǎng)力進(jìn)行模擬分析可以掌握控制市場(chǎng)力行使的因素。但是模擬模型不能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)力。除了完全壟斷的市場(chǎng)情形，其它市場(chǎng)情形下的市場(chǎng)力不是很容易理解和掌握的，因?yàn)槭袌?chǎng)力涉及到若干個(gè)市場(chǎng)成員的策略行為，即寡頭市場(chǎng)的行為。市場(chǎng)成員可應(yīng)用對(duì)策論來研究確定自己的市場(chǎng)行為和如何行使市場(chǎng)力，并且在寡頭市場(chǎng)形態(tài)下的市場(chǎng)行為和市場(chǎng)力要遵循一個(gè)復(fù)雜的市場(chǎng)規(guī)則。市場(chǎng)力的模擬分析模型必須進(jìn)行一定的簡(jiǎn)化和假設(shè)，只能反映出市場(chǎng)力的主要特征。

電力需求的彈性是目前電力市場(chǎng)的一個(gè)最重要的影響其市場(chǎng)力的因素。各個(gè)市場(chǎng)成員的規(guī)模（例如裝機(jī)容量）的分布情況也是一個(gè)重要的影響因素[9,11]。但是，很難計(jì)算電力市場(chǎng)中的這個(gè)影響因素，因?yàn)樗Q于進(jìn)行交易的障礙，而交易的障礙是很復(fù)雜的、不斷變化的，而且通常發(fā)生戲劇性變化。所采用的競(jìng)爭(zhēng)方式也是一個(gè)關(guān)鍵性影響因素。經(jīng)濟(jì)學(xué)家通?？梢曰趦r(jià)格或者交易量來模擬分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過程，但是，對(duì)于電力市場(chǎng)，發(fā)電商是通過提交同時(shí)包含價(jià)格和交易量的報(bào)價(jià)曲線來競(jìng)價(jià)上網(wǎng)。關(guān)于采用這種報(bào)價(jià)曲線競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的理論還沒有完全形成。

一個(gè)壟斷型市場(chǎng)的市場(chǎng)力要受到需求彈性的限制。一個(gè)寡頭型市場(chǎng)的市場(chǎng)力也要受到競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)目和每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者的相對(duì)規(guī)模的影響。一個(gè)發(fā)電商的市場(chǎng)份額等于市場(chǎng)的總交易量除以這個(gè)發(fā)電商的發(fā)電量。市場(chǎng)份額的平方和稱作Herfindahl-Hirschman指標(biāo)（簡(jiǎn)稱為HHI）。HHI是Cournot模型中用于確定市場(chǎng)力的三個(gè)因素之一[2]。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）市場(chǎng)壟斷性和Lerner指標(biāo)分析

市場(chǎng)壟斷者會(huì)通過提高電價(jià)來獲得最大利潤(rùn)。如果有更多的用戶能夠削減自己的需求作為對(duì)高電價(jià)的反應(yīng)，也就是用戶有較大的用電需求彈性，那么市場(chǎng)壟斷者能夠提價(jià)的幅度就較小。Lerner指標(biāo)（用表示）用于度量超出邊際成本的那部分價(jià)格，即價(jià)格補(bǔ)貼部分[12]。在壟斷市場(chǎng)形態(tài)下，Lx=1/e，e表示用戶的電力需求彈性[11]。

（2）Cournot模型分析

根據(jù)寡頭市場(chǎng)Cournot模型預(yù)測(cè)分析可知[12]，一個(gè)發(fā)電商的價(jià)格補(bǔ)貼部分不僅取決于電力需求彈性，而且也取決于這個(gè)發(fā)電商的市場(chǎng)份額。當(dāng)這個(gè)發(fā)電商的市場(chǎng)份額越大，它擁有的市場(chǎng)力就越大，它的價(jià)格補(bǔ)貼部分也就越大。

（3）單邊的市場(chǎng)行為和HHI

如上所述，HHI表示各個(gè)發(fā)電商市場(chǎng)份額的平方之和。HHI的取值范圍是[0,1]，但在法律文獻(xiàn)上，HHI的值為從0~1之間的某一值再乘以10000，其原因是要采用百分比的平方，而不是采用小數(shù)點(diǎn)的平方來計(jì)算HHI。單邊的市場(chǎng)行為不會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)勾結(jié)行為?？梢圆捎肅ournot模型分析這種市場(chǎng)行為。當(dāng)用需求彈性去除HHI后，可用于預(yù)測(cè)Cournot市場(chǎng)上的發(fā)電商價(jià)格補(bǔ)貼的相對(duì)平均值，因此HHI與單邊市場(chǎng)行為有相關(guān)性。

2.4市場(chǎng)力防范對(duì)策的研究與設(shè)計(jì)

可以通過實(shí)施公平、有效和充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，或者通過市場(chǎng)監(jiān)管和一些合適的行政手段來抑制市場(chǎng)力。最好是通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來抑制市場(chǎng)力，但是競(jìng)爭(zhēng)水平不可能自發(fā)達(dá)到一個(gè)滿意的水平，即使得競(jìng)爭(zhēng)充分和有效所需的水平。根據(jù)筆者的理論研究結(jié)果[13]和已有的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，影響電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有四個(gè)關(guān)鍵性因素：需求彈性、發(fā)電商集中的程度、長(zhǎng)期合約所占的比重和采用發(fā)電報(bào)價(jià)曲線投標(biāo)所占的比重。

這四個(gè)因素都會(huì)在一定程度上受到所實(shí)施的管制政策和（或者）所設(shè)計(jì)的市場(chǎng)模式的影響。從美國(guó)加州過去幾年電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的實(shí)踐可知[1]，除了電力市場(chǎng)中系統(tǒng)操作員對(duì)運(yùn)行備用容量的需求彈性之外（這個(gè)需求彈性是直接傳遞的），其它的影響因素幾乎沒有一個(gè)會(huì)突出地起作用。筆者認(rèn)為，當(dāng)時(shí)加州電力市場(chǎng)中市場(chǎng)力形成的主要原因是需求缺少?gòu)椥?，所以?dāng)時(shí)加州所采用的許多市場(chǎng)力防范對(duì)策并不很奏效。但是如果加州當(dāng)時(shí)的政策制定者能夠理解需求彈性的重要性，并且知道如何才能使得RT市場(chǎng)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)最小化，那么就可以對(duì)加州的一些大用戶增加其需求彈性。遺憾的是，它們當(dāng)時(shí)沒有能夠做到。

對(duì)我國(guó)許多地區(qū)而言，由于存在許多歷史遺留問題，要在短時(shí)間內(nèi)降低電力市場(chǎng)中發(fā)電商的集中度是相當(dāng)困難的，在這次對(duì)發(fā)電資產(chǎn)重組以形成目前的五大發(fā)電集團(tuán)公司時(shí)，就未能降低各個(gè)發(fā)電側(cè)市場(chǎng)的發(fā)電商的明顯的集中度。盡管如此，筆者還是認(rèn)為，在我國(guó)當(dāng)今用戶電力需求彈性還很小的時(shí)候，研究和制定發(fā)電資產(chǎn)重組政策和方案時(shí)要盡可能防止增加發(fā)電商的集中度。除了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)需要簽訂產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移合同，其它的有關(guān)如何增加長(zhǎng)期合同比重問題還缺少理論依據(jù)。采用發(fā)電報(bào)價(jià)曲線方式投標(biāo)的原因是電力需求水平具有不確定性。對(duì)全天各個(gè)時(shí)段進(jìn)行發(fā)電投標(biāo)，又增加了發(fā)電的不確定性。實(shí)施這種逐日發(fā)電報(bào)價(jià)的方式，在低谷負(fù)荷時(shí)段發(fā)電投標(biāo)的彈性較大，而在高峰負(fù)荷時(shí)段其發(fā)電投標(biāo)的彈性較小。因此在負(fù)荷的低谷時(shí)段市場(chǎng)力基本不存在。需要通過研究確定一個(gè)合適的政策來利用這個(gè)規(guī)律。

防范市場(chǎng)力的一個(gè)有效的策略是[13]，在設(shè)計(jì)市場(chǎng)時(shí)就盡可能規(guī)避形成市場(chǎng)力的條件，而不是等到市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)之后再去采取種種措施治理市場(chǎng)力。增加電力需求的彈性對(duì)抑制市場(chǎng)力的作用最大。增加長(zhǎng)期合約的比重也能抑制市場(chǎng)力。采用發(fā)電報(bào)價(jià)曲線投標(biāo)的方式也有利于抑制市場(chǎng)力，通過采用這種方式可以使得重新投標(biāo)過程減緩，能夠更準(zhǔn)確地反映發(fā)電成本變化的速度，而不是發(fā)電商改變市場(chǎng)力策略的速度。必須對(duì)在電力市場(chǎng)中如何鼓勵(lì)發(fā)電側(cè)實(shí)施發(fā)電報(bào)價(jià)投標(biāo)和簽訂長(zhǎng)期合同問題進(jìn)行深入的理論研究，單單分析闡述一些相關(guān)政策是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）電力需求彈性

在研究設(shè)計(jì)電力市場(chǎng)時(shí)，為使得市場(chǎng)能夠達(dá)到充分、有效的競(jìng)爭(zhēng)，抑制市場(chǎng)力的形成和作用，需要考慮的最重要的問題是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)問題，而不是市場(chǎng)構(gòu)架和模式問題。在研究設(shè)計(jì)電力市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)時(shí)，要設(shè)法增加電力需求彈性。方法之一是，通過研究，確定各種措施以使得系統(tǒng)操作員對(duì)運(yùn)行備用容量的需求有彈性。但根據(jù)國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)，這些措施對(duì)增加電力需求的彈性所具有的作用不是很大。另一個(gè)方法是，對(duì)于大用戶，用RT市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)格替代我國(guó)大多數(shù)地區(qū)目前實(shí)施的這種完全沒有價(jià)格彈性的峰谷分時(shí)電價(jià)。但是對(duì)于我國(guó)，目前技術(shù)問題尚無法解決。

（2）提高電力市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效率的措施

通過對(duì)國(guó)外一些典型的電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況的分析總結(jié)可知，除了在峰荷時(shí)段，電力市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況要比采用Cournot模型預(yù)測(cè)的情況好得多。通過對(duì)國(guó)外電力市場(chǎng)的實(shí)證分析可知，為緩解市場(chǎng)力，增加市場(chǎng)的效率，在研究設(shè)計(jì)電力市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)時(shí)，可以采取兩項(xiàng)措施，一是要加強(qiáng)發(fā)電商的長(zhǎng)期合約，二是要將需求的不確定性和采用發(fā)電報(bào)價(jià)曲線競(jìng)標(biāo)的形式相結(jié)合。

（3）采用發(fā)電長(zhǎng)期合約以抑制市場(chǎng)力

對(duì)于電力市場(chǎng)而言，對(duì)發(fā)電商最有效的一種發(fā)電合約形式是長(zhǎng)期發(fā)電合約。管制機(jī)構(gòu)要求電力公司必須承擔(dān)一些供電義務(wù)（包括對(duì)本地用戶義務(wù)供電，以及某些形式的長(zhǎng)期供電合同），這將有效地減少發(fā)電商的市場(chǎng)份額。而中期發(fā)電合約只是在發(fā)電商不相信長(zhǎng)期合約價(jià)格會(huì)等于近期現(xiàn)貨價(jià)格的平均水平時(shí)才會(huì)發(fā)揮作用[6]。

（4）需求的不確定性和以發(fā)電報(bào)價(jià)曲線形式進(jìn)行投標(biāo)

由于電力需求存在不確定性，使得發(fā)電商要以一個(gè)具有彈性的報(bào)價(jià)曲線來進(jìn)行發(fā)電投標(biāo)。這樣就會(huì)增加了那些剩余需求（被其他的發(fā)電商看作是剩余的需求）的彈性，而減少市場(chǎng)力[14]。

2.5市場(chǎng)力的預(yù)測(cè)分析

根據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，當(dāng)HHI的值低于1000時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)就基本上不存在市場(chǎng)力問題。但筆者認(rèn)為，電力市場(chǎng)卻并非如此。HHI只考慮了五個(gè)關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)影響因素中的一個(gè)，即發(fā)電商的集中度。而實(shí)際上電力市場(chǎng)的市場(chǎng)力是由五個(gè)關(guān)鍵因素共同決定的。除了發(fā)電商的集中度之外，還有需求彈性、競(jìng)爭(zhēng)方式、合約交易以及市場(chǎng)在地理上的分布情況這四個(gè)影響因素。每個(gè)因素都對(duì)市場(chǎng)力有同等程度的影響。

電力市場(chǎng)中發(fā)電商可能作出的大多數(shù)的市場(chǎng)行為都不能采用HHI描述。Cournot模型雖然能夠描述較多的市場(chǎng)行為，但還是不能把握其主要目標(biāo)。經(jīng)常可以看到應(yīng)用Lerner指標(biāo)研究市場(chǎng)力的結(jié)果。其結(jié)果是：市場(chǎng)力是當(dāng)邊際成本下降時(shí)價(jià)格的上漲部分。筆者認(rèn)為，將對(duì)市場(chǎng)力絕對(duì)值的估計(jì)和對(duì)市場(chǎng)力相對(duì)值的預(yù)測(cè)二者結(jié)合起來，可以更準(zhǔn)確地揭示市場(chǎng)力問題[10]。具體內(nèi)容包括，研究探討發(fā)電資產(chǎn)兼并、輸電網(wǎng)技術(shù)改造和輸電價(jià)格對(duì)市場(chǎng)力的影響。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）HHI沒有考慮的四個(gè)影響因素分析

HHI是根據(jù)各個(gè)發(fā)電商的市場(chǎng)份額來計(jì)算確定的。它沒有考慮電力需求缺少?gòu)椥赃@個(gè)因素。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)[10]，由于電力需求缺少?gòu)椥?，使得電力市?chǎng)的市場(chǎng)力至少要比大多數(shù)的其他市場(chǎng)的市場(chǎng)力高10倍以上。HHI只能預(yù)測(cè)Lerner指標(biāo)，而Lerner指標(biāo)與市場(chǎng)力的聯(lián)系并不緊密。HHI也沒有考慮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式、市場(chǎng)合約形式的交易量所占比例以及市場(chǎng)受地理位置影響的程度。

（2）Lerner指標(biāo)及其存在的問題

盡管根據(jù)市場(chǎng)力的定義可知，應(yīng)該通過比較市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格和理想的競(jìng)爭(zhēng)水平下的價(jià)格的差異，來確定市場(chǎng)力，但是Lerner指標(biāo)卻是在一個(gè)非競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)上將其市場(chǎng)價(jià)格與其邊際成本相比較。Lerner指標(biāo)把降低邊際成本的作用和提高電價(jià)的作用混在了一起。而在電力市場(chǎng)中，根據(jù)邊際成本的下降值就基本上可以度量出市場(chǎng)力的大小，然而，降低邊際成本并沒有害處。

（3）市場(chǎng)力的預(yù)測(cè)

根據(jù)國(guó)際上的一些理論研究成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)[5]，目前用于分析確定市場(chǎng)力的最好的方法是Cournot模型。普遍認(rèn)為，它要比HHI好得多。但是筆者認(rèn)為，電力市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律并不符合Cournot模型，并且電力需求的彈性如何基本上是不得而知。因此采用Cournot模型得到的預(yù)測(cè)結(jié)果是不準(zhǔn)確的[15]。關(guān)于相對(duì)市場(chǎng)力的預(yù)測(cè)問題，例如，發(fā)電側(cè)資產(chǎn)兼并前后的市場(chǎng)力比較問題，由于發(fā)電資產(chǎn)的兼并不會(huì)使得兩個(gè)最難確定的因素，即競(jìng)爭(zhēng)方式和需求彈性，發(fā)生變化，因此，市場(chǎng)力的預(yù)測(cè)會(huì)相對(duì)較容易些。

2.6市場(chǎng)力的監(jiān)督

揭示出市場(chǎng)力通常就能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的缺陷。在確定了市場(chǎng)存在的缺陷后，可能需要對(duì)市場(chǎng)成員施加一些暫時(shí)的約束。但是盡可能發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用是一個(gè)永恒的目標(biāo)。如果發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)則有缺陷，那么可以盡快修正。但是，如果是市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)有缺陷，那么要修正它們需要很長(zhǎng)的時(shí)間。此時(shí)就需要市場(chǎng)監(jiān)管者花費(fèi)相當(dāng)大的精力去調(diào)控這個(gè)市場(chǎng)。

開展市場(chǎng)監(jiān)督工作要注意的一個(gè)關(guān)鍵問題是[8]，要能夠準(zhǔn)確領(lǐng)會(huì)市場(chǎng)力的真實(shí)含義。如果實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格高于理想競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格水平，那么可以斷言市場(chǎng)上會(huì)存在這樣一些發(fā)電商，它們不是價(jià)格的接受者[16]。此時(shí)就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)價(jià)格接受者利潤(rùn)最大化情形下的供電量和實(shí)際供電量之間的差值。這個(gè)差值被稱作“被限制的發(fā)電出力值”。這個(gè)差值可作為市場(chǎng)力存在的例證。但是，我們認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高，并不能說明市場(chǎng)就存在市場(chǎng)力[7]。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于左側(cè)邊際成本（lefthandmarginalcost）時(shí)，也不能說明就存在市場(chǎng)力。當(dāng)發(fā)現(xiàn)RT市場(chǎng)的價(jià)格高于右側(cè)邊際成本（righthandmarginalcost）時(shí)，說明市場(chǎng)中存在短期的發(fā)電商限制其發(fā)電出力的情況。在RT市場(chǎng)上出現(xiàn)這種情況說明存在著市場(chǎng)力，但是非正常的機(jī)會(huì)成本（例如，水電商表現(xiàn)出來的）的情形除外。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下。

（1）目前國(guó)際上對(duì)電力市場(chǎng)的市場(chǎng)力定義存在的問題

美國(guó)FERC目前對(duì)電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力的定義是不準(zhǔn)確的。按照這個(gè)定義，要求價(jià)格有顯著的提高并維持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，才認(rèn)為存在市場(chǎng)力。因此，按照這個(gè)定義，無法準(zhǔn)確地、定量地確定出市場(chǎng)力的大小，也就無法實(shí)現(xiàn)由其自己提出的消除所有的市場(chǎng)力的目標(biāo)。

（2）市場(chǎng)力的監(jiān)管問題

由于電力市場(chǎng)存在著兩個(gè)結(jié)構(gòu)性問題：①電能不能大量地存儲(chǔ)；②實(shí)時(shí)的電力需求沒有彈性。因此需要對(duì)電力市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管。電力市場(chǎng)中存在市場(chǎng)力是沒有好處的，而市場(chǎng)力則是可度量的。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在正在獲利的情形下出售電力時(shí)，可以監(jiān)測(cè)出是否存在市場(chǎng)力（此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格視為固定值）。在RT市場(chǎng)上存在機(jī)會(huì)成本不會(huì)帶來太大的麻煩，它與平均利潤(rùn)是不相關(guān)的。

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第2篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與許多因素有關(guān),按照導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主題不同,把影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素分為主觀因素和客觀因素。

(一)主觀因素企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員自身專業(yè)素質(zhì)低,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒有一個(gè)具體的、客觀的認(rèn)識(shí),經(jīng)驗(yàn)主義、主觀主義盛行將致使財(cái)務(wù)決策失誤,不可避免地產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、缺乏健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)體系、對(duì)高層監(jiān)督力度不足、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰等都將導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

(二)客觀因素合理的負(fù)債對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的正常運(yùn)行有一定的幫助,但若負(fù)債過多,企業(yè)因負(fù)債而支付的利息增加,企業(yè)所得利潤(rùn)大部分用于償還利息,將導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)減少、負(fù)擔(dān)過重、競(jìng)爭(zhēng)力下降,嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)因資不抵債而破產(chǎn)。外部條件變化對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有著很大的影響,尤其是建筑企業(yè),其財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)外部條件的變化更為敏感,建筑材料價(jià)格水平、人工成本及市場(chǎng)利率的變化都會(huì)對(duì)工程的施工成本產(chǎn)生重大的影響,進(jìn)而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生影響。

二、加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的措施

防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成,及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并能夠可靠地預(yù)測(cè)未來發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性,內(nèi)部與外部相結(jié)合,應(yīng)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作的重中之重。

(一)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,建立科學(xué)合理的公司制度是實(shí)現(xiàn)企業(yè)科學(xué)、獨(dú)立、高效運(yùn)行的前提條件。堅(jiān)強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制,首先必須制度上建立一套企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,建立相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu),明確機(jī)構(gòu)在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制中所處的地位、作用和職責(zé),分工負(fù)責(zé),各司其職,使之能夠根據(jù)企業(yè)現(xiàn)今的財(cái)務(wù)狀況,分析、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)近期及長(zhǎng)期內(nèi)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并能夠可靠、及時(shí)地化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)強(qiáng)化企業(yè)管理者及財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代不同,社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)之間有著非常激烈的競(jìng)爭(zhēng),企業(yè)的管理者和財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面,要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),提高自身專業(yè)素質(zhì),提升應(yīng)變能力,針對(duì)外部環(huán)境變化和企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況,做出正確、合理的決策。

(三)組織行之有效投標(biāo)的策略有效的投標(biāo)策略是建筑企業(yè)獲得工程建設(shè)合同的可靠保證,只有獲得工程建設(shè)合同企業(yè)才能夠正常的運(yùn)營(yíng)并取得客觀、穩(wěn)定的利潤(rùn),保障企業(yè)財(cái)務(wù)的正常運(yùn)行。因此企業(yè)在投標(biāo)前,必須進(jìn)行建設(shè)工程招標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)行可靠、細(xì)致地調(diào)查研究,參加標(biāo)前會(huì)議和現(xiàn)場(chǎng)勘查,對(duì)工程量進(jìn)行復(fù)核,并對(duì)分包和生產(chǎn)要素進(jìn)行詢價(jià),在這些工作的基礎(chǔ)上,進(jìn)行建設(shè)工程項(xiàng)目的投標(biāo)。

(四)加強(qiáng)建設(shè)工程項(xiàng)目合同管理建設(shè)工程實(shí)踐證明,加強(qiáng)建設(shè)工程項(xiàng)目合同管理是保證工程質(zhì)量和工期、有效處理索賠及降低施工成本,增加財(cái)務(wù)收入的有效措施。

(五)建立科學(xué)的評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制科學(xué)合理的評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要組成部分,很多領(lǐng)域已經(jīng)建立并運(yùn)用了激勵(lì)機(jī)制。在建筑企業(yè)中,引入了價(jià)值工程的模式,以最終要實(shí)現(xiàn)的功能即目標(biāo)為目的,建立評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制,管理從事財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制人員,激勵(lì)他們努力工作,降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)效益。

三、結(jié)束語(yǔ)

第3篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

摘要： 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開金融的推動(dòng)，而金融發(fā)展的動(dòng)力在于創(chuàng)新，金融創(chuàng)新成為金融業(yè)生存和發(fā)展的重要推力。隨著信息技術(shù)的廣泛運(yùn)用，金融創(chuàng)新已成為金融業(yè)共同關(guān)注的話題。但金融業(yè)在進(jìn)行金融創(chuàng)新并產(chǎn)生積極效應(yīng)的同時(shí)破壞了原有的平衡，造成了一定的負(fù)面影響，產(chǎn)生了金融風(fēng)險(xiǎn)。本文在分析金融創(chuàng)新產(chǎn)生原因的同時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范提出了相應(yīng)的建議，希望能同大家做有益的探討。

關(guān)鍵詞： 金融創(chuàng)新 風(fēng)險(xiǎn)防范

一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下金融創(chuàng)新的涵義

20世紀(jì)20年代美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·熊彼特在其名著《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中認(rèn)為創(chuàng)新是新的生產(chǎn)函數(shù)的建立，包括新產(chǎn)品的開發(fā)、新生產(chǎn)方式或者技術(shù)的采用、新市場(chǎng)的開拓、新資源的開發(fā)和新的管理方法或者組織形式的推行。熊彼特的創(chuàng)新理論研究的對(duì)象是廣義的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的創(chuàng)新。對(duì)于金融創(chuàng)新，本文的界定為：金融業(yè)各種要素的重新組合，具體是指金融管理當(dāng)局或金融機(jī)構(gòu)為追求宏觀效益或微觀利益而對(duì)其機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及制度安排等方面進(jìn)行的創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動(dòng)。金融創(chuàng)新的具體內(nèi)涵包括：金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新。

二、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

1.金融創(chuàng)新通過影響貨幣供應(yīng)量而使通貨膨脹成為可能。商業(yè)銀行的新型負(fù)債賬戶、可轉(zhuǎn)讓存單、證券化貸款等金融創(chuàng)新創(chuàng)造了新的貨幣供給。而現(xiàn)代金融業(yè)電子化的進(jìn)程加快，電子技術(shù)的應(yīng)用大大提高了金融交易效率，從而提高了貨幣流通速度。另外，金融創(chuàng)新通過電子化交易、創(chuàng)新的工具等擴(kuò)大了貨幣乘數(shù)。以上都增加了中央銀行控制貨幣供應(yīng)量、調(diào)控信貸規(guī)模的難度。

2.金融創(chuàng)新弱化了金融監(jiān)管的有效性。金融創(chuàng)新，一方面，導(dǎo)致金融監(jiān)管的領(lǐng)域擴(kuò)大，對(duì)象增多。除了對(duì)于傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要對(duì)投資公司、基金公司等新型的金融和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管；另一方面，由于表外業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，表外風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都能轉(zhuǎn)化為真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管難度也在增加。

3.金融創(chuàng)新降低了金融體系的穩(wěn)定性。金融創(chuàng)新使得各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊，降低了金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性。大量的金融創(chuàng)新工具為投機(jī)活動(dòng)提供了諸多“沖擊市場(chǎng)”的手段。金融創(chuàng)新推動(dòng)了金融市場(chǎng)、資本流動(dòng)的國(guó)際化，使局部的金融風(fēng)險(xiǎn)能夠迅速轉(zhuǎn)化為全局的金融風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的配套措施

1.完善和加強(qiáng)金融監(jiān)管體系，構(gòu)建符合國(guó)際慣例的監(jiān)管模式，積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，應(yīng)積極支持和引導(dǎo)金融創(chuàng)新。

(1)創(chuàng)新監(jiān)管理念。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)變合規(guī)性監(jiān)管為合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重，在鼓勵(lì)法人內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的同時(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解水平。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家成功的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，積極構(gòu)建市場(chǎng)化、國(guó)際化的金融監(jiān)管模式。將金融監(jiān)管的重心放在構(gòu)建各金融機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、公平競(jìng)爭(zhēng)、穩(wěn)健發(fā)展的外部環(huán)境上來，更多地運(yùn)用新的電子及通訊技術(shù)進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)的金融監(jiān)管，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率、備付金率、呆壞賬比例等指標(biāo)實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，以此來提高防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的快速反應(yīng)能力。

(2)金融創(chuàng)新方式應(yīng)以原創(chuàng)型為主。目前，國(guó)有商業(yè)銀行已有的金融創(chuàng)新多為引進(jìn)吸納型創(chuàng)新，技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新不夠，致使已有的創(chuàng)新科技含量低，運(yùn)用效果差。在確定面向新世紀(jì)的金融創(chuàng)新主攻方向時(shí)，我們應(yīng)選擇技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新為突破口。其依據(jù)是：第一，技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新代表著當(dāng)今國(guó)際主流，以此為突破口，可以發(fā)揮我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家的趕超優(yōu)勢(shì)，保持金融技術(shù)上的高起點(diǎn)。如果總是跟在別國(guó)后面亦步亦趨，模仿仿制，就會(huì)失去先機(jī)、受制于人，而且失去金融創(chuàng)新產(chǎn)品先期投放市場(chǎng)的巨大效益，造成虧損風(fēng)險(xiǎn)。第二，在我國(guó)還存在比較嚴(yán)格的金融管制的情況下，技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新受金融管制的程度相對(duì)較小，因此比較可行。

第4篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

摘 要 由于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立，市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜化和生產(chǎn)的發(fā)展，諸多企業(yè)只刻意追求較高的收益，而忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及投資決策失誤，以致造成企業(yè)瀕臨破產(chǎn)倒閉，本文就在此背景下，著手企業(yè)應(yīng)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，才能適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化，發(fā)揮其重要作用。

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立，每個(gè)企業(yè)做為參與平等競(jìng)爭(zhēng)的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)主體，所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。在這個(gè)嶄新的環(huán)境中，企業(yè)面臨的市場(chǎng)已復(fù)雜化，籌資渠道多樣化，投資方面多元化，再加上又受到各種不確定因素的影響，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無不與風(fēng)險(xiǎn)并存。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)，要求企業(yè)在考慮追求高收益的同時(shí)，還應(yīng)客觀估計(jì)、預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為適應(yīng)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，筆者擬就企業(yè)當(dāng)前應(yīng)怎樣認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如何防范，控制和管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，談?wù)勛约旱囊恍\識(shí)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征及其表現(xiàn)

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)發(fā)生損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)用現(xiàn)金償還到期債務(wù)的不確定性。它具有以下特征 ：

1、 不確定性。

2、 與負(fù)債經(jīng)營(yíng)相關(guān)。

3、 與投資相關(guān)。

4、 與流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)。

5、 與投資者相關(guān)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于不同行業(yè)的企業(yè)，其表現(xiàn)也不相同?？傮w來說，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

1、 匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2、 投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、 存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

4、 應(yīng)收帳款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

二、關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析評(píng)價(jià)

盡管財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無法準(zhǔn)確預(yù)期，但也并不是說就是無法衡量，可以通過對(duì)企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析來評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)可通過下列指標(biāo)來進(jìn)行：

1、 流動(dòng)比率：是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。該指標(biāo)的意義在于揭示流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的對(duì)應(yīng)程度，考察短期債務(wù)償還的安全性。

2、 速動(dòng)比率：是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期負(fù)債的能力。

3、 資產(chǎn)負(fù)債率：是負(fù)債總額與全部資產(chǎn)的比率。主要用來衡量企業(yè)利用負(fù)債進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，并反映企業(yè)對(duì)債權(quán)人投入資本的保障程度。

4、 存貨周轉(zhuǎn)率：是銷貨成本與平均存貨的比率。該指標(biāo)是流動(dòng)比率的補(bǔ)充。

5、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：是銷售收入與平均應(yīng)收帳款的比率。該指標(biāo)也是流動(dòng)比率的補(bǔ)充。

6、 利息賺取信數(shù)：是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與全部利息費(fèi)用（包括財(cái)務(wù)費(fèi)用和資本化的利息）的比率。利用這一比率，可以測(cè)試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)。

三、建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

（一）建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

為及時(shí)捕捉企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)征兆，及時(shí)制定應(yīng)對(duì)措施，企業(yè)要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)包括：

1、 建立起高效、靈敏、準(zhǔn)確的信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，及時(shí)收集相關(guān)信息并加以分析處理，根據(jù)捕捉到的風(fēng)險(xiǎn)征兆，制定對(duì)策，把風(fēng)險(xiǎn)隱患消滅在萌芽之中。

2、 借助外部力量，按內(nèi)外結(jié)合原則，定期或不定期地進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)診斷，分析財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)狀況，客觀評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，找出薄弱環(huán)節(jié)，以便及時(shí)采取必要的糾錯(cuò)措施。

3、 把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理納入企業(yè)管理的核心內(nèi)容中，建立企業(yè)重要負(fù)責(zé)人親自領(lǐng)導(dǎo)，由企業(yè)財(cái)務(wù)部門聯(lián)合其他相關(guān)部門組成風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織，定期開展風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)工作，分析風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施，使預(yù)警系統(tǒng)制度化。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在危及企業(yè)的生存和發(fā)展，因此防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)來說至關(guān)重要。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避須從宏觀和微觀兩個(gè)層面著手。

1、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的宏觀規(guī)避。

⑴、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育，樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

⑵、加大資本營(yíng)運(yùn)力度，實(shí)施企業(yè)間的聯(lián)合、兼并、重組。

⑶、推進(jìn)金融體制改革，完善多元化資本市場(chǎng)。

⑷、繼續(xù)進(jìn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)改革，完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和企業(yè)信息披露。

2、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的微觀規(guī)避。

⑴、保持資產(chǎn)流動(dòng)性。

⑵、合理控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

⑶、選擇最佳資本結(jié)構(gòu)。

四、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在要求企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者必須研究風(fēng)險(xiǎn)的管理方法，并運(yùn)用這些方法去避免、預(yù)防和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般說來可采取以下方法和措施：

（一）降低風(fēng)險(xiǎn)法

降低風(fēng)險(xiǎn)法的一種策略是通過付出一定的成本來減少損失出現(xiàn)的可能性、降低損失程度。如通過給予客戶現(xiàn)金折扣的辦法，或降低產(chǎn)品成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，以降低銷售風(fēng)險(xiǎn)。

（二）分散風(fēng)險(xiǎn)法

分散風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)通過多方位、多元化經(jīng)營(yíng)來分散市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的方法。具體來說，企業(yè)可通過與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，或可以多投資一些不相關(guān)的項(xiàng)目，多生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一些利潤(rùn)獨(dú)立或不完全相關(guān)的商品，使高利和低利項(xiàng)目、旺季和淡季、暢銷和滯銷商品在時(shí)間上、數(shù)量上相補(bǔ)充或抵銷，以期降低風(fēng)險(xiǎn)。

（三）轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)法

轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)部分或全部轉(zhuǎn)嫁給其他單位承擔(dān)的方法。如風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，簽訂遠(yuǎn)期合同，轉(zhuǎn)包法。

（四）緩沖風(fēng)險(xiǎn)法

緩沖風(fēng)險(xiǎn)法是按穩(wěn)健性原則，建立風(fēng)險(xiǎn)基金，如償債基金，以減緩一旦遭受風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)企業(yè)所造成的重大沖擊。

（五）回避風(fēng)險(xiǎn)法

回避風(fēng)險(xiǎn)法是一種選擇風(fēng)險(xiǎn)、避免損失的方法。若某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)程度很大，而且很難準(zhǔn)確把握經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，則要權(quán)衡利弊盡量回避，轉(zhuǎn)而選擇風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小的備選方案。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，盡管企業(yè)會(huì)遇到諸多風(fēng)險(xiǎn)，但只要企業(yè)能正視風(fēng)險(xiǎn)，樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立健全管理機(jī)制，選擇適當(dāng)?shù)姆椒?，防范風(fēng)險(xiǎn)，化解風(fēng)險(xiǎn)，就能將風(fēng)險(xiǎn)控制到最低水平，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中站穩(wěn)腳跟。

參考文獻(xiàn)：

第5篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：電力系統(tǒng)；電力市場(chǎng)；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)力風(fēng)險(xiǎn)

1 引言

我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)廠網(wǎng)分開，下一步就是要建立一個(gè)發(fā)電側(cè)電力市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)發(fā)電商競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的改革目標(biāo)。然而，根據(jù)國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)[1]，在發(fā)電市場(chǎng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的初期，一些發(fā)電商往往會(huì)行使它們所擁有的市場(chǎng)力來操縱市場(chǎng)[2]。其結(jié)果是：電力市場(chǎng)整體經(jīng)濟(jì)效率降低，用戶經(jīng)濟(jì)利益受損，甚至?xí)＜半娋W(wǎng)安全運(yùn)營(yíng)。因此度量和防范（減輕）市場(chǎng)力是電力市場(chǎng)（結(jié)構(gòu)、模式、規(guī)則）設(shè)計(jì)中的重要一環(huán)。電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力受到眾多因素的影響（而不僅僅是各個(gè)發(fā)電商的裝機(jī)容量所占份額），度量電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力只采用HHI是不合適的[3]。到目前為止，國(guó)際上對(duì)于電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力如何度量和防范的問題，并沒有提供現(xiàn)成的理論方法和成功的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。需要結(jié)合我國(guó)的實(shí)際，從理論和實(shí)踐兩方面加以研討。

2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析及主要研究思路和研究方法

2.1 電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力的界定

市場(chǎng)力問題是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的主要問題之一。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)市場(chǎng)力作了具體嚴(yán)格的界定。經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)市場(chǎng)力的一般定義是：行業(yè)組織的集中程度。市場(chǎng)力表示改變市場(chǎng)價(jià)格使之偏離市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)情況下所具有的價(jià)格水平的能力。這個(gè)市場(chǎng)力的定義很簡(jiǎn)明，已經(jīng)使用了一百多年了。但是通常電力市場(chǎng)的管制機(jī)構(gòu)對(duì)電力市場(chǎng)的市場(chǎng)力有它們自己的定義。美國(guó)能源管制委員會(huì)（FERC）在“State of the Markets 2000”報(bào)告中對(duì)市場(chǎng)力給出了如下的定義：

“市場(chǎng)力是指，市場(chǎng)中某些成員為了阻礙新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)，或者為了使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本增加，而有意限制自己的發(fā)電出力和服務(wù)，以便形成并維持市場(chǎng)高價(jià)格的能力。這些市場(chǎng)成員在抬高市場(chǎng)價(jià)格后，并不使得自身的成本或價(jià)值增加?！?/p>

但到了2001年底，F(xiàn)ERC已放棄了這個(gè)市場(chǎng)力定義，正在重新研究和定義電力市場(chǎng)的市場(chǎng)力。筆者認(rèn)為，對(duì)于電力市場(chǎng)而言，研究其市場(chǎng)力應(yīng)涉及三方面的問題：①市場(chǎng)力的行使；②市場(chǎng)力對(duì)市場(chǎng)成交的價(jià)格及其交易量的影響；③市場(chǎng)力對(duì)所有的市場(chǎng)成員的影響。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于電力市場(chǎng)而言，其市場(chǎng)力的行使可以有多種形式（有多種表現(xiàn)）。為使得所研究的問題簡(jiǎn)明，經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)市場(chǎng)力問題的研究只考慮對(duì)市場(chǎng)價(jià)格和利潤(rùn)的影響。而美國(guó)FERC對(duì)市場(chǎng)力的研究和定義只是側(cè)重于行使市場(chǎng)力本身，忽略了市場(chǎng)力的具體行使形式，例如，發(fā)電商所采用的抬高它們發(fā)電報(bào)價(jià)的形式。由于FERC對(duì)市場(chǎng)力的定義忽略了“獲利性問題”，因而結(jié)果就是：任何時(shí)候無論是否需要它們，基荷發(fā)電商（機(jī)組）都存在著市場(chǎng)力。即使它們行使市場(chǎng)力會(huì)損失自己的利潤(rùn)，它們也將行使市場(chǎng)力。這個(gè)結(jié)果顯然是不合理的。美國(guó)FERC這樣研究和定義市場(chǎng)力，就忽略了競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格因素的作用。如上所述，F(xiàn)ERC在“State of the Markets 2000”報(bào)告對(duì)市場(chǎng)力的定義中指出，“任何時(shí)候，一個(gè)發(fā)電商行使市場(chǎng)力，它都要想方設(shè)法回收成本相應(yīng)增加的部分”。上述對(duì)市場(chǎng)力的定義中還指出，“可維持市場(chǎng)高價(jià)格”，這意味著將峰荷發(fā)電商排除在可能行使市場(chǎng)力的市場(chǎng)成員之外了。這也不符合通常發(fā)電商操縱市場(chǎng)的實(shí)際情況。

FERC和2002年1月修改后頒布的那個(gè)市場(chǎng)力定義都提到“抬高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本”。美國(guó)FTC在市場(chǎng)力的定義中提到“維持或者產(chǎn)生一個(gè)壟斷”。關(guān)于市場(chǎng)力問題，F(xiàn)TC認(rèn)為：

“盡管在市場(chǎng)中處于壟斷地位并不違法（illegal），但是根據(jù)美國(guó)現(xiàn)行的反壟斷法，如果某些處于壟斷地位的發(fā)電商是通過排斥競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)，或者明顯損害（削弱）了競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)力，的策略（手法）來維持或者形成自己的壟斷地位的，那么是違法的”。

換句話說，根據(jù)美國(guó)現(xiàn)行的反壟斷法，抬高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本是非法的，但是行使市場(chǎng)壟斷力是合法的。美國(guó)的FTC和DOJ對(duì)市場(chǎng)力的定義和經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)市場(chǎng)力的定義基本相同。但是，美國(guó)FERC卻將抬高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本（使得競(jìng)爭(zhēng)性供電曲線上移）和市場(chǎng)壟斷力（使得市場(chǎng)偏離競(jìng)爭(zhēng)性供電曲線）這兩個(gè)因素相結(jié)合，來定義市場(chǎng)力。我們認(rèn)為，這違反了經(jīng)濟(jì)學(xué)和反壟斷理論的本質(zhì)特征。這樣的市場(chǎng)力定義容易造成歧義和混亂。正如美國(guó)電力市場(chǎng)理論研究專家Paul Joskow所指出，F(xiàn)ERC實(shí)際上沒有定義市場(chǎng)力。Joskow向美國(guó)參議院分析闡述了FERC對(duì)市場(chǎng)力的定義存在的問題：“FERC對(duì)市場(chǎng)力沒有給出一個(gè)明確的定義；沒有給出一套用于度量市場(chǎng)力是否存在以及市場(chǎng)力嚴(yán)重程度的經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)；并且沒有能夠指出，當(dāng)存在多大的市場(chǎng)力就不能夠保證電力市場(chǎng)的批發(fā)價(jià)格是公正合理的”。

筆者認(rèn)為，市場(chǎng)力的行使方式通常有兩種：一是抬高其電價(jià)使之高出其邊際成本；二是限制其發(fā)電出力[1]。具有市場(chǎng)力的發(fā)電商可通過這兩種方式來獲得超額利潤(rùn)。當(dāng)在市場(chǎng)上行使這兩種方式的任何一種獲得成功后，其結(jié)果都是市場(chǎng)價(jià)格提高，行使市場(chǎng)力的發(fā)電商的利潤(rùn)提高，發(fā)電出力（產(chǎn)量）降低。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）電力市場(chǎng)中市場(chǎng)力的定義

市場(chǎng)力是某些發(fā)電商通過改變市場(chǎng)價(jià)格水平使之偏離競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格水平而獲利的能力。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，這種能力，即使它是暫時(shí)的，或者微不足道的，仍應(yīng)視為市場(chǎng)力。市場(chǎng)中的許多成員，尤其是電力市場(chǎng)中的成員，可能或多或少都會(huì)有一些市場(chǎng)力，但是只要不嚴(yán)重，就不會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格（經(jīng)濟(jì)效率、公平競(jìng)爭(zhēng)）產(chǎn)生大的影響。

（2）電力市場(chǎng)投標(biāo)中的壟斷問題

在國(guó)際上的許多電力市場(chǎng)中通常都是以最后一個(gè)中標(biāo)價(jià)作為市場(chǎng)的成交價(jià)。在一些情形下[3]，這個(gè)投（中）標(biāo)規(guī)則能夠使得市場(chǎng)成交價(jià)格低于競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格水平。此時(shí)，某些投標(biāo)的發(fā)電商可能會(huì)設(shè)法提高市場(chǎng)價(jià)格使之接近于競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格水平，以此來獲利。有時(shí)候會(huì)誤認(rèn)為這是發(fā)電商在行使市場(chǎng)力，其實(shí)不然。

（3）電力市場(chǎng)需求側(cè)的市場(chǎng)力問題

根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況及其國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)階段我國(guó)擬采用單一購(gòu)買者這種市場(chǎng)模式（同時(shí)可以伴隨著大用戶直接購(gòu)電這種特定的雙邊交易的模式，但以單一購(gòu)買者模式為主）。對(duì)于采用單一購(gòu)買者模式的電力市場(chǎng)，存在著買方獨(dú)家壟斷特征的市場(chǎng)力（Monopsony power）[3]。單一買方通過行使這種市場(chǎng)力來降低市場(chǎng)（購(gòu)電）價(jià)格，以降低其總的購(gòu)電成本[4]。單一買方（在我國(guó)，近期是由電網(wǎng)調(diào)度及市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)來?yè)?dān)任這個(gè)角色）行使這個(gè)市場(chǎng)力的方式有可能是對(duì)用電價(jià)值高于市場(chǎng)價(jià)格的用戶的用電需求進(jìn)行中斷。這種買方市場(chǎng)力（Monopsony power）的存在有利于抑制發(fā)電商（賣方）的市場(chǎng)力（Monopoly power），但是也存在買方濫用這種市場(chǎng)力的問題。

2.2 市場(chǎng)力的行使問題

在發(fā)電側(cè)市場(chǎng)中，由于某些發(fā)電商存在著市場(chǎng)壟斷力[5]，這將導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)（是指沒有市場(chǎng)力下的競(jìng)爭(zhēng)）形成的發(fā)（供）電量大于市場(chǎng)價(jià)格（是指市場(chǎng)力作用下的市場(chǎng)價(jià)格）下的需求量（供大于求，要減少供應(yīng)量）。為了確定市場(chǎng)價(jià)格升高的原因及其造成的影響，必須檢查市場(chǎng)力的性質(zhì)。如果一個(gè)電力市場(chǎng)沒有一定的備用容量（一定的增減發(fā)電容量的能力），那么這個(gè)市場(chǎng)就不能對(duì)付突然的尖峰負(fù)荷，或者突然的發(fā)電機(jī)組事故。這種電力市場(chǎng)就要重新研究和設(shè)計(jì)[6]。

只有實(shí)時(shí)（Real-Time，RT）市場(chǎng)才有要研究和解決的市場(chǎng)力行使問題。應(yīng)該同時(shí)在邊際內(nèi)以及邊際上的發(fā)電商中間尋找和確定市場(chǎng)力。在研究考察市場(chǎng)價(jià)格提高（變化）的同時(shí)，要研究考察發(fā)電商有意限制其發(fā)電出力的情況和程度。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）市場(chǎng)力與長(zhǎng)期合約市場(chǎng)的關(guān)系

如果合約市場(chǎng)的價(jià)格太高，那么用戶就會(huì)等到下一個(gè)合約市場(chǎng)再簽約，或者到RT市場(chǎng)中去購(gòu)買。但是，不論RT市場(chǎng)的價(jià)格如何，用戶都不可能再等了。因此，在合約市場(chǎng)上，發(fā)電商不能行使市場(chǎng)力。合約市場(chǎng)也包括日前（DA）市場(chǎng)。但是，發(fā)電商在RT市場(chǎng)上行使市場(chǎng)力的情況將通過套利的機(jī)制對(duì)合約市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響。

（2）對(duì)市場(chǎng)力的長(zhǎng)期性反應(yīng)（影響）

存在新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)的威脅，可以限制市場(chǎng)中原有的發(fā)電商行使市場(chǎng)力[7]，因?yàn)檫@些發(fā)電商會(huì)擔(dān)心行使市場(chǎng)力導(dǎo)致的高電價(jià)會(huì)吸引很多新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)電商也可能擔(dān)心行使市場(chǎng)力會(huì)遭到管制機(jī)構(gòu)的制裁，而不敢明目張膽地行使市場(chǎng)力。

（3）邊際上的和邊際內(nèi)的市場(chǎng)力問題

經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)這種情況：決定市場(chǎng)價(jià)格的那個(gè)發(fā)電商，即最后一個(gè)中標(biāo)的那個(gè)發(fā)電商，并沒有行使市場(chǎng)力。通常能夠行使市場(chǎng)力的那個(gè)發(fā)電商是邊際內(nèi)的發(fā)電商[8]。但是，如果這個(gè)發(fā)電商自身不能脫離市場(chǎng)來定價(jià)，那么行使市場(chǎng)力的這個(gè)發(fā)電商可能會(huì)是邊際上的發(fā)電商。

（4）市場(chǎng)力的兩種影響（作用）

發(fā)電商行使市場(chǎng)力的第一個(gè)影響是提高了電力市場(chǎng)的電價(jià)，使得用戶受到損失，而所有的發(fā)電商（不論它是否擁有和行使了市場(chǎng)力）都得到額外的利益。發(fā)電商行使市場(chǎng)力的第二個(gè)影響是造成市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)效率降低。市場(chǎng)的電價(jià)提高了，就使得用戶減少它們的用電需求（用戶此時(shí)的用電需求要低于它們?cè)谶呺H發(fā)電成本價(jià)格下的用電需求）。但是由于用戶對(duì)電力這種特殊商品的價(jià)格的反應(yīng)是不太敏感的，因此市場(chǎng)力導(dǎo)致的電價(jià)提高對(duì)用電需求的影響較小。

（5）長(zhǎng)期性市場(chǎng)力和短期性市場(chǎng)力問題研究

發(fā)電商通過有意限制自己的發(fā)電出力的方式來提高電力市場(chǎng)的價(jià)格。電力市場(chǎng)的價(jià)格提高后，就吸引投資者新增裝機(jī)容量投資。市場(chǎng)有了新增裝機(jī)容量，市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下降。這樣做的結(jié)果是，過量的裝機(jī)容量成本的回收要由用戶承擔(dān)。為新的發(fā)電商競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)制造障礙會(huì)導(dǎo)致一個(gè)較低水平的機(jī)組容量的市場(chǎng)均衡和較高的利潤(rùn)水平。這個(gè)利潤(rùn)補(bǔ)償了制造市場(chǎng)進(jìn)入障礙的成本。因此，電力市場(chǎng)設(shè)計(jì)的關(guān)鍵問題包括：①消除新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入電力市場(chǎng)的障礙。這就要求市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則的公平和市場(chǎng)信息的公開、透明；②通過管制來防范發(fā)電商有意限制其發(fā)電出力以抬高市場(chǎng)價(jià)格的行為。

（6）競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中的補(bǔ)貼問題

多個(gè)國(guó)家的實(shí)踐證明[9]，在電力市場(chǎng)中由于仍然存在各種非競(jìng)爭(zhēng)性補(bǔ)貼，明顯地增加了售電成本[10]。如果發(fā)電商限制其發(fā)電出力的數(shù)量小于通常由氣候因素導(dǎo)致的電力負(fù)荷波動(dòng)量，并且這個(gè)數(shù)量仍然足以使得相當(dāng)大的經(jīng)濟(jì)利益從用戶轉(zhuǎn)移給發(fā)電商[6]，那么這個(gè)市場(chǎng)的利潤(rùn)函數(shù)就需要重新研究與設(shè)計(jì)。

2.3 市場(chǎng)力的模擬分析

通過對(duì)市場(chǎng)力進(jìn)行模擬分析可以掌握控制市場(chǎng)力行使的因素。但是模擬模型不能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)力。除了完全壟斷的市場(chǎng)情形，其它市場(chǎng)情形下的市場(chǎng)力不是很容易理解和掌握的，因?yàn)槭袌?chǎng)力涉及到若干個(gè)市場(chǎng)成員的策略行為，即寡頭市場(chǎng)的行為。市場(chǎng)成員可應(yīng)用對(duì)策論來研究確定自己的市場(chǎng)行為和如何行使市場(chǎng)力，并且在寡頭市場(chǎng)形態(tài)下的市場(chǎng)行為和市場(chǎng)力要遵循一個(gè)復(fù)雜的市場(chǎng)規(guī)則。市場(chǎng)力的模擬分析模型必須進(jìn)行一定的簡(jiǎn)化和假設(shè)，只能反映出市場(chǎng)力的主要特征。

電力需求的彈性是目前電力市場(chǎng)的一個(gè)最重要的影響其市場(chǎng)力的因素。各個(gè)市場(chǎng)成員的規(guī)模（例如裝機(jī)容量）的分布情況也是一個(gè)重要的影響因素[9，11]。但是，很難計(jì)算電力市場(chǎng)中的這個(gè)影響因素，因?yàn)樗Q于進(jìn)行交易的障礙，而交易的障礙是很復(fù)雜的、不斷變化的，而且通常發(fā)生戲劇性變化。所采用的競(jìng)爭(zhēng)方式也是一個(gè)關(guān)鍵性影響因素。經(jīng)濟(jì)學(xué)家通?？梢曰趦r(jià)格或者交易量來模擬分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過程，但是，對(duì)于電力市場(chǎng)，發(fā)電商是通過提交同時(shí)包含價(jià)格和交易量的報(bào)價(jià)曲線來競(jìng)價(jià)上網(wǎng)。關(guān)于采用這種報(bào)價(jià)曲線競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的理論還沒有完全形成。

一個(gè)壟斷型市場(chǎng)的市場(chǎng)力要受到需求彈性的限制。一個(gè)寡頭型市場(chǎng)的市場(chǎng)力也要受到競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)目和每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者的相對(duì)規(guī)模的影響。一個(gè)發(fā)電商的市場(chǎng)份額等于市場(chǎng)的總交易量除以這個(gè)發(fā)電商的發(fā)電量。市場(chǎng)份額的平方和稱作Herfindahl- Hirschman 指標(biāo)（簡(jiǎn)稱為HHI）。HHI是Cournot模型中用于確定市場(chǎng)力的三個(gè)因素之一[2]。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）市場(chǎng)壟斷性和Lerner指標(biāo)分析

市場(chǎng)壟斷者會(huì)通過提高電價(jià)來獲得最大利潤(rùn)。如果有更多的用戶能夠削減自己的需求作為對(duì)高電價(jià)的反應(yīng)，也就是用戶有較大的用電需求彈性，那么市場(chǎng)壟斷者能夠提價(jià)的幅度就較小。Lerner指標(biāo)（用 表示）用于度量超出邊際成本的那部分價(jià)格，即價(jià)格補(bǔ)貼部分[12]。在壟斷市場(chǎng)形態(tài)下，Lx=1/e ，e 表示用戶的電力需求彈性[11]。

（2）Cournot模型分析

根據(jù)寡頭市場(chǎng)Cournot模型預(yù)測(cè)分析可知[12]，一個(gè)發(fā)電商的價(jià)格補(bǔ)貼部分不僅取決于電力需求彈性，而且也取決于這個(gè)發(fā)電商的市場(chǎng)份額。當(dāng)這個(gè)發(fā)電商的市場(chǎng)份額越大，它擁有的市場(chǎng)力就越大，它的價(jià)格補(bǔ)貼部分也就越大。

（3）單邊的市場(chǎng)行為和HHI

如上所述，HHI表示各個(gè)發(fā)電商市場(chǎng)份額的平方之和。HHI的取值范圍是[0，1]，但在法律文獻(xiàn)上，HHI的值為從0~1之間的某一值再乘以10000，其原因是要采用百分比的平方，而不是采用小數(shù)點(diǎn)的平方來計(jì)算HHI。單邊的市場(chǎng)行為不會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)勾結(jié)行為?？梢圆捎肅ournot模型分析這種市場(chǎng)行為。當(dāng)用需求彈性去除HHI后，可用于預(yù)測(cè)Cournot市場(chǎng)上的發(fā)電商價(jià)格補(bǔ)貼的相對(duì)平均值，因此HHI與單邊市場(chǎng)行為有相關(guān)性。

2.4 市場(chǎng)力防范對(duì)策的研究與設(shè)計(jì)

可以通過實(shí)施公平、有效和充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，或者通過市場(chǎng)監(jiān)管和一些合適的行政手段來抑制市場(chǎng)力。最好是通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來抑制市場(chǎng)力，但是競(jìng)爭(zhēng)水平不可能自發(fā)達(dá)到一個(gè)滿意的水平，即使得競(jìng)爭(zhēng)充分和有效所需的水平。根據(jù)筆者的理論研究結(jié)果[13]和已有的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，影響電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有四個(gè)關(guān)鍵性因素：需求彈性、發(fā)電商集中的程度、長(zhǎng)期合約所占的比重和采用發(fā)電報(bào)價(jià)曲線投標(biāo)所占的比重。

這四個(gè)因素都會(huì)在一定程度上受到所實(shí)施的管制政策和（或者）所設(shè)計(jì)的市場(chǎng)模式的影響。從美國(guó)加州過去幾年電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的實(shí)踐可知[1]，除了電力市場(chǎng)中系統(tǒng)操作員對(duì)運(yùn)行備用容量的需求彈性之外（這個(gè)需求彈性是直接傳遞的），其它的影響因素幾乎沒有一個(gè)會(huì)突出地起作用。筆者認(rèn)為，當(dāng)時(shí)加州電力市場(chǎng)中市場(chǎng)力形成的主要原因是需求缺少?gòu)椥?，所以?dāng)時(shí)加州所采用的許多市場(chǎng)力防范對(duì)策并不很奏效。但是如果加州當(dāng)時(shí)的政策制定者能夠理解需求彈性的重要性，并且知道如何才能使得RT市場(chǎng)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)最小化，那么就可以對(duì)加州的一些大用戶增加其需求彈性。遺憾的是，它們當(dāng)時(shí)沒有能夠做到。

對(duì)我國(guó)許多地區(qū)而言，由于存在許多歷史遺留問題，要在短時(shí)間內(nèi)降低電力市場(chǎng)中發(fā)電商的集中度是相當(dāng)困難的，在這次對(duì)發(fā)電資產(chǎn)重組以形成目前的五大發(fā)電集團(tuán)公司時(shí)，就未能降低各個(gè)發(fā)電側(cè)市場(chǎng)的發(fā)電商的明顯的集中度。盡管如此，筆者還是認(rèn)為，在我國(guó)當(dāng)今用戶電力需求彈性還很小的時(shí)候，研究和制定發(fā)電資產(chǎn)重組政策和方案時(shí)要盡可能防止增加發(fā)電商的集中度。除了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)需要簽訂產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移合同，其它的有關(guān)如何增加長(zhǎng)期合同比重問題還缺少理論依據(jù)。采用發(fā)電報(bào)價(jià)曲線方式投標(biāo)的原因是電力需求水平具有不確定性。對(duì)全天各個(gè)時(shí)段進(jìn)行發(fā)電投標(biāo)，又增加了發(fā)電的不確定性。實(shí)施這種逐日發(fā)電報(bào)價(jià)的方式，在低谷負(fù)荷時(shí)段發(fā)電投標(biāo)的彈性較大，而在高峰負(fù)荷時(shí)段其發(fā)電投標(biāo)的彈性較小。因此在負(fù)荷的低谷時(shí)段市場(chǎng)力基本不存在。需要通過研究確定一個(gè)合適的政策來利用這個(gè)規(guī)律。

防范市場(chǎng)力的一個(gè)有效的策略是[13]，在設(shè)計(jì)市場(chǎng)時(shí)就盡可能規(guī)避形成市場(chǎng)力的條件，而不是等到市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)之后再去采取種種措施治理市場(chǎng)力。增加電力需求的彈性對(duì)抑制市場(chǎng)力的作用最大。增加長(zhǎng)期合約的比重也能抑制市場(chǎng)力。采用發(fā)電報(bào)價(jià)曲線投標(biāo)的方式也有利于抑制市場(chǎng)力，通過采用這種方式可以使得重新投標(biāo)過程減緩，能夠更準(zhǔn)確地反映發(fā)電成本變化的速度，而不是發(fā)電商改變市場(chǎng)力策略的速度。必須對(duì)在電力市場(chǎng)中如何鼓勵(lì)發(fā)電側(cè)實(shí)施發(fā)電報(bào)價(jià)投標(biāo)和簽訂長(zhǎng)期合同問題進(jìn)行深入的理論研究，單單分析闡述一些相關(guān)政策是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）電力需求彈性

在研究設(shè)計(jì)電力市場(chǎng)時(shí)，為使得市場(chǎng)能夠達(dá)到充分、有效的競(jìng)爭(zhēng)，抑制市場(chǎng)力的形成和作用，需要考慮的最重要的問題是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)問題，而不是市場(chǎng)構(gòu)架和模式問題。在研究設(shè)計(jì)電力市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)時(shí)，要設(shè)法增加電力需求彈性。方法之一是，通過研究，確定各種措施以使得系統(tǒng)操作員對(duì)運(yùn)行備用容量的需求有彈性。但根據(jù)國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)，這些措施對(duì)增加電力需求的彈性所具有的作用不是很大。另一個(gè)方法是，對(duì)于大用戶，用RT市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)格替代我國(guó)大多數(shù)地區(qū)目前實(shí)施的這種完全沒有價(jià)格彈性的峰谷分時(shí)電價(jià)。但是對(duì)于我國(guó)，目前技術(shù)問題尚無法解決。

（2）提高電力市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效率的措施

通過對(duì)國(guó)外一些典型的電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況的分析總結(jié)可知，除了在峰荷時(shí)段，電力市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況要比采用Cournot模型預(yù)測(cè)的情況好得多。通過對(duì)國(guó)外電力市場(chǎng)的實(shí)證分析可知，為緩解市場(chǎng)力，增加市場(chǎng)的效率，在研究設(shè)計(jì)電力市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)時(shí)，可以采取兩項(xiàng)措施，一是要加強(qiáng)發(fā)電商的長(zhǎng)期合約，二是要將需求的不確定性和采用發(fā)電報(bào)價(jià)曲線競(jìng)標(biāo)的形式相結(jié)合。

（3）采用發(fā)電長(zhǎng)期合約以抑制市場(chǎng)力

對(duì)于電力市場(chǎng)而言，對(duì)發(fā)電商最有效的一種發(fā)電合約形式是長(zhǎng)期發(fā)電合約。管制機(jī)構(gòu)要求電力公司必須承擔(dān)一些供電義務(wù)（包括對(duì)本地用戶義務(wù)供電，以及某些形式的長(zhǎng)期供電合同），這將有效地減少發(fā)電商的市場(chǎng)份額。而中期發(fā)電合約只是在發(fā)電商不相信長(zhǎng)期合約價(jià)格會(huì)等于近期現(xiàn)貨價(jià)格的平均水平時(shí)才會(huì)發(fā)揮作用[6]。

（4）需求的不確定性和以發(fā)電報(bào)價(jià)曲線形式進(jìn)行投標(biāo)

由于電力需求存在不確定性，使得發(fā)電商要以一個(gè)具有彈性的報(bào)價(jià)曲線來進(jìn)行發(fā)電投標(biāo)。這樣就會(huì)增加了那些剩余需求（被其他的發(fā)電商看作是剩余的需求）的彈性，而減少市場(chǎng)力[14]。

2.5 市場(chǎng)力的預(yù)測(cè)分析

根據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，當(dāng)HHI的值低于1000時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)就基本上不存在市場(chǎng)力問題。但筆者認(rèn)為，電力市場(chǎng)卻并非如此。HHI只考慮了五個(gè)關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)影響因素中的一個(gè)，即發(fā)電商的集中度。而實(shí)際上電力市場(chǎng)的市場(chǎng)力是由五個(gè)關(guān)鍵因素共同決定的。除了發(fā)電商的集中度之外，還有需求彈性、競(jìng)爭(zhēng)方式、合約交易以及市場(chǎng)在地理上的分布情況這四個(gè)影響因素。每個(gè)因素都對(duì)市場(chǎng)力有同等程度的影響。

電力市場(chǎng)中發(fā)電商可能作出的大多數(shù)的市場(chǎng)行為都不能采用HHI描述。Cournot模型雖然能夠描述較多的市場(chǎng)行為，但還是不能把握其主要目標(biāo)。經(jīng)?？梢钥吹綉?yīng)用Lerner指標(biāo)研究市場(chǎng)力的結(jié)果。其結(jié)果是：市場(chǎng)力是當(dāng)邊際成本下降時(shí)價(jià)格的上漲部分。筆者認(rèn)為，將對(duì)市場(chǎng)力絕對(duì)值的估計(jì)和對(duì)市場(chǎng)力相對(duì)值的預(yù)測(cè)二者結(jié)合起來，可以更準(zhǔn)確地揭示市場(chǎng)力問題[10]。具體內(nèi)容包括，研究探討發(fā)電資產(chǎn)兼并、輸電網(wǎng)技術(shù)改造和輸電價(jià)格對(duì)市場(chǎng)力的影響。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下：

（1）HHI沒有考慮的四個(gè)影響因素分析

HHI是根據(jù)各個(gè)發(fā)電商的市場(chǎng)份額來計(jì)算確定的。它沒有考慮電力需求缺少?gòu)椥赃@個(gè)因素。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)[10]，由于電力需求缺少?gòu)椥?，使得電力市?chǎng)的市場(chǎng)力至少要比大多數(shù)的其他市場(chǎng)的市場(chǎng)力高10倍以上。HHI只能預(yù)測(cè)Lerner指標(biāo)，而Lerner指標(biāo)與市場(chǎng)力的聯(lián)系并不緊密。HHI也沒有考慮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式、市場(chǎng)合約形式的交易量所占比例以及市場(chǎng)受地理位置影響的程度。

（2）Lerner指標(biāo)及其存在的問題

盡管根據(jù)市場(chǎng)力的定義可知，應(yīng)該通過比較市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格和理想的競(jìng)爭(zhēng)水平下的價(jià)格的差異，來確定市場(chǎng)力，但是Lerner指標(biāo)卻是在一個(gè)非競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)上將其市場(chǎng)價(jià)格與其邊際成本相比較。Lerner指標(biāo)把降低邊際成本的作用和提高電價(jià)的作用混在了一起。而在電力市場(chǎng)中，根據(jù)邊際成本的下降值就基本上可以度量出市場(chǎng)力的大小，然而，降低邊際成本并沒有害處。

（3）市場(chǎng)力的預(yù)測(cè)

根據(jù)國(guó)際上的一些理論研究成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)[5]，目前用于分析確定市場(chǎng)力的最好的方法是Cournot模型。普遍認(rèn)為，它要比HHI好得多。但是筆者認(rèn)為，電力市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律并不符合Cournot模型，并且電力需求的彈性如何基本上是不得而知。因此采用Cournot模型得到的預(yù)測(cè)結(jié)果是不準(zhǔn)確的[15]。關(guān)于相對(duì)市場(chǎng)力的預(yù)測(cè)問題，例如，發(fā)電側(cè)資產(chǎn)兼并前后的市場(chǎng)力比較問題，由于發(fā)電資產(chǎn)的兼并不會(huì)使得兩個(gè)最難確定的因素，即競(jìng)爭(zhēng)方式和需求彈性，發(fā)生變化，因此，市場(chǎng)力的預(yù)測(cè)會(huì)相對(duì)較容易些。

2.6 市場(chǎng)力的監(jiān)督

揭示出市場(chǎng)力通常就能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的缺陷。在確定了市場(chǎng)存在的缺陷后，可能需要對(duì)市場(chǎng)成員施加一些暫時(shí)的約束。但是盡可能發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用是一個(gè)永恒的目標(biāo)。如果發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)則有缺陷，那么可以盡快修正。但是，如果是市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)有缺陷，那么要修正它們需要很長(zhǎng)的時(shí)間。此時(shí)就需要市場(chǎng)監(jiān)管者花費(fèi)相當(dāng)大的精力去調(diào)控這個(gè)市場(chǎng)。

開展市場(chǎng)監(jiān)督工作要注意的一個(gè)關(guān)鍵問題是[8]，要能夠準(zhǔn)確領(lǐng)會(huì)市場(chǎng)力的真實(shí)含義。如果實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格高于理想競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格水平，那么可以斷言市場(chǎng)上會(huì)存在這樣一些發(fā)電商，它們不是價(jià)格的接受者[16]。此時(shí)就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)價(jià)格接受者利潤(rùn)最大化情形下的供電量和實(shí)際供電量之間的差值。這個(gè)差值被稱作“被限制的發(fā)電出力值”。這個(gè)差值可作為市場(chǎng)力存在的例證。但是，我們認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高，并不能說明市場(chǎng)就存在市場(chǎng)力[7]。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于左側(cè)邊際成本（left hand marginal cost）時(shí)，也不能說明就存在市場(chǎng)力。當(dāng)發(fā)現(xiàn)RT市場(chǎng)的價(jià)格高于右側(cè)邊際成本（right hand marginal cost）時(shí)，說明市場(chǎng)中存在短期的發(fā)電商限制其發(fā)電出力的情況。在RT市場(chǎng)上出現(xiàn)這種情況說明存在著市場(chǎng)力，但是非正常的機(jī)會(huì)成本（例如，水電商表現(xiàn)出來的）的情形除外。具體研究?jī)?nèi)容及其研究思路如下。

（1）目前國(guó)際上對(duì)電力市場(chǎng)的市場(chǎng)力定義存在的問題

美國(guó)FERC目前對(duì)電力市場(chǎng)中的市場(chǎng)力的定義是不準(zhǔn)確的。按照這個(gè)定義，要求價(jià)格有顯著的提高并維持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，才認(rèn)為存在市場(chǎng)力。因此，按照這個(gè)定義，無法準(zhǔn)確地、定量地確定出市場(chǎng)力的大小，也就無法實(shí)現(xiàn)由其自己提出的消除所有的市場(chǎng)力的目標(biāo)。

（2）市場(chǎng)力的監(jiān)管問題

由于電力市場(chǎng)存在著兩個(gè)結(jié)構(gòu)性問題：①電能不能大量地存儲(chǔ)；②實(shí)時(shí)的電力需求沒有彈性。因此需要對(duì)電力市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管。電力市場(chǎng)中存在市場(chǎng)力是沒有好處的，而市場(chǎng)力則是可度量的。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在正在獲利的情形下出售電力時(shí)，可以監(jiān)測(cè)出是否存在市場(chǎng)力（此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格視為固定值）。在RT市場(chǎng)上存在機(jī)會(huì)成本不會(huì)帶來太大的麻煩，它與平均利潤(rùn)是不相關(guān)的。

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第6篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹；COBS模型；二元離散選擇模型；預(yù)警機(jī)制

中圖分類號(hào)：F830.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：10035192（2017）02005106doi：10.11847/fj.36.2.51

Study on the High Cost Booms Identification in Real Estate Marketand Its Real Time Early Warning Mechanism

――Based on International Experience Data

HU Wenxiu， WU Tingting， FU Qiang

（School of Economics and Management， Xi’an University of Technology， Xi’an 710054， China）

Abstract：In order to effectively control the effect of house price’s irrationally rising on macroeconomic， this paper distinguishes the house price booms. According to 27 countries from 1990 to 2014 real estate price data， by constraining the smooth Bspline model（COBS）， this paper identifies each country’s real estate price inflation interval. Subsequently， it distinguishes the high cost booms and the low cost booms by the macroeconomic reactions after different inflation intervals. Then， using the determinants through nonparametric tests， it establishes the real time early warning mechanism of high cost booms in real estate market， based on discrete choice model. Finally， this paper uses China’s real estate data to make insample test and outofsample test of that real time early warning mechanism. Key words：high cost asset price boom； COBS model； discrete choice model； real time early warning mechanism

1引言

資產(chǎn)價(jià)格膨脹尤其是房地產(chǎn)價(jià)格的急速暴漲是近年來我國(guó)甚至世界范圍內(nèi)出現(xiàn)的重要經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象[1]。2000年以來，我國(guó)平均房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲了3倍左右，一線城市部分區(qū)域的房地產(chǎn)價(jià)格甚至上漲了5倍以上。同樣，國(guó)外的房地產(chǎn)市場(chǎng)也出現(xiàn)了價(jià)格過熱的情況，如日本房地產(chǎn)價(jià)格從1985年以來，經(jīng)歷了數(shù)次房地產(chǎn)價(jià)格暴漲[2]。然而，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，有些資產(chǎn)價(jià)格膨脹會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐漸消退，而有些資產(chǎn)價(jià)格膨脹卻會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較為嚴(yán)重的影響。如日本80年代末90年代初出現(xiàn)的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，最終以泡沫經(jīng)濟(jì)為后果，直接導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)陷入十年蕭條[3]。2007年美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格上漲引起的次貸危機(jī)甚至引發(fā)了世界金融危機(jī)的爆發(fā)。中國(guó)香港和新加坡的房?jī)r(jià)大幅上漲卻并沒有對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生太大影響[4]。

然而現(xiàn)有研究主要關(guān)注于房地產(chǎn)價(jià)格膨脹與宏觀經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系，但是忽視了不同階段資產(chǎn)價(jià)格膨脹對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響不同，在研究時(shí)不可一概而論。我國(guó)的現(xiàn)有研究尚未對(duì)資產(chǎn)價(jià)格膨脹進(jìn)行區(qū)分，但是近年來，國(guó)外已有一些學(xué)者發(fā)現(xiàn)并不是所有的資產(chǎn)價(jià)格膨脹都會(huì)引起較大的產(chǎn)出損失，如Dieter和Hans[5]通過分析發(fā)現(xiàn)不同的資產(chǎn)價(jià)格膨脹會(huì)對(duì)膨脹期后的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不同的影響。因此，他們根據(jù)膨脹期后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的不同將資產(chǎn)價(jià)格膨脹分為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹和低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹。之后的學(xué)者根據(jù)這一結(jié)論進(jìn)行了更加細(xì)致的分析，Detken和Smets[6]將資產(chǎn)價(jià)格膨脹定義為是一個(gè)連續(xù)的至少4個(gè)季度的過程，在這一過程中實(shí)際總價(jià)格指數(shù)超過其趨勢(shì)至少10%以上。Adalid和Detken[7]在這一研究的基礎(chǔ)上將資產(chǎn)價(jià)格膨脹根據(jù)膨脹期后的GDP增長(zhǎng)率分為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹和高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹。如果GDP平均實(shí)際增長(zhǎng)率在膨脹期中高于膨脹期后，則這個(gè)膨脹期就可以稱為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹。

在識(shí)別出高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹區(qū)間之后，如何對(duì)其進(jìn)行預(yù)警進(jìn)而通過宏觀政策控制高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響是研究中至關(guān)重要的問題?，F(xiàn)有對(duì)于危機(jī)預(yù)警的研究主要分為非模型預(yù)警和模型預(yù)警。非模型預(yù)警由于其操作簡(jiǎn)便，在前期的危機(jī)預(yù)警研究中得到廣泛的運(yùn)用[8，9]。然而，Berg和Pattillo[10]通過實(shí)證分析對(duì)模型預(yù)警和非模型預(yù)警進(jìn)行了對(duì)比研究，結(jié)果顯示模型預(yù)警的準(zhǔn)確性要遠(yuǎn)高于非模型預(yù)警，因此現(xiàn)有的危機(jī)預(yù)警研究以模型預(yù)警為主要方法。由于研究?jī)?nèi)容和視角不同，不同學(xué)者對(duì)于模型的選擇也往往具有較大差別。首先，KLR信號(hào)分析法[11]和STV截面回歸模型[12]，以其指標(biāo)選擇的廣泛性被廣為運(yùn)用。史建平和高宇[13]通過KLR信號(hào)分析法對(duì)于一些新興市場(chǎng)國(guó)家的金融危機(jī)進(jìn)行預(yù)警。張?jiān)己蛯O剛[14]通過STV模型得到中國(guó)金融環(huán)境不穩(wěn)定的原因主要是受外部因素干擾。但是以上預(yù)警模型在運(yùn)用時(shí)不能區(qū)別不同的指標(biāo)對(duì)危機(jī)的影響，顯然不適合具有復(fù)雜影響因素的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的研究。馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型[15]則主要針對(duì)不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)沖擊及國(guó)家間經(jīng)濟(jì)影響的研究。朱鈞鈞等[16]改進(jìn)了馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)化模型，并重新研究了東南亞金融危機(jī)的影響因素。但是馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)化模型在價(jià)格波動(dòng)方面的研究并沒有明顯優(yōu)勢(shì)。二元離散選擇模型[17]，其本質(zhì)是測(cè)度危機(jī)發(fā)生概率的方法。馬德功等[18]通過對(duì)比分析現(xiàn)有各種危機(jī)預(yù)警模型，得出Logit模型更適合構(gòu)建中國(guó)的貨幣危機(jī)預(yù)警。Cipollini和Kapetanios[19]得到預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的指標(biāo)后，運(yùn)用Probit模型進(jìn)行動(dòng)態(tài)危機(jī)預(yù)警。該模型可以直接計(jì)算危機(jī)發(fā)生的概率，適合多指標(biāo)研究，可以反映每一指標(biāo)和危機(jī)之間的關(guān)系，是現(xiàn)階段較為適合的資產(chǎn)價(jià)格膨脹的預(yù)警模型。

扈文秀，等：房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹識(shí)別及其預(yù)警機(jī)制研究――基于國(guó)際經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

Vol.36， No.2預(yù)測(cè)2017年第2期

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格膨脹區(qū)間有限，在此基礎(chǔ)上對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有影響的資產(chǎn)價(jià)格膨脹更少，研究中缺乏足夠數(shù)據(jù)，因此，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)就更為重要。現(xiàn)有研究忽視了不同階段房地產(chǎn)價(jià)格膨脹對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，識(shí)別不同國(guó)家不同階段的房地產(chǎn)價(jià)格膨脹區(qū)間，對(duì)于價(jià)格膨脹的研究具有重要意義。通過以上綜述，本文主要分析以下三個(gè)具有遞進(jìn)關(guān)系的問題：如何識(shí)別房地產(chǎn)價(jià)格膨脹區(qū)間以及高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹區(qū)間？哪些因素會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹具有顯著影響？如何對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹進(jìn)行預(yù)警？

3高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹預(yù)警體系的構(gòu)建

3.1高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的預(yù)警指標(biāo)

識(shí)別出房地產(chǎn)市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹區(qū)間之后，其關(guān)鍵問題就是如何在房地產(chǎn)價(jià)格發(fā)生急速上漲時(shí)，區(qū)分每次膨脹是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹還是低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹。首先本文通過非參數(shù)檢驗(yàn)確定房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹的預(yù)警指標(biāo)，作為構(gòu)建預(yù)警模型的基礎(chǔ)。

3.1.1原始指標(biāo)的選擇與預(yù)處理

結(jié)合多國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，本文首先列出了可能對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響的18種因素，作為實(shí)證分析的備選指標(biāo)。具體分為宏觀經(jīng)濟(jì)因素和金融指標(biāo)，其中Xi為第i個(gè)原始指標(biāo)（以下數(shù)據(jù)均為季度數(shù)據(jù)，取自萬德數(shù)據(jù)庫(kù)）：

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)因素。宏觀經(jīng)濟(jì)是否平衡是衡量一國(guó)金融w系是否穩(wěn)健的根本條件。高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的產(chǎn)生，從根本上說是一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不平衡的表現(xiàn)之一。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)因素的異常是對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹進(jìn)行預(yù)警的基礎(chǔ)指標(biāo)。本文選擇GDP（X1）作為宏觀經(jīng)濟(jì)的主要核算變量。

CPI（X2），即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，它在實(shí)際研究中經(jīng)常作為經(jīng)濟(jì)分析和決策的先行指標(biāo)，其變動(dòng)在一定程度上說明了通貨膨脹和通貨緊縮的程度。

社會(huì)融資規(guī)模（X3）、固定資產(chǎn)投資完成額（X4）、財(cái)政收支余額（X5）分別從金融角度，投資市場(chǎng)和國(guó)家財(cái)政說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活躍程度，及對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)的潛在影響。

稅收收入（X6）、工業(yè)增加值（X7）、公共財(cái)政收入支出（X8）從國(guó)家資金儲(chǔ)備量的角度說明國(guó)家經(jīng)濟(jì)的繁榮或者衰退，在一定程度上也反映了資產(chǎn)市場(chǎng)的活躍程度。

（2）金融指標(biāo)。銀行危機(jī)與貨幣危機(jī)是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹后產(chǎn)生的嚴(yán)重后果之一，因此，金融體系的穩(wěn)定是影響資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的重要因素。

利率（X9）和匯率（X10）變化是國(guó)家對(duì)于維護(hù)金融穩(wěn)定所采取的最直接的行為。低利率使得對(duì)于未來股票紅利和租金水平的預(yù)期提高，同時(shí)又會(huì)降低貼現(xiàn)率從而引起資產(chǎn)價(jià)格的上漲。另一方面，在資產(chǎn)價(jià)格膨脹期中，利率的提高可以通過強(qiáng)化逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)從而導(dǎo)致高負(fù)債的房地產(chǎn)企業(yè)的違約率，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下跌。匯率的波動(dòng)對(duì)于本國(guó)貨幣的升值和貶值有直接的影響。本文的數(shù)據(jù)均為剔除通貨膨脹率的實(shí)際利率和實(shí)際匯率。

國(guó)家外匯儲(chǔ)備（X11）衡量了中央銀行外匯貯備的充足程度，是一國(guó)進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具，如干預(yù)匯率的波動(dòng)，穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格。M0（X12），M1（X13），M3（X14）這三種貨幣供應(yīng)量的指標(biāo)以及基礎(chǔ)貨幣余額（X15），經(jīng)常被用來分析經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)變化，且通過影響產(chǎn)出引起資產(chǎn)價(jià)格膨脹。實(shí)際信貸變量（X16）與進(jìn)口價(jià)格（X17），出口價(jià)格（X18）在經(jīng)濟(jì)研究中通過金融加速器機(jī)制影響資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，這些變量均常用于資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的早期預(yù)警指標(biāo)。

為了得到更加準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，本文對(duì)以上指標(biāo)進(jìn)行HP濾波法，線性趨勢(shì)偏離和計(jì)算增長(zhǎng)率等變形處理，以得到統(tǒng)一的度量標(biāo)準(zhǔn)。本文中，宏觀經(jīng)濟(jì)變量統(tǒng)一使用偏離趨勢(shì)的偏差進(jìn)行變形處理，其公式為DevXi=Xi-TrendXiXi。其中DevXi為偏離趨勢(shì)的偏差，Xi為第i變量，TrendXi為通過HP濾波法得到的趨勢(shì)值。金融指標(biāo)除實(shí)際利率、實(shí)際匯率使用水平值，其他指標(biāo)統(tǒng)一通過計(jì)算得出同比增長(zhǎng)率。

3.1.2實(shí)證檢驗(yàn)

該實(shí)證檢驗(yàn)的理論基礎(chǔ)為，如果我們認(rèn)為某變量是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的決定性因素，那么我們就會(huì)預(yù)期該變量在高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹期中與膨脹期前的表現(xiàn)特征是不一樣的。因此，本文運(yùn)用KruskallWallis檢驗(yàn)?zāi)繕?biāo)變量是否為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的決定因素。假設(shè)任一變量Xit為i國(guó)在t時(shí)期的各解釋變量的值，其變形形式為Tit，滯后期為Kit，則：將目標(biāo)變量分為兩組，一組為處于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹期內(nèi)，設(shè)置為A組，一組沒有處在高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹期內(nèi)，設(shè)置為B組。根據(jù)AB兩組計(jì)算KW的值KWXT，K。如果某目標(biāo)變量的置信度在95%以上，則說明這一變量與高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹呈相關(guān)關(guān)系，否則說明該變量與高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹之間不具有顯著的相關(guān)關(guān)系。

本文通過SPSS軟件，將房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高膨脹區(qū)間與非高膨脹區(qū)間之間的指標(biāo)值進(jìn)行面板數(shù)據(jù)的KW檢驗(yàn)，其統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。

結(jié)果顯示，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹，宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDP），居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）， 固定資產(chǎn)投資完成額等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹之間具有相對(duì)較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系；金融指標(biāo)如實(shí)際利率，實(shí)際匯率，貨幣供應(yīng)量，國(guó)內(nèi)信貸增長(zhǎng)率以及基礎(chǔ)貨幣余額等與房地產(chǎn)價(jià)格高風(fēng)險(xiǎn)膨脹之間也有著正相關(guān)關(guān)系。

3.2預(yù)警模型的構(gòu)建

3.2.1解釋變量的建立

根據(jù)以上KruskallWallis檢驗(yàn)，我們得到了總共10種房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹的影響因素，將其作為預(yù)警模型的解釋變量。但是由于處于同一經(jīng)濟(jì)體的各個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間會(huì)具有較強(qiáng)的相關(guān)性，如果直接作為預(yù)警模型的自變量，會(huì)出現(xiàn)多重共線性問題。因此，預(yù)警模型的構(gòu)建之前，首先應(yīng)對(duì)影響因素進(jìn)行主成分分析。通過消除相關(guān)性的處理，KMO檢驗(yàn)與Barlett檢驗(yàn)，應(yīng)用SPSS軟件，得到原始變量的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率，前三個(gè)主要因子的特征值均大于1，因此，我們提取3個(gè)公因子代表原始指標(biāo)數(shù)據(jù)的主要信息。對(duì)三個(gè)主要因子命名為F1，F(xiàn)2，F(xiàn)3，其因子載荷矩陣可知，因子F1在X1（國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率）、X2（居民價(jià)格消費(fèi)指數(shù)）、 X4（固定資產(chǎn)投資完成額）這三個(gè)解釋變量上具有較大的載荷，這三個(gè)解釋變量分別為宏觀經(jīng)濟(jì)因素中代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的指標(biāo)，將F1命名為宏觀經(jīng)濟(jì)因子；因子F2在X9（實(shí)際利率）、X10（實(shí)際匯率）和X16（國(guó)內(nèi)信貸增長(zhǎng)率）這三個(gè)解釋變量上具有較大的載荷，而這三個(gè)指標(biāo)可以說明銀行系統(tǒng)的國(guó)內(nèi)外信貸水平，將 F2命名為信貸變量因子；因子F3在X12、X13、X14（三個(gè)貨幣供應(yīng)量的指標(biāo)）、X15（基礎(chǔ)貨幣余額）這四個(gè)解釋變量上有較大的載荷，而這四個(gè)指標(biāo)均與貨幣變量有關(guān)，將F3命名為貨幣變量因子。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)分析結(jié)果，我們最終得到三個(gè)主要因子表達(dá)式

F1=0.8975X1+0.6423X2+0.4372X4+

0.1841X9-…-0.1832X16

F2=0.3215X1+0.1093X2+0.0322X4+

0.2473X9+…-0.0478X16

F3=0.1047X1+0.0421X2-0.0216X4+

0.8424X9-…+0.8430X16

3.2.2動(dòng)態(tài)Logit模型的構(gòu)建

根據(jù)以上分析得出的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的三個(gè)主要因子為解釋變量，以高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹發(fā)生的概率為被解釋變量，將其定義為二元定性變量。本文定義yit為i國(guó)在t時(shí)期發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的概率：當(dāng)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹發(fā)生，yit為1；當(dāng)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹不發(fā)生，yit為0。

設(shè)yit的值通過另一虛擬變量V確定，且V=f（X），f（X）=Xβ+ε 。因此，危機(jī)預(yù)警信號(hào)Yit出現(xiàn)的概率為

P（Yit=1）=P（V>0）=P（εt>-Xβ）。

Logit原始模型為logPit1-Pit=α+βXit+μit。其中Pt為第t時(shí)期發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的概率，Xit為各解釋變量的值，α是常數(shù)項(xiàng)，μit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

由于靜態(tài)Logit模型沒有考慮到高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹在時(shí)間維度里的持久性，因此，本文將因變量的滯后值引入到模型中去，構(gòu)建包含滯后二元變量的動(dòng)態(tài)Logit預(yù)警模型。即

logPit1-Pit=α+βXit+δyit-j+πit。yit-j為i國(guó)在t-j期發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的概率。由此，得到最終的動(dòng)態(tài)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹動(dòng)態(tài)Logit模型為

Pit=Fyit=11+e-yit=

11+e-（α+βXit+δyit-j）

其臨界值為0.5，即高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹運(yùn)用Logit模型得出的結(jié)果大于0.5，則認(rèn)為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格泡沫會(huì)發(fā)生；反之，則不會(huì)發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)膨脹。將分析得到的主要因子F1、F2、F3直接帶入模型中即可得到動(dòng)態(tài)的Logit模型。運(yùn)用Eviews軟件，通過t顯著性檢驗(yàn)，最終確定其滯后項(xiàng)階數(shù)為1。接下來，將這些公因子作為新的變量建立態(tài)Logit模型，得出回歸結(jié)果如表2所示。

綜上所述，基于動(dòng)態(tài)Logit高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹預(yù)警模型如下所示

logPit1-Pit=-0.099-0.891Fit+

0.246Fit+0.689Fit+1.092Yit-1

4預(yù)警模型的檢驗(yàn)

為了對(duì)本文中構(gòu)建的預(yù)警模型的擬合程度及是否適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行檢驗(yàn)，我們分別對(duì)預(yù)警模型進(jìn)行基于中國(guó)數(shù)據(jù)的樣本內(nèi)檢驗(yàn)和樣本外檢驗(yàn)。樣本內(nèi)檢驗(yàn)主要對(duì)比分析前述研究，驗(yàn)證模型的準(zhǔn)確度，樣本外檢驗(yàn)則是對(duì)本文的模型進(jìn)行實(shí)際運(yùn)用。其具體檢驗(yàn)方法為利用動(dòng)態(tài)Logit模型對(duì)樣本內(nèi)1995年1月至2014年12月間中國(guó)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬，驗(yàn)證模型的準(zhǔn)確度；對(duì)樣本外2015年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行預(yù)警判斷。本文將對(duì)應(yīng)的預(yù)警指標(biāo)數(shù)據(jù)統(tǒng)一進(jìn)行變形處理，求出增長(zhǎng)率，帶入預(yù)警模型中，通過Eviews軟件得出預(yù)警模擬信號(hào)曲線圖，分別如圖1，圖2所示。

圖1樣本內(nèi)預(yù)警模擬信號(hào)

圖2樣本外預(yù)警模擬信號(hào)

從圖1的樣本內(nèi)檢驗(yàn)可以看出，預(yù)警信號(hào)值在2007年8月到2009年1月出現(xiàn)了高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹，這與本文之前的研究相契合，說明模型可以準(zhǔn)確地識(shí)別出高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的區(qū)間。圖2的樣本外檢驗(yàn)則說明2015年并沒有發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹，這也與2015年的經(jīng)濟(jì)狀況相吻合。從2015年我國(guó)的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)狀況來看，個(gè)別城市的房地產(chǎn)價(jià)格暫時(shí)性急速上漲并沒有帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的價(jià)格膨脹，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)還處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。因此，這次局部的房地產(chǎn)價(jià)格膨脹不會(huì)引起宏觀經(jīng)濟(jì)的顯著反應(yīng)，不屬于高風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)價(jià)格膨脹，不會(huì)造成較大的負(fù)面影響。

5結(jié)論與政策建議

根據(jù)本文的分析研究，得出以下研究結(jié)論：

首先，運(yùn)用COBS模型分別識(shí)別出27個(gè)國(guó)家，1990年1月至2014年12月間房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的膨脹區(qū)間。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)不同階段房地產(chǎn)價(jià)格膨脹期后宏觀經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)，區(qū)分出不同國(guó)家的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹周期。第二，通過KruskallWallis檢驗(yàn)對(duì)27個(gè)國(guó)家18個(gè)潛在影響因素，共486個(gè)變量進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，研究經(jīng)濟(jì)變量與高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹之間的關(guān)系，最終得出10種對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹具有顯著影響的預(yù)警指標(biāo)，即國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，固定資產(chǎn)投資完成額，實(shí)際利率，實(shí)際匯率，三個(gè)貨幣供應(yīng)量指標(biāo)，國(guó)內(nèi)信貸增長(zhǎng)率以及基礎(chǔ)貨幣余額等因素。第三，根據(jù)實(shí)證研究結(jié)論得出的房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的預(yù)警指標(biāo)，通過主成分分析法找出三個(gè)主要影響因子，將這三個(gè)影響因子作為變量，運(yùn)用二元離散選擇模型，構(gòu)建出房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹預(yù)警模型。最后，通過我國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)構(gòu)建的預(yù)警模型進(jìn)行樣本內(nèi)檢驗(yàn)和樣本外檢驗(yàn)，樣本內(nèi)檢驗(yàn)說明了預(yù)警模型的準(zhǔn)確性，樣本外檢驗(yàn)說明2015年以后我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒有發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)價(jià)格膨脹。

根據(jù)以上研究結(jié)論，本文針對(duì)我國(guó)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹提出以下政策建議：

首先，根據(jù)本文的研究，并不是每一次房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格膨脹都會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生惡劣的影響。宏觀審慎監(jiān)管制度的主要目的是防范金融體系的過度風(fēng)險(xiǎn)偏好和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并不能像中央銀行調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率一樣頻繁。因此，宏觀審慎監(jiān)管制度不應(yīng)該對(duì)每次房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格膨脹都予以干預(yù)，應(yīng)該在區(qū)分資產(chǎn)價(jià)格膨脹性質(zhì)的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性地對(duì)可能發(fā)生的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹進(jìn)行干預(yù)。一方面控制政府成本，另一方面提高經(jīng)濟(jì)體自身的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制而并不只是宏觀調(diào)控控制經(jīng)濟(jì)。其次，并不是價(jià)格越高就會(huì)導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的發(fā)生，是否為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹不僅與價(jià)格高低有P，更與整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)。其中，貨幣政策與高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹之間有著密切的聯(lián)系，從以往的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，貨幣政策不應(yīng)該在低通脹的情況下盲目提高資產(chǎn)價(jià)格，這樣很可能導(dǎo)致股票、房地產(chǎn)價(jià)格的非理性上漲，最終出現(xiàn)高資產(chǎn)價(jià)格和低通脹的現(xiàn)象同時(shí)存在，進(jìn)而誘發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的產(chǎn)生。根據(jù)本文實(shí)證部分對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹決定因素的研究，房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格膨脹與信貸、貨幣和固定資產(chǎn)投資的過分?jǐn)U張存在著較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。因此，在關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的宏觀調(diào)控中應(yīng)著重關(guān)注以上幾個(gè)方面的調(diào)整，而非僅調(diào)整房地產(chǎn)價(jià)格。最后，對(duì)于2015年后半年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的局部資產(chǎn)價(jià)格膨脹，根據(jù)本文的研究結(jié)論，并不屬于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格膨脹。因此，應(yīng)該采取調(diào)節(jié)利率等金融政策工具以及規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序等政策，旨在通過房地產(chǎn)市場(chǎng)的自身調(diào)節(jié)機(jī)制穩(wěn)定價(jià)格，從而避免采用過多宏觀調(diào)控政策人為干預(yù)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格。

⒖嘉南祝

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第7篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：園林、施工現(xiàn)狀、現(xiàn)場(chǎng)管理

中圖分類號(hào)：TU986文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，使人們的物質(zhì)文化生活水平得以提高，人們的環(huán)保保護(hù)的意識(shí)都在增強(qiáng)。風(fēng)景園林作為一座城市中標(biāo)志性的建筑，對(duì)于體現(xiàn)城市的文化的底蘊(yùn)和特色起著重要的作用，因此在園林工程施工中需要加強(qiáng)其現(xiàn)場(chǎng)管理水平，使園林設(shè)計(jì)者的意圖得以充分地體現(xiàn)出來，從而確保風(fēng)景園林的施工質(zhì)量。

1、對(duì)我國(guó)風(fēng)景園林的施工現(xiàn)狀分析

1. 1缺乏與施工單位的溝通

在風(fēng)景園林施工中，施工單位應(yīng)與設(shè)計(jì)單位進(jìn)行密切的溝通，施工單位應(yīng)該深刻領(lǐng)會(huì)設(shè)計(jì)師的設(shè)計(jì)意圖，將其設(shè)計(jì)內(nèi)涵充分的展現(xiàn)出來，達(dá)到一個(gè)完美的園林景觀效果。但是在實(shí)際施工中，施工單位卻缺乏與設(shè)計(jì)師的溝通，在施工中，無法將設(shè)計(jì)師的真正意圖表現(xiàn)出來，缺乏生態(tài)綠化的意念，對(duì)于施工人員和施工材料也沒有合理的安排，致使風(fēng)景園林施工質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)不高。

1. 2施工各部門協(xié)調(diào)不當(dāng)

在生態(tài)風(fēng)景園林施工中，參建的單位眾多，會(huì)出現(xiàn)工種交叉作業(yè)，由此需要對(duì)各個(gè)部門進(jìn)行有效的協(xié)調(diào)，溝通好每個(gè)環(huán)節(jié)的進(jìn)程，保證工程的施工效率。但是在實(shí)際施工中，卻缺少必要的溝通協(xié)調(diào)，致使出現(xiàn)工序混亂，銜接不當(dāng)?shù)那闆r出現(xiàn)，不僅影響到工程的工期，對(duì)于工程質(zhì)量也會(huì)有所影響。

1. 3施工管理不規(guī)范

在經(jīng)濟(jì)建設(shè)快速發(fā)展的形勢(shì)下，各項(xiàng)工程建設(shè)廣泛的開展起來，由此施工隊(duì)伍的數(shù)量與日俱增，在這種情況下，充斥了很多不規(guī)范的施工單位。有很多的施工單位都是自發(fā)組成的，施工技術(shù)不專業(yè)，組成人員的素質(zhì)參差不齊，在對(duì)其進(jìn)行管理中，組織紀(jì)律性比較差，在施工中不能夠按照施工規(guī)范執(zhí)行，導(dǎo)致園林景觀的施工質(zhì)量差。

2、施工現(xiàn)場(chǎng)管理

園林施工現(xiàn)場(chǎng)管理其中包括：園林施工現(xiàn)場(chǎng)材料管理、園林施工現(xiàn)場(chǎng)管理、園林土方工程施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理、假山疊石施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理、園林給排水工程施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理、綠化施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理、園林管線綜合施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理、園林施工合同管理、園林施工成本管理等等。

2.1園林施工現(xiàn)場(chǎng)材料管理

園林施工現(xiàn)場(chǎng)材料管理需要我們注意：（1）施工前的準(zhǔn)備工作，現(xiàn)場(chǎng)材料管理在施工前就已經(jīng)開始，為了保證園林施工所需材料的管理創(chuàng)造一個(gè)良好的處所和施工的正常進(jìn)行。通常我們要做的是：了解各類材料的需用量和質(zhì)量要求；熟悉材料的供應(yīng)方式；對(duì)現(xiàn)場(chǎng)的材料擺放和布局有一個(gè)詳細(xì)的計(jì)劃；對(duì)整個(gè)工地的道路、倉(cāng)庫(kù)以及所用設(shè)施都有明確的規(guī)劃。（2）施工過程中的管理工作，這個(gè)過程中的管理工作是園林施工現(xiàn)場(chǎng)材料管理的實(shí)施階段，其中很重要的組成部分有：做好材料入場(chǎng)檢驗(yàn)、安排好進(jìn)場(chǎng)的材料；時(shí)刻按照合同的條款進(jìn)行供應(yīng)，以保證園林施工的正常進(jìn)行和需要；確保整個(gè)施工過程中材料的供應(yīng)與調(diào)配；現(xiàn)場(chǎng)日夜安排防損人員，盡力減少浪費(fèi)和損失，避免不必要的材料丟失，影響施工的進(jìn)行。施工過程中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、總結(jié)問題、解決問題。（3）施工的尾聲階段，當(dāng)工程臨近尾聲時(shí)，針對(duì)施工過程中及尾聲階段所需物料進(jìn)行清點(diǎn)與備料；將多余或不用物料及時(shí)入庫(kù)封存和退回廠家；對(duì)場(chǎng)地廢舊物料的回收和利用，減少浪費(fèi)；進(jìn)行盤點(diǎn)，結(jié)算，對(duì)施工項(xiàng)目材料消耗水平及管理效果形成評(píng)估報(bào)告，以留后用。

2.2園林土方工程施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理

園林土方工程施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理：很重要的一點(diǎn)就是要實(shí)地考察施工場(chǎng)地的環(huán)境特點(diǎn)，要想設(shè)計(jì)并完成令人贊嘆的園林作品，就要因地、因景，充分考慮建筑作品的特點(diǎn)和周邊的環(huán)境的配合。力求景物合一，天人合一的境界。與此同時(shí)，在施工現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)盡可能的控制地形造型土方施工量，減少人力物力的投入，控制成本的增加。在園林景觀施工過程中，土方工程中一個(gè)很重要的組成部分就是地形的造型工作，這項(xiàng)工作的質(zhì)量好壞直接會(huì)影響整個(gè)園林作品設(shè)計(jì)建筑的合理性等一系列問題，例如在自然地形情況下，如果地面不高，可以直接利用回填土回填，然后覆土，根據(jù)種植要求進(jìn)行覆土。如果地面比較高，上面可以人工或機(jī)械夯實(shí)一遍，不可太實(shí)，然后覆土種植。如果土方上面有建筑物，那么施工過程一定按回填土規(guī)范要求，密實(shí)度一定達(dá)到規(guī)范要求，這樣左之后才可以做建筑物，如果涉及回填工作，通常要求采用灰土置換然后分層夯實(shí)，以保證整個(gè)工作的安全性。以上只是提出在土方施工過程中十分明顯的應(yīng)該注意的問題，還有很多在土放工作實(shí)踐中及時(shí)性很強(qiáng)的問題，需要引起施工人員引起廣泛的注意，以此來保證整個(gè)施工的有序進(jìn)行。

2.3假山疊石施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理

假山疊石施工現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理 : 假山疊石在我國(guó)園林設(shè)計(jì)中勢(shì)不可缺少組成部分，很多建筑有了假山疊石的配合顯得更加的生動(dòng)，但是，想把假山疊石在建筑中設(shè)計(jì)成巧奪天工之物那就需要設(shè)計(jì)者以及當(dāng)時(shí)的地理環(huán)境等諸多因素的配合了。說道假山，那么我就從假山建筑工作的基礎(chǔ)施工開始，我們?nèi)粘Ｉ钪幸姷降募偕?，通常情況下有木樁做假山基礎(chǔ)的，還有用混凝土做假山基礎(chǔ)的，這兩種基礎(chǔ)都有各自的特點(diǎn)，比如木樁基礎(chǔ)的假山通常是具有我國(guó)特色的建筑中常見，尤其是在水體中駁岸中最為常見。混凝土基礎(chǔ)的假山則是在現(xiàn)代園林建筑中較為常見，其省時(shí)省力，提高施工進(jìn)度，基礎(chǔ)抗壓力比較強(qiáng)這些特點(diǎn)融于一身，受到現(xiàn)代很多建筑設(shè)計(jì)的青睞。

2.4園林施工成本管理

園林施工成本管理：在整個(gè)園林施工過程中，從開始到結(jié)束，成本管理在所有的管理項(xiàng)目中占有著舉足輕重的作用，俗話說：經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，沒有一定的資金保障，園林施工就有可能受到阻礙和影響，不僅會(huì)影響到合同雙方的利益，同時(shí)也會(huì)造成場(chǎng)地的閑置浪費(fèi)，環(huán)境的污染與破壞。只有具有強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)支撐，園林施工才能正常的按期的完成。

2.4.1成本組成

園林綠化工程施工成本包括直接成本和間接成本，直接成本主要包括土方費(fèi)用、苗木費(fèi)用、種植人工費(fèi)用以及施工機(jī)械臺(tái)班費(fèi)用，而間接成本則包括施工現(xiàn)場(chǎng)管理人員工資及各類附加費(fèi)用、辦公費(fèi)用、固定資產(chǎn)使用費(fèi)用和各類保險(xiǎn)費(fèi)用及相關(guān)規(guī)費(fèi)和稅金等。

2.4.2成本控制措施

施工中加強(qiáng)成本管理則應(yīng)降低因停工、返工帶來的損失，將該類費(fèi)用嚴(yán)格控制在成本的 1%范圍內(nèi)，應(yīng)減少因質(zhì)量過剩增加的支出，要求施工管理人員嚴(yán)格控制施工質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，力求在保證質(zhì)量的前提下控制人工和材料消耗不超過定額水平，并應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行材料驗(yàn)收制度，嚴(yán)控因劣質(zhì)材料導(dǎo)致的額外支出，應(yīng)做好施工材料采購(gòu)計(jì)劃，并通過對(duì)各生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置、合理運(yùn)用及動(dòng)態(tài)管理來有效控制成本；應(yīng)強(qiáng)化施工定額控制和施工任務(wù)單控制以降低活勞動(dòng)和物化勞動(dòng)消耗量；應(yīng)結(jié)合施工圖預(yù)算實(shí)施以收定支及量入為出的措施對(duì)成本控制；正確運(yùn)用施工合同及相關(guān)法規(guī)做好變更及索賠工作。

結(jié)語(yǔ)

社會(huì)的快速發(fā)展，使人們的物質(zhì)文化生活水平得以提高，人們的審美觀及對(duì)環(huán)保保護(hù)的意識(shí)都在增強(qiáng)。園林建筑作為一座城市中標(biāo)志性建筑，不僅需要其具有時(shí)代的特性，同時(shí)還要充分地體現(xiàn)城市的文化的底蘊(yùn)和特色，所以在園林工程施工中需要加強(qiáng)其管理水平，使園林設(shè)計(jì)者的意圖得以充分地體現(xiàn)出來，園林工程的質(zhì)量得以保證。

參考文獻(xiàn)

[1]張曉瑩.淺述園林工程施工階段對(duì)工程造價(jià)的控制[J].福建林業(yè)科技,2006,33(1): 200-202.

第8篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì) 道德風(fēng)險(xiǎn) 信息不對(duì)稱

在我國(guó)一線城市，由于中心地塊開發(fā)充分新房供給逐漸向市區(qū)轉(zhuǎn)移，市區(qū)二手房區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。而二線城市，未來幾年內(nèi)也將是新房、二手房齊頭并進(jìn)的格局。由此可見，二手房?jī)r(jià)量將對(duì)整體市場(chǎng)價(jià)量影響將越來越大，但近年來我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)活動(dòng)中暴露出的道德風(fēng)險(xiǎn)影響了房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定，急需采取有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。

一、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)市場(chǎng)存在的道德風(fēng)險(xiǎn)

（一）客戶道德風(fēng)險(xiǎn)

客戶道德風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種：開放性委托風(fēng)險(xiǎn)和合謀。開放性委托風(fēng)險(xiǎn)即委托人常在多家門店掛出房屋信息，成交前才簽訂委托合同。按照時(shí)間優(yōu)先原則，由最先促成成交的經(jīng)紀(jì)人獲得傭金。經(jīng)紀(jì)人提供了實(shí)際服務(wù)，也可能無法得到回報(bào)；合謀即為了減少傭金成本，買賣雙方借故取消委托關(guān)系，合謀私下成交。這種道德風(fēng)險(xiǎn)行為是否產(chǎn)生，由行為人通過理性衡量傭金和交易成本的大小來決定的。

（二）經(jīng)紀(jì)人道德風(fēng)險(xiǎn)

主要包括以下四種道德風(fēng)險(xiǎn)：第一，雙向委托風(fēng)險(xiǎn)。由于房地產(chǎn)交易涉及金額比較大且信息較多，手續(xù)也相對(duì)復(fù)雜，導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)人與買賣雙方均構(gòu)成委托關(guān)系時(shí)，利益不完全重合。經(jīng)紀(jì)人有可能利用信息上的有利地位賺取超額租金、委托價(jià)和成交價(jià)差額的條件，如簽訂“陰陽(yáng)合同”等。第二，資金控制風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)發(fā)展尚未成熟，準(zhǔn)入門檻低、整體誠(chéng)信水平低，具體到各企業(yè)誠(chéng)信水平更是參差不齊，缺乏有效監(jiān)管。如2003年11月金佰佳分部經(jīng)理卷款“蒸發(fā)”。第三，質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)作為特殊商品，購(gòu)買者僅能據(jù)初級(jí)質(zhì)量做出購(gòu)買與否的決定，在購(gòu)買后使用一定的時(shí)間才可能發(fā)現(xiàn)房屋質(zhì)量的真實(shí)水平，且經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)一般不承擔(dān)二手房的質(zhì)量責(zé)任，由購(gòu)買者完全承擔(dān)房屋質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。第四，信息不對(duì)稱。目前國(guó)內(nèi)房源信息渠道尚未統(tǒng)一規(guī)范，個(gè)人難以核實(shí)區(qū)位、配套設(shè)施、產(chǎn)權(quán)、交易狀態(tài)等信息。經(jīng)紀(jì)公司常以優(yōu)質(zhì)房源信息吸引客戶上門后，再借故推薦其他的房源，或看房時(shí)以其他房屋冒名頂替，或隱瞞房屋存在的不完全所有權(quán)利、限制性物權(quán)，或哄騙顧客倉(cāng)促做出不理性的決定。同時(shí)，由于專業(yè)知識(shí)和信息的不對(duì)稱，使經(jīng)紀(jì)人可能抬高房?jī)r(jià)或壓低房?jī)r(jià)使委托人承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

二、規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)措施

導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)人與委托人之間出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，如誠(chéng)信缺失、監(jiān)管不當(dāng)、信息不對(duì)稱等，因此只有采取全面系統(tǒng)的措施，才能有效的規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)。

（一）轉(zhuǎn)變交易模式

首先，應(yīng)建立抑制雙重風(fēng)險(xiǎn)的傭金制度。有研究證明固定費(fèi)率加超額比率提成的傭金制度對(duì)經(jīng)紀(jì)人和客戶的雙重道德風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性最高，有助于經(jīng)紀(jì)人和客戶雙方行為的約束和內(nèi)在激勵(lì)。其次，應(yīng)確立獨(dú)家權(quán)制度。規(guī)定房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司只代表買賣雙方中的一方，且客戶在約定時(shí)間內(nèi)不能再委托其他經(jīng)紀(jì)公司和個(gè)人銷售自己的房屋。這既保證了中介公司的利益，也增強(qiáng)了經(jīng)紀(jì)人對(duì)客戶的責(zé)任。在北美推行的MLS系統(tǒng)是基于此制度建立的，既規(guī)范了房源渠道，又提高了市場(chǎng)效率。

（二）完善監(jiān)管制度

首先，建立經(jīng)紀(jì)人負(fù)責(zé)制度，若發(fā)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)理有違規(guī)行為，經(jīng)紀(jì)人連同受罰，直至吊銷其執(zhí)業(yè)資格。可督促房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人嚴(yán)謹(jǐn)對(duì)待協(xié)理的招聘、管理，從而減少房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)活動(dòng)中的違規(guī)行為。其次，建立權(quán)威的信息平臺(tái)。由政府部門主導(dǎo)透明公開成交價(jià)格和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范操作程序、合同條款。建立交易信息平臺(tái)，為個(gè)人查詢機(jī)構(gòu)信用信息、政策信息、交易信息、產(chǎn)權(quán)信息等服務(wù)，以降低市場(chǎng)中信息搜尋成本。第三，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻和人員素質(zhì)，健全執(zhí)業(yè)許可證制度以減少經(jīng)紀(jì)服務(wù)的不確定性。另外，應(yīng)規(guī)定房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人和協(xié)理的執(zhí)業(yè)資格需每幾年重新審核更發(fā)，并附加完成相應(yīng)學(xué)時(shí)的房地產(chǎn)相關(guān)最新課程學(xué)習(xí)的更發(fā)條件。第四，建立健全信用檔案。對(duì)經(jīng)紀(jì)公司信用監(jiān)管和評(píng)審是有效控制誠(chéng)信缺失、道德風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑，所以必須有配套的管理機(jī)構(gòu)和管理措施，使得信用管理和查詢有法可依、真正具有可操作性。最后，完善評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。管理部門在考察各經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)資質(zhì)審查中，除資本量、專業(yè)人員數(shù)外，應(yīng)充分考慮交易量、投訴量等指標(biāo)，對(duì)其進(jìn)行綜合評(píng)級(jí)，對(duì)不達(dá)標(biāo)的機(jī)構(gòu)公開整頓，對(duì)評(píng)級(jí)優(yōu)秀的企業(yè)加以宣傳，擴(kuò)大優(yōu)秀機(jī)構(gòu)的品牌效應(yīng)。

（三）資金保障管理

首先，應(yīng)當(dāng)由銀行完成各種費(fèi)用的劃撥，通過銀行作為第三方資金托管的模式來降低錢款交割過程中的風(fēng)險(xiǎn)。其次，建立復(fù)原保障基金制度。在規(guī)范經(jīng)紀(jì)服務(wù)收費(fèi)發(fā)票的基礎(chǔ)上，按一定比率抽取經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金并以此建立保障基金。消費(fèi)者因?yàn)榻?jīng)紀(jì)公司或人員的不當(dāng)行為而導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)損失又不能由當(dāng)事人賠償時(shí)，可動(dòng)用基金進(jìn)行賠償。這既保護(hù)消費(fèi)者的利益，又可驅(qū)除市場(chǎng)內(nèi)的非法經(jīng)紀(jì)公司。

三、結(jié)語(yǔ)

由于二手房和新房的替代效應(yīng)明顯，加上土地資源的稀缺性，二手房最終將替代新房，進(jìn)而主導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。所以，建立和完善房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)體系，對(duì)促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)三級(jí)市場(chǎng)的健康發(fā)展起著巨大的作用，同時(shí)也是穩(wěn)定我國(guó)房地產(chǎn)整體市場(chǎng)的重要性保證。

參考文獻(xiàn)

[1]趙海東.基于信息不對(duì)稱理論的房地產(chǎn)中介市場(chǎng)[J].遼寧經(jīng)濟(jì),2009,01期.

[2]陳艷瑩,周娟.雙重道德風(fēng)險(xiǎn)下的房地產(chǎn)中介傭金制度研究[J].大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)，2010,01期.

第9篇：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：房屋租賃；風(fēng)險(xiǎn)控制；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F293.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）04-0223-03

一、影響房屋租賃市場(chǎng)因素

（一）經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響

2013年伊始，受國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩、物價(jià)總水平回落、中央?yún)栃小鞍隧?xiàng)規(guī)定，六項(xiàng)禁令”政策等因素的影響，中高端產(chǎn)品的消費(fèi)水平急劇下降。從調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，杭州市體育場(chǎng)路某蘋果電子產(chǎn)品銷售店，2012年5月其營(yíng)業(yè)額達(dá)300萬元左右，2013年5月其營(yíng)業(yè)額下降到150萬元左右，同比下降50%；某蟲草燕窩專賣店2012年5月的營(yíng)業(yè)額還可達(dá)3萬元左右，2013年5月只做了5 000元左右的營(yíng)業(yè)額，同比下降幅度更大。

（二）電子商務(wù)影響

電子商務(wù)的普及改變了人們衣食住行的消費(fèi)習(xí)慣，最明顯的就是去實(shí)體店購(gòu)物的客流量減少。由于網(wǎng)店消費(fèi)的優(yōu)勢(shì)越來越得大家認(rèn)可，足不出戶、鼠標(biāo)點(diǎn)點(diǎn)、快遞到家，便捷的消費(fèi)方式使更多的消費(fèi)人群不再滿足于實(shí)體店購(gòu)物而是更依賴于網(wǎng)購(gòu)。筆者所在單位處于杭州市黃金地段，2011年曾就單位門口的體育場(chǎng)路設(shè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)，根據(jù)9月的人流量監(jiān)測(cè)，平均每小時(shí)有396位行人經(jīng)過，1 202輛非機(jī)動(dòng)車經(jīng)過，大約有10%左右的行人會(huì)進(jìn)店光顧；2013年9月，在原監(jiān)測(cè)點(diǎn)監(jiān)測(cè)，現(xiàn)在平均人流量只有210位行人經(jīng)過，進(jìn)店光顧的人數(shù)更是少之又少。在杭州市龍翔橋天陽(yáng)明珠商業(yè)中心，曾經(jīng)即使到了晚上，也是人流濟(jì)濟(jì)，上班族紛紛涌入購(gòu)物，夜間營(yíng)業(yè)額占全天營(yíng)業(yè)額的60%，但如今，因客流量的減少無生意可做，商業(yè)中心地下一層一些百般無聊的經(jīng)營(yíng)戶常聚在一起閑話家常，而旁邊一些店鋪就貼著“旺鋪出租轉(zhuǎn)讓”、“急轉(zhuǎn)，清倉(cāng)”等字樣。據(jù)該商廈一位業(yè)主介紹，“實(shí)體店生意不好，關(guān)鍵還是網(wǎng)店沖擊大，畢竟網(wǎng)上開店不用付房租。像一些小商品，網(wǎng)上能賣幾百件、幾千件，而實(shí)體店里，一個(gè)月也賣不掉幾件。”

二、杭州房屋租賃市場(chǎng)現(xiàn)狀

原來“一鋪養(yǎng)三代”、“若要富，買商鋪”的投資觀念，受各種市場(chǎng)環(huán)境因素的制約，正遭遇巨大挑戰(zhàn)。杭州武林路等一些主要路段的店面，高額轉(zhuǎn)讓費(fèi)等讓擁有武林路等路段商鋪的房東們激動(dòng)不已，如今這樣的機(jī)會(huì)越來越遠(yuǎn)。

（一）部分承租戶要求降租或者退租

隨著杭州地鐵一號(hào)線開通，延安路（慶春路至西湖大道段）順利完成“單改雙”，闊別五年之久的工聯(lián)大廈重新開業(yè)，寂寞中堅(jiān)守市場(chǎng)的商戶，以為終于盼來了春天。然而，一個(gè)月過去了，他們發(fā)現(xiàn)，即使工聯(lián)重新開張，帶來了一定的人流增量，但在電子商務(wù)沖擊等多種因素的抑制下，自己的生意并沒有多大起色。杭州市龍翔橋某商業(yè)中心現(xiàn)有110家店鋪，據(jù)該中心負(fù)責(zé)人介紹，2013年，該中心在房屋租金普降20%的情況下，還有近40%的店鋪未租賃出去，有個(gè)別承租戶甚至要求降50%租金才愿意續(xù)租。

（二）房屋租賃面臨較大困難

進(jìn)入2013年以來，杭州多家報(bào)刊雜志上，頻頻刊登商鋪對(duì)外招租廣告。如原來可遇不可求的武林路女裝街有近50家左右店鋪要求轉(zhuǎn)租，延安路米蘭假日酒店沿街12間中有近5間，香積寺路近200米的路段有近20家商鋪、華星路上100米路段有一半的店面要求轉(zhuǎn)租或者關(guān)閉；慶春路某商廈一樓近900平方米店鋪、杭州某集團(tuán)600平方米商鋪至今關(guān)了半年多還一直未租賃出去；體育場(chǎng)路上也有關(guān)閉半年以上店面待出租，文三西路香港城和康樂新村街面，有近7家左右店面空置半年以上依舊轉(zhuǎn)讓出租中。

房屋租賃困難，導(dǎo)致房屋租賃價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的降低。延安路原羅蒙西服店鋪，原租賃價(jià)格380萬元，現(xiàn)在降到240萬元也未租賃出去；延安路與慶春路交叉口原以純店面空置了近4個(gè)月，租賃價(jià)格從480萬降到350萬左右才得以成交。

（三）房租收繳困難問題凸顯

受國(guó)家宏觀政策及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨非常大的困難，如蟲草、煙酒、茶葉等高檔禮品行業(yè)，以及服裝、手機(jī)等行業(yè)，經(jīng)營(yíng)非常困難，房租繳納的時(shí)候都一拖再拖，租賃雙方矛盾開始凸顯。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，近一年來，涉及到商業(yè)房屋房租拖欠的官司相比前幾年增多了不少。

三、房屋租賃市場(chǎng)的價(jià)格制定

為了便于控制風(fēng)險(xiǎn)，本文著重在房租定價(jià)的源頭價(jià)格方面進(jìn)行了研究，同時(shí)也為廣大租賃戶在價(jià)格上有個(gè)比較，便于租賃雙方價(jià)格更加透明，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低程度。

（一）首先分析影響房屋租賃價(jià)格的因素

本文列舉了包括地理位置、交通情況、人流量情況等12個(gè)因素。特別是針對(duì)人流量情況（見表1），本文對(duì)杭州主要路段的人流量進(jìn)行了監(jiān)測(cè)。

（二）其次分析杭城主要路段的房屋租賃平均價(jià)格

筆者會(huì)同杭州某房屋中介機(jī)構(gòu)人員對(duì)杭城主要路段的房屋租賃價(jià)格情況進(jìn)行了調(diào)研（見表2），以下所示租金情況均以標(biāo)準(zhǔn)開間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)深的一層商鋪?zhàn)鳛榭剂?，基本考慮的戶型為寬6米深10米或?qū)?米深15米等常規(guī)格局，實(shí)際情況是商鋪門面有寬窄，進(jìn)深有深淺，租金水平是天差地別的。

（三）根據(jù)影響因素和平均的租金價(jià)格計(jì)算項(xiàng)目平均租金

本文對(duì)地理位置、交通情況、人流量情況等12個(gè)因素進(jìn)行了打分，求出項(xiàng)目的價(jià)值實(shí)現(xiàn)度（見表3）。然后根據(jù)以下公式計(jì)算出某一路段店面的項(xiàng)目平均租金，項(xiàng)目平均租金=項(xiàng)目周邊平均租金×本案價(jià)值實(shí)現(xiàn)度÷平均價(jià)值實(shí)現(xiàn)度。

就杭州體育場(chǎng)路的租金情況來看，項(xiàng)目平均租金=項(xiàng)目周邊平均租金×本案價(jià)值實(shí)現(xiàn)度÷平均價(jià)值實(shí)現(xiàn)度，即34.5×67÷81.5=28.36元/天/平方米，也就是說，體育場(chǎng)路的房屋租金價(jià)格可以控制在29元以內(nèi)都屬于安全范圍。

四、對(duì)房屋租賃市場(chǎng)采取的對(duì)策

（一）未焚徙薪，提前做好租賃的銜接工作

出租戶要及時(shí)做好與現(xiàn)有承租戶的溝通，提前詢問是否續(xù)租的意向，如果續(xù)租，在價(jià)格、租賃期限等方面多溝通多交流；如果不續(xù)租，那要提前找好下一承租單位，通過租賃平臺(tái)尋找合適的租賃商家，盡量做好上下承租戶的銜接工作，使空關(guān)期最短或者做到零空關(guān)。由于受電子商務(wù)平臺(tái)的影響，在尋找承租戶時(shí)，盡量找與電子商務(wù)沖擊較小的企業(yè)，同時(shí)如果有可能，找廠家或者大公司作為承租戶，在租金收繳等方面有比較好的保證。

（二）未雨綢繆，建立房屋租賃的信息平臺(tái)

強(qiáng)化調(diào)研，加強(qiáng)對(duì)一些杭城主要路段房租租賃的調(diào)研，根據(jù)主要路段的人流量情況和主要路段房租租賃價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力等進(jìn)行分析，及時(shí)做出預(yù)警分析。同時(shí)與一些中介機(jī)構(gòu)和房屋租賃單位建立半緊密的關(guān)系網(wǎng)，真正建立起房租租賃的信息平臺(tái)，做到資源共享，防患未然。