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第1篇：盈利能力的研究范文

內(nèi)容摘要：本文利用2004年至2009年的上市公司的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用主成分分析法和最小二乘估計(jì)法，對企業(yè)盈利能力影響因素進(jìn)行實(shí)證研究，目的是為增強(qiáng)上市公司的盈利能力，為融資行為、財(cái)務(wù)決策方面提供建議。

關(guān)鍵詞：盈利能力 資本結(jié)構(gòu) 股權(quán)結(jié)構(gòu) 主成分分析法 最小二乘估計(jì)法

理論及文獻(xiàn)綜述

1963年，Modigliani和Miller松動(dòng)了無企業(yè)所得稅的假設(shè)，提出了修改版的MM理論，認(rèn)為由于負(fù)債融資成本抵稅，負(fù)債經(jīng)營的公司價(jià)值就是同類無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上節(jié)稅利益，所以企業(yè)實(shí)施高財(cái)務(wù)杠桿的融資政策可實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。進(jìn)入70年代，Meyers提出既要看到負(fù)債融資的好處，又要考慮負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)的平衡理論。在“信息不對稱理論”的初期，Myers和Majlus提出了逐食次序理論，認(rèn)為企業(yè)融資方式的選擇是按內(nèi)部融資、負(fù)債融資、權(quán)益融資的順序進(jìn)行的，且此結(jié)論后來在美國得到了證實(shí)。股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究主要集中于管理者持股和股權(quán)集中度方面。1976年Jensen和Mclean將公司股東分為對企業(yè)管理決策有投票權(quán)的內(nèi)部股東和沒有投票權(quán)的外部股東，認(rèn)為由于兩者的目標(biāo)不同，因而二者之間存在著潛在的利益沖突，而內(nèi)部股東適當(dāng)?shù)某止杀壤欣趨f(xié)調(diào)內(nèi)部人與外部股東的利益，從而在公司治理中發(fā)揮積極作用。股權(quán)集中度在公司治理中的作用主要表現(xiàn)為對公司管理者的監(jiān)管和對外部少數(shù)股東利益的侵占。Gedajlovic和Shapiro （1998）證實(shí)，在美國與德國，企業(yè)股權(quán)集中度與利潤率之間存在非線性關(guān)系。

實(shí)證模型及分析

（一）模型的建立

本文采用的所有數(shù)據(jù)均來自國泰君安經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫。樣本的選取遵循以下原則：由于金融類企業(yè)自身業(yè)務(wù)及資本結(jié)構(gòu)的特殊性，故樣本選取的數(shù)據(jù)剔除了金融類企業(yè)；確保公司行為的連貫性，選取數(shù)據(jù)為連續(xù)6年即2004至2009年；為了避免股權(quán)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的異常，剔除了ST和PT類上市公司。這樣就構(gòu)建了一個(gè)由2004-2009年，連續(xù)獲得相關(guān)數(shù)據(jù)信息的1096家企業(yè)連續(xù)6年的6576個(gè)樣本。

運(yùn)用SPSS16.0主成分分析法提取資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)利潤率、基本獲利率、每股收益和銷售利潤率五個(gè)基本盈利能力指標(biāo)中的重要成分，這些主成分不僅跟原各指標(biāo)高度相關(guān)， 保留了原各指標(biāo)的原始有用信息，而且彼此之間不相關(guān)， 從而克服了由于原各指標(biāo)之間的相關(guān)性而造成的解釋能力下降的缺陷。得出的相關(guān)系數(shù)矩陣的特征根及方差貢獻(xiàn)率見表1（由于前三個(gè)主成分貢獻(xiàn)率為93.258%>85%，所以提取的主成分個(gè)數(shù)m=3），最后利用綜合主成分公式F=（64.196F1+15.863 F2+13.200F3）/93.258求出各家上市公司各年的綜合盈利能力指標(biāo)。

建立模型：盈利能力=f（資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、成長性、公司規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)）+Uit；即PROFIT=C+a1LEVit+a2OCit+a3（OCit）2+a4POSit+a5X1+a6X2+a7X3 +Uit，在模型中，下標(biāo)it表示第i年第t家公司；Profit為綜合盈利能力的變量；Lev為資本結(jié)構(gòu)的變量；SC為前五大股東持股比例、（SC）2為前五大股東持股比例的平方、POS為流通股比例，都是股權(quán)結(jié)構(gòu)的變量；Grow為公司成長性的變量，Size為公司規(guī)模的變量，PTA為有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變量；以上各個(gè)變量均為外生變量；Uit為隨機(jī)項(xiàng)。

表2是對樣本公司研究變量的描述性統(tǒng)計(jì)。從表2中可見，總體樣本各變量的平均值和中位數(shù)值很接近說明樣本中并沒有特別異常的樣本點(diǎn)；所選樣本的平均資產(chǎn)負(fù)債率為50.02%，說明我國上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率偏低（相對于發(fā)達(dá)國家），相對而言我國的公司偏好于股權(quán)融資；前五大股東的持股比例最大為96.05%，平均值為52.636%，說明我國企業(yè)股權(quán)高度集中；流通股比例平均值為55.588%，說明由于國企股份制改革產(chǎn)生的國有股及其它公開發(fā)行前的社會(huì)法人股等非國有股被列出暫不流通而形成的股權(quán)分置格局在股權(quán)分置改革后并沒有能夠得到真正意義上的改變；樣本的Tobin'Q最大值為32.869，平均值為1.9823，說明企業(yè)市價(jià)高于企業(yè)的重置成本，股票價(jià)格被嚴(yán)重高估；公司規(guī)模的最小值18.601871，最大值27.4877，平均值21.54836，說明其差異不大；有形資產(chǎn)比例的平均值為0.957459，有形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重很大。

運(yùn)行EViews5.0，采用最小二乘法對樣本進(jìn)行線性回歸，回歸結(jié)果如表3所示。

根據(jù)表3中的回歸結(jié)果，資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、流通股比例、公司成長性、公司規(guī)模在5%的顯著性水平下顯著；有形資產(chǎn)比率在10%的顯著性水平下顯著。

（二）實(shí)證分析

資本結(jié)構(gòu)與綜合盈利能力顯著負(fù)相關(guān)（相關(guān)系數(shù)為-1.083881），說明我國上市公司中盈利能力越強(qiáng)的公司越厭惡于負(fù)債經(jīng)營。這與西方發(fā)達(dá)資本主義國家的融資理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相悖。實(shí)際上，我國是一個(gè)高公司所得稅率的國家，企業(yè)所得稅率為25%，按照MM理論修正理論的解釋，我國企業(yè)應(yīng)該更傾向于債權(quán)融資而不是股票融資。我國上市公司的融資順序與逐食次序理論恰恰相反，其融資順序表現(xiàn)為股權(quán)融資、短期債務(wù)融資、長期債務(wù)融資和內(nèi)源融資。這與西方的融資理論存在著明顯的沖突。盈利能力強(qiáng)的公司放棄利用財(cái)務(wù)杠桿節(jié)稅的優(yōu)勢，而采用股權(quán)融資的原因：一是我國上市公司由于國有股比重很大，存在“所有者缺失”現(xiàn)象，實(shí)權(quán)是掌握在管理層手里。一般我國上市公司股利分紅很少；而債務(wù)融資成本相對較高，而且要求管理者必須經(jīng)營好企業(yè)，因?yàn)檫€本付息是一種硬性約束，會(huì)帶來經(jīng)營壓力，所以他們選擇股權(quán)融資，而放棄有財(cái)務(wù)杠桿節(jié)稅效應(yīng)的債務(wù)融資。二是我國上市公司絕大多數(shù)是國有企業(yè)，而且這些企業(yè)經(jīng)常性是“國有股一股獨(dú)大”的情況。在這種情況下，其所有者并不怕增發(fā)新股融資，而威脅到他們對上市公司的控股權(quán)。發(fā)達(dá)國家的情況是股權(quán)融資會(huì)稀釋他們的股權(quán)控制，削弱他們對企業(yè)的控制權(quán)，所有者不愿進(jìn)行股權(quán)融資，而是更傾向于債券融資。三是由于我國企業(yè)債券市場尚不完善，企業(yè)債券的發(fā)行也缺乏高質(zhì)量的信用評級制度，這些因素阻礙了我國債券市場的發(fā)展，這也促使企業(yè)傾向于股權(quán)融資而不是債權(quán)融資。

前五大股東持股比例與綜合盈利能力顯著正相關(guān)（相關(guān)系數(shù)為0.004801），前五大股東持股比例與綜合盈利能力平方顯著負(fù)相關(guān)（相關(guān)系數(shù)為-0.342821），由此可知，公司盈利能力與前五大股東持股比例成倒U型的關(guān)系，即公司盈利能力隨著前五大股東持股比例上升而增強(qiáng)，國家股比例較高意味著可獲得政府保護(hù)，享受稅收優(yōu)惠的可能性上升（陳小悅、徐曉東，2001）；在此比例達(dá)到一定數(shù)值后，有呈下降趨勢。這說明大股東的持股比例在一定范圍內(nèi)時(shí)，在一定程度上有利于增強(qiáng)公司的盈利能力，大股東也有較強(qiáng)的能力來監(jiān)督管理者的經(jīng)營行為，保證自身利益不受侵害。但超過一定范圍后，大股東就與小股東的目標(biāo)發(fā)生變化，產(chǎn)生利益沖突；又由于管理層不能從公司治理的改善和業(yè)績的提升中獲取與努力水平相稱的經(jīng)濟(jì)利益，導(dǎo)致控制權(quán)與剩余索取權(quán)的不匹配，從而減弱公司的盈利能力。

流通股比例與綜合盈利能力顯著負(fù)相關(guān)（相關(guān)系數(shù)為-0.136225）。這說明盈利能力強(qiáng)的公司其流通股比例越小，即其非流通股比例越大，由于國有股比例大使得企業(yè)在多方面收益如經(jīng)濟(jì)糾紛、稅收優(yōu)惠等中獲益；當(dāng)然其比例太高形成“內(nèi)部人控制”也會(huì)導(dǎo)致包括資本市場及經(jīng)理人才市場等公司外部治理機(jī)制難以對公司內(nèi)部人員實(shí)施有效的監(jiān)管。但總體上來說是國有控股比例利大于弊。這就解釋了流通股比例越低的公司其盈利能力越強(qiáng)的原因。

公司的成長性與盈利能力呈顯著正相關(guān)，成長性好的公司具有活力，市場前景較好，利潤率相對比較高，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力；公司的規(guī)模與盈利能力也呈顯著正相關(guān)，我國上市公司規(guī)模較大，縱向一體化和橫向一體化都有優(yōu)勢，形成了規(guī)模效益；有形資產(chǎn)比例與盈利能力呈正相關(guān)，盈利能力越好的公司其有形資產(chǎn)比例越高而無形資產(chǎn)比例越低，這說明我國企業(yè)的盈利能力主要還是依賴于有形資產(chǎn)，而對于企業(yè)商譽(yù)、管理技術(shù)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)的投入和利用相對較少，沒有能夠轉(zhuǎn)換到依靠無形資產(chǎn)來獲利的運(yùn)營方式上來。

結(jié)論

首先，建立有效的償債補(bǔ)償機(jī)制，保護(hù)債權(quán)人的利益，為債務(wù)融資提供必要的條件，使得債務(wù)融資在總?cè)谫Y額中達(dá)到一定的比重。這樣公司可以合理利用財(cái)務(wù)杠桿和節(jié)稅效應(yīng)。其次，加快培養(yǎng)多元化投資主體，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，形成股東間的有效制約，提高股市的運(yùn)作效率，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者提高參與公司治理；提高流通股在公司治理中的作用，改變“國有股一股獨(dú)大”狀況，努力消除“內(nèi)部控制人”現(xiàn)象，從而減少成本。再次，公司可加強(qiáng)對商業(yè)信譽(yù)、企業(yè)文化、管理能力、專有技術(shù)等一些無形資產(chǎn)的投入，形成企業(yè)的核心競爭力。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：盈利能力的研究范文

關(guān)鍵詞：上市公司　資本結(jié)構(gòu)　盈利能力

一、文獻(xiàn)綜述及研究背景

(一)文獻(xiàn)綜述　理論界關(guān)于上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究，但是迄今為止對兩者的關(guān)系尚未達(dá)成一致看法。從資本結(jié)構(gòu)理論的預(yù)測結(jié)果來看，權(quán)衡理論認(rèn)為，盈利能力強(qiáng)的上市公司其財(cái)務(wù)拮據(jù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)較低，因而公司會(huì)有較強(qiáng)烈的利用債務(wù)合法避稅的動(dòng)機(jī)，在權(quán)衡稅負(fù)利益和負(fù)債成本后，盈利能力強(qiáng)的上市公司會(huì)選擇較高的負(fù)債比率，即資本結(jié)構(gòu)與盈利能力兩者呈正相關(guān)關(guān)系。但啄食順序理論認(rèn)為，公司會(huì)優(yōu)先選擇留存收益作為籌資的資金來源，只在必要的時(shí)候才依次考慮債務(wù)籌資和股票籌資，因此，盈利能力強(qiáng)的上市公司會(huì)安排較低的債務(wù)資本，即兩者呈負(fù)相關(guān)。陸正飛、辛宇(1998)從資本結(jié)構(gòu)主要影響因素的角度進(jìn)行分析，得出資本結(jié)構(gòu)與盈利能力(銷售凈利率)顯著負(fù)相關(guān)，且與行業(yè)顯著相關(guān)的結(jié)論；洪錫熙、沈藝峰(2000)采用1995-1997年期間在上海證券交易所上市的221家工業(yè)類公司數(shù)據(jù)，分析得出公司負(fù)債比例與盈利能力(銷售凈利率)顯著正相關(guān)，但與行業(yè)類型不相關(guān)的結(jié)論；王娟、楊鳳林(2002)得出類似的結(jié)論，即盈利能力(凈資產(chǎn)收益率)與資本結(jié)構(gòu)存在正相關(guān)關(guān)系；于東智(2003)利用1997-2000年在深滬交易所上市的公司數(shù)據(jù)分析后認(rèn)為，負(fù)債比例與公司績效(總資產(chǎn)收益率和銷售凈利率)之間顯著負(fù)相關(guān)，且與行業(yè)水平顯著相關(guān)；李寶仁、王振蓉(2003)采用上市公司的樣本數(shù)據(jù)，利用主成分法對影響盈利能力指標(biāo)(銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率)進(jìn)行綜合得分評價(jià)后，得出公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)成中度負(fù)相關(guān)的結(jié)論。

(二)研究背景在眾多的國內(nèi)實(shí)證研究文獻(xiàn)中，主要集中將公司盈利能力指標(biāo)作為資本結(jié)構(gòu)的解釋變量之一進(jìn)行研究，而關(guān)注公司資本結(jié)構(gòu)對盈利能力影響的研究相對較少，同時(shí)這些研究的結(jié)果相互對立，且均未得出怎樣的資本結(jié)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)公司盈利能力最大化的結(jié)論。此外，在已有研究中，大多學(xué)者只選取了反映盈利能力的個(gè)別指標(biāo)，從而影響了盈利能力的全面性。一是沒有考慮盈利的現(xiàn)金流保障程度。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)金流量在很大程度上決定著公司的盈利狀況，決定著公司的生存和發(fā)展。由于上述這些指標(biāo)都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的某個(gè)時(shí)期的會(huì)計(jì)利潤進(jìn)行計(jì)算分析的，因而不能反映公司伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況。二是沒有考慮盈利的持續(xù)穩(wěn)定性。從公司持續(xù)經(jīng)營的角度來看，盈利能力不能僅僅是反映公司某個(gè)時(shí)期的獲利情況，而且還要能反映公司動(dòng)態(tài)的、連續(xù)若干期的盈利狀況變動(dòng)趨勢及規(guī)律。筆者認(rèn)為，沒有考慮現(xiàn)金保障程度和盈利能力持續(xù)穩(wěn)定性的指標(biāo)不能真正代表公司的盈利能力。為此，本文試圖在國內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上，以中國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司為研究對象(為了排除不同行業(yè)對分析結(jié)果的影響)，采用考慮了現(xiàn)金保障程度和盈利能力持續(xù)穩(wěn)定性的指標(biāo)來研究盈利能力與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，希望能得出一些我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力相互關(guān)系的啟示性結(jié)論。本文采用資產(chǎn)負(fù)債率來表示公司的資本結(jié)構(gòu)，反映了公司總資產(chǎn)中債務(wù)資本所占的比重，盈利能力評價(jià)指標(biāo)的綜合分值采用層次分析方法確定。

二、基于層次分析法的上市公司盈利能力綜合評價(jià)模型

(一)層次分析法簡介　層次分析法(Analytic Hierarchy Process，簡稱AHP法)是T.L.Saaty于20世紀(jì)70年代提出的一種實(shí)用的定性和定量相結(jié)合的多準(zhǔn)則決策方法。層次分析法進(jìn)行決策分析的最終目的是定量地確定其決策方案中各個(gè)元素對于總目標(biāo)的相對重要性系數(shù)，據(jù)此來判斷決策方案的優(yōu)劣。層次分析法的基本步驟是：第一步，根據(jù)問題的性質(zhì)和要求提出一個(gè)總目標(biāo)，將目標(biāo)逐層分解為幾個(gè)等級層次，建立系統(tǒng)的遞階層次結(jié)構(gòu)(綜合評價(jià)指標(biāo)體系)；第二步，對同一層次的各元素關(guān)于上一層次中某一準(zhǔn)則的重要性進(jìn)行兩兩比較并賦予一定的分值，構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣；第三步，針對某一準(zhǔn)則，計(jì)算各被支配元素的相對權(quán)重，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)；第四步，計(jì)算各層元素對系統(tǒng)目標(biāo)的合成權(quán)重。

(二)盈利能力綜合評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建如前所述，盈利能力綜合評價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)能夠反映上市公司基于權(quán)責(zé)發(fā)生的獲利能力、基于收付實(shí)現(xiàn)的獲利能力和盈利的持續(xù)穩(wěn)定性等三個(gè)方面。本文在遵循科學(xué)性、全面性、層次性、可操作性原則的基礎(chǔ)上，根據(jù)層次分析法的遞階層次結(jié)構(gòu)要求，將上市公司的盈利能力綜合評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)造為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、指標(biāo)層三層結(jié)構(gòu)。其中，目標(biāo)層為上市公司的盈利能力；準(zhǔn)則層由反映上市公司盈利能力的上述三個(gè)方面構(gòu)成；指標(biāo)層為與準(zhǔn)則層相對應(yīng)的單項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)，本文共選取了具有代表性的9項(xiàng)指標(biāo)，分別用X1～X9表示，見(表1)所示。其中表示盈利持續(xù)穩(wěn)定性的三個(gè)增長率指標(biāo)均取公司連續(xù)三年的數(shù)據(jù)，通過幾何平均法計(jì)算得到。可以看出，以上9項(xiàng)指標(biāo)都屬于正指標(biāo)，各項(xiàng)指標(biāo)值越大，說明公司的盈利能力越好。

(三)兩重比較判斷矩陣的構(gòu)造　構(gòu)造判斷矩陣是為了能夠確定下一層元素從上層支配元素分配到的權(quán)重，構(gòu)造時(shí)采用的標(biāo)度值一般是T.L.Saaty提出的1～9標(biāo)度方法，見(表2)所示。根據(jù)九標(biāo)度法，通過調(diào)查表的形式就以上3個(gè)準(zhǔn)則及9項(xiàng)指標(biāo)之間的重要性咨詢了有關(guān)財(cái)務(wù)專家，最后綜合大量專家的意見，分別構(gòu)造出各指標(biāo)間的比較判斷矩陣。見(表3)、(表4)、(表5)、(表6)所示。

(四)單一準(zhǔn)則下元素相對排序權(quán)重的計(jì)算及其一致性檢驗(yàn)采用幾何平均法計(jì)算元素相對排序權(quán)重：先逐行計(jì)算判斷矩陣的幾何平均值，再對其進(jìn)行歸一化后，即為單一準(zhǔn)則下某個(gè)元素的相對權(quán)重向量w。為了進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，還需計(jì)算出判斷矩陣的最大特征根λmax。由于客觀事物的復(fù)雜性和人對同一事物認(rèn)識的差異性，專家打分構(gòu)造的兩兩比較判斷矩陣可能會(huì)出現(xiàn)重要性判斷上的矛盾。一致性檢驗(yàn)就是為了檢查所構(gòu)判斷矩陣及由之導(dǎo)出的權(quán)重向量的合理性。一致性檢驗(yàn)比率CR=CF/RI，其中判斷矩陣的一致性指標(biāo)CI=(λmax-n)／(n-1)，RI為平均隨機(jī)一致性指標(biāo)，可通過查表得到。當(dāng)CR

對房地產(chǎn)行業(yè)2004年被證監(jiān)會(huì)列為ST公司和進(jìn)入上市公司百強(qiáng)企業(yè)的B公司進(jìn)行了驗(yàn)證，通過計(jì)算發(fā)現(xiàn)B公司的P值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A公司，說明B公司的財(cái)務(wù)狀況要明顯優(yōu)于A公司，這與實(shí)際正好相符，說明構(gòu)建的盈利能力綜合分值計(jì)算模型具有較好的實(shí)踐意義。

三、實(shí)證研究

(一)樣本數(shù)據(jù)的選取及盈利能力綜合分值的計(jì)算本文按以下原則選取樣本：將中國證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》中的房地產(chǎn)上市公司作為樣本基礎(chǔ)；ST房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營狀況

與其他公司相差較大。為保證統(tǒng)計(jì)結(jié)果的有效性，剔除ST公司；為保證樣本數(shù)據(jù)的可比性，剔除B股上市公司。根據(jù)上述原則，本文共選取了24家房地產(chǎn)上市公司為研究對象，利用其2003-2005年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，對公司的資本結(jié)構(gòu)及影響公司盈利能力的上述9項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析。數(shù)據(jù)來源于各上市公司2003-2005年年報(bào)資料及財(cái)務(wù)分析指標(biāo)處理得到(反映24家上市公司盈利能力的9項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)資料略；除增長率指標(biāo)取公司連續(xù)3年的幾何平均值外，其它指標(biāo)均取樣本公司2005年年報(bào)數(shù)據(jù))。利用所構(gòu)建的盈利能力綜合評價(jià)分值P的計(jì)算模型，計(jì)算得到該樣本以百分制表示盈利能力的綜合評價(jià)得分，結(jié)果見(表8)所示。

(二)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力間的相關(guān)與回歸分析相關(guān)分析用于研究上市公司的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的關(guān)系密切程度及其影響方向。根據(jù)(表8)中關(guān)于公司資產(chǎn)負(fù)債率及盈利能力的數(shù)據(jù)，利用SPSS for Windows中的兩變量線性相關(guān)分析法，得到在顯著性水平為0.005的情況下，資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的相關(guān)系數(shù)為-0.558，表明兩者具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系?；貧w分析用于從數(shù)量上考察上市公司資本結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響程度。以資產(chǎn)負(fù)債率R為自變量，盈利能力P為因變量進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如(表9)所示。由(表9)可以看出，回歸方程的常數(shù)項(xiàng)為83.265，在0.000的顯著性水平下通過了t檢驗(yàn)；自變量R的估計(jì)系數(shù)為-1.087，在0.005的顯著性水平下通過了t檢驗(yàn)，說明代表資本結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率對盈利能力有顯著影響(負(fù)相關(guān))。盈利能力P與資產(chǎn)負(fù)債率R的回歸方程為：P=83.265-1.087R+ε。

第3篇：盈利能力的研究范文

關(guān)鍵詞：均值回轉(zhuǎn) 行業(yè)研究 盈利分析

均值回轉(zhuǎn)，是指當(dāng)一種現(xiàn)象較大幅度偏離其歷史平均水平的時(shí)候，其以后的發(fā)展會(huì)向歷史平均水平趨近。企業(yè)盈利水平的均值回轉(zhuǎn)特征是指：在競爭環(huán)境中，各個(gè)行業(yè)的投資回報(bào)向一樣的水平趨同。因?yàn)樵诟偁幁h(huán)境下，資本可以自由流動(dòng)；當(dāng)一個(gè)行業(yè)的盈利水平很高的時(shí)候，必然會(huì)吸引更多新資本加入，加劇行業(yè)競爭，導(dǎo)致行業(yè)盈利水平降低；反之亦然。

行業(yè)、樣本和指標(biāo)的選擇

行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)。股權(quán)投資類上市公司以公司經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度合并報(bào)表中的營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)。股權(quán)投資類上市公司以公司長期股權(quán)投資占總資產(chǎn)的比重為分類標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)某公司的長期股權(quán)投資金額達(dá)到或超過總資產(chǎn)的50%時(shí)，將其劃入綜合類；當(dāng)某公司的長期股權(quán)投資金額未達(dá)到總資產(chǎn)的50%時(shí)，若該公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別，若該公司沒有一類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，但某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則將該公司劃入此類業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別，否則，將其劃為綜合類。

行業(yè)選擇?！渡鲜泄痉诸悩?biāo)準(zhǔn)》將全部上市公司劃分為13個(gè)行業(yè)，為便于統(tǒng)計(jì)研究，將各行業(yè)進(jìn)行了編號：A：農(nóng)、林、牧、漁業(yè)；B：采礦業(yè)；C：制造業(yè)；D：電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；E：建筑業(yè)；F：交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)；G：電子信息技術(shù)；H：批發(fā)和零售業(yè)；I：金融業(yè)；J：房地產(chǎn)業(yè)；K：社會(huì)服務(wù)業(yè)；L：文化、體育和娛樂業(yè)；M：綜合類。

樣本選擇。本次統(tǒng)計(jì)從1996年開始，截止到2010年底，共15個(gè)會(huì)計(jì)年度。本文中使用的許多比率由于分母太小，造成其絕對值很大。因此，在下面的分析中，按照會(huì)計(jì)研究中比較通行的慣例，把1%分位數(shù)以下和99%分位數(shù)以上的數(shù)據(jù)進(jìn)行截取，令其分別等于1%分位數(shù)和99%分位數(shù)。所有數(shù)據(jù)來自于CSMAR財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)庫。

指標(biāo)選擇。本文的研究將以股東權(quán)益回報(bào)率為分析的指標(biāo)。股東權(quán)益回報(bào)率=凈利潤/股東權(quán)益余額

統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析

本文統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表1。

（一）均值回轉(zhuǎn)特征分析

如表1所示：在13個(gè)行業(yè)中，行業(yè)B（采掘業(yè)）的股東權(quán)益回報(bào)率除2001會(huì)計(jì)年度略低于行業(yè)平均值外，在其它14個(gè)會(huì)計(jì)年度中，一直高于行業(yè)平均值，明顯不具有均值回轉(zhuǎn)特征。除采掘業(yè)外，其它12個(gè)行業(yè)股東權(quán)利回報(bào)率一直圍繞全部行業(yè)平均水平變化，均具有一定的均值回轉(zhuǎn)特征。為進(jìn)一步分析均值回轉(zhuǎn)特征的顯著程度，筆者將不具有均值回轉(zhuǎn)特征的采掘業(yè)剔除，對其余12個(gè)行業(yè)繼續(xù)進(jìn)行研究。為進(jìn)一步描述各行業(yè)均值回轉(zhuǎn)特征的變化情況，將各個(gè)會(huì)計(jì)年度每個(gè)行業(yè)股東權(quán)益回報(bào)率減去全部行業(yè)平均值，詳細(xì)數(shù)據(jù)見表2。

如表2所示：行業(yè)A（農(nóng)林牧漁業(yè)）、行業(yè)G（電子信息技術(shù)業(yè)）和行業(yè)H（批發(fā)和零售業(yè)）有8年的股東權(quán)益回報(bào)率大于全部行業(yè)平均值，其余7年小于全部行業(yè)平均值。行業(yè)C（制造業(yè)）在15個(gè)會(huì)計(jì)年度中有7年的股東權(quán)益回報(bào)率大于全部行業(yè)平均值，其余8年小于全部行業(yè)平均值。行業(yè)E（建筑業(yè)）15個(gè)會(huì)計(jì)年度的股東權(quán)益回報(bào)率合計(jì)值與全部行業(yè)平均值合計(jì)值非常接近，兩者的差僅為0.001。以上這5個(gè)行業(yè)具有顯著的均值回轉(zhuǎn)特征。

行業(yè)F（交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)）有12年的股東權(quán)益回報(bào)率大于全部行業(yè)平均值，15個(gè)會(huì)計(jì)年度的股東權(quán)益回報(bào)率合計(jì)值與全部行業(yè)平均值合計(jì)值的差為0.292，差距明顯。行業(yè)D（電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）在15個(gè)會(huì)計(jì)年度中有11年的股東權(quán)益回報(bào)率大于全部行業(yè)平均值，15個(gè)會(huì)計(jì)年度的股東權(quán)益回報(bào)率合計(jì)值與全部行業(yè)平均值合計(jì)值的差為0.288，差距較大。行業(yè)I（金融業(yè)）在15個(gè)會(huì)計(jì)年度中有9年的股東權(quán)益回報(bào)率大于全部行業(yè)平均值，15個(gè)會(huì)計(jì)年度的股東權(quán)益回報(bào)率合計(jì)值與全部行業(yè)平均值合計(jì)值的差為0.297，差距顯著。行業(yè)L（文化、體育和娛樂業(yè)）在15個(gè)會(huì)計(jì)年度中有9年的股東權(quán)益回報(bào)率小于全部行業(yè)平均值，15個(gè)會(huì)計(jì)年度的股東權(quán)益回報(bào)率合計(jì)值與全部行業(yè)平均值合計(jì)值的差為-0.332，差距明顯。這4個(gè)行業(yè)的均值回轉(zhuǎn)特征較弱。

其余3個(gè)行業(yè)通過股東權(quán)益回報(bào)率大于全部行業(yè)平均值的年數(shù)、15個(gè)會(huì)計(jì)年度的股東權(quán)益回報(bào)率合計(jì)值與全部行業(yè)平均值合計(jì)值的差值分析可以發(fā)現(xiàn)，其均值回轉(zhuǎn)特征一般。

（二）行業(yè)競爭程度分析

1.不具有均值回轉(zhuǎn)特征的行業(yè)競爭程度分析：通過分析發(fā)現(xiàn)采掘業(yè)不具有均值回轉(zhuǎn)特征，其股東權(quán)益回報(bào)率15個(gè)會(huì)計(jì)年度中有14年高于全部行業(yè)平均值，且兩者的差值在近5年來變的更大。在我國，礦產(chǎn)資源歸國家所有，礦產(chǎn)的采選主要由部分國有公司進(jìn)行，行業(yè)準(zhǔn)入門檻高，競爭不充分，特別是石油和天然氣開采行業(yè)，一直是寡占型市場結(jié)構(gòu)（楊嶸，2000）。正是行業(yè)競爭不充分，資本不能自由流入、才導(dǎo)致采掘業(yè)的股東權(quán)益回報(bào)率一直高于全部行業(yè)平均值。

2.均值回轉(zhuǎn)特征較弱的行業(yè)競爭程度分析：

行業(yè)D（電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）15個(gè)會(huì)計(jì)年度的股東權(quán)益回報(bào)率合計(jì)值雖高于各行業(yè)平均值，但趨勢令人擔(dān)憂。該行業(yè)由于共同消費(fèi)、生活必需品、難以轉(zhuǎn)移和儲藏等原因，逐漸發(fā)展成公用事業(yè)，這個(gè)行業(yè)有兩大特征：壟斷或寡頭壟斷經(jīng)營和政府規(guī)制。壟斷或寡頭壟斷經(jīng)營使得該行業(yè)基本不存在競爭。壟斷或寡頭壟斷經(jīng)營導(dǎo)致該行業(yè)的股東權(quán)益回報(bào)率總是高于各行業(yè)平均值，但政府規(guī)制（井志忠，2005）又使該行業(yè)盈利水平與全部行業(yè)盈利水平均值的發(fā)展趨勢保持同步、有時(shí)甚至低于全部行業(yè)盈利水平均值。市場煤、計(jì)劃電的結(jié)果就是該行業(yè)在近4年的股東權(quán)益回報(bào)率一直低于全部行業(yè)平均值。

行業(yè)F（交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)）的股東權(quán)益回報(bào)率高于各行業(yè)平均值，但發(fā)展趨勢卻基本保持同步。鐵路運(yùn)輸和郵政由國家相關(guān)管理部門直接管理，城市公共交通主要由所在城市公交公司管理，這些行業(yè)基本不形成競爭；道路運(yùn)輸、水上運(yùn)輸、管道運(yùn)輸、倉儲和航空運(yùn)輸逐漸開放，競爭逐漸加劇。綜合起來看，正是由于部分子行業(yè)不形成競爭、部分子行業(yè)競爭加劇，由此形成交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)股東權(quán)益回報(bào)率高于各行業(yè)平均值，但發(fā)展趨勢卻和各行業(yè)平均值相同。

行業(yè)I（金融業(yè)）大類的凈資產(chǎn)收益率從2006開始，迅速提高，且一直遠(yuǎn)高于全部行業(yè)的平均值。其主要由銀行業(yè)、證券期貨業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)構(gòu)成，金融業(yè)（張杰，2008）的高門檻導(dǎo)致銀行業(yè)的巨額利潤和金融服務(wù)的低效率；上市公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了金融業(yè)的壟斷。

3.均值回轉(zhuǎn)特征明顯的行業(yè)競爭程度分析。13個(gè)行業(yè)大類中有9個(gè)行業(yè)具有明顯的均值回轉(zhuǎn)特征，說明我國多數(shù)行業(yè)資本可以自由流動(dòng)。其中行業(yè)J（房地產(chǎn)業(yè)）15年中的股東權(quán)益回報(bào)率一直圍繞全部行業(yè)平均值上下波動(dòng)，這似乎與當(dāng)前房價(jià)不斷高漲、房地產(chǎn)暴利的現(xiàn)實(shí)相矛盾。筆者分析認(rèn)為：和壟斷行業(yè)相比，各類資金可以相對自由的進(jìn)出房地產(chǎn)業(yè)，截至2010年底，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)超過六萬家，房價(jià)高漲、地產(chǎn)暴利促使更多的資金不斷進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，加劇行業(yè)競爭，導(dǎo)致房地產(chǎn)盈利水平（孟彩云等，2012）降低。

（三）行業(yè)投資價(jià)值分析

1.在具有均值回轉(zhuǎn)特征的9個(gè)行業(yè)中，可以運(yùn)用均值回轉(zhuǎn)理論，根據(jù)其和全部行業(yè)盈利平均水平的變化關(guān)系，對行業(yè)盈利水平的變化趨勢做出預(yù)測，分析資本流動(dòng)情況，指導(dǎo)投融資決策。如行業(yè)A和行業(yè)C具有較強(qiáng)的均值回轉(zhuǎn)特征，但最近四年的行業(yè)股東權(quán)益回報(bào)率一直低于全部行業(yè)平均值，隨著資金追逐更高回報(bào)的行業(yè)，這兩個(gè)行業(yè)內(nèi)的競爭將逐步趨弱，股東權(quán)益回報(bào)率也將在今后的一段時(shí)間內(nèi)高于全部行業(yè)平均值。

2.不具有均值回轉(zhuǎn)特征和均值回轉(zhuǎn)特征較弱的行業(yè)具有一定的壟斷性，具有較高的投資價(jià)值，但要注意構(gòu)成壟斷的國家政策、行業(yè)門檻等因素是否一直存在。

通過分析比較發(fā)現(xiàn)，9個(gè)上市公司行業(yè)盈利水平具有均值回轉(zhuǎn)特征，其中有農(nóng)林牧漁業(yè)、制造業(yè)、電子信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)的均值回轉(zhuǎn)特征顯著。同時(shí)發(fā)現(xiàn)：采掘業(yè)資本不能自由流入，行業(yè)競爭程度低，表現(xiàn)為不具有均值回轉(zhuǎn)特征；電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)，金融業(yè)這3個(gè)行業(yè)均值回轉(zhuǎn)特征較弱，行業(yè)內(nèi)競爭不充分。

參考文獻(xiàn)：

1.楊嶸.提高我國石油產(chǎn)業(yè)組織效率的必然選擇[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2000（11）

2.井志忠.自然壟斷行業(yè)市場化改革后市場操縱力與競爭效率研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2005（9）

第4篇：盈利能力的研究范文

關(guān)鍵詞：上市公司；盈利能力；資本結(jié)構(gòu)；因子分析；回歸分析

一、引言

資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)內(nèi)部各種不同的資金來源中，債務(wù)與股東權(quán)益資本之間的比例關(guān)系，它能充分地體現(xiàn)出企業(yè)的債權(quán)人和股東的融資能力，而盈利能力就是公司賺取利潤的能力。目前，面臨國際市場激勵(lì)的競爭壓力，中國上市公司必須合理地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)人員素質(zhì)來不斷地提高盈利能力。

在理論界，關(guān)于公司的盈利能力和資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的研究各持己見：李寶仁、王振蓉（2003）以深、滬兩市證券交易所16家上市公司為樣本，選取2001年年報(bào)數(shù)據(jù)資料為原始資料，利用SPSS主成分分析方法對盈利能力進(jìn)行相關(guān)和回歸分析，結(jié)果表明企業(yè)的盈利能力與其資產(chǎn)負(fù)債率呈中度負(fù)相關(guān)關(guān)系；王紅紅（2005）通過對中國上市公司1990-2002年數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)在中國上市公司的盈利能力與其負(fù)債水平有著顯著的反向關(guān)系；汪強(qiáng)（2004）采用多元統(tǒng)計(jì)分析中的主成分分析方法，以中國家電行業(yè)26家上市公司1999-2001年為樣本，分析了上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系，結(jié)果表明兩者呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。Masulis、Ronald W.（1983）研究指出，企業(yè)價(jià)值的大小與其負(fù)債水平的高低成正相關(guān)關(guān)系，并得出能夠?qū)ζ髽I(yè)盈利能力產(chǎn)生影響的負(fù)債水平位于0.23-0.45之間；Long和Maltiz（1985）研究表明企業(yè)的盈利能力與財(cái)務(wù)杠桿正相關(guān)，但不顯著；張佳林、杜穎、李京（2003）選取了電力行業(yè)的31家上市公司作為樣本，并以這31家上市公司1997-2001年的會(huì)計(jì)資料為研究對象，發(fā)現(xiàn)：所有年度的凈資產(chǎn)收益率與負(fù)債比率都呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，這一結(jié)果剛好與Masulis在1983年實(shí)證檢驗(yàn)得出的結(jié)論相一致。

二、黑龍江省上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的因子分析

（一）樣本數(shù)據(jù)選取

本文選取的是黑龍江省在深、滬兩市上市的A股公司為研究樣本，截取2010年前三季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為原始數(shù)據(jù)（見表1）。一般來說，公司的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，在非正常的特殊情況下會(huì)給公司帶來收益或損失，不能說明公司的能力，所以，應(yīng)當(dāng)排除以下因素：被ST處理過的公司和具有自身特點(diǎn)的金融類上市公司，從而得到樣本數(shù)為19。反映公司盈利能力的指標(biāo)有很多，本文在借鑒國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，選擇了主營業(yè)務(wù)利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、營業(yè)毛利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益5個(gè)指標(biāo)進(jìn)行因子分析。

（二）因子分析

因子分析是一種降維、簡化數(shù)據(jù)的技術(shù)，它通過研究眾多變量之間的內(nèi)部依賴關(guān)系，探求觀測數(shù)據(jù)中的基本結(jié)構(gòu)，并用少數(shù)幾個(gè)“抽象”的變量來表示其基本的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。這幾個(gè)抽象的變量被稱作“因子”，能反映原來眾多變量的主要信息。

由于公司盈利能力的指標(biāo)之間有可能會(huì)存在一定程度的相關(guān)關(guān)系，所以要計(jì)算出它們之間的相關(guān)系數(shù)（見表2）。

由表2的數(shù)據(jù)可知，反映公司盈利能力的五個(gè)指標(biāo)之間存在相關(guān)關(guān)系，X1與X2、X3和X4，X2與X4和X5，X4與X5之間的相關(guān)性很大，都超過了0.6。從而，任意去除一個(gè)指標(biāo)都會(huì)對盈利能力的分析作出不全面的判斷，需要運(yùn)用因子分析方法來綜合評價(jià)上市公司的盈利能力。

1.KMO和Bartlett檢驗(yàn)

KMO檢驗(yàn)的取值在0和1之間，KMO值越接近于0表明原始變量相關(guān)性越弱，相反越接近于1表明原始變量相關(guān)性越強(qiáng)。根據(jù)表3的數(shù)據(jù)反映，KMO的值為0.749，說明所選的因子分析指標(biāo)比較合適。Bartlett球形檢驗(yàn)的結(jié)果也是非常好的，值比較大為62.815，顯著性概率為高度顯著，因此本文數(shù)據(jù)適合運(yùn)用因子分析方法來分析。

2.提取主成分

本文運(yùn)用SPSS 13.0對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，得到各個(gè)指標(biāo)之間相關(guān)矩陣的特征根和方差貢獻(xiàn)率（見表4）。

依據(jù)以上數(shù)值顯示，前兩個(gè)主成分的特征根都大于1，第一個(gè)主成分的方差貢獻(xiàn)率為68.122%，第二個(gè)主成分的方差貢獻(xiàn)率為20.336%，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為88.458%，可以看出，前兩個(gè)因子已經(jīng)可以解釋原始變量88.458%的方差，包含了大部分的信息。所以，選取兩個(gè)主成分。

3.綜合得分

為了得到意義明確的主成分因子的含義，將因子載荷陣進(jìn)行方差最大法旋轉(zhuǎn)，得到旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣（見表5）。

結(jié)果顯示，因子1和因子2都有比較大的載荷，都能夠反映上市公司的盈利能力，根據(jù)以上分析可得變量FAC1-1、FAC2-1和綜合因子得分F：

FAC1-1=0.019X1+0.345X2-0.260X3+0.337X4+0.432X5

FAC2-1=0.441X1-0.032X2+0.730X3-0.033X4-0.246X5

F=（68.122FAC1-1+20.336FAC2-1）/88.458

（三）盈利能力和資本結(jié)構(gòu)的回歸分析

回歸分析考察了上市公司資產(chǎn)負(fù)債率X5對盈利能力綜合得分F的影響程度，把資產(chǎn)負(fù)債率X5作為自變量，盈利能力綜合得分F作為因變量，進(jìn)行回歸分析，得出結(jié)果如下：R2=0.629，方程擬合的效果不錯(cuò)，顯著性檢驗(yàn)水平為0.014

F=0.552-0.138X5

三、結(jié)論及建議

本文通過對黑龍江省19家上市公司2010年前三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，得出了上市公司盈利能力的綜合指標(biāo)，并且上市公司的資本機(jī)構(gòu)與盈利能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，資本結(jié)構(gòu)的合理與否直接關(guān)系到公司的盈利能力是否達(dá)到較好的效果。

因此，提出兩點(diǎn)建議：一是完善、優(yōu)化黑龍江省上市公司的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)不僅影響公司的治理效率，而且也會(huì)對上市公司的盈利能力產(chǎn)生重要影響，完善的資本結(jié)構(gòu)有助于公司長遠(yuǎn)發(fā)展的融資導(dǎo)向和提高公司資本運(yùn)作和投資、融資、利潤分配的效率，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使所有者、投資者和債權(quán)人的利益得到充分的保障。二是要提高公司自身的盈利能力。當(dāng)公司盈利能力下降時(shí)，其自有資金不能滿足發(fā)展需要，綜合各種因素就會(huì)考慮到外部融資，從而資本負(fù)債率就會(huì)相應(yīng)地增加，所以公司就應(yīng)該根據(jù)其盈利能力的變化適當(dāng)調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)，讓資本結(jié)構(gòu)的高低適應(yīng)盈利能力水平的變化。

參考文獻(xiàn)：

1.張佳林,杜穎,李京.電力行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的實(shí)證分析[J].湖南大學(xué)學(xué)報(bào),2003(3).

2.高瓊琳.公司盈利能力和資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究[J].北方經(jīng)貿(mào),2003(10).

3.毛哲敏.湖南上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析[J].金融經(jīng)濟(jì),2009(14).

4.宋忠寧,張建萍.江蘇上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)實(shí)證研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2010(7).

5.賓成.上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)分析[J].全國商情,經(jīng)濟(jì)理論研究,2006(11).

6.李寶仁,王振蓉.我國上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2003(4).

第5篇：盈利能力的研究范文

關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任；盈利能力；實(shí)證研究

當(dāng)今社會(huì)，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任已成為學(xué)者、股東、立法者和社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)。研究企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對盈利能力的影響，對探究企業(yè)從事社會(huì)責(zé)任的內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制有重要作用。財(cái)務(wù)狀況中，盈利能力是企業(yè)所有者和經(jīng)營者關(guān)注較多的因素。因此，此項(xiàng)研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

1.文獻(xiàn)綜述

企業(yè)社會(huì)責(zé)任的概念最早起源于20世紀(jì)初的美國，這主要由于美國特殊的制度背景和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r形成的。進(jìn)入21世紀(jì)，更多的學(xué)者不是單純的研究社會(huì)責(zé)任理論，而是考慮社會(huì)責(zé)任與企業(yè)其他方面的聯(lián)系。Porter（2009）試圖研究社會(huì)責(zé)任與企業(yè)競爭優(yōu)勢的關(guān)系。部分學(xué)者研究社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系。

企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)自20世紀(jì)90年代初期開始在中國出現(xiàn)，我國學(xué)者吸收國外理論前沿，從利益相關(guān)者的視角定義社會(huì)責(zé)任。近幾年，我國學(xué)者開始從理論和實(shí)證方面探討社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系。

2.理論來源

企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的理論來源主要有利益相關(guān)者理論和可持續(xù)發(fā)展理論。

利益相關(guān)者包括企業(yè)的股東、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商等交易伙伴，也包括政府部門、本地居民、本地社區(qū)、媒體、環(huán)保主義等的壓力集團(tuán)，甚至包括自然環(huán)境、人類后代等受到企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)直接或間接影響的客體。這些利益相關(guān)者與企業(yè)的生存和發(fā)展密切相關(guān)，他們有的分擔(dān)了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，有的為企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)付出了代價(jià)，有的對企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和制約，企業(yè)的經(jīng)營決策必須要考慮他們的利益或接受他們的約束。

可持續(xù)發(fā)展理論是指，既滿足當(dāng)代人的需求，又不損害后代人滿足其需求的發(fā)展，是科學(xué)發(fā)展觀的基本要求之一。傳統(tǒng)的發(fā)展模式給我們?nèi)祟愒斐闪烁鞣N困境和危機(jī)，因此企業(yè)的發(fā)展不應(yīng)單純追求經(jīng)濟(jì)利潤，而應(yīng)該在遵守國家相關(guān)環(huán)保政策的同時(shí)，積極履行社會(huì)責(zé)任，為全社會(huì)的發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。

3.實(shí)證研究

3.1 研究假設(shè)

隨著社會(huì)責(zé)任理念在全球范圍內(nèi)推廣，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任已成為必然趨勢。傳統(tǒng)的目標(biāo)利潤最大化理論已經(jīng)不再適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展。利益相關(guān)者理論、可持續(xù)發(fā)展理論等日益完善，為企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任提供了理論基礎(chǔ)。

3.2樣本來源和變量設(shè)計(jì)

潤靈環(huán)球責(zé)任評級作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任第三方機(jī)構(gòu)，對企業(yè)社會(huì)責(zé)任的評級打分較客觀。所以根據(jù)潤靈環(huán)球責(zé)任評級A股2012年的結(jié)果，選取社會(huì)責(zé)任得分最高的前10家公司和得分最低的后10家公司作為樣本，剔除ST的賢成礦業(yè)和北人兩家公司，作為樣本來源。對比研究社會(huì)責(zé)任對盈利能力的影響。

因變量為衡量企業(yè)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率，數(shù)據(jù)來自企業(yè)年報(bào)。自變量為企業(yè)社會(huì)責(zé)任，數(shù)據(jù)來自評級打分，將企業(yè)規(guī)模作為控制變量。

回歸模型為：ROE=a。+a1CSR+a2INSIZE+a

3.3實(shí)證驗(yàn)證

3.3.1描述性統(tǒng)計(jì)

潤靈環(huán)球責(zé)任評級結(jié)果顯示，共有中國平安、中信銀行等11家公司的社會(huì)責(zé)任報(bào)告評為最高級AA級，其中金融保險(xiǎn)業(yè)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告6份。社會(huì)責(zé)任報(bào)告得分都在76分以上。社會(huì)責(zé)任的極大值為83.67，極小值為76.07，均值為79.2。最差的CC級共有18家公司，社會(huì)責(zé)任報(bào)告得分都在20分以下，極大值為17.89，極小值為15.12。其中房地產(chǎn)公司的CC級報(bào)告最多，高達(dá)7份。

3.3.2回歸分析

Pearson 相關(guān)系數(shù)0.641，說明企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)盈利能力具有顯著相關(guān)性?？蓻Q系數(shù)R方為0.411，表示約有一半的偏差可以通過回歸方程來解釋，說明所得回歸方程對因變量的解釋能力為41.1%。Anovab 表中回歸平方和為0.46，對應(yīng)的P-值為0.004，依據(jù)此表可進(jìn)行回歸方程的顯著性檢驗(yàn)。在顯著性水平為0.05的情況下，自變量的回歸系數(shù)顯著性t檢驗(yàn)的概率P-值sig為0.004，小于0.05。因此拒絕原假設(shè)，即假設(shè)成立，社會(huì)責(zé)任履行好的企業(yè)，其盈利能力水平較高。

4.研究結(jié)論

本文選取潤靈環(huán)球責(zé)任評級2012年社會(huì)責(zé)任得分最高的前10家公司，和得分最低的后10家公司作為樣本，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)和回歸分析的實(shí)證方法，研究社會(huì)責(zé)任對企業(yè)盈利能力的影響。研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)責(zé)任打分高的企業(yè)，即履行社會(huì)責(zé)任積極，有效性高的企業(yè)，盈利能力較強(qiáng)。社會(huì)責(zé)任涉及的利益相關(guān)者較多，包括股東、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府部門、本地居民等等，他們有的分擔(dān)了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，有的為企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)付出了代價(jià)，有的對企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和制約。因此，履行社會(huì)責(zé)任，關(guān)注利益相關(guān)者的訴求，對企業(yè)經(jīng)營和盈利具有重要意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]湯麗萍，王秋實(shí).企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效相關(guān)性研究綜述[J].會(huì)計(jì)之友，2011（29）

[2]沈洪濤.公司特征與社會(huì)責(zé)任信息披露[J]會(huì)計(jì)研究，2007（03）：9-16.

第6篇：盈利能力的研究范文

【關(guān)鍵詞】 軍工上市公司; 流動(dòng)能力; 財(cái)務(wù)績效

隨著我國軍工企業(yè)改革步伐的加速,越來越多的軍工企業(yè)資產(chǎn)將進(jìn)入二級流通市場。上市公司的經(jīng)營績效是投資者最為關(guān)心的指標(biāo),流動(dòng)能力則是影響經(jīng)營績效的一個(gè)綜合指標(biāo)。疏忽流動(dòng)性管理不利于企業(yè)短期發(fā)展甚至長期發(fā)展,可能導(dǎo)致嚴(yán)重的困難和損失。不正確地評估企業(yè)營運(yùn)資本需要的流動(dòng)性,反過來會(huì)使債權(quán)人和投資者面臨未預(yù)料到的失敗風(fēng)險(xiǎn)。Eljelly(2004)用沙特阿拉伯的上市公司數(shù)據(jù)說明了上市公司績效與企業(yè)流動(dòng)能力存在正相關(guān)關(guān)系。梁云、楊廣宇(2007年)發(fā)現(xiàn)不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)財(cái)務(wù)流動(dòng)性有顯著的區(qū)別。然而,我國軍工上市公司脫胎于市場經(jīng)濟(jì)體制下的國有企業(yè)且進(jìn)入資本市場較晚,新建立的公司治理機(jī)制能否使流動(dòng)能力與企業(yè)績效相關(guān)是一個(gè)急需驗(yàn)證的問題。軍工上市公司隸屬于中國11大軍工企業(yè)集團(tuán),是國家重點(diǎn)建設(shè)中央企業(yè)的組織部分。這些上市公司在上市前的管理中都帶有很強(qiáng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)烙印,轉(zhuǎn)制后現(xiàn)代公司治理機(jī)制是否能夠很快發(fā)揮作用?通常流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力較弱,所以公司治理機(jī)制較好的公司會(huì)持有較低的流動(dòng)資產(chǎn),但由于軍工上市公司是特殊的裝備制造企業(yè),其流動(dòng)能力水平是否也能夠支持這一直觀理論呢?本文的研究目的正是基于軍工上市公司流動(dòng)能力與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系,從側(cè)面印證軍工企業(yè)改制為上市公司后的效果和軍工上市公司流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)行的效果。

一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

傳統(tǒng)的企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性是從靜態(tài)上去衡量,主要指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金持有比率、營運(yùn)資金持有量等。從靜態(tài)視角研究企業(yè)流動(dòng)性主要探討企業(yè)流動(dòng)性水平,這方面的早期文獻(xiàn)較多,如Keynes(1934)年提出現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)理論、Baumol(1952)提出現(xiàn)金管理模型、Miller和Orr(1966)的隨機(jī)現(xiàn)金模型。近期文獻(xiàn)主要關(guān)注流動(dòng)性水平所帶來的委托成本問題,如Jensen(1986)的自由現(xiàn)金流量假說、Opler(1999)對現(xiàn)金持有影響因素的研究。而且傳統(tǒng)上財(cái)務(wù)分析師和投資者把流動(dòng)比率作為企業(yè)流動(dòng)性狀況的關(guān)鍵指標(biāo),甚至在Beaver,Kettler和Scholes(1970)的研究中,發(fā)現(xiàn)流動(dòng)比率與Beta系數(shù)高度相關(guān)。但實(shí)際上靜態(tài)上的流動(dòng)性資產(chǎn)并不具有同質(zhì)性。靜態(tài)角度考察的資產(chǎn)流動(dòng)性,主要是指資產(chǎn)變現(xiàn)所需的時(shí)間和變現(xiàn)比率的穩(wěn)定性。

盡管靜態(tài)資產(chǎn)流動(dòng)可以衡量企業(yè)短期償債能力,但是,企業(yè)的現(xiàn)金儲備投資可以結(jié)合未使用的借款能力應(yīng)付預(yù)料之外的營運(yùn)現(xiàn)金流入和流出在時(shí)間、數(shù)量上的差異。另一方面,不同企業(yè)的營運(yùn)能力是有差別的,經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入、流出的速度不同。為此,Richards和Laughlin(1980)提出現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期的概念,認(rèn)為用企業(yè)購買產(chǎn)品所需資源的實(shí)際現(xiàn)金支出和最終銷售收回現(xiàn)金的時(shí)間區(qū)間來動(dòng)態(tài)衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性更合理。Kamath(1989)也聲稱由于是靜態(tài)的研究,所以靜態(tài)角度計(jì)算流動(dòng)性比率是不完善的,不能作為衡量流動(dòng)性水平的變量應(yīng)用在實(shí)際中。

近年來,從動(dòng)態(tài)角度考察資產(chǎn)流動(dòng)性與盈利能力關(guān)系的文獻(xiàn)開始出現(xiàn)。如,Shin和Soenen(1998)以1975-1994年美國公司為樣本,研究了企業(yè)凈經(jīng)營活動(dòng)周期與企業(yè)利潤(包括股票利潤和經(jīng)營利潤)之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)這兩者之間呈很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系;Eljelly(2004)對沙特阿拉伯的29家分布于農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)的上市公司進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期與公司盈利能力負(fù)相關(guān),即流動(dòng)能力與公司盈利能力正相關(guān)關(guān)系;梁云、楊廣宇(2007)利用1999―2001年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)中國上市公司流動(dòng)性與其凈資產(chǎn)收益率、資本收益率呈正相關(guān)關(guān)系,且對產(chǎn)業(yè)因素非常敏感,即不同的產(chǎn)業(yè),企業(yè)的財(cái)務(wù)流動(dòng)性有顯著的區(qū)別。

非軍工企業(yè)中的往往沒有軍工企業(yè)中的嚴(yán)重,例如軍工企業(yè)中增加了軍代表這一角色。由于軍代表在軍工企業(yè)中對軍工產(chǎn)品的質(zhì)量、成本和價(jià)格有很強(qiáng)的影響作用,這導(dǎo)致很多軍工企業(yè)通常向軍代表提供高額“租金”。我國國防軍工企業(yè)未進(jìn)行大規(guī)模改革前,“項(xiàng)目國家定、投資國家出、產(chǎn)品國家買”,“皇帝女兒不愁嫁”成為軍工企業(yè)的一大壟斷優(yōu)勢。但2002年10月實(shí)施的《中國人民裝備采購條例》和2005年6月15日實(shí)施的《武器裝備科研生產(chǎn)許可實(shí)施辦法》把民營企業(yè)的競爭引進(jìn)來,打破了我國軍隊(duì)武器裝備生產(chǎn)國有軍工企業(yè)包打天下的局面。引入的競爭和軍工企業(yè)改革能否使軍工企業(yè)管理體制和經(jīng)營效率發(fā)生質(zhì)的變量,流動(dòng)性管理水平成為重要的檢驗(yàn)指標(biāo)。因?yàn)槿绻姽ど鲜泄镜闹卫頇C(jī)制不健全或流于形式,則其流動(dòng)資產(chǎn)的比率會(huì)較高且效益不佳,與企業(yè)績效之間的關(guān)系就會(huì)不明顯。

此外,由于本文的研究著眼于特定領(lǐng)域公司,也會(huì)為流動(dòng)能力與企業(yè)財(cái)務(wù)績效關(guān)系的研究提供更有力的證據(jù)。

二、研究假設(shè)

靜態(tài)的資產(chǎn)流動(dòng)性對公司盈利能力不僅有直接影響,而且也存在間接影響。一方面,資產(chǎn)的靜態(tài)流動(dòng)性與盈利能力成反比,資產(chǎn)流動(dòng)性越好,其收益率越低,從而會(huì)影響財(cái)務(wù)績效;另一方面,除了直接影響盈利能力以外,持有流動(dòng)性資產(chǎn)本身也需要付出機(jī)會(huì)成本和交易成本。此外,Jensen(1986)、Opler(1999)等人還認(rèn)為,由于股東與經(jīng)理層之間利益的不一致性,公司持有靜態(tài)意義的流動(dòng)性資產(chǎn)比長期資產(chǎn)的成本高。雖然軍工上市公司脫胎于傳統(tǒng)的企業(yè)管理形式,不一定能夠完全按照上市公司的治理要求進(jìn)行管理,但其流動(dòng)資產(chǎn)過高會(huì)產(chǎn)生委托成本。因此,根據(jù)上述文獻(xiàn)可以提出如下假設(shè):

假設(shè)1:軍工上市公司的靜態(tài)流動(dòng)能力越強(qiáng),軍工上市公司的財(cái)務(wù)績效越差。

動(dòng)態(tài)意義上的流動(dòng)性可以用現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期來衡量?，F(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期越長,意味著公司動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)流動(dòng)能力越差;反之,現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期越短,意味著公司動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)流動(dòng)能力越強(qiáng)。動(dòng)態(tài)資產(chǎn)流動(dòng)能力越強(qiáng)時(shí),公司減少靜態(tài)意義上的流動(dòng)性持有也不會(huì)影響正常的經(jīng)營活動(dòng)。而減少靜態(tài)意義上的流動(dòng)資產(chǎn)可以提高公司整體盈利水平、減少機(jī)會(huì)成本,從而會(huì)對財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生積極影響。

假設(shè)2:軍工上市公司的動(dòng)態(tài)流動(dòng)能力與財(cái)務(wù)績效呈正比,即現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期越長,財(cái)務(wù)績效越差,反之亦然。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本數(shù)據(jù)

為了檢驗(yàn)上述假設(shè),本文以上市的軍工企業(yè)為研究對象。由于2000年、2007年發(fā)生了企業(yè)會(huì)計(jì)制度變更,為盡量消除政策性影響,筆者選擇2002-2006年在上海證券交易所和深圳證券交易所主板上市的軍工上市公司。數(shù)據(jù)來源于國泰君安數(shù)據(jù)庫(CSMAR),共計(jì)179個(gè)公司年數(shù)據(jù)。樣本數(shù)據(jù)基本情況見表1和表2:

(二)研究模型和變量

為了考察資產(chǎn)流動(dòng)性對財(cái)務(wù)績效的影響,采用類似Eljelly(2004)的線性模型。即:NOI=αC/TA+βCCC+γLn(TA)

其中,NOI是指凈資產(chǎn)收益率,代表財(cái)務(wù)績效;C/TA是指流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例,代表靜態(tài)流動(dòng)能力;CCC是指現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期,代表動(dòng)態(tài)流動(dòng)能力而且是反向指標(biāo);Ln(TA)是指用居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)調(diào)整后的總資產(chǎn),取自然對數(shù),代表公司規(guī)模;α,β,γ代表各變量系數(shù)。

盡管傳統(tǒng)的流動(dòng)比率用流動(dòng)資產(chǎn)覆蓋流動(dòng)負(fù)債的程度衡量,但是不能很好地反映企業(yè)實(shí)際持有流動(dòng)資產(chǎn)的水平;而且本研究主要考察流動(dòng)能力與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系,因此用流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率作為衡量軍工上市公司靜態(tài)流動(dòng)能力。

四、分析結(jié)果

(一)單變量分析

表3和表4分別給出了NOI、C/TA、CCC、TA的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果。從表4中可以看出凈資產(chǎn)收益率與靜態(tài)流動(dòng)資產(chǎn)比的相關(guān)系數(shù)為0.341,且在0.01的水平上顯著。初步說明兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系,不僅沒有支持假設(shè)1,而且完全相反。凈資產(chǎn)收益率與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期的相關(guān)系數(shù)為-0.027,盡管與假設(shè)2預(yù)測一致,但在統(tǒng)計(jì)上并不顯著。另外,凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)對數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.168,而且在0.05的水平上顯著,與規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論預(yù)測一致。

(二)多元回歸分析

雖然單變量分析沒能支持假設(shè)1和假設(shè)2,但多變量分析能夠提供更充分的證據(jù)。表5給出了多元回歸分析結(jié)果,表明軍工上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期及公司規(guī)模與凈資產(chǎn)收益率之間存在很強(qiáng)的線性關(guān)系,方差解釋比例達(dá)到12%,而且方差膨脹因子(VIF)均遠(yuǎn)小于10,所以可以判斷出模型中的三個(gè)指標(biāo)之間不存在共線性問題。表5中C/TA、CCC、Ln(TA)的標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)分別是0.327、-0.007、0.135,說明軍工上市公司的靜態(tài)流動(dòng)能力與NOI存在正相關(guān)關(guān)系,動(dòng)態(tài)流動(dòng)能力與NOI存在正相關(guān)關(guān)系(因?yàn)镃CC與NOI存在負(fù)相關(guān)關(guān)系),公司規(guī)模與NOI存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。這說明,否定了假設(shè)1,符合假設(shè)2的預(yù)測。但從顯著性上看,CCC的系數(shù)不顯著。

五、研究結(jié)論及討論

本文通過區(qū)分靜態(tài)流動(dòng)能力、動(dòng)態(tài)流動(dòng)能力,利用我國2002-2006年軍工上市公司數(shù)據(jù)研究了流動(dòng)能力與財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明,軍工上市公司的靜態(tài)流動(dòng)能力與財(cái)務(wù)績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系;軍工上市公司的動(dòng)態(tài)流動(dòng)能力與財(cái)務(wù)績效也存在正相關(guān)關(guān)系,但在統(tǒng)計(jì)上不顯著。前一個(gè)結(jié)論實(shí)際從側(cè)面說明了軍工上市公司的動(dòng)態(tài)流動(dòng)能力與財(cái)務(wù)績效存在正相關(guān)關(guān)系,但在統(tǒng)計(jì)上不顯著的原因。因?yàn)楫?dāng)流動(dòng)資產(chǎn)比例并沒有超過合理上限時(shí),即使動(dòng)態(tài)流動(dòng)能力增加,軍工上市公司也沒有動(dòng)機(jī)去減少流動(dòng)資產(chǎn)持有比例,因而也就不會(huì)產(chǎn)生減少流動(dòng)資產(chǎn)持有機(jī)會(huì)成本的作用。

軍工上市公司的靜態(tài)流動(dòng)能力與財(cái)務(wù)績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,表面上看是經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)并沒有支持流動(dòng)資產(chǎn)盈利能力弱的觀點(diǎn),但實(shí)際上并不能簡單地這樣認(rèn)為,原因如下:一是通常意義上講的流動(dòng)資產(chǎn)盈利能力比長期性資產(chǎn)弱的觀點(diǎn)是建立在兩類資產(chǎn)相互獨(dú)立經(jīng)營的基礎(chǔ)上。當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)、長期資產(chǎn)作為軍工上市公司中的一部分時(shí),二者之間存在盈利能力的協(xié)調(diào),是經(jīng)營有機(jī)實(shí)體的組成部分,其綜合盈利能力將會(huì)大于全部轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資產(chǎn)或是長期資產(chǎn)的盈利能力。二是利用軍工上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)得出與靜態(tài)流動(dòng)能力的盈利預(yù)測相反的結(jié)果,可能是由于這些軍工上市公司持有的流動(dòng)資產(chǎn)并未超過最佳持有水平。邊際效益遞減規(guī)律告訴我們,當(dāng)其它投入要素的量保持不變時(shí)如果一種投入要素不斷地等量增加則在超過某一點(diǎn)后其產(chǎn)品的增量會(huì)越來越小。當(dāng)應(yīng)用到靜態(tài)流動(dòng)資產(chǎn)分析時(shí),邊際主義的觀點(diǎn)說明只有持有的流動(dòng)資產(chǎn)超過一定比例,其盈利能力才會(huì)下降。這個(gè)結(jié)果與以前文獻(xiàn)對普通企業(yè)樣本的研究結(jié)論相反,說明軍工企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其他行業(yè)相比需要配置更多的流動(dòng)資產(chǎn)。

【參考文獻(xiàn)】

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第7篇：盈利能力的研究范文

關(guān)鍵詞： 英語閱讀理解能力 存在問題 策略研究

一、當(dāng)前英語閱讀訓(xùn)練存在的問題

（一）學(xué)生自身存在的問題。

1.不良的閱讀習(xí)慣。

有些學(xué)生在閱讀時(shí)存在不少陋習(xí)，如視野狹窄；只理解單詞的個(gè)別意思，不注意慣用短語、詞組的意思；為弄清楚某個(gè)意思，反復(fù)地閱讀前面的內(nèi)容等。這些不良習(xí)慣不僅影響速度，而且影響思維的連貫性，顧此失彼，對閱讀缺乏整體的理解。

2.畏難情緒。

每當(dāng)面對總數(shù)達(dá)1200左右、歷時(shí)20分鐘的閱讀理解時(shí)，有不少學(xué)生表現(xiàn)出煩躁不安、無信心和缺乏毅力。

（二）教師在英語閱讀訓(xùn)練中存在的問題。

1.過早或過量地讓學(xué)生做閱讀理解題。

研究表明，如果過早或過量地使學(xué)生盲目地做閱讀理解題，不但會(huì)延誤閱讀教學(xué)的時(shí)機(jī)，而且會(huì)使學(xué)生時(shí)常處于個(gè)別題目的困擾之中，使學(xué)生形成一種思維定勢，錯(cuò)誤地認(rèn)為閱讀的目的就是解答閱讀材料所附的問題。

2.訓(xùn)練中有很大的隨機(jī)性和盲目性。

在實(shí)際操作中閱讀訓(xùn)練存在著許多問題，主要表現(xiàn)在：（1）缺乏整體規(guī)劃，無系統(tǒng)性。（2）只注重訓(xùn)練形式，忽視對閱讀方法和技巧等方面的指導(dǎo)，問題都是叫幾個(gè)學(xué)生回答，找到正確答案。（3）訓(xùn)練模式過于僵化，缺乏靈活性，都采用學(xué)生讀一遍，回答問題，教師講解課文的模式，學(xué)生很容易厭倦。（4）訓(xùn)練和講解的中心側(cè)重于材料的題，而不是對材料進(jìn)行篇章結(jié)構(gòu)和思想內(nèi)容的分析。（5）忽視學(xué)生的情感因素，致使學(xué)生對閱讀失去興趣等。

針對以上存在的問題，我認(rèn)為可以從三個(gè)方面來提高學(xué)生的英語閱讀理解能力：

二、提高學(xué)生英語閱讀理解能力的策略

（一）優(yōu)化課堂教學(xué)設(shè)計(jì)，提高閱讀效率。

1.精心設(shè)計(jì)導(dǎo)語，引入課文情境，激發(fā)學(xué)生的閱讀興趣。

設(shè)計(jì)精心導(dǎo)語，引入課文情景，激發(fā)學(xué)生的閱讀興趣，讓學(xué)生在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)和沒有任何其他條件限制的情況下，就某一話題展開討論。

（1）利用文章的標(biāo)題及相應(yīng)詞匯，設(shè)置信息溝導(dǎo)入。在教《新標(biāo)準(zhǔn)英語》初二上冊Module 8 Unit 2“Tour of London”時(shí)可以這樣提出問題：Do you know the tour of London？讓學(xué)生小組合作盡快找到答案，培養(yǎng)學(xué)生捕捉關(guān)鍵詞句和重點(diǎn)信息的技能。

（2）利用課文插圖、幻燈圖片導(dǎo)入。在學(xué)生閱讀之前，可充分利用插圖、幻燈圖片等就課文內(nèi)容提出關(guān)鍵性問題，引導(dǎo)學(xué)生動(dòng)腦思考，預(yù)測其中內(nèi)容，從而自然地投入閱讀。然而語境導(dǎo)入并非課文內(nèi)容介紹，而是通過討論與課文內(nèi)容有關(guān)的問題，建立一個(gè)與課文內(nèi)容相關(guān)的語境。

2.合理安排教學(xué)步驟，全方位調(diào)動(dòng)學(xué)生積極地參與。

（1）限時(shí)讓學(xué)生略讀（skimming），了解文章的大意，要求快速給出導(dǎo)讀中心問題的答案。

（2）在學(xué)生對文章有了整體理解的基礎(chǔ)上，讓學(xué)生精讀（intensive -reading），使學(xué)生不僅理解文字的表層含義，而且理解它的深層含義。如True or False，WH-Question，Multiple Choice或填空題等。

（3）抓住重點(diǎn)，歸納復(fù)述。我們可以以提問為線索進(jìn)行追憶，把問題的答案組織起來復(fù)述，也可以以時(shí)間為線索或借助圖表及有效的簡筆畫把故事情節(jié)發(fā)展有序地列出來，幫助學(xué)生歸納復(fù)述。例如在教完“The Adventure of Tom Sawyer”這篇文章后，我用簡筆畫把整個(gè)故事情節(jié)畫出來并在圖下面給出關(guān)鍵詞，這樣學(xué)生復(fù)述時(shí)就會(huì)覺得既有趣又簡單。

3.啟發(fā)思考，積極開展創(chuàng)造性思維活動(dòng)。

對文章的理解有三個(gè)層次：字面理解層、解析性理解層和應(yīng)用理解層。通過略讀和精讀，學(xué)生對前兩個(gè)層次已基本掌握，但還需對第三層進(jìn)一步提高。此時(shí)我們可將提問擴(kuò)展到相關(guān)知識與現(xiàn)實(shí)聯(lián)系，啟發(fā)學(xué)生思考，對文章進(jìn)行更深層的理解。

（二）擴(kuò)大課外閱讀量，提高學(xué)生的英語閱讀理解能力。

除了對教材中的課文進(jìn)行閱讀外，我們還應(yīng)開展課外閱讀活動(dòng)，擴(kuò)大學(xué)生的閱讀量，為學(xué)生提供較多而題材廣泛的閱讀材料，這樣既增加了學(xué)生的閱讀量又?jǐn)U大了學(xué)生的知識面，還提高了學(xué)生的閱讀興趣。但需注意幾點(diǎn)：

1.精選材料，材料應(yīng)符合學(xué)生的實(shí)際知識水平，難度與課文相當(dāng)，內(nèi)容盡可能與課文相聯(lián)系。

這樣學(xué)生讀得輕松愉快，在快樂中獲得知識，增強(qiáng)了他們閱讀的信心。如我為學(xué)生訂閱了《英語小讀者》和《英語漫畫》等多種報(bào)刊雜志拓寬學(xué)生的閱讀面，讓他們通過課外的閱讀活動(dòng)來培養(yǎng)和提高閱讀能力。

2.要有相應(yīng)的措施加以督促。

這畢竟是課外的任務(wù)，而且初中生的自制力和自覺性還沒有完全成熟，沒有強(qiáng)有力的措施是很難保證課外閱讀持續(xù)地開展的。例如，我經(jīng)常布置他們做閱讀摘記并且每月進(jìn)行評比，另外每周一選擇部分學(xué)生進(jìn)行課前復(fù)述上周所閱讀的文章。當(dāng)然有時(shí)也給予一定的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，這樣就更加激起了他們閱讀的興趣。

（三）進(jìn)行閱讀方法和技巧的指導(dǎo)。

1.讓學(xué)生依據(jù)文章的理解題展開閱讀。

每篇材料都有相應(yīng)的閱讀理解題，一般學(xué)生都是先閱讀短文，再看問題，回頭看短文，然后選擇答案。而我常指導(dǎo)他們先看問題，然后帶著問題閱讀，最后選擇答案，這樣便大大提高了閱讀速度和準(zhǔn)確率。尤其是看廣告類和圖表類的文章。

2.在閱讀過程中難免會(huì)遇到生詞，指導(dǎo)學(xué)生此時(shí)千萬不可驚慌，或看到一個(gè)生詞就去查字典，這樣不但會(huì)影響閱讀速度，而且會(huì)容易失去興趣。

3.形成良好的閱讀習(xí)慣，有利于提高閱讀速度和效率。

很多學(xué)生喜歡閱讀時(shí)讀出聲來或用筆、手指一個(gè)個(gè)字點(diǎn)著讀，有些則咬文嚼字，邊讀邊查，一詞一句地分析。我指導(dǎo)他們要學(xué)會(huì)從整個(gè)句子、段落來理解文章，盡力減少停頓次數(shù)，擴(kuò)大視力范圍，提高閱讀速度，改掉這些不良的閱讀習(xí)慣。

總之，閱讀理解涉及語言基礎(chǔ)知識和綜合能力的運(yùn)用，學(xué)生的英語閱讀理解能力不是一朝一夕能提高的，需要教師的教育和引導(dǎo)，更離不開他們自身的努力。了解英語閱讀的目的，養(yǎng)成良好的閱讀習(xí)慣，掌握科學(xué)的閱讀技巧，并將它們運(yùn)用到大量的閱讀訓(xùn)練中，對提高閱讀理解能力有較大的幫助。

參考文獻(xiàn)：

第8篇：盈利能力的研究范文

【關(guān)鍵詞】語音能力；可持續(xù)發(fā)展能力；語音表征

一、語音和語音能力

語言是人類最重要的交際方式，它可以分為聲音和文字兩方面。語言的聲音即是語音。語音是語言的物質(zhì)外殼，它具有多方面的屬性，如，物理屬性、生理屬性和社會(huì)屬性。所謂物理屬性是語音具有其他一切聲音所共有的屬性，即音色、音高、音強(qiáng)、音長等。所謂生理屬性是指語音是人類的發(fā)音器官高度協(xié)調(diào)活動(dòng)的結(jié)果，人類相同的發(fā)音器官由于活動(dòng)的部位或者方式不同造成了各種語言的語音有許多差異。所謂社會(huì)屬性是指語音是由人的發(fā)音器官發(fā)出的，表達(dá)一定社會(huì)意義的聲音。[1]本文所論述的語音能力更多的是和語言的牛理屬性和社會(huì)屬性相關(guān)聯(lián)的。

語音能力是指能夠區(qū)分語音(音位)的辨音能力； 能準(zhǔn)確再現(xiàn)語音的發(fā)音能力；具備聽覺和動(dòng)覺的控制能力及發(fā)音動(dòng)作的協(xié)調(diào)能力：具備自動(dòng)化言語熟練動(dòng)作及感知和再現(xiàn)語調(diào)、聲調(diào)的能力等。通俗地講，英語語音能力包括聽音、辯音的能力；模仿能力；拼讀音標(biāo)的能力：拼讀單詞的能力：聯(lián)系語音和語義的語調(diào)能力等

語音能力是英語學(xué)習(xí)的可持續(xù)發(fā)展能力?？沙掷m(xù)發(fā)展是新世紀(jì)教育的總體特征，是我國基礎(chǔ)教育英語學(xué)習(xí)的首要追求。要保證學(xué)生英語學(xué)習(xí)的長期可持續(xù)發(fā)展，培養(yǎng)并形成它們具有町持續(xù)發(fā)展的學(xué)習(xí)能力是教育者需要不斷思考并著力落實(shí)的重要問題。這種能力的培養(yǎng)既超越于學(xué)科教學(xué)，又立足于學(xué)科教學(xué)，因?yàn)閷W(xué)生總的可持續(xù)發(fā)展能力是各學(xué)科培養(yǎng)可持續(xù)發(fā)展學(xué)習(xí)能力的升華和匯集就英語學(xué)科而言，學(xué)生的可持續(xù)發(fā)展學(xué)習(xí)能力包括：語音能力、語法能力和閱讀能力。本文主要論述語音能力對英語學(xué)習(xí)的重要作用。

二、語音能力對聽、說、讀、寫等綜合語言技能的可持續(xù)促進(jìn)作用

在人類交際行為中，相對于文字來說，聲音是第一性的．是語言的靈魂。聲音相對于文字來說更方便、更快捷、更頻繁。有統(tǒng)計(jì)說，在人類所有的信息交流中．以聲音形式進(jìn)行的會(huì)占到80％以上。人類掌握語言也是從聲音開始的，人們總是先會(huì)說然后才逐漸會(huì)寫的。實(shí)際生活中我們發(fā)現(xiàn)．通俗意義上的大老粗們幾乎不會(huì)書寫，但聲音技能卻發(fā)展很好．基本滿足生活需要。有人在對比語言的兩種形式時(shí)曾打過比方說：語言好比是一只鳥，聲音是靈動(dòng)毪翔的活鳥．而文字則是靜態(tài)的鳥的標(biāo)本。這個(gè)比喻有些偏頗，但卻和以上的事實(shí)一起說明：聲音是第一性的．是語言的靈魂。

英語語言學(xué)習(xí)主要任務(wù)是培養(yǎng)昕、說、凄、寫的綜合技能。聽是信息輸入和內(nèi)化，說是信息輸出和表達(dá)。語音質(zhì)量的好壞決定著決定著聽說能力的高低，影響著讀、寫技能的形成。

1．語音在語言學(xué)習(xí)中的中介作用

Skehan指出音位編碼能力在語言學(xué)習(xí)的初始階段是特別的重要，因?yàn)榘崖晫W(xué)輸入轉(zhuǎn)變?yōu)榉Q作可認(rèn)知加工的信息內(nèi)容是極其重要的。這方面的失敗可能意味著語言學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)的喪失．意味著無輸入信息可加工。音位編碼能力一般來說對下一個(gè)階段能用于認(rèn)知學(xué)習(xí)的可理解輸入的獲得將產(chǎn)生重要影響。學(xué)習(xí)者接觸聲學(xué)刺激之后所獲得的音位編碼能力越強(qiáng)．隨后可用于分析的材料內(nèi)容就越豐富。反過來說．聾啞人很難學(xué)會(huì)語言，就是由于不能獲得語言的聲音輸入的緣故。在語言學(xué)習(xí)中，通過視覺或聽覺登記而獲得的言語輸入，是以語音為中介的，然后經(jīng)過短時(shí)記憶的存貯及處理，才與長時(shí)記憶產(chǎn)生整合作用，而后發(fā)展為內(nèi)部語言。感覺登記過程中，圖象能延續(xù)約1／4秒，而聲象能延續(xù)數(shù)秒。正是由于聲象的感覺記憶較長，能達(dá)到數(shù)秒，困難的或陌生的語言輸入認(rèn)知學(xué)習(xí)都是依賴語音表征來完成。

2．語音能力與聽的技能

語言心理學(xué)家認(rèn)為：人在學(xué)習(xí)語言過程中會(huì)逐漸形成自己的心理詞典心理詞典中的嗣項(xiàng)由語音表征、語義表征和形符表征及其他信息組成。發(fā)音正確的詞語在心理詞典中留存有正確的語音表征，反之則留有錯(cuò)誤的語音表征。聽的言語活動(dòng)是一種輸入活動(dòng)，學(xué)習(xí)者通過聽覺器官接受語音刺激并在直覺系統(tǒng)中分析語音的各種特征以達(dá)到語音識別這個(gè)過程就是從已經(jīng)形成的心理詞典中檢索出與語音刺激相一致的語音表征．這就是聽力理解的基礎(chǔ)。

語音能力弱，發(fā)音錯(cuò)誤的學(xué)習(xí)者，其心理詞典留存的詞語語音表征正確牢低。畢業(yè)論文他們接受到的正確的語音刺激和自身的錯(cuò)誤語音表征不吻合。這時(shí)候?qū)W習(xí)者可能會(huì)借助非聽覺語言信息如，語境、句法等來完成語音識別．或者會(huì)因?yàn)樵谒查g語音輸入過程中來不及過多思考而導(dǎo)致語音識別不順利或失敗繼而影響聽者的心理情緒，極大阻礙聽的言語活動(dòng)順利進(jìn)行

語音能力強(qiáng)，發(fā)音正確的學(xué)習(xí)者．其心理詞典留存的詞語語音表征正確率高。他們在接受外部語音刺激的時(shí)候，其心理詞典中具有相應(yīng)語音表征的詞條能被順利激活。同時(shí)，這種聽的語言活動(dòng)對語音表征起到正面的強(qiáng)化作用，聽得越多．學(xué)習(xí)者語音識別自動(dòng)化程度越高，耗費(fèi)的認(rèn)知資源越少，節(jié)省的認(rèn)知資源流向其他過程，如分析、聯(lián)想、判斷、推理等，從而促進(jìn)語音識別任務(wù)的完成，并逐漸形成良好的聽力技能。

3．語音能力與說的技能

說的語言活動(dòng)是語言輸出的活動(dòng)，其目的在于將說話者的思想表達(dá)給受話者并使其理解。說話者要想達(dá)成此目的，必須先在心理詞典中留存言語的正確的語音表征，然后由所要表達(dá)的思想激活相對應(yīng)的語音表征，提取并產(chǎn)出話語以正確表達(dá)思想并使受話者順利完成受話語音識別任務(wù)。

語音能力好的學(xué)習(xí)者，說得越多，其心理詞典中的正確語音表征被大比率激活的機(jī)會(huì)就越多．留下的記憶痕跡就越深，說的效果就越好而良好的學(xué)習(xí)效果會(huì)促成良好的自我概念，增強(qiáng)說的興趣和信心，進(jìn)而促進(jìn)說的言語活動(dòng)的順利進(jìn)行，并逐漸形成良好的說的技能。

4．語音能力與閱讀技能

閱讀技能是語言輸入的技能，閱讀過程是一個(gè)復(fù)雜的過程，它要求學(xué)習(xí)者對詞符進(jìn)行多方面立體的加工。它看起來是個(gè)視覺處理過程，實(shí)際上由于英語是拼音文字，閱讀過程是離不開語音的介人的。一直以來，眾多的學(xué)者們就語音能力對閱讀的影響有過深人的理論和實(shí)驗(yàn)研究。王燕、林崇德、俞國良等的實(shí)驗(yàn)研究的結(jié)果說明：正是語音表征和字形表征間聯(lián)系的薄弱造成了兒童英語閱讀障礙，并形成兒童英語學(xué)習(xí)不良的狀況。[2]黃惠民的實(shí)驗(yàn)研究表明：在英語閱讀過程中，語音能力和閱讀理解能力有高相關(guān)，兩者并呈現(xiàn)出一定的因果關(guān)系。英語閱讀理解包含著語音和語義同時(shí)操作的過程。[3]

那么為什么語音能力會(huì)如此影響閱讀效果呢?在兒童閱讀發(fā)展階段論中 Firth是這樣解釋的：兒童閱讀能力的形成需要經(jīng)過3個(gè)階段：字符階段、拼音階段和字形階段。[4]處于字符階段的兒童只是把單詞作為一個(gè)整體的視覺圖形來記憶，如把birthday看成是整體視圖，或

者是把其看成是b-i-r-t-h-d-a-y 8個(gè)字母序列來記憶認(rèn)知和識記的。

教學(xué)中我們確實(shí)發(fā)現(xiàn)許多初學(xué)者覺得單詞詞形難記，這是因?yàn)樗麄兊挠⒄Z語音操作系統(tǒng)不強(qiáng)，碩士論文 不能利用單詞的讀音規(guī)則來構(gòu)成組塊以減輕記憶負(fù)荷的緣由。而進(jìn)人拼音階段以后，兒童便開始運(yùn)用字形一音位對應(yīng)規(guī)則來識記單詞，明確的語音意識是兒童從字符階段向標(biāo)引

階段發(fā)展、過渡的關(guān)鍵因素。那些不能成功掌握字形一音位對應(yīng)規(guī)則的兒童．在英語的學(xué)習(xí)中會(huì)遇到許多障礙其閱讀能力的獲得進(jìn)程會(huì)受到明顯的阻滯。而對于字形一音位規(guī)則的掌握是步人閱讀能力發(fā)展

第二階段——拼音階段的重要標(biāo)志。

語音介人閱讀就意味著在閱讀中語音表征被激活隨著閱讀量的增加，語音表征被激活的次數(shù)也隨之增加。這些被強(qiáng)化的語音表征反過來幫助提高閱讀效能，并逐漸形成良好的閱讀技能。

5．語音能力與書寫技能

書寫技能是語言輸出的技能是一項(xiàng)包括取詞、拼寫、組句等多種心智交互活動(dòng)的過程。從語言心理學(xué)的角度講，取詞是從心里詞典中激活某一詞條的心理表征過程。而拼寫則是將詞條的心理表征外化為書寫形式的產(chǎn)出過程。組句是將產(chǎn)出的書寫形式在邏輯思維的譴使下合理調(diào)用的過程。英語是拼音文字．它的拼音形式承載著語音信息，因此英語書寫的過程就是在邏輯思維的幫助下按一定的讀音規(guī)則，將目的項(xiàng)的語音表征轉(zhuǎn)化為外在形符標(biāo)記的過程。肖旭月采用語料庫語言學(xué)概率統(tǒng)計(jì)和自然觀察相結(jié)合的方式．對中國學(xué)生英語單詞拼寫錯(cuò)誤進(jìn)行研究并發(fā)現(xiàn)：語音因素在拼寫過程中的作用非常明顯，52．7％的拼寫錯(cuò)誤與語音有關(guān)．38．5的拼寫錯(cuò)誤與音形轉(zhuǎn)換規(guī)則有關(guān)。[2]

這些研究都證明：在寫作過程中，語音表征正確率高的學(xué)習(xí)者，取詞的速度快．拼寫正確率高，這樣，他們可以將在這些過程中節(jié)省的認(rèn)知資源用來幫助其他書寫過程，尤其可以避免取詞、拼寫耗時(shí)過多造成短時(shí)記憶(構(gòu)思的內(nèi)容和語言形式)的喪失，提高書寫的效能，并逐漸形成良好的書寫技能。

三、小結(jié)

語音能力可以更好的促進(jìn)聽、說、讀、寫技能的形成，從而持續(xù)促進(jìn)英語語言的整體學(xué)習(xí)，是英語學(xué)習(xí)的可持續(xù)發(fā)展能力。工作總結(jié) 鑒于此，語音教學(xué)應(yīng)及早進(jìn)行．并應(yīng)堅(jiān)持長效性和潛移默化，扎扎實(shí)實(shí)地做好，學(xué)生必將受益終生!

參考文獻(xiàn)

[1]何善芬．英漢語言對比研究[M]．海：上海外語教育出版社，2002(7)．

[2]手燕，林崇德，俞國良．英語學(xué)習(xí)不良兒童語旨能力和閱讀理解的關(guān)系[J]．心理學(xué)報(bào)，20o2，34(3)．

[3]黃惠民語音能力與閱讀理解的依存性研究[J]．齊齊哈爾大學(xué)學(xué)報(bào)．2004(7)．

[4]Fiith I．Components of Reading Disability[J] Unpublished Doctoral Disertation．University of New South Wales，Australia，l972．

第9篇：盈利能力的研究范文

【關(guān)鍵詞】教育改革 知識經(jīng)濟(jì) 研究生管理 創(chuàng)新能力

【中圖分類號】G645 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】2095-3089（2016）04-0224-02

一、提高研究生創(chuàng)新能力的重要意義

對于研究生這一高層次人才群體，其管理模式的好壞將對其創(chuàng)新能力和社會(huì)適應(yīng)能力的提高及發(fā)展產(chǎn)生重要的影響[1]。在傳統(tǒng)的研究生管理模式中，由于只是單純的注重專業(yè)知識的傳授而忽視學(xué)生思維能力以及創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，因此造成學(xué)生思維能力也出現(xiàn)了一定的局限以及社會(huì)適應(yīng)能力低下等問題。對于國家創(chuàng)新建設(shè)和社會(huì)未來的發(fā)展，研究生的創(chuàng)新思維能力有著十分重要的作用。因此，為了促使研究生價(jià)值的更好發(fā)揮，我國各個(gè)教育相關(guān)部門在研究生管理模式上都采取了一定的措施，要求所實(shí)施的管理模式務(wù)必要密切的結(jié)合時(shí)展步伐，并根據(jù)實(shí)際變化能夠作出相應(yīng)的做出實(shí)時(shí)調(diào)整。在管理過程中，不管是學(xué)校的管理結(jié)構(gòu)還是導(dǎo)師的教育方式，都要堅(jiān)持以社會(huì)的發(fā)展需求以及學(xué)生的實(shí)際情況為基礎(chǔ)，同時(shí)以社會(huì)建設(shè)需要為條件、以研究生為主體，達(dá)成一種高效的管理模式，從而最大限度的服務(wù)于研究生創(chuàng)新能力的提高，進(jìn)而促使研究生的價(jià)值得到最好的發(fā)揮，為國家和社會(huì)的創(chuàng)新建設(shè)提供可靠地保障。

二、研究生管理方式對于研究生創(chuàng)新能力的影響分析

1.課堂教學(xué)管理方式的影響

在現(xiàn)代教學(xué)模式下，課堂教學(xué)作為了學(xué)生獲取知識的重要途徑，因此，對于研究生創(chuàng)新能力的發(fā)展，課堂教學(xué)管理方式也發(fā)揮出了重要的作用。在傳統(tǒng)的教學(xué)模式中，一般采取的傳授形式都是一種“灌輸式”和“填鴨式”教學(xué)，對于學(xué)生的教學(xué)主體地位沒有一個(gè)足夠的重視，它對學(xué)生的創(chuàng)新能力和主動(dòng)性的培養(yǎng)產(chǎn)生了極為消極的影響；而現(xiàn)階段隨著教學(xué)的改革，在新型教學(xué)模式下，教師的在教學(xué)工作中的地位得到了明顯的改變，同時(shí)學(xué)生的主體地位也得到了有效地凸顯。教師在課堂教學(xué)中承擔(dān)起了重要的引導(dǎo)角色，在學(xué)習(xí)過程中積極的引導(dǎo)學(xué)生能夠主動(dòng)地去思考問題并解決問題，從而促使學(xué)生的主動(dòng)學(xué)習(xí)意識得到了有效地加強(qiáng)，使其成為了學(xué)習(xí)的主人，而且學(xué)生思維也得到了有效地拓展，有效提高了學(xué)生的創(chuàng)新能力；另外，對于學(xué)生學(xué)習(xí)的實(shí)際情況，教師也要適時(shí)的改變教學(xué)策略，進(jìn)而為現(xiàn)階段研究生學(xué)習(xí)提供必要的幫助，促使其綜合能力的不斷提高。

2.日常管理方式的影響

研究生的日常管理主要體現(xiàn)在了對學(xué)生生活及思想等層面的管理，具體涵蓋了宿舍、食堂、醫(yī)療以及衛(wèi)生、業(yè)余活動(dòng)等多項(xiàng)內(nèi)容[2]。對于研究生日常管理工作的實(shí)施給學(xué)生的正常生活和學(xué)習(xí)提供了有效地保證。對于研究生這一群體來說，日常管理工作涉及到了其方方面面的內(nèi)容，范圍廣而內(nèi)容繁雜，一旦管理不全面或出現(xiàn)任何管理失誤都將給研究生帶來極大地不便，所以在具體的管理工作中就需要保證對其多方面內(nèi)容的管理都要準(zhǔn)確而不出任何差錯(cuò)，從而給研究生的正常生活提供可靠的物質(zhì)保障；另外，作為研究生管理項(xiàng)目中的重要組成內(nèi)容，日常管理工作實(shí)施的優(yōu)劣也將直接影響到整個(gè)研究生管理工作的效果，同時(shí)對于研究生學(xué)習(xí)能力以及創(chuàng)新能力的提高也有著千絲萬縷的聯(lián)系。目前，我國研究生群體不同于本科生，沒有了豐富的業(yè)余活動(dòng)，從而很容易引起其一種心情的壓抑性和思維的局限性，進(jìn)而影響其正常的學(xué)習(xí)。因此，在對研究生進(jìn)行日常管理的工作中，就需要適當(dāng)?shù)慕M織學(xué)生定期的進(jìn)行一些趣味性十足的課外活動(dòng)，并實(shí)現(xiàn)在活動(dòng)中學(xué)習(xí)，在活動(dòng)中啟發(fā)思維，進(jìn)而幫助研究生創(chuàng)新能力的培養(yǎng)和提高。

3.科研管理方式的影響

對于研究生而言，進(jìn)行科學(xué)研究的教育是為了更好地培養(yǎng)其思維研究能力，從而為社會(huì)提供更好的高素質(zhì)人才[3]。作為我國主導(dǎo)人才的研究生群體，在社會(huì)的發(fā)展過程中也扮演著十分重要的角色，因此在校期間所開展的科研管理工作也就需要根據(jù)具體情況進(jìn)行適時(shí)的改進(jìn)，從而形成一種完善的科研管理方式，進(jìn)而促進(jìn)研究生能力的不斷進(jìn)步和發(fā)展。在研究生教學(xué)工作中，由于高校具備了豐富的教學(xué)資源以及良好的教學(xué)環(huán)境，這些因素都為研究生的科研創(chuàng)設(shè)出了一種有效地條件，從某種意義上講極大地方便了學(xué)生科研事業(yè)的順利進(jìn)行。另外，在教師進(jìn)行科研事業(yè)的過程中能夠通過有效地溝通交流，達(dá)成一種取長補(bǔ)短，不斷提高的良好局面，并實(shí)現(xiàn)了一種由教學(xué)的發(fā)展來帶動(dòng)科研發(fā)展的效果?？蒲薪逃哪繕?biāo)就是為了更好地培養(yǎng)人才，研究生作為人才培養(yǎng)的主體也就成為了科研的主要對象，在科研工作實(shí)施過程中，科研管理實(shí)施的優(yōu)劣直接決定了科研成果，所以也不難看出，科研管理對于培養(yǎng)和提高學(xué)生創(chuàng)新能力所具備的重要意義。

三、結(jié)語

由上述可知，研究生管理形式對于其創(chuàng)新能力的培養(yǎng)和提高具有重要的影響。研究生作為我國國家創(chuàng)新建設(shè)和推動(dòng)社會(huì)發(fā)展的重要參與者，其創(chuàng)新能力的培養(yǎng)工作也就務(wù)必要得到足夠的重視。為實(shí)現(xiàn)其創(chuàng)新能力的有效提高，就需要一套全新的科學(xué)的管理模式，一種能夠滿足社會(huì)發(fā)展需求以及研究生創(chuàng)新需求的管理形式，從而促使研究生創(chuàng)新思維的不斷提高，進(jìn)而為社會(huì)發(fā)展和國家建設(shè)作出更大的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]張竹云. 研究生管理方式對研究生創(chuàng)新能力的影響研究[D].華中師范大學(xué)，2010.