前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

2017中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析貨幣政策如下

兩次可參考的“內(nèi)緊外松”。

中美貨幣政策發(fā)生過(guò)三段背離：1991年4月到1992年9月，2007年9月到2008年10月，2010年10月到2011年7月?？紤]到90年代初我國(guó)的對(duì)外項(xiàng)目并沒(méi)有充分開放，后兩段政策背離對(duì)我們參考意義更大，這兩段時(shí)期都是內(nèi)緊外松。這兩個(gè)案例的啟示是，內(nèi)緊外松會(huì)引發(fā)匯率升值和資本流入壓力。可以推斷，一旦“內(nèi)松外緊”，將引起人民幣貶值和資本流出壓力。因顧忌美國(guó)的第二次加息，國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松延后。但一旦出現(xiàn)“內(nèi)松外緊”的背離時(shí)，將增加人民幣貶值和資本流出壓力。

國(guó)內(nèi)債市走向主要還是取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹形勢(shì)和貨幣政策取向，長(zhǎng)期視角看多。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策取向?qū)杏绊懜?。雖然近期美國(guó)加息預(yù)期短期制約國(guó)內(nèi)貨幣寬松進(jìn)程，從而間接影響了債市，但債市走向還是取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面。利率在長(zhǎng)期是內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的，貨幣政策則是根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而調(diào)整的。2016年5-8月基于通脹回落預(yù)期，我們看多債市，為投資者抓住了全年最大的一波行情。近期房地產(chǎn)調(diào)控之后，隨著經(jīng)濟(jì)通脹再度進(jìn)入下行通道，貨幣政策有重啟寬松需求。我們認(rèn)為中國(guó)作為大國(guó)，貨幣政策應(yīng)以內(nèi)部目標(biāo)為主，未來(lái)將通過(guò)匯率貶值和加強(qiáng)資本管制的方式(不可能三角)，保持國(guó)內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性?？紤]到短期控房?jī)r(jià)、去杠桿和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，貨幣政策暫時(shí)中性。2017年1-2季度，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹回落，貨幣政策可能再度寬松。因此，我們?cè)趪?guó)慶期間判斷，房地產(chǎn)調(diào)控利好債市，經(jīng)濟(jì)通脹下行預(yù)期、理財(cái)監(jiān)管推遲和銀行收縮房貸后的配置需求，國(guó)慶后債市如約走強(qiáng)，10年期國(guó)債收益率探至2.65%的新低。

國(guó)內(nèi)貨幣政策若再放松，對(duì)股市利好，前提條件是：匯率貶值不會(huì)引發(fā)資本流出失控。

貨幣貶值并不可怕，怕的是資本流出失控。今年英鎊閃貶，英國(guó)股市是漲的。2014年俄羅斯盧布暴貶，房?jī)r(jià)是漲的。1997年泰國(guó)死守匯率，資本出逃，最終匯率失守，股市房市崩盤。中國(guó)2015年8月、2016年1月和2016年5-8月的前3波貶值對(duì)金融市場(chǎng)影響差別很大，前兩波貶值均對(duì)應(yīng)了A股閃崩，但是第三波貶值債市是漲的、A股也走出一波吃飯行情，金融市場(chǎng)對(duì)前3波匯率貶值的反應(yīng)模式完全不同，可能跟央行加強(qiáng)資本管制有關(guān)。前2波貶值期間，每月資本流出1千億美元，而第三波貶值資本流出大幅放緩。如果央行能夠通過(guò)干預(yù)資本流出進(jìn)而阻斷匯率貶值對(duì)金融市場(chǎng)影響的渠道，國(guó)慶后開啟的第四波匯率貶值對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊整體可控。

“內(nèi)松外緊”黃金有交易價(jià)值。

如果未來(lái)中美背離“內(nèi)松外緊”，美元走強(qiáng)(大宗商品以美元定價(jià))，長(zhǎng)期實(shí)際利率走升(機(jī)會(huì)成本上升)，這將壓制黃金。但是美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地后，黃金有交易價(jià)值，比如2016年上半年市場(chǎng)下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，引發(fā)美元指數(shù)從100回調(diào)到92，黃金走出一波行情。

 

2017中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析貨幣政策相關(guān)文章：

1.2017中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策7大變化

2.2017我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 2017中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

3.2017年中國(guó)貨幣政策

第2篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

可疑的流入

7月30日當(dāng)周，流入中國(guó)股票市場(chǎng)的海外資金達(dá)到21.44億美元，創(chuàng)下天量，是歷史上第二單周凈流入，外資7月30日當(dāng)周顯著流入中國(guó)是毫無(wú)疑問(wèn)的，但持續(xù)性需觀察。流入中國(guó)香港股票市場(chǎng)的資金過(guò)去三四周也是顯著放量，但目前資金流入狀況相比2012年底仍有差距。

全方位對(duì)比本輪資金流入與2012 年底有顯著不同，使我們擔(dān)憂資金流入的可持續(xù)性。

一、全球貨幣政策環(huán)境之大不同：2012年底日本QE大幅加碼，安倍與黑田激進(jìn)，日元大幅貶值，美聯(lián)儲(chǔ)尚處寬松；本輪人民銀行與ECB的寬松均受約束，F(xiàn)ED已明確收縮。

二、全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不同：2012年底歐債危機(jī)暫平后，全球經(jīng)濟(jì)底部向上；本輪歐債危機(jī)或死灰復(fù)燃，全球難承接美國(guó)復(fù)蘇。

三、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不同：2012年底基建穩(wěn)增長(zhǎng)后地產(chǎn)反彈，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生有企穩(wěn)跡象；本輪基建將近極限，但地產(chǎn)難穩(wěn)。

四、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策不同：2012年底，穩(wěn)增長(zhǎng)在先，改革的現(xiàn)實(shí)緊迫性尚不強(qiáng)烈。本輪舊經(jīng)濟(jì)模式越來(lái)越難以維持，穩(wěn)增長(zhǎng)面臨制約增多。

五、風(fēng)險(xiǎn)偏好走向不同：2012年底經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，盡管事后被證偽，本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不明確。

六、港幣與香港人民幣存款：港幣兌美元觸及7.75的時(shí)間還太短，雖有滬港通預(yù)期，但人民幣存款反而凈減少。

外資流入持續(xù)性可能弱于預(yù)期，國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性寬松仍需國(guó)內(nèi)貨幣政策來(lái)維持。我們對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)仍然維持謹(jǐn)慎，過(guò)剩產(chǎn)能的調(diào)整才剛剛開始，一小部分細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)供給端收縮對(duì)總體產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的局面影響很小。我們認(rèn)為下半年最大的亮點(diǎn)在于改革，新興行業(yè)依然是我們看好的重點(diǎn)。

7月30日當(dāng)周，不僅資金大幅流入中國(guó)，事實(shí)上，整個(gè)新興市場(chǎng)均呈現(xiàn)股票市場(chǎng)資金的大幅凈流入，當(dāng)周達(dá)到53.37億美元，其規(guī)模遠(yuǎn)超過(guò)往，相反發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)際上在7月30日當(dāng)周也實(shí)現(xiàn)資金凈流入，但規(guī)模與前期相比并不算大。

我們還應(yīng)該注意，近期人民幣市場(chǎng)匯率逆中間價(jià)升值，人民幣中間價(jià)的貶值表明，央行仍然意在促進(jìn)人民幣匯率的雙向波動(dòng)，以及改善出口條件。而人民幣市場(chǎng)匯率的升值則反映出資金流入中國(guó)，同時(shí)是對(duì)2月以來(lái)強(qiáng)烈的貶值預(yù)期的修正。

加之滬港通10月即將啟動(dòng)，目前外資已經(jīng)大舉流入香港市場(chǎng)，這一點(diǎn)從港幣兌美元的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)中可見一斑。香港金管局設(shè)定的美元兌港幣的波動(dòng)區(qū)間在5.75-5.85，近期美元兌港幣多次觸及5.75，這一狀況在2012年11月和12月曾經(jīng)多次觸及5.75。眾所周知，上一輪A股大反彈正是發(fā)生在港幣持續(xù)觸及5.75時(shí)期。

但是，截至6月，香港人民幣存款已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月減少，尤其是2014年6月凈減少了300億元?；仡?012年，A股行情在12月初啟動(dòng)，11月人民幣存款乃至10月已經(jīng)出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。那么，可以認(rèn)為，人民幣存款激增相對(duì)大陸資本市場(chǎng)行情具備領(lǐng)先性，更何況滬港通在4月已經(jīng)確認(rèn)。那么，可以這么判斷，當(dāng)前人民幣存款的凈減少未必會(huì)支持滬港通在10月開通后香港資金大幅流入A股。

中斷的危險(xiǎn)

7月以來(lái)，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)大陸股票市場(chǎng)漲幅最好的是傳統(tǒng)領(lǐng)域，包括煤炭、券商、基本金屬、鋼鐵等，但問(wèn)題是與2012年底不同的是，這些傳統(tǒng)領(lǐng)域的調(diào)整才剛剛開始，去產(chǎn)能正要艱難展開，也不像2012年底那樣有加杠桿幻想。

資金凈買入額排名居前的是煤炭、券商、銀行、基本金屬、石油天然氣、重型機(jī)械等傳統(tǒng)領(lǐng)域。 7月RQFII額度出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，我們統(tǒng)計(jì)的六大RQFII合計(jì)增長(zhǎng)70億元額度，我們相信RQFII選擇的投資方向依然還是傳統(tǒng)領(lǐng)域。

無(wú)論是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯還是貨幣寬松的邏輯，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲都需要資金的持續(xù)流入，2012年12月的A股行情與當(dāng)下的A股行情，外資都具備相當(dāng)?shù)尿?qū)動(dòng)力。2012年12月的行情事后被證明是有持續(xù)性的，外資的流入也具備可持續(xù)性，目前，需要判斷的是外資流入的持續(xù)性，而這需要對(duì)這兩個(gè)時(shí)間段的國(guó)內(nèi)國(guó)外的經(jīng)濟(jì)基本面、經(jīng)濟(jì)政策以及風(fēng)險(xiǎn)偏好做出全面對(duì)比。

在全方位對(duì)比本輪資金流入與2012 年底的顯著差異后，我們思考了本輪資金流入的可持續(xù)性被中斷的潛在條件（催化劑）以及判斷出現(xiàn)問(wèn)題的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

資金流入持續(xù)性被中斷的潛在條件：

1.美國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是通脹更進(jìn)一步向上，使得對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期提前，或更加明確；

2.M2、新增信貸等指標(biāo)在6月超預(yù)期明顯，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣政策觀望期延長(zhǎng)；

3.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在三季度后期重新走弱，而基建又難以持續(xù)維持高增速；

4.市場(chǎng)重新?lián)臍W債危機(jī)，即歐元區(qū)邊緣國(guó)家債務(wù)的可持續(xù)性，歐洲央行鷹派勢(shì)力重新占據(jù)上風(fēng)。

判斷出現(xiàn)問(wèn)題的潛在風(fēng)險(xiǎn)：

1.美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步鴿派，因?yàn)槊绹?guó)或歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和通脹向下，但美聯(lián)儲(chǔ)因其他經(jīng)濟(jì)體而推遲退出寬松的可能性很??；

2.國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松加碼，從定向降準(zhǔn)延伸到定向降息，甚至全面寬松，但全面寬松的可能性在政治上可能較低；

3.國(guó)內(nèi)地產(chǎn)企穩(wěn)超預(yù)期，這種可能性有，但需要很強(qiáng)的放松需求的政策。即便以短周期來(lái)看，本輪地產(chǎn)調(diào)整的時(shí)間還很不充分；

4.歐債問(wèn)題平穩(wěn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)引爆。

第3篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

一、核心提示：

1、近期一系列跡象顯示，為迎接十而進(jìn)行的全面維穩(wěn)已展開。我們推斷十很可能于10月中旬舉行。

2、本輪反彈行情屬于換屆維穩(wěn)支撐：流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，而非基本面驅(qū)動(dòng)的博弈反彈，所以對(duì)流動(dòng)性敏感的有色煤炭建筑建材等行業(yè)應(yīng)是貫穿這次反彈的主要?jiǎng)恿枯敵鳇c(diǎn)。

3、近幾個(gè)月海外金融市場(chǎng)將為A股市場(chǎng)創(chuàng)造良好的環(huán)境：隨著美國(guó)QE3的推出和日本10萬(wàn)億日元放水，再加上歐洲可預(yù)期的經(jīng)濟(jì)衰退的階段性緩解，相對(duì)友好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和走勢(shì)將為A股市場(chǎng)的反彈提供良好的支撐。

4、配置上兩個(gè)思路：高流動(dòng)性敏感度和受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型板塊：9月地產(chǎn)新開工和開發(fā)貸數(shù)據(jù)意外向好，加之整體流動(dòng)性的寬松趨勢(shì)，必然在高流動(dòng)性敏感度的非銀金融、煤炭、有色等行業(yè)股價(jià)有所體現(xiàn)；此外，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型板塊，如文化傳媒、環(huán)保、城市軌道交通、水利等板塊也值得投資者關(guān)注。

二、市場(chǎng)格局分析：（見圖一和圖二）

周線上看，依據(jù)波浪理論，上證指數(shù)2010年11月開始的大C浪已經(jīng)完成了一個(gè)清晰的5浪結(jié)構(gòu)，目前從長(zhǎng)線和中線看都接近了結(jié)構(gòu)的末端，又時(shí)值十的重要時(shí)間窗口，多個(gè)因素疊加，我們有足夠的信心對(duì)接下來(lái)短中線的反彈力度有較高的預(yù)期，同時(shí)對(duì)2013年以后的長(zhǎng)線反彈乃至反轉(zhuǎn)的級(jí)別也有所期待?；氐疆?dāng)下，日線上看，領(lǐng)先的RSI指標(biāo)已經(jīng)提前突破了下跌趨勢(shì)線，同時(shí)指標(biāo)低點(diǎn)不斷抬高，與指數(shù)的下跌形成二度背馳的狀態(tài)，這些都是很明顯的下跌波段末端特征。先知先覺的投資者已經(jīng)在黃金有色地產(chǎn)等行業(yè)制造了不小的熱點(diǎn)和不少的牛股，我們理應(yīng)調(diào)整思路，及時(shí)跟進(jìn)，在接下來(lái)的行情中占領(lǐng)有利的位置。10月預(yù)估區(qū)間（1980，2300）。

三、內(nèi)因細(xì)說(shuō)：

就內(nèi)部因素看，這輪中期反彈的走勢(shì)取決于如下三個(gè)因素：

1、十維穩(wěn)的起始和結(jié)束的主要時(shí)間點(diǎn)，從而有一個(gè)把握反彈節(jié)奏的參照系。

通過(guò)對(duì)一些細(xì)節(jié)的觀察，我們認(rèn)為十維穩(wěn)已經(jīng)全面展開，且十在十月中下旬召開的概率極大，主要理由如下：（1)國(guó)內(nèi)主要城市機(jī)場(chǎng)的安檢級(jí)別都提高到很高水平，與北京奧運(yùn)會(huì)和上海世博會(huì)的級(jí)別等齊；（2）原定于10月14日舉行的北京馬拉松賽事向后順延2至3周舉行；

2、2012年第四季度國(guó)內(nèi)基本面情況

總體上看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速疲弱，整體難有驚喜和亮點(diǎn)。但由于中央層面尚未形成系統(tǒng)性的穩(wěn)增長(zhǎng)政策建議，各部委的政策表述也存在一定的不一致性，所以短期內(nèi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將沿著目前已經(jīng)形成的慣性持續(xù)放緩，所以短期內(nèi)整體做多A股市場(chǎng)的理由并不充分，所以我們將此次短線反彈定性為流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)和為中長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)蓄勢(shì)的行情。

3、維穩(wěn)政策中經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)的具體內(nèi)容

既然反彈行情是由換屆維穩(wěn)所支撐，那么反彈的高度很大程度上取決于流動(dòng)性輸入的力度了。是否會(huì)借放寬貨幣政策之機(jī)，國(guó)內(nèi)也適當(dāng)出臺(tái)相應(yīng)的維穩(wěn)政策，如：調(diào)整存款準(zhǔn)備金率或者降息等，如果有的話（這個(gè)可以有），則本輪反彈的高度直指2300點(diǎn)應(yīng)該是不過(guò)分的要求。

四 外因概說(shuō)：（見圖一）

有圖為證，近期上證指數(shù)連創(chuàng)年內(nèi)新低，同時(shí)美股近期創(chuàng)出了年內(nèi)新高，這讓國(guó)內(nèi)的A股投資者叫苦不迭。但是總體來(lái)講，A股指數(shù)仍然是與國(guó)際主要股指呈正相關(guān)關(guān)系的，所以股市的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)還是為A股市場(chǎng)的后續(xù)反彈提供了一定支撐的。

另一方面，9月美國(guó)和日本已經(jīng)相繼推出了大力度的寬松貨幣政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好可以期待；同時(shí)盡管歐洲在四季度的主旋律還是緊縮和衰退，但一些主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還是顯示出了歐洲經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)出現(xiàn)階段性緩解的可能，再退一步說(shuō)，至少降低了歐債危機(jī)在四季度出現(xiàn)大幅惡化的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率，而這對(duì)于A股市場(chǎng)維穩(wěn)行情的順利展開來(lái)說(shuō)，已經(jīng)足夠了。

美元指數(shù)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)從6月下半月開始出現(xiàn)企穩(wěn)特征后，當(dāng)前仍然在緩慢又持續(xù)的復(fù)蘇過(guò)程忠，QE3的實(shí)施源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度不及聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，但事實(shí)上恢復(fù)勢(shì)頭一直向好。所以QE3對(duì)美元指數(shù)的打壓從中長(zhǎng)線的角度看只能定性為一段"插曲"，所以在美元指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度下跌的當(dāng)下，我們建議投資者在短線繼續(xù)看空的同時(shí)，也要保持一份清醒，即美元指數(shù)中長(zhǎng)期并沒(méi)有進(jìn)入下跌趨勢(shì)當(dāng)中，我們也在圖中給出了短期內(nèi)的一個(gè)潛在的主要支撐位，屆時(shí)希望做空的投資者可以及時(shí)兌現(xiàn)盈利，在場(chǎng)外再做定奪。10月預(yù)估區(qū)間（77.5,80）。

原 油

在美國(guó)QE3的刺激下，9月份原油曾一度摸到了100美元大關(guān)，這在我們看來(lái)，是很不可思議的事情。不過(guò)隨著消息刺激作用的消退，隨著原油日線級(jí)別反彈走勢(shì)的終結(jié)，我們?cè)賮?lái)看原油的周線圖，弱勢(shì)震蕩的格局依然顯得格外清晰。基本面上，季節(jié)性消費(fèi)結(jié)束，原油進(jìn)入消費(fèi)淡季，作為原油消費(fèi)大國(guó)的美國(guó)和中國(guó)的需求減少，各國(guó)原油庫(kù)存承壓也是必然；短期內(nèi)又逢美國(guó)總統(tǒng)總統(tǒng)大選臨近，9月中旬美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬約談原油市場(chǎng)專家的消息令美國(guó)釋放石油儲(chǔ)備傳聞再起，盡管部分國(guó)家和機(jī)構(gòu)反對(duì)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備計(jì)劃，但美國(guó)政府的舉動(dòng)意味著該國(guó)有意積極推進(jìn)釋放石油儲(chǔ)備計(jì)劃的進(jìn)程，這也將成為長(zhǎng)期抑制國(guó)際油價(jià)的重要因素?？傮w而言，原油中長(zhǎng)期偏空是不爭(zhēng)的事實(shí)，年內(nèi)跌破80美元應(yīng)是大概率事件，建議投資者逢高積極做空。10月預(yù)估區(qū)間（85,97）。

黃 金

回顧半年多以來(lái)的黃金走勢(shì)，盡管也一度下跌得比較厲害，但我們從未動(dòng)搖過(guò)看多黃金的觀點(diǎn)?，F(xiàn)在來(lái)看，我們最初邏輯中對(duì)于金價(jià)波動(dòng)考慮相對(duì)不足的變量在于歐債升級(jí)導(dǎo)致的流動(dòng)性恐慌。由此也產(chǎn)生了年中金價(jià)較為明顯的回調(diào)。對(duì)于當(dāng)前，我們認(rèn)為：QE3 落地，短期內(nèi)對(duì)黃金價(jià)格上揚(yáng)最大的催化因素已經(jīng)兌現(xiàn)，由于市場(chǎng)前期對(duì)QE3的預(yù)期并不充分，加上QE3的力度有較大的彈性空間，很可能規(guī)模會(huì)再大于預(yù)期，因此金價(jià)在短中期仍存在一定上行空間。結(jié)合圖表我們判斷，金價(jià)是否已經(jīng)完成了長(zhǎng)達(dá)一年的寬幅震蕩過(guò)程，重抬升勢(shì)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，在于此次日線級(jí)別上漲行情的力度以及之后的日線級(jí)別回調(diào)的幅度，而最關(guān)鍵的定性價(jià)位應(yīng)該就在1800美元一線，我們也將長(zhǎng)期持續(xù)關(guān)注金價(jià)的走勢(shì)，短期內(nèi)建議投資者繼續(xù)逢低買入。10月預(yù)估區(qū)間（1750,1850）。

第4篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

2007年被媒體稱為中國(guó)的“理財(cái)元年”。2008年可以稱為“風(fēng)險(xiǎn)教育年”，單邊下跌的行情給忽視風(fēng)險(xiǎn)的投資者上了切切實(shí)實(shí)的一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課。而到2009年初，一波反彈行情的演繹，更是讓很多投資人困惑，進(jìn)退兩難。在當(dāng)前震蕩的市場(chǎng)環(huán)境中，面對(duì)幾十只新發(fā)基金或做持續(xù)營(yíng)銷的老基金，投資人何去何從?

華夏基金秉承為信任奉獻(xiàn)回報(bào)的理念，與投資人面對(duì)面交流、貫徹這樣的投資理念：獨(dú)立思考、理性應(yīng)對(duì)。

“市場(chǎng)投機(jī)者試圖對(duì)股價(jià)的短期波動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，希望獲取快速的利潤(rùn)。極少有人能以這種方式賺錢。實(shí)際上，任何人如果能夠連續(xù)地預(yù)測(cè)市場(chǎng)，他或她的名字早就列人世界首富排行榜，排在億萬(wàn)富翁華倫?巴菲特和比爾?蓋茨之上?！?彼得’林奇)關(guān)于不要試圖去準(zhǔn)確的判斷市場(chǎng)與點(diǎn)位，華爾街上流行這樣一段話：想在股市上準(zhǔn)確的踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把正在落下的飛刀更難。投資取勝需要“獨(dú)立思考”，而非盲從他人。

我們知道，影響股票價(jià)格的因素很多，長(zhǎng)期為宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中期為行業(yè)及企業(yè)發(fā)展水平，短期為資金加人氣。2009年在2008年風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放、出臺(tái)的各項(xiàng)指標(biāo)均好于市場(chǎng)預(yù)期的基礎(chǔ)上，年初的反彈在情理之中展開。一、二月份1.6萬(wàn)億加1萬(wàn)億的信貸規(guī)模，連續(xù)CPI與PPI指標(biāo)均有下降。兩會(huì)前后，“保八”的任務(wù)依然為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)任務(wù)之重。而相比于陷入困境的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況顯示出相對(duì)優(yōu)勢(shì)。機(jī)構(gòu)投資者密切關(guān)注下半年乃至明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向，以及每個(gè)月出臺(tái)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并深入開展企業(yè)調(diào)研。

在這種情況之下，廣大的個(gè)人投資者如何應(yīng)對(duì)，道理也是一樣。所有的市場(chǎng)操作建議和信息，都必須是經(jīng)自己的篩選并最適合自己實(shí)際情況的。

第一步，靜下心來(lái)，在操作自己的投資組合之前，先對(duì)自身實(shí)際資產(chǎn)情況、收支情況預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資回報(bào)預(yù)期等做細(xì)心的梳理，做到心中一盤棋。當(dāng)然，也可到各大銀行咨詢專業(yè)的理財(cái)師，制定適合自己的投資計(jì)劃。

第二步，以自己的合理需求為基礎(chǔ)，重新審視手中的基金、債券、股票等資產(chǎn)配置情況。比如基金種類。持有基金數(shù)量以及基金所占自己資產(chǎn)總額的比重等，作大類調(diào)整。2009年，我們認(rèn)為股票市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該好于2008年，因此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力稍強(qiáng)的投資者，適當(dāng)增加股票基金的配置可以為未來(lái)的行情好轉(zhuǎn)作積極的準(zhǔn)備。

第5篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

去年以來(lái)，伴隨經(jīng)濟(jì)下行，中國(guó)A股市場(chǎng)可謂是一片蕭殺，屢破鉆底，屢創(chuàng)新低，市場(chǎng)信心極度受挫。7、8月，A股市場(chǎng)可謂低迷到了極致，上證綜指屢創(chuàng)新低?？此粕衿娴?100點(diǎn)幾度被破，但這并不重要，重要的是目前經(jīng)濟(jì)已有見底跡象，當(dāng)這個(gè)制約股市上行的因素一旦消除，A股必或迎來(lái)一波大級(jí)別行情。

雨過(guò)天晴 否極泰來(lái)

在股民最痛苦的時(shí)候，往往股市的機(jī)會(huì)已經(jīng)到來(lái)。市場(chǎng)監(jiān)測(cè)資料顯示，在2100點(diǎn)附近，總是有大量神秘資金進(jìn)場(chǎng)接盤，大多數(shù)機(jī)構(gòu)看好這個(gè)反攻點(diǎn)位，A股由此反彈，或迎來(lái)九月艷陽(yáng)天。

從消息面來(lái)看，面對(duì)市場(chǎng)資金面趨緊，央行馳援A股，于8月完成了7天和14天期逆回購(gòu)操作，額度分別為700億和200億，而且央票發(fā)行工作則自年初暫停至今。從近期的逆回購(gòu)利率、數(shù)量以及與市場(chǎng)利率間變動(dòng)的規(guī)律來(lái)看，其利率風(fēng)向標(biāo)功能日漸凸顯。淡化依靠存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行數(shù)量管理的背后，正預(yù)示了價(jià)格工具先行的必要性在加大。在再度降準(zhǔn)或降息之間，央行可能更傾向于后者。不管是降準(zhǔn)還是降息，央行進(jìn)一步寬松的貨幣政策已經(jīng)打開。

板塊方面，銀行板塊成為引領(lǐng)滬指企穩(wěn)反彈的最主要做多動(dòng)能。農(nóng)業(yè)、電子元器件、石油開采等板塊也呈現(xiàn)大單資金持續(xù)流入跡象。場(chǎng)外資金在2100點(diǎn)附近發(fā)力，盤中大單資產(chǎn)持續(xù)流出的幾大板塊開始出現(xiàn)空頭資金回補(bǔ)的跡象，抄底資金也開始迅速入場(chǎng)。

構(gòu)筑底部 趨勢(shì)明顯

從技術(shù)面來(lái)看，大盤正在構(gòu)筑“W”頭肩底終于構(gòu)筑，盡管短期市場(chǎng)還會(huì)有確認(rèn)底部的動(dòng)作，但目前來(lái)看調(diào)整已經(jīng)充分到位，9月將展開一輪強(qiáng)勢(shì)反彈逼空行情。

從影響A股走勢(shì)的外在因素看，一是歐洲危機(jī)，二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑。基于這兩個(gè)基本因素，A股市場(chǎng)的運(yùn)行前景和投資機(jī)會(huì)也就大體上可以得出兩個(gè)趨勢(shì)判斷。

首先，A股市場(chǎng)處于內(nèi)部因素和外部因素交織影響的階段，但真正決定A股市場(chǎng)最終走勢(shì)的是內(nèi)部因素。特別是這一次歐洲的問(wèn)題對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際影響不大，而美國(guó)的復(fù)蘇以及中國(guó)對(duì)亞洲地區(qū)出口的增長(zhǎng)有利于適當(dāng)對(duì)沖其負(fù)面影響，所以市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)會(huì)逐步轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)如何完成軟著陸上來(lái)。

其次，A股市場(chǎng)處于經(jīng)濟(jì)下滑和政策刺激的糾結(jié)階段。經(jīng)濟(jì)下滑越是確定，刺激性經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)也更加確定，央行降息即是循此邏輯。如果A股市場(chǎng)自身變革進(jìn)入政策落實(shí)階段，當(dāng)前的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該不會(huì)太大。

下影穿刺 反彈可期

近來(lái)A股呈 “下影穿刺”典型弱勢(shì)K線組合，即使大盤再度考驗(yàn)2100點(diǎn)，也不意味著下跌空間的打開，更多只是結(jié)構(gòu)性反彈的一部分。結(jié)構(gòu)性反彈持續(xù)的時(shí)間跨度或更長(zhǎng)，盡管空間有限。

第6篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

美元或?qū)⑹俏磥?lái)一段時(shí)間所有貨幣中表現(xiàn)最佳的幣種。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)美國(guó)2013年經(jīng)濟(jì)增速將為2.3%～2.8%，同時(shí)失業(yè)率將降低至7.3%～7.5%。盡管美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員表示在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)馬上退出寬松政策，但這一部分寬松預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)消化。但歐元區(qū)、英國(guó)和日本的形勢(shì)將不容樂(lè)觀，瑞銀預(yù)測(cè)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)將維持停滯，最多是微弱的增長(zhǎng)，同時(shí)歐洲央行、英國(guó)央行和日本央行在2013年很可能進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

歐元的形勢(shì)并不樂(lè)觀，盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)用強(qiáng)力來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，歐元將受其支撐而不至于崩潰。歐洲央行極有可能最終激活OMT計(jì)劃來(lái)使歐元企穩(wěn)，但歐元恐怕將在短暫反彈之后繼續(xù)下跌，這一疲軟趨勢(shì)在2013年恐怕難以改變，歐元兌美元匯率年線恐將出現(xiàn)大陰。

日本政府依然有可能繼續(xù)擴(kuò)大寬松貨幣政策，日元匯率將繼續(xù)承壓，韓國(guó)的出口與日本相似度高，在貨幣形勢(shì)嚴(yán)峻的情況下，韓元貶值的可能性非常高。高盛預(yù)測(cè)日元兌美元匯率將在2013年跌破100的水平，甚至下跌到112。

相比之下，人民幣有可能以震蕩走勢(shì)為主，不會(huì)有明顯的趨勢(shì)行情。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出企穩(wěn)回升的跡象，對(duì)熱錢的吸引力提高從而帶來(lái)人民幣升值壓力，但同樣會(huì)有熱錢因國(guó)內(nèi)資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)加劇而選擇逃離。人民幣緊盯美元的特性將在美元指數(shù)走強(qiáng)的情況下導(dǎo)致人民幣相對(duì)于其它貨幣被迫升值，又會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生負(fù)面影響。

在美國(guó)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提下，作為原材料出口大國(guó)的澳大利亞將出現(xiàn)出口改善的情形，澳元很可能有相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。但澳大利亞自身的經(jīng)濟(jì)狀況不佳，澳元下行壓力依舊突出。

大宗商品

由于歐元區(qū)、日本的經(jīng)濟(jì)狀況依然悲觀，全球范圍大宗商品的總體需求依然難以恢復(fù)，價(jià)格缺乏上漲動(dòng)能。美元升值之后會(huì)首先令那些以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格下跌，但受到中美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期影響，部分商品價(jià)格將由于需求變大而獲得支撐。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間大宗商品的格局會(huì)出現(xiàn)分化，整體依然偏空。對(duì)于期貨交易者來(lái)說(shuō)，可能將長(zhǎng)期面對(duì)震蕩行情，對(duì)沖操作和區(qū)間操作或?qū)⒊蔀橹髁鳌?/p>

金屬在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下將逐漸失去金融屬性，價(jià)格將回歸到供求關(guān)系，代表品種則是白銀，其在2013年極有可能出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，且幅度可能超過(guò)黃金。銅價(jià)在全球需求無(wú)法恢復(fù)之前將難有起色，更多跟隨美元指數(shù)做反方向波動(dòng)。而螺紋鋼、焦炭、玻璃等建材類商品對(duì)國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化的預(yù)期行情已被市場(chǎng)消化殆盡，在中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控趨緊的形勢(shì)下，再次依靠投資拉動(dòng)而漲價(jià)的可能性不大，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)如果加快復(fù)蘇，將緩慢帶動(dòng)國(guó)際建材價(jià)格回升，橡膠、PTA等工業(yè)品價(jià)格也會(huì)有類似的走勢(shì)。

第7篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

此外，中國(guó)政府還鼓勵(lì)跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)立研發(fā)中心和采購(gòu)中心，前一時(shí)期影響跨國(guó)公 司在中國(guó)建立采購(gòu)中心的出口退稅問(wèn)題可望在近期內(nèi)解決。中國(guó)還將在保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面進(jìn) 一步完善立法，加強(qiáng)管理，以解除跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的后顧之憂。

李燦榮：

明年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)速度可能明顯回落

國(guó)家商務(wù)部規(guī)劃財(cái)務(wù)司副司長(zhǎng)李燦榮表示，如果海內(nèi)外環(huán)境不發(fā)生重大變化，初步預(yù)計(jì) 二00四年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但考慮到今年出口基數(shù)較高，出口退稅率下調(diào) 等因素，進(jìn)出口貿(mào)易特別是出口的增長(zhǎng)速度將可能出現(xiàn)明顯回落。

展望2004年的外貿(mào)形勢(shì)，李燦榮據(jù)此報(bào)告分析說(shuō)，由于世界經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易總體形勢(shì)趨 好，國(guó)際商品市場(chǎng)行情趨暖，價(jià)格上漲，發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)移浪潮方興未艾，將為 中國(guó)擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)造更多機(jī)遇。

第8篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

慘烈的九月行情讓偏股型基金全軍覆沒(méi)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)至9月30日，813只基金（不計(jì)貨幣型和QDII）中，只有5只債券型基金獲得正收益，最差的一只偏股型基金虧損幅度已高達(dá)32.1%。即便經(jīng)歷了“國(guó)慶節(jié)”后兩天的反彈行情，至10月13日，偏股型基金依然無(wú)一正收益，僅10只債基為正。

如何能挽回一些難堪的面子，為“榮譽(yù)”而戰(zhàn)？本周走進(jìn)《投資者報(bào)》“基金經(jīng)理面對(duì)面”專欄的嘉賓除范迪釗之外，還有南方基金首席策略師楊德龍、華泰柏瑞投資總監(jiān)汪暉、國(guó)投瑞銀策略分析師吳土金，他們將集中討論四季度基金的不同“過(guò)冬”策略。

市場(chǎng)仍處底部區(qū)域的左側(cè)

《投資者報(bào)》：南方基金近期了題為“尋找中長(zhǎng)期底部”的四季度策略報(bào)告，判斷四季度A股將延續(xù)震蕩探底、伺機(jī)反彈的走勢(shì)。這個(gè)標(biāo)題的指向非常明確，得出它的邏輯是什么？

楊德龍：我們大致從四個(gè)方面對(duì)四季度策略做了研究，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)角度看，經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)回落，這是宏觀調(diào)控主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，并不是經(jīng)濟(jì)本身出現(xiàn)問(wèn)題，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)“硬著陸”的可能性不大。

當(dāng)下通脹已是強(qiáng)弩之末，流動(dòng)性的持續(xù)收縮和經(jīng)濟(jì)增速的回落必會(huì)導(dǎo)致通脹回落。到了明年，通脹也許不再是問(wèn)題。

具體到A股市場(chǎng)，我們認(rèn)為，雖然股市精確底部難以測(cè)算，但據(jù)A股在2005年11月（資金供求極端惡化）和2008年10月（經(jīng)濟(jì)極端惡化）形成的兩個(gè)大底的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，目前已逐步進(jìn)入底部區(qū)域。估值上看，當(dāng)前的整體PE水平相當(dāng)于2005年998點(diǎn)、2008年1664點(diǎn)。

值得注意的是，當(dāng)前市場(chǎng)的整體PB依然高于2008年，極端情況下，如果PB全部回歸到2008年，上證指數(shù)還有20%以內(nèi)的下降幅度。

整體看，市場(chǎng)仍然處于底部區(qū)域的左側(cè)，短期內(nèi)將繼續(xù)向下尋求支撐，四季度將延續(xù)震蕩探底、伺機(jī)反彈的走勢(shì)。

《投資者報(bào)》：根據(jù)上面的判斷，南方會(huì)執(zhí)行怎樣的投資策略？

楊德龍：南方的投資策略將以α策略為主，通過(guò)精選個(gè)股和行業(yè)來(lái)應(yīng)對(duì)股市的震蕩波動(dòng)性。

重點(diǎn)配置行業(yè)：邏輯一是三季度經(jīng)濟(jì)回落，通脹和成本壓力都會(huì)隨之回落。在此階段，最受益的行業(yè)是成本壓力緩解、毛利率提升的中下游制造業(yè)，如工程機(jī)械、汽車、電力設(shè)備等；二是隨著通脹見頂、政策擔(dān)憂減緩，逐步加倉(cāng)低估值的金融、地產(chǎn)等板塊；三是下半年通脹回落后，居民真實(shí)收入和購(gòu)買力將再次回升，因此可以布局消費(fèi)品。主題投資看好保障房受益板塊，如水泥、建材等。

無(wú)限供給和有限需求交織

《投資者報(bào)》：汪暉最近對(duì)A股當(dāng)前面臨的困境與2005年、2008年的不同做了研究，今天的困難與前兩次有何異同？

汪暉：今天所面臨的困境比過(guò)去任何時(shí)候都要大得多。2005年市場(chǎng)低迷，投資者不滿的是股權(quán)分置，大股東與流通股利益不一致。當(dāng)股權(quán)分置改革之聲響起，制度變革催化了一輪牛市開始。

2008年美國(guó)次貸危機(jī)沖擊全球，我們擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退。但四萬(wàn)億投資計(jì)劃扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)預(yù)期，股票市場(chǎng)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)大幅度反彈。今天，A股市場(chǎng)同樣低迷，估值與2005年和2008年基本相同，但所面臨的市場(chǎng)環(huán)境卻復(fù)雜得多。

首先是金融危機(jī)的陰影再次襲來(lái)；其次，從股票市場(chǎng)供求關(guān)系看，我們面臨的是無(wú)限的供給和相對(duì)有限的需求。無(wú)限的供給表現(xiàn)在中國(guó)股市市值大幅擴(kuò)張，總市值從2000年末5萬(wàn)億元升到今天30萬(wàn)億元，流通市值更從當(dāng)時(shí)1.5萬(wàn)億元擴(kuò)張至約20萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12倍多。中國(guó)證券化率已達(dá)75%，未來(lái)仍將快速增長(zhǎng)。

需求的有限從流通市值與儲(chǔ)蓄余額之比來(lái)度量，2000年末該比值僅0.24，2005年末為0.07，今天上升至0.60。供給相對(duì)于需求快速膨脹，使估值中樞系統(tǒng)性向下，這是我們面對(duì)的又一困境。

《投資者報(bào)》：諸多困境下，是否還有投資機(jī)會(huì)？

汪暉：答案是肯定的。歷史統(tǒng)計(jì)上看，優(yōu)秀企業(yè)完全可以穿越經(jīng)濟(jì)周期和各種危機(jī)。例如，扣除重組股，從1995年到今年中期，歷經(jīng)約17年，大約有15%的公司帶給我們年均15%以上復(fù)合收益率；同樣，2001年到今年中期，有約8%公司給我們15%以上復(fù)合收益率；2008年到今年中期，有約7%帶來(lái)19%以上復(fù)合收益率。

因此，不論是短期、中期還是長(zhǎng)期，A股中都有10%的優(yōu)秀公司有望能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)高回報(bào)。我們的出路就在于以PE和VC的視角挖掘公司的長(zhǎng)期價(jià)值，以巴菲特式的理念在無(wú)限中尋找有限的投資目標(biāo)。

“現(xiàn)在投資不適合跑來(lái)跑去”

《投資者報(bào)》：國(guó)投瑞銀和國(guó)泰四季度怎么“過(guò)冬”？

吳土金：我們認(rèn)為四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)面臨增速下滑、通脹高位、政策難松的態(tài)勢(shì)，且A股擴(kuò)容壓力大、資金面偏緊，此背景下，難現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)行情。但另一方面，整體估值中樞不斷下移，政策最緊階段正在過(guò)去，一旦市場(chǎng)捕捉到積極信號(hào)，四季度仍有望出現(xiàn)階段性反彈機(jī)會(huì)。

具體的投資方向，國(guó)投瑞銀建議三條主線布局可能出現(xiàn)的階段性反彈機(jī)會(huì)。

第9篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)行情范文

端午節(jié)過(guò)后，滬深A(yù)股市場(chǎng)在央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、油價(jià)創(chuàng)新高、股市大跌等內(nèi)外多重利空消息的打擊下放棄抵抗，6月10日滬指單日急跌257點(diǎn)，近千只品種跌停。在印花稅缺口回補(bǔ)后，滬指又連續(xù)擊穿3000點(diǎn)和2900點(diǎn)兩大關(guān)口，走出了歷史上第三次日K線8連陰：深證成指的萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)也同時(shí)告失。最終，兩市股指4個(gè)交易日累計(jì)下跌13.84％和15.32％，創(chuàng)下12年來(lái)的最大周跌幅。中小板也以15.2％的周跌幅，創(chuàng)下中小板創(chuàng)建以來(lái)的最大周跌幅，市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)再度出現(xiàn)。筆者在上次分析中提到：傾向于保守操作，待方向明確后再重拳出擊。倉(cāng)重的逢高還需要減持，倉(cāng)位輕的沒(méi)有急跌不要輕易抄底。而現(xiàn)在指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下了12年周最大跌幅的情況下，指數(shù)下一步的走勢(shì)如何?我們又該如何應(yīng)對(duì)?如何進(jìn)行下一步操作呢?

盤面形成的島形反轉(zhuǎn)宣告技術(shù)面完全走壞，下跌的最小測(cè)量幅度是缺口到形態(tài)高點(diǎn)的同等幅度，即(3786-3296)=490點(diǎn)。對(duì)應(yīng)點(diǎn)位是(3312-490)=2822點(diǎn)。另外2750點(diǎn)還有一定支撐，甚至出現(xiàn)2500點(diǎn)的幾率極大。

短線技術(shù)面行情：這里的短線是指一周到一個(gè)月內(nèi)的行情?，F(xiàn)在的形勢(shì)是，超短線可能出現(xiàn)三個(gè)結(jié)果：1、由于近期過(guò)度超跌，超短期可能出現(xiàn)一定幅度的反彈，極限位置在3240點(diǎn)左右。2、繼續(xù)借缺口和陰線勢(shì)頭下探(2822點(diǎn)位跌破的可能性極大)，在2750上下止跌反彈完成一波。極限也在3240的位置，但更可能止于接近3200點(diǎn)的位置。3、走極端行情，完全崩盤式的下跌破2750點(diǎn)直沖2500點(diǎn)。因此，針對(duì)以上三種變化，第一種和第二種針對(duì)持股的投資者，在接近重壓力位置先離場(chǎng)再說(shuō)。除非出現(xiàn)放出大量的大漲并封閉了周二的缺口可轉(zhuǎn)而看多，否則看空。筆者認(rèn)為第一種情況出現(xiàn)的幾率不會(huì)太大。若出現(xiàn)第三種極端行情，則空倉(cāng)的投資者可發(fā)揮一下準(zhǔn)備吃貨，吃就吃那種超跌的優(yōu)質(zhì)股，最好盤子比較小的那種。這是超短線可能的走勢(shì)和應(yīng)對(duì)策略。

基本面分析：防止通貨膨脹依然是政府經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。雖然5月份的CPI同比上漲7.7％，較上月有所下降，但是壓力依然未減。特別是食品類同比上漲為19.9％，對(duì)cPI整體依然有較大的壓力。

另外，近期在南方發(fā)生的大面積的洪水災(zāi)害以及周邊金融市場(chǎng)的波動(dòng)和油價(jià)的持續(xù)上漲更帶來(lái)對(duì)后期經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不確定性。因此從緊的財(cái)政政策還會(huì)持續(xù)。

還有政府的價(jià)格限制和人民幣的加速升值對(duì)上市公司(特別是石油、煤電及沿海出口型上市公司)的業(yè)績(jī)也面臨著重大的考驗(yàn)。

在種種不確定的因素以及緊縮的貨幣政策下大盤的啟動(dòng)需要各方面向好力量共同作用。