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第1篇：民營企業(yè)財務風險范文

【關鍵詞】 民營企業(yè);財務風險;風險規(guī)避

一、我國民營企業(yè)的現(xiàn)狀和特點

(1)民營企業(yè)增長較快, 特別是注冊資金增幅較大,表明我國民營企業(yè)規(guī)模逐步擴大, 實力增強。(2)民營企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展, 經(jīng)濟效益明顯提高隨著民營企業(yè)的穩(wěn)步、健康發(fā)展, 為國家創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟效益和社會效益。(3)民營企業(yè)緩解了國企深化改革過程的壓力, 為社會穩(wěn)定發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻。

二、我國民營企業(yè)內(nèi)部財務風險解析

(1)我國民營企業(yè)的財務現(xiàn)狀。一方面機構(gòu)設置不健全,人員素質(zhì)偏低,財務管理職能未得到發(fā)揮。我國民營企業(yè)的組織形式以獨資、合伙及股份合作制形式存在,其經(jīng)營方式多數(shù)以家族式經(jīng)營為主,這必將造成企業(yè)管理水平落后,內(nèi)部分工模糊,職能不清等諸多問題。會計機構(gòu)的設置上存在兩種情況:一是設置會計機構(gòu),但分工不明確,兼職多;二是有些小企業(yè)根本不設置會計崗位,只是在必須提交報表和納稅時才突擊編報予以應付。另一方面財務會計制度形同虛設,內(nèi)控管理乏力。我國民營企業(yè)的組織形式以獨資、合伙及股份合作制形式存在,其經(jīng)營方式多數(shù)以家族式經(jīng)營為主,這必將造成企業(yè)管理水平落后,內(nèi)部分工模糊、內(nèi)控制度不健全、職能不清、執(zhí)行力度不夠等諸多問題。(2)我國民營企業(yè)財務風險的成因。負債經(jīng)營造成的財務杠桿過高是民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的根本內(nèi)因,主要是指因無法償還到期的負債而產(chǎn)生的危機,它與企業(yè)負債融資相伴而產(chǎn)生。過度的負債會加大民營企業(yè)稅后利息率,使企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)差異率變?yōu)樨撝瞪踔良铀倨髽I(yè)破產(chǎn)。外部環(huán)境的復雜多變是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要外因,影響企業(yè)財務風險的外部因素主要包括國家宏觀經(jīng)濟政策和微觀經(jīng)濟政策的調(diào)整,企業(yè)所在行業(yè)的景氣度變化、國家稅收政策的調(diào)整、國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動 、通貨膨脹程度等。這些因素彼此關聯(lián)相互影響,具有復雜性、動態(tài)性和不確定性,決定了企業(yè)面臨的主要機會和威脅。

三、有效規(guī)避和處理我國民營企業(yè)內(nèi)部財務風險的措施

(1)建立有效的企業(yè)內(nèi)控制度和治理結(jié)構(gòu)。隨著民營企業(yè)的發(fā)展和逐步規(guī)范化,必須建立和完善企業(yè)的各項規(guī)章制度。要建立完善的決策制度、財務制度、監(jiān)督制度;要放棄企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期經(jīng)驗管理的模式,建立規(guī)范的法人治理體制以及能夠相互制衡和約束的權(quán)利制約機制;要建立分權(quán)管理制度,保證企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和管理措施的實現(xiàn)。設置專門的機構(gòu)來討論與經(jīng)營相關的家族事務,包括家族理事會、家族控股公司和家族股東會等形式。(2)完善財務管理制度,樹立財務管理是企業(yè)管理的核心的理念。企業(yè)必須建立完善的財務管理制度,并在企業(yè)內(nèi)部形成以制度管理為核心的企業(yè)管理氛圍,通過領導的推進作用,把完善財務管理制度、有效執(zhí)行財務管理制度作為企業(yè)管理的重要內(nèi)容。要層層落實各項制度,要求各個部門按照制定好的規(guī)章制度行事,任何人在執(zhí)行企業(yè)事務時不得行使特權(quán),共同維護好企業(yè)的財務管理制度。(3)增強企業(yè)風險意識,建立有效的風險防范處理機制。遵循謹慎性原則,建立內(nèi)控定期考核制度,計提相應的風險準備。根據(jù)會計謹慎性原則,應設計專門的內(nèi)部控制考核制度,由從事不相容崗位的人員定期進行考核、監(jiān)督。有條件的民營企業(yè)可以設立內(nèi)部審計機構(gòu),定期對企業(yè)的財務杠桿和財務風險進行評價,同時對企業(yè)以預提方式建立用于防范風險損失的專項準備金。企業(yè)可按照會計準則的規(guī)定和標準計提資產(chǎn)減值準備,用以彌補風險損失。建立企業(yè)資金使用效益定期監(jiān)督制度。民營企業(yè)應指定專業(yè)人員定期對相關財務比率進行考核、分析,加強流動資金的投放和管理,提高流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率,進而提高企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,增加企業(yè)的短期償債能力。盤活企業(yè)存量資產(chǎn),加快閑置設備的處理,將收回的資金償還債務。(4)提高財務人員素質(zhì)和財務決策水平。為防范財務風險,企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算和定性分析相結(jié)合的方法,運用科學的決策模型進行決策。(5)建立財務預警系統(tǒng)。財務預警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎,對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中潛在的風險進行實時監(jiān)控的系統(tǒng)。對于經(jīng)營者來說,它能夠在財務危機出現(xiàn)的萌芽階段提示經(jīng)營者采取有效措施改善企業(yè)經(jīng)營;對于投資者來說,可以幫助其在企業(yè)財務風險初露端倪時及時調(diào)整現(xiàn)有投資,以避免更大損失;對于供貨單位來說,可以在這種信號的幫助下制定商業(yè)信用政策,以加強對應收賬款的管理等。

參考文獻

第2篇：民營企業(yè)財務風險范文

關鍵詞：中小民營企業(yè)；財務困境；財務風險

任何事物都會面對風險，任何企業(yè)的成長都會經(jīng)歷風險，只有在風險中歷練過的企業(yè)才是成熟的。對于大企業(yè)而言，它們已然從風險中成長起來，對待風險有自己成熟的經(jīng)驗可以把握；對于國有企業(yè)而言，它們具有相對強大的資金力量，在遇到風險時會得到更多的支持；但是相對于中小民營企業(yè)而言，正處在成長過程中，風險會讓它們措手不及，加上勢單力薄，損失將是毀滅性的。所以，中小民營企業(yè)要認真地對待風險，積極制定切實的防范措施，保證企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。企業(yè)的風險包括：戰(zhàn)略風險、財務風險、市場風險、經(jīng)營風險、產(chǎn)品風險、政策風險、外匯風險、人事風險、體制風險、自然災害風險、公關風險等等。本文主要關注企業(yè)尤其是中小民營的財務風險。

一、中小民營企業(yè)的界定

所謂“中小民營企業(yè)”，是一個相對模糊的概念，就目前我國的經(jīng)濟形式分析，中小民營企業(yè)包括規(guī)定標準（《中小企業(yè)的劃分標準暫行規(guī)定》）規(guī)模以下的各類企業(yè)，具體有：（1）個體工商戶；（2）個人、家庭或家族所有的企業(yè)；（3）個人、家庭或家族所有制的企業(yè)改制而形成的股份制企業(yè)；（4）通過國有資產(chǎn)重組而形成的，既有國家投資，又有個人、家庭或家族投資的企業(yè)；（5）合伙制企業(yè)；（6）由公眾集資而建立的企業(yè)。

中小企業(yè)的定義及標準，是由各國視其發(fā)展情況不同而定，是一個相對概念，不單是各國不同，就是在同一國家內(nèi)部，不同行業(yè)、地區(qū)及不同的發(fā)展階段中也不盡相同。一般來說，中小企業(yè)是一個規(guī)模的概念，是相對與大企業(yè)，從資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟單位。就我國目前而言，對于中小企業(yè)的劃分標準為2003年國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委、財政部、國家統(tǒng)計局研究制定的《中小企業(yè)的劃分標準暫行規(guī)定》。該標準是根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等，并結(jié)合行業(yè)特點制定的。

二、中小民營企業(yè)的財務困境

（一）融資難

融資難是長期困擾中小民營企業(yè)的難題。中小民營企業(yè)融資方式比較單一，采用發(fā)行債券和股票上市融資的情況比例很小，主要是通過向商業(yè)銀行貸款和向民間借貸。當前，銀行對中小民營企業(yè)的貸款幾乎都是抵押貸款，必須提供土地、房產(chǎn)等做抵押才能給予放貸；民間借貸機構(gòu)的逐利性以及不規(guī)范性，導致中小民營企業(yè)在融資問題上很難與國有企業(yè)公平競爭。著名經(jīng)濟學家厲以寧在談到民營企業(yè)融資難的問題時也指出，專門以民營企業(yè)為貸款對象的銀行太少，應增設中小銀行。大銀行從事中小企業(yè)的貸款業(yè)務，成本過大，這是事實。民間貸款則利率太高，中小企業(yè)難以承受。良性發(fā)展的中小民營企業(yè)都具有一定的生產(chǎn)能力，經(jīng)營能力比較強，盈利能力也比較好，但多處在成長階段，內(nèi)部資金需求大，如果不能及時增加現(xiàn)金流，會造成財務風險，從而進一步影響市場運作，面臨經(jīng)營風險。

（二）資金回收難

在2009年8月29日召開的“2009年中國中小企業(yè)多元化融資對洽會”上，厲以寧表示，政協(xié)經(jīng)濟委員會派調(diào)研組在廣州、珠海、深圳、大連、鞍山、沈陽等城市調(diào)研時發(fā)現(xiàn)企業(yè)欠債問題比較突出。但是，當前企業(yè)的欠債問題與以往的“三角債”不同，現(xiàn)在欠債問題的特點是國有企業(yè)欠民營企業(yè)的錢，大企業(yè)欠小企業(yè)的錢。這對中小民營企業(yè)的生存又提出了一道難題。當前國有企業(yè)和大企業(yè)普遍提倡零庫存管理模式，這成為中小民營企業(yè)的發(fā)展契機。作為供貨單位，這些中小民營企業(yè)為了爭相給國有企業(yè)和大企業(yè)配送原料及零部件，必須增加儲備，當然還要修建庫房，一方面增加了內(nèi)部資金的需求，另外一方面，這些國有企業(yè)和大企業(yè)在得到原料和零部件供應后，往往不能立即付款，要等到3個月甚至半年之后才能結(jié)賬，因而又造成了中小民營企業(yè)應收賬款回收難，再一次對中小民營企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生負面影響，從而面臨財務風險。

（三）人工成本增加

中小民營企業(yè)多數(shù)屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，就業(yè)方式具有靈活性，為穩(wěn)定社會就業(yè)發(fā)揮著積極作用。但是，在用工制度上也存在一定的不合理性。2008年1月1日我國《勞動合同法》的實施，嚴格規(guī)范了社會用工制度。這對中小民營企業(yè)的用工成本會造成一定影響。嚴格上說，不是《勞動合同法》使中小民營企業(yè)的用工成本增加，而是《勞動合同法》提高了違法成本，中小民營企業(yè)不得不嚴格遵守《勞動合同法》，主動承擔雇主責任。例如，為了合法用工，中小民營企業(yè)將拖欠或克扣的工資給予補足、繳納足額的社會保險、支付加班工資等。還有一些特殊的行業(yè)，為了達到相關的勞動保護與勞動條件方面的標準，要增加人手的配備、設備的投入、工作環(huán)境的改良等。與以往相比，中小民營企業(yè)的靈活且廉價的用工狀況得以規(guī)范，但是，增加了企業(yè)內(nèi)部資金需求，對企業(yè)的財務管理造成了一定的壓力。

（四）政策優(yōu)勢少

出臺政策往往比較多地按照企業(yè)規(guī)模和所有制設計，相對來說對大企業(yè)優(yōu)勢多，中小企業(yè)考慮的比較少；對公有制企業(yè)優(yōu)勢多，對非公有制企業(yè)考慮的比較少。比如，在稅收政策方面，國有企業(yè)可以享受先繳后退，而非國有企業(yè)卻無法享受這種待遇；中小民營企業(yè)特別是小企業(yè)往往是增值稅小規(guī)模納稅人，增值稅發(fā)票不能抵扣，實際承擔的稅負重、采購成本增加；從所得稅角度看，民營企業(yè)要先按利潤總額繳納企業(yè)所得稅，凈利潤分配給投資者，投資者即股東再繳納個人所得稅，對于民營企業(yè)投資者而言，兩者同出一轍，實屬重復。再者，在銀行的呆賬壞賬準備金核銷制度方面，國有大企業(yè)可以被列入國家計劃進行及時的優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，而中小民營企業(yè)卻無此待遇。此外，在土地政策方面，國有企業(yè)可以土地使用權(quán)出讓金參與改組，而民營企業(yè)卻沒有這樣的待遇。這些政策上的劣勢，對于中小民營企業(yè)的經(jīng)營無形中增加了現(xiàn)金流，擴大了財務的風險性。

三、中小民營企業(yè)財務風險成因分析

（一）外部環(huán)境的復雜多變，是中小民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要外因

企業(yè)經(jīng)營總是置身于一定的社會、經(jīng)濟環(huán)境之中，企業(yè)的資金價值除了受到投資、籌資和營運管理等決策影響外，還不可避免地受到外部環(huán)境的影響，即受到財務管理環(huán)境的影響。財務管理環(huán)境涉及的范圍很廣，包括法律環(huán)境、金融環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、人文環(huán)境和資源環(huán)境等。企業(yè)的財務決策是難以改變財務管理環(huán)境的，更多的是適應其要求和變化，但是這些要求和變化具有不確定性，它可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能為企業(yè)帶來某種威脅，也就是會產(chǎn)生財務風險。因此，企業(yè)的財務管理系統(tǒng)必須具備適應和應對這種復雜多變的外部環(huán)境的能力，可是目前我國中小民營企業(yè)的財務管理系統(tǒng)中，機構(gòu)設置不合理、規(guī)章制度不健全、人員素質(zhì)偏低等現(xiàn)狀，導致其缺乏適應和應變能力。

（二）融資難和資金周轉(zhuǎn)慢，是中小民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要內(nèi)因

1.融資難。長期以來，中小民營企業(yè)在組織形式上不受政府控股，在經(jīng)營管理上能夠有較為完整的自，這種獨特的優(yōu)勢使其發(fā)展具有更好的靈活性，而且在國民經(jīng)濟發(fā)展中也發(fā)揮著越來越重要的作用?？墒强焖侔l(fā)展的中小民營企業(yè)卻面臨著許多自身難以克服的問題，其中融資問題首當其沖，資金短缺成為嚴重抑制中小民營企業(yè)活力，并制約其持續(xù)穩(wěn)定和健康增長的“瓶頸”。通常，中小民營企業(yè)的融資渠道有間接和直接兩種。首先從間接融資方面看，渠道主要是向金融機構(gòu)貸款，包括商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、信用社貸款和非金融機構(gòu)貸款幾種。由于政策性銀行貸款多面向政府扶持性項目和國有大企業(yè)，信用社和非金融機構(gòu)貸款所提供的資金多為小額貸款，因此商業(yè)銀行貸款就成為中小民營企業(yè)融資的重要選擇；但是商業(yè)銀行的信貸管理中的運作成本和資信評價等方面的條件標準，又將許多中小民營企業(yè)排除在外，就是符合條件的部分，貸款期限一般也較短（不超過半年），只能用于填補流動資金的缺口，如果中小民營企業(yè)想有更大的作為很難獲取所需的資金支持。其次從直接融資方面看，渠道主要有發(fā)行債券和股票，中小民營企業(yè)想要從資本市場籌集資金也是相當困難的。我國資本市場的準入門檻高，加上管理日趨規(guī)范，只有那些大型重點企業(yè)和重大基礎設施建設才有可能獲批發(fā)行債券，中小民營企業(yè)也很難像資本市場建立初期時靠“捆綁上市”獲得上市資格，單個中小民營企業(yè)又由于法人治理結(jié)構(gòu)不完善、規(guī)模小、信用等級低等達不到上市的硬性標準，因此，阻滯了中小民營企業(yè)直接融資的渠道。融資渠道的不暢通使得中小民營企業(yè)始終面臨資金短缺的風險。

2.資金周轉(zhuǎn)慢。首先，中小民營企業(yè)資金投放無計劃，對長期資金和短期資金的投放比例主觀性強。很多中小民營企業(yè)為了提高競爭力，在缺乏投資分析和論證的基礎上，低水平重復建設，造成投資的嚴重失誤，以致無法應付經(jīng)營所需的周轉(zhuǎn)資金。其次，中小民營企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中資金的利用率低。很多中小民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在：固定資產(chǎn)操作不規(guī)范、損耗嚴重；原材料消耗無定額、浪費嚴重；產(chǎn)品廢品率高、成本高；沒有嚴格的規(guī)章制度，責任不明確、效率低等問題。總的來說就是管理混亂，資金占用多、成本費用高。再者，中小民營企業(yè)在市場經(jīng)濟運行中，處于劣勢地位。許多中小民營企業(yè)迫于形勢在爭奪市場份額的競爭中，較多地采用賒銷，致使企業(yè)資金較多地占用在應收賬款上，大量的應收賬款妨礙了資金的有效周轉(zhuǎn)，從而影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。中小民營企業(yè)資金周轉(zhuǎn)慢，直接導致現(xiàn)金流量少，從而進一步影響了企業(yè)的償債能力，因此產(chǎn)生的財務風險嚴重時會加速企業(yè)的破產(chǎn)。

（三）財務決策的失誤，是中小民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的催化劑

改革開放以來，民營企業(yè)成為中國經(jīng)濟一道靚麗的風景線，構(gòu)成了中國特色重要部分，然而，中國民營企業(yè)始終做不大，而且經(jīng)常出現(xiàn)“曇花一現(xiàn)”的怪現(xiàn)象。中小民營企業(yè)的財產(chǎn)組織形式中單個業(yè)主制形式突出，財務決策普遍存在經(jīng)驗決策和主管決策現(xiàn)象，決策項目的可行性缺乏分析論證，再加上決策依據(jù)信息不全面、不真實，由此導致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而不能獲得預期收益，在一定程度上促使企業(yè)財務風險的產(chǎn)生。

（四）內(nèi)部財務控制不合理，使中小民營企業(yè)缺少隔離財務風險的“防火墻”

企業(yè)的內(nèi)部財務控制貫穿了企業(yè)的各類會計事項和業(yè)務流程。在中小民營企業(yè)的經(jīng)營中，往往存在管理層重經(jīng)營、輕內(nèi)控，甚至把財務內(nèi)部控制僅僅看成財務部門的事，沒有將財務控制放在整個企業(yè)的經(jīng)營管理的層面加以重視；企業(yè)的內(nèi)部規(guī)章制度也只是紙上談兵，流于形式，未得到貫徹執(zhí)行，甚至有的根本就未形成制度；在日常的財務人員任用上，偏重“能人效應”，且重使用、輕培養(yǎng)；忽視內(nèi)部稽核和審計等問題。這些內(nèi)部財務控制不合理的問題都使中小民營企業(yè)存在事故隱患且長期得不到發(fā)現(xiàn)，資金管理的安全性、完整性得不到必要的防護，加劇了中小民營企業(yè)的財務風險。

根據(jù)以上對中小民營企業(yè)財務風險成因的分析，中小民營企業(yè)應積極地做好以下應對工作，把財務風險控制在一個合理的范圍之內(nèi)。第一，摒棄家族式經(jīng)營僅憑經(jīng)驗管理的模式，建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和有效的企業(yè)制度；第二，樹立企業(yè)管理的核心是財務管理，財務管理的核心是資金管理的理念；第三，增強企業(yè)風險意識，加強資金管理，完善企業(yè)的風險防控機制；第四，提高企業(yè)財務決策水平，建立適用的財務預警系統(tǒng)。

參考文獻：

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［4］ 陳靜.上市公司財務惡化預警的實證分析［J］.1999，（4）：31-38.

第3篇：民營企業(yè)財務風險范文

一、財務風險管理相關理論綜述

( 一) 財務風險理論概述。

1、財務風險的基本含義。

財務風險是指企業(yè)進行財務管理過程中，由于各種不確定因素的影響導致企業(yè)的預期收益偏離實際收益而使企業(yè)蒙受損失的可能性。也就是說，企業(yè)財務風險產(chǎn)生的本質(zhì)就來源于各種不確定的影響因素，因此企業(yè)生存發(fā)展所處的內(nèi)外環(huán)境的不確定性引發(fā)了企業(yè)財務運行結(jié)果的不確定性，從而產(chǎn)生財務風險。企業(yè)財務風險有狹義和廣義之分，狹義的財務風險是指企業(yè)不同融資方式引起的企業(yè)普通股股東凈收益的不確定性。因為狹義的財務風險是由籌資決策引起的，所以也叫籌資風險，其大小取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。而廣義的財務風險是指包括籌資風險在內(nèi)的所有由于不確定事項給企業(yè)帶來的可能損失或收益，它在企業(yè)財務活動過程中是客觀存在的。

2、財務風險的分類。

財務風險在不同的理財環(huán)境、理財階段，針對不同的經(jīng)營主體和理財項目有不同的表現(xiàn)形式，有不同的風險類型。關于財務風險的劃分標準也很多，如以可控程度劃分，以研究對象劃分等。企業(yè)財務風險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，可將其劃分為: 籌資風險、投資風險、資金營運風險和資金分配風險四個方面。這里，我們主要以風險的成因為標志，將財務風險分為利率風險、匯率風險、購買力風險、投資風險、籌資風險、流動性風險、政治風險、違約風險、道德風險等九種風險。

( 二) 財務風險管理理論概述。

財務風險管理是指企業(yè)因多種因素的影響而不能實現(xiàn)預期財務收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。由于財務風險管理客觀存在于民營企業(yè)財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，所以財務風險管理的存在無疑會對民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。民營企業(yè)是由諸多因素組成的綜合體，但其主要是一個經(jīng)濟組織，其主要目標是經(jīng)濟目標，表現(xiàn)在財務上就是業(yè)財務目標。因此，民營企業(yè)財務風險管理可以定義為: 民營企業(yè)經(jīng)營過程中由于內(nèi)部不確定風險因素的影響，而產(chǎn)生實際財務狀況與財務目標發(fā)生負面偏離的可能性。

二、民營企業(yè)財務風險的表現(xiàn)與成因分析

( 一) 民營企業(yè)財務風險的表現(xiàn)。

1、缺乏籌資渠道。

當前，籌資難問題已經(jīng)成為了我國民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的瓶頸，由于受到了自身規(guī)模的限制，根木無法通過發(fā)行證券、股票等方式從資木市場籌集所需資金，還有就是多數(shù)民營企業(yè)由于自身規(guī)模小、資產(chǎn)小、信用度低以及沒有相應的擔保和抵押作為依據(jù)等諸多因素的存在，商業(yè)銀行通常不會向民營企業(yè)提供貸款。由于缺乏籌資渠道，致使民營企業(yè)難以及時籌集到資金，對其規(guī)模的進一步擴大造成了嚴重的影響。

2、籌資成本相對較高。目前，銀行信貸依舊是民營企業(yè)籌集資金的主要渠道，可是，在銀行的信貸中，所增設的貸款一般都集中在中小企業(yè)中具有較大規(guī)模的企業(yè)。由于民營企業(yè)的規(guī)模較小，所以，銀行貸款機率不高。就算是民營企業(yè)在銀行中獲取了所需的貸款，但還是會因貸款程序復雜繁瑣，手續(xù)辦理時間太長，且收費高，最終導致民營企業(yè)需要支付過高的籌資成本。

3、財務風險控制缺失。財務控制在企業(yè)則務管理工作中屬于核心部分，但大多數(shù)民營企業(yè)尚未構(gòu)建一套完善的則務風險控制機制，沒有充分認識到則務風險控制管理工作具有的重要性。多數(shù)民營企業(yè)還未建立起新型的現(xiàn)代企業(yè)管理模式，大多存在著權(quán)責不明、職責不清的情況，并且資金管理不嚴，資金流失現(xiàn)象屢見不鮮，致使企業(yè)資金結(jié)構(gòu)缺乏科學合理性，大大降低了資金實際使用效率。

( 二) 民營企業(yè)財務風險成因分析。

1、內(nèi)部原因。

( 1) 不完善的公司治理結(jié)構(gòu)。民營企業(yè)在初創(chuàng)期往往采取簡單的家庭式治理結(jié)構(gòu)，向成長期發(fā)展的過程中必然要經(jīng)歷公司治理結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，而在現(xiàn)代企業(yè)制度建立過程中，勢必凸顯其原有公司治理結(jié)構(gòu)的固有問題，并產(chǎn)生一系列新的矛盾。隨著民營企業(yè)成長和擴張，這種簡單原始的公司治理結(jié)構(gòu)勢必無法滿足需要，而其管理環(huán)境的先天不足導致其在向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變的過程中，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離將導致更多問題的產(chǎn)生，造成所有者、經(jīng)營者和債權(quán)人之間更多的利益沖突，產(chǎn)生更多的成本。

( 2) 缺乏內(nèi)部控制與風險管理。目前我國民營企業(yè)普遍缺乏系統(tǒng)的內(nèi)部控制與科學的風險管理手段，而成長型民營企業(yè)財務風險的成因很多都應歸咎于其內(nèi)部控制制度的缺失。對于仍在摸索中建立健全公司治理結(jié)構(gòu)的民營企業(yè)，其管理者往往缺乏內(nèi)部控制和風險管理的意識，不具備正確的風險觀念，很多民營企業(yè)由于人員、機構(gòu)和管理成本所限，不愿或者暫時難以專設內(nèi)部控制機構(gòu)，全面的風險管理體系也很難建立。

( 3) 民營企業(yè)財務人員素質(zhì)較低。我國的民營企業(yè)是在國有企業(yè)、集體企業(yè)的夾縫中產(chǎn)生的。大多數(shù)民營企業(yè)的財務人員都是業(yè)主自己的家人或是親戚。這些人要么沒有文化，要么沒有財務知識。這種狀況一方面造成財務人員聽命于管理者的意志，不能客觀反映企業(yè)真實的財務狀況，另一方面這些人員不能針對企業(yè)實際情況并結(jié)合外部環(huán)境制定財務戰(zhàn)略，即使是日常的財務決策也缺乏科學性。而業(yè)主又不敢放手引進外來專業(yè)人員，這種模式制約了企業(yè)財務人員的開發(fā)培養(yǎng)和更廣范圍的擇優(yōu)選聘，隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，將嚴重影響企業(yè)財務管理的健全和發(fā)展。

2、外部原因。宏觀環(huán)境的復雜性是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的外部原因。具體分析是金融市場不完善。民營企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，向金融機構(gòu)貸款是民營企業(yè)融資的主要渠道，而目前我國國有商業(yè)銀行處于轉(zhuǎn)軌過程中，為民營企業(yè)服務的金融體系并不完備，民營企業(yè)的融資投資環(huán)境不佳，融資渠道、融資規(guī)模和投資領域都受到限制。但是引發(fā)民營企業(yè)財務風險的外部原因還包括經(jīng)濟因素、自然因素、法律因素和科學技術(shù)因素。

三、民營企業(yè)財務風險管理的防范措施

( 一) 建立科學的防范制度。企業(yè)內(nèi)部體制的健全還要和企業(yè)的實際發(fā)展情況以及現(xiàn)代化的企業(yè)制度有機的結(jié)合起來。要綜合企業(yè)的長遠利益與眼前利益，不能只考慮眼前的利益還要顧及到企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。在籌資的時候，就應該考慮到長期資金與短期資金的有效結(jié)合，對于資金的額度以及期限都要有一個計劃，這樣才能夠正確的估算出成本，對成本進行控制，管好資金，將資金用在正道上。另外，還要制定出一個還款的計劃。財務要做到嚴格的事前控制，做好預算工作; 做好資金的事中控制，這樣才可以確保資金的有序流動; 事后還要構(gòu)建一個資金審核體制。

( 二) 選擇正確的風險管理策略。

1、籌資風險的管理策略。資金結(jié)構(gòu)具體指借入的資金和自有資金兩者間的比例。最優(yōu)的資金機構(gòu)指在企業(yè)可以接受的最大的風險范圍之內(nèi)，在總的資金成本最少且企業(yè)的價值最大的時候的資金結(jié)構(gòu)?？梢杂秘搨谋壤ケ硎咀畲蟮幕I資風險。一個只具備自有資金而沒有借入資金的企業(yè)盡管實現(xiàn)了無籌資風險的愿望，但是它的總成本是比較高的，也不能夠?qū)崿F(xiàn)收益的最大化; 但是在債務成本比較高的情況下，企業(yè)的資金總額降低了，進而收益也可以增多，但是籌資的風險會愈加的大。

2、投資風險的管理策略。作為企業(yè)的重大經(jīng)營決策重要內(nèi)容組成部分的投資決策可以直接左右到企業(yè)在長時間內(nèi)的經(jīng)營效益以及資金結(jié)構(gòu)，投資決策一旦失誤了就會影響到企業(yè)的效益，令企業(yè)遭遇困難險境甚至破產(chǎn)。在選定投資項目之前一定要對可行性分析與論證進行縝密的研究，要秉承投資決策的規(guī)范化以及科學化，對投資資金必須合理配置，處理好專業(yè)化和多元化經(jīng)營之間的關系，將企業(yè)的投資風險分散開來。

3、資金回收風險的管理策略。中小企業(yè)在對客戶的賒銷行為進行選擇的時候，必須要制定出一套嚴格的標準，對于那些經(jīng)濟效益不好、信譽不高、來歷不明確的、負債比例高的，上一次的賒銷還沒有結(jié)賬的企業(yè)都不應該再次給予賒銷，這樣做的目的是為了確保企業(yè)的資金不外流，避免給企業(yè)帶來虧損。同時，企業(yè)還可以通過貨款的回收考核制度去強化收款、企業(yè)可以將貨款的回收程度作為銷售人員的重要考核標準，還要和企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營責任聯(lián)系起來，共同促進貨款的及時收回。

第4篇：民營企業(yè)財務風險范文

[關鍵詞]民營企業(yè) 財務預警 對策

企業(yè)財務風險預警是財務管理中的一種特殊形式，就是根據(jù)企業(yè)財務目標，監(jiān)控企業(yè)資金流動情況，分析資金運行規(guī)律，發(fā)現(xiàn)不正常的情況，及時發(fā)出警報，采取相應的應急措施，使企業(yè)的財務管理活動始終處于安全、可靠的運行狀態(tài)，從而順利實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務目標。民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟發(fā)展的一支重要生力軍，在愈發(fā)激烈的競爭環(huán)境愈發(fā)形勢下，財務危機隨時都有可能爆發(fā)。因此，建立一套切實可行的財務預警機制，對于民營企業(yè)防范財務風險意義重大。

一、財務風險預警在民營企業(yè)中存在的問題

1.民營企業(yè)對財務風險預警不夠重視

無論是從資金還是技術(shù)，民營企業(yè)顯然無法同國有大中型企業(yè)相提并論，往往只顧眼前利益，缺乏風險意識，從而導致決策失誤。由于不重視財務風險預警，民營企業(yè)常常存在預算無法執(zhí)行、可行性分析缺失、忽視長期利益、財務預警形同虛設等諸多問題。

2.民營企業(yè)的財務預警方法陳舊

在我國民營企業(yè)中，無論是對定性分析還是定量分析的實證運用都比較少。定性分析是從財務風險演變的不同階段來分析，包括潛伏期、表現(xiàn)期、惡化期、發(fā)作期，每個階段的特點和征兆都不同。定量分析主要是各種模型的分析，比如單變量預警模型、多元線性判別模型、多元邏輯回歸辨別法等等。而單獨適用于民營企業(yè)的預警方法少之又少

3.民營企業(yè)在財務風險預警管理上較落后

家庭式企業(yè)在民營企業(yè)中非常普遍，管理模式單一。在企業(yè)中常會出現(xiàn)層次不清、責權(quán)不明的現(xiàn)象，導致其管理較多采用經(jīng)濟的方法，如物質(zhì)獎勵、高工資等等。管理方法單一難以在企業(yè)中形成較強的凝聚力，這對財務預警的監(jiān)控和執(zhí)行都會帶來負面影響。

二、民營企業(yè)建立財務風險預警機制的必要性

從我國現(xiàn)狀看來，許多民營企業(yè)起步較晚，存在內(nèi)部管理混亂、水平低下，尤其是在財務管理方面普遍不夠重視，存在許多問題。如：會計基礎薄弱，信息失真；財務制度缺失；內(nèi)部控制薄弱；存貨核算不規(guī)范，成本核算不夠重視；重銷售，輕理財；現(xiàn)金管理不當，導致資金閑置或不足；財務人員素質(zhì)低下，缺乏對財務危機防范意識等。這些問題往往是導致民營企業(yè)經(jīng)營失敗、乃至破產(chǎn)的主要原因之一。其中由于企業(yè)經(jīng)營管理不善進而產(chǎn)生財務危機還是民營企業(yè)經(jīng)營失敗的最根本的原因。因此，建立良好的經(jīng)營管理制度和財務控制制度是確保民營企業(yè)成功的關鍵，但是要保持這種良好的狀況決非易事，企業(yè)如果事先警示，未雨綢繆就顯得十分必要。因此，建立民營企業(yè)財務危機預警體系對于民營企業(yè)防范財務風險、避免財務危機、減少損失、提高效益等方面具有十分重要的意義。

三、民營企業(yè)財務危機預警對策

1.樹立危機意識

企業(yè)管理的核心是財務管理，財務管理的核心是資金管理。民營企業(yè)主必須重視財務管理，借鑒國內(nèi)外先進的管理理念，擺脫傳統(tǒng)觀念的束縛，在提高自身的風險意識的同時，也要積極提拔和任用專業(yè)能力強的財務管理人員并提高員工的風險防范意識，確立財務管理在企業(yè)管理中的核心地位，發(fā)揮財務管理預測、決策、計劃、控制、考核等方面的作用。

2.提高企業(yè)信用，拓寬融資渠道

企業(yè)資金是現(xiàn)代企業(yè)運作的保障，是企業(yè)生存和發(fā)展的必備要素。不解決籌資融資難問題，民營企業(yè)就缺乏生存的活力，很容易被市場淘汰出局。民營企業(yè)要想擺脫目前融資難的困境，一方面必須強化企業(yè)自身的信用觀念，在最大限度內(nèi)提升企業(yè)自身信用等級，做到誠實守信，規(guī)范經(jīng)營；另一方面要積極拓寬融資渠道，可以加強與大企業(yè)的聯(lián)系，借助大企業(yè)的信用為其擔保，獲得銀行貸款。還可以加強與金融機構(gòu)的聯(lián)系，不斷向銀行通報企業(yè)經(jīng)營情況，讓銀行能夠把握住企業(yè)資金的流向，取得金融機構(gòu)的信任，并按銀行信用等級評定標準規(guī)范企業(yè)的各項制度，積極爭取銀行的信用等級評定。

3.加強成本管理

成本的節(jié)約，直接體現(xiàn)為企業(yè)的經(jīng)濟效益。二者之間呈現(xiàn)一種反比例關系。一個企業(yè)在危機中收入在保持不變或降低的情況下，由于成本的有效控制可以抵頂經(jīng)濟效益下滑的風險，或者說可以減少下滑的速度，使效益的下降速度低于預期的下降速度，給企業(yè)的戰(zhàn)略策略調(diào)整贏得時間與空間。成本管理的精細程度綜合反映了一個企業(yè)內(nèi)部的管理水平。在危機環(huán)境下，對于較差的外部環(huán)境，企業(yè)只有加強內(nèi)部的調(diào)控才能更好地應對目前的金融危機。而成本的有效控制在此意義重大。

4.要加強營運資金管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

相對大企業(yè)而言，民營企業(yè)由于缺乏籌資能力和內(nèi)部資金調(diào)度余地，因而加強營運資金管理就顯得尤為重要。民營企業(yè)營運資金管理，雖在內(nèi)容上與大企業(yè)無太大區(qū)別，但在管理思想和管理原則上則應有所區(qū)別。民營企業(yè)較小的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，決定了材料采購量和產(chǎn)品銷售量也相應較小，因此，原材料應盡可能就近采購，減少庫存，切忌儲存過多“暫時無用”的材料。產(chǎn)成品也應盡可能就近銷售，縮短庫存周期，減少積壓。民營企業(yè)在加強營運資金管理的基礎上，加快資金的周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營在內(nèi)涵上的擴大，是一條廣為適用的基本發(fā)展途徑。

企業(yè)應在權(quán)益資本和債務資本之間確定一個合適的比例結(jié)構(gòu)，使負債水平始終保持在一個合理的水平上，不能超過自身的承受能力。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要是確定—個既能維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，又能在減少或不增加風險的前提下給企業(yè)帶來盡可能多利潤的流動資金水平，其核心指標是反映流動資產(chǎn)與流動負債間差額的凈營運資本。

5.完善內(nèi)部控制制度

民營企業(yè)應當強化資金管理，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，加強財務控制，建立健全企業(yè)財務管理制度，遵守財務紀律，提高財務人員業(yè)務素質(zhì)。財務人員必須要懂法、知法、守法，在企業(yè)財務經(jīng)營管理過程中，時刻嚴格監(jiān)督和約束自己的行為，正確處理好國家，集體和個人之間的利益關系，樹立起風險意識和危機防范意識。

6.建立起完善的財務危機預警體系

要建立起完善的財務危機預警體系，并為預警系統(tǒng)正常、高效的運行，提供一個良好的外部環(huán)境和及時有效的信息數(shù)據(jù)，從而及時發(fā)現(xiàn)潛在的財務風險，有效的避免財務危機的發(fā)生，減少損失。通過財務危機預警體系的運作，可以隨時了解企業(yè)所面臨的風險和產(chǎn)生財務危機的可能性，使企業(yè)能及時采取相應的措施來解決。

民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟中重要的組成部分，其作用不容忽視。但我們要意識到民營企業(yè)的特殊性，不能完全沿用一般大中型企業(yè)的防范措施。在構(gòu)建過程中應當樹立牢固的風險意識和危機防范意識，這也是財務危機預警體系得以建立并有效運行的前提條件。民營企業(yè)的規(guī)模無論大小，都應將其作為一個有機的整體來看待，財務預警系統(tǒng)應該與其他子系統(tǒng)保持和諧的合作關系。構(gòu)建財務風險預警體系不僅要考慮到民營企業(yè)自身財務的相關管理，還要充分注意其他方面的管理，另外，還應結(jié)合民營企業(yè)自身情況和與之相關的社會效益，綜合全面地為民營企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展服務。

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第5篇：民營企業(yè)財務風險范文

關鍵詞：民營企業(yè) 財務控制 財務風險

本文為九州職業(yè)技術(shù)學院院級重點課程《稅收理論與實務》項目建設階段性成果。

一、ZY公司興衰演變歷程

ZY于 1999年8月在江蘇省徐州市銅山新區(qū)投資組建，并于2000年5月正式投產(chǎn)。該公司是全國第一家專業(yè)生產(chǎn)變型運輸機及農(nóng)用運輸車的民營企業(yè)，曾獲得過全國私企500強第14位，2000年與一汽哈卡合作生產(chǎn)解放牌輕型卡車。2004年與南京躍進汽車股份有限公司建立技術(shù)品牌合作關系，截止2013年，公司共占地15萬平方米，有9條生產(chǎn)線，是一家集生產(chǎn)、銷售、產(chǎn)品研發(fā)于一體的大型新型企業(yè)。

公司成立之時正好趕上了經(jīng)濟快速發(fā)展的時間，產(chǎn)品供不應求，2004年之前的年銷售額均在10億以上，為公司積累了充足的資金。之后市場競爭加劇，公司是家族式企業(yè)，經(jīng)營管理理念和水平未能跟上市場的變化，又不愿意將所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，企業(yè)經(jīng)營日益下滑，市場占有率不斷縮小，在行業(yè)中的地位也不斷被其他企業(yè)趕超，年銷售額逐年下降到不足1億。更為關鍵的是，企業(yè)將大量資金投放新能源汽車項目，同時為親戚朋友開辦的企業(yè)進行高額擔保、挪用銀行貸款用于民間高利貸等，這一系列的高風險財務活動最終導致公司資不抵債，于2014年年底資金鏈轟然斷裂，企業(yè)一夜之間破產(chǎn)倒閉，結(jié)束了14年的經(jīng)營活動。如今兩年時間已經(jīng)過去，企業(yè)破產(chǎn)清算事宜仍未完成，所欠職工補償款、供應商貨款、稅款、銀行貸款及利息等高達3億無法清償，給員工、供應商、銀行、國家?guī)砹司薮蟮膿p失。

二、ZY公司高風險財務行為分析

（一）重大投資項目缺少科學論證以及集體決策

公司的主營產(chǎn)品是農(nóng)用運輸車、工程汽車，該產(chǎn)品技術(shù)成熟，系列豐富，在廣大用戶中口碑還是較好的。2012年，公司總經(jīng)理（董事長兼任）做出一個決定：上馬垃圾清掃車項目。垃圾清掃車屬于特種車輛，該公司不具備該種車輛的生產(chǎn)資質(zhì)，于是決定向山東某垃圾清掃車制造公司購買資質(zhì)，金額約為800萬元。從財務控制的角度看，涉及到重大資金的項目投資原則上需要集體決策，以及參考由財務人員提交的項目可行性報告，項目的投資回報率等信息。該公司未履行以上程序，完全由總經(jīng)理一人單獨做決定，最終花費800萬元購買了該車輛生產(chǎn)資質(zhì)。由于企業(yè)對該項目缺少技術(shù)支持和生產(chǎn)經(jīng)驗，對市場需求也沒做深入的調(diào)研，同時也缺少成熟的產(chǎn)品銷售隊伍，結(jié)果導致該項目生產(chǎn)出來樣品之后市場一直沒有打開，陷入停滯，加上研發(fā)成本，企業(yè)一共損失了約1000萬元。

（二）挪用大量流動資金

ZY公司在經(jīng)營的前10年積累了大量的資金，貨幣性流動資金數(shù)額達到8000萬左右，應該說前期的財務狀況是比較良好的。但是該公司自2008年起，將自有流動資金借于浙江某公司開展新能源汽車研發(fā)項目。該項目研發(fā)周期長，研發(fā)成本高，國內(nèi)技術(shù)不成熟，市場也尚不明朗。導致浙江某公司的電動汽車項目進展緩慢，直至2013年才試制成功，但是市場銷售一直沒有打開，而由于占用了ZY公司的高額流動資金，對ZY公司的財務狀況的影響則也是巨大的，公司自2008年起開始周轉(zhuǎn)不靈，由于缺少流動資金，在生產(chǎn)的旺季甚至會出現(xiàn)因資金短缺無法購買原材料導致不能擴大生產(chǎn)的情況，最嚴重的時候員工的工資都是靠銀行貸款發(fā)放。這說明已經(jīng)為企業(yè)帶來了較大的財務風險，但是企業(yè)的高層管理人員風險意識相當薄弱，也不能聽取財務人員的意見和建議，為后續(xù)的資金鏈鍛煉埋下了很大的隱患，直至企業(yè)倒閉之時，未收回的流動資金借款仍然高達7900萬元。

（三）濫用財務杠桿，資產(chǎn)負債率過高

公司自2005年左右即開始擴大負債規(guī)模，均為1年期的短期借款，方式多為擔保借款，成本高于抵押借款，年平均借款金額由3000萬逐漸上升，到2013年，銀行借款總金額達到2億元，僅每月的銀行借款利息都要達到數(shù)百萬之多。前幾年由于市場需求量大，產(chǎn)銷兩旺，企業(yè)償債的壓力不是很大，基本都能按時歸還，2008年起，國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢不太樂觀，再加上市場競爭愈演愈烈，該公司的銷售額和利潤額都逐年下降，但是借款金額卻逐年上升，導致償債能力越來越弱，基本上靠借新債還舊債，財務風險之大不言而喻。企業(yè)的財務狀況已經(jīng)是岌岌可危，但是公司已經(jīng)陷入惡性循環(huán)無法自拔，截止2014年底，ZY公司資產(chǎn)負債率高達230%，而銀行不僅拒絕下發(fā)次年貸款，同時還要求公司盡快償還原有借款本息。這些都是濫用財務杠桿，不考慮償債能力，最后導致負債規(guī)模向滾雪球一樣越滾越大，成為企業(yè)破產(chǎn)的直接導火索。

（四）非法挪用銀行借款用于高利貸

如上所述，ZY公司的銀行借款規(guī)模之所以不斷增加，原因有兩個。第一點，由于自有流動資金借于他人，為了彌補流動資金不足而申請銀行借款；第二個也是最重要的原因，獲得銀行借款之后用于民間高利貸。該公司發(fā)起人及高層管理者均為溫州人，而溫州的高利貸在民營企業(yè)中尤為盛行，最初的目的是應對銀行貸款難，補充企業(yè)生產(chǎn)所需流動資金，后來由于回報豐厚，導致高利貸資金大部分沒進入實體經(jīng)濟，而成為資本游戲的工具。該公司違規(guī)將以較低利率申請的銀行借款用于高回報率的高利貸，從而獲取中間利息差價，因此申請的銀行貸款基本都是1年以內(nèi)的短期借款。其中隱藏著巨大的風險，即一旦高利貸資金鏈斷裂，對該公司的打擊將是致命的。果其不然，2014年，ZY公司放出的8000萬高利貸因?qū)Ψ狡飘a(chǎn)跑路而無法收回，最終像多米諾骨排一樣引起連鎖反應，引發(fā)了ZY公司的破產(chǎn)。

（五）為他人提供高額擔保，因承擔保證責任帶來巨大損失

2012年，ZY公司為宿遷某公司提供1.2億元的擔保。擔保是為了擔保債權(quán)實現(xiàn)而采取的法律措施，如果被擔保人到時不履行承諾，擔保人就要帶被擔保人履行相應的責任。對于這種潛在的風險，財務經(jīng)理向總經(jīng)理進行了說明，并提出在全面考察被擔保人企業(yè)經(jīng)營狀況和償債能力的前提下再確定是否擔保及確定擔保金額的建議，但是總經(jīng)理以被擔保人是同鄉(xiāng)，有親戚關系，不好駁面子等原因未予以采納。2014年，宿遷某公司不能按時償還銀行借款，銀行以ZY公司是擔保人承擔連帶責任為由凍結(jié)公司賬戶并要求公司代為償還宿遷某公司銀行借款，該筆業(yè)務也成了壓死駱駝的最后一根稻草，ZY公司在多重財務危機集中爆發(fā)的情形下，宣告破產(chǎn)。

三、ZY公司財務風險爆發(fā)的原因分析

ZY公司自1998年成立，經(jīng)歷了企業(yè)快速發(fā)展階段，也迎來了市場激烈的競爭，最終于2014年宣告破產(chǎn)，這中間固然有經(jīng)營不善的原因，但最根本最直接的原因還在于公司高層管理人員財務風險意識薄弱，投資決策錯誤，濫用財務杠桿喪失償債能力而造成的。究其具體原因，可以從外部、內(nèi)部兩方面進行分析。

（一）ZY公司財務風險的外部因素

宏觀環(huán)境的變化是導致企業(yè)產(chǎn)生財務風險的最主要外部因素。2008年以前，國內(nèi)經(jīng)濟增長穩(wěn)定，房地產(chǎn)行業(yè)火爆，固定資產(chǎn)投資增速較快，對農(nóng)用運輸車、工程汽車的需求量大而且穩(wěn)步增長，ZY公司能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)銷兩旺，即使有拆借流動資金，申請銀行貸款等行為，通過銷售實現(xiàn)的大量現(xiàn)金流還是可以緩解其財務壓力；2008年以后，國內(nèi)經(jīng)濟受美國次貸危機影響增速放緩，房地產(chǎn)行業(yè)受到嚴厲調(diào)控，市場需求增速放慢，行業(yè)競爭加劇，公司銷量下滑，銷售收入銳減，隱藏的財務風險逐漸暴露。

（二）ZY公司財務風險的內(nèi)部因素

該公司財務風險的最重要因素是內(nèi)部因素。首先，家族化管理模式制約了公司管理水平的提高。以公司總經(jīng)理為代表的高層管理者風險意識過于薄弱，對與事情的變化缺少判斷力。究其深層原因，在于缺乏現(xiàn)代管理知識和經(jīng)驗，缺少法律意識，通過將銀行貸款轉(zhuǎn)做高利貸事件即可看出，實行的是人治而非法治的管理模式，管理素質(zhì)、能力欠缺，專業(yè)知識不扎實。這也是大多數(shù)民營企業(yè)老板普遍存在的問題；其次，資金結(jié)構(gòu)不合理，負債比例過高，導致企業(yè)財務負擔沉重，償債能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險；第三，財務決策過于隨意、盲目，缺少科學決策和民主決策。由該公司上馬垃圾清掃車項目、大額流動資金借于他人、為他人進行高額擔保等關鍵事件可以看出，經(jīng)驗決策和主管決策大于科學決策和民主決策，在進行項目投資或重大資金調(diào)度時，未能科學判斷投資的內(nèi)外部環(huán)境以及對未來現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響，從而造成失誤，預期資金流回收無法實現(xiàn)，產(chǎn)生巨大的財務風險和損失。第四，企業(yè)財務管理內(nèi)部控制缺失。企業(yè)內(nèi)部控制制度建立的目的就是為了監(jiān)督各項資金的合理使用，既保全企業(yè)資產(chǎn)安全，又要產(chǎn)生更大的經(jīng)濟效益，但是通過該案例可以看出，該公司財務控制制度幾乎沒有，沒有任何制度對資金的流入和流出進行監(jiān)督，或者即使有也在老板的高度集權(quán)下形同虛設，未發(fā)揮其應有的作用，從而造成財務風險加劇。

四、ZY公司案例對民營企業(yè)加強財務風險控制的啟示

（一）優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，增強企業(yè)競爭力

如案例中的ZY公司一樣，我國民營企業(yè)尤其是中小型民營企業(yè)絕大多數(shù)都是家族模式，集所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)于一身，公司前期快速發(fā)展主要得助于國內(nèi)經(jīng)濟的高速增長和行業(yè)競爭的不充分，隨著宏觀經(jīng)濟形勢的變化，競爭的加劇，民營企業(yè)的治理模式、管理水平、思想觀念仍然停留在之前的水平上，那么在市場競爭中的敗落也是情理之中的事。為了改變這種狀況，民營企業(yè)可以借鑒現(xiàn)代公司治理模式加以改革，如設立股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層，各司其責、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡。一方面，能夠引入現(xiàn)代企業(yè)管理思想，全面提升民營企業(yè)管理水平，另一方面，能夠提高企業(yè)運作的效率、決策的科學性，從而降低企業(yè)財務風險。

（二）建立財務風險預警機制

建立符合民營企業(yè)自身特征的財務風險預警機制，利用財務指標度量企業(yè)財務狀況偏離預警線的強弱程度，發(fā)出財務警戒信號。財務預警機制要求企業(yè)首先要通過行業(yè)、市場、企業(yè)歷史數(shù)據(jù)等信息分析，識別企業(yè)自身財務風險；其次重點放在財務風險預警指標的選擇上，建立預警指標體系。該指標體系可以由兩部分構(gòu)成：非財務因素指標、財務因素指標。非財務因素指標可以從公司文化、組織設計及溝通、宏觀中觀微觀經(jīng)營環(huán)境、公司治理結(jié)構(gòu)及效率、資金來源等幾個方面進行設計；財務因素指標可以根據(jù)企業(yè)資金運動的流程，從資金籌集風險、項目投資風險、生產(chǎn)經(jīng)營風險、收益分配風險等幾個環(huán)節(jié)進行設計，形成一個較為完善的財務風險預警指標體系。

財務預警機制能夠監(jiān)測和發(fā)現(xiàn)財務危機，及時警示告知企業(yè)高層管理者和相關人員，并能夠分析企業(yè)發(fā)生財務危機的原因，企業(yè)財務人員還可以根據(jù)指標結(jié)果提出相應的防范措施，該預警機制具有監(jiān)測、診斷、治療的多種功能，是民營企業(yè)進行財務風險管理的有效工具。由于涉及到指標設計、模型構(gòu)建、數(shù)量運算，因此對于財務人員的素質(zhì)和技能要求也相應提高。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資金利用水平和效率

民營企業(yè)應該對資本結(jié)構(gòu)予以充分的重視。在資金籌集方面，一方面注重企業(yè)經(jīng)營過程中留存收益的積累，另一方面可以適當向銀行舉債，但一定要注意控制好資產(chǎn)負債率水平，不能片面放大杠桿效應。要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營狀況、償債能力確定借款規(guī)模和還款期限、方式。對于閑置資金，一方面要制定科學合理的使用方案，另一方面要有具備專業(yè)理財背景知識和經(jīng)驗的財務人員負責資金運作，嚴禁資金進入高風險或者違法項目。在首先保證資金安全的情況下，再考慮資金的回報率，從而將企業(yè)的財務風險保持在可控水平。

五、結(jié)束語

綜上所述，財務風險存在于企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)中，只有從其成因出發(fā)，并采用正確的防范措施，樹立正確的風險意識、監(jiān)督意識和危機意識，建立一套符合企業(yè)自身情況的財務風險控制機制，只有這樣企業(yè)才能把財務風險盡可能地降低，使企業(yè)在激烈的市場競爭中占有一席之地。

參考文獻：

[1]陳潔紅，論 民 營 企 業(yè) 財 務 風 險 預 警 機 制 設 計――以義烏民營企業(yè)為例[J]，經(jīng)濟師，2015（11）

[2]謝艷云.財務預警系統(tǒng)初探[J].黑龍江財會，2013（4）

[3]周文斌.企業(yè)財務風險的技術(shù)性防范方法[J].財務與會計，2013（11）

第6篇：民營企業(yè)財務風險范文

Abstract: With the acceleration of the pace of economic globalization, the market is more competitive, and China's private enterprises are facing increasing risks, the financial risk is one of the biggest risk, so concerning about the financial risk has become an important direction for the enterprise management research. Taking the financial risks status of the current private enterprise as the starting point, through studying the causes, this paper made a number of countermeasures to avoid financial risks.

關鍵詞：財務風險；風險成因；規(guī)避防范

Key words: financial risk；risk causes；avoiding prevention

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）05-0104-01

1民營企業(yè)財務風險概念及特征

1.1 財務風險的概念財務風險是指公司財務結(jié)構(gòu)不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險不僅指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會。

1.2 民營企業(yè)財務風險的特征①客觀性。②不確定性。③相關性。④高破壞性。⑤普遍性。

2民營企業(yè)管理中財務風險的現(xiàn)狀及其影響

2.1 資本結(jié)構(gòu)缺乏科學規(guī)劃，負債比重較大在原始的創(chuàng)業(yè)沖動激勵下的民營企業(yè)家憑著一股創(chuàng)業(yè)的熱情投入商海，他們很少對資本結(jié)構(gòu)做科學的規(guī)劃，大都靠原始的資本積累。再加上后續(xù)經(jīng)營上的困境以及融資渠道的單一，造成資本結(jié)構(gòu)中負債甚至是民間借貸比重較大，無形中埋下了財務風險的隱患。

2.2 經(jīng)營管理欠科學，加大財務風險民營企業(yè)大都是在大環(huán)境不甚理想，競爭壓力空前的狹窄空間拼殺出來的，企業(yè)的管理基本上是拳打腳踢，經(jīng)營管理水平欠科學，管理思維滯后，管理水平低下。對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關聯(lián)性以及購銷存的管理甚至行業(yè)管理、品牌管理和危機管理上缺乏足夠的重視，造成管理風險增大的同時加大了企業(yè)的財務風險。

2.3 投資缺乏科學性，失誤時常發(fā)生一些民營企業(yè)在企業(yè)跨越式發(fā)展的過程中，由于激進或者冒險，不顧企業(yè)的主業(yè)，盲目的進行跨產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，投資分散且多元，由于部分投資缺少事前的科學規(guī)劃以及項目可研的縝密論斷，造成投資失誤頻發(fā)甚至投資失敗。對企業(yè)的資金流造成嚴重影響，加大了民營企業(yè)的財務風險。

2.4 管理模式僵化，管理觀念落后一方面，民營企業(yè)典型的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一，致使其經(jīng)營管理職責不分，越權(quán)行事，造成財務管理混亂，財務監(jiān)控不嚴，會計信息失真等。企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計部門，即使有，也很難保證內(nèi)部審計的獨立性。另一方面，企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)差，管理思想落后，缺乏現(xiàn)代財務管理觀念，使財務管理失去了它在企業(yè)管理中應有的地位和作用。

3企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因分析

3.1 財務戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略脫離本來民營企業(yè)的財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的有力支持和強力支撐。作為企業(yè)戰(zhàn)略的有益補充，財務戰(zhàn)略應該是以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為基礎和方向的。然而部分民營企業(yè)的財務戰(zhàn)略和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略嚴重脫離，甚至南轅北轍,極大的加重了民營企業(yè)的財務風險。

3.2 財務風險監(jiān)控手段不足飛速發(fā)展中的民營企業(yè)面對瞬息萬變的、日益復雜的經(jīng)濟環(huán)境和財務環(huán)境，風險監(jiān)控手段明顯不足。尤其面對2009年演變?yōu)榻?jīng)濟危機的金融風暴，大部分民營企業(yè)應對不力，風險識別能力不高，造成企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的急劇惡化，現(xiàn)金流的嚴重短缺，甚至最后走到了破產(chǎn)邊緣。

3.3 企業(yè)財務管理制度不完善其實大部分民營企業(yè)除了經(jīng)營管理短板外，財務管理制度也存在諸多不完善的地方，不完善的財務管理制度無法正確做出財務預警和風險提示，在削弱了財務管理的職能的同時間接加大了財務風險。

3.4 財務決策缺乏科學的分析、論證和實施民營經(jīng)常在沒對項目做科學的分析以及可研報告尚未進過論證的前提下，不顧及項目投資回收期以及投資報酬率等財務指標的考慮，憑一腔熱情盲目決斷，造成項目的風險加大甚至項目的投資失敗，透支了財務的現(xiàn)金流后加大了企業(yè)的財務風險。

4合理規(guī)避財務風險的對策

4.1 政府要加強相關法律法規(guī)建設，盡快制定或完善有利于民營企業(yè)發(fā)展的政策。雖然目前我國已針對民營企業(yè)初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系，但是，融資難、擔保難仍然是制約民營企業(yè)發(fā)展的最突出的問題。這從客觀上要求國家在加快成立中小企業(yè)基金、建立中小企業(yè)信用擔保體系、建立中小企業(yè)促進法等措施給予適當?shù)姆龀帧?/p>

4.2 民營企業(yè)投資要面向市場，對投資項目進行可行性研究，正確進行投資決策，努力降低投資風險。①分散資金投向，降低投資風險。民營在積累的資本達到了一定的規(guī)模之后，應該針對市場變化搞多元化經(jīng)營，把雞蛋放在不同的籃子里，從而分散投資風險。②規(guī)范項目投資程序。當民營企業(yè)在資金、技術(shù)操作、管理能力等方面具備一定的實力之后，可以借鑒大型國有企業(yè)的普遍做法，規(guī)范項目的投資程序，實行投資監(jiān)理，對投資活動的各個階段做到精心設計和實施。

4.3 企業(yè)要從機構(gòu)設置、體系完善，員工培訓等方面提高自身抵御財務風險能力①建立專業(yè)的風險管理機構(gòu)，提高風險識別和應對能力。②建立完善的財務分析體系，健全財務風險預警機制。③加強財會隊伍建設，提高企業(yè)全員的管理素質(zhì)。還應對財會人員進行政治思想教育，不斷提高全員法律意識，增強法制觀念和監(jiān)督意識。

5結(jié)論

民營企業(yè)的發(fā)展是中國經(jīng)濟發(fā)展的有力保障和有益支撐，民營企業(yè)的財務風險以及成因也有目共睹，通過對民營企業(yè)財務風險現(xiàn)狀的剖析及成因的透視，我們一定能夠找到更好的應對策略，并且能夠采取更為直接的應對措施面對挑戰(zhàn)，積極減少或降低財務風險，從而促進民營企業(yè)的健康發(fā)展。

參考文獻：

[1]楊淑媛，張海紅.企業(yè)財務風險的分析與防范.2009.

[2]曹偉忠.中小企業(yè)財務風險的分析與防范.內(nèi)蒙科技期刊,2008，(7).

第7篇：民營企業(yè)財務風險范文

國外大企業(yè)并購普遍采用換股并購或“現(xiàn)金+股票”并購支付模式，而我國現(xiàn)有并購融資工具主要以債務融資為主(沈強、鄭明川、李輝等，2003)，這一并購融資模式的結(jié)果是導致并購企業(yè)的資產(chǎn)負債率不斷上升，財務杠桿持續(xù)上升且居高不下，再加上不合理的債務期限結(jié)構(gòu)，使企業(yè)財務風險不斷增加，最終惡化并購企業(yè)的融資能力，增加并購企業(yè)出現(xiàn)財務危機的概率。我國多家民營大企業(yè)財務危機表明，高財務杠桿和高風險的債務期限結(jié)構(gòu)狀態(tài)下的并購增長模式?jīng)]有可持續(xù)性。本文以湘火炬為案例來詳細闡釋這一問題。

一、湘火炬并購產(chǎn)業(yè)整合模式

湘火炬汽車集團股份有限公司(以下簡稱“湘火炬”)是德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司(簡稱“德隆國際”)控股的上市公司之一，在德隆國際控股公司之前，湘火炬的主導產(chǎn)品是火花塞，1996年的資產(chǎn)規(guī)模為3．36億元，主營業(yè)務收入7263．65萬元，凈利潤為164．52萬元，每股收益0．017元，是一家規(guī)模小、業(yè)績偏差的上市公司。1997年11月6日，德隆國際通過受讓株洲市國有資產(chǎn)管理局所持有的2500萬股(占總股本的25．71％)國有股而成為湘火炬汽車集團股份有限公司(簡稱“湘火炬”)的控股股東。此后，德隆國際通過一系列的收購與兼并使湘火炬的資產(chǎn)規(guī)模及主營業(yè)務收入高速擴張，經(jīng)過6年的產(chǎn)業(yè)整合，截止2003年底，公司的主要業(yè)務從火花塞發(fā)展為生產(chǎn)汽車整車及汽車零部件，公司主導產(chǎn)品為重型卡車及重型卡車關鍵零部件。

從公司并購發(fā)展歷程來看，大致可分為兩個階段：第一階段是實施“發(fā)展大汽配和國際化”的并購擴張戰(zhàn)略，實施時間主要集中在1998年～2000年期間，主要策略是通過收購國內(nèi)和國際相關汽車零配件企業(yè)來完成，用于并購的金額約為45893萬元；第二階段是實施“重型卡車及關鍵總成”等高成長性和高附加值業(yè)務的并購擴張戰(zhàn)略，時間在2001年～2003年期間，發(fā)展模式主要以對外投資為主，通過與汽車及汽車零部件行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)合資(即湘火炬出現(xiàn)金，合資方以實物資產(chǎn)方式出資)，利用雙方的已有優(yōu)勢，通過專業(yè)化運作，快速進入新的行業(yè)，該期間累計完成投資金額約11．77億元。自1997年至2003年，公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級，從二級汽車零部件配套供應商快速轉(zhuǎn)變成國內(nèi)大型整車企業(yè)的一級配套供應商，從汽車零部件供應商轉(zhuǎn)變成整車及關鍵零部件總成的研發(fā)和生產(chǎn)商，并迅速成為相關行業(yè)的最大研發(fā)與生產(chǎn)公司。

從湘火炬的主營業(yè)務收入、息稅前利潤和凈資產(chǎn)收益率的變化趨勢來分析，公司的并購產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略也是很成功的。表1顯示，隨著公司資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，公司的主營業(yè)務收入息稅前利潤呈同步增長趨勢，并且主營業(yè)務收入增長率和息稅前利潤增長率高于總資產(chǎn)的增長率，這表明公司的并購整合經(jīng)營狀況呈良性循環(huán)。

二、湘火炬并購整合融資模式的財務風險分析

從經(jīng)營和管理的角度分析，湘火炬的并購整合增長模式是成功的，但由于持續(xù)大規(guī)模的并購資金來源主要依賴債務融資，并且主要依賴于短期債務融資來從事長期投資項目，導致這一并購增長模式存在巨大的財務風險，具體體現(xiàn)在兩個方面：其一，它使公司的資產(chǎn)負債率逐年上升，股東權(quán)益比例快速下降，財務杠桿急劇上升；其二，以短期債務融資從事長期投資項目導致的高風險債務期限結(jié)構(gòu)安排。這一并購融資模式的必然邏輯結(jié)果是：(1)隨著公司財務風險的增加，公司融資成本也必然不斷提高；(2)隨著資產(chǎn)負債率的上升，公司債務融資能力不斷下降；(3)快速上升且居高不下的財務杠桿率使公司的抗風險能力脆弱，出現(xiàn)財務危機概率增加。一旦銀行信用受到懷疑，或遇到國家緊縮的貨幣政策，公司出現(xiàn)財務危機的概率極大。因此，從財務角度分析，高財務杠桿和高風險的債務期限結(jié)構(gòu)使湘火炬的并購增長模式不具有可持續(xù)性。

(一)高風險的債務期限結(jié)構(gòu)安排導致脆弱的資本結(jié)構(gòu)

合理的債務期限結(jié)構(gòu)安排意味著能夠使企業(yè)未來的現(xiàn)金流量時間表與企業(yè)的債務支付時間表進行準確的配比，并建立適當?shù)陌踩呺H以應對現(xiàn)金流量不利的波動，這也就是要求企業(yè)以短期融資來滿足短期資金需求，以長期融資來滿足長期投資項目的資金需求。但從湘火炬的整體融資與投資的結(jié)果來看，該公司一直以短期融資來從事長期項目的投資，從而是把公司置于高風險的債務期限結(jié)構(gòu)安排中，具體數(shù)據(jù)參見表2：

從表2的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)如下特點：(1)湘火炬每年從經(jīng)營活動得到的現(xiàn)金流量凈額遠滿足不了公司投資對現(xiàn)金的需求，這就意味著公司必須持續(xù)對外融資來滿足公司持續(xù)并購對資金的需求；更為引人關注的是，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額經(jīng)常無法滿足債務利息對現(xiàn)金的需求(除1999年、2002年和2004年外)，這就表明公司不僅需要對外融資來進行投資，而且還要依賴對外融資來支付利息和股利。這一現(xiàn)金流特點與公司的投資項目有關，公司所投資的重型汽車和汽車關鍵零部件屬于長期投資項目，從項目的投資建設、市場推廣與營銷、技術(shù)研發(fā)與技術(shù)引進到產(chǎn)生足夠的經(jīng)營現(xiàn)金流需要較長的時間周期，在這一時間里，投資項目本身創(chuàng)造的現(xiàn)金流通常是不足以滿足投資項目對資產(chǎn)的持續(xù)需求。(2)公司融資主要依賴于短期債務融資，這體現(xiàn)在三個方面：第一，債務期限結(jié)構(gòu)短。本文把債務期限結(jié)構(gòu)定義為長期債務占總債務的比例(如Braclay和Smith，1995)，1998年-2003年債務期限平均為3．36％，遠低于國內(nèi)上市公司的12．85％的平均水平(肖作平，2005年)。此外，與短期借款金額相比，公司長期借款比例非常低，平均占短期借款的5．56％。第二，自2001年開始，公司每年發(fā)生的現(xiàn)金借款與還款的金額大且增長速度非?？臁Ｒ悦磕甑慕杩顬槔?，從2000年的約4．5億元增長到2003年的48．4億元，三年增長了10倍；這表明公司主要依賴短期債務融資來從事大規(guī)模的投資活動。第三，每年借款金額高于還款金額，短期借款金額增長快，自1998年的約1．3億元增長到2003年的約30億元，5年增長23倍。

上述財務數(shù)據(jù)表明，湘火炬主要依賴短期債務融資來為其長期投資項目進行融資，在1998年～2004年期間，公司累計投資現(xiàn)金凈流出30．81億元，2003年末的短期借款余額約30億元。從財務風

險角度來看，“短融長投”的資金結(jié)構(gòu)是非常脆弱的，當短期融資達到一定的規(guī)模后，由任何因素引發(fā)的信任危機都會導致公司資金鏈的斷裂，并進而引發(fā)銀行等債權(quán)人的集體擠兌和集體訴訟，導致公司破產(chǎn)。

從資產(chǎn)負債率分析(見表3和圖1)，隨著公司持續(xù)大規(guī)模的并購活動，導致公司資產(chǎn)負債率呈持續(xù)上升趨勢，除2000年因配股融資55980萬元而使資產(chǎn)負債率略有下降外。從1998年的41．86％上升到2003年69．14％。從銀行債務融資的角度分析，70％的資產(chǎn)負債率已經(jīng)極大地惡化了公司的債務融資能力。這也意味著湘火炬在2003年以后很難從銀行進行大規(guī)模的債務融資來支持其產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略，即公司并購增長模式走到了極限。

從股東權(quán)益／總資產(chǎn)的比率來看，公司自有資本比率逐年快速下降，到2003年底，股東權(quán)益比率僅為12．84％，截止2004年第一季度，股東權(quán)益比率下降到12．5％，這一自有資本比率與新巴塞爾協(xié)議對銀行資本充足率要求水平相當。很顯然，公司的股東權(quán)益比率已極大地偏離正常經(jīng)營企業(yè)的水平，進一步下降的空間已不存在。也就是說，公司已不能進一步擴張資產(chǎn)規(guī)模，除非資產(chǎn)來源于股東權(quán)益的增加，即公司已不能通過債務融資來實施資產(chǎn)的擴張計劃。

此外，從總資產(chǎn)增長率、總負債增長率和股東權(quán)益增長率情況分析，在1997年552003年間，總資產(chǎn)的平均增長率為77．08％，而總負債的平均增長率卻高達99．13％，高出資產(chǎn)增長率22個百分點。與此同時的股東權(quán)益平均增長率為43．57％，遠低于總資產(chǎn)和總負債的平均增長率，這表明公司總資產(chǎn)的增長主要通過增加債務來實現(xiàn)。

(三)財務杠桿太高，財務風險極高

從圖2來看，湘火炬的債務／權(quán)益比率隨著持續(xù)大規(guī)模并購而快速上升，2003年底達到538．29％，2004年第一季度則高達560．72％。不論是從國內(nèi)大企業(yè)的財務杠桿水平，還是從國際大企業(yè)的財務杠桿水平來看，這一財務杠桿比率是非常高，任何大企業(yè)都無法在這樣高的財務杠桿水平下長期經(jīng)營。持續(xù)上升且居高不下的財務杠桿比率增加了公司財務危機的可能性，公司抗風險能力明顯降低。

(四)隨著財務風險的上升，公司的融資成本上升，財務費用壓力上升

表4的數(shù)據(jù)顯示，隨著公司債務規(guī)模的增長，公司的財務費用也隨之大幅度增長，到2003年，財務費用的增長率以超過總負債的增長率，顯示公司債務融資成本在上升。此外，財務費用平均增長率也高于負債平均增長率。在1997年至2003年間，財務費用的平均增長率為104．20％，負債平均增長率為99．13％，這也表明公司資金成本在上升。

從財務費用與凈利潤的比例來分析，公司每獲得一元凈收益所支付的財務費用逐年提高，從1998年的0．29元上升到2003年的0．85元，到2004年第一季度上升到每獲取1元收益要支付0．96元的財務費用。財務費用成為吞噬公司利潤的主要“殺手”。

(五)龐大的擔保金額極大地增大了公司的財務風險

根據(jù)公司2003年的年度報告披露的數(shù)據(jù)顯示，截止2003年年底，公司擔?？傤~為183853萬元，占公司凈資產(chǎn)的140．95％。其中對外擔?？傤~為32150萬元，占公司凈資產(chǎn)的24．65％，為持股50％以下的參股公司提供的擔保為人民幣11400萬元，占公司凈資產(chǎn)的8．74％，對控股子公司的擔保為140303萬元，占公司凈資產(chǎn)的107．56％。

公司之間相互提供擔保是獲得銀行貸款的主要方式之一。湘火炬為獲得持續(xù)并購所需資金，必然需要其他企業(yè)為其提供貸款擔保，作為利益交換，公司也必然要為其他企業(yè)提供擔保，貸款擔保是一種或有債務，龐大的貸款擔保增加了公司的財務保險。

以上數(shù)據(jù)分析表明，湘火炬依賴大規(guī)模短期融資進行的并購活動導致公司形成高財務杠桿和高風險的債務期限結(jié)構(gòu)，這表明公司的資本結(jié)構(gòu)相當脆弱，公司財務風險很高。

三、公司財務信任危機引發(fā)財務危機

2004年，我國消費物價指數(shù)持續(xù)上升，固定資產(chǎn)投資持續(xù)保持高速增長的態(tài)勢，為抑制過度的固定資產(chǎn)投資增長和預防通貨膨脹，央行采取了一系列的緊縮貨幣政策，嚴格控制銀行貸款規(guī)模。在2004年緊縮貨幣政策的壓力下，湘火炬并購融資模式所固有的缺陷立即暴露出來，持續(xù)大規(guī)模并購所導致的財務高風險狀態(tài)成為公司財務信任危機的根源所在。

其一，財務信任危機引發(fā)股票大幅度下跌。2004年財務危機的導火索是持續(xù)質(zhì)押股票融資，導致媒體和投資者普遍推測德隆國際的資金鏈斷裂，引發(fā)財務信任危機，進而大肆拋售德隆控股的公司股票。

2003年12月16日，湘火炬公告稱，新疆德隆因提供借款質(zhì)押擔保，已將其持有的湘火炬法人股10020萬股質(zhì)押給招商銀行上海分行，股份質(zhì)押期限為2003年12月16日至2005年6月10日。3個月后，2004年3月5日，湘火炬再次公告稱，德隆固提供借款質(zhì)押擔保，將其持有湘火炬法人股3733萬股質(zhì)押給中信實業(yè)銀行濟南解放路支行，股份質(zhì)押期限為2004年3月3日起至還款截止日。不到一個月時間，德隆再次質(zhì)押湘火炬股權(quán)，3月31日，湘火炬公告稱，德隆因提供借款質(zhì)押擔保，將其持有的湘火炬法人股4341萬股質(zhì)押給中國工商銀行烏魯木齊明德路支行，股份質(zhì)押期限為2004年2月26日起至還款截止日。經(jīng)過三次質(zhì)押，德隆已經(jīng)合計質(zhì)押湘火炬18094萬股，而德隆持有的湘火炬法人股總共為20520萬股，質(zhì)押股份占所持湘火炬總股份的88．18％。

公司連續(xù)大量質(zhì)押股票融資的行為引起了媒體和市場投資者對德隆集團資金鏈斷裂的猜測，進而演變成恐慌性的股票拋售浪潮。在2003年12月26日，湘火炬的收盤價為15．69元／股，截止2004年4月30日，收盤價為4．76元／股，在4個多月的時間里跌幅高達69．67％，流通股市值損失65．43億元，總市值損失102．34億元，投資者損失慘重。

其二，財務信任危機和股價下跌引發(fā)債權(quán)人的擠兌和集體訴訟。由于股票價格崩潰性下跌導致湘火炬陷入大量銀行債務必須馬上償還的財務危機之中，而財務信任危機使銀行等債權(quán)人為保全自身借款的安全性而紛紛提出還款要求和資產(chǎn)保全訴訟，債權(quán)人的擠兌和集體訴訟使公司陷入財務危機之中。

四、結(jié)論與建議

從經(jīng)營與管理的角度分析，湘火炬并購整合的產(chǎn)業(yè)擴張戰(zhàn)略是成功的，但由于主要依賴短期債務并購融資模式蘊涵著極大的財務風險，這決定了湘火炬奉行的并購整合增長戰(zhàn)略從根本上來說又是不成功的，因為這一模式?jīng)]有可持續(xù)性。從湘火炬的財務狀況發(fā)展趨勢來看，如果公司不能改變并購整合的短期債務融資模式，公司出現(xiàn)財務危機只是時間問題，財務危機是其必然的邏輯結(jié)果。

第8篇：民營企業(yè)財務風險范文

關鍵詞：民營企業(yè)；財務風險；原因；防范

一、民營企業(yè)財務風險的成因分析

（一）從宏觀環(huán)境來看

1、缺乏有效的法律保護。盡管1999年和2004年的憲法修正案，以國家最高法律的形式明確了非公有制經(jīng)濟在我國的法律地位、權(quán)利和作用。但是由于尚未頒布《私營企業(yè)法》，民營企業(yè)合法財產(chǎn)和其他的合法權(quán)益無法得到有效保護，特別是在現(xiàn)實生活中，出現(xiàn)了許多問題和矛盾，在現(xiàn)有的法律框架內(nèi)，公有制產(chǎn)權(quán)和非公有制產(chǎn)權(quán)的實際地位不完全相等，保護個人財產(chǎn)的法律規(guī)定不夠明確，非公有制企業(yè)財產(chǎn)權(quán)的保護水平比較低，市場主體法律框架基本形成以后，缺乏完善的民法規(guī)則支持，特別是缺乏對物權(quán)、債權(quán)的完整規(guī)定。

2、不公平的國民待遇。由于目前我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，長久以來國人看重企業(yè)“出身”的觀念還未完全轉(zhuǎn)變，喜歡把企業(yè)分等級來對待，在政治和理論上解決了民營經(jīng)濟的地位問題，但由于政策和觀念上的慣性，至今還有不少人歧視民營經(jīng)濟，這就使得民營企業(yè)在很多方面享受不到本應享受的“國民待遇”，甚至在很多方面還不如外資企業(yè)。

3、金融市場不完善。民營企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，金融機構(gòu)貸款是民營企業(yè)融資的主要渠道，而目前我國國有商業(yè)銀行仍處于轉(zhuǎn)軌過程中，為民營企業(yè)服務的地方金融體系尚不完備，民營企業(yè)的融資投資環(huán)境不佳，融資渠道、融資規(guī)模和投資領域都受到限制。

4、信用環(huán)境比較差。目前我國民營企業(yè)的財務信用缺失最為嚴重，已成為民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸，主要表現(xiàn)在民營企業(yè)缺少科學的信用管理制度。很多民營企業(yè)隨意編造經(jīng)營業(yè)績，制造良好的企業(yè)數(shù)據(jù)，上市圈錢、欺騙民眾、失信賴賬、逃避懸空銀行債務的現(xiàn)象比比皆是，以短期信用套取銀行巨額貸款的現(xiàn)象時有發(fā)生，故意違約、不交貨、不付款、三角債層出不窮，這些又進一步惡化了信用環(huán)境。

（二）從民營企業(yè)自身來看

1、籌資風險沒有得到應有的重視?；I資風險是指由負債籌資引起、且僅由資本承擔的附加風險。企業(yè)承擔風險程度由于負債方式、期限及資金使用方式等不同其面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規(guī)劃資金需要數(shù)量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權(quán)衡不同籌資方式下的風險程度，并提出回避和防范風險的措施，一些企業(yè)在進行生產(chǎn)時候沒有足夠的認識到籌資風險的危害。

2、企業(yè)財務管理制度不健全。由于缺乏有效的外部監(jiān)督和管理機制，我國民營企業(yè)財務制度普遍不健全，報表不統(tǒng)一，有的民營企業(yè)甚至不編制財務報表，財務上存在嚴重不實問題，對外提供虛假的財務報告，隱瞞企業(yè)的財務狀況，財會人員的職責不分明，經(jīng)常聽命于經(jīng)理、老板的個人意志做賬。賬簿的設置、記賬、核算、調(diào)賬、銷賬等會計行為隨意性較大，會計信息失真等等，這些狀況加劇了信用環(huán)境的惡化，破壞了市場經(jīng)濟運行基礎，動搖了投資人的信心，也使得銀行不敢貸款給民營企業(yè)，這些都直接制約了民營企業(yè)的發(fā)展，特別是民營企業(yè)的融資和貸款。

3、人才機制不靈活，財務管理人員業(yè)務素質(zhì)低下。大多數(shù)民營企業(yè)家都非常重視人力資源，但現(xiàn)實條件下大多數(shù)民營企業(yè)卻面臨著嚴重的人才危機和信任危機，其根本原因在于企業(yè)家落后的“資本雇傭勞動力”觀念。他們認為員工和企業(yè)的關系只是勞動力的雇傭關系，缺乏人才關懷，企業(yè)員工沒有歸宿感，缺乏安全感、進取心和獻身精神。很多民營企業(yè)家認為只要有高薪，市場上多的是優(yōu)秀人才，而沒有從思想意識上真正重視過人才及其人格尊嚴，更沒有考慮過這些優(yōu)秀人才的職業(yè)生涯問題。民營企業(yè)大多是家族式企業(yè)，任人唯親的用人方式根深蒂固，使優(yōu)秀人才難以真正融入民營企業(yè)。民營企業(yè)還普遍存在財務管理混亂、信息披露不規(guī)范、會計工作不完善等現(xiàn)象。由于民營企業(yè)任人唯親的觀念嚴重，認為企業(yè)的財務狀況只有“自己人”做才可靠，而這些“自己人”的財務知識欠缺，對財務風險的客觀認識意識不強，這也是造成企業(yè)財務風險的另一大原因。

二、民營企業(yè)財務風險的防范對策

（一）宏觀方面來說

1、法律上，要積極完善法律規(guī)章制度，加強對民營企業(yè)的保護。不僅要從法律上為民營企業(yè)提供合法的地位，建立公平的財產(chǎn)保護制度，還要完善司法環(huán)境，加強執(zhí)法力度，堅決打擊侵犯民營企業(yè)財產(chǎn)的行為，逐步完善促進民營經(jīng)濟發(fā)展和保障其合法權(quán)益的地方性法規(guī)，使民營企業(yè)真正享受國民待遇，排除市場準入歧視，進一步放開產(chǎn)業(yè)限制率；改革企業(yè)注冊方式，簡化前置審批和登記手續(xù)，降低市場準入門檻，堅決取消各種不合理收費，凡必不可少的收費項目都要制度化、規(guī)范化和公開化。同時通過法律法規(guī)來規(guī)范民營企業(yè)的經(jīng)營行為，對民營企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行引導和約束，使其有序化、法制化，達到讓民營企業(yè)有法可依，違法必究。

2、政策上，國家應平衡政策差距，為民營企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個公平的環(huán)境。首先要放寬市場準入條件，對國有企業(yè)、外資企業(yè)、民營企業(yè)一視同仁，凡是外資企業(yè)可以進入的行業(yè)，民營企業(yè)也可以進入；其次要變革財稅政策，規(guī)范各種費用的收取，民營企業(yè)籌資比較困難，因此，必須出臺一系列政策和措施，杜絕亂收費、亂攤派的現(xiàn)象，減輕民營企業(yè)的稅負。

3、完善金融市場，改善金融機構(gòu)服務體系。首先商業(yè)銀行要解放思想，更新觀念，要用發(fā)展的觀點來對待民營企業(yè)。民營企業(yè)從無到有，從小到大，從不規(guī)范到逐步規(guī)范，從受歧視到得到重視，都充分證明了民營企業(yè)是最具活力和發(fā)展前景的市場經(jīng)濟組成部分。商業(yè)銀行想在市場經(jīng)濟中搶占先機，必須擴大客戶群，有針對性地與民營企業(yè)建立穩(wěn)定的銀企關系。其次商業(yè)銀行要切實做到對各種所有制的經(jīng)濟實體平等對待，在統(tǒng)一的市場環(huán)境下，遵循市場經(jīng)濟規(guī)則平等競爭，消除對民營企業(yè)的偏見和歧視，為民營的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境和氛圍。最后要建立地方金融機構(gòu)服務體系，加強對民營企業(yè)的支持。

4、改善信用環(huán)境。國家有關方面要制定相應的措施，建立信用體系，完善信用制度，建立企業(yè)信用保管檔案，提高失信成本，使守信者受益無窮，失信者無利可圖，甚至付出慘重代價。加強民營企業(yè)誠實守信的道德教育，同時政府要加強信用方面的立法和執(zhí)法建設，發(fā)揮其在信用管理方面的宏觀指導、調(diào)控、監(jiān)督的作用和職能，從嚴執(zhí)法，加大打擊力度，將各種失信問題解決在萌芽狀態(tài)，使失信違法者沒有藏身之地，創(chuàng)建一個講信用的大環(huán)境。同時也要加快企業(yè)信用中介機構(gòu)的發(fā)展，減少或消除企業(yè)交易信息的不對稱，提高交易主體的信用程度。

（二）對于民營企業(yè)來說

1、樹立正確的風險觀念，理性融資，保持合理的資本結(jié)構(gòu)。許多民營企業(yè)忽視長遠安排，沒有清晰的發(fā)展規(guī)劃，多以利潤最大化為目標，以會計利潤（即絕對數(shù)額）的多少判斷經(jīng)營業(yè)績，風險意識薄弱，未能將長短期目標的有機銜接；由親屬擔任的會計和管理人員平時只是進行經(jīng)營活動事后的會計核算即簿記工作，疏于會計資料分析及其運用，主動的事前資金管理少，缺乏預算管理，資金調(diào)控余地小，風險防范意識差，不注意企業(yè)融資與再融資能力的培育與維益資金成本低，考慮不同來源資金所占比重的加權(quán)平均資金成本低，則會給企業(yè)帶來較大盈利空間。民營企業(yè)在追求企業(yè)價值最大化的過程中，以合理方式、適度數(shù)額籌措資金滿足相應需求、并保持合理的負債比率是規(guī)避融資活動中的財務風險的基本原則。

2、及時認識財務風險。財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會給企業(yè)帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。通過認真分析財務管理的宏觀環(huán)境及其變化，提高企業(yè)對財務管理環(huán)境的適應能力和應變能力。同時，企業(yè)應設置高效的財務管理機構(gòu)，加強隊伍建設，引進高素質(zhì)的財務管理人員，并對其進行持續(xù)的專業(yè)培訓，使企業(yè)財務管理系統(tǒng)能有效運行，以適應不斷變化的財務管理環(huán)境，從而防范因財務管理系統(tǒng)不適應環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務風險。

3、建立健全民營企業(yè)內(nèi)部稽核制度。民營企業(yè)要依法建立賬目，并嚴格地按照國家統(tǒng)一的會計制度規(guī)定進行會計核算，不設賬外賬，保證會計資料的真實完整；嚴格執(zhí)行國家財務管理制度，按時如數(shù)償還銀行貸款，在金融機構(gòu)保持聯(lián)合好的信用；加強應收應付賬款的管理，按時如數(shù)支付客戶貨款，提高在客戶中的信用。民營企業(yè)也要依法納稅，及時足額地繳納稅款，更要進行稅務籌劃。

4、成立專門的財務風險管理班子，切實樹立財務管理是企業(yè)管理核心的理念。企業(yè)管理的核心是財務管理，財務管理的核心是資金管理。為防范財務風險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務關系。要明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及職責，并賦予相應的權(quán)力，真正做到權(quán)責分明，各負其責。企業(yè)經(jīng)營者應轉(zhuǎn)變觀念，要把強化財務管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，貫徹落實到企業(yè)內(nèi)部各個職能部門，共同為企業(yè)財務管理做出貢獻。

5、提高財務人員的素質(zhì)。首先要改善財務用人機制，財會人員的任用應任人唯賢，而不是任人唯親。民營企業(yè)的老板要將財務職位放開，敢于引進專業(yè)人員，廣納賢才。同時應有目的地組織財務會計人員學習社會道德知識，培養(yǎng)其高尚的道德情操，引導其正確認識會計這一職業(yè)，樹立正確的價值觀和人生觀，糾正其“國企財務須對政府和社會負責私企財務只需對老板負責”的錯誤思想。此外，還要加強對企業(yè)財會人員的培訓。從業(yè)人員不僅要熟知國際會計準則及各國相關政策法規(guī)，還要熟悉相關專業(yè)知識。充分利用其機制的靈活性，加強對財務管理人員的培訓，提高財務人員專業(yè)技能，鼓勵財務人員自己參加繼續(xù)教育。另外，需加強對財務人員的激勵與考核。

6、加強日常資金管理保證資金合理匹配。首先要使資金的來源和動用得到有效配合，其次準確預測資金收回和支付的時間，最后合理地進行資金分配，流動資金和固定資金的占用應做到合理組合。加強財產(chǎn)控制，民營企業(yè)向來重視貨幣資金的管理而忽視實物資產(chǎn)的管理，企業(yè)應建立健全財產(chǎn)物資管理的內(nèi)部控制制度，在物資采購、領用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序，堵住漏洞，維護安全，對財產(chǎn)的管理與記錄必須分開，以形成有力的內(nèi)部牽制。

參考文獻：

1、魯愛雪等.企業(yè)財務風險監(jiān)測預警系統(tǒng)構(gòu)建[J].現(xiàn)代管理科學,2003(9).

第9篇：民營企業(yè)財務風險范文

摘要 民營上市公司作為民營企業(yè)的領跑者，在持續(xù)保持良好發(fā)展勢頭的同時，其在外部環(huán)境、治理結(jié)構(gòu)、融資渠道、投資決策及風險預警等方面面臨重大挑戰(zhàn)，并導致公司財務風險問題凸顯，已影響到民營上市公司的健康發(fā)展。鑒此，本文將從剖析民營上市公司財務風險問題入手，探討民營上市公司規(guī)避與防范財務風險的有效途徑。

關鍵詞 民營企業(yè) 民營上市公司 財務風險

改革開放以來，我國民營經(jīng)濟經(jīng)歷了從無到有、從有到興的輝煌發(fā)展歷程，并已成為我國市場經(jīng)濟的重要組成部分。民營上市公司作為民營經(jīng)濟的領頭羊，因其靈活的管理機制和良好的發(fā)展勢頭而備受關注，并已成為我國社會主義市場經(jīng)濟中最具活力的亮點。隨著我國民營上市公司的發(fā)展，其內(nèi)外部制約因素誘發(fā)的企業(yè)財務風險問題逐步顯現(xiàn)，并在某種程度上影響了民營上市公司生存和發(fā)展。因此，如何讓民營上市公司擺脫困境、輕裝上陣，診斷剖析民營上市公司財務風險問題根源固然重要，但是加快落實財務風險控制配套舉措才是當務之急。

一、民營上市公司發(fā)展現(xiàn)狀分析

伴隨著我國改革開放及經(jīng)濟全球化進程的推進，我國民營企業(yè)在市場經(jīng)濟中發(fā)揮了越來越大的作用。近年來，隨著民營企業(yè)和證券市場的迅速發(fā)展，民營企業(yè)上市實踐機會不斷增多，民營企業(yè)上市步伐明顯加快。1992年，深圳華源磁電有限公司作為第一家民營企業(yè)成功上市，從此揭開了我們民營企業(yè)上市的序幕，特別是2011年核準制實行后，民營企業(yè)經(jīng)歷上市融資狂潮。截至2012年5月，民營企業(yè)的上市公司在全部上市公司中占比超過50%。其中，在主板的上市公司中，民營企業(yè)占比為30.06%；中小企業(yè)板上市公司中，民營企業(yè)占比76.18%，創(chuàng)業(yè)板上市公司中，民營企業(yè)占比95.92%[證券日報http：//，朱寶琛 ，《上市公司中民營企業(yè)數(shù)量過半》]。

但是，由于內(nèi)外部各種因素影響，部分民營企業(yè)在上市后也頻頻暴露出各種問題，諸如弄虛作假的誠信問題、暗渡陳倉的大股東掏空資金問題、層出不窮的的財務風險問題等。其中，財務風險問題因其涉及面廣、危害大等特點，值得認真思考和特別重視。

二、民營上市公司財務風險診斷

（一）外部制約因素突出，財務瓶頸問題凸顯

長期以來，我國缺乏對民營上市公司發(fā)展的必要研究和配套機制，國家關于支持民營上市公司發(fā)展的相關政策及制度建設比較滯后，我國民營上市公司在經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境等方面往往處于比較被動的不利局面。

首先，民營上市公司經(jīng)濟扶持政策少。作為外部約束的民營經(jīng)濟政策，直接影響甚至決定民營企業(yè)的生存和發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)市場準入標準看，我國不少行業(yè)市場準入方面仍然存在壟斷壁壘。與國有企業(yè)相比，民營上市公司所能進入的產(chǎn)業(yè)領域比較狹窄，別無選擇之下只能進入門檻低、競爭激烈的行業(yè)，其結(jié)果往往容易在競爭中陷入財務危機。此外，國家在出臺刺激經(jīng)濟系列政策時，往往是優(yōu)先考慮國有企業(yè)，針對民營上市公司經(jīng)濟扶持政策相對較少。

其次，民營上市公司法律保護有待提升。由于現(xiàn)行法律法規(guī)對不同的市場微觀主體實行區(qū)別對待，與國有企業(yè)相比民營企業(yè)在法律上明顯處于弱勢地位。從整體上看，我國現(xiàn)有法律對民營上市公司保護尚顯不足。從個人產(chǎn)權(quán)法律保護看，由于國家缺乏對保護民營經(jīng)濟物權(quán)、債權(quán)等完整法律規(guī)定，民營企業(yè)主難免心存疑慮。民營上市公司合法權(quán)益遭到隨意侵權(quán)的現(xiàn)象時有發(fā)生，除實際稅負較重外，亂收費、亂攤派、亂罰款等不合理負擔更是加大財務風險。因此，只有構(gòu)筑保護民營經(jīng)濟生存和發(fā)展的法律框架，才能推動民營經(jīng)濟的最大化發(fā)展。

（二）公司治理結(jié)構(gòu)失衡，財務決策面臨失控

從某種意義上講，公司治理結(jié)構(gòu)的運作有效性是企業(yè)控制財務風險的基本前提。我國公司治理結(jié)構(gòu)是采用“三權(quán)分立”制度，即決策權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)分屬于股東會、董事會或執(zhí)行董事、監(jiān)事會。這種權(quán)力制衡，使三大機關各司其職，又相互制約，保證公司順利運行。但是，由于企業(yè)自身及歷史等原因，我國多數(shù)民營上市公司的股權(quán)集中度較高，“一股獨大”的現(xiàn)象較易導致企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)失衡，從而導致企業(yè)財務決策失控而危及企業(yè)健康發(fā)展的例子則不勝枚舉。

為防止非家族成員對公司控制權(quán)的稀釋，實際控制人往往控制董事會并直接擔任或安排家族成員擔任高管及其他重要職位。這樣企業(yè)內(nèi)部很難形成科學的決策機制和民主管理機制，重大決策大多由企業(yè)實際控制人獨自裁決。在這種情況下，公司監(jiān)事會形同虛設，獨立董事不獨立，為數(shù)眾多的中小股東喪失了監(jiān)督權(quán)和管理權(quán)，無法形成對實際控制人的有效制約，公司治理機制形同虛設。這將造成財務決策上的不良后果：企業(yè)的財務活動和財務決策屈從于最終控制人的利益，最終控制人由于受觀念、知識、經(jīng)驗和能力的局限，在缺乏監(jiān)督的情況下必然造成財務控制失靈，從而導致財務風險膨脹。

（二）上市融資渠道單一，企業(yè)償債風險趨大

當前，我國金融服務體制仍不完備，民營上市公司融資難免受到各種限制，融資困難已成為制約民營上市公司發(fā)展的突出問題。由于民營上市公司規(guī)模、信用度、財務信息透明度等，與國有企業(yè)相比處于劣勢，較難取得外部投資者的信任。融資困難提高了民營上市公司的籌資成本，加重了其財務負擔進而易于引發(fā)財務風險。考慮到融資困難和籌資成本，不少民營上市公司，用短期融資來進行長期投資，這容易造成負債結(jié)構(gòu)不合理、短期償債能力較弱。對民營上市公司而言，短期負債規(guī)模過大，短期內(nèi)因現(xiàn)金流量不足，無法償還到期債務的可能性就越大。此外，由于“病緊亂投醫(yī)”，民營上市公司融資手段難免存在一定程度違規(guī)或違法，客觀上加劇企業(yè)財務管理潛在風險。

（三）投資盲目多元化，投資決策機制缺失

我國民營上市公司由于在內(nèi)外部都缺乏有效的監(jiān)控、反饋和制約，投資活動缺乏科學的決策機制和合理的約束機制，投資活動戰(zhàn)略意識比較淡薄，短期行為和市場跟風的現(xiàn)象比較突出。一些民營上市公司在利益驅(qū)動下，無視自身經(jīng)營能力和行業(yè)背景，也沒有進行科學合理的投資決策，就盲目進入非相關或不熟悉行業(yè)，甚至什么領域都想去涉足。由于缺乏相關行業(yè)經(jīng)驗及經(jīng)營能力，這種不相關的多元化較難實現(xiàn)資源共享，較易分散管理精力，難免顧此失彼。這就容易導致投資決策失誤，投資活動失控，投資風險膨脹，財務資源流失，進而爆發(fā)企業(yè)財務危機。

（四）財務預警準備不夠，應對風險裕度不足

由于民營上市公司大都缺乏完善財務風險預警系統(tǒng)，企業(yè)在內(nèi)部控制度方面存在許多空白，往往容易造成應對風險時“準備不夠、裕度不足”。有效的財務風險應對機制是科學管理財務風險的有力保障。一個有效的財務風險預警系統(tǒng)必須建立在對大量資料進行分析的基礎上。這就需要一個獨立的財務預警組織機構(gòu)收集、分析和傳遞大量的資料。多數(shù)民營上市公司沒有一套科學有效的針對財務風險的應對機制。在發(fā)現(xiàn)存在財務危機隱患甚至已經(jīng)出現(xiàn)財務危機時，不能及時地組織相關人員、尋找警源、制定并執(zhí)行相應預案和監(jiān)督財務危機控制效果。 三、民營上市公司財務風險控制對策

（一）加強政策扶持、營造公平環(huán)境

在不少民營企業(yè)家眼中，“國有企業(yè)是大兒子，民營企業(yè)是小兒子”的說法仍大有市場。為改變這種區(qū)別對待的不合理現(xiàn)象，國家要盡快針對民營企業(yè)出臺系列扶持政策，有效規(guī)范和引導民營上市公司持續(xù)健康發(fā)展。首先，國家要繼續(xù)深化市場經(jīng)濟改革，完善民營企業(yè)發(fā)展配套制度，從經(jīng)濟、法律等方面出臺扶持政策，保護和鼓勵民營上市公司快速發(fā)展。其次，我國應加強法制建設，健全法律體系，加快完善保護民營經(jīng)濟物權(quán)、債權(quán)等法律規(guī)定，為民營企業(yè)健康發(fā)展能夠提公平、公正的法律環(huán)境。此外，民營上市公司，要以我國深化改革開放為契機，順應歷史潮流的發(fā)展，積極融合到當前世界經(jīng)濟體系中，不斷提升自身經(jīng)營管理水平和贏利能力，充分發(fā)揮民營經(jīng)濟的重要作用。

（二）完善治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范管理機制

科學合理的公司治理結(jié)構(gòu)，可以從制度上解決公司各方利益的制衡，對于公司能否高效運轉(zhuǎn)及控制風險從而具備有效競爭力，將起到關鍵性的作用。因此，民營上市公司一定要徹底改變以往傳統(tǒng)的家族式經(jīng)營管理模式，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度。民營上市公司要從完善法人治理機制和規(guī)范企業(yè)管理機制兩方面入手，采取有效措施營造良好的財務風險控制環(huán)境，從而形成有效的財務制衡和財務決策機制。一要不斷優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，積極引入機構(gòu)投資者及其他戰(zhàn)略投資者，努力實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化和外部化。二要引進外部職業(yè)經(jīng)理人，實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，并要健全和完善對職業(yè)經(jīng)理人的激勵機制，充分調(diào)動職業(yè)經(jīng)理的積極性。三要完善“三權(quán)分立”制衡機制，即在充分發(fā)揮股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間的積極性和主動性的同時，形成有效內(nèi)控機制。四是完善獨立董事制度，擺脫民營上市公司大股東對獨立董事的束縛，增強獨立董事的獨立性，發(fā)揮獨立董事對企業(yè)財務活動過程的監(jiān)督和評價作用，。

（三）拓寬融資渠道、優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)

雖然國家在民營上市公司融資方面已經(jīng)采取了一系列積極措施，力求解決民營企業(yè)融資難的問題，但當前民營上市公司的融資難問題仍然突出，如何拓寬融資渠道及解決發(fā)展所需資金，仍然是民營企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。筆者認為，破解這個瓶頸問題需要國家和企業(yè)各自的主動作為，拓寬融資渠道、優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)。

首先，國家應當積極推動金融體制的改革，徹底打破金融壟斷，消除民間資本進入金融領域的各種壁壘，為民間資本創(chuàng)造公平的市場準入環(huán)境，鼓勵民間資本創(chuàng)辦中小金融機構(gòu)，健全民營企業(yè)直接融資的平臺，積極拓寬企業(yè)融資渠道。為不斷拓寬企業(yè)融資渠道，筆者建議從三個方面重點推進：一是支持民營企業(yè)發(fā)行上市和再融資，促進股市一級和二級市場均衡協(xié)調(diào)健康發(fā)展；二是支持民營企業(yè)境外上市，開拓境內(nèi)企業(yè)境外直接融資渠道；三是充分發(fā)揮中介機構(gòu)服務功能，豐富金融產(chǎn)品和風險管理工具。

其次，民營上市公司也要積極通過資本交易市場與金融機構(gòu)共同探索共贏的資本運作模式，并注意適時改變籌資策略，創(chuàng)新籌資方式、優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，尋求多種融資方式的最佳組合。因此，民營上市公司既要考慮籌資成本，也要考慮長短期的償債能力，合理安排債務期限，充分利用長期債務，適當安排資金投放。

（四）科學投資決策、合理規(guī)避風險

民營上市公司務必要在企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的指導下，制定合理的投資戰(zhàn)略，明確戰(zhàn)略目標、合理規(guī)避投資風險。首先，要建立科學的投資決策機制，健全投資風險管理體系，組建投資團隊進行集體評估決策，避免企業(yè)家個人決策的隨意性及盲目跟風。其次，要加強投資的科學評估論證，要在充分的市場調(diào)查基礎上，進行科學的投資可行性論證分析，制定切實可行投資方案，選擇有競爭力的投資項目。最后，要加強投資科學組合管理，切勿盲目追求投資多元化而導致投資失?。蝗舸_需進行投資多元化，也要選擇業(yè)務互補、能夠分散風險的相關投資項目，避免不相關多元化增加管理復雜性。

（五）強化風險意識、加大風險預警

在日趨激烈的市場經(jīng)濟競爭中，民營上市公司必須充分認識企業(yè)可能面臨的各種風險，強化風險控制意識，建立一套行之有效的財務風險預警系統(tǒng)，加強對風險的識別、預測和監(jiān)控，防范和化解發(fā)展中的各種風險，確保自身向著合理、科學和健康的方向發(fā)展。首先，要確立財務管理的戰(zhàn)略核心地位，完善企業(yè)的財務管理體系，使財務管理工作規(guī)范化和制度化。其次，要設置專門的財務風險管理部門，負責財務風險管理信息的收集、整理、捕捉和識別。最后，要進行財務風險預警和控制，在大量數(shù)據(jù)資料的基礎上進行科學定量和定性分析，提出財務風險的應對措施，規(guī)避、轉(zhuǎn)移、分散風險，把可能遭受的風險損失降到最低限度。

參考文獻：

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