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第1篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

面臨的困難

國(guó)有銀行商業(yè)化改革主張的提出已經(jīng)有十幾個(gè)年頭，工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行的股份制改制、上市也已相繼完成，而農(nóng)業(yè)銀行的改革方案卻仍然在激烈爭(zhēng)論和深入探討之中，原因是農(nóng)業(yè)銀行比其他三家國(guó)有銀行改革面臨著更多困難，主要包括：

巨額不良資產(chǎn)的處理。按說(shuō)中國(guó)政府已經(jīng)是世界上處理銀行不良資產(chǎn)的行家里手，擁有處理不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司，在處理中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行形成的數(shù)萬(wàn)億不良資產(chǎn)中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，要處理農(nóng)業(yè)銀行7356億元的壞賬在技術(shù)上無(wú)難度可言。但是四大資產(chǎn)管理公司的壞賬處理能力受到財(cái)政資金的約束，它們注冊(cè)資本總和僅400億元，在處理中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行的約1.5萬(wàn)億不良貸款中已經(jīng)力不從心，因?yàn)榘疵嬷祫冸x的壞賬現(xiàn)金回收率僅22%，其余78%的損失超過(guò)1萬(wàn)億元主要由中央財(cái)政和中央銀行再貸款(5700億元)來(lái)補(bǔ)貼，如此巨大的支出給中央財(cái)政和人民銀行帶來(lái)的壓力是可以想象的。因此，對(duì)于工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行遺留的巨額不良資產(chǎn)尚未處理完畢之前，由四大資產(chǎn)管理公司再接手近8000億元的農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)在財(cái)務(wù)上有一定困難。但是，由匯金公司給三大上市國(guó)有股份制銀行注入的600億美元(約合人民幣5000億元)按2007年10月26日的市值計(jì)算已超過(guò)3萬(wàn)億元，投資增值部分(超過(guò)2.5萬(wàn)億元)足以補(bǔ)償剝離、處理銀行壞賬的財(cái)務(wù)成本。因此，如何使處理國(guó)有銀行不良資產(chǎn)的成本和分享上市銀行投資收益匹配是保持國(guó)有銀行股份制改革持續(xù)性的關(guān)鍵。

目前的格局是，匯金公司是工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行的大股東，持有這些上市銀行股份比例分別為35.33%、59%和67.4%，可以獲得上市銀行的分紅和參與管理的權(quán)利，財(cái)政部也持有工商銀行35.33%的股權(quán)，這些股權(quán)如果按市值減持投資收益率將超過(guò)了500%，而負(fù)責(zé)處置上萬(wàn)億不良資產(chǎn)的四大資產(chǎn)管理公司卻沒(méi)有持有任何股權(quán)，也就是說(shuō)，它們以面值購(gòu)買(mǎi)國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)只有虧損無(wú)法盈利，這對(duì)于國(guó)有銀行不良資產(chǎn)處置的持續(xù)性形成了挑戰(zhàn)，同時(shí)對(duì)部門(mén)之間的利益協(xié)調(diào)提出了要求。農(nóng)業(yè)銀行股份制改革之所以遲遲不能啟動(dòng)，很重要的原因就是不良資產(chǎn)處理成本、注入資本與農(nóng)業(yè)銀行上市后股權(quán)持有比例在不同部門(mén)的分配未能達(dá)成一致。

龐大的冗員安置。從理論上講，我們應(yīng)根據(jù)工作量來(lái)確定職工總量N，即：N=Q/q，其中Q表示工作量，包括工作數(shù)量和技術(shù)含量；q為每個(gè)職工平均滿負(fù)荷工作量，它受用工技術(shù)等級(jí)或勞動(dòng)熟練程度影響。從上式中看出，職工數(shù)量N受工作總量和人均滿負(fù)荷工作量的影響。為方便起見(jiàn)，我們用“業(yè)務(wù)量”取代“工作量”，再用“人均資產(chǎn)”作為指標(biāo)來(lái)確定業(yè)務(wù)量。我們將“人均資產(chǎn)”作為一個(gè)硬生產(chǎn)力指標(biāo)，它受外部市場(chǎng)資源、競(jìng)爭(zhēng)程度和銀行管理效率等因素影響，在相同的市場(chǎng)業(yè)務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，銀行的人均資產(chǎn)應(yīng)有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的取值范圍。據(jù)統(tǒng)計(jì)農(nóng)業(yè)銀行現(xiàn)有45萬(wàn)名職員，總資產(chǎn)為5.344萬(wàn)億元，人均資產(chǎn)為1188萬(wàn)元，而國(guó)際活躍銀行和國(guó)內(nèi)股份制銀行人均資產(chǎn)都遠(yuǎn)高于此數(shù)。

據(jù)報(bào)道，美國(guó)花旗銀行人均資產(chǎn)超過(guò)3000萬(wàn)美元(折合人民幣22500萬(wàn)元)，是農(nóng)業(yè)銀行的18.9倍。2006年末民生銀行人均資產(chǎn)超過(guò)4000萬(wàn)元，是農(nóng)業(yè)銀行的3.36倍。要使農(nóng)業(yè)銀行人均資產(chǎn)達(dá)到民生銀行一半水平，就需要裁減近40%，即18萬(wàn)員工。在中國(guó)社會(huì)保障體系尚不健全的今天，要裁減如此眾多的員工極可能引發(fā)社會(huì)問(wèn)題，在建設(shè)和諧社會(huì)的今天，政治上面臨的阻力之大是可以想象的。但如果不精簡(jiǎn)人員，農(nóng)業(yè)銀行要想實(shí)行有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬水平是不可能的，這樣將無(wú)法吸引到優(yōu)秀的人才，經(jīng)營(yíng)效率就難以提高，在國(guó)內(nèi)、國(guó)際提升競(jìng)爭(zhēng)力將成為空話。

經(jīng)營(yíng)中商業(yè)化與政策性難以兼容。歷史上農(nóng)業(yè)銀行主要服務(wù)于“三農(nóng)”等弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和群體，為實(shí)施政策性業(yè)務(wù)和服務(wù)“三農(nóng)”，農(nóng)業(yè)銀行按照國(guó)務(wù)院的要求在每個(gè)縣都保留了支行建制，因而機(jī)構(gòu)人員規(guī)模難以下降，經(jīng)營(yíng)效率大大低于同業(yè)水平。無(wú)論農(nóng)業(yè)銀行股份制改革采取何種模式――分拆或整體上市，都無(wú)法回避政策性業(yè)務(wù)虧損如何辨識(shí)和劃斷問(wèn)題。只有對(duì)政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)作為相對(duì)科學(xué)、嚴(yán)格的區(qū)分，才能實(shí)現(xiàn)改革后的農(nóng)業(yè)銀行既面向“三農(nóng)”又遵照商業(yè)化原則運(yùn)作。

農(nóng)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)主要由三部分組成：一是扶貧專(zhuān)項(xiàng)貸款和小額農(nóng)戶(hù)貸款；二是農(nóng)村基本建設(shè)貸款，如小水電建設(shè)等；三是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、供銷(xiāo)社貸款等農(nóng)村工商業(yè)貸款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，農(nóng)業(yè)銀行對(duì)農(nóng)村小水電的專(zhuān)項(xiàng)貸款不良率高達(dá)60%～70%，而對(duì)供銷(xiāo)社貸款幾乎全部淪為不良資產(chǎn)。政策性貸款不良率居高不下是顯而易見(jiàn)的，因?yàn)閷?duì)于借款人來(lái)說(shuō)，在申請(qǐng)政策性貸款時(shí)償還意愿就很低，把這些貸款視為財(cái)政補(bǔ)貼，而對(duì)于銀行，會(huì)認(rèn)為發(fā)放政策性貸款是在執(zhí)行國(guó)家宏觀政策，而不是根據(jù)商業(yè)原則進(jìn)行，所形成的不良貸款自然由國(guó)家承擔(dān)，因而沒(méi)有積極性來(lái)控制信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，在政策性貸款的發(fā)放中存在著巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)，最終出現(xiàn)高不良率是可以理解的。

根據(jù)中央政府既定的農(nóng)行改革十六字方針――“面向‘三農(nóng)’、整體改制、商業(yè)運(yùn)作、擇機(jī)上市”，要面向“三農(nóng)”，就意味著農(nóng)業(yè)銀行必須承擔(dān)一定的政策性支農(nóng)業(yè)務(wù)，為新農(nóng)村建設(shè)提供金融服務(wù)。但是，工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行紛紛上收經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，可見(jiàn)以現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)模式，國(guó)有股份制銀行在縣域經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)收不抵支，而商業(yè)化運(yùn)作目標(biāo)是盈利，如何使農(nóng)業(yè)銀行既服務(wù)于“三農(nóng)”又能獲取商業(yè)利益是改革的難點(diǎn)之一。

模式選擇

關(guān)于農(nóng)業(yè)銀行改革模式一直存在爭(zhēng)論，主要有兩種模式：分拆上市和整體上市，兩種觀點(diǎn)各有利弊，整體上市有工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行改革的成功先例，輕車(chē)熟路，便于操作；分拆上市可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化經(jīng)營(yíng)和服務(wù)“三農(nóng)”的更好結(jié)合，但操作復(fù)雜，缺乏經(jīng)驗(yàn)。

整體上市。根據(jù)國(guó)務(wù)院金融會(huì)議精神，農(nóng)業(yè)銀行整體上市將成為最終改革模式。農(nóng)業(yè)銀行改革從實(shí)質(zhì)上講，與中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行的改革基本上一致，即實(shí)現(xiàn)國(guó)有銀行產(chǎn)權(quán)主體的多元化和經(jīng)營(yíng)方式的商業(yè)化，因此農(nóng)業(yè)銀行改革極可能遵循與其他已上市的三家國(guó)有股份制銀行同樣的改革路徑。

農(nóng)業(yè)銀行的整體改革將沿著“財(cái)務(wù)重組－注資－整體上市”的路徑推進(jìn)，從工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行的改革經(jīng)驗(yàn)看，財(cái)務(wù)重組是關(guān)鍵，是股份制改造的前提。農(nóng)業(yè)銀行的財(cái)務(wù)重組的核心是不良資產(chǎn)的處置和資本金的注入，我估計(jì)，農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處理方式將更接近于工商銀行，而不是中國(guó)銀行和建設(shè)銀行。因?yàn)檗r(nóng)業(yè)銀行的不良資產(chǎn)規(guī)模與工商銀行接近，假如不良資產(chǎn)回收率為30%，以面值收購(gòu)7356億元的不良資產(chǎn)處置成本將高達(dá)5149億元，如此巨額不良資產(chǎn)剝離成本將由財(cái)政部和中央銀行的再貸款分擔(dān)，具體分擔(dān)比例將由雙方協(xié)調(diào)確定。據(jù)報(bào)道，匯金公司將向農(nóng)業(yè)銀行注入400億美元，這將創(chuàng)下政府向國(guó)有銀行注資的新紀(jì)錄。根據(jù)工商銀行改革的經(jīng)驗(yàn)，股份制改革后的農(nóng)業(yè)銀行大股東將由匯金公司與財(cái)政部出任。至于引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，由于投資工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行的國(guó)際投資者獲得了豐厚回報(bào)，在操作上將更加容易。

農(nóng)業(yè)銀行股份制改革完成之后將會(huì)選擇A+H的上市模式，具體時(shí)間則取決于改革進(jìn)展和市場(chǎng)狀況。

分拆上市。關(guān)于農(nóng)業(yè)銀行改革，在業(yè)界很重要的一種意見(jiàn)就是分拆，具體的分拆方式大致分為以下幾種。

其一，是按區(qū)域?qū)⑥r(nóng)業(yè)銀行分拆成若干個(gè)中小銀行。這種建議遭到了來(lái)自農(nóng)業(yè)銀行管理層的反對(duì)，他們認(rèn)為把農(nóng)業(yè)銀行拆分成幾個(gè)小銀行不符合農(nóng)業(yè)銀行本身的利益，不利于發(fā)揮其網(wǎng)點(diǎn)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，也違背農(nóng)業(yè)銀行一級(jí)法人多級(jí)管理的歷史傳統(tǒng)。

其二，是按政策性業(yè)務(wù)和非政策性業(yè)務(wù)拆分農(nóng)業(yè)銀行，可以考慮把農(nóng)村的政策性業(yè)務(wù)剝離出與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合并。但有反對(duì)意見(jiàn)認(rèn)為由于農(nóng)發(fā)行現(xiàn)在規(guī)模很小，局限于糧食收購(gòu)環(huán)節(jié)，目前經(jīng)營(yíng)上也并不成功，本身可進(jìn)可退，所以農(nóng)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)部分并無(wú)迫切需要和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合并，可以單獨(dú)成立農(nóng)村政策性銀行。

其三，按照業(yè)務(wù)拆分的原則，把涉農(nóng)業(yè)務(wù)和非農(nóng)業(yè)務(wù)分離，組建農(nóng)業(yè)信貸銀行和農(nóng)行股份公司，后者是純粹的商業(yè)銀行。此方案考慮了農(nóng)業(yè)銀行面向“三農(nóng)”、為新農(nóng)村建設(shè)提供金融服務(wù)的任務(wù)，但銀行分拆涉及新銀行的設(shè)立，程序復(fù)雜，可行性不大。

總體來(lái)說(shuō)，農(nóng)業(yè)銀行分拆上市方案并不為中央政府和農(nóng)業(yè)銀行管理層所認(rèn)可，因?yàn)樗狈ο壤?，操作程序繁雜，分拆活動(dòng)會(huì)破壞農(nóng)業(yè)銀行原有的經(jīng)營(yíng)體系和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，也不利于在金融全球化時(shí)代參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

前景瞻望

中國(guó)的外匯儲(chǔ)備數(shù)量全球第一，高達(dá)1.4萬(wàn)億美元；中國(guó)也是世界罕見(jiàn)的用外匯儲(chǔ)備向銀行注資的國(guó)家，作為在中國(guó)注冊(cè)的商業(yè)銀行，以美元作為注冊(cè)資本是一種創(chuàng)舉。如果不出意外，農(nóng)業(yè)銀行仍將接受匯金公司的外匯注資，由于中國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)剩，農(nóng)業(yè)銀行獲得注資已無(wú)懸念。也就是說(shuō)，地球上沒(méi)有人對(duì)農(nóng)業(yè)銀行股份制改革的成功表示懷疑。2007年10月26日中石油A股申購(gòu)，這家亞洲最賺錢(qián)的公司果然有“王者歸來(lái)”之風(fēng)范，凍結(jié)資金高達(dá)3.3萬(wàn)億元，刷新了前不久由中國(guó)神華創(chuàng)下的申購(gòu)凍結(jié)2.65萬(wàn)億元的紀(jì)錄。申購(gòu)新股資金量屢創(chuàng)新高，反映了中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩之嚴(yán)重，在此情形之下，農(nóng)業(yè)銀行的整體上市在A股必獲成功。至于在香港上市，在大陸資金不斷涌入，香港股市不論是升幅還是交易均已創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，在如此火爆的市場(chǎng)中農(nóng)業(yè)銀行IPO將非常順利。

中國(guó)政府對(duì)國(guó)有銀行的股份制改革從易到難的步驟無(wú)疑是科學(xué)的，先對(duì)不良資產(chǎn)較少的建設(shè)銀行、中國(guó)銀行進(jìn)行改革，然后再對(duì)不良資產(chǎn)較多的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行進(jìn)行改革，從而提高國(guó)有銀行經(jīng)營(yíng)效率和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

第2篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

2、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司 對(duì)應(yīng)接收中國(guó)建設(shè)銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行部分。

3、中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司 對(duì)應(yīng)接收中國(guó)工商銀行部分。

4、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司 對(duì)應(yīng)接收中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。

第3篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

資產(chǎn)管理，是指委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人、由受托人為委托人提供理財(cái)服務(wù)的行為。后金融危機(jī)時(shí)代，中國(guó)財(cái)富與資產(chǎn)管理市場(chǎng)的發(fā)展空間巨大，如何有效把握財(cái)富與資產(chǎn)管理的機(jī)會(huì)，提高財(cái)富與資產(chǎn)管理的效率，挖掘財(cái)富與資產(chǎn)管理的市場(chǎng)潛力，已成為業(yè)界普遍關(guān)注的話題。而由北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院主辦的“企業(yè)資產(chǎn)管理論壇”，就為企業(yè)界、財(cái)富與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，監(jiān)管層、專(zhuān)家學(xué)者提供了一個(gè)前沿、高端、務(wù)實(shí)的探討與對(duì)話平臺(tái)。

認(rèn)識(shí)中國(guó)工商銀行北京分行資金部副總經(jīng)理張耿力，就是在這個(gè)論壇上。

在我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行中，中國(guó)工商銀行率先將資產(chǎn)管理部作為一級(jí)部門(mén)設(shè)立，從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，致力于推動(dòng)這一領(lǐng)域的發(fā)展。此后，其他銀行相繼成立資產(chǎn)管理部或法人理財(cái)部等，將資產(chǎn)管理作為“其他資產(chǎn)投資”領(lǐng)域一個(gè)主流品種，大力推廣。

張耿力所在的資金部，對(duì)口的就是總行的資產(chǎn)管理部。

他結(jié)合自己在工作中的切身體會(huì)表示，在實(shí)現(xiàn)保值增值的基礎(chǔ)上，資產(chǎn)管理，最重要的就是風(fēng)險(xiǎn)管理?！霸阢y企合作方面，企業(yè)首先需要的就是結(jié)算及融資服務(wù)，但在基礎(chǔ)要求得到滿足后，必然需要考慮資金的安全性、流動(dòng)性，以及兩者更高的匹配和更高效的運(yùn)作。如何通過(guò)專(zhuān)業(yè)平臺(tái)保值增值、如何管理和分散風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)密切結(jié)合?！?/p>

張耿力對(duì)于“資產(chǎn)管理”有著自己的理解：“對(duì)于企業(yè)客戶(hù)來(lái)講，就是滿足特定利益需求的投資管理行為，或者是對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)投資活動(dòng)。在企業(yè)需求下'銀行資產(chǎn)管理是利用銀行自身資源，按客戶(hù)委托，進(jìn)行特定領(lǐng)域的資金投資，實(shí)現(xiàn)資金的安全性和高收益的運(yùn)作，滿足企業(yè)需求?！?/p>

企業(yè)資產(chǎn)管理有投資和融資兩方面。

投資方式

就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，企業(yè)投資方式不外乎五種：一是在看好的領(lǐng)域做實(shí)業(yè)投資；二是股權(quán)投資；三是有價(jià)證券投資；四是銀行存款；五是其他資產(chǎn)投資，其中就包括銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，企業(yè)通常要通過(guò)獨(dú)立決策，對(duì)了解的相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行投資，或者向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)咨詢(xún)后進(jìn)行投資。

張耿力表示，隨著利率市場(chǎng)化深入，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)更高收益，在主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，一定要對(duì)投資市場(chǎng)有所認(rèn)識(shí)，對(duì)投資渠道、方向、品種有所了解，根據(jù)自己的情況確定投資方向。

銀行的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品是企業(yè)其他資產(chǎn)投資的重要內(nèi)容。2004年開(kāi)始，我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)始陸續(xù)推出人民幣理財(cái)產(chǎn)品。

首先是債券型理財(cái)產(chǎn)品。即通過(guò)專(zhuān)業(yè)平臺(tái)投資銀行間市場(chǎng)的國(guó)債、央票、企業(yè)債、政策性金融債、信用債等。通過(guò)投資方向的明確，企業(yè)可以明白理財(cái)產(chǎn)品的信用溢價(jià)，投資管理的成果直觀回報(bào)。

其次是信托型理財(cái)產(chǎn)品。一些銀行通過(guò)信托平臺(tái)，將企業(yè)資產(chǎn)打包，對(duì)應(yīng)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。以前通常是城市改造、環(huán)境美化、環(huán)境保護(hù)等公益項(xiàng)目，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，涉及的內(nèi)容越來(lái)越豐富，對(duì)應(yīng)企業(yè)需求沒(méi)有差別，大家同樣是投資什么資產(chǎn)，可以獲得什么溢價(jià)收益。

后來(lái)，中國(guó)工商銀行率先把這種模式糅合形成現(xiàn)在市場(chǎng)上比較獨(dú)特的“資產(chǎn)池”模式，不對(duì)債券、信托等大的資產(chǎn)進(jìn)行區(qū)分，而是運(yùn)用自己的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)配置資產(chǎn)。比如全部投資于評(píng)級(jí)為AA以上的資產(chǎn)的這類(lèi)產(chǎn)品定性為穩(wěn)健性產(chǎn)品，投資者可對(duì)資產(chǎn)包的整體信用風(fēng)險(xiǎn)程度有所認(rèn)知，以匹配風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)要求，并提出了活期理財(cái)與定期理財(cái)兩大類(lèi)概念，便于投資者理解產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外還有浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，可能獲取更高收益的同時(shí)需要承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)，在某些情況下，不能給客戶(hù)承諾回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)與收益結(jié)合更緊密。

此外還有一大類(lèi)是結(jié)構(gòu)性存款，在境外，比如香港市場(chǎng)，屬于主流的理財(cái)產(chǎn)品。他們可以附加衍生工具，設(shè)計(jì)出很多復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，并且能與當(dāng)下經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊密結(jié)合。比如大家關(guān)注加息，銀行就會(huì)設(shè)計(jì)與加息相關(guān)的產(chǎn)品；如果關(guān)注匯率變動(dòng)，就設(shè)計(jì)成與相關(guān)匯率掛鉤的產(chǎn)品；或者大家關(guān)心CPI，銀行可以設(shè)計(jì)該產(chǎn)品與CPI掛鉤，以自己的方式實(shí)現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)沖。投資者在做結(jié)構(gòu)性存款過(guò)程中，加入了自己對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)、通脹指數(shù)等的主觀判斷。判斷準(zhǔn)確，可以得到比普通產(chǎn)品更高的回報(bào)；判斷不準(zhǔn)，就要承擔(dān)損失。

融資方式

就企業(yè)融資而言，傳統(tǒng)融資模式是貸款，后來(lái)銀行貸款品種進(jìn)行了擴(kuò)充和細(xì)分，比如貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈融資等，但終究是間接融資的范疇。現(xiàn)在，直接融資比重不斷提高，通過(guò)前幾年推進(jìn)利率市場(chǎng)化的加快，先是從優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)開(kāi)始，繼而慢慢滲透。2008年，中債信用增級(jí)公司成立，對(duì)中小企業(yè)發(fā)行的信用債券進(jìn)行增級(jí)。直接融資在成本上有很大的優(yōu)勢(shì)，而且對(duì)企業(yè)市場(chǎng)形象地位有促進(jìn)作用，因此被越來(lái)越多的企業(yè)所樂(lè)用。盡管目前直接融資的門(mén)檻還比較高，但隨著市場(chǎng)化程度的推進(jìn)，應(yīng)該會(huì)有越來(lái)越多的中小企業(yè)加入采用這種融資方式。

還有一些資產(chǎn)管理平臺(tái)，定位介于直接融資與間接融資之間，比直接融資門(mén)檻低，但成本沒(méi)那么低；比間接融資有成本優(yōu)勢(shì)，比貸款有靈活性。

2011年，我國(guó)將實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，健全宏觀審慎政策框架，綜合運(yùn)用價(jià)格和數(shù)量工具，提高貨幣政策有效性。為了更好地控制信貸規(guī)模，傳統(tǒng)的理財(cái)融資模式在很大程度上被限制了，但銀行現(xiàn)在仍可以通過(guò)資產(chǎn)管理平臺(tái)進(jìn)行一些創(chuàng)新型的融資，如財(cái)產(chǎn)收益權(quán)融資等。

風(fēng)險(xiǎn)管理

廣義的資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自政策、法律、經(jīng)營(yíng)等各個(gè)方面。就市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而言，主要有兩個(gè)方向：匯率和利率。

以前很少有企業(yè)把匯率當(dāng)回事，但隨著人民幣不斷升值，很多外貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)因匯率變動(dòng)而受到影響，匯率風(fēng)險(xiǎn)成為很現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

張耿力表示，風(fēng)險(xiǎn)管理，就是“把風(fēng)險(xiǎn)鎖定在可以接受的范圍內(nèi)”。他認(rèn)為，理論上最好的風(fēng)險(xiǎn)管理模式就是對(duì)沖。在合同擬定之前先詢(xún)價(jià)，基于這個(gè)價(jià)格談匯率價(jià)格，在合同簽訂后馬上做價(jià)格鎖定，然后到期交割，這樣可以很大程度地規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

第4篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

國(guó)外商業(yè)銀行個(gè)人信貸業(yè)務(wù)開(kāi)辦較早，個(gè)人逾期貸款催收管理相對(duì)比較完善。美國(guó)和英國(guó)的個(gè)人逾期貸款催收管理具有比較典型的代表性。1.美國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人逾期貸款催收管理情況。美國(guó)商業(yè)銀行在銀行內(nèi)部設(shè)置催收部門(mén)，對(duì)短時(shí)間逾期個(gè)人貸款進(jìn)行催收。內(nèi)部催收失效，未能直接收回債務(wù)，將賬戶(hù)轉(zhuǎn)至第三方催收機(jī)構(gòu)，以部分份額作為委托費(fèi)用。第三方催收機(jī)構(gòu)配備更為先進(jìn)的設(shè)備、更為專(zhuān)業(yè)的人才，比銀行更擅長(zhǎng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)，用專(zhuān)業(yè)化帶來(lái)更多經(jīng)濟(jì)效益，銀行也可以避免侵略性的催收策略帶來(lái)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。2.英國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人逾期貸款催收管理情況。英國(guó)商業(yè)銀行一般將個(gè)人逾期貸款集中到銀行催收中心處理，根據(jù)具體情況，也有部分銀行由分支行進(jìn)行催收。英國(guó)個(gè)人債務(wù)催收行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，若銀行不及時(shí)與客戶(hù)聯(lián)系，債務(wù)重組公司就會(huì)搶先為客戶(hù)債務(wù)重組，與銀行談判。銀行在第一時(shí)間接觸客戶(hù)，了解其現(xiàn)狀和產(chǎn)生支付困難的原因，找出幫助客戶(hù)解決問(wèn)題的方法，同時(shí)可以防止債務(wù)重組公司搶占先機(jī)，在客戶(hù)并不完全知情的情況下，犧牲客戶(hù)的信用記錄換取債務(wù)減免，加大銀行損失。國(guó)外商業(yè)銀行已形成了一系列科學(xué)、規(guī)范的個(gè)人逾期貸款催收管理體制，對(duì)催收政策、催收程序、風(fēng)險(xiǎn)控制、不良貸款處置等環(huán)節(jié)均有規(guī)范要求，形成了一系列標(biāo)準(zhǔn)化的作業(yè)流程。對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的個(gè)人逾期貸款催收管理有一定的借鑒意義。

二、工商銀行北京市分行個(gè)人信貸資產(chǎn)質(zhì)量狀況和逾期貸款催收模式

(一)工商銀行北京市分行個(gè)人信貸資產(chǎn)質(zhì)量截至2013年12月末，工商銀行北京市分行個(gè)人貸款余額達(dá)到859.22億元;從2005年以來(lái)，工商銀行北京市分行個(gè)人不良貸款連續(xù)九年保持“雙降”，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，個(gè)貸管理總體步入了質(zhì)量效益良性循環(huán)。

(二)工商銀行北京市分行個(gè)人逾期貸款催收管理情況2008年，工商銀行北京市分行成立個(gè)人逾期貸款催收中心，創(chuàng)新實(shí)施集中催收管理模式。采用標(biāo)準(zhǔn)化工作流程，實(shí)行彈性工作、周例會(huì)業(yè)績(jī)排行榜、周監(jiān)測(cè)月統(tǒng)計(jì)、定期換手管理、信息錄入、績(jī)效考核等基本制度。實(shí)施集中催收以來(lái)，工商銀行北京市分行個(gè)人逾期貸款減少14370筆，余額下降10.68億元，筆數(shù)及余額下降幅度分別為77.19%和39.79%。個(gè)人逾期貸款余額占比為1.96%，較集中催收開(kāi)展之初下降4.28個(gè)百分點(diǎn)，下降幅度為68.59%。有效遏制了貸款劣變，基本消滅不良貸款的大起大落、前清后溢，在提高個(gè)人逾期貸款催收效率、節(jié)約人力成本的同時(shí)，有效降低個(gè)貸風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)貸資產(chǎn)質(zhì)量大幅度提升。工商銀行北京市分行實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的個(gè)人逾期貸款全流程集中管理模式，短信、電話、郵寄信函、上門(mén)催收、委托中介、法律訴訟、貸款重組等各個(gè)環(huán)節(jié)全部由分行統(tǒng)一集中管理。工商銀行北京市分行個(gè)人逾期貸款催收管理模式如下:目前工商銀行北京市分行已經(jīng)將零售內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)量結(jié)果應(yīng)用在個(gè)人逾期貸款催收管理中，根據(jù)不同評(píng)分結(jié)果采取不同的催收策略和方式。筆者認(rèn)為，要切實(shí)提高個(gè)貸資產(chǎn)質(zhì)量，發(fā)揮個(gè)人逾期貸款催收效能，還需從以下幾個(gè)方面進(jìn)行加強(qiáng):根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理需要，還可進(jìn)一步挖掘內(nèi)部評(píng)分結(jié)果應(yīng)用的廣度和深度;研究分析歷年來(lái)發(fā)生較多的個(gè)人逾期貸款風(fēng)險(xiǎn)案例，利用信息挖掘分析來(lái)檢驗(yàn)和發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn);充分利用高科技方式，系統(tǒng)化管理，發(fā)揮電子化催收的作用。

三、各種催收管理模式優(yōu)劣比較及適用性

隨著個(gè)貸業(yè)務(wù)量的不斷增長(zhǎng)、個(gè)人客戶(hù)的不斷增加，個(gè)貸逾期客戶(hù)數(shù)量也會(huì)有所增加，通過(guò)對(duì)各類(lèi)商業(yè)銀行逾期貸款催收管理模式的分析可以看出，各種催收管理模式各有特點(diǎn)?？傮w來(lái)說(shuō)，分行集中催收管理模式適用于經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大、管理相對(duì)集中的大中城市銀行;對(duì)于管理半徑相對(duì)較大、催收人員較少的省分行管理模式銀行，可以采用集中管理與分支行管理并用互補(bǔ)的管理模式。隨著系統(tǒng)管理功能的不斷完善、提升，信息化管理的觸角延伸到每個(gè)崗位、覆蓋業(yè)務(wù)全流程，最終全面集中的管理模式是銀行個(gè)人逾期貸款管理的必然趨勢(shì)。

四、進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人逾期貸款催收管理的思考建議

近年，我國(guó)商業(yè)銀行面臨更加復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，銀行資產(chǎn)質(zhì)量劣變壓力增大，逾期貸款和不良貸款可能有所上升。在對(duì)各類(lèi)商業(yè)銀行個(gè)人逾期貸款催收管理優(yōu)劣情況調(diào)研比較和適用性研究基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為商業(yè)銀行既要發(fā)揮現(xiàn)行分行集中催收為主、多種催收方式結(jié)合并用的個(gè)人逾期貸款催收管理方式，還要適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化，運(yùn)用改革創(chuàng)新的思路、探索更為適合自身管理和業(yè)務(wù)發(fā)展需要的催收管理方式，才能進(jìn)一步深化風(fēng)險(xiǎn)管理，提高資產(chǎn)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。

(一)個(gè)人逾期貸款催收管理創(chuàng)新觀念是根本觀念是行動(dòng)的先導(dǎo)。面對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)云的急劇變幻，金融監(jiān)管和利率市場(chǎng)改革的加快推進(jìn)，以及銀行業(yè)差異化發(fā)展時(shí)代的到來(lái)，以改革創(chuàng)新的思路尋找新方法、探索新路徑、積累新經(jīng)驗(yàn)，努力以新的理念、機(jī)制和技術(shù)提升風(fēng)險(xiǎn)防范和化解能力，切實(shí)提高資產(chǎn)質(zhì)量。

(二)進(jìn)一步健全科學(xué)有效的考核機(jī)制綜合考慮個(gè)貸業(yè)務(wù)發(fā)展和資產(chǎn)質(zhì)量需要，制定科學(xué)的客戶(hù)經(jīng)理、集中催收人員考核評(píng)價(jià)機(jī)制，實(shí)行定期通報(bào)最低催收工作量、末位淘汰等考核措施，發(fā)揮考核的引導(dǎo)作用，切實(shí)提高資產(chǎn)質(zhì)量。

(三)推進(jìn)大數(shù)據(jù)時(shí)代的改革，強(qiáng)化個(gè)人逾期貸款管理依托商業(yè)銀行強(qiáng)大科技優(yōu)勢(shì)和海量客戶(hù)數(shù)據(jù)支持，加強(qiáng)對(duì)個(gè)人貸款資金流向、借款人及其配偶金融資產(chǎn)大額變動(dòng)、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款商戶(hù)上下游及關(guān)聯(lián)方交易的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，提早發(fā)現(xiàn)貸款資金挪用、借款人家庭及其經(jīng)營(yíng)實(shí)體盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)，精準(zhǔn)定位目標(biāo)，采取針對(duì)性的措施。研究歷年來(lái)發(fā)生較多的個(gè)人逾期貸款風(fēng)險(xiǎn)案例。歸納分析客戶(hù)違約習(xí)慣、規(guī)律等歷史信息和關(guān)聯(lián)信息，識(shí)別異常情況，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示和預(yù)警，減少貸款風(fēng)險(xiǎn)。

(四)充分利用高科技手段加大客戶(hù)信息維護(hù)力度在貸款信息錄入時(shí)，保證信息盡可能準(zhǔn)確、詳細(xì)、完整;充分利用高科技方式，推行手機(jī)短信批量催收，減輕人工催收工作量。加強(qiáng)個(gè)人客戶(hù)信息綜合治理，建立信息收集、核實(shí)、更新、維護(hù)分支行聯(lián)動(dòng)機(jī)制，明確工作流程、職責(zé)，定期開(kāi)展新增、存量客戶(hù)電話回訪、貸后檢查，根據(jù)客戶(hù)信息變動(dòng)情況及時(shí)更新。

(五)創(chuàng)新催收管理工具，進(jìn)一步提高個(gè)貸資產(chǎn)質(zhì)量不斷推陳出新，采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、還本免息等新的催收管理工具，提高貸款現(xiàn)金回收率，進(jìn)一步提高個(gè)貸資產(chǎn)質(zhì)量。2012年財(cái)政部批準(zhǔn)商業(yè)銀行批量轉(zhuǎn)讓法人客戶(hù)不良貸款。個(gè)人貸款中的經(jīng)營(yíng)性貸款主要用于小企業(yè)、商戶(hù)的日常經(jīng)營(yíng)，具備法人貸款屬性，對(duì)連續(xù)逾期六期以上的個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款，在綜合評(píng)估債務(wù)人償債意愿能力、抵質(zhì)押物價(jià)值等情況后，可嘗試采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式處理，按照預(yù)計(jì)回收情況組成資產(chǎn)包，通過(guò)招標(biāo)拍賣(mài)方式，出售給國(guó)有資產(chǎn)管理公司，節(jié)省催收資源。對(duì)于確因收入下降、家庭困難導(dǎo)致的個(gè)人逾期貸款借款人，探索采取還本免息方式進(jìn)行處理，在借款人全額償還所欠貸款本金的前提下，給予其一定幅度的免息，提高借款人還款意愿，提高貸款本金回收率。

(六)深度運(yùn)用零售內(nèi)部評(píng)級(jí)計(jì)量結(jié)果提高催收效率商業(yè)銀行可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理需要，挖掘零售內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)量結(jié)果在個(gè)人逾期貸款催收管理中應(yīng)用的廣度和深度。依據(jù)催收行為評(píng)分結(jié)果、違約概率(PD)和違約損失率(LGD)，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的客戶(hù)采取不同催收方式、催收策略、催收力度、催收頻率，使催收工作更有針對(duì)性和層次性，避免單純依靠催收人員經(jīng)驗(yàn)判斷而可能產(chǎn)生的工作失誤。

(七)嘗試?yán)觅Y產(chǎn)證券化方式處置個(gè)人逾期貸款銀行資產(chǎn)證券化有降低融資成本、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理、增加銀行流動(dòng)性的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)滿足市場(chǎng)旺盛的投資需求。在個(gè)人貸款中房屋抵押擔(dān)保類(lèi)貸款符合證券化資產(chǎn)要求?？梢試L試?yán)觅Y產(chǎn)證券化方式處置，將表內(nèi)模式和表外模式相結(jié)合，對(duì)個(gè)人逾期貸款進(jìn)行分類(lèi)，對(duì)預(yù)計(jì)回收率較高的貸款通過(guò)表內(nèi)模式進(jìn)行證券化，對(duì)預(yù)計(jì)回收情況不確定的貸款可以通過(guò)表外模式進(jìn)行證券化。

第5篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：不良資產(chǎn) 資產(chǎn)證券化 金融市場(chǎng)

不良資產(chǎn)證券化在各國(guó)的發(fā)展歷史及特點(diǎn)

不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展已有20多年的歷史，實(shí)踐表明資產(chǎn)證券化對(duì)于解決一些國(guó)家銀行系統(tǒng)積累的不良資產(chǎn)問(wèn)題起到了積極的作用。但不良資產(chǎn)證券化在各國(guó)的發(fā)展差異很大，主要產(chǎn)生在出現(xiàn)過(guò)金融或銀行業(yè)危機(jī)的國(guó)家或地區(qū)，但并非這些國(guó)家都有不良資產(chǎn)證券化，解決銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的迫切程度和政府支持力度是不良資產(chǎn)證券化能否在一國(guó)獲得發(fā)展的決定因素。

最初源于19世紀(jì)80年代末美國(guó)的危機(jī)處理機(jī)構(gòu)――重組信托公司（RTC）推出“N”系列計(jì)劃來(lái)處置其與房地產(chǎn)有關(guān)的不良貸款和準(zhǔn)不良貸款（包括單家庭按揭、多家庭貸款和商業(yè)房地產(chǎn)貸款）、房地產(chǎn)，“N”系列發(fā)行了140億美元證券，并首次引入浮動(dòng)利率債券、專(zhuān)業(yè)抵押品管理機(jī)構(gòu)、現(xiàn)金儲(chǔ)備等形式。RTC的實(shí)踐推動(dòng)了美國(guó)商用房產(chǎn)抵押貸款支持證券的發(fā)展，促進(jìn)了不良資產(chǎn)證券化的規(guī)范化。美國(guó)是不良資產(chǎn)支持證券的最大發(fā)行國(guó)，發(fā)行額占全球的一半以上。

意大利雖然作為世界第六大經(jīng)濟(jì)國(guó)，但受90年代早期經(jīng)濟(jì)衰退和監(jiān)管不嚴(yán)的影響，銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)比例在1996年累積高達(dá)貸款總額的11.2%，總量達(dá)169萬(wàn)億里拉。為解決不良貸款問(wèn)題，意大利于1999年4月通過(guò)證券法，并特別允許對(duì)不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)生的折扣損失分五年內(nèi)進(jìn)行攤銷(xiāo)，有力地刺激了該國(guó)的貸款證券化和資本市場(chǎng)的發(fā)展。自1997年8月第一筆不良資產(chǎn)證券化以來(lái)，意大利已發(fā)行了32筆不良資產(chǎn)支持證券，總發(fā)行金額達(dá)98.4億歐元，是全球不良資產(chǎn)證券化的第二大市場(chǎng)。

亞洲金融危機(jī)后，亞洲金融系統(tǒng)的不良貸款達(dá)2萬(wàn)億美元，其中日本占60%，日本開(kāi)始通過(guò)資產(chǎn)證券化來(lái)尋求不良資產(chǎn)的解決手段，并為此專(zhuān)門(mén)制定了SPC法、修改證券法和投資信托法、調(diào)整會(huì)計(jì)和稅收制度。韓國(guó)于1998年7月通過(guò)了《資產(chǎn)證券化法案》，其不良資產(chǎn)證券化以韓國(guó)資產(chǎn)管理公司（KAMCO）為代表。截止到2001年底，KAMCO共處置58.5萬(wàn)億韓元的不良資產(chǎn)，平均回收率為45.98%。其中通過(guò)發(fā)行ABS方式處置的不良資產(chǎn)為8萬(wàn)億，收回現(xiàn)金4.14萬(wàn)億，回收率為51.75%。近兩年來(lái)，印度、臺(tái)灣和馬來(lái)西亞的不良資產(chǎn)證券化發(fā)展較快。印度于2002年制定《金融資產(chǎn)證券化與重組法案》，臺(tái)灣則是在2002年7月24日了《金融資產(chǎn)證券化法》后，才促進(jìn)了當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)證券化的發(fā)展和規(guī)范。

從各國(guó)不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程看，不良資產(chǎn)證券的發(fā)起人先后有兩類(lèi)：政府支持的銀行業(yè)重組和不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)；商業(yè)銀行和專(zhuān)業(yè)投資銀行等商業(yè)性主體。不良資產(chǎn)證券化的初期主要由前者推動(dòng)，隨著各國(guó)資產(chǎn)證券化立法和市場(chǎng)環(huán)境的改善，隨著銀行體系自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提高和外部監(jiān)管壓力的加強(qiáng)，商業(yè)性的不良資產(chǎn)證券化活動(dòng)成為市場(chǎng)主體。由于各發(fā)起主體進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化的動(dòng)機(jī)不一致，導(dǎo)致證券化類(lèi)型發(fā)生變化。政府支持機(jī)構(gòu)自身并沒(méi)有滿足資本充足率的壓力和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的要求，只需盡快回收資金，因此多為融資證券化。商業(yè)銀行為降低不良資產(chǎn)比例，對(duì)“真實(shí)出售”的要求更為迫切，因此商業(yè)性不良資產(chǎn)證券化以表外證券化為主。

隨著歐美不良資產(chǎn)市場(chǎng)的不斷成熟，逐漸形成了一批專(zhuān)門(mén)從事不良資產(chǎn)投資的機(jī)構(gòu)投資者。90年代中期后，這些投資者紛紛進(jìn)入亞洲市場(chǎng)成為亞洲不良資產(chǎn)及其支持證券的主要購(gòu)買(mǎi)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1991年起各類(lèi)投資基金已將900億美元的資金投入亞洲不良資產(chǎn)市場(chǎng)。相比較而言，發(fā)展中國(guó)家內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者缺乏足夠的資金與技術(shù)實(shí)力，國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)的發(fā)展尚處于空白。外資的參與促使這些地區(qū)的不良資產(chǎn)證券化運(yùn)作走向國(guó)際化。如日本和韓國(guó)的大部分不良資產(chǎn)證券化都是采取離岸方式，針對(duì)歐美機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。此外，外資機(jī)構(gòu)憑借著專(zhuān)有技術(shù)以各種中介機(jī)構(gòu)的身份幾乎壟斷性地介入到證券化過(guò)程。外資的參與使亞洲不良資產(chǎn)市場(chǎng)不斷深化，市場(chǎng)環(huán)境不斷改善。

我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀

我國(guó)已有珠海高速公路、廣深高速公路以及中遠(yuǎn)集團(tuán)應(yīng)收帳款離岸證券化的成功案例。如中遠(yuǎn)集團(tuán)為改善已發(fā)行證券的條件，于2002年通過(guò)由中國(guó)工商銀行融資對(duì)其1997年發(fā)行的7年期證券進(jìn)行了置換并續(xù)發(fā)和增發(fā)了資產(chǎn)支持證券。從2000年起，以中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為代表的國(guó)有銀行開(kāi)始陸續(xù)對(duì)住房抵押貸款證券化進(jìn)行了有益的探索，目前，已有多家專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)與國(guó)內(nèi)銀行合作為按揭貸款資產(chǎn)證券化進(jìn)行前期包裝、準(zhǔn)備的工作。其中建行于2002年專(zhuān)門(mén)設(shè)立了住房貸款證券化處，但由于現(xiàn)有政策及法律環(huán)境的限制，建行方案在幾易其稿后轉(zhuǎn)而謀求表內(nèi)融資方式，卻因資產(chǎn)未能實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離和表外剝離未能如期得到批準(zhǔn)。

由于法律政策和市場(chǎng)環(huán)境等多種因素的限制，至2004年我國(guó)已有的不良資產(chǎn)證券化只有三例。

信達(dá)資產(chǎn)管理公司于2003年與德意志銀行合作推出的離岸信托模式的不良債權(quán)證券化，涉及項(xiàng)目20個(gè)，債權(quán)余額25.52億（本金15.88億，應(yīng)收利息3.47億，催收利息6.17億），面向境外投資者發(fā)行總額近16億美元。

2003年初華融資產(chǎn)管理公司132.5億不良債權(quán)資產(chǎn)的信托收益分層方案。華融資產(chǎn)管理公司通過(guò)委托中信信托投資公司，設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，于2003年6月發(fā)行期限3年、價(jià)值10億的優(yōu)先級(jí)受益權(quán)4.17%，并委托大公和信資產(chǎn)評(píng)估公司、中誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司對(duì)該受益權(quán)進(jìn)行評(píng)級(jí)。在華融的方案中，還設(shè)計(jì)了提前贖回和受益人大會(huì)機(jī)制，以保護(hù)受益權(quán)投資者的利益。華融方案被稱(chēng)為國(guó)內(nèi)第一個(gè)準(zhǔn)資產(chǎn)證券化方案，但華融方案是否構(gòu)成符合國(guó)際慣例的真實(shí)出售則是頗有爭(zhēng)議的話題。

中國(guó)工商銀行正在以試點(diǎn)形式積極探索商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)證券化。2004年4月，中國(guó)工商銀行寧波分行聘請(qǐng)瑞士信貸第一波士頓作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，將其面值26.19億、預(yù)計(jì)回收值8.2億的不良債權(quán)委托給中誠(chéng)信托投資公司，設(shè)立自益性財(cái)產(chǎn)信托，并委托中信證券作為包銷(xiāo)商將其A、B級(jí)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給外部投資者。其具體交易結(jié)構(gòu)如下：A級(jí)受益權(quán)――2億、利率為5.01%、期限一年；B級(jí)受益權(quán)――4.2億、利率5.10%、期限為三年。由工商銀行提供回購(gòu)承諾；C級(jí)受益權(quán)――2億，由工商銀行保留。

經(jīng)大公和中誠(chéng)信評(píng)級(jí)公司對(duì)該不良資產(chǎn)池的現(xiàn)金流進(jìn)行分析，確認(rèn)其A級(jí)受益權(quán)的違約概率為0.25%，達(dá)到AAA評(píng)級(jí)，其B級(jí)受益權(quán)的違約概率為20%，經(jīng)回購(gòu)承諾后其評(píng)級(jí)也可達(dá)到AAA。評(píng)級(jí)公司客觀、獨(dú)立的分析，增強(qiáng)了投資者對(duì)不良資產(chǎn)支持證券的信心。

近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)一直在關(guān)注并積極探討資產(chǎn)證券化的法律與制度建設(shè)問(wèn)題。盡管目前還存在法規(guī)制度等方面的障礙，但市場(chǎng)普遍預(yù)期有關(guān)資產(chǎn)證券化的立法將很快會(huì)有突破，中國(guó)不良貸款證券化市場(chǎng)將蘊(yùn)藏著巨大的空間與生機(jī)。

對(duì)中國(guó)的借鑒意義

實(shí)踐證明，資產(chǎn)證券化對(duì)于批量處置大規(guī)模的不良資產(chǎn)具有積極作用。我國(guó)商業(yè)銀行改革為不良資產(chǎn)證券化提供了強(qiáng)烈的供給動(dòng)力，我國(guó)金融市場(chǎng)逐漸深化、國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者逐漸成熟，為不良資產(chǎn)證券化提供了潛在的需求和市場(chǎng)環(huán)境，一系列經(jīng)濟(jì)與金融立法的實(shí)施，為開(kāi)展資產(chǎn)證券化提供了初步的制度框架。但資產(chǎn)證券化對(duì)一國(guó)的法律、會(huì)計(jì)和稅收制度有特別要求，需要政府部門(mén)特別是經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)作出積極相應(yīng)、大力推動(dòng)。目前，我國(guó)還缺乏資產(chǎn)證券化所需的法律政策環(huán)境和制度安排，在很多方面還存在操作。為促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)證券化，改善銀行體系的資產(chǎn)質(zhì)量，建議根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展情況，分階段、逐步地改善資產(chǎn)證券化的法律、制度環(huán)境，提高政策明朗度，降低資產(chǎn)證券化的不確定性和交易成本，推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

參考資料：

第6篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

作為“全世界最具有盈利能力、最優(yōu)秀、最受尊敬的國(guó)際一流商業(yè)銀行”卻選擇了他。

按照工行內(nèi)部副行長(zhǎng)的排名，他僅僅位列第五，這個(gè)排名，只比火線加盟工行的“外來(lái)戶(hù)”張紅力領(lǐng)先。

按照工行越來(lái)越國(guó)際化、專(zhuān)業(yè)化的要求，初始學(xué)歷僅僅為中專(zhuān)的他卻在眾多“海歸”、“博士”、“高級(jí)工程師”、“高級(jí)經(jīng)濟(jì)師”中脫穎而出。

按照工行的選拔程序和相關(guān)部門(mén)就大型金融機(jī)構(gòu)高管任職的“嚴(yán)苛”考察，職業(yè)生涯完全投在工行身上的他獲得了董事長(zhǎng)和老行長(zhǎng)的雙重保薦。

草根行長(zhǎng)——沒(méi)有耀眼的學(xué)歷、花哨的工作經(jīng)歷和振聾發(fā)聵的豪言壯語(yǔ)，他卻成為了工行的掌門(mén)人。別說(shuō)什么草根“逆襲”，也遑論“中專(zhuān)生領(lǐng)導(dǎo)世界第一大銀行”，更別提金融圈的互相利用。

他做到了，他叫易會(huì)滿，他是中國(guó)工商銀行的新行長(zhǎng)。

怎么是他？

7月9日，易會(huì)滿正式拿到了“通行證”。當(dāng)日，銀監(jiān)會(huì)公告稱(chēng)：中國(guó)工商銀行股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)本行）于近日收到《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于工商銀行易會(huì)滿任職資格的批復(fù)》。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)已核準(zhǔn)易會(huì)滿先生擔(dān)任本行副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事的任職資格。

此前，6月22日晚間，中國(guó)工商銀行正式發(fā)出公告稱(chēng)，因年齡原因，楊凱生即日起不再擔(dān)任行長(zhǎng)一職，由現(xiàn)任副行長(zhǎng)易會(huì)滿接任。

易會(huì)滿30年的工行生涯走到了巔峰，然而毀謗之聲和質(zhì)疑之聲也隨之四起。在“姜楊組合”時(shí)代，工行的行長(zhǎng)配置是一正六副，一正自然是指楊凱生，六個(gè)副行長(zhǎng)是：牛錫明、王麗麗、李曉鵬、羅熹、王希全、易會(huì)滿和張紅力。（牛錫明在2009年離開(kāi)，張紅力在2010年加入）

在這個(gè)排名中，易會(huì)滿僅僅位列第五，卻意外勝出，擔(dān)任行長(zhǎng)。其他五位副行長(zhǎng)中，牛錫明離開(kāi)的較早。

細(xì)查牛的簡(jiǎn)歷不難發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)時(shí)的人事對(duì)比中，牛錫明是最有可能替代楊凱生擔(dān)任行長(zhǎng)的。工行最后選擇了讓楊凱生“超期服役”，隨后牛的離去也為金融圈徒增了許多幻想的空間。2009年12月29日，牛錫明正式調(diào)任交通銀行行長(zhǎng)；2013年5月20日交行董事會(huì)選舉牛錫明為董事長(zhǎng)。

另一位一直被看作工行行長(zhǎng)有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的李曉鵬則“閃電”調(diào)任了中投。今年5月27日，中國(guó)投資有限責(zé)任公司消息，李曉鵬任中司監(jiān)事長(zhǎng)，免去金立群中司監(jiān)事長(zhǎng)的職務(wù)。而對(duì)于因?yàn)槟挲g原因已經(jīng)退休的，也是唯一女副行長(zhǎng)王麗麗而言，易會(huì)滿的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)幾乎無(wú)法和其相比。

王麗麗是我國(guó)改革開(kāi)放后首批國(guó)際融資專(zhuān)業(yè)人員之一，畢業(yè)于天津南開(kāi)大學(xué)，并在英國(guó)伯明翰大學(xué)獲國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)工商管理碩士學(xué)位。她主管工行的公司及機(jī)構(gòu)客戶(hù)業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)、人民幣及外幣資金融通、交易、債券投融資和資產(chǎn)負(fù)債管理等業(yè)務(wù)，還負(fù)責(zé)管理工行的法律事務(wù)。

同時(shí)，她還任亞太經(jīng)合組織（APEC）工商咨詢(xún)理事會(huì)中國(guó)代表，國(guó)際商會(huì)中國(guó)國(guó)家委員會(huì)（ICC China）董事、國(guó)際商會(huì)執(zhí)行局委員、中國(guó)工商銀行（亞洲）有限公司副董事長(zhǎng)、中國(guó)工商銀行倫敦有限公司董事長(zhǎng)等職。

反觀易會(huì)滿的履歷似乎和上述幾位相距甚遠(yuǎn)。1984年，易會(huì)滿從國(guó)家級(jí)重點(diǎn)中專(zhuān)浙江銀行學(xué)校（現(xiàn)已升格為浙江金融職業(yè)學(xué)院）城市金融專(zhuān)業(yè)畢業(yè)，進(jìn)入中國(guó)人民銀行杭州市分行，擔(dān)任計(jì)劃處計(jì)劃員。易會(huì)滿加入工行時(shí)，正是工行獨(dú)立，成為國(guó)家專(zhuān)業(yè)銀行的年份，也就是說(shuō)，易會(huì)滿的成長(zhǎng)，也是工行成長(zhǎng)的一個(gè)縮影。

現(xiàn)在工行的領(lǐng)導(dǎo)架構(gòu)中，姜建清、易會(huì)滿、李曉鵬都是在1984年加入工行的，是工行的“創(chuàng)業(yè)元老”，按照工行的資歷，易會(huì)滿的資歷比老行長(zhǎng)楊凱生還要早上一年，楊凱生是在1985年加入工行的，牛錫明則是1986年，幾個(gè)副行長(zhǎng)中唯有王麗麗作為“技術(shù)官僚”在2000年后加盟工行以充實(shí)實(shí)力的。

論資排輩或是“比武擺擂”，無(wú)論哪一種方法，易會(huì)滿的勝出讓人意外，但很多銀行業(yè)內(nèi)人士也都表示對(duì)于易的當(dāng)選還是有一定預(yù)期的。顯然，市場(chǎng)對(duì)于易會(huì)滿的任職充滿懷疑的味道。那么，易會(huì)滿憑什么勝出的呢？

他能干嘛？

對(duì)于易會(huì)滿來(lái)說(shuō)，當(dāng)務(wù)之急是獲得市場(chǎng)的信任和重新組建工行的領(lǐng)導(dǎo)班子。

“對(duì)于易會(huì)滿來(lái)說(shuō)，復(fù)制姜建清的路徑是最有可能的路線?！敝槿耸空f(shuō)。30年工作經(jīng)歷，易會(huì)滿幾乎經(jīng)歷了每一層級(jí)。與姜建清相似，提拔時(shí)，是排名第五的副行長(zhǎng)，職位上有些跳躍，但因自身實(shí)力及對(duì)銀行業(yè)務(wù)的了解，易獲得了現(xiàn)任董事長(zhǎng)和行長(zhǎng)雙重“保薦”。

易會(huì)滿的業(yè)務(wù)能力還是得到了工行內(nèi)部和金融圈人士的認(rèn)可，業(yè)務(wù)能力強(qiáng)，從基層做起，多年在經(jīng)濟(jì)繁華、金融市場(chǎng)活躍的江浙地區(qū)主持工作，隨后又主管競(jìng)爭(zhēng)最激烈的前臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)，尤其主管電子銀行、運(yùn)營(yíng)管理等部門(mén)。在工行的改革過(guò)程中，易一直倡導(dǎo)信息化銀行，信息整合、開(kāi)放、共享、聯(lián)動(dòng)，并倡導(dǎo)中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)早日走出一條具有中國(guó)特色的轉(zhuǎn)型之路。他多次強(qiáng)調(diào)，“只有持續(xù)的轉(zhuǎn)型，才有商業(yè)銀行持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

易會(huì)滿曾多次表示，要將大數(shù)據(jù)體系和信息化銀行建設(shè)作為全行未來(lái)創(chuàng)新發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)。下一步工行將重點(diǎn)關(guān)注在大數(shù)據(jù)背景下如何建設(shè)信息化銀行，利用海量的結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過(guò)集中、整合、挖掘、共享，來(lái)進(jìn)一步發(fā)揮好信息的價(jià)值和創(chuàng)造力。

很顯然，易會(huì)滿也意識(shí)到了質(zhì)疑的存在，上任伊始，他就表示：“要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。要根據(jù)董事會(huì)制定的既定戰(zhàn)略方針和任務(wù)，傳承好工行特有的文化，傳承好工行特有的思想和理念，傳承好工行特有的經(jīng)營(yíng)財(cái)富，保持政策的連續(xù)和穩(wěn)定，更好地實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

根據(jù)對(duì)于未來(lái)的工作設(shè)想，易會(huì)滿表示，隨著金融監(jiān)管環(huán)境的變化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)一步推進(jìn)，以及利率市場(chǎng)化和金融脫媒趨勢(shì)的進(jìn)一步加快，工行要實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式的發(fā)展，通過(guò)從資產(chǎn)持有大行到資產(chǎn)管理大行的轉(zhuǎn)變來(lái)打破資本的約束，通過(guò)客戶(hù)結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化來(lái)進(jìn)一步提升工商銀行的經(jīng)營(yíng)效率，通過(guò)完善激勵(lì)約束機(jī)制來(lái)增強(qiáng)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)細(xì)胞、每一個(gè)員工的經(jīng)營(yíng)活力和持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

第7篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

在其他獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)中，招商銀行資產(chǎn)管理部首次參加預(yù)測(cè)，即獲得全球市場(chǎng)預(yù)測(cè)的第二名。安信證券、中信建投、中銀國(guó)際控股、銀河證券延續(xù)了以往的穩(wěn)定表現(xiàn)，中金公司、中信證券、申萬(wàn)宏源等老牌券商的研究團(tuán)隊(duì)也有所斬獲。

預(yù)測(cè)群雄巡禮

本次“遠(yuǎn)見(jiàn)杯”中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，高盛高華在每個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)中的優(yōu)勢(shì)都很明顯，沒(méi)有預(yù)測(cè)偏離度很高的單項(xiàng)指標(biāo)。在季度預(yù)測(cè)當(dāng)中，高盛高華有六個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)的預(yù)測(cè)都進(jìn)入了前三名，年度預(yù)測(cè)則有五個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)入了前三名。

高盛高華首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇對(duì)外貿(mào)情況一直有著十分獨(dú)到的研究方法，并且能夠根據(jù)多方面因素進(jìn)行準(zhǔn)確的調(diào)整。對(duì)數(shù)據(jù)波動(dòng)較大且受到匯率影響明顯的外貿(mào)數(shù)據(jù)能做到持續(xù)的精準(zhǔn)處理，足以反映出預(yù)測(cè)者的深厚功力。

宋宇除了對(duì)外貿(mào)預(yù)測(cè)擅長(zhǎng)之外，對(duì)投資和消費(fèi)增速的結(jié)構(gòu)性判斷也很到位。這保證了他在一季度有所高估經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，迅速調(diào)整了分析情景，對(duì)二至四季度的GDP全部預(yù)測(cè)正確。特別是對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有像往年一樣出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，而是繼續(xù)小幅下滑至6.8%，宋宇做到了準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。

安信證券分析師姚學(xué)康和主持天則經(jīng)濟(jì)研究所的光教授也都對(duì)2015年的經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行壓力做到了前瞻性預(yù)測(cè)。幾乎每年都能獲獎(jiǎng)的安信證券也延續(xù)著宏觀研究的底蘊(yùn)。

此外，國(guó)家信息中心、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行金融市場(chǎng)部、招商銀行資產(chǎn)管理部、野村證券、新工場(chǎng)等機(jī)構(gòu)或整體成績(jī)排名居前，或在某些領(lǐng)域的預(yù)測(cè)中表現(xiàn)突出。國(guó)家信息中心在季度預(yù)測(cè)和年度預(yù)測(cè)兩項(xiàng)評(píng)選中，總分都位列第四，離獲獎(jiǎng)僅一步之遙，長(zhǎng)期穩(wěn)定的預(yù)測(cè)能力值得尊重。

在貨幣政策工具頻繁使用的2015年，招商銀行資產(chǎn)管理部的劉東亮在每個(gè)季度都完全精準(zhǔn)預(yù)測(cè)到了當(dāng)季降息的幅度，是做到這點(diǎn)的唯一一位分析師。

“8.11”匯改、外匯市場(chǎng)博弈加劇以及美聯(lián)儲(chǔ)加息使得對(duì)全年人民幣匯率的判斷難度很大。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心在4月就堅(jiān)定給出了全年人民幣會(huì)適度貶值的預(yù)測(cè)，這在當(dāng)時(shí)屬于“少數(shù)派”聲音，但最終獲得了年度匯率預(yù)測(cè)第一名。農(nóng)業(yè)銀行和中金公司作為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，則在逐季匯率節(jié)奏把握上更勝一籌。

經(jīng)濟(jì)變得更難預(yù)測(cè)

獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)的分析師們不約而同地表示，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)變得更難預(yù)測(cè)了，經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性又進(jìn)一步加劇了預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)的難度。工商銀行投資銀行部參與預(yù)測(cè)的首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)分析師李嘉稱(chēng)，以往的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)經(jīng)驗(yàn)正在變得越來(lái)越不靠譜，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)不能依賴(lài)過(guò)去的路徑，需要不斷突破舊框架。

他進(jìn)一步解釋說(shuō)，這是由國(guó)內(nèi)外的宏觀背景決定的。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)同時(shí)面臨著穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)兩大任務(wù)并且難以依靠企業(yè)部門(mén)的債務(wù)擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，美國(guó)則在多年的量化寬松之后啟動(dòng)貨幣政策的正?；騼纱蠼?jīng)濟(jì)體都在進(jìn)行著前所未有的政策探索，“黑天鵝”難免頻出。

“在這樣的環(huán)境中，尾部風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率在增加。例如2015年一季度油價(jià)下跌并在2016年繼續(xù)創(chuàng)新低，美國(guó)在2015年一季度的寒潮天氣對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹水平的負(fù)面沖擊。某種程度上，不能用正態(tài)分布的尾部來(lái)衡量一些看似小概率的事件。”李嘉說(shuō)。

農(nóng)業(yè)銀行金融市場(chǎng)部研究發(fā)展處負(fù)責(zé)人方雅茜表示，大宗商品價(jià)格意外下跌，反映出不能用靜態(tài)均衡的眼光來(lái)看經(jīng)濟(jì)。此外，“8.11”匯改后中國(guó)資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的波動(dòng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，值得全球經(jīng)濟(jì)研究者們深思。

回顧中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去十年，重工業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的占比很高，重工業(yè)的波動(dòng)主導(dǎo)了經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。而重工業(yè)活動(dòng)比較容易監(jiān)測(cè)，有高頻的產(chǎn)量和價(jià)格指標(biāo)，并且高度依賴(lài)間接融資，跟蹤了這些指標(biāo)，就能夠很容易地提高經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。這也是過(guò)去十年用電量、鐵路貨運(yùn)路、貸款規(guī)模等指標(biāo)很管用的關(guān)鍵原因。

隨著重工業(yè)持續(xù)走弱、在經(jīng)濟(jì)中的占比快速下降、第三產(chǎn)業(yè)占比快速上升，多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，以往的高頻指標(biāo)對(duì)于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的有效性正在減弱，而在第三產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)更加困難。已有的就業(yè)、工資等數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，頻率也有限，所以，從數(shù)據(jù)可得性這個(gè)意義上講，現(xiàn)在把握經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，也比過(guò)去十年要更加困難。高盛高華首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇也稱(chēng)，當(dāng)前預(yù)測(cè)經(jīng)驗(yàn)之一是不去試圖尋找經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)，難點(diǎn)還在于拐點(diǎn)的把握。當(dāng)積極因素和消極因素同時(shí)存在，孰輕孰重會(huì)給預(yù)測(cè)者帶來(lái)極大的困擾。那么能否通過(guò)研究市場(chǎng)來(lái)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)呢？宋宇表示不認(rèn)可。“金融數(shù)據(jù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先是不可靠的?！彼f(shuō)，“分析師對(duì)此應(yīng)謹(jǐn)慎使用?！?/p>

方雅茜打了一個(gè)比喻：“金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系就如同商品的價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)一樣，投資者的情緒、預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好乃至交易工具都會(huì)加劇波動(dòng)，超調(diào)到一定程度才會(huì)向經(jīng)濟(jì)基本面回歸，但隨后又可能重新偏離。”

她亦指出，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)需要考慮慣性，因而要去回溯過(guò)去一兩年的數(shù)據(jù);但金融市場(chǎng)的邏輯無(wú)時(shí)無(wú)刻不在變化?！霸?015年，離岸人民幣市場(chǎng)對(duì)在岸的影響顯著上升，以前要幾天才會(huì)傳導(dǎo)，現(xiàn)在只要幾分鐘?！?/p>

宏觀中觀互相印證

分析師為了盡可能準(zhǔn)確地還原宏觀形勢(shì)，除了預(yù)測(cè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之外，還需要觀察許多其他的經(jīng)濟(jì)金融統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，并且結(jié)合調(diào)研。如果是身在非金融企業(yè)的人，通過(guò)中觀現(xiàn)象判斷經(jīng)濟(jì)的情況則要更加直接。比如說(shuō)，關(guān)心宏觀經(jīng)濟(jì)的人可以根據(jù)土地市場(chǎng)判斷投資和房地產(chǎn)鏈條，制造業(yè)企業(yè)根據(jù)應(yīng)收款判斷經(jīng)濟(jì)冷暖，票據(jù)從業(yè)人員根據(jù)貼現(xiàn)利率判斷流動(dòng)性松緊。

但其中也有一些預(yù)測(cè)經(jīng)驗(yàn)會(huì)失靈。在2015年二季度末，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售回暖，并沒(méi)有帶動(dòng)土地市場(chǎng)的成交回升，意味著當(dāng)時(shí)的去庫(kù)存力度還不足以刺激全行業(yè)的上游投資，因此二三季度經(jīng)濟(jì)并未隨之回暖。

對(duì)于觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)傳統(tǒng)指標(biāo)體系，宋宇認(rèn)為目前也在經(jīng)歷著一些調(diào)整?！氨热鐝男袠I(yè)層面來(lái)看，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量反映宏觀經(jīng)濟(jì)的力度就不如從前了;另外，隨著金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)變化，社會(huì)融資規(guī)模比以前的貸款指標(biāo)更具解釋力，但一些金融工具的存在，導(dǎo)致使用社會(huì)融資規(guī)模監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的活躍程度也需要進(jìn)行一些細(xì)微調(diào)整?！?/p>

那么當(dāng)前下行的經(jīng)濟(jì)增速什么時(shí)候才能見(jiàn)底呢？有分析師認(rèn)為，此輪經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底的必要條件是傳統(tǒng)重工業(yè)活動(dòng)的下行過(guò)程基本接近尾聲，這需要緊密追蹤PPI和企業(yè)盈利。

宋宇指出，在沒(méi)有外界刺激的情況下，經(jīng)濟(jì)會(huì)順著潛在增長(zhǎng)趨勢(shì)下滑，而不會(huì)有趨勢(shì)性的增長(zhǎng)反彈。“經(jīng)濟(jì)短期對(duì)貨幣刺激仍有依賴(lài)，長(zhǎng)期只能靠改革，并且要加快推進(jìn)?！彼f(shuō)。

李嘉則建議，在中美共同主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)中，宏觀調(diào)控需要高度重視預(yù)期的一致性管理，減少矛盾信號(hào)，讓微觀主體能理解宏觀政策趨勢(shì)，避免微觀不確定性匯聚成宏觀不確定性。

宏觀預(yù)測(cè)創(chuàng)造價(jià)值

宏觀預(yù)測(cè)，尤其是量化預(yù)測(cè)對(duì)投資的價(jià)值在哪里體現(xiàn)呢？

招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)的目的是要發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)是解決大類(lèi)資產(chǎn)配置，即買(mǎi)什么的問(wèn)題。預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)則是要解決怎么買(mǎi)、用什么價(jià)格買(mǎi)、什么價(jià)格退出的問(wèn)題。

“如果單純預(yù)測(cè)宏觀會(huì)變成紙上談兵，無(wú)的放矢，單純預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)則無(wú)異于盲人摸象，會(huì)犯方向性的錯(cuò)誤，兩者有機(jī)結(jié)合才是交易、投資與配置之道。”劉東亮總結(jié)稱(chēng)。

券商的宏觀研究更主要是要服務(wù)于股票二級(jí)市場(chǎng)交易。但是受制于國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的有效性不夠高，資產(chǎn)多元化手段不夠豐富，因此宏觀分析師們有時(shí)候會(huì)有英雄無(wú)用武之地的感慨。

“在一個(gè)更健全的金融市場(chǎng)情況就會(huì)完全不一樣，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本身對(duì)投資決策的影響度要高得多，特別是未來(lái)幾個(gè)月及以后的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)會(huì)顯得特別重要。”宋宇說(shuō)。

由于所在機(jī)構(gòu)服務(wù)對(duì)象和監(jiān)管要求不同，銀行的宏觀研究團(tuán)隊(duì)較少為外界關(guān)注。他們更側(cè)重于服務(wù)大中型機(jī)構(gòu)客戶(hù)，尤其在涉及到多元化資產(chǎn)組合，大型并購(gòu)和投融資項(xiàng)目，資金、債券、外匯及相關(guān)衍生品交易等領(lǐng)域，銀行往往更具優(yōu)勢(shì)。尤其是在金融市場(chǎng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，銀行要依托研究結(jié)果進(jìn)行自營(yíng)和代客交易。

銀行系投行這幾年發(fā)展迅速，客戶(hù)對(duì)他們研究業(yè)務(wù)的需求也與券商有別。例如，企業(yè)，產(chǎn)業(yè)資本或地方政府的需求更注重自上而下的可操作性，因此研究團(tuán)隊(duì)據(jù)此定位于宏觀和微觀的連接者。

相比于股市，債券市場(chǎng)幾乎都是機(jī)構(gòu)投資者，更注重宏觀研究和數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)。2015年債券收益率持續(xù)下行，宏觀研究是取得收益的前提。

“結(jié)合市場(chǎng)的節(jié)奏看，在5月初看降息，在二季度末三季度初堅(jiān)持豬肉價(jià)格暴漲不會(huì)成為通脹的導(dǎo)火索，從總需求看通脹，以及在下半年對(duì)雙降持樂(lè)觀預(yù)期，對(duì)雙降穩(wěn)增長(zhǎng)的效果持謹(jǐn)慎預(yù)期，有助于抓住債市行情的?！敝行沤ㄍ斗治鰩熀G妮總結(jié)稱(chēng)?！傲硗?，在經(jīng)濟(jì)下行信用收縮時(shí)，城投債的金邊價(jià)值就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)?！?/p>

但是年底債券收益率繼續(xù)下行，十年國(guó)債甚至最低跌破2.8%，還是出乎了大多數(shù)人的意料。降準(zhǔn)降息推動(dòng)衰退式寬松，銀行的委外投資和到期的信托與保險(xiǎn)資金，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏投資標(biāo)的時(shí)涌向了債券市場(chǎng)。“如果說(shuō)還有一點(diǎn)遺憾，那就是做預(yù)測(cè)時(shí)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)下行的壓力和海外需求還是估計(jì)不足，對(duì)政策的效果還是偏樂(lè)觀了?！焙G妮說(shuō)。

分析師對(duì)2016年的金融風(fēng)險(xiǎn)有何預(yù)測(cè)呢？劉東亮最關(guān)注的是信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)下行周期，信用風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的挑戰(zhàn)不言而喻，銀行尚可以依托龐大的表內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行投前審核和投后監(jiān)控。但資管產(chǎn)品的特點(diǎn)決定了其一定會(huì)出現(xiàn)期限錯(cuò)配，表現(xiàn)為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?！斑@就要求銀行加強(qiáng)對(duì)期限錯(cuò)配的管理和限制，同時(shí)提高自身的融資能力，避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)產(chǎn)品的沖擊?！眲|亮說(shuō)。

中資機(jī)構(gòu)全球化進(jìn)行時(shí)

以開(kāi)放促改革包括了人民幣國(guó)際化和中國(guó)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，中資金融機(jī)構(gòu)身處業(yè)務(wù)一線。

從事全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)對(duì)于中資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，不僅是其建立全球化研究框架的一部分，更重要的意義在于為開(kāi)展全球業(yè)務(wù)提供支持。“遠(yuǎn)見(jiàn)杯”獲獎(jiǎng)榜單見(jiàn)證了中資金融機(jī)構(gòu)不斷提高的國(guó)際化程度，而且其中銀行系預(yù)測(cè)團(tuán)隊(duì)均來(lái)自投資銀行部、金融市場(chǎng)部、資產(chǎn)管理部等直接和環(huán)球市場(chǎng)打交道的前臺(tái)部門(mén)。

全球并購(gòu)規(guī)模在2015年創(chuàng)出新高。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，亞太地區(qū)完成了1.14萬(wàn)億美元共12753筆交易。在中國(guó)參與的交易中，中金公司、中信證券這兩大中資券商分別以10.9%和7.9%的份額占據(jù)二三名，工商銀行則是份額最大的商業(yè)銀行。此外，工商銀行在2015年?duì)款^組織完成了25個(gè)跨境并購(gòu)項(xiàng)目并擔(dān)任融資顧問(wèn)，累計(jì)交易金額超過(guò)218億美元。工商銀行牽頭的跨境并購(gòu)交易數(shù)量和交易金額位列中資機(jī)構(gòu)第一。

應(yīng)對(duì)環(huán)境污染和氣候變化，落實(shí)減排承諾，是中國(guó)參與全球治理的行動(dòng)之一。農(nóng)業(yè)銀行于2015年10月在倫敦發(fā)行美元/人民幣雙幣種綠色債券，集資額接近10億美元。這是中資商業(yè)銀行在綠色金融領(lǐng)域的有益嘗試。

第8篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

銀行另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的從最初以名畫(huà)為主的藝術(shù)品，到紅酒、白酒，再到普洱茶、手表、鉆石、二氧化碳排放權(quán)等，可謂五花八門(mén)，千奇百怪。如今，又新出了火腿、門(mén)票、瓷器等另類(lèi)理財(cái)品標(biāo)的，似乎要來(lái)個(gè)雷人大比拼，比比誰(shuí)更怪！

 

火腿理財(cái)產(chǎn)品

去年11月底，工商銀行推出首只投資發(fā)酵火腿的銀行理財(cái)產(chǎn)品“巴瑪?shù)洳匕l(fā)酵火腿理財(cái)產(chǎn)品”，更顯得“另類(lèi)”。

該計(jì)劃發(fā)行總規(guī)模為2億元，期限18個(gè)月。工行給客戶(hù)兩種選擇權(quán)：可提實(shí)物，也可獲取最高6%的年預(yù)期收益加本金。不過(guò)，工行不承諾保本保收益。

手表理財(cái)產(chǎn)品

2011年11月11日，農(nóng)行推出的第一期“天工”系列海鷗陀飛輪手表理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始發(fā)售，分A、B、C、D四款，預(yù)期收益率在5.5%至5.8%間，期限為1年。

2 012年4月底，農(nóng)行聯(lián)合天津海鷗表業(yè)集團(tuán)在上海宣布，在全國(guó)14個(gè)省市限量發(fā)售農(nóng)行第二期“天工”系列海鷗陀飛輪手表理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)悉，該產(chǎn)品10 0%保本，掛鉤的陀飛輪手表分為7款，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)從6萬(wàn)元到25萬(wàn)元不等，預(yù)期年化收益率均在5.1%以上，預(yù)期收益率最高的一款達(dá)5.8%。

 

據(jù)農(nóng)業(yè)銀行的相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，“這些產(chǎn)品無(wú)一例外都能實(shí)現(xiàn)最高收益。”

紅酒理財(cái)產(chǎn)品

2 0 0 8年7月，工商銀行聯(lián)手中海信托、中糧集團(tuán)，首推“君頂酒莊”紅酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品，揭開(kāi)了銀行發(fā)行紅酒類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的篇章。該產(chǎn)品18個(gè)月的投資期限，到期時(shí)獲得了8.00%的預(yù)期年化收益。

 

2 0 0 9 年8月，招商銀行發(fā)行了“ 杭州分行私人銀行葡萄酒期酒投資理財(cái)產(chǎn)品”，投資起點(diǎn)30萬(wàn)元，18個(gè)月的投資期限，預(yù)期年化收益率7. 50%。投資者若選擇現(xiàn)金方式，中糧集團(tuán)負(fù)責(zé)對(duì)葡萄酒以7. 5%的預(yù)期收益率回購(gòu)；若選擇實(shí)物方式，則投資者可選擇拿酒；還可以選擇實(shí)物與現(xiàn)金相結(jié)合的方式。

 

門(mén)票理財(cái)產(chǎn)品

理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的不斷突破投資者的想象，在工行推出掛鉤火腿的理財(cái)產(chǎn)品后不久，掛鉤“中國(guó)好聲音”和歡樂(lè)谷門(mén)票的產(chǎn)品也出現(xiàn)了。

去年 12月4日，華僑城A推出了“歡樂(lè)谷主體公園入園憑證專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，合計(jì)募集資金18. 5億元，期限為1至5年。而名為“中國(guó)好聲音佛山演唱會(huì)”的產(chǎn)品，收益來(lái)源為演出收益，期限為半年，預(yù)期收益率為10%。

 

普洱茶理財(cái)產(chǎn)品

前段時(shí)間，普洱茶的投資熱潮催生了普洱茶理財(cái)產(chǎn)品的誕生。

2 011年9月19日，某茶業(yè)集團(tuán)與工商銀行攜手，推出了普洱茶投資理財(cái)產(chǎn)品工銀大益“黃金組合”，在北京、上海、昆明3地進(jìn)行路演。這套“黃金組合”的價(jià)格是10萬(wàn)元，只有個(gè)人存款在800萬(wàn)元以上的客戶(hù)才能購(gòu)買(mǎi)。

 

該產(chǎn)品在去年9月2 8日到期后，投資者獲得7%的最高預(yù)期收益率。但相比同期大部分普洱茶價(jià)格上漲15%以上，該款理財(cái)產(chǎn)品的收益還是稍顯遜色。

白酒理財(cái)產(chǎn)品

近年來(lái)我國(guó)白酒價(jià)格年年看漲，一些高端白酒成為投資客的收藏品，銀行也瞄準(zhǔn)這一領(lǐng)域，推出了白酒理財(cái)產(chǎn)品。2009年9月，民生銀行與瀘州老窖推出“國(guó)窖1573高端定制白酒收益投資計(jì)劃”，1年的投資期限，到期獲得4 . 2%的年收益率，遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)1年期的定期存款利率2.25%。

 

2 0 11年4月，工商銀行發(fā)行了“高凈值客戶(hù)專(zhuān)屬—期酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品”，掛鉤標(biāo)的是四川沱牌曲酒股份有限公司的2萬(wàn)壇舍得30年年份酒（天工絕版酒），每壇6斤，認(rèn)購(gòu)價(jià)為1萬(wàn)元。若投資者花10萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)此產(chǎn)品，到期時(shí)，除可得到10壇白酒外，還可獲得6.7%的年收益，即6700元；若投資者不提酒，則可取回10萬(wàn)元本金及4.7%的年收益，即4700元。

 

藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品

最初的另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，是從藝術(shù)品投資開(kāi)始的。早在2 0 0 7年，民生銀行就將不同時(shí)期的中國(guó)書(shū)畫(huà)作品作為掛鉤標(biāo)的，推出“非凡資產(chǎn)管理藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)”。在2009年到期時(shí)，獲得的收益高達(dá)12.75%。

 

瓷器理財(cái)產(chǎn)品

農(nóng)行繼推出兩期掛鉤海鷗陀飛輪表的理財(cái)產(chǎn)品后，近日又推出了一款與瓷器掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品，名為“金鑰匙·天工”第三期國(guó)瓷理財(cái)產(chǎn)品。相比于其他銀行發(fā)行的另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，這款產(chǎn)品顯得“更加另類(lèi)”。

 

該款國(guó)瓷理財(cái)產(chǎn)品分A、B、C三款，分別為盛放牡丹瓷瓶、仿清雍正粉彩桃蝠紋橄欖瓶、仿清康熙青花指日高升圖魚(yú)尾瓶，價(jià)格分別為3800元、4000元、4 8 0 0元，對(duì)應(yīng)認(rèn)購(gòu)金額分別為10 . 3 8萬(wàn)元、10.4萬(wàn)元、10.48萬(wàn)元。

 

鉆石理財(cái)產(chǎn)品

鉆石，女人的最?lèi)?ài)，消費(fèi)市場(chǎng)龐大，但真正去投資實(shí)物鉆石的卻很少。即便這樣，銀行還是看到了商機(jī)，專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)出跟鉆石相關(guān)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

去年11月19日，招商銀行發(fā)行了鉆石財(cái)富系列之潤(rùn)金3號(hào)單元1 2優(yōu)先理財(cái)計(jì)劃，預(yù)期收益率為5. 3%，委托管理期為6個(gè)月。去年10月，廣東華興銀行推出“華興|超越理財(cái)”鉆石3號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，期限189天，預(yù)期年化收益率為5.35%。

 

CO2排放期權(quán)理財(cái)產(chǎn)品

千奇百怪的理財(cái)產(chǎn)品中，還有深圳發(fā)展銀行于2007年8月推出的國(guó)內(nèi)首款與二氧化碳排放權(quán)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品——“聚財(cái)寶”飛越計(jì)劃20 07年6號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品與“聚匯寶”超越計(jì)劃2007年6元理財(cái)產(chǎn)品。兩款產(chǎn)品的期限均在1年左右。到期時(shí)，人民幣理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了預(yù)期最高年收益率7.8％，美元理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了預(yù)期最高年收益率14.125%。

 

影視理財(cái)產(chǎn)品

去年4月份，山東青島一家銀行在五一期間，向他們的私人銀行客戶(hù)推出了一款專(zhuān)屬理財(cái)產(chǎn)品，用于影視投資，這在國(guó)內(nèi)尚屬首款。該產(chǎn)品最低投入20萬(wàn)元，就可以成為像《阿凡達(dá)2》這樣大片的股東，與其共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享收益。

第9篇：工商銀行資產(chǎn)管理范文

當(dāng)年無(wú)限風(fēng)光的銀行業(yè)，將涉足金融領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)稱(chēng)為“站在金融業(yè)門(mén)口的野蠻人、攪局者”的言論，讓人記憶猶新。而馬云的那句“銀行不改變，那么我們就來(lái)改變銀行”的豪言壯語(yǔ)，也言猶在耳。過(guò)去的多年中，支付寶、余額寶與銀行機(jī)構(gòu)的支付戰(zhàn)爭(zhēng)、理財(cái)戰(zhàn)爭(zhēng)硝煙彌漫，顛覆者與被顛覆者的關(guān)系一度劍拔弩張。

然而，近來(lái)畫(huà)風(fēng)突變，雙方的關(guān)系從警惕、互懟轉(zhuǎn)變?yōu)闋渴?、擁抱。銀行機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛達(dá)成戰(zhàn)略合作，互相結(jié)成同盟，吹響了中國(guó)傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型的號(hào)角。而“金融科技”新型場(chǎng)域的構(gòu)建，也為金融服務(wù)變革注入了新的想象力。

扎堆牽手

銀行與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的合作最早始于2004年，當(dāng)時(shí)工商銀行和騰訊在虛擬聯(lián)名卡、電子銀行、網(wǎng)上安全、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、認(rèn)證等方面達(dá)成合作。2005年，招商銀行和阿里巴巴簽署銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議，主要聚焦于支付結(jié)算。

銀行與互聯(lián)網(wǎng)巨頭初期合作主要限于網(wǎng)上銀行、電子支付、聯(lián)名卡、營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域。2010年后，雙方合作范圍擴(kuò)大，從傳統(tǒng)的資金結(jié)算逐漸向網(wǎng)絡(luò)授信融資、理財(cái)業(yè)務(wù)、直銷(xiāo)銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、掃碼支付、信用體系等方面延伸。

到了2017年，銀行與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的關(guān)系發(fā)生了巨變，揮手告別此前層次較淺、業(yè)務(wù)有限、相對(duì)分散的小范圍合作模式，迎來(lái)了全方位戰(zhàn)略合作的“爆發(fā)”。

3月28日，中國(guó)建設(shè)銀行與阿里巴巴、螞蟻金服宣布戰(zhàn)略合作。按照協(xié)議和業(yè)務(wù)合作備忘錄，雙方將共同推進(jìn)建行信用卡線上開(kāi)卡業(yè)務(wù)，以及線下線上渠道業(yè)務(wù)合作、電子支付業(yè)務(wù)合作、打通信用體系。

6月16日，中國(guó)工商銀行與京東集團(tuán)簽署全面合作協(xié)議。雙方將在金融科技、零售銀行、消費(fèi)金融、企業(yè)信貸、校園生態(tài)、資產(chǎn)管理、個(gè)人聯(lián)名賬戶(hù)、電商物流等方面展開(kāi)全面業(yè)務(wù)合作。

6月20日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行與百度達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在金融科技、金融產(chǎn)品和渠道用戶(hù)等領(lǐng)域深入合作，并組建“金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，推出農(nóng)行金融大腦，在智能獲客、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、生物特征識(shí)別、智能服務(wù)、區(qū)塊鏈等方面進(jìn)行探索。

6月22日，中國(guó)銀行與騰訊宣布成立金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，雙方將重點(diǎn)基于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和人工智能等方面開(kāi)展深度合作，共建普惠金融、云上金融、智能金融和科技金融。

7月5日，民生銀行與小米達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在金融、電商、生態(tài)鏈等各個(gè)業(yè)務(wù)板塊展開(kāi)深入合作。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年6月，僅互聯(lián)網(wǎng)巨頭“BATJ”（百度、阿里巴巴、騰訊、京東的簡(jiǎn)稱(chēng)）就已先后與多達(dá)15家銀行機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，國(guó)有四大行“工農(nóng)中建”均參與其中，合作內(nèi)容也各有側(cè)重。

其中，與阿里巴巴合作的銀行機(jī)構(gòu)最多，達(dá)到11家，騰訊和百度各7家。京東則在2017年動(dòng)作頻繁，在1月份牽手銀聯(lián)之后，又在6月與工商銀行達(dá)成合作。工商銀行則是四大行中唯一一家與“BATJ”均有合作的銀行機(jī)構(gòu)。

相較以往，此輪合作呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)：合作規(guī)格更高，雙方主要高層均參加簽約儀式，對(duì)合作更加重視；合作層次更深、范圍更廣，雙方將精力聚焦于金融科技、消費(fèi)金融等領(lǐng)域，在金融科技創(chuàng)新、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)應(yīng)用和資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等方面進(jìn)行深入合作。

重塑格局

從互聯(lián)網(wǎng)顛覆銀行的雄心壯志，到銀行加速互聯(lián)網(wǎng)化做出反擊，這本是一場(chǎng)充滿看點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融大戰(zhàn)，如今卻為何在短時(shí)間內(nèi)反轉(zhuǎn)為攜手共贏？

回顧雙方十幾年的合作探索，不難發(fā)現(xiàn)，銀行和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均對(duì)自身優(yōu)劣有了清醒認(rèn)知，對(duì)彼此的關(guān)系也有了明確把握，合作成為雙方的共識(shí)。這是科技在金融領(lǐng)域深化的必然選擇，也是金融發(fā)展的迫切需要。

從銀行角度看，其資金實(shí)力雄厚，業(yè)務(wù)模式齊全，但陣地以線下為主，客戶(hù)基本都在物理性網(wǎng)點(diǎn)上。而全球經(jīng)濟(jì)、科技等多數(shù)行業(yè)都開(kāi)始往互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)移的大環(huán)境，決定了傳統(tǒng)銀行的地盤(pán)將越來(lái)越小。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的用戶(hù)體驗(yàn)革命下，銀行面臨獲客與活客雙重壓力，即便坐擁大量客戶(hù)，但受限于割裂的數(shù)據(jù)、單一的業(yè)務(wù)、傳統(tǒng)的營(yíng)銷(xiāo)手段等因素，客戶(hù)基礎(chǔ)整體還是大而不強(qiáng)。

而互聯(lián)網(wǎng)巨頭擁有強(qiáng)大的流量和數(shù)據(jù)，能夠向銀行提供強(qiáng)有力的支持，使后者得以充分利用互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景和渠道，精算用戶(hù)需求，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，拓展獲客資源，升級(jí)消費(fèi)金融、賬戶(hù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、智能投資顧問(wèn)等服務(wù)。

因此，對(duì)于在數(shù)據(jù)積累、場(chǎng)景、營(yíng)銷(xiāo)及新模式探索等方面處于下風(fēng)的銀行來(lái)說(shuō)，借助金融科技轉(zhuǎn)變用戶(hù)運(yùn)維理念或許是新的突破口。

從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)角度看，金融產(chǎn)品的提供和銷(xiāo)售以及資金支持是其短板。長(zhǎng)期以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)既缺少金融牌照，也缺乏金融行業(yè)文化的積淀和從業(yè)積累。而通過(guò)與銀行合作，則能擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景，積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”服務(wù)。另外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的最新產(chǎn)品技術(shù)發(fā)展也需要一線的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)支持，與銀行相關(guān)業(yè)務(wù)融合落地，可使產(chǎn)品技術(shù)得到精化和完善。