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第1篇：外國(guó)直接投資的形式范文

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟(jì)；中國(guó)；對(duì)外直接投資；新思路；必要性

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）12-0169-02

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資取得了可喜的成就，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。2002—2009年，中國(guó)對(duì)外直接投資平均增長(zhǎng)速度達(dá)到54%以上的；截至2009年底，中國(guó)對(duì)外直接投資存量達(dá)到2 457.5億美元，分布在全球177個(gè)國(guó)家和地區(qū)[1]。2003年中國(guó)對(duì)外直接投資的一個(gè)拐點(diǎn)，自那時(shí)開(kāi)始中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入了快速增長(zhǎng)的新階段。同樣在2003年英國(guó)政府首次提出了低碳經(jīng)濟(jì)的概念，世界開(kāi)始步入低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代。

低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的盡可能的減少溫室氣體排放的可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)模式。低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著特殊的要求，而中國(guó)目前的對(duì)外直接投資多不符合低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，也不能適應(yīng)國(guó)內(nèi)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的要求。低碳技術(shù)的開(kāi)發(fā)和先進(jìn)的低碳管理制度與經(jīng)驗(yàn)對(duì)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)意義重大，而當(dāng)前中國(guó)對(duì)外直接投資中對(duì)科技領(lǐng)域的投資所占比重很低。低碳經(jīng)濟(jì)的興起將催生一個(gè)巨大的低碳產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，如何占領(lǐng)這樣一個(gè)巨大的國(guó)際市場(chǎng)也是中國(guó)要面對(duì)的問(wèn)題。中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入快速增長(zhǎng)的階段的與低碳經(jīng)濟(jì)興起的契合，是中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的一個(gè)重要的歷史機(jī)遇，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要的機(jī)遇。中國(guó)當(dāng)前的對(duì)外直接投資思路不能適應(yīng)世界發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，調(diào)整對(duì)外直接投資思路是中國(guó)政府和企業(yè)要妥善處理好的問(wèn)題。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展思路轉(zhuǎn)變的必要性分析

1.國(guó)內(nèi)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)需求的推動(dòng)。中國(guó)已經(jīng)是世界第二大CO2排放國(guó)，而且占世界排放總量的比重還在不斷上升。在未來(lái)的發(fā)展中，中國(guó)將面臨巨大的碳減排壓力。原因主要有兩個(gè)：一是中國(guó)的工業(yè)化、城市化、現(xiàn)代化進(jìn)程遠(yuǎn)未完成，仍處于倒“U”型的“環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線”的上升階段。二是中國(guó)“富煤貧油少氣”的能源資源結(jié)構(gòu)和“以煤炭為主、多種能源互補(bǔ)”的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)。中國(guó)所處的發(fā)展階段和資源狀況決定了，中國(guó)要發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)只能依賴于降低單位GDP的CO2排放強(qiáng)度，依賴于技術(shù)的創(chuàng)新與制度創(chuàng)新，其中低碳技術(shù)是關(guān)鍵。中國(guó)整體科技水平低，研發(fā)和創(chuàng)新能力不足，是我們不得不承認(rèn)的事實(shí)，也是中國(guó)由“高碳經(jīng)濟(jì)”向“低碳經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型的最大制約因素。雖然《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》、《京都議定書(shū)》和《哥本哈根協(xié)議》都有要求發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家提供資金、轉(zhuǎn)讓技術(shù)的規(guī)定，但由于種種原因情況并不樂(lè)觀。先前中國(guó)實(shí)行的“市場(chǎng)換技術(shù)”策略，丟了市場(chǎng)卻沒(méi)有得到多少核心技術(shù)。用錢買不到核心技術(shù)，核心技術(shù)要自主開(kāi)發(fā)。自主開(kāi)發(fā)有兩條路可以走，在國(guó)內(nèi)自主開(kāi)發(fā)和在國(guó)外自主開(kāi)發(fā)。前者往往存在成本高，研發(fā)周期長(zhǎng)的問(wèn)題。后者是指通過(guò)對(duì)外直接投資的方式在國(guó)外智力資源密集、科技創(chuàng)新能力強(qiáng)的國(guó)家利用當(dāng)?shù)氐闹橇Y源進(jìn)行低碳技術(shù)和低碳產(chǎn)品的研究與開(kāi)發(fā)?！皩?duì)外直接投資作為投資國(guó)導(dǎo)入先進(jìn)技術(shù)的手段正日益得到廣泛應(yīng)用”?！巴ㄟ^(guò)到發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的方式引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，可以在一定程度上打破西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)高新技術(shù)的壟斷，與國(guó)內(nèi)獨(dú)立開(kāi)發(fā)相比成本低得多?！盵2]尋求先進(jìn)低碳技術(shù)將是中國(guó)未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)行對(duì)外直接投資主要?jiǎng)右颉?/p>

2.減輕國(guó)內(nèi)碳減排壓力的途徑。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)實(shí)行的是外貿(mào)導(dǎo)向型的發(fā)展策略，對(duì)外貿(mào)易是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量。除2009年受國(guó)際金融危機(jī)影響外中國(guó)進(jìn)出口總額均有所下降以外，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易保持著高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，貿(mào)易順差也持續(xù)擴(kuò)大。對(duì)外貿(mào)易在促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面功不可沒(méi)，但也同樣給中國(guó)的環(huán)境和資源造成了巨大的壓力。許多研究都表明：貿(mào)易是導(dǎo)致溫室氣體排放增加的重要原因，中國(guó)溫室氣體排放量急劇增加的一大部分是為了滿足發(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)和生活需求而排放的，即通過(guò)出口大量廉價(jià)商品而排放的[3]。從國(guó)際貿(mào)易視角看，由于產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)出現(xiàn)地域的分離而引起的溫室氣體排放歸屬權(quán)的爭(zhēng)議，這部分蘊(yùn)藏在貿(mào)易品中的溫室氣體稱為“貿(mào)易內(nèi)涵排放”。Weberetal（2008）發(fā)現(xiàn)中國(guó)的凈出口產(chǎn)品的碳排放量占國(guó)內(nèi)碳排放總量的比重已從1978年的12%增加到2005年的1/3強(qiáng)。潘家華（2008）研究發(fā)現(xiàn)考慮加工貿(mào)易的情況下，2006年中國(guó)出口碳排放約為31.4億噸，凈出口內(nèi)涵排放達(dá)12.5億噸CO2 [4]。通過(guò)對(duì)外直接投資加大對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和銷售及售后服務(wù)的投資，盡早擺脫在“微笑曲線”底端進(jìn)行高碳強(qiáng)度和高能耗加工而低利潤(rùn)的局面。同時(shí)通過(guò)對(duì)外直接投資將中國(guó)的邊際產(chǎn)業(yè)和高能耗產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。這樣可以大大減輕外貿(mào)內(nèi)涵排放給中國(guó)帶來(lái)的減排壓力。

3.占領(lǐng)國(guó)際投資新領(lǐng)域的要求。低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的盡可能的減少溫室氣體排放的可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)模式。向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型涉及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，是一項(xiàng)龐大工程，需要巨額的資金投入。根據(jù)OECD/IEA的《世界能源展望2008》，“根據(jù)參考情景預(yù)測(cè)，在2007—2030年期間需要累計(jì)投資總額超過(guò)26萬(wàn)億美元（以2007年美元價(jià)值計(jì)算）”；“在兩個(gè)氣候政策情境中，能源供應(yīng)和需求的巨大轉(zhuǎn)變需要大幅增加新的資本開(kāi)支，尤其是在發(fā)電廠、更多的節(jié)能設(shè)備和電器方面。在2010—2030年期間，政策情景總計(jì)需要比參考情景多投資4.1萬(wàn)億美元，平均相當(dāng)于每年世界GDP的0.24%。其中大部分投資用于現(xiàn)有技術(shù)的部署和改進(jìn)。” [5]“麥肯錫全球研究院在報(bào)告中估計(jì)，目前有1 700 億美元的能源效率投資機(jī)會(huì)，其內(nèi)部收益率（IRR）將達(dá)到17% 或更高。麥肯錫的研究表明，一項(xiàng)旨在利用提高能源效率的成本效益機(jī)會(huì)的計(jì)劃，有可能使全球能源需求的增長(zhǎng)減少一半，并能削減溫室氣體的排放，產(chǎn)生極具吸引力的投資回報(bào)?！盵6]由上可以看出，低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展將催生一個(gè)非常廣闊的低碳投資市場(chǎng)。中國(guó)正處于對(duì)外直接投資快速發(fā)展的階段，改變傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資思路，抓住低碳經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，占領(lǐng)國(guó)際投資的新領(lǐng)域，將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)莫大的積極影響。

4.適應(yīng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)的需要。面對(duì)即將來(lái)臨的低碳時(shí)代，各國(guó)紛紛采取各種措施發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。通過(guò)立法或政府政策的方式確立了國(guó)內(nèi)溫室氣體減排的目標(biāo)，通過(guò)稅收、補(bǔ)貼等財(cái)政手段加大對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持，通過(guò)限額—貿(mào)易機(jī)制來(lái)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，降低成本?？偠灾院笃髽I(yè)不可能再像原來(lái)那樣無(wú)所顧忌的進(jìn)行溫室氣體排放，必須進(jìn)行低碳投資，開(kāi)展節(jié)能減排，使自己的生產(chǎn)過(guò)程符合相關(guān)國(guó)家的環(huán)境法律要求。中國(guó)企業(yè)在國(guó)外直接投資也要意識(shí)到這種變化，積極轉(zhuǎn)變投資思路。在直接投資中注重節(jié)能減排，重點(diǎn)投向低碳產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，積極應(yīng)用節(jié)能減排技術(shù)，學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的低碳經(jīng)濟(jì)管理經(jīng)驗(yàn)。此外，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家還打算實(shí)施碳關(guān)稅使氣候成本內(nèi)部化，將改變國(guó)際貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)，使發(fā)展中國(guó)家出口商品的比較優(yōu)勢(shì)下降甚至發(fā)生逆轉(zhuǎn)。對(duì)外貿(mào)易在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)占有著舉足輕重的地位，而且目前機(jī)電、建材、化工、鋼鐵等高碳產(chǎn)業(yè)占據(jù)了中國(guó)出口市場(chǎng)的一半以上。碳關(guān)稅一旦實(shí)行將對(duì)以上行業(yè)的出口造成嚴(yán)重的負(fù)面影響，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成難以估量的影響。除了積極采取碳減排措施外，發(fā)展對(duì)外直接投資不啻為繞過(guò)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家碳關(guān)稅壁壘的好辦法。

5.改變中國(guó)企業(yè)形象的大好機(jī)遇。全球企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念已經(jīng)發(fā)生變化，企業(yè)社會(huì)責(zé)任興起并成為全球不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。當(dāng)今氣候變暖是全球最受關(guān)注的環(huán)境問(wèn)題，企業(yè)要履行社會(huì)責(zé)任必然要注重節(jié)能減排，走低碳發(fā)展道路。低碳經(jīng)濟(jì)的興起與發(fā)展必將深刻改變?nèi)藗儗?duì)發(fā)展的認(rèn)識(shí)，影響消費(fèi)者對(duì)企業(yè)的認(rèn)知和對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的選擇。在低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代，消費(fèi)者更注重節(jié)能減排，將改變生活合消費(fèi)方式，選擇購(gòu)買含碳量低的商品是一種必然的趨勢(shì)?！皳?jù)《文匯報(bào)》報(bào)道，85%的英國(guó)消費(fèi)者在購(gòu)買時(shí)會(huì)考慮產(chǎn)品的環(huán)境成本，而非傳統(tǒng)意義的‘性價(jià)比’?！睂?duì)外直接投資是中國(guó)企業(yè)與外國(guó)外消費(fèi)者的直接接觸。在低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代，中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)變對(duì)外投資思路，積極進(jìn)行節(jié)能減排，履行相關(guān)的環(huán)境義務(wù)，創(chuàng)建良好的企業(yè)公民形象，將改善中國(guó)企業(yè)在外國(guó)消費(fèi)者心中的形象，減少當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)中國(guó)企業(yè)的抵觸情緒，對(duì)提升中國(guó)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力有著深遠(yuǎn)的積極影響，使中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資成功的機(jī)會(huì)大大增加。此外，中國(guó)企業(yè)國(guó)際形象的改善還將有利于改善中國(guó)商品的出口環(huán)境，促進(jìn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。

三、結(jié)論

改革開(kāi)放以來(lái)，特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入了快速發(fā)展的軌道。2003年是中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的一個(gè)拐點(diǎn)。面對(duì)以全球氣候變暖為主要特征的氣候變化問(wèn)題對(duì)人類社會(huì)發(fā)展的巨大挑戰(zhàn)，低碳經(jīng)濟(jì)逐漸興起。2003年英國(guó)政府首先提出了低碳經(jīng)濟(jì)的概念，并確定了發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，世界進(jìn)入低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代。中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入快速發(fā)展階段與世界進(jìn)入低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的歷史性重合是中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的重大歷史機(jī)遇。在新的歷史條件下，鑒于國(guó)內(nèi)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)需求的推動(dòng)，減輕國(guó)內(nèi)碳排放壓力，占領(lǐng)國(guó)際投資新領(lǐng)域，適應(yīng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)，改變中國(guó)企業(yè)形象等各項(xiàng)需求，中國(guó)要積極改變對(duì)外直接投資思路，以適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：外國(guó)直接投資的形式范文

關(guān)鍵詞 外國(guó)直接投資 外匯儲(chǔ)備 協(xié)整 誤差修正模型

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是對(duì)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備一直處于相對(duì)穩(wěn)健的增長(zhǎng)趨勢(shì)（圖1）。整體來(lái)看，中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)可劃分為兩個(gè)基本階段：第一階段，自改革開(kāi)放初期至1994年，這期間，中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)比較緩慢，一方面是因?yàn)橹袊?guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體上處于初級(jí)發(fā)展時(shí)期，企業(yè)創(chuàng)匯數(shù)量比較少，另一方面也因?yàn)檫@個(gè)期間中國(guó)外匯結(jié)算制度使得企業(yè)可以采用一定比例的外匯留成。第二階段，1994年至今，中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備規(guī)模處于高速增長(zhǎng)期，這是因?yàn)?994年的國(guó)家外匯制度改革規(guī)定取消了企業(yè)的外匯留成與上繳，實(shí)行統(tǒng)一的銀行結(jié)售匯制度，加之這一時(shí)期中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，使得中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)。如今，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模高達(dá)14336.11億美元（2007年9月，國(guó)家外匯管理局），規(guī)模數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)排名第二的日本，成為世界外匯儲(chǔ)備規(guī)模第一的國(guó)家。除了上述宏觀外匯制度改革與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展外，本文試從更微觀的角度，來(lái)研究哪些因素具體影響與促進(jìn)中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的問(wèn)題。

目前，國(guó)內(nèi)外針對(duì)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的研究文獻(xiàn)中，直接考慮外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的文獻(xiàn)相對(duì)較少，更多的是研究外國(guó)直接投資對(duì)外匯儲(chǔ)備額的間接影響機(jī)制，即外國(guó)直接投資促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展，繼而提高外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)。例如，Mundell（1957）提出了FDI與國(guó)際貿(mào)易之間的替代效應(yīng)觀點(diǎn)：一種商品可以通過(guò)貿(mào)易或投資的方式進(jìn)入一國(guó)的市場(chǎng)，兩者是相互替代的。小島清（1987）、Bayoumi and Lipworth (1997)則根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況認(rèn)為，一定條件下國(guó)際商品流動(dòng)和國(guó)際資本流動(dòng)是互利的；換言之，對(duì)外貿(mào)易與FDI是相互促進(jìn)增長(zhǎng)的。

針對(duì)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)，部分研究者基于一些更具體的研究角度，考察了一些因素對(duì)中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的影響效應(yīng)。例如，Zhang and Song（2000）等指出，外國(guó)直接投資的流入，促進(jìn)了大量外商直接投資企業(yè)在華建立；一般來(lái)看，這些外資組建企業(yè)的出口額巨大，基本上占據(jù)了整個(gè)中國(guó)出口份額中一半以上的份額，極大地促進(jìn)了中國(guó)的出口，特別是中國(guó)的制造業(yè)出口，繼而增加了中國(guó)企業(yè)出口創(chuàng)匯規(guī)模。Wang and Xu（2000）的研究進(jìn)一步表明，出口創(chuàng)匯確實(shí)是中國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要來(lái)源，而外國(guó)直接投資流入則有利于促進(jìn)中國(guó)的出口，進(jìn)而增加外匯儲(chǔ)備這一機(jī)制。何青、楊曉光（2003）研究了中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的出口效應(yīng)與外國(guó)直接投資（FDI）效應(yīng)。他們發(fā)現(xiàn)，外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的實(shí)際貢獻(xiàn)已經(jīng)接近出口對(duì)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的實(shí)際貢獻(xiàn)，并有逐漸增強(qiáng)的趨勢(shì)。周靖祥、劉渝琳（2007）研究了出口貿(mào)易、FDI與外匯儲(chǔ)備之間的關(guān)系，他們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)吸引的外國(guó)直接投資對(duì)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的貢獻(xiàn)較之于出口貿(mào)易更明顯，但波動(dòng)幅度比較大。此外，趙慶明（2007）則基于外資流入的渠道，進(jìn)一步認(rèn)為，中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的一個(gè)很重要的原因是FDI流入。

綜觀上述，F(xiàn)DI與中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)之間確實(shí)存在一定程度的影響關(guān)系。因此，本文則在上述文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步測(cè)算FDI對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度，繼而提供一個(gè)檢驗(yàn)證據(jù)。

二、外國(guó)直接投資與外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)與變量選擇

本文數(shù)據(jù)以中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局歷年公布的《統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中的實(shí)際利用外資額（FDI）作為外國(guó)直接投資流入量的度量，以中國(guó)國(guó)家外匯管理局公布?xì)v年年末公布的外匯儲(chǔ)備額（FEX）為國(guó)家外匯儲(chǔ)備額，樣本區(qū)間為1985-2006年。本文根據(jù)這兩個(gè)時(shí)間序列，來(lái)檢驗(yàn)外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)之間的關(guān)系。其中，F(xiàn)DI為年度流量，外匯儲(chǔ)備則為歷史存量。樣本區(qū)間設(shè)定為1985-2006年，一方面是由于改革開(kāi)放最初幾年的FDI數(shù)據(jù)沒(méi)有單獨(dú)列出；另一方面是，最初幾年的外匯儲(chǔ)備額，規(guī)模非常小，呈劇烈波動(dòng)態(tài)勢(shì)。針對(duì)FDI與FEX，本文采用自然對(duì)數(shù)形式，得到LFDI和LFEX兩個(gè)時(shí)間序列。

（二）時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)：ADF檢驗(yàn)

根據(jù)時(shí)間序列理論，如果隨機(jī)變量是非平穩(wěn)序列，則進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)時(shí)容易出現(xiàn)偽回歸（Spurious Regression）現(xiàn)象。所謂偽回歸，是指當(dāng)隨機(jī)變量服從單位根過(guò)程時(shí)，即使變量之間不存在任何線形關(guān)系，回歸后得到的系數(shù)估計(jì)值也有顯著的t統(tǒng)計(jì)值；如果就采用這樣的t統(tǒng)計(jì)值作判斷，就容易形成錯(cuò)誤的結(jié)論。為了避免上述偽回歸，本文首先進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，判斷序列的平穩(wěn)性。這里，本文的單位根檢驗(yàn)采用ADF檢驗(yàn)行，檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1。根據(jù)表1提供的檢驗(yàn)結(jié)果，LFDI和LFEX在10%的顯著性水平下均沒(méi)有通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)；但是，兩者的一階差分則在5%的顯著性水平下均通過(guò)了檢驗(yàn)，表明LDFDI和LFEX序列都是一階單整，可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

(三)協(xié)整檢驗(yàn)：Johansen檢驗(yàn)

根據(jù)協(xié)整理論，如果兩個(gè)單整階數(shù)相同的序列存在協(xié)整關(guān)系，則這兩個(gè)變量之間就存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，進(jìn)而可以有效避免前述偽回歸問(wèn)題。這里，本文采用向量自回歸模型VAR（Vector Auto-Regression）的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法，對(duì)LFDI和LFEX進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。鑒于本文的重點(diǎn)在于研究FDI與外匯儲(chǔ)備之間的關(guān)系，在此忽略了其他因素，且將VAR模型簡(jiǎn)化為如下不含外生變量的形式：

其中，Ai和Bi是待估計(jì)的參數(shù)矩陣。模型中，內(nèi)生變量p階滯后，稱為VAR（p）模型。針對(duì)VAR模型滯后期數(shù)的選擇，一方面希望滯后期數(shù)足夠大以反映模型的動(dòng)態(tài)特征；另一方面，滯后期越大，會(huì)造成自由度的損失。因此，本文采用滯后長(zhǎng)度準(zhǔn)側(cè)（Lag Length Criteria）檢驗(yàn)來(lái)確定滯后階數(shù)（p），具體檢驗(yàn)結(jié)果如表2。根據(jù)表2提供的VAR模型滯后期數(shù)選擇的檢驗(yàn)，表明模型的滯后階數(shù)應(yīng)該為2，進(jìn)而確定為VAR（2）模型。

進(jìn)一步，為了確定兩個(gè)時(shí)間序列之間的因果關(guān)系，本文進(jìn)行了Granger因果檢驗(yàn)，具體見(jiàn)表3。根據(jù)表3，LFDI是LFEX的Granger原因，而LFEX不是LDFDI的Granger原因。這表明，外國(guó)直接投資是引起外匯儲(chǔ)備變動(dòng)的原因，反之卻不是。

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)LFEX和LFDI之間是否存在協(xié)整關(guān)系，本文采用了Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表4。根據(jù)表4，在序列有均值，協(xié)積方程有截距項(xiàng)的情況下，5%的水平下跡統(tǒng)計(jì)量（Trace test）和最大特征值檢驗(yàn)都存在并且只存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。這表明，F(xiàn)DI與外匯儲(chǔ)備之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，進(jìn)一步表示如下式。根據(jù)式（3），F(xiàn)EX和FDI之間存在著長(zhǎng)期正相關(guān)關(guān)系，且FDI的流入量每增加1個(gè)百分點(diǎn)，外匯儲(chǔ)備就會(huì)相應(yīng)增加1.970640百分點(diǎn)。

LFEX=-5.213056+1.970640×LFDI（3）

（四）誤差修正模型：VEC

上述協(xié)整檢驗(yàn)表明，外國(guó)直接投資與中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)具有長(zhǎng)期均衡關(guān)系。但是，由于其他各種擾動(dòng)因素（例如宏觀經(jīng)濟(jì)、政策因素、匯率因素等）， 外國(guó)直接投資與外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)之間的均衡關(guān)系在短期內(nèi)可能發(fā)生偏離。為了檢驗(yàn)這種可能存在的短期性偏離程度，本文構(gòu)建了向量誤差修正模型（VEC）。VEC模型設(shè)定采用VAR（2）結(jié)構(gòu)，選取序列有均值、協(xié)積方程有截距項(xiàng)的形式，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)式（4）。

LFEX=0.140015LFEX(-1)-0.001488LFEX(-2)+0.193035LFDI(-1)+0.498779LFDI(-2)+0.087122CointEq1（4）

這里，CointEq1(-1)=LFEX(-1)+5.213056+1.970640LFDI(-1)為誤差修正項(xiàng)，反映了外國(guó)直接投資對(duì)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的短期內(nèi)偏離長(zhǎng)期均衡的程度，系數(shù)描述了擾動(dòng)發(fā)生致使外匯儲(chǔ)備額的對(duì)數(shù)值偏離長(zhǎng)期均衡水平時(shí)，外國(guó)直接投資與外匯儲(chǔ)備額向長(zhǎng)期均衡水平的方向和速度。模型中，這一系數(shù)為0.087122，方向?yàn)檎?，表明?dāng)偏離長(zhǎng)期均衡水平時(shí)，誤差修正項(xiàng)的作用起到正向調(diào)整，即擴(kuò)大了偏離程度，這與近幾年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備額受到人民幣匯率升值預(yù)期的擾動(dòng)下呈現(xiàn)較大增加的實(shí)際相符合。此外，外匯儲(chǔ)備額前一期增加系數(shù)為正，會(huì)對(duì)當(dāng)期增加有相同方向的作用，前二期系數(shù)為負(fù)，則有相反方向的作用，從系數(shù)的大小來(lái)說(shuō)同向的影響大于反向的作用，外匯儲(chǔ)備額的滯后作用是同向的。而外國(guó)直接投資的各差分滯后項(xiàng)的符號(hào)都為正，說(shuō)明短期動(dòng)態(tài)關(guān)系中，外國(guó)直接投資的增加短期內(nèi)會(huì)帶動(dòng)外匯儲(chǔ)備額相同方向的增加，同時(shí)由于系數(shù)值比較大，外國(guó)直接投資的滯后效應(yīng)比較明顯。上述分析說(shuō)明，該誤差修正模型對(duì)我國(guó)外國(guó)直接投資流入與外匯儲(chǔ)備額的短期關(guān)系模擬較好，對(duì)我國(guó)特別是近幾年的外匯儲(chǔ)備額的實(shí)際變化有較好的解釋。

三、結(jié)論與政策建議

本文根據(jù)中國(guó)1985-2006年期間的外國(guó)直接投資（FDI）與中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)之間的協(xié)整檢驗(yàn)表明，F(xiàn)DI是長(zhǎng)期性的、促進(jìn)中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的非常重要的因素。這是因?yàn)椋鈬?guó)直接投資的流入，為我國(guó)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和緊缺物資提供了關(guān)鍵的外匯支付能力，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展；同時(shí)，F(xiàn)DI通過(guò)資本、技術(shù)、管理等的投入等，提升了我國(guó)貿(mào)易產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)技術(shù)外溢效應(yīng)，提升了我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體結(jié)構(gòu)。

值得指出，隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備基數(shù)的增加，F(xiàn)DI流入的百分比增加效應(yīng)也在不斷地被放大，外匯儲(chǔ)備規(guī)模也在不斷創(chuàng)新高。如今，巨額的外匯儲(chǔ)備可能給我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展帶來(lái)的諸多不利影響，例如，減弱我國(guó)貨幣政策的作用，大量外匯儲(chǔ)備的利用問(wèn)題，影響我國(guó)獲得IMF等組織的優(yōu)惠政策等。面對(duì)高速增長(zhǎng)的巨額外匯儲(chǔ)備，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)是亦喜亦憂。因此，確定合理的外匯儲(chǔ)備額，減緩?fù)鈪R儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度就顯得尤為重要。對(duì)此，本文提出了如下的政策建議：

第一，優(yōu)化投資軟環(huán)境，確保FDI流入的持續(xù)和穩(wěn)定。保持國(guó)家整體環(huán)境政策和法律環(huán)境一致性、連續(xù)性，提高其透明程度，以維持FDI的持續(xù)穩(wěn)定流入；同時(shí)逐步審查和取締各地政府為吸引外資所采取的各種不正當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策，包括各種特殊的優(yōu)惠政策或是低廉的土地資源的變向的優(yōu)惠政策，以限制外商投資的過(guò)度流入，同時(shí)也給予國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)以公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

第二，優(yōu)化FDI投資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高FDI流入質(zhì)量。主要是加強(qiáng)FDI產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向政策，優(yōu)化外商投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)FDI流向新興、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，同時(shí)限制其流入低附加值、高能耗、高污染產(chǎn)業(yè)；逐步提升外商投資企業(yè)加工貿(mào)易結(jié)構(gòu)，改變外商投資于勞動(dòng)力密集型的簡(jiǎn)單加工貿(mào)易比重過(guò)高的狀況。進(jìn)一步完善FDI的地區(qū)布局結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)其向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。

第三，鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資。對(duì)于由外商直接投資引起的外匯儲(chǔ)備增加，最有效的方法，是鼓勵(lì)FDI的逆向流動(dòng)，即鼓勵(lì)我國(guó)的企業(yè)加大對(duì)外直接投資的力度。我國(guó)對(duì)外直接投資的直接影響是減弱了FDI流入的凈額，同時(shí)，通過(guò)我國(guó)在國(guó)外建廠等方法可以有效地替代出口貿(mào)易，轉(zhuǎn)化為在目標(biāo)國(guó)市場(chǎng)的直接就地生產(chǎn)，同時(shí)還能避免反傾銷和貿(mào)易壁壘等一系列問(wèn)題。

（作者單位：楊記軍、王榮濤，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)；肇啟偉，四川大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

何青、楊曉光：出口和FDI對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的實(shí)際貢獻(xiàn)，《管理評(píng)論》，2007年第9期。

小島清：《對(duì)外貿(mào)易論》，南開(kāi)大學(xué)出版社，1987年。

趙慶明：我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)根源及治理研究，《國(guó)際金融研究》，2007年第8期。

周靖祥、劉渝琳：“FDI、外匯儲(chǔ)備與凈出口貿(mào)易：我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗(yàn)”，《世界經(jīng)濟(jì)文匯》，2007年第4期。

Bayoumi, T, and G.. Lipworth, “Japanese Foreign Direct Investment and Regional Trade”, IMF Working Paper WP/97/103, 1997.

Mundell, R.A., “International Trade and Factor Mobility”, American Economic Review, 1957, 47: 321335.

第3篇：外國(guó)直接投資的形式范文

[內(nèi)容摘要]：目前，國(guó)際融資已成為一國(guó)融資的重要手段之一。其主要的融資方式包括國(guó)際債券融資，國(guó)際股票融資，海外投資基金融資，外國(guó)政府貸款，金融組織貸款等，我國(guó)不僅在國(guó)內(nèi)廣泛籌集資金，也將國(guó)際融資作為籌集資金的重要方式，我國(guó)應(yīng)更好地發(fā)揮直接融資和間接融資的作用，進(jìn)一步加強(qiáng)和完善對(duì)外商直接投資和對(duì)外債的管理。 [關(guān)鍵詞]：國(guó)際債券 國(guó)際股票 海外投資基金 外國(guó)政府貸款金融組織貸款 國(guó)外商業(yè)銀行貸款   國(guó)際融資是指在國(guó)際金融市場(chǎng)上，運(yùn)用各種金融手段，通過(guò)各種相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)而進(jìn)行的資金融通。隨著國(guó)際資本的流動(dòng)速度的加快，對(duì)資金需求的增加，國(guó)際融資越來(lái)越成為一國(guó)融資的重要手段之一。本文旨在通過(guò)對(duì)國(guó)際融資的種類特點(diǎn)及其績(jī)效進(jìn)行探討，進(jìn)而對(duì)國(guó)際融資在我國(guó)運(yùn)用的情況進(jìn)行分析。 一、國(guó)際融資的主要方式及其特點(diǎn) 根據(jù)國(guó)際融資關(guān)系中債權(quán)債務(wù)關(guān)系存在的層次來(lái)分類，有存在雙重債權(quán)債務(wù)關(guān)系的間接融資，還有只含單一債權(quán)債務(wù)關(guān)系的直接融資。 （一）直接融資 1．國(guó)際債券融資 國(guó)際債券即發(fā)行國(guó)外債券，是指一國(guó)政府及其所屬機(jī)構(gòu)、企業(yè)、私人公司、銀行或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)等在國(guó)際債券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣面值發(fā)行的債券。國(guó)際債券主要分為歐洲債券和外國(guó)債券兩種。 歐洲債券融資主要有如下特點(diǎn)： (1) 管制松散。歐洲債券市場(chǎng)的所在貨幣當(dāng)局，對(duì)銀行及金融機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的融資活動(dòng)管制都很松。如果在美國(guó)紐約市場(chǎng)發(fā)行美元債券，美國(guó)對(duì)此審查相當(dāng)嚴(yán)格很難獲準(zhǔn)；而在歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)行美元債券，手續(xù)則較為簡(jiǎn)單，不需評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，也不必向任何機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)，而債券注冊(cè)則只向當(dāng)?shù)刈C券交易所提交說(shuō)明書(shū)即可。 (2) 幣種多樣化。歐洲債券可以有更多的貨幣種類選擇，而且當(dāng)一些借款人想展期籌集較大金額的資金時(shí)，歐洲貨幣市場(chǎng)都能滿足這些需要，滿足貨幣種類和數(shù)量的需要。 (3) 交易集中。歐洲債券市場(chǎng)的交易全部在證券交易所里成交，沒(méi)有場(chǎng)外市場(chǎng)，要接受證券交易所規(guī)章制度的管理和監(jiān)督。 (4) 資金調(diào)撥方便。歐洲市場(chǎng)是完全自由的市場(chǎng)，不存在限制和標(biāo)準(zhǔn)。加上在歐洲的一些金融中心，銀行林立，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富，融資類型多，電訊聯(lián)系發(fā)達(dá)，銀行遍布世界各地，資金的調(diào)撥非常方便，若融資后需調(diào)換成各種所需貨幣，可在最短時(shí)間內(nèi)完成調(diào)換并調(diào)撥到世界各地。 外國(guó)債券融資主要有如下特點(diǎn)： (1) 發(fā)行外國(guó)債券首先要對(duì)借款者進(jìn)行評(píng)級(jí)。借款者涉及許多機(jī)構(gòu)或公司企業(yè)，其信譽(yù)程度決定了能否發(fā)行債券及借款的數(shù)額，資信高的可以獲準(zhǔn)發(fā)行，且發(fā)行限額較高。如日本政府規(guī)定，發(fā)行日元債券，屬政府級(jí)即aaa級(jí)，貸款數(shù)額可不受限制；aa級(jí)的限定只可發(fā)行300億日元；未評(píng)級(jí)的只能發(fā)行100億日元。 (2) 外國(guó)債券發(fā)行額較大且籌資多國(guó)化、多樣化。美國(guó)就規(guī)定在美國(guó)發(fā)行美元債券，規(guī)模至少5000萬(wàn)美元，從世界發(fā)行境外債券籌資數(shù)額來(lái)看，相當(dāng)可觀約占國(guó)際籌資總額的60%。 (3) 資金使用無(wú)嚴(yán)格限制，但不得干擾債權(quán)國(guó)的財(cái)政金融政策。發(fā)行外國(guó)債券籌到的資金，其具體的用途及使用進(jìn)度，債權(quán)國(guó)一般沒(méi)有特殊要求，但債券畢竟是在外國(guó)發(fā)行，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融、稅收等政策和法令又各異，在發(fā)行過(guò)程中要熟悉掌握和注意執(zhí)行當(dāng)?shù)氐姆伞?(4) 外國(guó)債券要受外國(guó)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)金融當(dāng)局的管理，因此籌資手續(xù)相當(dāng)復(fù)雜。比如，在美國(guó)發(fā)行揚(yáng)基債券要經(jīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)。而且，外國(guó)債券融資對(duì)資信評(píng)級(jí)、申請(qǐng)手續(xù)和報(bào)送的資料都要求較嚴(yán)較細(xì)，非常復(fù)雜。 2．國(guó)際股票融資 國(guó)際股票即境外發(fā)行股票，是指企業(yè)通過(guò)直接或間接途徑向國(guó)際投資者發(fā)行股票并在國(guó)內(nèi)外交易所上市。     國(guó)際股票融資具有如下特點(diǎn)：     (1) 永久性。這是由股票融資這一方式?jīng)Q定的，由于股票沒(méi)有期限的限定，股東在任何情況下都不得要求退股，因此，引進(jìn)的外資能夠成為永久的生產(chǎn)性資金留在企業(yè)內(nèi)，而不至象一般合資或合作企業(yè)一樣，會(huì)因合同到期或意外變故，外方抽回資金而使企業(yè)陷入困境。特別是通過(guò)發(fā)行b股融資，籌資國(guó)吸引的外資只會(huì)增加而不會(huì)減少，b股只能在外國(guó)投資者之間進(jìn)行交易而不能賣給國(guó)內(nèi)投資者，因此籌資國(guó)所籌外資就較為穩(wěn)定，該國(guó)吸引外資的數(shù)量也不會(huì)受到游資的沖擊。

    (2) 主動(dòng)性。通過(guò)股票吸引外資，籌資國(guó)可運(yùn)用法律和政策性手段約束投資者的購(gòu)買方式、購(gòu)買種類、資金進(jìn)出的方式、稅率等，并做出相應(yīng)的規(guī)定，籌資國(guó)還可以自主決定哪些行業(yè)、企業(yè)允許外商投資，哪些不行，從而正確引導(dǎo)投資方向。 (3) 高效性。國(guó)際股票融資有利于對(duì)外發(fā)行股票的企業(yè)在更高層次上走向世界。國(guó)外股票持有者從自身的利益出發(fā)，會(huì)十分關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，有利于企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。而企業(yè)因股票向外發(fā)行，無(wú)行中提高了國(guó)際知名度和信譽(yù)，有利于企業(yè)開(kāi)拓產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)。 3．海外投資基金融資 海外投資基金融資的作用在于使社會(huì)閑散的資金聚合起來(lái)，并在一定較長(zhǎng)的期間維系在一起，這對(duì)融資者來(lái)說(shuō)相當(dāng)有益。此外，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是投資基金的一般投資策略，因而投資基金對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展也相當(dāng)有益。 海外投資基金融資具有如下特點(diǎn)： （1）海外投資基金的共同特點(diǎn)是，以開(kāi)放型為主，且上市銷售，并追求成長(zhǎng)性，這就有利于具有持續(xù)贏利能力和高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)獲得資金，得到快速的發(fā)展。 （2）投資基金不能夠參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，這就避免了投融資雙方利益失衡，融資方資產(chǎn)流失及喪失控股權(quán)等弊端。 4.外國(guó)直接投資 20世紀(jì)80年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了兩個(gè)引人注目的現(xiàn)象：其一、國(guó)際直接投資超越了國(guó)際貿(mào)易成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更主要的載體；其二、國(guó)際直接投資超過(guò)了國(guó)際銀行間貸款成為發(fā)展中國(guó)家外資結(jié)構(gòu)中更重要的構(gòu)成形式。 外國(guó)直接投資的發(fā)展過(guò)程出現(xiàn)的最大特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)不僅是外國(guó)直接投資流出的主角，也是外國(guó)直接投資流入的主角。自外國(guó)直接投資產(chǎn)生伊始，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)就是外國(guó)直接投資的主角。20世紀(jì)80年代至90年代前期，發(fā)展中國(guó)家在外國(guó)直接投資發(fā)展中地位一度有所提高，1993年，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資流出占全球的比重在達(dá)到了16．1％，對(duì)外直接投資流入占全球的比重在1994年達(dá)到了39．9％。然而，20世紀(jì)90年代后期，這一趨勢(shì)卻又急轉(zhuǎn)直下，發(fā)達(dá)國(guó)家重新占據(jù)主導(dǎo)地位。 外國(guó)直接投資發(fā)展的另一個(gè)特點(diǎn)是發(fā)達(dá)國(guó)家之間相互投資非常活躍。1995－1999年，美國(guó)和西歐的相互投資由840億美元增加到2863億美元，增加了240．8％。其中，美國(guó)對(duì)歐盟的投資由488億美元增加到582億美元，歐盟對(duì)美國(guó)的投資由351億美元增加到2281億美元，分別增加了19．3％和549．9％。由于美國(guó)和歐盟間相互投資的迅速增加，其相互投資占外國(guó)直接投資的比重（按對(duì)內(nèi)直接投資額計(jì)），就由1995年的25．3％提高到了1999年的33．1％。 （二）間接融資 1．外國(guó)政府貸款 外國(guó)政府貸款是由貸款國(guó)用國(guó)家預(yù)算資金直接與借款國(guó)發(fā)生的信貸關(guān)系，其多數(shù)為政府間的雙邊援助貸款，少數(shù)為多邊援助貸款，它是國(guó)家資本輸出的一種形式。 其特點(diǎn)是：（1）貸款條件比較優(yōu)惠，貸款期限長(zhǎng)，利率低。政府貸款具有雙邊經(jīng)濟(jì)援質(zhì)，按照國(guó)際慣例，政府貸款一般都含有25%的贈(zèng)予部分。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，1978年世界各國(guó)政府貸款平均年限為30.5年，利率為3%。具體來(lái)看，日本政府項(xiàng)目貸款轉(zhuǎn)貸期限一般為30年，利率2.2%左右；德國(guó)政府貸款轉(zhuǎn)貸期限一般為20年，利率0.75%－3.25%。（2）貸款與專門(mén)的項(xiàng)目相聯(lián)系。比如，用于借款國(guó)的交通、農(nóng)業(yè)、衛(wèi)生等大型開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。（3）由于帶有一些政治因素，有時(shí)規(guī)定購(gòu)買限制性條款。所謂購(gòu)買限制性條款，是指借款國(guó)必須以貸款的一部分或全部購(gòu)買提供貸款國(guó)家的設(shè)備。（4）政府貸款的規(guī)模不會(huì)太大。政府貸款受貸款國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值、財(cái)政收支與國(guó)際收支狀況的制約，其規(guī)模不會(huì)太大，而且，一般在兩國(guó)政治外交關(guān)系良好的情況下進(jìn)行。 2．國(guó)際金融組織貸款

國(guó)際金融組織貸款是由一些國(guó)家的政府共同投資組建并共同管理的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提供的貸款，旨在幫助成員國(guó)開(kāi)發(fā)資源、發(fā)展經(jīng)濟(jì)和平衡國(guó)際收支。其貸款發(fā)放對(duì)象主要有以下幾個(gè)方面：對(duì)發(fā)展中國(guó)家提供以發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)為主的中長(zhǎng)期貸款，對(duì)低收入的貧困國(guó)家提供開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及文教建設(shè)方面的長(zhǎng)期貸款，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的私人企業(yè)提供小額中長(zhǎng)期貸款。 國(guó)際金融組織貸款的特點(diǎn)是： （1）貸款條件優(yōu)惠。國(guó)際金融組織的貸款一般利率較低，期限較長(zhǎng)，如國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)，主要是對(duì)低收入的貧困國(guó)家提供開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及文教建設(shè)方面的長(zhǎng)期貸款，最長(zhǎng)期限可達(dá)50年，只收0.75%的手續(xù)費(fèi)。 （2）審查嚴(yán)格，手續(xù)繁多，從項(xiàng)目申請(qǐng)到獲得貸款，往往需要很長(zhǎng)的時(shí)間。 3．國(guó)外商業(yè)銀行貸款 國(guó)外商業(yè)銀行貸款是指從國(guó)外一般商業(yè)銀行借入自由外匯。它按其期限的長(zhǎng)短不同分為短期貸款和中長(zhǎng)期貸款。短期貸款是指企業(yè)為了滿足對(duì)流動(dòng)資本的需求或?yàn)榱酥Ц哆M(jìn)口商品的貸款而借入資金的一種銀行信貸。其特點(diǎn)是期限較短，用途不限，無(wú)須擔(dān)保，形式靈活，手續(xù)簡(jiǎn)便。中長(zhǎng)期貸款是指企業(yè)為了滿足對(duì)固定資產(chǎn)投資的需要而向銀行取得的貸款。其特點(diǎn)是期限較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較高，借貸雙方須簽訂協(xié)議并有借款人所在國(guó)政府擔(dān)保。 國(guó)外商業(yè)銀行貸款的特點(diǎn)有三個(gè)，一是貸款用途不受限制，企業(yè)可以自由使用；二是貸款供應(yīng)充足，企業(yè)可以靈活選用幣種；三是與發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)同類貸款相比，其利率較低。 二、國(guó)際融資方式的創(chuàng)新 近二十年來(lái)，隨著國(guó)際金融市場(chǎng)全球化，證券化以及自由化程度的進(jìn)一步加深，金融領(lǐng)域的創(chuàng)新業(yè)務(wù)日新月異，國(guó)際融資這一業(yè)務(wù)也不例外，融資方式和融資工具發(fā)生了新變化，出現(xiàn)了一些新型融資工具，例如：項(xiàng)目融資中的bot、abs，國(guó)際股權(quán)融資中的存托憑證，債券融資中的可轉(zhuǎn)換債券、中期債券、“龍債券”、歐洲票據(jù)，以及風(fēng)險(xiǎn)基金、戰(zhàn)略結(jié)盟式融資、結(jié)構(gòu)融資等。 融資方式的創(chuàng)新擴(kuò)大了資金來(lái)源的渠道，不僅給投資者帶來(lái)較高且穩(wěn)定的收益，也提高了投資者資產(chǎn)的流動(dòng)性，同時(shí)也推動(dòng)了金融管制方式的調(diào)整，進(jìn)而刺激金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)。 三、國(guó)際融資的經(jīng)濟(jì)績(jī)效 （一）彌補(bǔ)資金短缺，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展 國(guó)際資本的流入為一些急需資金的企業(yè)開(kāi)拓了融資渠道，緩解了資金的供求矛盾，為一些正在成長(zhǎng)中的高科技企業(yè)的發(fā)展提供了大量的資金。例如，象我國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，資金短缺是一個(gè)突出的問(wèn)題，單靠我國(guó)的資金積累不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要，必須把視野擴(kuò)展到國(guó)際范圍實(shí)行國(guó)際融資。這樣就可以把一些當(dāng)前本國(guó)無(wú)力舉辦的重要項(xiàng)目搞上去，從而有力地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 （二）國(guó)際融資有利于受資企業(yè)技術(shù)改造，推進(jìn)技術(shù)升級(jí) 首先，國(guó)際融資能帶來(lái)大量的適用技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。其次，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將有利于企業(yè)的技術(shù)外溢，加速技術(shù)在企業(yè)之間的流動(dòng)。最后，還有利于培養(yǎng)高級(jí)管理人才，以市場(chǎng)為導(dǎo)向進(jìn)行研究。這些從長(zhǎng)期來(lái)看都將從根本上提高受資企業(yè)的技術(shù)水平。 （三）培養(yǎng)了企業(yè)技術(shù)和管理人才，創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會(huì) 在利用外資的過(guò)程中，有相當(dāng)數(shù)量的科技管理人員直接參與項(xiàng)目的生產(chǎn)和管理，他們可以從中借鑒國(guó)外的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，從而有利于培養(yǎng)出一批具有高級(jí)技術(shù)和管理人才，促進(jìn)技術(shù)和管理的現(xiàn)代化。而且隨著利用外資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，外資企業(yè)吸收的勞動(dòng)力數(shù)量不斷增加，給受資國(guó)創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。 （四）國(guó)際融資有利于國(guó)際分工，提高企業(yè)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 國(guó)外大型跨國(guó)公司在資金、管理及全球網(wǎng)絡(luò)方面都有明顯的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)國(guó)際融資，可以充分利用資金、技術(shù)和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，把受資國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品銷往海外或提高產(chǎn)品的附加值，為其沖擊國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造良好的條件。 （五）外國(guó)直接投資推動(dòng)了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展    外國(guó)直接投資對(duì)一國(guó)的國(guó)際貿(mào)易的作用主要表現(xiàn)為對(duì)出口和進(jìn)口規(guī)模及結(jié)構(gòu)的影響上：外國(guó)直接投資促進(jìn)了我國(guó)出口的發(fā)展，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議曾對(duì)52個(gè)東道國(guó)1995年數(shù)據(jù)進(jìn)行的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)分析（可以把它稱為跨國(guó)直接投資對(duì)東道國(guó)出口貢獻(xiàn)彈性分析），論證了跨國(guó)直接投資流入和其對(duì)制造業(yè)出口貢獻(xiàn)的正相關(guān)關(guān)系，對(duì)發(fā)展中國(guó)家，吸收跨國(guó)直接投資人均1%的增長(zhǎng)，制造業(yè)出口增長(zhǎng)0.45%，高科技產(chǎn)品出口增長(zhǎng)0.78%，低技術(shù)產(chǎn)品增長(zhǎng)0.31%。；外國(guó)直接投資促進(jìn)了我國(guó)進(jìn)口的發(fā)展，外國(guó)直接投資者在運(yùn)營(yíng)的初始階段由于往往對(duì)我國(guó)市場(chǎng)和當(dāng)?shù)赝度胍乜晒┬粤私庥邢?，其進(jìn)口可能要比后來(lái)階段為多，從貿(mào)易平衡的角度來(lái)說(shuō)，跨國(guó)直接投資對(duì)出口市場(chǎng)擴(kuò)大的可能在很大程度上被抵消了，甚至隨著進(jìn)口的增多，可能出現(xiàn)負(fù)效應(yīng)，但是從長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)看，只要這種進(jìn)口有利于緩解國(guó)內(nèi)供給的不足，特別是中間產(chǎn)品和資本貨物供給的不足，將會(huì)增強(qiáng)東道國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

四、國(guó)際融資在我國(guó)的運(yùn)用 多渠道的吸引外資，積極穩(wěn)妥地培育國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)是我國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略之一。為更好的發(fā)展經(jīng)濟(jì)，我國(guó)不僅在國(guó)內(nèi)廣泛籌集資金，也將國(guó)際融資作為籌集資金的重要方式。我國(guó)主要采取吸收外國(guó)直接投資，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)借款，國(guó)際商業(yè)銀行借款，國(guó)際債券，國(guó)際股票等融資方式。 我國(guó)發(fā)行國(guó)際債券開(kāi)始于1982年1月22日中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本債券市場(chǎng)，首次發(fā)行了100億日元私募債券期限12寬限期5年從1982年1月29日起計(jì)息年利率為8.7%半年息一次寬限期后每年還款8%，此后的幾年間中國(guó)在國(guó)際債券場(chǎng)都很活躍這一階段的發(fā)行條件較好利率接近倫敦同業(yè)拆借利期限一般在7年以上。 我國(guó)利用股票進(jìn)行國(guó)際融資是從1991年上海、 深圳兩地發(fā)行的b股開(kāi)始的，到1994年底共有50余家上市公司向境外投資者發(fā)放b股，上市總額達(dá)30多億人民幣，籌集外資數(shù)億美元。目前我國(guó)企業(yè)發(fā)行的人民幣特種股票（b股）、在香港上市的h股和紅籌股、在美國(guó)上市的n股、在英國(guó)上市的l股以及在新加坡上市的s股都屬于國(guó)際股票。 為了推動(dòng)我國(guó)國(guó)際融資的發(fā)展，更好地發(fā)揮直接融資和間接融資的作用，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)和完善對(duì)外商直接投資和對(duì)外債的管理，在外商直接投資方面要盡一步完善外商投資的導(dǎo)向，將更多的外資引向中西部、基礎(chǔ)設(shè)施、支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；在對(duì)外借債方面，要在計(jì)劃管理、債務(wù)監(jiān)測(cè)、借款使用、管理法規(guī)進(jìn)一步加強(qiáng)和改善。       參考文獻(xiàn)： 1．   盧漢林：《國(guó)際投融資》，武漢大學(xué)出版社，1998年10月。 2．   史燕平：《國(guó)際融資學(xué)教程》，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社，2001年1月。 3．   儲(chǔ)祥銀：《國(guó)際融資》，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，1996年10月。 4．   張昌彩：《中國(guó)融資方式研究》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1999年7月。

第4篇：外國(guó)直接投資的形式范文

關(guān)鍵詞：老撾；礦產(chǎn)資源；經(jīng)濟(jì)貿(mào)易

一、中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)投資發(fā)展現(xiàn)狀

（一）中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)全國(guó)投資比重

從表1可以看出，中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)直接投資日趨增長(zhǎng)，中國(guó)對(duì)老撾投資總額從2002年的29.88百萬(wàn)美元增長(zhǎng)到2014年的129.48百萬(wàn)美元，累計(jì)金額為5276.84百萬(wàn)美元。其中，中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)直接投資從2002年的20百萬(wàn)美元增長(zhǎng)到2014年的116.68百萬(wàn)美元，累計(jì)金額為2742.08百萬(wàn)美元，其占中國(guó)對(duì)老撾投資總額從2002年的66.94%最早到2014年的90.11%。具體來(lái)看，2002-2005年中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)直接投資比較為緩慢，從2002年的20百萬(wàn)美元下降至2005年的4.95百萬(wàn)美元，其占中國(guó)對(duì)老撾投資總額從2002年的66.94%下降至2005年的13.68%，在此期間雖然老撾政府為引進(jìn)更多外資并于2004年第二次修訂《外國(guó)投資法》，并縮短申請(qǐng)程序和時(shí)間，但老撾于2004年主辦東盟峰會(huì)，政府主要引進(jìn)外資更傾向于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，例如建筑等。2006-2010年，中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)直接投資增長(zhǎng)較快時(shí)期，投資金額從2006年的75.28百萬(wàn)美元增長(zhǎng)到2010年的377.21百萬(wàn)美元，其占中國(guó)對(duì)老撾投資總額從2006年的44.16%，到2010年為40.70%，在此期間老撾政府于2009年第三次修訂《外國(guó)投資法》，增加了一站式服務(wù)，從而促進(jìn)外資大量進(jìn)入老撾。2011-2014年期間，中國(guó)對(duì)老撾礦業(yè)直接投資呈現(xiàn)高峰期增長(zhǎng)，中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)直接投資增長(zhǎng)較快時(shí)期，投資金額從2011年的261.31百萬(wàn)美元，到2104年金額為116.68百萬(wàn)美元，其占中國(guó)對(duì)老撾投資總額從2011年的43.60%增長(zhǎng)到2014年的90.11%，在此期間老撾政府為進(jìn)入世界貿(mào)易組織而不斷調(diào)整相關(guān)法律法規(guī)，并于2012年年底加入世貿(mào)組織，從而給中國(guó)商者對(duì)老撾礦業(yè)直接投資提供良好條件。

（二）中國(guó)礦企投資占老撾全國(guó)礦業(yè)投資比重

隨著中國(guó)企業(yè)對(duì)老撾直接投資的增長(zhǎng)及投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)逐年上升。從表3可以看出，2002-2007年期間中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)直接投資金額的增長(zhǎng)較為緩慢，在此期間投資金額從20 百萬(wàn)美元下降至8.8百萬(wàn)美元，占外國(guó)對(duì)老撾礦業(yè)直接投資總額的比重從100%降至51.07%中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)直接投資總共有16個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)金額為122.19百萬(wàn)美元， 占外國(guó)對(duì)老撾礦業(yè)直接投資累計(jì)的比重為64.24%。2008-2014年期間中國(guó)礦企對(duì)老撾礦業(yè)直接投資金額的增長(zhǎng)比較快，投資金額從2008年的691.3百萬(wàn)美元，到2014年為116.07百萬(wàn)美元，外國(guó)對(duì)老撾礦業(yè)投資總額的比重從32.55%降至26.57%在此期間總共有78項(xiàng)目，累計(jì)金額為2619.88百萬(wàn)美元，占外國(guó)對(duì)老撾礦業(yè)直接投資累計(jì)的比重為45%?？梢?jiàn)，雖然近幾年來(lái)中國(guó)才剛對(duì)老撾礦業(yè)進(jìn)行直接投資，但投資增長(zhǎng)比較大，在未來(lái)老撾政府為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而對(duì)自然資源的開(kāi)采將會(huì)不斷上升，中國(guó)企業(yè)技術(shù)先進(jìn)、資金濃厚，以此為基礎(chǔ)中國(guó)企業(yè)對(duì)老撾礦業(yè)進(jìn)行投資也將不斷上升。

二、結(jié)論

從1988年 老撾開(kāi)始推行新改革開(kāi)放路線即對(duì)外開(kāi)放，從而實(shí)現(xiàn)了社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迅速增長(zhǎng)“老撾政府意識(shí)到國(guó)家自然資源十分豐富，但由于技術(shù)落后和資本稀缺阻礙了本國(guó)企業(yè)的開(kāi)發(fā)能力，因此引進(jìn)外來(lái)投資是政府最佳的政策”。2006年 老撾黨召開(kāi)，全面總結(jié)了20年的新改革開(kāi)放政策實(shí)踐過(guò)程， 并對(duì)繼續(xù)堅(jiān)持新改革開(kāi)放政策提出了新的要求。革新開(kāi)放和對(duì)外開(kāi)放使得老撾經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，開(kāi)放程度不斷擴(kuò)大，今年老撾對(duì)外開(kāi)放取得良好效果，尤其是引進(jìn)外的工作效果良好“老撾政府歡迎中國(guó)企業(yè)到老撾投資，中國(guó)政府同樣鼓勵(lì)企業(yè)到老撾投資”。今年來(lái)老撾政府為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)而不斷對(duì)工業(yè)進(jìn)行投入 ，礦業(yè)是其中一個(gè)，主要投資資金以外資形式為主，中國(guó)是老撾引進(jìn)外資來(lái)源國(guó)之一。上面分析中國(guó)對(duì)老撾礦業(yè)直接投資，希望本文的研究能夠給決策者一個(gè)借鑒，促進(jìn)中老兩國(guó)礦業(yè)資源開(kāi)發(fā)上的合作。參考文獻(xiàn)：

[1] 老撾計(jì)劃與投資部：老撾人民民主共和國(guó)促使投資法（第三次修訂）[M]，萬(wàn)象：計(jì)劃與投資部出版社，2009

[2] 老撾計(jì)劃與投資部：老撾人民民主共和國(guó)投資指南[M]，萬(wàn)象：計(jì)劃與投資部出版社，2008

[3] 朱廣維，《中國(guó)對(duì)老撾的礦業(yè)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)研究》[D]，中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京），2014年

[4] 郭瑾瑾，《我國(guó)對(duì)老撾礦業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究》[D]，中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京），2014年

第5篇：外國(guó)直接投資的形式范文

關(guān)鍵詞:外國(guó)直接投資;內(nèi)向型/外向型國(guó)際化;內(nèi)外向聯(lián)系模型

中圖分類號(hào):F27文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1672-3198(2009)16-0003-02

1 世界內(nèi)外向投資的基本情況

2000-2007年外國(guó)直接投資和國(guó)際生產(chǎn)的若干指標(biāo)如表1所示。表中將統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目主要分為:外國(guó)直接投資流量、外國(guó)直接投資存量、內(nèi)/外向外國(guó)直接投資存量的收入、跨國(guó)并購(gòu)、合同方式及出口方式六類。以下將選取有代表性的數(shù)據(jù)加以分析。

1.1 企業(yè)內(nèi)/外向國(guó)際化的劃分――基于企業(yè)國(guó)際化內(nèi)外聯(lián)系模型

企業(yè)國(guó)際化,是指企業(yè)積極參與國(guó)際分工,由國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)向全球經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程。國(guó)際化是一個(gè)雙向過(guò)程,它包括內(nèi)向國(guó)際化和外向國(guó)際化兩個(gè)方面。內(nèi)向國(guó)際化是指以“引進(jìn)來(lái)”的方式參與國(guó)際資源轉(zhuǎn)換和國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán),即通過(guò)引進(jìn)外國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)、資金、技術(shù)和人才等要素,不斷學(xué)習(xí)和積累國(guó)際經(jīng)營(yíng)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn),逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)的國(guó)際化;而外向國(guó)際化是指采取“走出去”的方式參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán),即通過(guò)本國(guó)企業(yè)產(chǎn)品、服務(wù)、資金、技術(shù)和人才等優(yōu)質(zhì)要素走向國(guó)際市場(chǎng),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)延伸,進(jìn)一步學(xué)習(xí)和積累國(guó)際經(jīng)營(yíng)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn),最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的國(guó)際化。芬蘭學(xué)者威爾什和羅斯坦瑞尼在1993年發(fā)表的題為“國(guó)際化中的內(nèi)外向聯(lián)系”一文中,認(rèn)為“企業(yè)內(nèi)向國(guó)際化過(guò)程會(huì)影響其外向國(guó)際化的發(fā)展,企業(yè)內(nèi)向國(guó)際化的效果將決定其外向國(guó)際化的成功。”對(duì)于后發(fā)展型跨國(guó)公司而言,企業(yè)的內(nèi)向國(guó)際化是其外向國(guó)際化的基礎(chǔ)和條件。外向國(guó)際化的形式主要指直接或間接出口、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、國(guó)外各種合同安排、國(guó)外合資合營(yíng)、海外子公司和分公司;內(nèi)向國(guó)際化活動(dòng)主要包括進(jìn)口、購(gòu)買技術(shù)專利、三來(lái)一補(bǔ)、國(guó)內(nèi)合資合營(yíng)、成為外國(guó)公司的國(guó)內(nèi)子公司或分公司(如表2)。

1.2 數(shù)據(jù)分析

世界經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)前景和國(guó)內(nèi)政策調(diào)整將是影響投資流向的主要力量。2001年,世界外國(guó)直接投資的流入量與流出量均出現(xiàn)大規(guī)模下降,與2000年的數(shù)據(jù)相比,幾乎減半,主要原因是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展下降,股市低迷;2002-2003年,由于對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信心不高,外國(guó)直接投資流量繼續(xù)維持下降趨勢(shì),但降幅明顯下降;從2004年開(kāi)始,由于發(fā)展中國(guó)家強(qiáng)勁的發(fā)展趨勢(shì),世界FDI流量結(jié)束下降趨勢(shì);2005-2006年,發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家都保持加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),到2006年底已恢復(fù)到2000年水平;2007年,企業(yè)利潤(rùn)率、股市價(jià)格以及跨國(guó)并購(gòu)快速增長(zhǎng),使得世界范圍內(nèi)的外國(guó)直接投資流入量與流出量分別達(dá)到18330億美元和19970億美元。

從2005-2007年,內(nèi)向、外向外國(guó)直接投資存量的收入呈持續(xù)增長(zhǎng),其中外向外國(guó)直接投資的存量收入多于內(nèi)向外國(guó)直接投資的存量收入。因此,以下分析將集中在外向型國(guó)際化方式上,其中跨國(guó)并購(gòu)方式在外國(guó)直接投資額中的份額最大。幾種主要外國(guó)直接投資方式的表現(xiàn)如下:

(1)出口方式。

2000-2007年以貨物和非要素服務(wù)為代表的世界出口持續(xù)增長(zhǎng)。其中2001-2002增長(zhǎng)較緩慢,增長(zhǎng)率在0.05%-0.06%之間;2003-2005年增幅增大,維持在0.15%以上的增長(zhǎng)率;2006年增長(zhǎng)率略有下降,但仍保持在0.1%以上;2007年世界出口快速增長(zhǎng),其增長(zhǎng)率幾乎是2006年增長(zhǎng)率的兩倍,達(dá)到0.21%。

(2)合同方式。

合同安排方式中主要選取特許經(jīng)營(yíng)及許可證貿(mào)易方式。2000-2007年,合同方式總體趨勢(shì)是上升的,在2005年出現(xiàn)拐點(diǎn),與2004年相比減少了70億美元,下降率為0.07%。在2006、2007年,保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),增長(zhǎng)率分別為0.45%和0.24%。

(3)合資/獨(dú)資方式。

2001年,全球跨國(guó)并購(gòu)較2000年下降了近一半,主要由于全球性衰退,特別是三大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,新科技企業(yè)和股票市場(chǎng)的繁榮破滅,股市下滑,削弱了跨國(guó)公司對(duì)外投資的能力和意向;2002年世界經(jīng)濟(jì)尚未恢復(fù),股市繼續(xù)低迷、公司利潤(rùn)率下滑,減緩產(chǎn)業(yè)重組的速度,跨國(guó)并購(gòu)值再次減半;2003年下降至2970億美元,但由于世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、企業(yè)利潤(rùn)增加與股市轉(zhuǎn)機(jī),跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量出現(xiàn)反彈;2004年,由于多個(gè)行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)開(kāi)始尋求新的競(jìng)爭(zhēng)力,向外尋求資源,規(guī)避各國(guó)的政策限制,世界范圍內(nèi)的FDI流量開(kāi)始增長(zhǎng),跨國(guó)并購(gòu)也重現(xiàn)活力;2005年,股市復(fù)蘇帶動(dòng)大宗交易,跨國(guó)并購(gòu)值增長(zhǎng)至7160億美元,數(shù)量達(dá)到6134起;2006年,跨國(guó)并購(gòu)仍然主導(dǎo)FDI,跨國(guó)投資額達(dá)8800億美元,綠地投資開(kāi)始增長(zhǎng),尤其在發(fā)展中國(guó)家;2007年,跨國(guó)并購(gòu)繼續(xù)整合,大大推動(dòng)了FDI的全球增長(zhǎng),此類交易額達(dá)到16370億美元,比2000年的創(chuàng)紀(jì)錄水平增長(zhǎng)了21%,美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)2007年全球跨國(guó)并購(gòu)沒(méi)有產(chǎn)生明顯的削弱影響。

2 中國(guó)內(nèi)外向投資狀況

外國(guó)直接投資和我國(guó)對(duì)外投資分別是內(nèi)向和外向國(guó)際化的重要指標(biāo)。1989年至2004年,我國(guó)的外商直接投資總額基本上保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2002年,我國(guó)吸引的外接直接投資總額居世界第一。

與我國(guó)吸引的外國(guó)直接投資相比,我國(guó)的對(duì)外直接投資要少得多。表1、表2分別陳列了2000-2007年中國(guó)的外國(guó)直接投資流量、存量情況以及中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)。從表1中可以發(fā)現(xiàn),中國(guó)的外國(guó)直接投資無(wú)論是流量還是存量,都是內(nèi)向型多于外向型。其中,2005-2007年增長(zhǎng)尤為明顯。而在外國(guó)直接投資中占主要地位的跨國(guó)并購(gòu)方式中,通過(guò)出售國(guó)內(nèi)公司成為外國(guó)企業(yè)的子公司方式進(jìn)行的企業(yè)國(guó)際化總值也明顯多于收購(gòu)國(guó)外企業(yè)的方式(如表3)。

通過(guò)以上兩個(gè)表格可以發(fā)現(xiàn),我國(guó)企業(yè)國(guó)際化過(guò)程主要依靠?jī)?nèi)向型國(guó)際化方式。

3 對(duì)中國(guó)企業(yè)FDI的啟示

(1)積累經(jīng)驗(yàn)與組織經(jīng)營(yíng)能力,并注重總結(jié)與應(yīng)用。

國(guó)際化進(jìn)程是一個(gè)以知識(shí)的持續(xù)積累和根據(jù)反饋進(jìn)行調(diào)整為核心的動(dòng)態(tài)的、多維的過(guò)程。在制定關(guān)于國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的決策時(shí),知識(shí)和組織學(xué)習(xí)是一個(gè)重要的因素。企業(yè)國(guó)際化階段理論模型集中討論了企業(yè)在國(guó)際化進(jìn)程中的逐步演變。不斷的獲取和應(yīng)用關(guān)于國(guó)外的市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)方法的知識(shí)被認(rèn)為是國(guó)際化進(jìn)程的核心,也是企業(yè)進(jìn)行國(guó)際化的基礎(chǔ)。內(nèi)向國(guó)際化通過(guò)知識(shí)的獲取與利用對(duì)外向國(guó)際化起到推動(dòng)作用。另外,我國(guó)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也要注重有意識(shí)的總結(jié)與應(yīng)用,抓住時(shí)機(jī)向外向國(guó)際化轉(zhuǎn)變。

(2)利用內(nèi)向國(guó)際化提高資金數(shù)量與質(zhì)量,為外向國(guó)際化奠定基礎(chǔ)。

資金是推動(dòng)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的重要因素。從資金數(shù)量上看,外國(guó)直接投資可以為東道國(guó)帶來(lái)大量外部資金,為東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入活力,是外商對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出的最主要、直接的貢獻(xiàn)之一。從資金的質(zhì)量上看,來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)直接投資通過(guò)提高東道國(guó)資金的配置效率、促進(jìn)資產(chǎn)質(zhì)量的改善,改善東道國(guó)總體的投資質(zhì)量。提高資產(chǎn)質(zhì)量所需的創(chuàng)造性資源如人力資本、技術(shù)水平、技術(shù)開(kāi)發(fā)與使用能力、國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓能力、管理技術(shù)水平、技術(shù)開(kāi)發(fā)與使用能力、國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓能力、管理能力、對(duì)客戶需求的理解能力等,都會(huì)隨著跨國(guó)公司的投資一同進(jìn)入國(guó)內(nèi)。

我國(guó)一直是資金短缺國(guó),外商直接投資在我國(guó)固定資產(chǎn)投資額中所占的比重總體上呈較大幅度的上升趨勢(shì)。所以在我國(guó)企業(yè)應(yīng)該抓住內(nèi)向國(guó)際化中積累的資金優(yōu)勢(shì),利用外來(lái)資本的數(shù)量與質(zhì)量,把握優(yōu)勢(shì)資源,積極進(jìn)行外向國(guó)際化。

(3)抓住內(nèi)向國(guó)際化的技術(shù)溢出效應(yīng),推動(dòng)企業(yè)“走出去”。

外國(guó)直接投資的技術(shù)外溢是其在東道國(guó)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的副產(chǎn)品。技術(shù)外溢的途徑通常包括:逆向設(shè)計(jì)、技術(shù)工人的流動(dòng)、示范效應(yīng)和供應(yīng)商-客戶關(guān)系。

我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行大量的內(nèi)向國(guó)際化的過(guò)程中,已經(jīng)在一定程度上獲得了外國(guó)直接投資的技術(shù)外溢效應(yīng),因此應(yīng)該利用這些成果積極展開(kāi)外向國(guó)際化,將企業(yè)國(guó)際化水平提高到一個(gè)新階段。另外,在繼續(xù)內(nèi)向國(guó)際化的過(guò)程中,也應(yīng)該選取“技術(shù)外溢”較多的方式與對(duì)象,為外向國(guó)際化打下基礎(chǔ)。

(4)利用網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),加強(qiáng)外向戰(zhàn)略聯(lián)盟。

我國(guó)企業(yè)在發(fā)展國(guó)際戰(zhàn)略聯(lián)盟方面內(nèi)向型戰(zhàn)略聯(lián)盟比較多,外向型聯(lián)盟則相對(duì)較少。內(nèi)向型戰(zhàn)略聯(lián)盟多是在政府政策的引導(dǎo)下,與跨國(guó)公司在我國(guó)本土建立合資、合作企業(yè),開(kāi)放市場(chǎng)和勞動(dòng)力換取對(duì)方的資金和技術(shù),從而推動(dòng)我國(guó)后發(fā)的工業(yè)化進(jìn)程?？鐕?guó)公司的資金與先進(jìn)技術(shù)進(jìn)入國(guó)內(nèi)后需得到合理、充分的利用,才能值得我國(guó)在市場(chǎng)與資源方面做出的犧牲。企業(yè)應(yīng)在內(nèi)向型的國(guó)際戰(zhàn)略聯(lián)盟中建立的關(guān)系網(wǎng)絡(luò),學(xué)習(xí)和積累的知識(shí),然后積極參與外向型的國(guó)際戰(zhàn)略聯(lián)盟,加快國(guó)際化的進(jìn)程。而在國(guó)家的宏觀政策層面上,利用內(nèi)向?qū)ν庀驀?guó)際化的推動(dòng)作用機(jī)制,以更好地利用內(nèi)向?qū)ν庀驀?guó)際化的技術(shù)溢出效應(yīng)、戰(zhàn)略聯(lián)盟的內(nèi)外向聯(lián)系效應(yīng)等,推動(dòng)中國(guó)企業(yè)更好地“走出去”。

參考文獻(xiàn)

[1] World Investment Report, United Nations Conference on Trade and Development.

第6篇：外國(guó)直接投資的形式范文

    傳統(tǒng)理論研究東道國(guó)的稅收政策對(duì)外國(guó)投資的影響時(shí)假定外國(guó)投資者在作出投資地點(diǎn)決策時(shí)，主要考慮的是投資的稅后實(shí)際收益率，而東道國(guó)的稅收政策直接影響投資收益率。在分析稅收對(duì)外國(guó)投資的作用時(shí)，一般也是考慮到居住國(guó)對(duì)外國(guó)來(lái)源所得的稅收政策。對(duì)外國(guó)來(lái)源所得的課稅有兩項(xiàng)原則，即地域原則（Territorial principle）和居民原則（Residence Principle）。按照居民原則，居住國(guó)對(duì)母公司的外國(guó)來(lái)源所得征稅，但有外國(guó)稅收抵免或扣除；按照地域原則，居住國(guó)對(duì)外國(guó)來(lái)源所得不征稅，故東道國(guó)對(duì)外國(guó)投資的征稅就是最終的納稅義務(wù)。從目前來(lái)看，各國(guó)采用的征稅原則一般都是居民原則。 

    哈特曼（Hartman，1985）在分析稅收對(duì)外國(guó)投資的影響時(shí)，建立了一個(gè)簡(jiǎn)單的模型。他把外國(guó)子公司劃分為兩類：一類是“成熟的”企業(yè)，即無(wú)需母公司繼續(xù)注入資金；另一類是“不成熟的”企業(yè)，這類企業(yè)需要母公司增加投資資金。哈特曼（Hartman，1985，p. 110-111）認(rèn)為，以前的稅收對(duì)外國(guó)投資刺激的影響的分析，不是忽視了子公司收益的再投資，就是假定保留收益比率（股息分派率）是固定的，所以，邊際直接投資可能被認(rèn)為是直接來(lái)自母公司的轉(zhuǎn)移資本。成熟的企業(yè)進(jìn)行的投資利用的是保留收益，而不成熟的企業(yè)進(jìn)行的投資利用的是來(lái)自其居住國(guó)的轉(zhuǎn)移獎(jiǎng)金。倘若子公司的投資是用保留收益融資的，那么，居住國(guó)對(duì)外國(guó)來(lái)源所得的課稅不影響邊際投資決策；倘若子公司需要用其母公司的資本進(jìn)行投資，則情況就變了。 

    2．基本模型 

    假定某一居住國(guó)對(duì)海外取得的資本所得課征的稅率是t，對(duì)東道國(guó)已課征的稅收（稅率為t*，t*t時(shí)，外國(guó)稅收才顯得重要。 

    為了說(shuō)明一家跨國(guó)公司內(nèi)部融資渠道不同的影響，假定子公司有一元，并打算再投資于海外，在沒(méi)有資金轉(zhuǎn)移的情況下，母公司來(lái)自子公司投資的期末收入是： 

    1+r* (1-t*) 

    倘若收益匯回，則母公司收入為： 

    [(1-t)/(1-t*)][1+r* (1-t*)] 

    （式中各符號(hào)的經(jīng)濟(jì)含義是：t居住國(guó)的邊際稅率、t*東道國(guó)的邊際稅率、r*東道國(guó)的毛收益率。） 

    倘若股息匯回與股本投資結(jié)合在一起就會(huì)在最初匯回之時(shí)產(chǎn)生向居住國(guó)政府支付不必要的稅收。這種稅收支付使得母公司僅有（1-t）／（1-t*）元而不是一元用于海外投資。在期末，子公司的收入為： 

    （1-t）／（1-t*）+r*（1-t） 

    或者在假定最初匯回的（1-t）／（1-t*）無(wú)收入免稅的情況下，如果全部所得都匯回，則母公司的收入為： 

    [（1-t）／（1-t*）][1+r*（1-t）] 

    所以，不管該企業(yè)是愿意在期末再投資于海外還是從海外匯回其全部資產(chǎn)，向海外轉(zhuǎn)移股本雖然匯回收益，但也是次優(yōu)策略。 

    總之，外國(guó)子公司應(yīng)當(dāng)利用其利潤(rùn)為進(jìn)一步投資融資，而不是向母公司支付股息并以任何形式從母公司獲得直接投資，只有那些收益不充足的外國(guó)子公司才依賴母公司融資。 

    3．稅收對(duì)成熟企業(yè)的影響 

    假定外國(guó)子公司擁有一元外國(guó)稅后收益，這筆收益既可以用于再投資，也可以匯回給其母公司。如果用于再投資，這筆收益加上一時(shí)期的投資收益在期末匯回給其母公司。 

    如果該子公司立即匯回收益，母公司獲得一元，需要繳納居住國(guó)稅收，但允許外國(guó)稅收抵免，最終收入是： 

    （1-t）／（1-t*） 

    在該時(shí)期把這筆收入進(jìn)行投資之后，母公司收入為： 

    [(1-t)/(1-t*)][1+rn] 

    （式中，rn代表在居住國(guó)可獲得的凈收益。） 

    如果子公司把這一元都再投資于其自身經(jīng)營(yíng)中，到期末作為股息匯回給母公司的收益是[1+r*(1-t*)]。對(duì)于這筆股息收益，母公司就其最初獲取的收益繳納居住國(guó)稅收，但它有權(quán)要求抵免已支付的外國(guó)稅收，所以，母公司獲得的收入是： 

    [(1-t)/(1-t*)][1+r*(1-t*)] 

    比較這兩種決策可以看出，倘若r*(1-t*)>rn，子公司的最佳決策是進(jìn)行再投資而不是把利潤(rùn)匯回。也就是說(shuō)，居住國(guó)的延期征稅制度和對(duì)東道國(guó)稅額的抵免制度，促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)在海外投資達(dá)到這樣的水平，在該水平上，在國(guó)外可獲得的外國(guó)稅后收益等于在本國(guó)可獲得的稅后收益。出人意料的結(jié)論是：對(duì)外國(guó)來(lái)源所得課征的國(guó)內(nèi)稅收在企業(yè)的邊際投資決策中不起作用；企業(yè)的行為方式與居民國(guó)對(duì)外國(guó)來(lái)源所得不征稅時(shí)沒(méi)有什么兩樣。所以，如果影響東道國(guó)企業(yè)決策和在東道國(guó)的外國(guó)投資者決策的稅率相同，就說(shuō)居住國(guó)的稅制具有“資本輸入中性”。 

    這一結(jié)論與以前的觀點(diǎn)截然不同：以前的觀點(diǎn)認(rèn)為，按國(guó)內(nèi)稅率征稅并準(zhǔn)許外國(guó)稅收抵免將形成“資本輸出中性”，即跨國(guó)公司的外國(guó)投資收益與國(guó)內(nèi)投資收益適用的稅率相同（Caves，1982）。霍斯特（Horst，1977）假定母公司預(yù)先提供的新資金是直接投資的邊際來(lái)源，得到的結(jié)論是企業(yè)好能使下式成立： 

    rn=[1-pt-(1-p)t*]r* 

    （式中，p代表股息分派比率。） 

    哈特曼的居住國(guó)稅率不影響成熟子公司的投資決策這一結(jié)論，也適用于稅收扣除取代外國(guó)稅收抵免情況。在這種制度下，匯回給母公司的一元外國(guó)稅后收益，母公司獲得（1-t）元，一個(gè)時(shí)期之后變?yōu)椋?-t）（1+rn）。相反，如果把上述一元用于再投資，子公司得到[1+r*(1-t*)]，匯回之后，母公司得到(1-t)[1+r*(1-t*)]。因此，在沒(méi)有達(dá)到r*(1-t*)＝rn這一點(diǎn)之前，企業(yè)就會(huì)向海外投資。 

    4．稅收對(duì)不成熟企業(yè)的影響 

    我們來(lái)考察一下不成熟的企業(yè)的情況。不成熟的企業(yè)從母公司轉(zhuǎn)移資金。假定r*是東道國(guó)外國(guó)投資的毛收益率，t*是東道國(guó)的邊際稅率，那么，凈（稅后）收益率是r*(1-t*)。如果該企業(yè)把這筆利潤(rùn)匯給母公司，那么，居住國(guó)對(duì)這種轉(zhuǎn)移的資金征稅，并允許外國(guó)稅收抵免。稅后收益可以寫(xiě)成： 

    r*[(1-t*)/(1-t*)](1-t)=r*(1-t) 

    如果在居住國(guó)發(fā)生邊際投資，稅后收益率是rn。所以，如果r*(1-t)>rn，企業(yè)將投資于外國(guó)。如果外國(guó)公司稅和預(yù)提稅可以抵免居住國(guó)稅收，那么，國(guó)內(nèi)投資適用的稅率與來(lái)自外國(guó)所得適用的稅率將相同，如果r*>rn，不成熟的企業(yè)將投資于東道國(guó)。該不等式意味著全部所得不管其來(lái)源如何，都要同等納稅，投資者在哪里投資沒(méi)有差異。投資于國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的決策取決于毛收益率，這就是所謂的“資本輸出中性”。倘若我們站在東道國(guó)的立場(chǎng)來(lái)看，外國(guó)直接投資受到居住國(guó)稅收的影響，但不受東道國(guó)稅收的影響。所以，如果東道國(guó)利用稅收刺激來(lái)吸引外國(guó)直接投資，不會(huì)有什么效果。然而，如果企業(yè)拖延外國(guó)所得，而且東道國(guó)的稅率比居住國(guó)的稅率低，那么，對(duì)投資于東道國(guó)就具有很強(qiáng)的刺激性（Yu，1994）。 

    5．結(jié)語(yǔ) 

    “古典”外國(guó)直接投資理論認(rèn)為，外國(guó)投資者的資本投資決策依據(jù)的是各種投資方案可獲得的稅后收益率。也就是說(shuō)，隨著國(guó)外可獲得的收益率的提高而國(guó)內(nèi)可獲得的收益率下降，企業(yè)更多地投資海外。站在東道國(guó)的觀點(diǎn)來(lái)看，古典命題表明，提供財(cái)政刺激是吸引外國(guó)直接投資的必要條件。因此，按照這種“老”觀點(diǎn)，無(wú)論是東道國(guó)還是居住國(guó)的稅制都很重要。 

第7篇：外國(guó)直接投資的形式范文

一、經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)

(一)生產(chǎn)活動(dòng)全球化。生產(chǎn)活動(dòng)的全球化主要表現(xiàn)為傳統(tǒng)的國(guó)際分工正在演變成為世界性的分工：1國(guó)際分工的內(nèi)容發(fā)生變化。國(guó)際分工從傳統(tǒng)的以自然資源為基礎(chǔ)的分工逐步發(fā)展成為以現(xiàn)代工藝、技術(shù)為基礎(chǔ)的分工；從產(chǎn)業(yè)各部門(mén)間的分工發(fā)展到各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)內(nèi)部的分工和以產(chǎn)品專業(yè)化為基礎(chǔ)的分工；從沿著產(chǎn)品界限進(jìn)行的分工發(fā)展到沿著生產(chǎn)要素界限進(jìn)行的分工；從生產(chǎn)領(lǐng)域分工向服務(wù)部門(mén)分工發(fā)展。2國(guó)際分工的形成機(jī)制在變化。即由市場(chǎng)自發(fā)力量決定的分工，向由企業(yè)，主要是由跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)的分工和由地區(qū)經(jīng)貿(mào)集團(tuán)成員內(nèi)組織的分工發(fā)展，出現(xiàn)了協(xié)議性分工。3水平型分工成為國(guó)際分工的主要形式，其內(nèi)容為產(chǎn)品型號(hào)的分工，產(chǎn)品零、部件的分工和產(chǎn)品工藝流程的分工。4形成了世界性的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。5世界性的國(guó)際分工使各國(guó)成為世界生產(chǎn)的一部分，成為商品價(jià)值鏈中的一個(gè)環(huán)節(jié)。它有利于世界各國(guó)充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，節(jié)約社會(huì)勞動(dòng)，使生產(chǎn)要素達(dá)到合理配置，提高經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(二)世界多邊貿(mào)易體制形成。1國(guó)際貿(mào)易對(duì)世界經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用增強(qiáng)。它表現(xiàn)為國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)率大大高于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。如以1990年為100，世界貨物出口值指數(shù)從1985年的56，上升到1995年的144，同期世界生產(chǎn)指數(shù)從86上升到107；世界實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)同期從85上升到106。1990-1995年間，世界貿(mào)易出口量年均增長(zhǎng)率為6％；同期世界國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率為1％。2服務(wù)貿(mào)易發(fā)展迅速。世界服務(wù)貿(mào)易額從1985年的3809億美元增加到1995年的11，678億美元，在國(guó)際大貿(mào)易(貨物與服務(wù))中的比重同期從163％上升到188％。3國(guó)際貨物貿(mào)易交換品種多樣化。在世界貿(mào)易中，占世界出口1％以上的貨物從1980-1981年的11種增加到1993-1994年的21種。在發(fā)展中國(guó)家出口貨物中，80年代中期，制成品所占比重開(kāi)始超過(guò)一半；在出口中占1％以上的貨物種類從1980-1981年的6種增加到1993-1994年的19種。4發(fā)達(dá)國(guó)家同類貨物相互交換增加，主要的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大國(guó)一般既是某類商品的主要出口國(guó)，也是該類商品的主要進(jìn)口國(guó)。5國(guó)際貿(mào)易趨同化。它表現(xiàn)為：電子化貿(mào)易手段普遍使用，EDI(電子數(shù)據(jù)交換)已在國(guó)際貿(mào)易中廣泛使用，其他如電子商務(wù)(EC)，電子貿(mào)易撮合(ETM)，電子資金轉(zhuǎn)賬(ETF)等已在許多國(guó)家開(kāi)始使用；ISO9000系列成為國(guó)際貿(mào)易商品的共同標(biāo)準(zhǔn)；貿(mào)易合同標(biāo)準(zhǔn)化。6世界貿(mào)易組織建立，多邊貿(mào)易體制正式確立。1995年1月1日誕生的世界貿(mào)易組織，標(biāo)志著世界貿(mào)易進(jìn)一步規(guī)范化，世界貿(mào)易體制開(kāi)始形成。作為世界多邊貿(mào)易體制組織和法律基礎(chǔ)的世界貿(mào)易組織，以其法人地位對(duì)所有成員方都有嚴(yán)格的法律約束力。因此，世界貿(mào)易組織的建立標(biāo)志著一個(gè)以貿(mào)易自由化為中心，囊括當(dāng)今世界貿(mào)易諸多領(lǐng)域的多邊貿(mào)易體制大框架已經(jīng)構(gòu)筑起來(lái)。

（三）各國(guó)金融日益融合在一起。1金融國(guó)際化進(jìn)程加快。90年代以來(lái)，西方國(guó)家的大銀行根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的要求，開(kāi)始了大規(guī)模合并、收購(gòu)活動(dòng)，以提高效益。如法國(guó)里昂信貸銀行買下了大通曼哈頓銀行在比利時(shí)和荷蘭的附屬機(jī)構(gòu)。德意志銀行、巴克萊銀行和國(guó)民希敏寺銀行也吞并了一些歐洲其他國(guó)家的小銀行，以擴(kuò)大在歐洲的網(wǎng)絡(luò)。為了提高本國(guó)銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力，很多國(guó)家對(duì)于大銀行的合并表示了支持的態(tài)度，1993年以來(lái)，世界排名在200名之內(nèi)的大銀行之間至少發(fā)生過(guò)25次合并。2地區(qū)性經(jīng)貿(mào)集團(tuán)的金融業(yè)出現(xiàn)一體化。歐盟統(tǒng)一大市場(chǎng)建立后，銀行、證券公司和投資基金等金融機(jī)構(gòu)可在歐盟內(nèi)經(jīng)營(yíng)不受國(guó)界限制的保險(xiǎn)和投資業(yè)務(wù)；美國(guó)和日本的銀行則可通過(guò)收購(gòu)、兼并等形式加緊滲透歐洲市場(chǎng)，歐洲的金融市場(chǎng)將演變?yōu)檎嬲膰?guó)際金融市場(chǎng)。3金融市場(chǎng)迅猛擴(kuò)大。到1995年，外匯交易額已上升為世界貿(mào)易額的60倍，全球外匯日交易額已超過(guò)12萬(wàn)億美元。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，特別是國(guó)際信息的網(wǎng)絡(luò)化，外匯市場(chǎng)的資金交易正以"光的速度"從一個(gè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)市場(chǎng)。

(四)投資活動(dòng)遍及全球，全球性投資規(guī)范框架開(kāi)始形成。其主要特點(diǎn)如下：

第一，投資成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增長(zhǎng)新支點(diǎn)。國(guó)際直接投資額年均額與年均國(guó)際貿(mào)易額的比例在縮小，國(guó)際直接投資額年均增長(zhǎng)率高于國(guó)際貿(mào)易年均增長(zhǎng)率。1990-1996年年均世界出口貿(mào)易額為41，14571億美元；同期，世界各國(guó)對(duì)外直接投資額為2，56535億美元，二者之比為160∶1，差距進(jìn)一步縮小。1991-1996年對(duì)外直接投資年均增長(zhǎng)率為118％；而同期世界出口貿(mào)易額年均增長(zhǎng)率為7％，后者大大低于前者。

第二，國(guó)際對(duì)外直接投資與吸收外國(guó)直接投資主體多元化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球?qū)ν庵苯油顿Y總額已從1985-1990年年均1，55578億美元增長(zhǎng)到1996年的3，46824億美元。同期，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資額從1，45005億美元增長(zhǎng)到2，94732億美元，在全球?qū)ν庵苯油顿Y中的比重從932％下降到849％；發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資額從10554億美元增長(zhǎng)到51469億美元，在全球?qū)ν庵苯油顿Y中的比重從67％提高到148％。同期，全球吸收外國(guó)直接投資額從1，41930億美元增長(zhǎng)到3，49227億美元，其中，發(fā)達(dá)國(guó)家從1，16744億美元增長(zhǎng)到2，08226億美元，在全球吸收外國(guó)直接投資額中的比重從822％下降到596％；發(fā)展中國(guó)家從24736億美元增長(zhǎng)到1，28741億美元，所占比重從174％上升到369％。第叁，對(duì)外直接投資與吸收外國(guó)直接投資并行，一些發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家與地區(qū)成為吸收外國(guó)直接投資的主要對(duì)象。發(fā)達(dá)國(guó)家中主要對(duì)外直接投資的國(guó)家同時(shí)也是吸收外國(guó)直接投資的主要國(guó)家。1995年，德國(guó)、法國(guó)、瑞典、英國(guó)、加拿大、美國(guó)、澳大利亞、荷蘭和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家占當(dāng)年世界對(duì)外直接投資總額的756％；同年，除日本以外的上述國(guó)家占當(dāng)年世界吸收外國(guó)直接投資總額的53％。與此同時(shí)，一些發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)成為吸收外國(guó)直接投資的主要對(duì)象。1985-1995年，有20個(gè)國(guó)家和地區(qū)成為世界外國(guó)直接投資的主要吸收者。第四，國(guó)際借貸資金流動(dòng)量增長(zhǎng)很快，證券股權(quán)投資迅速發(fā)展。1993年流動(dòng)金額為8185億美元，1994年增加為9534億美元，1995年增加為12，584億美元。與外國(guó)直接投資一樣，證券股權(quán)投資依然偏向于少數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家，1995年亞洲就占了流向新興市場(chǎng)的外國(guó)證券股權(quán)投資凈流量的53％。此外，外國(guó)證券股權(quán)投資的來(lái)源存在一定程度的集中性。1992-1994年，流向新興市場(chǎng)的這種投資35％以上來(lái)自美國(guó)，15％來(lái)自日本，11％來(lái)自英國(guó)。近幾年來(lái)，香港特區(qū)和新加坡的投資者也向新興國(guó)家進(jìn)行這種投資。第五，投資自由化成為各國(guó)國(guó)際直接投資政策的目標(biāo)，國(guó)際直接投資規(guī)范安排提上日程。90年代以來(lái)，保護(hù)和促進(jìn)投資的雙邊投資條約數(shù)量大幅度增加，截至1997年1月1日，全世界已簽署這種條約1330個(gè)，涉及162個(gè)國(guó)家，在5年里條約數(shù)增加了2倍。1991-1996年，各國(guó)政府共對(duì)外國(guó)直接投資管理體制進(jìn)行了約600次調(diào)整，其中95％是放松對(duì)外資管制的措施。1995年，在64個(gè)國(guó)家的112項(xiàng)立法變化中，106項(xiàng)屬于趨于自由化或促進(jìn)外國(guó)直接投資的立法。國(guó)際社會(huì)為達(dá)成國(guó)際性的投資協(xié)議開(kāi)始行動(dòng)。關(guān)貿(mào)總協(xié)定烏拉圭回合多邊貿(mào)易談判第一次將投資問(wèn)題納入多邊貿(mào)易的體系，并達(dá)成《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》。出現(xiàn)通過(guò)協(xié)商建立一個(gè)綜合性多邊國(guó)際直接投資框架的行動(dòng)，1996年聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議第九次會(huì)議對(duì)未來(lái)多邊投資框架進(jìn)行了探討，并已達(dá)成協(xié)議。

(五)跨國(guó)公司作用進(jìn)一步加強(qiáng)。90年代以來(lái)，跨國(guó)公司蓬勃發(fā)展。第一，跨國(guó)公司的數(shù)目劇增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1996年跨國(guó)公司已達(dá)到44，508家，在全球的附屬企業(yè)已達(dá)到276，659家。發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司增加到36，380家，所占比重下降到817％；發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的跨國(guó)公司增加到7932家，所占比重上升到178％。第二，以發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家為基地的最大跨國(guó)公司日益全球化。按外國(guó)資產(chǎn)排列的100家最大的跨國(guó)公司在它們的外國(guó)附屬企業(yè)中擁有17萬(wàn)億美元的資產(chǎn)(控制了約1/5的全球外國(guó)資產(chǎn))。第叁，跨國(guó)公司開(kāi)始結(jié)成新型的"戰(zhàn)略聯(lián)盟"。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力、自由化浪潮和新投資領(lǐng)域的開(kāi)放，越來(lái)越多的企業(yè)，包括發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)采取各種辦法參與全球化經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)，通過(guò)各種形式結(jié)成聯(lián)盟。通過(guò)兼并與收購(gòu)在國(guó)外建立自己的生產(chǎn)設(shè)施，以保護(hù)、鞏固和增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)能力。1988年到1995年間，全球跨國(guó)兼并與收購(gòu)總額增加了一倍，達(dá)到2290億美元。1996年，有45起跨國(guó)兼并與收購(gòu)的規(guī)模超過(guò)10億美元。與此同時(shí)，一些跨國(guó)公司以協(xié)定(股份和非股份)方式加強(qiáng)聯(lián)合。1995年締結(jié)了近4600項(xiàng)這樣的協(xié)定，而1990年只有1769項(xiàng)。1990年以來(lái)，跨國(guó)公司之間在核心技術(shù)(信息和生物)方面也加強(qiáng)了戰(zhàn)略性研究與開(kāi)發(fā)伙伴關(guān)系。第四，跨國(guó)公司國(guó)際生產(chǎn)的規(guī)模和重要性日益增加。跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易在其國(guó)家貿(mào)易中的比重提高，出現(xiàn)了無(wú)國(guó)界經(jīng)濟(jì)。

(六)經(jīng)貿(mào)文化、人才出現(xiàn)世界性。以全球化、高速化、個(gè)體化為特征的多媒體網(wǎng)絡(luò)正在覆蓋全球；出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)生活和貿(mào)易文化的全球性趨同現(xiàn)象；"國(guó)際人"開(kāi)始走俏，全球性的共同發(fā)展目標(biāo)形成。為了在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中取勝，"國(guó)際人"正在成為各個(gè)國(guó)家、各大公司的首選目標(biāo)，培養(yǎng)"國(guó)際人"、尋找"國(guó)際人"已成為世界性的人才戰(zhàn)略潮流。日本公司率先提出"國(guó)際人"戰(zhàn)略。他們認(rèn)為，國(guó)際人應(yīng)具備以下10個(gè)基本條件：積極肯干，但是不蠻干；人際關(guān)系融洽，不以自我為中心；興趣廣泛，知識(shí)豐富；外語(yǔ)出色，樂(lè)意結(jié)交外國(guó)人；行動(dòng)迅速，快食、快眠、快便；迅速適應(yīng)并愛(ài)上異國(guó)他鄉(xiāng)；意志剛強(qiáng)，富有忍耐性；深謀遠(yuǎn)慮，但不優(yōu)柔寡斷；安排、處理好家庭生活關(guān)系；身體健康，精神煥發(fā)。此外，綠色主義、環(huán)保哲學(xué)，共同反黑、掃黃、打白(毒)和反腐敗，共同致力于發(fā)展與和平，共同把可持續(xù)發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，均成為國(guó)際社會(huì)的共識(shí)。

二、經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的影響

經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展產(chǎn)生了重大的影響，對(duì)傳統(tǒng)的衡量國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)貿(mào)易權(quán)益的概念與統(tǒng)計(jì)構(gòu)成了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

(一)經(jīng)濟(jì)全球化使得各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互依存與互動(dòng)加強(qiáng)。

1.經(jīng)濟(jì)全球化使得世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)形成"你中有我、我中有你"的局面，相互依存進(jìn)一步加強(qiáng)。隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家之間貨物、服務(wù)、資金、技術(shù)和市場(chǎng)高度融合，而且發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的上述關(guān)系也在加強(qiáng)。

2.經(jīng)濟(jì)全球化使得各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互傳遞障礙在減少，互動(dòng)性加強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)加強(qiáng)下，對(duì)外貿(mào)易與國(guó)際資本流動(dòng)在各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)傳遞中的作用在加強(qiáng)。80年代以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下，對(duì)外貿(mào)易與投資逐漸變成雙向傳遞渠道，發(fā)達(dá)國(guó)家把經(jīng)濟(jì)發(fā)展與衰退通過(guò)對(duì)外貿(mào)易與投資傳遞到發(fā)展中國(guó)家；發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融波動(dòng)也將影響到發(fā)達(dá)國(guó)家。1994年底，墨西哥金融危機(jī)震動(dòng)了全世界；1997年7月由泰國(guó)引發(fā)的金融危機(jī)并未使發(fā)達(dá)國(guó)家幸免。

(二)經(jīng)濟(jì)全球化迫使人們的概念在創(chuàng)新。1大國(guó)際貿(mào)易概念出現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)全球化下，一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往合作中，不能只考慮貨物貿(mào)易，還要把貨物貿(mào)易與直接投資、金融、服務(wù)、技術(shù)綜合考慮。因?yàn)?，貨物貿(mào)易與投資相輔相成，互相促進(jìn)，已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)支點(diǎn)。2將大國(guó)際貿(mào)易概念與本國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整優(yōu)化、改革開(kāi)放密切地結(jié)合起來(lái)；"貿(mào)易立國(guó)"、"貿(mào)易為本"的傳統(tǒng)信條已讓位于"經(jīng)濟(jì)接軌"和"市場(chǎng)融合"。3變被動(dòng)接受經(jīng)濟(jì)全球化為主動(dòng)參與經(jīng)濟(jì)全球化。越來(lái)越多的國(guó)家認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)全球化是科技革命作用的結(jié)果，是大勢(shì)所趨，紛紛主動(dòng)改革本國(guó)經(jīng)濟(jì)體制，發(fā)展開(kāi)放性經(jīng)濟(jì)，推行貿(mào)易、投資和金融自由化，為跨國(guó)公司創(chuàng)造投資條件，并積極參與多邊貿(mào)易體制和活動(dòng)。4變單邊制裁為求得"雙贏"。在經(jīng)濟(jì)全球化下，一國(guó)對(duì)另一國(guó)單方面采取"貿(mào)易保護(hù)"、"貿(mào)易摩擦"、"貿(mào)易制裁"等以鄰為壑的措施，已開(kāi)始由自我保護(hù)的工具變成了雙刃劍，在制裁別國(guó)的同時(shí)也會(huì)使自己受到傷害。其上策是通過(guò)談判，達(dá)成互惠互利的協(xié)議，促進(jìn)雙方的經(jīng)貿(mào)發(fā)展，取得"雙贏"。

(三)經(jīng)濟(jì)全球化使國(guó)家受到?jīng)_擊，相互協(xié)調(diào)成為時(shí)代主旋律。面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的新形勢(shì)，傳統(tǒng)的國(guó)家內(nèi)容發(fā)生了一定程度的改變。原本是一國(guó)獨(dú)有的權(quán)利，日益成為國(guó)際社會(huì)共同擁有的權(quán)力。各國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)越來(lái)越多地遵循國(guó)際條約、協(xié)定、規(guī)范和慣例來(lái)運(yùn)作；跨國(guó)公司在各國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中地位的提高，使國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的干預(yù)作用在減弱。在國(guó)家存在的情況下，出現(xiàn)了讓與，但它是以對(duì)等為原則的。當(dāng)今世界各國(guó)都是擁有的獨(dú)立國(guó)家。共享是讓與的前提，沒(méi)有共享也就不會(huì)有讓與。經(jīng)濟(jì)全球化迫使各國(guó)把二者結(jié)合起來(lái)，出現(xiàn)了相互協(xié)調(diào)，使它逐步成為各國(guó)處理對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的基石。隨著烏拉圭回合談判的結(jié)束和世界貿(mào)易組織的建立和運(yùn)行，協(xié)調(diào)管理貿(mào)易政策在國(guó)際上和各國(guó)貿(mào)易政策中開(kāi)始成為主流。

(四)經(jīng)濟(jì)全球化要求貿(mào)易理論與國(guó)際直接投資理論一體化。20年來(lái)，面對(duì)國(guó)際貿(mào)易格局的變化，特別是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易的增長(zhǎng)，新貿(mào)易理論將產(chǎn)品差異、規(guī)模收益遞增和不完全競(jìng)爭(zhēng)等工業(yè)組織理論引進(jìn)傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢(shì)框架，為國(guó)際貿(mào)易理論分析做出了貢獻(xiàn)。但它仍然假定企業(yè)只在某一個(gè)區(qū)位生產(chǎn)商品和服務(wù)，將對(duì)外直接投資排除在分析之外。同時(shí)，對(duì)外直接投資(跨國(guó)公司)理論成功地解釋了不同類型跨國(guó)公司直接或間接地創(chuàng)造的各類貿(mào)易流動(dòng)，但仍是以單個(gè)企業(yè)為依據(jù)的投資分析，未推廣到國(guó)家層次。80年代初以來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化要求把貿(mào)易與投資理論結(jié)合在一起分析貿(mào)易與投資利益與效益，出現(xiàn)了新的理論分析，其理論模式主要集中于縱向或橫向一體化。在這些理論分析中，產(chǎn)品增值鏈活動(dòng)的不同假定可以在不同地理位置上進(jìn)行，在不同的國(guó)家可以進(jìn)行完全相同的生產(chǎn)加工。在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為被分為兩大類型：

第一，總部行為?？偛啃袨榘üこ?、管理和金融服務(wù)，以及信譽(yù)、商標(biāo)等甚至可以無(wú)償轉(zhuǎn)讓給遠(yuǎn)方生產(chǎn)區(qū)位的服務(wù)，這類行為有時(shí)被簡(jiǎn)化概括為研究與開(kāi)發(fā)。

第二，實(shí)際生產(chǎn)行為。實(shí)際生產(chǎn)行為又可再分為上游生產(chǎn)(中間產(chǎn)品)和下游生產(chǎn)(終極產(chǎn)品)。所有這些行為都被假定為具有規(guī)模收益遞增效應(yīng)。由于總部服務(wù)的運(yùn)輸成本極低，企業(yè)可以將生產(chǎn)行為從總部分離出去，但為了獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)將某些生產(chǎn)行為集中在某一區(qū)位。在貿(mào)易分析中典型采用的兩國(guó)均衡框架，國(guó)外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之間不存在任何差異。企業(yè)在兩個(gè)國(guó)家進(jìn)行活動(dòng)時(shí)，可以將總部行為安排在母國(guó)進(jìn)行，但其實(shí)際生產(chǎn)或轉(zhuǎn)移到東道國(guó)進(jìn)行(縱向一體化)，或者既安排在國(guó)內(nèi)，又安排在國(guó)外進(jìn)行(橫向一體化)。因此，現(xiàn)在的企業(yè)不僅通過(guò)價(jià)格和質(zhì)量進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，而且還通過(guò)生產(chǎn)的組織進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。這些理論模型要解決的核心問(wèn)題是單個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定了國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)營(yíng)企業(yè)的總格局。這一問(wèn)題屬于理論分析中的國(guó)際化生產(chǎn)部分。一旦國(guó)際化生產(chǎn)活動(dòng)分布格局形成，國(guó)際貿(mào)易的格局便隨之確定。貿(mào)易與投資理論的一體化表明，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，不能以單純的貿(mào)易行為來(lái)衡量國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)利益。

(五)經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)表明國(guó)家之間經(jīng)貿(mào)權(quán)益的傳統(tǒng)概念和統(tǒng)計(jì)方法提出了挑戰(zhàn)。1傳統(tǒng)的對(duì)外貿(mào)易差額概念未能反映經(jīng)濟(jì)全球化下國(guó)家之間實(shí)際的貿(mào)易利益。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)家之間的經(jīng)貿(mào)利益出現(xiàn)了幾種變化。第一，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部和跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易大量增加下，按總貿(mào)易和專門(mén)貿(mào)易劃分的國(guó)家之間的進(jìn)出口掩蓋了國(guó)家之間在產(chǎn)品價(jià)值上的實(shí)得；第二，母國(guó)公司對(duì)東道國(guó)的直接投資在一定程度上替代了母國(guó)公司對(duì)東道國(guó)的商品直接出口，變相地進(jìn)入了東道國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此，母國(guó)公司在東道國(guó)國(guó)內(nèi)的投資和商品、服務(wù)的銷售收益應(yīng)計(jì)入母國(guó)的經(jīng)貿(mào)收益；第叁，在一國(guó)以加工貿(mào)易為主的情況下，把該國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額作為該國(guó)的貿(mào)易利得，更加失實(shí)。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化下，在計(jì)算各貿(mào)易國(guó)的貿(mào)易收益時(shí)，上述幾個(gè)現(xiàn)象不能忽略。2以原產(chǎn)地規(guī)則為核心的國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)滯后于經(jīng)濟(jì)全球化的現(xiàn)實(shí)，應(yīng)予修正。以原產(chǎn)地規(guī)則為核心的國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)制度來(lái)源于美國(guó)，并逐漸成為世界貿(mào)易各國(guó)的貿(mào)易規(guī)則的重要組成部分，原關(guān)貿(mào)總協(xié)定和世界貿(mào)易組織對(duì)之都有相應(yīng)的條款和協(xié)定。在國(guó)際貿(mào)易局限于產(chǎn)業(yè)間和投資不普遍的情況下，按原產(chǎn)地進(jìn)行統(tǒng)計(jì)基本上可以反映貿(mào)易國(guó)的貿(mào)易利益。但在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下，按原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)則會(huì)出現(xiàn)兩種誤差。第一，未能如實(shí)反映跨國(guó)公司在全球的大規(guī)模的直接投資活動(dòng)?？鐕?guó)公司對(duì)外直接投資進(jìn)行全球化經(jīng)營(yíng)，它們生產(chǎn)的零部件、產(chǎn)品的進(jìn)出口，按價(jià)值鏈、資本所有，理應(yīng)屬于母國(guó)，但卻計(jì)入東道國(guó)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)。第二，原產(chǎn)地規(guī)則以貨物貿(mào)易為主，未包括服務(wù)貿(mào)易等，因此，原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)在不能真實(shí)反映貨物貿(mào)易的同時(shí)，也不能全面如實(shí)地反映國(guó)與國(guó)之間的大貿(mào)易關(guān)系。

(六)經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。經(jīng)濟(jì)全球化給發(fā)展中國(guó)家提供了發(fā)展的機(jī)遇。

第一，有利于發(fā)展中國(guó)家利用外資和資本外投。1996年聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議的《1997年世界投資報(bào)告》指出，發(fā)展中國(guó)家1996年接受了1290億美元的外國(guó)直接投資，對(duì)外投資了510億美元，二者都創(chuàng)造了歷史最高紀(jì)錄。它們?cè)讷@得世界投資總額中的比重從1995年的30％上升到1996年的37％。其中，48個(gè)最不發(fā)達(dá)國(guó)家在1996年的資本流入量也增加了56％。

第二，促使發(fā)展中國(guó)家的出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。由于資本的流入、跨國(guó)公司的直接投資活動(dòng)和本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改造，發(fā)展中國(guó)家出口商品結(jié)構(gòu)有所改善，制成品在出口中的比重從1980年的560％上升到1990年的733％和1994年的777％。

第三，迫使發(fā)達(dá)國(guó)家把發(fā)展中國(guó)家面臨的問(wèn)題予以考慮和解決。發(fā)達(dá)國(guó)家日益認(rèn)識(shí)到在經(jīng)濟(jì)全球化下，它們的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展有賴于發(fā)展中國(guó)家。在債務(wù)解決、地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化和聯(lián)合國(guó)的改革等問(wèn)題上不得不考慮發(fā)展中國(guó)家的權(quán)益。

第四，經(jīng)濟(jì)全球化有利于發(fā)展中國(guó)家的整體改革。

經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)發(fā)展中國(guó)家構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。1經(jīng)濟(jì)全球化有利于發(fā)達(dá)國(guó)家構(gòu)筑以其為中心的國(guó)際經(jīng)貿(mào)基礎(chǔ)。在此情況下，發(fā)展中國(guó)家的將會(huì)受到更大的削弱。2發(fā)展不平衡在加劇。

第一，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家不平衡在加劇。經(jīng)濟(jì)全球化為以發(fā)達(dá)國(guó)家為主的國(guó)際資本開(kāi)拓了尋求更高利潤(rùn)的地域和空間，在發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力相差甚大的背景下，經(jīng)濟(jì)全球化，使發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家收入差距在拉大。1965年，七個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家人均收入是世界最貧困國(guó)家的20倍，1995年擴(kuò)大到39倍。

第8篇：外國(guó)直接投資的形式范文

關(guān)鍵詞：利用外資形式 實(shí)證分析 優(yōu)化

一、文章背景

中國(guó)利用外資取得很大成就，加快了中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)速度，但由于受“以量取勝”戰(zhàn)略及政策傾斜等因素的影響，中國(guó)在利用外商直接投資方面還存在一些問(wèn)題：外資引入重?cái)?shù)量不中質(zhì)量、外資來(lái)源渠道單一，投資國(guó)主要集中于東南亞一帶、外資引入危害國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、外資引入與“綠色投資”相背、中國(guó)對(duì)外資監(jiān)管偏松等，這些問(wèn)題的存在嚴(yán)重影響了中國(guó)利用外資水平的提高。

二、利用外資形式實(shí)證分析

不可否認(rèn)，外商投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大績(jī)效。然而，鑒于國(guó)際資本的逐利動(dòng)機(jī)和外國(guó)投資者所追求的目標(biāo)與中國(guó)利用外商直接投資的目標(biāo)之間存在因果關(guān)系和矛盾沖突，外商投資在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極作用的同時(shí)也不可避免的帶來(lái)了消極影響。我們指出利用外商直接投資與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾和沖突，不在于否認(rèn)外商投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，而在于加深對(duì)這種矛盾和沖突的正確認(rèn)識(shí)，以便在新時(shí)期的引資過(guò)程中進(jìn)一步統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，在實(shí)施引資戰(zhàn)略的同時(shí)，控制引資的結(jié)構(gòu)、形式和流向，尋求判斷引進(jìn)外資質(zhì)量的合理標(biāo)準(zhǔn)，從而達(dá)到合理規(guī)避矛盾，提高利用外商直接投資質(zhì)量和效益的目的。

（1）合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)在中國(guó)投資所占比例，逐步由狀態(tài)4向狀態(tài)2轉(zhuǎn)移；（2）其轉(zhuǎn)移并不是一步到位，而是遞次發(fā)生的；（3）狀態(tài)的轉(zhuǎn)移具有不可逆轉(zhuǎn)性?，F(xiàn)階段，合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)所占份額將有可能固定在狀態(tài)2，因?yàn)檗D(zhuǎn)移矩陣顯示，在狀態(tài)2形成了一個(gè)“吸收壁”，即一旦合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資比例到達(dá)狀態(tài)2，將不會(huì)向其他狀態(tài)過(guò)渡；（4）研究其發(fā)展趨勢(shì)，可知合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資的比例越來(lái)越小，在不久的將來(lái)有可能轉(zhuǎn)移到狀態(tài)1。

綜合以上分析結(jié)果：

第一，就目前形式看，合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作開(kāi)發(fā)和外商獨(dú)資企業(yè)都在一定的狀態(tài)下穩(wěn)定存在下來(lái)（合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)以狀態(tài)2為穩(wěn)態(tài)；合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)和合作開(kāi)發(fā)均以狀態(tài)1為穩(wěn)態(tài)；外商獨(dú)資企業(yè)以狀態(tài)4為穩(wěn)態(tài)），也就是說(shuō)，這四種外商直接投資形式在某種程度上達(dá)到了一種均衡；

第二，從對(duì)歷史中國(guó)利用外商直接投資的實(shí)證分析中，可以看到，合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)與外商獨(dú)資企業(yè)所占比重互為消減關(guān)系，從80年代中期到90年代中期，合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)一直占據(jù)著主導(dǎo)投資形式，但是隨后，隨著外商獨(dú)資企業(yè)比例的上升，合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的比例逐漸下降。但是這兩者與合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)和合作開(kāi)發(fā)并無(wú)太多相互影響之處。而且，就其發(fā)展態(tài)勢(shì)而言，如果沒(méi)有外界因素干擾，這種發(fā)展趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)延伸下去；

第三，外商獨(dú)資形式比重過(guò)大，合資形式比重過(guò)小，造成了中國(guó)把市場(chǎng)讓渡出去，卻沒(méi)有適合的方法和途徑對(duì)外商直接投資加以控制、左右的情景。這是中國(guó)在實(shí)際利用外商直接投資時(shí)不能實(shí)現(xiàn)其真正目的的根本原因；

第四，合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目一直以來(lái)都處于小份額狀態(tài)，這不利于中國(guó)與世界先進(jìn)技術(shù)水平的接軌，也不利于中國(guó)獨(dú)立進(jìn)行先進(jìn)技術(shù)的開(kāi)發(fā)和研究；

第五，沒(méi)有新的利用外商直接投資形式。這種狀態(tài)一是不能與跨國(guó)公司最新發(fā)展動(dòng)態(tài)接軌，失去利用外商直接投資的大好形勢(shì)；二是不能根據(jù)中國(guó)本身的用資意圖創(chuàng)造有利的利用外商直接投資的形式，只能被動(dòng)的追隨跨國(guó)公司的發(fā)展而發(fā)展，這樣只能處于被動(dòng)挨打的地位。因?yàn)榭鐕?guó)公司追求的是利潤(rùn)最大化，而不是如何才能更好的被東道國(guó)所利用。

三、優(yōu)化利用外資形式

以上實(shí)證分析得出外商直接投資形式的份額已經(jīng)處于穩(wěn)態(tài)——外商獨(dú)資企業(yè)獨(dú)占熬頭，然而這種穩(wěn)態(tài)對(duì)于中國(guó)而言卻不是一種“最優(yōu)選擇”，因?yàn)橥馍讨苯油顿Y在中國(guó)并沒(méi)有完全起到我們當(dāng)初引進(jìn)外資的真正目的，甚至隨著外商直接投資的進(jìn)入，造成了很多的負(fù)面影響。

那么，什么才是“最優(yōu)”？中國(guó)應(yīng)當(dāng)采取什么樣的措施，使得利用外商直接投資的狀況向“最優(yōu)”發(fā)展呢？我們可以根據(jù)歷史的印記尋找中國(guó)利用外商直接投資的最佳形式。

根據(jù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的發(fā)展?fàn)顟B(tài)可將其分為四個(gè)階段：第一階段為1989年之前，第二階段為1990-1993年，第三階段為1994-2003年，第四階段為2004-2011年。GDP在第二階段的1990出現(xiàn)下滑，眾所周知，是由于1989年的“六·四”事件引起了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非正常因素。當(dāng)“六·四”事件的影響過(guò)后，GDP在1993年達(dá)到一個(gè)新的高度后再次下挫。自此，GDP的增長(zhǎng)一直比較穩(wěn)定（2003年增長(zhǎng)率有所抬頭）但第四階段的增長(zhǎng)率明顯小于第三階段的增長(zhǎng)率。但是無(wú)論第三階段還是第四階段其增長(zhǎng)率都遠(yuǎn)沒(méi)有第二階段和第一階段的增長(zhǎng)率高，分別從1989年、1993年做第一階段和第二階段的延長(zhǎng)線可以很直觀的看到這一結(jié)論。

將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的趨勢(shì)同中國(guó)利用外商直接投資各形式趨勢(shì)進(jìn)行比較可以發(fā)現(xiàn)在80年代中期到90年代中期合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)所占市場(chǎng)份額最大的時(shí)候，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率也最大。1993年合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)所占份額達(dá)到最高點(diǎn)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率也達(dá)到最高點(diǎn)。自此以后便逐年下滑，直到1999年，合資企業(yè)所占份額達(dá)到平穩(wěn)，持續(xù)4年，到2003年有明顯的增長(zhǎng)，但是遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到它曾經(jīng)擁有的輝煌。合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)份額的減少與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率的減少幾乎同步，這是不是一個(gè)很偶然的現(xiàn)象呢？

外商獨(dú)資企業(yè)所占份額在1993年也同合資企業(yè)一樣達(dá)到有始以來(lái)的頂峰，但是仍然小于合資企業(yè)份額。從1999年開(kāi)始，外商獨(dú)資企業(yè)卻已前所未有的速度搶占市場(chǎng)份額，其飆升速度之快，趨勢(shì)之猛烈，令人咋舌。但是外商獨(dú)資企業(yè)份額的增加并沒(méi)有像人們與其的那樣給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值仍是以它四個(gè)階段中最慢的增長(zhǎng)率前進(jìn)著。

四、結(jié)論與對(duì)策

現(xiàn)實(shí)告訴我們，中國(guó)需要合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，在發(fā)展是硬道理的理論面前，合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)需要重新回到歷史的主流，與外商獨(dú)資企業(yè)共同為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“出謀劃策”：

第一，中國(guó)應(yīng)當(dāng)適時(shí)進(jìn)行制度改革，并重合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)和外商獨(dú)資企業(yè)，使其平分秋色，以投資國(guó)和目的國(guó)共同的利益；

第二，由于合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)與外商獨(dú)資企業(yè)存在互逆關(guān)系，因此可通過(guò)減少外商獨(dú)資企業(yè)比重來(lái)擴(kuò)大合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)份額，使中方在利用外商直接投資時(shí)不至于總是處于被動(dòng)挨打的地位，進(jìn)而謀求外商直接投資順著中國(guó)的用資意圖前進(jìn)；

第三，盡量增加合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目份額，培養(yǎng)中國(guó)獨(dú)資進(jìn)行研發(fā)的能力。合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)因偏離外商直接投資意圖太過(guò)遙遠(yuǎn)，所以已經(jīng)不適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)逐漸廢棄這一利用外商直接投資形式；

第四，逐漸創(chuàng)造新的利用外商直接投資形式，不能總是尾隨跨國(guó)公司的需要而被動(dòng)接受其投資形式。在中國(guó)日漸成為世界最大投資目的國(guó)時(shí)，應(yīng)根據(jù)自己的需要，結(jié)合雙方利益創(chuàng)造利用外商直接投資形式，以便最大限度地實(shí)現(xiàn)中國(guó)利用外商直接投資的目的。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉廉生著.現(xiàn)代國(guó)際投融資理論與實(shí)務(wù).[M].陜西：陜西人民出版社.2006

[2]陳繼勇著.國(guó)際直接投資的新發(fā)展與外商對(duì)華直接投資研究.[M].北京：人民出版社.2009

第9篇：外國(guó)直接投資的形式范文

面對(duì)著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生的巨大變化，大多數(shù)欠發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛致力于調(diào)整本國(guó)的對(duì)外政策，采取更加開(kāi)放的姿態(tài)吸引外國(guó)直接投資，以求獲得更多的有助于提高本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的外國(guó)資源，即使是以前對(duì)跨國(guó)公司充滿敵意的欠發(fā)達(dá)國(guó)家，也都在放松對(duì)外國(guó)直接投資的管制條例，以免被全球化的發(fā)展進(jìn)程排除在外。更具戲劇性的是，直至20世紀(jì)70年代末，許多研究欠發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還對(duì)外國(guó)直接投資在增長(zhǎng)和發(fā)展方面的作用表示懷疑，并由此而引發(fā)了一場(chǎng)激烈的爭(zhēng)論。如今，爭(zhēng)論似乎已經(jīng)結(jié)束了，而不斷增長(zhǎng)的共識(shí)是，外國(guó)直接投資在欠發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中扮演著越來(lái)越重要的角色。相反，近年來(lái)，隨著流入欠發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的快速增長(zhǎng)，越來(lái)越多的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家中日益嚴(yán)重的失業(yè)與停滯問(wèn)題而憂心忡忡，甚至把這一問(wèn)題歸咎于全球化發(fā)展對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家所造成的消極后果。正確看待這個(gè)現(xiàn)象有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 

二、外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系 

這里我們認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，跨國(guó)公司的直接投資主要通過(guò)資本積累、國(guó)際收支、技術(shù)變化以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等不同途徑對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。 

1． 資本積累。從資本積累這方面來(lái)看，有人認(rèn)為，外國(guó)直接投資為東道國(guó)提供了儲(chǔ)蓄和投資的主要來(lái)源，尤其是當(dāng)國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄能力較低、資本存量嚴(yán)重不足時(shí)，外國(guó)直接投資的效應(yīng)就更為顯著，例如：在一些欠發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)常出現(xiàn)依靠吸引外資以謀求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況。因此，外國(guó)直接投資提高了儲(chǔ)蓄和投資約束型經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率，并且與國(guó)外資本流入的其他形式相比，直接投資缺少自由流動(dòng)性，這樣就避免了短期資本頻繁、大規(guī)模地進(jìn)出發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家微觀經(jīng)濟(jì)主體（例如企業(yè)）乃至宏觀經(jīng)濟(jì)變量所造成的巨大影響。與這一觀點(diǎn)針?shù)h相對(duì)，有人認(rèn)為，跨國(guó)公司經(jīng)常在東道國(guó)內(nèi)部籌集它們的資源，而外資的流入也不比其他類型的資本流入更具穩(wěn)定性(參見(jiàn)Helleiner，1984)。此外，由于高水平的利潤(rùn)匯出(特別是考慮到諸如“轉(zhuǎn)移定價(jià)”這一慣例的存在)，從長(zhǎng)期來(lái)看，新的直接投資的流入大多少于因利潤(rùn)匯出而引發(fā)的資本流出，最終，外國(guó)直接投資對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展經(jīng)常產(chǎn)生有害的影響，減少了國(guó)內(nèi)投資，也減少了國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，有關(guān)這一問(wèn)題無(wú)論是理論還是經(jīng)驗(yàn)分析都沒(méi)有得出一個(gè)明確的結(jié)論(參見(jiàn)Jenkins，1987.PP.95-111)。但是，從新興工業(yè)化國(guó)家(地區(qū))以及第三世界總的情況來(lái)看，外國(guó)直接投資對(duì)于國(guó)內(nèi)資本積累的貢獻(xiàn)（以對(duì)外直接投資在國(guó)內(nèi)總資本形成中所占比率衡量)似乎很小。 

2． 國(guó)際收支。至于國(guó)際收支，有人認(rèn)為，外國(guó)直接投資作為資本流入的結(jié)果，直接改善了東道國(guó)的國(guó)際收支狀況，也就是說(shuō)，通過(guò)增加跨國(guó)公司在東道國(guó)中生產(chǎn)的產(chǎn)品的出口，并減少這些產(chǎn)品的進(jìn)口，有效地平衡了國(guó)際收支，因而可以提高受外匯制約的經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率。與這一觀點(diǎn)相反，另一種論調(diào)則認(rèn)為，如果考慮到跨國(guó)公司不間斷的利潤(rùn)匯出的話，那么，外國(guó)直接投資的進(jìn)入就意味著外資的凈流出，此外，一些限制性條款也阻礙了跨國(guó)公司所生產(chǎn)產(chǎn)品出口的快速增長(zhǎng)，同時(shí)，對(duì)進(jìn)口原材料和資本貨物的需求也增加了，而不是減少了進(jìn)口(參見(jiàn)Jenkins，1987 PP.111-114)。經(jīng)驗(yàn)研究經(jīng)常顯示出對(duì)外直接投資的消極效應(yīng)(參見(jiàn)Lall和Streeten，1977，Hood和Young，1979)，但是，這些結(jié)果根本上取決于所做假設(shè)的反事實(shí)的性質(zhì)，一些新興工業(yè)化國(guó)家(地區(qū))(盡管不是全部)早期發(fā)展階段的經(jīng)驗(yàn)似乎提供了一些論據(jù)，跨國(guó)公司在制造業(yè)出口擴(kuò)張中發(fā)揮了重要的作用(Helleiner，1984 P.1472)。 

3． 技術(shù)變化。關(guān)于技術(shù)變化，有人認(rèn)為，對(duì)于欠發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，跨國(guó)公司是國(guó)外技術(shù)流入的主要渠道之一?？鐕?guó)公司可以帶來(lái)本國(guó)無(wú)法獲得的新技術(shù)，一旦本國(guó)工人學(xué)會(huì)使用這一新技術(shù)，或本國(guó)企業(yè)在與跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)中通過(guò)采用這一新技術(shù)而努力趕超外國(guó)公司時(shí)，或?yàn)榭鐕?guó)公司提供中間投入品的本國(guó)企業(yè)掌握了新技術(shù)時(shí)，對(duì)于東道國(guó)的技術(shù)擴(kuò)散就發(fā)生了。在這一過(guò)程中，欠發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)發(fā)了本國(guó)吸收和發(fā)展技術(shù)的能力。有人指出，對(duì)跨國(guó)公司的直接投資實(shí)行開(kāi)放的國(guó)家比那些對(duì)直接投資實(shí)行高度限制的國(guó)家能夠從技術(shù)轉(zhuǎn)移中獲得更大的收益。一般來(lái)說(shuō)，主要服務(wù)于東道國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的跨國(guó)公司不可能帶來(lái)更為先進(jìn)的一般技術(shù)，而只會(huì)引進(jìn)那些足以使它們稱雄國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的技術(shù)，但是，如果使這些跨國(guó)公司更具出口導(dǎo)向性以及對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)更加開(kāi)放的話，那么，跨國(guó)公司可能會(huì)在技術(shù)轉(zhuǎn)移上采取更為積極的態(tài)度。與此相反，有人則認(rèn)為，技術(shù)轉(zhuǎn)移的成本非常高，轉(zhuǎn)移的技術(shù)無(wú)論從生產(chǎn)的產(chǎn)品來(lái)看還是從要素密集度來(lái)看，都不適合東道國(guó)的需要，這樣的轉(zhuǎn)移對(duì)于本國(guó)技術(shù)能力的開(kāi)發(fā)會(huì)產(chǎn)生不利的影響(參見(jiàn)Jenkins，1987，chap.4，Casson和Pearce，1987，96-107)，事實(shí)上可能會(huì)減少東道國(guó)適當(dāng)?shù)匚胀鈬?guó)技術(shù)的能力(參見(jiàn)Helleiner，1984，1469-70)。本土技術(shù)能力開(kāi)發(fā)的重要性在近期一些有關(guān)技術(shù)變化的文獻(xiàn)中得到了強(qiáng)調(diào)，認(rèn)為，以前人們把技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)擴(kuò)散這兩個(gè)過(guò)程加以區(qū)分是不恰當(dāng)?shù)?，因?yàn)槌晒Φ募夹g(shù)擴(kuò)散實(shí)際上必須包含著持續(xù)的不斷增長(zhǎng)的技術(shù)變化，以便改進(jìn)借用技術(shù)來(lái)適應(yīng)于本地的條件并達(dá)到高標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)要求(Bell和Pavitt，1993)?，F(xiàn)在的方法是對(duì)生產(chǎn)能力與技術(shù)能力進(jìn)行區(qū)分，前者包括了在既定的效率水平和既定的投入組合上用以生產(chǎn)工業(yè)品的資源，而后者包括了用以形成和管理技術(shù)變化的其他一些性質(zhì)上截然不同的資源。比如，技能、知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)以及制度結(jié)構(gòu)和聯(lián)系(Bell和Pavitt，1993，PP.260-1)。與此對(duì)下面兩個(gè)過(guò)程加以區(qū)別：技術(shù)變化，主要是關(guān)于新技術(shù)被引入到生產(chǎn)者的生產(chǎn)能力中去的方法；技術(shù)學(xué)習(xí)，主要是指加強(qiáng)技術(shù)變化能力的任何過(guò)程。而在這些方法中，改進(jìn)了欠發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)工藝的技術(shù)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)被看作是開(kāi)發(fā)了技術(shù)能力，增強(qiáng)了技術(shù)學(xué)習(xí)的技術(shù)積累的眾多過(guò)程中的一個(gè)方面。欠發(fā)達(dá)國(guó)家成功的發(fā)展戰(zhàn)略不能夠僅僅依賴于從發(fā)達(dá)國(guó)家吸收大量的可用技術(shù)，而不考慮為了促進(jìn)技術(shù)變化而對(duì)能力進(jìn)行高昂的投資。事實(shí)上，Bell和Pavitt(1993，P.270)在總結(jié)了大量論據(jù)的基礎(chǔ)上指出，欠發(fā)達(dá)國(guó)家主要是利用技術(shù)進(jìn)口，但是，它們也開(kāi)發(fā)了自身?yè)碛械呐c擴(kuò)大的生產(chǎn)能力相關(guān)的技術(shù)能力。 

4． 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有人認(rèn)為，實(shí)力雄厚的足以參與限制性行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的大型跨國(guó)公司的進(jìn)入減少了東道國(guó)中產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度，導(dǎo)致了與效率、技術(shù)變化和工業(yè)活力有關(guān)的諸多問(wèn)題的出現(xiàn)，因而對(duì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了不利影響(參見(jiàn)Newfarmer，1979，Lall，1980)。然而，另外一些人認(rèn)為，跨國(guó)公司的進(jìn)入打破了國(guó)內(nèi)企業(yè)的壟斷，這其實(shí)也是不同的跨國(guó)公司之間的競(jìng)爭(zhēng)(參見(jiàn)Reuber，1973和Vernon，1977)。 

三、對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義 

由此可見(jiàn)，在世界經(jīng)濟(jì)全球一體化的發(fā)展進(jìn)程中，對(duì)外直接投資對(duì)于東道國(guó)和母國(guó)究竟會(huì)產(chǎn)生什么樣的作用仍然是眾說(shuō)紛紜，莫衷一是。但是需要指出的是，經(jīng)濟(jì)全球化為發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)了發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，特別是全球化競(jìng)爭(zhēng)使其感到了巨大的壓力。然而，無(wú)論是從發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求還是從經(jīng)濟(jì)全球化的客觀趨勢(shì)來(lái)看，只有當(dāng)他們積極投身于經(jīng)濟(jì)全球化的大潮中去，在驚濤駭浪中經(jīng)受鍛煉和考驗(yàn)，才能把握主動(dòng)，占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，化不利因素為有利因素，以盡可能小的代價(jià)獲取最大收益。在這方面，臺(tái)灣和韓國(guó)、以及一些東南亞國(guó)家已經(jīng)為中國(guó)做出了榜樣。 

我們認(rèn)為，中國(guó)利用外資應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持以直接投資為主，直接投資以生產(chǎn)性投資為主，借用外債以中長(zhǎng)期為主的原則。我國(guó)作為世界第二、發(fā)展中國(guó)家第一大吸收外資國(guó)，之所以未發(fā)生類似其他東南亞國(guó)家所遭受的金融危機(jī)，除了資本項(xiàng)目沒(méi)有開(kāi)放以外，主要就是準(zhǔn)確把握了利用外資的總量和結(jié)構(gòu)。在利用外資問(wèn)題上，不但要強(qiáng)調(diào)其數(shù)量，而且還要注重其質(zhì)量，注重外資的合理流向，注重外資所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，注重對(duì)其管理上的規(guī)范化。我們應(yīng)當(dāng)按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體要求合理引導(dǎo)外資的投向，優(yōu)化利用外資的結(jié)構(gòu)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，趨利弊害。要鼓勵(lì)外資投向農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、支柱產(chǎn)業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對(duì)高新技術(shù)項(xiàng)目和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)的項(xiàng)目繼續(xù)實(shí)行優(yōu)惠政策。要引導(dǎo)外資流向中西部地區(qū)，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的合理布局和協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)努力提高利用外資的質(zhì)量和效益，進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)的綜合國(guó)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 

這里提出兩個(gè)值得注意的問(wèn)題：一是利用外資，不僅僅是為了彌補(bǔ)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的資金缺口，更重要的是解決我國(guó)的技術(shù)落后問(wèn)題。為此，我們應(yīng)當(dāng)加大引進(jìn)先進(jìn)和適用技術(shù)的力度，并加強(qiáng)消化和創(chuàng)新。這里的適用技術(shù)是指引進(jìn)的技術(shù)必須：（1）與我國(guó)的要素稟賦基本適應(yīng)，即引進(jìn)的技術(shù)既不能造成過(guò)度的失業(yè)，也不能導(dǎo)致人力資源的過(guò)度匱乏而使技術(shù)處在閑置狀態(tài)；（2）沒(méi)有太高的隱含成本；（3）有利于提高產(chǎn)品的技術(shù)層次與我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在當(dāng)前我國(guó)失業(yè)壓力不斷增長(zhǎng)的新形勢(shì)下，引進(jìn)適用的技術(shù)比較符合我國(guó)的基本國(guó)情，因此，政府在強(qiáng)調(diào)發(fā)展高科技的同時(shí)，還應(yīng)大力提倡引進(jìn)合適的技術(shù)改造和發(fā)展傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。二是在擴(kuò)大利用外資的同時(shí)要注意發(fā)展和保護(hù)自己，要支持民族工業(yè)的發(fā)展，建立健全反壟斷、反補(bǔ)貼、反傾銷法律和法規(guī)。利用外資的根本目的是為了發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，因此，我們應(yīng)正確處理對(duì)外開(kāi)放和保護(hù)民族工業(yè)的關(guān)系。對(duì)外開(kāi)放總體程度應(yīng)當(dāng)與民族工業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力相適應(yīng)，充分考慮民族工業(yè)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力的承受能力，絕不能危及民族工業(yè)的生存、損害民族工業(yè)自主發(fā)展能力。 

參考文獻(xiàn)： 

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，蔡昉，李周．比較優(yōu)勢(shì)與發(fā)展戰(zhàn)略──對(duì)“東亞奇跡”的再解釋．No．C1999006，1999-5，北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心，http：//．