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第1篇：金融危機(jī)成因范文

危機(jī)成因的價(jià)值觀分析

“形而上者謂之道，形而下者謂之器”,在現(xiàn)有關(guān)于危機(jī)成因的“形形”的分析背后，本文認(rèn)為，價(jià)值觀的扭曲以及歷史觀和社會(huì)觀的缺乏是造成此次金融危機(jī)的超越純經(jīng)濟(jì)層面的根本原因，具體體現(xiàn)在如下三個(gè)方面。

價(jià)值觀的扭曲

價(jià)值觀是人類(lèi)行為的深層次依據(jù)。美國(guó)人的價(jià)值觀在一定程度上可以用《圣經(jīng)》中的一個(gè)寓言來(lái)反映，即“馬太福音”中關(guān)于遠(yuǎn)行的國(guó)王和三個(gè)仆人的故事。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，這個(gè)故事常被稱(chēng)為“馬太效應(yīng)”，對(duì)它的一種解讀是：“如果不把別人的錢(qián)掠奪到自己手里，自己手里的錢(qián)就被會(huì)被別人掠奪。人們需要拿別人的本，賺自己的錢(qián)，否則就會(huì)貧窮?！痹谶@種理念下，利己、拜金、享樂(lè)以及挖空心思地掠奪就成了人們的一種潛在意識(shí)。

歷史證明，美國(guó)社會(huì)一直將上述價(jià)值觀作為行為準(zhǔn)則。在上世紀(jì)的兩次世界大戰(zhàn)中，美國(guó)“隔岸觀火”，同時(shí)向作戰(zhàn)雙方放貸，大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)；找準(zhǔn)時(shí)機(jī)適時(shí)加入戰(zhàn)爭(zhēng)，獲取了更大的政治收益。第二次世界大戰(zhàn)后，無(wú)論戰(zhàn)勝?lài)?guó)和戰(zhàn)敗國(guó)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力均嚴(yán)重受損，而美國(guó)則獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，二戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)占到了資本主義經(jīng)濟(jì)體系的60%。

為保護(hù)既得利益，美國(guó)推動(dòng)簽署了《布雷頓森林協(xié)定》，試圖從金融制度上保證上述價(jià)值觀在新的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)條件下順利實(shí)施?！恫祭最D森林協(xié)定》的核心內(nèi)容是建立以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，美元與黃金掛鉤，他國(guó)貨幣與美元掛鉤，實(shí)行固定匯率制，從而大大穩(wěn)固了美元的國(guó)際結(jié)算貨幣地位?！恫祭最D森林協(xié)定》的實(shí)質(zhì)是美國(guó)控制下的國(guó)際金融體系，在控制了國(guó)際金融體系后，美國(guó)通過(guò)貨幣發(fā)行進(jìn)而控制了整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)，以下數(shù)據(jù)可以作為例證：1980～2007年，美國(guó)財(cái)政債務(wù)占國(guó)民生產(chǎn)總值的比例由21%上升至116%，換言之，美國(guó)財(cái)政債務(wù)約為16萬(wàn)億美元，這可以認(rèn)為美國(guó)政府已經(jīng)在技術(shù)上破產(chǎn)，但由于美元特殊的地位（全球美元儲(chǔ)備占比64%，美元交易占比83%），其他國(guó)家擁有大量的美元債權(quán)，使得全球各國(guó)不得不共同負(fù)擔(dān)美國(guó)人的大量消費(fèi)，同時(shí)分擔(dān)美國(guó)人的債務(wù)。實(shí)際上，美元的升值與貶值均是美國(guó)在不同時(shí)點(diǎn)掠奪世界財(cái)富所采取的不同方法而已。

由此可見(jiàn)，美國(guó)以自己扭曲的價(jià)值觀作為行為依據(jù)，控制了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心――貨幣及其發(fā)行權(quán)，從而造成了世界金融體系的不平等現(xiàn)狀，同時(shí)也為自身的高度負(fù)債消費(fèi)提供了可能，從而為本次金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了禍因。

歷史觀的缺失

歷史可以“明鑒”，歷史同時(shí)也是一種有選擇的記憶。美國(guó)的發(fā)展歷史較短，對(duì)紙幣歷史的認(rèn)識(shí)和對(duì)重要?dú)v史事件的反思存在不足。

紙幣發(fā)明于我國(guó)宋朝，被稱(chēng)為“交子”，但沒(méi)有被普遍采用，直到清朝仍然以銀元作為貨幣，這其中有著深刻的歷史教訓(xùn)。宋朝發(fā)明“交子”是因?yàn)榕c遼、西夏等國(guó)戰(zhàn)敗后，賠償了大量白銀，貴金屬缺乏，嚴(yán)重影響到貨幣流通。但商人隨即濫印紙幣，導(dǎo)致紙幣不能匯兌，朝廷隨后自行印制紙幣，仍迫于賠款壓力而大量印制，在生產(chǎn)力水平有限的條件下，造成經(jīng)濟(jì)崩潰。元朝統(tǒng)治者沒(méi)有吸取教訓(xùn)，仍將紙幣作為主要貨幣，同樣無(wú)節(jié)制發(fā)行，很快政權(quán)更迭。以后的明朝與清朝都看到了紙幣發(fā)行的帶來(lái)的“災(zāi)難”，因而禁用紙幣。由此可見(jiàn)，使用紙幣必須要遵守貨幣發(fā)行的規(guī)律，即發(fā)行量應(yīng)與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)相當(dāng)。但是，美國(guó)以其“膚淺”的歷史認(rèn)識(shí)，憑借其經(jīng)濟(jì)霸主地位，濫發(fā)美元，使得美元不再是單純交易的工具，而成為一種產(chǎn)生財(cái)富的商品，這在一定程度上重復(fù)了宋朝、元朝的經(jīng)濟(jì)悲劇。不同的是，在經(jīng)濟(jì)高度開(kāi)放的條件下，全世界均為美國(guó)發(fā)行紙幣提供財(cái)富支撐，進(jìn)而受到波及，造成全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

對(duì)重要的歷史事件，美國(guó)同樣缺乏深刻反思。房地產(chǎn)行業(yè)在20世紀(jì)得到了重要增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)泡沫也給世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了沉重打擊，如比較著名的三次房地產(chǎn)泡沫：上世紀(jì)20年代，美國(guó)房地產(chǎn)泡沫催生國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，進(jìn)而導(dǎo)致了30年代的世界經(jīng)濟(jì)大蕭條；日本房地產(chǎn)泡沫的破滅引發(fā)企業(yè)紛紛倒閉，產(chǎn)生了高達(dá)6000億美元的壞賬，直接引發(fā)了嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)，使日本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)達(dá)15年的蕭條和低迷；在東南亞和香港的房地產(chǎn)泡沫中，香港共計(jì)損失了約八萬(wàn)億港元。在此次金融危機(jī)中，同樣是美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破裂引發(fā)了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這僅僅是歷史的簡(jiǎn)單巧合？本文認(rèn)為，世界發(fā)展的歷史就是大國(guó)不斷更迭的歷史，沒(méi)有正確的歷史觀和深刻的歷史反思能力是此次美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的重要深層次原因。

社會(huì)觀的缺失

從社會(huì)觀的角度來(lái)看，此次金融危機(jī)是20世紀(jì)以來(lái)資本主義社會(huì)的單一社會(huì)觀造成的。

二戰(zhàn)結(jié)束后，美蘇兩大陣營(yíng)各自宣傳自身社會(huì)制度的優(yōu)越性。均把改善民生和提高社會(huì)福利作為施政方向，但兩者有所不同：美國(guó)為證明其社會(huì)制度的優(yōu)越性，用未來(lái)的財(cái)富、用全世界其他國(guó)的財(cái)富來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的施政目標(biāo)，推行“居者有其屋”的政策。為此，美國(guó)成立了“兩房”，專(zhuān)門(mén)用于投資住房，而“兩房”又把資產(chǎn)進(jìn)行了證券化操作。蘇聯(lián)解體后，美國(guó)“拯救世界”的單一社會(huì)觀念占據(jù)了明顯優(yōu)勢(shì)，美國(guó)利用美元優(yōu)勢(shì)讓全世界為其選擇的社會(huì)制度買(mǎi)單。同時(shí)，由于過(guò)度美化資本主義的社會(huì)制度，美國(guó)社會(huì)成為了過(guò)度消費(fèi)和借貸消費(fèi)的社會(huì)，進(jìn)而為此次危機(jī)爆發(fā)埋下禍因。

本質(zhì)上，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題不是簡(jiǎn)單的利潤(rùn)問(wèn)題，也不可能只存在一種利益關(guān)系。換言之，社會(huì)具有多樣性，如果為了建立單一的社會(huì)制度而運(yùn)用“巧取豪奪”他國(guó)權(quán)利的方法，肯定會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的問(wèn)題。

綜上，此次金融危機(jī)并非一般意義上的危機(jī)，而是美國(guó)價(jià)值觀、歷史觀和社會(huì)觀的“危機(jī)”，以及在這種“三觀”下產(chǎn)生的借貸消費(fèi)經(jīng)濟(jì)模式的危機(jī)，也是對(duì)美國(guó)的信任危機(jī)。

美國(guó)金融危機(jī)的啟示

危機(jī)是“斗爭(zhēng)”的結(jié)果，平息危機(jī)需要進(jìn)一步的“斗爭(zhēng)”。危機(jī)爆發(fā)后，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，人民生活水平下降，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。雖然危機(jī)的根源在美國(guó)，美國(guó)必須反思其“三觀”。但在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，在世界經(jīng)濟(jì)力量彼此消長(zhǎng)的過(guò)程中，怎樣從危機(jī)中吸取教訓(xùn)，使全球性危機(jī)轉(zhuǎn)化成我國(guó)發(fā)展的契機(jī)，值得認(rèn)真研究。

正確看待國(guó)際“盛譽(yù)”，切實(shí)維護(hù)國(guó)家利益

危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際上“充斥”高調(diào)贊揚(yáng)我國(guó)的聲音，法國(guó)、英國(guó)、德國(guó)和意大利等對(duì)中國(guó)態(tài)度友好，贊美中國(guó)是負(fù)責(zé)任的大國(guó)，我們應(yīng)正確看待這些贊美。以前述價(jià)值觀為基礎(chǔ)的美英等國(guó)，一致主張本國(guó)利益至高無(wú)上，卻在陷入危機(jī)時(shí)“盛贊”中國(guó)，其目的只有一個(gè)――希望中國(guó)分擔(dān)其損失。我國(guó)雖然已經(jīng)保持了近30年的高速增長(zhǎng)，但仍屬于發(fā)展中國(guó)家，GDP僅占全球的6%。因而，在危機(jī)中，切實(shí)維護(hù)國(guó)家利益才是唯一的選擇。

推動(dòng)建立主要儲(chǔ)備貨幣匯率的穩(wěn)定機(jī)制和貨幣發(fā)行限制機(jī)制，防止貨幣濫發(fā)

如前所述，美國(guó)式價(jià)值觀順利推行的一個(gè)重要的制度性條件是現(xiàn)行的國(guó)際金融體系和貨幣發(fā)行制度。雖然從目前來(lái)看，尚沒(méi)有某種貨幣能取代美元成為國(guó)際結(jié)算貨幣，因此繼續(xù)支持美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣是我國(guó)的現(xiàn)實(shí)需要和戰(zhàn)略選擇。但是，為維護(hù)國(guó)家利益，必須改革現(xiàn)有的國(guó)際金融體系，呼吁規(guī)范美元結(jié)算和美元發(fā)行，防止危機(jī)的再次出現(xiàn)。

結(jié)合我國(guó)流動(dòng)性管理實(shí)際，審慎運(yùn)用金融杠桿

當(dāng)前，我國(guó)存在流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，但尚不存在全面的流動(dòng)性過(guò)剩，過(guò)剩的流動(dòng)性主要集中在中央財(cái)政、大型國(guó)企、以土地財(cái)政為主的地方財(cái)政和部分先富階層，而占企業(yè)總數(shù)80%左右的中小企業(yè)則存在流動(dòng)性的嚴(yán)重不足。由于大型央企能得到商業(yè)銀行的優(yōu)先支持，其流動(dòng)性一直過(guò)剩，而中小企業(yè)普遍“游離”于信貸系統(tǒng)之外，從而導(dǎo)致貨幣政策效果的不夠明顯。因此，我國(guó)應(yīng)審慎運(yùn)用金融杠桿，防止造成流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的更加失衡，引發(fā)虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性膨脹甚至全面膨脹，進(jìn)而造成資產(chǎn)泡沫和產(chǎn)生危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

反思高投資增長(zhǎng)方式，審視房地產(chǎn)投資及消費(fèi)

改革開(kāi)放30年以來(lái)，投資始終是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，其原因包括：人均消費(fèi)水平低，內(nèi)需不足，需要投資拉動(dòng)；審慎消費(fèi)觀念下的高儲(chǔ)蓄率為高投資率提供了物質(zhì)基礎(chǔ)；保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為高投資率的政治基礎(chǔ)。在長(zhǎng)期中，高投資率造成了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，嚴(yán)重削弱了應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)沖擊的能力。當(dāng)然，從短期來(lái)看，加大投資已經(jīng)成為盡快走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主要措施。然而這種“加大投資――結(jié)構(gòu)失衡――為應(yīng)對(duì)危機(jī)繼續(xù)加大投資”的惡性循環(huán)在某種程度上已成為影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“頑疾”，必須深刻反思長(zhǎng)期以來(lái)依靠高投資率推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。

第2篇：金融危機(jī)成因范文

[論文摘要]著重從金融監(jiān)管制度缺陷、超前消費(fèi)陷阱和對(duì)自由經(jīng)濟(jì)理論的過(guò)度迷信三個(gè)方面分析了當(dāng)前美國(guó)金融危機(jī)的起因，對(duì)如何維護(hù)我國(guó)的金融體系穩(wěn)定和安全具有借鑒意義。

近年來(lái)美國(guó)次級(jí)房地產(chǎn)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)，房地產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重衰退，造成一連串重大金融事件，比如：美國(guó)政府托管“兩房”（房地美和房利美）、美林被收購(gòu)、雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)等，由此引發(fā)全球股市大跌，中國(guó)股市上證指數(shù)也跌穿2000點(diǎn)。全球金融領(lǐng)域面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘認(rèn)為，當(dāng)前這次金融危機(jī)的嚴(yán)重性，已經(jīng)超過(guò)上個(gè)世紀(jì)30年代美國(guó)的金融危機(jī)。金融危機(jī)是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價(jià)格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化，包括貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類(lèi)型。處于全球領(lǐng)先地位的美國(guó)金融系統(tǒng)，無(wú)論是發(fā)達(dá)程度、透明度、監(jiān)管力度，還是融資規(guī)模、金融產(chǎn)品多樣化等都堪稱(chēng)世界之最，為什么目前出現(xiàn)了這種日益嚴(yán)重的金融危機(jī)呢？我們對(duì)美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)原因做了深入分析。

一、金融監(jiān)管制度缺陷

美國(guó)金融危機(jī)表面上看是由住房按揭貸款衍生品中的問(wèn)題引起的，深層次原因則是美國(guó)金融業(yè)嚴(yán)重缺乏監(jiān)管，內(nèi)部管理機(jī)制失誤造成的。美國(guó)從上世紀(jì)80年代末以來(lái)，推出了許多金融衍生產(chǎn)品，這對(duì)繁榮金融市場(chǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮過(guò)重要作用。但是，衍生產(chǎn)品太多，加大了投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，而與此有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制及防范措施卻未能跟上，從而為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了禍根。美國(guó)本輪金融風(fēng)暴是次貸危機(jī)進(jìn)一步延伸的結(jié)果，而次貸危機(jī)則與美國(guó)金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新中過(guò)度利用金融衍生品有關(guān)。

在各種可能導(dǎo)致金融危機(jī)的因素中，美聯(lián)儲(chǔ)政策的失誤可能是較為嚴(yán)重的一個(gè)危機(jī)因素。在格林斯潘主持美聯(lián)儲(chǔ)期間，特別是在2000年到2005年之間所采取的低利率貨幣政策在美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融體系中埋下了危機(jī)的種子。長(zhǎng)期的低利率給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了三大負(fù)面影響：一是扭曲了信貸市場(chǎng)和房貸市場(chǎng)，二是減少了居民儲(chǔ)蓄，三是加劇了美元的貶值。低利率促使美國(guó)民眾將儲(chǔ)蓄拿去投資資產(chǎn)、銀行過(guò)多發(fā)放貸款，這直接促成了美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的持續(xù)膨脹；而且美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策還“誘使”市場(chǎng)形成一種預(yù)期：只要市場(chǎng)低迷，政府一定會(huì)救市，整個(gè)華爾街彌漫著投機(jī)氣息。然而，當(dāng)貨幣政策連續(xù)收緊時(shí)，房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始破滅，低信用階層的違約率開(kāi)始上升，由此引發(fā)的違約狂潮開(kāi)始席卷一切賺錢(qián)心切、雄心勃勃的金融機(jī)構(gòu)。龐大的赤字需要有大量外國(guó)資本的彌補(bǔ)，結(jié)果是美國(guó)的資本賬戶(hù)逆差大幅度增長(zhǎng)，加劇了經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)。一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，引起外資撤離，美國(guó)就難免陷入一場(chǎng)金融危機(jī)。

二、超前消費(fèi)陷阱

美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱主要依附于消費(fèi)，使得經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生了問(wèn)題。為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府鼓勵(lì)寅吃卯糧、瘋狂消費(fèi)，引誘普通百姓通過(guò)借貸消費(fèi)。自上世紀(jì)90年代末以來(lái)，隨著利率不斷走低，資產(chǎn)證券化和金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新速度不斷加快，加上彌漫全社會(huì)的奢侈消費(fèi)文化和對(duì)未來(lái)繁榮的盲目樂(lè)觀，為普通民眾的借貸超前消費(fèi)提供了可能。很多人都在透支消費(fèi)，而這主要是依靠借貸來(lái)實(shí)現(xiàn)。特別是通過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)只漲不跌的神話(huà)，誘使大量不具備還款能力的消費(fèi)者紛紛通過(guò)按揭手段，借錢(qián)涌入住房市場(chǎng)。但從2006年底開(kāi)始，雖然美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的漲勢(shì)只是稍稍趨緩和下降，經(jīng)過(guò)金融衍生產(chǎn)品等創(chuàng)新金融工具的劇烈放大作用，美國(guó)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)就難以遏制地爆發(fā)出來(lái)。消費(fèi)、投資和出口是拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)，這三者是相輔相成的。如果消費(fèi)太多，則會(huì)使得儲(chǔ)蓄減少，從而影響一國(guó)的資本積累，導(dǎo)致投資不足，影響經(jīng)濟(jì)的下一輪發(fā)展。而美國(guó)正是消費(fèi)的過(guò)于旺盛，擠占了投資，坐吃山空，經(jīng)濟(jì)遲早會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題的。

三、對(duì)自由經(jīng)濟(jì)的過(guò)度迷信

新自由主義經(jīng)濟(jì)政策是把“雙刃劍”，對(duì)于美國(guó)金融危機(jī)的發(fā)生，一般認(rèn)為這場(chǎng)危機(jī)主要是金融監(jiān)管制度的缺失造成的，但是這場(chǎng)危機(jī)的根本原因不在華爾街，而在于美國(guó)近30年來(lái)加速推行的新自由主義經(jīng)濟(jì)政策。所謂新自由主義，是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義理想，以減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的干預(yù)為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮。其始于上世紀(jì)80年代初期，背景是上世紀(jì)70年代的經(jīng)濟(jì)滯脹危機(jī)，內(nèi)容主要包括：減少政府對(duì)金融、勞動(dòng)力等市場(chǎng)的干預(yù)，推行促進(jìn)消費(fèi)、以高消費(fèi)帶動(dòng)高增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)政策等?？陀^而言，新自由主義改革的確取得了一定成效，例如，通貨膨脹率下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回升、失業(yè)形勢(shì)得到一定緩解等。

但任何理論都有它存在的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，而現(xiàn)實(shí)是在不斷發(fā)展變化的，無(wú)休止地把這種自由主義政策推向極端，必然會(huì)給社會(huì)帶來(lái)難以估量的威脅和破壞。大量金融證券機(jī)構(gòu)置國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全于不顧，利用寬松的環(huán)境肆意進(jìn)行投機(jī)，并因此獲取巨額利潤(rùn)，導(dǎo)致投機(jī)過(guò)度，尤其是嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬經(jīng)濟(jì)，比如：互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)等，嚴(yán)重?fù)p害市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，產(chǎn)生嚴(yán)重的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。近幾屆美國(guó)政府沒(méi)有意識(shí)到美國(guó)已經(jīng)變化了的經(jīng)濟(jì)狀況，過(guò)于迷信自由經(jīng)濟(jì)理論，終于導(dǎo)致這次金融危機(jī)的發(fā)生。

通過(guò)上述分析可知，美國(guó)金融危機(jī)表面上看是由住房按揭貸款衍生品中的問(wèn)題引起的，深層次原因則是美國(guó)金融秩序與金融發(fā)展失衡、經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)問(wèn)題。美國(guó)當(dāng)前遭遇的危機(jī)，是一場(chǎng)與美國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)體制密切相關(guān)的危機(jī)。盡管美國(guó)金融危機(jī)及其所帶來(lái)的全球金融動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)金融體系的影響有限，但我國(guó)存在著許多類(lèi)似美國(guó)華爾街金融危機(jī)的“病因”，因此，反思美國(guó)金融危機(jī)的成因?qū)S護(hù)我國(guó)金融體系的穩(wěn)定和安全具有重要借鑒意義。

參考文獻(xiàn):

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第3篇：金融危機(jī)成因范文

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)；通貨膨脹；成因；對(duì)策

一、引言

2008年下半年后，全球金融危機(jī)開(kāi)始爆發(fā)，為此世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)都陷入了低迷狀態(tài)。在經(jīng)濟(jì)全球一體化程度不斷加深、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)系更加密切、外匯儲(chǔ)備及外商直接投資不斷增加的背景下，為了保持我國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健、激勵(lì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我國(guó)實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，這些政策幫助我國(guó)抵御了金融危機(jī)、從而率先實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。然而在經(jīng)濟(jì)逐漸改善的同時(shí)也引發(fā)了一些問(wèn)題，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，但物價(jià)卻不斷上漲，誘發(fā)通貨膨脹的相干因素不斷積聚，并最終致使了最近一輪傳播范圍廣且延續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的通貨膨脹，如圖1所示我國(guó)2007年-2013年3月的通貨膨脹率，這就是后金融危機(jī)時(shí)代的通貨膨脹。惡性通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是具有破壞性的。為了使經(jīng)濟(jì)朝著健康穩(wěn)定的方向發(fā)展，我國(guó)要在溫和通貨膨脹時(shí)期采取一定措施防止通貨膨脹進(jìn)一步惡化，從而防范惡性通貨膨脹的發(fā)生。當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹率在3%左右，正處于溫和通貨膨脹時(shí)期，因此深入研究后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)通貨膨脹的特殊成因具有重要意義。同時(shí)我國(guó)必須采取一定措施來(lái)解決在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)控制物價(jià)上漲的問(wèn)題。

二、通貨膨脹的理論研究

1.通貨膨脹定義查閱文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，關(guān)于通貨膨脹沒(méi)有明確統(tǒng)一的定義。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨膨脹的定義主要有三點(diǎn)：物價(jià)總水平的持續(xù)上漲、貨幣量的過(guò)度增長(zhǎng)、生產(chǎn)成本增加；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為通貨膨脹是指在一定時(shí)期內(nèi)，一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的過(guò)程。2.通貨膨脹度量一般來(lái)說(shuō)，通貨膨脹可以用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)、商品零售價(jià)格指數(shù)、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP平減指數(shù)、原材料、燃料和動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)來(lái)度量。3.通貨膨脹成因通貨膨脹成因的理論一般包括：貨幣因素型；需求因素型；成本因素型；混合因素型；結(jié)構(gòu)因素型；輸入因素型；預(yù)期因素型。4.通貨膨脹程度劃分通貨膨脹按照程度可以劃分為溫和的通貨膨脹、奔騰的通貨膨脹、惡性的通貨膨脹。其中溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率在3%~6%之間，普遍認(rèn)為溫和通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)允許的、合理的通貨膨脹；奔騰通貨膨脹指在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，物價(jià)水平出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)上升，年通貨膨脹率一般在兩位數(shù)以上，甚至高達(dá)百分之幾十，一般認(rèn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不利的；惡性的通貨膨脹是指月通貨膨脹率在50%以上的通貨膨脹，表現(xiàn)為貨幣購(gòu)買(mǎi)力急劇下降，物價(jià)水平的上漲以加速度增長(zhǎng)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這對(duì)一個(gè)國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定是破壞性的，甚至還會(huì)現(xiàn)社會(huì)動(dòng)蕩。

三、后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)通貨膨脹的狀況及特征

1.國(guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)增強(qiáng)國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格主要通過(guò)對(duì)期貨市場(chǎng)和一些貿(mào)易依存度高的農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格影響來(lái)影響我國(guó)國(guó)內(nèi)的價(jià)格。例如，在2010年7月后，國(guó)內(nèi)大連、鄭州的商品交易所的糧食期貨價(jià)格指數(shù)全面上漲，而這一定程度上是受芝加哥的商品交易所糧食期貨價(jià)格上漲影響，這又帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)相關(guān)商品現(xiàn)貨的價(jià)格上漲。并且，國(guó)際原材料價(jià)格的迅速上漲對(duì)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的成本有不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲。2.商品價(jià)格上漲為主由圖2可知，CPI與PPI變動(dòng)基本趨于一致，說(shuō)明以生產(chǎn)資料投資為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是引發(fā)近期通貨膨脹的主要原因?，F(xiàn)實(shí)生活中食品價(jià)格上漲是推動(dòng)通貨膨脹發(fā)生的主要因素，研究表明食品價(jià)格上漲對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)貢獻(xiàn)率在不同時(shí)期有所不同。我國(guó)通貨膨脹經(jīng)歷了四個(gè)時(shí)期，1994年-1997年、2003年-2004年、2007年-2008年、2009年至今，而期間食品價(jià)格對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)貢獻(xiàn)率分別為51%、88.5%、85%和70.2%。所以可以看出，近年的通貨膨脹主要是由食品價(jià)格上漲推動(dòng)，而最早時(shí)期的通貨膨脹是由食品與非食品價(jià)格上漲推動(dòng)。食品價(jià)格一直以來(lái)都保持著較快的增長(zhǎng)，而不同時(shí)期影響食品價(jià)格上漲的因素也是不同的：前期的推動(dòng)因素主要是量時(shí)價(jià)格上漲，而2009年至今的推動(dòng)因素主要是豬肉、肉禽的價(jià)格上漲。3.外匯儲(chǔ)備過(guò)度增加我國(guó)是一個(gè)貿(mào)易大國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)一直實(shí)行出口導(dǎo)向型的貿(mào)易政策，出口額與日俱增，貿(mào)易順差總額曾一度達(dá)到前所未有的巨額數(shù)字。在2011年我國(guó)外匯儲(chǔ)備額位居世界首位，超過(guò)3萬(wàn)多億美元。而為了維持匯率的穩(wěn)定，維護(hù)我國(guó)的固定匯率制度，我國(guó)需要增加貨幣供給量。而如果中央銀行沒(méi)有實(shí)現(xiàn)有效的應(yīng)對(duì)措施，就會(huì)引起我國(guó)貨幣供給量過(guò)度擴(kuò)張從而增加我國(guó)通貨膨脹壓力。4.虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)通脹率不斷上升的主要原因可以歸結(jié)為當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格的快速上漲。在最近一輪通貨膨脹中，我國(guó)證券資產(chǎn)價(jià)格和房?jī)r(jià)的漲幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其真實(shí)商品價(jià)格的漲幅。隨著國(guó)內(nèi)資金不斷向房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)等虛擬經(jīng)濟(jì)的流向，直接導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，引發(fā)了社會(huì)資源分配不合理、社會(huì)生產(chǎn)受阻礙等一系列問(wèn)題，從而不能達(dá)到有效供給。而資產(chǎn)價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格不斷的升高，使人們產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，同時(shí)增加消費(fèi)需求，從而導(dǎo)致社會(huì)總需求大于總供給，抬高了消費(fèi)品價(jià)格總水平，最終發(fā)生通貨膨脹。

四、后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)通貨膨脹形成機(jī)制

1.流動(dòng)性過(guò)剩金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)實(shí)行了寬松的貨幣政策來(lái)達(dá)到刺激消費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需，使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)增加信貸投放力度這一舉措放松了貸款要求，讓以前一些達(dá)不到貸款要求的企業(yè)如今很容易可以獲得貸款審批。然而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣情況下，一些企業(yè)把貸款的錢(qián)用來(lái)投機(jī)房地產(chǎn)業(yè)并從中獲取利潤(rùn)。這樣就導(dǎo)致了在在增加社會(huì)流動(dòng)性的同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速發(fā)展，房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)升高，直接導(dǎo)致貨幣釋放途徑可能發(fā)生變異。一些資金被用來(lái)進(jìn)行期貨投機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)不利后果。2.低端勞動(dòng)力工資上漲后金融危機(jī)時(shí)代成本推動(dòng)是我國(guó)通貨膨脹的重要因素。由于在外生活成本的不斷上升，城市吸引力降低，人們素質(zhì)不斷提升等因素，導(dǎo)致在外務(wù)工人員數(shù)量相比以前數(shù)量有大量減少，一度出現(xiàn)勞動(dòng)力空缺現(xiàn)象。因此企業(yè)要想招募勞動(dòng)力必須提高個(gè)人工資水平，引起生產(chǎn)成本上升，再把成本轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者身上，導(dǎo)致物價(jià)上漲；而物價(jià)水平上升必然引起生活水平上升，人們又會(huì)要求提高工資水平來(lái)應(yīng)對(duì)生活負(fù)擔(dān)，從而形成惡性循環(huán)，導(dǎo)致通貨膨脹的不斷發(fā)生。3.通貨膨脹國(guó)際聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)我國(guó)初期的通貨膨脹發(fā)生都是由國(guó)內(nèi)因素引發(fā)的，而隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化程度的加深，近幾年發(fā)生的通貨膨脹除了國(guó)內(nèi)自身因素還需要考慮國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格及主要貿(mào)易伙伴國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格水平變動(dòng)的影響，即國(guó)內(nèi)外綜合作用。2009年以來(lái)，通貨膨脹也在許多新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家發(fā)生。金融危機(jī)爆發(fā)以后，發(fā)展中國(guó)家的月平均通脹率達(dá)到4.45%，其中，巴西、印度和俄羅斯、中國(guó)“金磚四國(guó)”的通貨膨脹特別嚴(yán)重，分別為5%、12%和6%、5%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與新興市場(chǎng)國(guó)家居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的相關(guān)系數(shù)在金融危機(jī)爆發(fā)前后由0.38上升到0.59，這充分表明我國(guó)與世界其他國(guó)家通貨膨脹的聯(lián)動(dòng)性不斷增強(qiáng)，如今我國(guó)通貨膨脹的發(fā)生是由國(guó)內(nèi)外因素共同推動(dòng)。

五、后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)反通貨膨脹的對(duì)策

1.化解國(guó)際大宗商品價(jià)格影響首先，采取“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”相結(jié)合的戰(zhàn)略。國(guó)際大宗商品市場(chǎng)不是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，而是寡頭壟斷的市場(chǎng)。我國(guó)資源儲(chǔ)備充足的情況下可以具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力，因此實(shí)施“引進(jìn)來(lái)”戰(zhàn)略，可以利用拿到國(guó)際大宗商品價(jià)格較低的有利機(jī)會(huì)來(lái)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)資源戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備；實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，可以具有國(guó)際眼光，通過(guò)收購(gòu)境外資源類(lèi)公司等形式在海外建立國(guó)際大宗商品戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備基地。其次，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)廠商在國(guó)際貿(mào)易中的談判能力，在國(guó)際貿(mào)易中努力獲取國(guó)際大宗商品的定價(jià)權(quán)。2.健全房地產(chǎn)金融市場(chǎng)健全房地產(chǎn)金融市場(chǎng)是預(yù)防通貨膨脹，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的必要措施。首先要建立多元化房地產(chǎn)融資體系，除了目前房地產(chǎn)金融市場(chǎng)資金主要來(lái)源房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)融資、個(gè)人住房貸款以及部分企業(yè)自有資金、銀行貸款以外，還可以通過(guò)信托公司、發(fā)行企業(yè)中短期票據(jù)、私募基金甚至委托貸款等多渠道為房地產(chǎn)企業(yè)融資。其次，提高房地產(chǎn)稅，如增值稅、所得稅等。人們之所以進(jìn)行房地產(chǎn)投機(jī)，是由于通過(guò)房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)從而獲取的高額利潤(rùn)，因此提高房地產(chǎn)增值稅，可以有效的管制房地產(chǎn)投機(jī)活動(dòng)。3.加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備的調(diào)控首先，政府應(yīng)選擇合適的貨幣對(duì)沖政策，其中包括對(duì)沖工具和對(duì)沖數(shù)量的選擇。當(dāng)前我國(guó)只通過(guò)發(fā)行中國(guó)人民銀行票據(jù)的方法來(lái)對(duì)沖外匯儲(chǔ)備上升造成的流動(dòng)性增加，對(duì)沖工具過(guò)于單一而使調(diào)控效果不佳，因此可以通過(guò)擴(kuò)大沖銷(xiāo)工具的范圍來(lái)解決這一問(wèn)題。其次，利用外匯儲(chǔ)備對(duì)國(guó)內(nèi)外進(jìn)行投資來(lái)提高外匯儲(chǔ)備的使用效率，鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，增加對(duì)海外的戰(zhàn)略投資，加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，同時(shí)減小了外匯儲(chǔ)備的沖銷(xiāo)壓力，解決了外匯儲(chǔ)備過(guò)度增加的弊端，使得外匯儲(chǔ)備量與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)。

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第4篇：金融危機(jī)成因范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)民工；民工荒；成因

近年來(lái)，企業(yè)用工短缺的“民工荒”狀況已經(jīng)波及整個(gè)珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海灣地區(qū)，并向中西部地區(qū)縱深發(fā)展。金融危機(jī)后，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)用工短缺的問(wèn)題有愈演愈烈之勢(shì)。我國(guó)一向被認(rèn)為廉價(jià)勞動(dòng)力“無(wú)限供給”，卻出人意料地大范圍出現(xiàn)民工荒，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的影響不容忽視。本文將以浙江省為例，通過(guò)調(diào)查，對(duì)企業(yè)用工現(xiàn)狀以及“民工荒”的成因進(jìn)行分析，以期為政府相關(guān)部門(mén)及企業(yè)解決“民工荒”問(wèn)題提供參考。

一、農(nóng)民工的定義

《中國(guó)現(xiàn)代社會(huì)學(xué)辭典》中將“農(nóng)民工”定義為“擁有農(nóng)業(yè)戶(hù)口、被人雇傭從事非農(nóng)活動(dòng)的農(nóng)村人口”。農(nóng)民工是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的特殊概念，是指戶(hù)籍身份還是農(nóng)民、有承包土地，但主要從事非農(nóng)產(chǎn)業(yè)、以工資為主要收入來(lái)源的人員。狹義的農(nóng)民工，一般指跨地區(qū)外出進(jìn)城務(wù)工人員。本文所說(shuō)的農(nóng)民工主要指的是狹義的農(nóng)民工。

“民工荒”則是指城市經(jīng)濟(jì)需求的民工勞動(dòng)力普遍高于民工愿意和能夠提供的勞動(dòng)力，即民工勞動(dòng)力出現(xiàn)短缺。社會(huì)各界用“民工荒”這個(gè)詞概括了我國(guó)部分企業(yè)招不到農(nóng)民工這一現(xiàn)象。

二、浙江省企業(yè)“民工荒”現(xiàn)狀及特點(diǎn)

受?chē)?guó)際金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等多種因素影響，2008年下半年以來(lái)，我國(guó)大部分地區(qū)都出現(xiàn)了農(nóng)民工回流現(xiàn)象。作為返鄉(xiāng)潮的延續(xù)，2009年春節(jié)過(guò)后，相當(dāng)一部分農(nóng)民工并沒(méi)有像往年一樣出外打工，而是留在家里等待觀望。到2009下半年，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，企業(yè)久違的訂單重新增加，閑置的生產(chǎn)線(xiàn)重新開(kāi)動(dòng)，可工人找不到了。

據(jù)調(diào)查，此次民工荒具有以下特點(diǎn)：

（一）從行業(yè)看，缺工主要集中在加工制造業(yè)和服務(wù)業(yè)

此次“民工荒”中找不到人的企業(yè)多集中在對(duì)農(nóng)民工需求大、工資收入低、工作強(qiáng)度大、工作環(huán)境差的加工制造業(yè)和服務(wù)性行業(yè)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年外出農(nóng)民工中，從事制造業(yè)的占39.1%，建筑業(yè)占17.3%，服務(wù)業(yè)占11.8%，排在前三位。從工資看，2009年農(nóng)民工收入最低的行業(yè)為住宿餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)和制造業(yè)，他們的月均工資分別為1264元、1276元和1331元。

（二）從工作崗位看，缺工主要集中在一線(xiàn)操作工

通過(guò)調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)，與2004年“民工荒”缺工集中在技術(shù)工不同，本次的“民工荒”緊缺的是普通的操作工。例如，溫州勞動(dòng)力市場(chǎng)缺口最大的5個(gè)工種是：普工、服務(wù)員、學(xué)徒工、平車(chē)車(chē)工和注塑工；寧波市人力資源市場(chǎng)的用工統(tǒng)計(jì)信息顯示：服務(wù)員、普工、縫紉工最為緊俏。

三、后金融危機(jī)時(shí)期“民工荒”成因

浙江省出現(xiàn)大規(guī)?！懊窆せ摹?，背后的原因十分復(fù)雜。通過(guò)調(diào)查分析，可以將這些原因歸結(jié)為幾個(gè)主要方面：

（一）勞動(dòng)力總量的供給相對(duì)減少

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所的研究報(bào)告證明了2004年是個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：當(dāng)年，我國(guó)農(nóng)村外出勞動(dòng)力數(shù)量增長(zhǎng)率為5年來(lái)最低，增長(zhǎng)率較上年減少74%。我國(guó)勞動(dòng)年齡人口（15歲到59歲）供給增長(zhǎng)率也在2004年首次出現(xiàn)下降。因此從2004年起首次出現(xiàn)了“民工荒”。到2011年左右，勞動(dòng)年齡人口開(kāi)始不再上升，2021年開(kāi)始絕對(duì)減少。2001-2009年里，我國(guó)勞動(dòng)年齡人口的年均增長(zhǎng)速度僅為1%左右，大大低于1996-2000年的水平；而與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)卻保持了年均10%的快速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于1996-2000年平均增長(zhǎng)8.6%的水平，企業(yè)的用工需求卻在持續(xù)增長(zhǎng)。因此，在未來(lái)的時(shí)間內(nèi)我們的勞動(dòng)力供給將逐步趨于緊張。

（二）中西部發(fā)展快，增加了用工需求

近年來(lái)，隨著中央政策向中西部?jī)A斜，中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快。特別是在中央應(yīng)對(duì)金融危機(jī)4萬(wàn)億投資刺激計(jì)劃的帶動(dòng)下，中西部地區(qū)更是掀起了一輪熱火朝天的投資潮。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10年來(lái)，西部地區(qū)快速崛起，GDP年均增長(zhǎng)率達(dá)11.42%，較全國(guó)平均水平高出近兩個(gè)百分點(diǎn)。2009年上半年，西部經(jīng)濟(jì)更是率先于中東部經(jīng)濟(jì)和全國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈上行：全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值上半年?yáng)|部、中部、西部地區(qū)分別增長(zhǎng)5.9%、6.8%、13.2%。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資方面，東部、中部、西部分別增長(zhǎng)26.7%、38.1%、42.1%。中西部地區(qū)高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所創(chuàng)造出的就業(yè)機(jī)會(huì)越來(lái)越多，為農(nóng)民工選擇留在家鄉(xiāng)或者附近打工提供了機(jī)遇。與此同時(shí)，中西部地區(qū)工資增長(zhǎng)加快，與東部地區(qū)的收入差距減?。?009年?yáng)|、中、西部農(nóng)民工工資的增加幅度分別為5.2%、5.9%和8.2%）。再加上流動(dòng)成本的原因，沿海地區(qū)的“招工”競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷弱化。2009年，農(nóng)民工開(kāi)始從東部轉(zhuǎn)移到中西部，外出農(nóng)民工在中西部地區(qū)務(wù)工的比重2009年比2008年增加了8.6個(gè)百分點(diǎn)。

（三）農(nóng)業(yè)比較效益提升吸引部分農(nóng)民工回流

誘發(fā)“民工荒”的一個(gè)重要原因是，近年來(lái)農(nóng)村收入提高，而打工收入?yún)s維持原有水平，從而導(dǎo)致總體上“打工紅利”的下降。首先，農(nóng)村實(shí)行的稅費(fèi)改革，切實(shí)減輕了農(nóng)民的負(fù)擔(dān)，大大降低了務(wù)農(nóng)成本，從而有效地激發(fā)了農(nóng)民對(duì)土地投入和發(fā)展生產(chǎn)的積極性。其次，在減負(fù)的同時(shí)，中央還加大了對(duì)農(nóng)業(yè)的支持保護(hù)，實(shí)行了一系列農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼制度，包括對(duì)農(nóng)民的種糧實(shí)行的直接補(bǔ)貼，對(duì)農(nóng)民購(gòu)買(mǎi)良種和大型農(nóng)機(jī)具的補(bǔ)貼和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格的綜合補(bǔ)貼，并且補(bǔ)貼的力度還在不斷加強(qiáng)。這些都給農(nóng)民從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)了直接的實(shí)惠。此外，中央還投入大量財(cái)力、物力加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大對(duì)農(nóng)村教育、衛(wèi)生、文化等事業(yè)投入，大大改善農(nóng)村生產(chǎn)和生活的條件。在外出務(wù)工的收入對(duì)農(nóng)民工的吸引力大大降低的同時(shí)，務(wù)農(nóng)的吸引力卻在不斷地增加。一些農(nóng)民工通過(guò)利益比較，并考慮到家庭團(tuán)聚、免于奔波等因素，得出了“進(jìn)城打工不如回家種田”的結(jié)論。

（四）農(nóng)民工流動(dòng)成本提高

根據(jù)城鄉(xiāng)人口流動(dòng)模型，農(nóng)民工對(duì)收入、環(huán)境等因素進(jìn)行理性分析，以決定是否進(jìn)行城鄉(xiāng)轉(zhuǎn)移。浙江省內(nèi)企業(yè)一般為外向出口型訂單加工工廠，大多是勞動(dòng)密集型企業(yè)，不需要很高的技能，多年來(lái)一直是農(nóng)民工打工的首選工廠。但是，隨著西部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)民工在離家近的二三線(xiàn)城市的小企業(yè)或者建筑工地上做雜工等，通常的收入狀況為一個(gè)月1500元左右。而且這些農(nóng)民工農(nóng)閑時(shí)外出打工，農(nóng)忙時(shí)在家收獲莊稼，打工種地兩不誤。這就要求浙江的企業(yè)在招聘工人時(shí)，對(duì)于遠(yuǎn)在內(nèi)地的農(nóng)民工要開(kāi)出更加優(yōu)越的報(bào)酬。讓農(nóng)民工背井離鄉(xiāng)遠(yuǎn)赴南方，必然要算進(jìn)生活費(fèi)、住宿費(fèi)和車(chē)費(fèi)等。而且對(duì)于農(nóng)忙季節(jié)還不那么便利。這些因素都無(wú)疑拔高了招工企業(yè)開(kāi)出的工資標(biāo)準(zhǔn)，加上生活費(fèi)和住宿費(fèi)等，至少要達(dá)到1800元以上才能讓一個(gè)農(nóng)民工勉強(qiáng)割舍目前1500元家鄉(xiāng)附近的工作。然而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，一旦企業(yè)的工資標(biāo)準(zhǔn)超過(guò)1200元每月時(shí)，面對(duì)自己3%-5%左右的凈利潤(rùn)和惡劣的生存環(huán)境，一旦提高工資，就要陷入虧本的境地。雙方達(dá)不成交易造成“民工荒”是必然。

（五）農(nóng)民工社會(huì)權(quán)利保障的相對(duì)匱乏

我國(guó)勞動(dòng)力流動(dòng)性差、流動(dòng)成本高是長(zhǎng)期以來(lái)存在的問(wèn)題。其根源是我國(guó)不合理的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)。農(nóng)民工外出務(wù)工，不僅追求工資多少，還要考慮子女受教育權(quán)、社會(huì)保障權(quán)等權(quán)益問(wèn)題。浙江省有2000萬(wàn)的流動(dòng)人口，其中1800萬(wàn)是農(nóng)民工，他們?yōu)榻?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出了重大的貢獻(xiàn)，但是城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)使其難以實(shí)現(xiàn)改變自己的身份地位和生活質(zhì)量的夢(mèng)想。國(guó)際上多數(shù)國(guó)家農(nóng)村勞動(dòng)力流動(dòng)和遷移過(guò)程基本上是統(tǒng)一的，農(nóng)村勞動(dòng)力一旦流入城市，就自動(dòng)成為城市居民。而我國(guó)農(nóng)村勞動(dòng)力流動(dòng)和遷移過(guò)程是不統(tǒng)一的，由于戶(hù)籍制度，農(nóng)村勞動(dòng)力進(jìn)城打工時(shí)，無(wú)法享受與城市人口相同的社會(huì)保障和福利，很難在城市留下來(lái)。大部分農(nóng)民工在春節(jié)等期間往往要返鄉(xiāng)，并且隨著年齡的增長(zhǎng)大部分農(nóng)民工還會(huì)返鄉(xiāng)定居。這種流動(dòng)過(guò)程中的回流大大增加了農(nóng)民工的打工成本。

（六）勞動(dòng)力市場(chǎng)不完善導(dǎo)致流動(dòng)就業(yè)成本過(guò)高

出現(xiàn)“民工荒”問(wèn)題還與政府提供的農(nóng)民工就業(yè)服務(wù)不足有關(guān)。由于城鄉(xiāng)一體化就業(yè)登記制度、城鄉(xiāng)就業(yè)考核制度、就業(yè)信息制度不盡完善，導(dǎo)致有關(guān)部門(mén)不能為企業(yè)和農(nóng)民工提供及時(shí)有效的就業(yè)公共服務(wù)。在實(shí)地調(diào)研農(nóng)民工就業(yè)狀況時(shí)，碰到一個(gè)普遍性的問(wèn)題是，無(wú)論是哪一級(jí)政府，或是哪一個(gè)政府部門(mén)，誰(shuí)都說(shuō)不清本地究竟缺多少農(nóng)民工，或有多少農(nóng)民工已經(jīng)就業(yè)，有多少農(nóng)民工已經(jīng)失業(yè)。出現(xiàn)“民工荒”問(wèn)題一個(gè)重要的原因是農(nóng)民工就業(yè)至今未納入政府管理體系，因而基層干部缺乏為農(nóng)民工就業(yè)提供公共服務(wù)的意識(shí)。農(nóng)民工在尋找求職信息時(shí)，普遍存在寧愿信老鄉(xiāng)，也不愿到勞動(dòng)力市場(chǎng)求職的情況。

四、解決“民工荒”問(wèn)題的幾點(diǎn)建議

（一）保障農(nóng)民工勞動(dòng)者的基本權(quán)益，建立健康完善的勞動(dòng)力市場(chǎng)

農(nóng)民工權(quán)益的保護(hù)，首先離不開(kāi)法制建設(shè)。許多法律、法規(guī)對(duì)改革開(kāi)放以來(lái)新出現(xiàn)的農(nóng)民工群體缺乏明顯的保護(hù)條款，導(dǎo)致了農(nóng)民工權(quán)益頻頻受到侵害。要運(yùn)用法律手段直接干預(yù)最低工資標(biāo)準(zhǔn)、最長(zhǎng)工作時(shí)間，對(duì)企業(yè)為雇工參加醫(yī)療保險(xiǎn)、傷殘保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等項(xiàng)保障措施給予制度性的規(guī)定。同時(shí)還要加強(qiáng)相關(guān)制度的建設(shè)，如建立企業(yè)公眾信息定期調(diào)查披露制度，既增加企業(yè)的透明度，為勞動(dòng)者選擇就業(yè)單位提供參考，同時(shí)也為企業(yè)合理制定各項(xiàng)勞動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)提供依據(jù)。

（二）深化戶(hù)籍制度改革，破除勞動(dòng)力流動(dòng)的制度壁壘

降低農(nóng)民工進(jìn)城務(wù)工的非經(jīng)濟(jì)成本，就必須改革戶(hù)籍制度，轉(zhuǎn)變城鄉(xiāng)二元分割的局面。要取消農(nóng)業(yè)戶(hù)口和非農(nóng)業(yè)戶(hù)口的規(guī)定，將以身份和出生地作為劃分人口類(lèi)型標(biāo)準(zhǔn)的傳統(tǒng)戶(hù)籍制度改變成以職業(yè)和居住地作為劃分人口類(lèi)型標(biāo)準(zhǔn)的新型戶(hù)籍制度；逐漸淡化和消除城市戶(hù)口背后所附著的利益，使農(nóng)民與城市居民享有同等的國(guó)民待遇；制定統(tǒng)一的城鄉(xiāng)就業(yè)準(zhǔn)入和農(nóng)民職業(yè)資格證書(shū)制度，消除農(nóng)民工身份上的局限和歧視。然而改革戶(hù)籍制度卻不是最終目的，只是轉(zhuǎn)變城鄉(xiāng)二元分割局面的手段。政府除了要在法律制度上給予農(nóng)民工平等的地位和權(quán)利，更重要的是消除對(duì)農(nóng)民工群體的社會(huì)排斥和偏見(jiàn)，給他們營(yíng)造和諧的城市生活氛圍。

（三）建立城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的社會(huì)福利體制

健全的社會(huì)保障制度是消除勞動(dòng)力區(qū)域間流遷后顧之憂(yōu)和保障其權(quán)利的基礎(chǔ)。只有掃除農(nóng)民工的流動(dòng)障礙，建立教育、衛(wèi)生、就業(yè)、社會(huì)保障等方面城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的社會(huì)福利體制，才能消除農(nóng)民工的后顧之憂(yōu)。當(dāng)前健全社會(huì)保障制度改革可從以下幾方面入手：一是加快城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的建設(shè)，逐步擴(kuò)大城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的覆蓋面；二是加快農(nóng)村社會(huì)保障體系建設(shè)步伐，為逐步同城市接軌創(chuàng)造條件；三是在工傷保險(xiǎn)為所有農(nóng)民工提供保障的基礎(chǔ)上，發(fā)展成多層次的醫(yī)療保障制度；四是要建立對(duì)極度貧困的農(nóng)民工的最低生活保障制度和社會(huì)救助制度。

（四）建立農(nóng)民工就業(yè)公共服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)供需有效對(duì)接

城鄉(xiāng)一體化就業(yè)登記制度是管理農(nóng)民工就業(yè)的基礎(chǔ)性制度，現(xiàn)行的就業(yè)登記制度是把農(nóng)民工排斥在外的，管理部門(mén)登記的對(duì)象只是城里人。政府有關(guān)部門(mén)要應(yīng)對(duì)‘民工荒’或‘失業(yè)潮’，一是摸清當(dāng)?shù)剞r(nóng)民工就業(yè)總體狀況，包括本地就業(yè)農(nóng)民工數(shù)、本地農(nóng)民工的失業(yè)數(shù)和企業(yè)提供的崗位數(shù)；二是依托互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)科技手段，在市場(chǎng)服務(wù)大廳、城市大屏幕、專(zhuān)門(mén)網(wǎng)址、大眾媒體、農(nóng)民工聚居地以及聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及時(shí)公布供求信息，信息公布要科學(xué)、易懂，要按地區(qū)、行業(yè)分類(lèi)，崗位需求和薪酬水平均應(yīng)公開(kāi)，這將大大減少農(nóng)民工無(wú)序流動(dòng)，提升農(nóng)民工求職效率和企業(yè)招聘效率。

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：金融危機(jī)成因范文

[關(guān)鍵詞] 美元本位制 貨幣政策外部軟約束 金融危機(jī)

美國(guó)次貸危機(jī)又稱(chēng)次級(jí)房貸危機(jī),或者是次債危機(jī)。它是指美國(guó)因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。美國(guó)次貸危機(jī)是從2006年春季開(kāi)始逐步顯現(xiàn)的,2007年8月開(kāi)始席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng),致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)并引發(fā)全球性金融危機(jī)。此次是自20世紀(jì)30年代以來(lái)世界最嚴(yán)重的一場(chǎng)金融危機(jī),來(lái)勢(shì)兇猛,波及面廣,影響度深,給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了重大損失。深入分析研究本次金融危機(jī)發(fā)生的成因機(jī)制,能從中得到啟示,確保我國(guó)金融管理長(zhǎng)效規(guī)范發(fā)展,對(duì)我們國(guó)家和貨幣政策而言,有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、美元本位制下,美國(guó)貨幣政策外部軟約束

按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)總需求與總供給恒等式,可得下等式:

(1)S-I=X-M=CA

其中X-M即CA表示經(jīng)常項(xiàng)目逆差,CA>0 表示存在經(jīng)常項(xiàng)目順差,CA

如果一國(guó)政府實(shí)行擴(kuò)張信貸和低利率政策必將會(huì)在儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、投資三個(gè)方面進(jìn)行調(diào)整,進(jìn)而最終影響經(jīng)常項(xiàng)目。

首先,如果本國(guó)利率降低,消費(fèi)會(huì)因?yàn)橄M(fèi)成本下降而增加,儲(chǔ)蓄減少。同時(shí),本國(guó)利率降低,使得投資成本減少,投資增加。綜合分析的結(jié)果就是,本國(guó)消費(fèi)(C)增加,儲(chǔ)蓄(S)減少,投資(I)增加,即是;

(2)CA=(Y-C)-I

根據(jù)公式(2),變化的結(jié)果必然是,隨著本國(guó)利率的降低,處于逆差的經(jīng)常項(xiàng)目更加惡化。

按照上述分析,一般情況下,一國(guó)實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)對(duì)外部均衡產(chǎn)生負(fù)面影響,尤其是對(duì)一個(gè)經(jīng)常項(xiàng)目逆差很?chē)?yán)重的國(guó)家而言。所以,外部均衡的實(shí)現(xiàn)會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家的對(duì)內(nèi)政策產(chǎn)生外部約束。但是,在美元本位制下,這一外部均衡約束顯得非常脆弱。

第一,美元本位制下,美元環(huán)流使得這一外部不均衡影響降低

美元本位制下,美元成為國(guó)際貿(mào)易和金融交易主要媒介,主要的國(guó)際計(jì)價(jià)貨幣、外匯市場(chǎng)交易對(duì)象和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。因?yàn)槊涝趪?guó)際金融市場(chǎng)中流動(dòng)性和接受性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)地位,大多數(shù)國(guó)家也大多樂(lè)于擁有美元,美元成為最重要的外匯儲(chǔ)備貨幣。因?yàn)槊涝蔀樽钪饕膰?guó)際貨幣,美國(guó)對(duì)外貿(mào)易赤字產(chǎn)生的美元外流,通過(guò)國(guó)購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)回到美國(guó),形成美元回流格局。

美元回流的結(jié)果,使得國(guó)際上存在一種經(jīng)濟(jì)失衡下的對(duì)美持續(xù)融資機(jī)制。相對(duì)于一般國(guó)家而言的資本大量外逃,事實(shí)上在美國(guó)則不會(huì)發(fā)生。而且,因?yàn)楦鲊?guó)持有的美元資產(chǎn)大多集中于債券等品種上,而美國(guó)持有這些美元可以在全球投資于收益更高的金融市場(chǎng)(如國(guó)外資本市場(chǎng)),使得這種環(huán)流對(duì)美國(guó)更為有利。

第二,美元本位制下,美國(guó)的國(guó)際貨幣發(fā)行權(quán),使得這種債務(wù)壓力大為減小。同時(shí),還可以通過(guò)對(duì)外輸出通貨膨脹,轉(zhuǎn)移危機(jī)。

在1985年3月至1986年3月的年間美元貶值就減少了美國(guó)約三分之一的債務(wù)。當(dāng)美國(guó)賬戶(hù)經(jīng)常出現(xiàn)逆差時(shí),可以通過(guò)印刷美鈔來(lái)彌補(bǔ)赤字,維持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平衡,將通貨膨脹轉(zhuǎn)嫁給其他國(guó)家。在出現(xiàn)金融危機(jī)時(shí),美國(guó)可以直接增加貨幣發(fā)行量,從而避免信貸緊縮和信心崩潰帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)危機(jī),并把部分損失通過(guò)貨幣政策的變化轉(zhuǎn)嫁給世界各國(guó)。

第三,美元本位制下,新“特里芬難題”使得美國(guó)長(zhǎng)期對(duì)外逆差存在合理性

在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系中,美元是最重要的國(guó)際支付和結(jié)算貨幣。同時(shí),美國(guó)是全球最重要的消費(fèi)和進(jìn)口大國(guó)。為了持有更多的美元外匯和發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì),許多發(fā)展中國(guó)家通過(guò)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差持有大量美元外匯。而美國(guó)的對(duì)外逆差,從根源上來(lái)源于美國(guó)的高消費(fèi)和低儲(chǔ)蓄。而在其中,美國(guó)貨幣政策和利率調(diào)整對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)的變化有著重要的影響力。美國(guó)擴(kuò)張貨幣政策在刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí),在一定程度上也有刺激全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。這樣,美國(guó)貨幣擴(kuò)張具有一定的合理性。

綜合上述分析,在美元本位制下,美國(guó)的貨幣政策缺乏外部約束機(jī)制。相反,現(xiàn)行的美元本位制激了美國(guó)采取更進(jìn)一步的擴(kuò)張貨幣政策。美國(guó)擺脫了國(guó)際約束,使其在利用利率、貨幣供應(yīng)量等金融變量進(jìn)行調(diào)控時(shí),只關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo),而不顧其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響,利用其在國(guó)際貨幣體系中的優(yōu)勢(shì)地位,采取不負(fù)責(zé)任的單獨(dú)行動(dòng)或脅迫其它國(guó)家配合其行動(dòng)。

二、外部軟約束下擴(kuò)張貨幣政策推動(dòng)高房?jī)r(jià)風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1995年至2001年間出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)泡沫,該泡沫的崩潰直接導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)在2001年至2003年間陷入中等程度的衰退。為了刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策,美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)金利率從2000年5月16日的6.5%降低到2003年6月25日的1.00%

美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策,降低利率,注入流動(dòng)性必將對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng),產(chǎn)生影響。其影響途徑大致可分為以下幾種;

第一,利息率的持續(xù)降低,使購(gòu)房成本大幅降低。購(gòu)房成本的降低,刺激許多有實(shí)際消費(fèi)能力和無(wú)消費(fèi)能力的人都踴躍購(gòu)房,形成全社會(huì)購(gòu)房熱潮,進(jìn)而導(dǎo)致房?jī)r(jià)不斷上升。房?jī)r(jià)的上升在全社會(huì)形成房?jī)r(jià)持續(xù)上升的一種預(yù)期,預(yù)期的存在又更進(jìn)一步導(dǎo)致房?jī)r(jià)上升的自我增強(qiáng)。

第二,因?yàn)槔⒙实慕档?住房者購(gòu)房成本下降。購(gòu)房成本下降,購(gòu)房者的貸款違約率相應(yīng)下降。再加上社會(huì)房屋價(jià)格預(yù)期的持續(xù)存在,房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)提供貸款的條件也因此變得更加寬松。申請(qǐng)次級(jí)貸款的購(gòu)房者一般而言屬于低收入階層,他們往往不能承受較高的首付,在貸款初期也難以承受較高的本息支付。針對(duì)這一點(diǎn),房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)了形形的新興抵押貸款產(chǎn)品,其中最為常見(jiàn)的包括無(wú)本金貸款(InterestOnlyLoan)、2/25可調(diào)整利率貸款(AdjustableRateMortgage,ARM)、選擇性可調(diào)整利率貸款(optionARM)等。審核條件下降,信貸環(huán)境相對(duì)寬松,使原本不能夠購(gòu)買(mǎi)住房的許多次級(jí)信用借款者獲得住房貸款。在這一機(jī)制驅(qū)動(dòng)下,社會(huì)購(gòu)房熱情進(jìn)一步上漲,房?jī)r(jià)不斷上升。同時(shí),房?jī)r(jià)的不斷高攀也累積了高風(fēng)險(xiǎn)。

第三,美聯(lián)儲(chǔ)為了降低聯(lián)邦基金利率,采取的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù),使得貨幣供給量不斷增加。社會(huì)流動(dòng)性不斷增加。為了使貨幣資金獲得更豐厚的的收益,許多貨幣資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)以賺取房屋低買(mǎi)高賣(mài)的差價(jià)。在房屋供給一定的條件下,投機(jī)炒房資金的大量進(jìn)入勢(shì)必導(dǎo)致房?jī)r(jià)的不斷非理性上升。同時(shí),房?jī)r(jià)上升也積聚了高風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)反映美國(guó)10個(gè)主要城市房?jī)r(jià)變動(dòng)的S&PCaseShiller指數(shù)走勢(shì)圖所示,美國(guó)的房?jī)r(jià)指數(shù)2000年1月的100上升到226,上漲了約126%。擴(kuò)張貨幣政策在導(dǎo)致美國(guó)房?jī)r(jià)持續(xù)上升的同時(shí),本身對(duì)房?jī)r(jià)也累積了風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)房?jī)r(jià)上漲到一定程度,因?yàn)樨泿耪叩纳栽S變動(dòng)都會(huì)房?jī)r(jià)形成致命打擊。事實(shí)上,美國(guó)這次金融危機(jī),也正是在房?jī)r(jià)不斷攀高的過(guò)程中,緊縮性貨幣政策(004年6月到2006年6月,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率,基準(zhǔn)利率從1%上調(diào)至5.25%。)造成社會(huì)需求下降,房屋投資成本增加,購(gòu)房者還款壓力加大的情況下,美國(guó)房?jī)r(jià)持續(xù)下降。據(jù)統(tǒng)計(jì),2006年6月至今的房地產(chǎn)價(jià)格下降跌幅為15%左右。

三、房?jī)r(jià)危機(jī)引發(fā)次貸危機(jī)繼而擴(kuò)展至金融危機(jī)

美國(guó)的房地產(chǎn)有非常發(fā)達(dá)的證券化市場(chǎng),不僅優(yōu)質(zhì)抵押住房貸款被證券化,而且大量在經(jīng)濟(jì)泡沫鼓舞下,刺激抵押貸款住房也被大量證券化。住房貸款金融機(jī)構(gòu),通過(guò)證券化收回貸款。

住房?jī)r(jià)格不斷下降和房屋貸款者還本付息的成本加大的雙重打擊,使得次級(jí)抵押住房貸款違約率不斷上升。違約率上升,基于次級(jí)抵押貸款未來(lái)現(xiàn)金流為支撐的美國(guó)次級(jí)債產(chǎn)品(如擔(dān)保債權(quán)憑證(CDO),信用違約掉期(CDS)等)喪失了賴(lài)以存在的基礎(chǔ)。次級(jí)債違約率的上升直接導(dǎo)致以次級(jí)債為支持發(fā)行的債權(quán)的信用風(fēng)險(xiǎn)增加,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)隨即調(diào)低了這類(lèi)債權(quán)的信用評(píng)級(jí)。進(jìn)而,次級(jí)債市場(chǎng)價(jià)格大幅縮水。

現(xiàn)代金融危機(jī)在很大程度上是一種信心危機(jī)。次級(jí)債違約率的上升直接導(dǎo)致以次級(jí)債為支持發(fā)行的債權(quán)的信用風(fēng)險(xiǎn)增加,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)隨即調(diào)低了這類(lèi)債權(quán)的信用評(píng)級(jí)。進(jìn)而,次級(jí)債市場(chǎng)價(jià)格大幅縮水?，F(xiàn)代金融危機(jī)在很大程度上是一種信心危機(jī)。次級(jí)債市場(chǎng)違約率的上升,導(dǎo)致投資者對(duì)以Alt-A貸款甚至優(yōu)質(zhì)貸款為基礎(chǔ)發(fā)行的MBS的價(jià)值也產(chǎn)生了懷疑,這種情緒很快蔓延到整個(gè)固定收益證券市場(chǎng)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)。

隨著次級(jí)債以及由其引起的華爾街金融資產(chǎn)價(jià)格不斷下降,各大投資公司和機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)大幅縮水。資產(chǎn)大幅縮水,金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性大幅下降。為了滿(mǎn)足流動(dòng)性需求,各大投資銀行、機(jī)構(gòu)投資者必然拋售次級(jí)債即期其它優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),投資信心受挫。

在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)許多都實(shí)行以在險(xiǎn)價(jià)值(valueatrisk,即var)為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債管理方法。該管理方法認(rèn)為銀行的自有資本必須等j幾其總資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。如果用E表示白有資本,V表示單.位資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),A為總資J伙,即要求:

E= VA(3)

公式(3)表明,次貸危機(jī)后引起金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加(即V變大)的情況下,為了滿(mǎn)足等式的平衡,在自由資本一定的情況下,必須降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重,賣(mài)掉風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

但是,金融機(jī)構(gòu)瘋狂賣(mài)掉風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),會(huì)使得所賣(mài)的和未賣(mài)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格更進(jìn)一步下降。進(jìn)而,市場(chǎng)出售資產(chǎn)拋售狂潮,‘金融市場(chǎng)穩(wěn)定和信心遭受更大的打擊。

實(shí)施以在險(xiǎn)價(jià)值為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債管理的商業(yè)銀行為了達(dá)到要求,也不得不降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(包括貸款)在總資產(chǎn)中的比重,從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的“惜貸”行為。

同時(shí),為滿(mǎn)足新巴塞爾資本協(xié)議提出的自有資本充足率規(guī)定,因次貸危機(jī)造成商業(yè)銀行的資本金虧損,在不引入新增股權(quán)投資的前提下,商業(yè)銀行不得不降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重(即降低資本充足率的分母),這也會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行的“惜貸”行為。

投資者的信心受挫加上銀行惜貸以及貸款條件的日趨嚴(yán)格化,必然使得金融市場(chǎng)流動(dòng)性大幅下降。隨著這種趨勢(shì)的不斷加劇,社會(huì)主體擁有貨幣的本能也會(huì)更強(qiáng),市場(chǎng)存在進(jìn)入“流動(dòng)性陷進(jìn)”的危險(xiǎn)境地,次貸危機(jī)從資本市場(chǎng)擴(kuò)展至信貸市場(chǎng),最終導(dǎo)致金融危機(jī)的全面爆發(fā)。

參考文獻(xiàn):

[1]張明.透視美國(guó)次級(jí)債危機(jī)及其對(duì)中國(guó)的影響.國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論.2008,(5).

[2]張明.次貸危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制.國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論.2008,(7-8).

[3]李海燕.國(guó)際匯率安排中的美元霸權(quán).國(guó)際金融研究.2003,(3).

第6篇：金融危機(jī)成因范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；發(fā)展中國(guó)家；機(jī)制

一、金融危機(jī)

金融危機(jī)定義是：“全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化。這一定義說(shuō)明了金融危機(jī)所具有的三層含義：金融狀況的惡化；金融危機(jī)覆蓋領(lǐng)域的廣泛性；金融危機(jī)所具有的突發(fā)性。

金融危機(jī)最初是包括在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中的。金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不同之處在于：經(jīng)濟(jì)危機(jī)重心在于生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)，然而金融危機(jī)則表現(xiàn)為金融工具職能被破壞，金融機(jī)構(gòu)紛紛倒閉，匯率的波動(dòng)與資本外逃，貨幣貶值，利率猛漲等。經(jīng)濟(jì)危機(jī)具有明顯的周期性，金融危機(jī)可能隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期性地爆發(fā)，也可能當(dāng)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題積累到一定程度后單獨(dú)爆發(fā)。

金融領(lǐng)域存在著四中均衡，貨幣供求均衡，資金借貸的均衡，資本市場(chǎng)均衡和國(guó)際收支均衡。當(dāng)四種均衡被打破到一定程度之后，金融危機(jī)便會(huì)爆發(fā)。四種均衡相互之間有較大的關(guān)聯(lián)，當(dāng)一種均衡被打破到一定程度時(shí)，其他均衡也會(huì)有相應(yīng)被破壞的傾向。金融危機(jī)發(fā)生有兩大根源，一是隨著經(jīng)濟(jì)周期積累的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)；二是金融體系的脆弱性導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。

二、第三代金融危機(jī)理論模型重點(diǎn)

第三代貨幣危機(jī)模型是由麥金農(nóng)和克魯格曼首先提出，該模型強(qiáng)調(diào)了一個(gè)重要現(xiàn)象：在發(fā)展中國(guó)家，普遍存在著道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。普遍的道德風(fēng)險(xiǎn)歸因于政府對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保，以及政府同這些企業(yè)和機(jī)構(gòu)的裙帶關(guān)系。從而導(dǎo)致了在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的投資膨脹和不謹(jǐn)慎，大量資金流向股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)，形成了金融過(guò)度（Financial Excess），導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)泡沫。當(dāng)泡沫破裂或行將破裂所致的資金外逃，將引發(fā)貨幣危機(jī)。

三、發(fā)展中國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

發(fā)展中國(guó)家工業(yè)化水平與發(fā)達(dá)國(guó)家有著巨大的差距，科技水平極大落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，這導(dǎo)致其產(chǎn)品在競(jìng)爭(zhēng)力上也相差甚多。產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的低下及不完善的工業(yè)體系導(dǎo)致了經(jīng)常賬戶(hù)赤字的產(chǎn)生。例如越南在2008年全球金融危機(jī)前的十年里，一直推行激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱但又急于加強(qiáng)現(xiàn)代化導(dǎo)致越南不得不加大工業(yè)配套零部件的進(jìn)口，導(dǎo)致連年經(jīng)常項(xiàng)目逆差，外匯儲(chǔ)備降低。美洲開(kāi)發(fā)銀行估計(jì)，在過(guò)去的20 年中，拉美國(guó)家貿(mào)易條件下降率（大約為15 %）的標(biāo)準(zhǔn)差是工業(yè)化國(guó)家的2 倍。

金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與效率低下，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展中國(guó)家銀行業(yè)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)無(wú)視而大量借貸造成一些行業(yè)的投資過(guò)度，產(chǎn)生呆賬，加劇銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)自由化之前，各國(guó)銀行業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)均轉(zhuǎn)嫁給了政府。而銀行業(yè)正是由于相信發(fā)展中國(guó)家政府不會(huì)任由銀行倒閉造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩而加大了信貸供給力度。東亞各國(guó)隨著自由化的進(jìn)行，一些壟斷企業(yè)逐漸喪失壟斷地位，盈利的喪失導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)加大。然而由于這些企業(yè)和政府有著密切的聯(lián)系，銀行相信政府背后對(duì)企業(yè)的隱形支撐，依然發(fā)放貸款。

宏觀經(jīng)濟(jì)失調(diào)，經(jīng)濟(jì)體系脆弱。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之前，東亞經(jīng)歷了十年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)價(jià)格迅速上漲，房地產(chǎn)投資過(guò)度膨脹，造成了大規(guī)模的空置及資產(chǎn)泡沫。例如泰國(guó)房屋空置率達(dá)20%。同時(shí)金融市場(chǎng)日益繁榮，股市資產(chǎn)規(guī)模大幅上漲。墨西哥加入北美自由貿(mào)易協(xié)定后，第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)第一第二產(chǎn)業(yè)，金融業(yè)過(guò)度繁榮而廣大依靠第一第二產(chǎn)業(yè)的工人農(nóng)民的生活水平卻持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)體系變得過(guò)分脆弱。

四、發(fā)展中國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)的政治基礎(chǔ)

政治狀況是發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)促成與加劇的重要因素。良好的政治環(huán)境是保持國(guó)際資本信心的重要因素。而一旦政治環(huán)境發(fā)生動(dòng)蕩，國(guó)際資本容易大規(guī)模外流，造成貨幣危機(jī)。

五、發(fā)展中國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)的金融基礎(chǔ)

首先，發(fā)展中國(guó)家普遍實(shí)行固定匯率制，盯住美元。然而，20世90年代，隨著美元對(duì)其他主要貨幣相對(duì)升值，發(fā)展中國(guó)家貨幣卻由于盯住美元的匯率制度而隨著美元升值。貨幣的升值導(dǎo)致出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降，加劇了國(guó)內(nèi)經(jīng)常賬戶(hù)赤字的程度。為了維持固定匯率，發(fā)展中國(guó)家普遍通過(guò)較高的利率來(lái)吸引外資流入。貨幣高估給了國(guó)際投機(jī)資本以可乘之機(jī)。同時(shí)固定匯率制導(dǎo)致國(guó)家無(wú)法有效運(yùn)用貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家并不像發(fā)達(dá)國(guó)家一樣能有充足的工具抵御貨幣危機(jī)。在貨幣危機(jī)發(fā)生或者即將發(fā)生時(shí)，發(fā)展中國(guó)家由于不能容易地借到應(yīng)對(duì)危機(jī)需要的外匯，其應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)的能力大大減弱。

金融自由化過(guò)早且國(guó)家對(duì)金融控制力不足。各個(gè)發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的發(fā)生時(shí)間與與金融自由化時(shí)間相差并不太長(zhǎng)。發(fā)展中國(guó)家金融自由化進(jìn)程在金融深度上超過(guò)了國(guó)家所能承受的限度，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)。另外，發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)金融資本的過(guò)度退出也嚴(yán)重削弱了國(guó)家的金融控制權(quán)。以阿根廷為例，在銀行私有化過(guò)程中，外資控制了商業(yè)銀行總資產(chǎn)的百分之七十以上。其十大私有銀行中，七家為外資獨(dú)資，兩家為外資控股。

六、總結(jié)

相比較發(fā)達(dá)國(guó)家而言，發(fā)展中國(guó)家技術(shù)水平、工業(yè)體系尚且不發(fā)達(dá)，對(duì)出口存在一定依賴(lài)程度，經(jīng)濟(jì)受?chē)?guó)際環(huán)境影響程度較大。而發(fā)展中國(guó)家在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中，又同時(shí)積累了宏觀經(jīng)濟(jì)失調(diào)、金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高等一系列經(jīng)濟(jì)金融問(wèn)題。并且，發(fā)展中國(guó)家盲目追求金融自由化，國(guó)家逐漸喪失對(duì)金融的控制力。除此之外，發(fā)展中國(guó)家擁有比發(fā)達(dá)國(guó)家更嚴(yán)重的政治不穩(wěn)定性與更低的國(guó)家信譽(yù)。這一系列的問(wèn)題相組合，疊加，最終使得布雷頓森林體系解體后，金融危機(jī)在發(fā)展中國(guó)家頻發(fā)。（作者單位：中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]王春紅.90年代以來(lái)發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的比較[D].山東大學(xué)，2002.

[2]陳雨露，馬勇.金融自由化、國(guó)家控制力與發(fā)展中國(guó)家的金融危機(jī)[J].中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)，2009，23（3）：45-52.

第7篇：金融危機(jī)成因范文

小微企業(yè)面廣量大，涉及各個(gè)行業(yè)，已成為全市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量，特別在完善產(chǎn)業(yè)鏈條、增加財(cái)政收入、提供就業(yè)崗位等方面具有不可替代的作用。大力發(fā)展小微企業(yè)，是深入貫徹落實(shí)十精神的內(nèi)在要求，是擴(kuò)大就業(yè)、改善民生、促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定的重要保障，更是全面貫徹落實(shí)省、市戰(zhàn)略部署，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的重大舉措。

我們要深刻認(rèn)識(shí)小微企業(yè)在我市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要地位和作用，切實(shí)增強(qiáng)加快小微企業(yè)發(fā)展的責(zé)任感和緊迫感，進(jìn)一步解放思想認(rèn)識(shí)，著力解決小微企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的各種問(wèn)題和困難，在此，我對(duì)蒼南助力小微企業(yè)發(fā)展提幾點(diǎn)意見(jiàn)：

一要堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向，狠抓工作進(jìn)度。要進(jìn)一步提高工作主動(dòng)性，鼓足干勁、全力沖刺，確保全面完成三年計(jì)劃任務(wù)指標(biāo)的三分之二。要充分發(fā)揮新聞媒體的輿論導(dǎo)向作用，大力宣傳發(fā)展小微企業(yè)的重大意義，以及國(guó)家和省、市、縣扶持小微企業(yè)發(fā)展的一系列政策措施，總結(jié)推廣好的典型做法，發(fā)揮示范引導(dǎo)作用，在全縣上下形成大力服務(wù)小微企業(yè)發(fā)展的濃厚氛圍。

二要堅(jiān)持創(chuàng)新導(dǎo)向，狠抓政策供給。要吃透國(guó)家、省、市實(shí)施“小微企業(yè)三年成長(zhǎng)計(jì)劃”的精神和政策，盡快制定出臺(tái)創(chuàng)新性的配套政策和獨(dú)立政策，打造區(qū)域工作亮點(diǎn)。要把商事制度改革的深化、科技型企業(yè)的培育、公共服務(wù)體系的建設(shè)、配套專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案的制定作為切入點(diǎn)，結(jié)合本地實(shí)際，加強(qiáng)政策創(chuàng)新和政策供給，著力打造“育小、扶小、活小、強(qiáng)小”的制度環(huán)境。

三要堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，狠抓長(zhǎng)效機(jī)制。要加強(qiáng)小微工作的深層次研究，進(jìn)一步發(fā)揮“小微辦”的牽頭作用，緊密聯(lián)動(dòng)成員單位，加強(qiáng)問(wèn)題研究，狠抓工作落實(shí)，進(jìn)一步發(fā)揮小微企業(yè)訴求推送平臺(tái)、信息共享平臺(tái)、工作分流平臺(tái)作用。要認(rèn)真抓好各項(xiàng)現(xiàn)有扶持政策的貫徹落實(shí)，最大限度地破解小微企業(yè)成長(zhǎng)共性問(wèn)題，以完善的長(zhǎng)效機(jī)制確保工作目標(biāo)更明確、力量更集中、推動(dòng)更有力。

四要堅(jiān)持效果導(dǎo)向，狠抓督查考核。要定期對(duì)各縣市區(qū)工作進(jìn)展情況進(jìn)行匯總和督查，營(yíng)造創(chuàng)先爭(zhēng)優(yōu)的工作氛圍，對(duì)執(zhí)行政策不力、落實(shí)政策不到位、計(jì)劃未按時(shí)完成的地方和單位進(jìn)行通報(bào)。同時(shí)，還要充分發(fā)揮新聞媒體的輿論導(dǎo)向作用，在全市上下形成大力支持小微企業(yè)發(fā)展的濃厚氛圍。

第8篇：金融危機(jī)成因范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融衍生產(chǎn)品；虛擬經(jīng)濟(jì)；法律問(wèn)題 

從2007年初開(kāi)始，由美國(guó)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)逐漸演變出的一場(chǎng)次貸危機(jī)，不僅瞬間席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。而且不同程度地?cái)U(kuò)大和影響到包括我國(guó)在內(nèi)的多數(shù)國(guó)家。普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，“次貸危機(jī)已成為大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)”。面對(duì)突如其來(lái)的金融災(zāi)難，從各國(guó)政府首腦到金融監(jiān)管部門(mén)、從金融機(jī)構(gòu)到學(xué)術(shù)界，都在匆忙而審慎地采取一系列措施以求有效應(yīng)對(duì)、渡過(guò)難關(guān)。就法律界來(lái)講，同樣面臨著反思與應(yīng)對(duì)的迫切任務(wù)，應(yīng)當(dāng)采取分析與綜合相結(jié)合的方法，從宏觀和微觀兩個(gè)角度準(zhǔn)確把握成因，進(jìn)而做出科學(xué)判斷和合理建議。 

 

一、金融危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)園分析——以美國(guó)為案例 

 

此次金融危機(jī)的爆發(fā)主要是由美國(guó)次貸危機(jī)引起，就受影響程度而言，作為全球最大經(jīng)濟(jì)實(shí)體的美國(guó)，顯然首當(dāng)其沖。客觀地講，金融危機(jī)在眾多國(guó)家的蔓延，都多多少少受本國(guó)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)發(fā)展程度的影響，但是，在經(jīng)濟(jì)全球化日益成熟的今天，此次危機(jī)的成因及根源，存在著很大程度上的共性，甚至是同一性，而其最集中、最全面的代表就是美國(guó)。就金融危機(jī)在美國(guó)的成因來(lái)講，主要存在于以下幾個(gè)方面： 

 

(一)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫鉤，缺乏對(duì)金融衍生產(chǎn)品的有效法律監(jiān)管 

美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的特點(diǎn)是虛擬經(jīng)濟(jì)，即高度依賴(lài)虛擬資本的循環(huán)來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)。馬克思在《資本論》中最早對(duì)虛擬資本(Fictitious Capital)作出系統(tǒng)論述。虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托，包括股票、債券和不動(dòng)產(chǎn)抵押等，它通過(guò)滲入物質(zhì)資料的生產(chǎn)及相關(guān)的分配、交換、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。因此虛擬經(jīng)濟(jì)本身并不創(chuàng)造價(jià)值，其存在必須依附于實(shí)體生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì)。脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)變成無(wú)根之草，最終催生泡沫經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前的美國(guó)金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)過(guò)度虛擬化和自由化后果的集中反映。這其中的一個(gè)典型表現(xiàn)就是與房地產(chǎn)相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品也開(kāi)始不斷泛濫，金融衍生產(chǎn)品的極度膨脹導(dǎo)致美國(guó)金融服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占到其GDP的近40％。脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，又沒(méi)有相應(yīng)的管制措l施，虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)逐漸演變成投機(jī)經(jīng)濟(jì)，這也就從根本上決定了美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的最終破滅。 

 

(二)按揭法律結(jié)構(gòu)上存在缺陷 

美國(guó)在住房按揭貸款的設(shè)置上雖有擔(dān)保的存在，但其法律結(jié)構(gòu)上卻存在重大缺陷，使得這種擔(dān)保不具有實(shí)際意義，從而也就使得金融風(fēng)險(xiǎn)從源頭上不可能得到有效的控制。在美國(guó)次貸危機(jī)中首付款都很低，按揭擔(dān)保變得非常脆弱，金融的風(fēng)險(xiǎn)也就變得更容易發(fā)生。有數(shù)據(jù)顯示，2006年美國(guó)發(fā)放的次貸平均只有6％的首付款比例。2002～2006年間，美國(guó)家庭貸款以每年11％的速度增長(zhǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了整體經(jīng)濟(jì)的增速。金融機(jī)構(gòu)的貸款年增速為10％。如今，由于房?jī)r(jià)暴跌，很多貸款人無(wú)力還款。而購(gòu)房人對(duì)于所購(gòu)房產(chǎn)只有很少甚至沒(méi)有自己付款，全部以銀行的貸款購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)，然后再以該房產(chǎn)做還款的擔(dān)保，從這樣的擔(dān)保結(jié)構(gòu)中可以看出，擔(dān)保人的擔(dān)保物雖然具有法律形式上的所有權(quán)，但就實(shí)質(zhì)而言并不具有真正的交換價(jià)值意義上的“所有權(quán)”。實(shí)際上，英美財(cái)產(chǎn)法中本身就沒(méi)有明確的“所有權(quán)”概念，有的只是對(duì)于財(cái)產(chǎn)進(jìn)行利用的相關(guān)概念，這通常被理解為靈活并能適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展，而按揭這樣一種交易一擔(dān)保模式在高房?jī)r(jià)時(shí)代確實(shí)為普通人購(gòu)房提供了一種可能。適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展下的社會(huì)需求。但是，法律作為對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行最本質(zhì)、最深刻描述的工具，在所有權(quán)歸屬這樣重大的問(wèn)題上是不能含糊其詞的，否則會(huì)造成嚴(yán)重的后果。所以在大陸法系國(guó)家，對(duì)于“無(wú)權(quán)處分”之類(lèi)問(wèn)題的研究汗牛充棟，并一直爭(zhēng)論不休，其主要考量就在于沒(méi)有所有權(quán)而處分財(cái)產(chǎn)是法律上一個(gè)極為重大的事件，一定要有一個(gè)明確的處理機(jī)制。像現(xiàn)在遇到次貸危機(jī)的時(shí)候就能發(fā)現(xiàn)，正視所有權(quán)本質(zhì)的問(wèn)題其實(shí)就能發(fā)現(xiàn)它的價(jià)值。 

 

(三)金融債務(wù)信用基礎(chǔ)的法律保障機(jī)制存在缺陷 

此次美國(guó)次貸危機(jī)的導(dǎo)火索應(yīng)該是金融債務(wù)信用基礎(chǔ)遭到了摧毀性的破壞，客觀地評(píng)價(jià)，美國(guó)作為高度發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家，有著極其牢固、自身修復(fù)性很強(qiáng)的金融債務(wù)信用體系，同時(shí)，還有嚴(yán)密的法律機(jī)制對(duì)其進(jìn)行全方位保護(hù)。但是，在此次危機(jī)中，我們可以清晰地觀察到，其金融債務(wù)信用基礎(chǔ)以及相關(guān)的法律制度仍然沒(méi)有抵擋住自由金融市場(chǎng)負(fù)面作用的巨大沖擊。其整個(gè)邏輯過(guò)程其實(shí)非常簡(jiǎn)單，就公司金融債務(wù)而言，公司企業(yè)從商業(yè)銀行大量借款，再將借來(lái)的錢(qián)從事證券業(yè)或房地產(chǎn)業(yè)的投資。這時(shí)股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)高漲。但是，當(dāng)過(guò)熱的股市或房地產(chǎn)市場(chǎng)高漲到一定程度，必然發(fā)生崩潰，此時(shí)公司的資金都?jí)涸诠善被蚍康禺a(chǎn)上，無(wú)法套現(xiàn)償還銀行的貸款。這就會(huì)導(dǎo)致銀行的信用基礎(chǔ)出現(xiàn)問(wèn)題，銀行的資金不具有流動(dòng)性，就會(huì)引發(fā)銀行對(duì)存款客戶(hù)的支付的危機(jī)。此外，借款公司，如果不是從事股票業(yè)或房地產(chǎn)業(yè)這些高風(fēng)險(xiǎn)的投資，而是從事出口貿(mào)易或制造業(yè)投資時(shí)，也可以從銀行大量貸款。但是，因?yàn)槭袌?chǎng)情況的突然變化，由于對(duì)市場(chǎng)估計(jì)的錯(cuò)誤等各種原因，產(chǎn)品壓庫(kù)滯銷(xiāo)，也可能導(dǎo)致公司到期不能償還貸款。這也會(huì)影響銀行對(duì)存款客戶(hù)的支付能力。銀行對(duì)存款客戶(hù)的支付信用出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，公眾存款人便對(duì)銀行進(jìn)行大規(guī)模的擠兌。擠兌必然導(dǎo)致銀行倒閉。一家銀行倒閉還會(huì)引起數(shù)家銀行接連發(fā)生擠兌，金融危機(jī)就爆發(fā)了。 

 

二、爆發(fā)金融危機(jī)的外因分析——國(guó)際金融法方面存在的缺陷 

 

第9篇：金融危機(jī)成因范文

Ps:我們的寒假作業(yè)有一項(xiàng)是：對(duì)金融危機(jī)的成因和各國(guó)政府對(duì)其采取的救助措施，談?wù)勛约簩?duì)這次金融風(fēng)暴的看法和觀點(diǎn)（論文形式，2000字左右）。以下是我的論文，請(qǐng)各位有經(jīng)驗(yàn)的讀者給我提提意見(jiàn)，謝謝合作！

一、我所理解的“金融危機(jī)”成因

我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國(guó)政府的目光短淺和過(guò)于自信。

1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國(guó)要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來(lái)越多。2007年，美國(guó)人的按揭貸款已和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來(lái)有很多申請(qǐng)貸款的人無(wú)法還款，這種無(wú)法還款的比率越來(lái)越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。

2.全球金融危機(jī)的產(chǎn)生

次貸危機(jī)，是不足以產(chǎn)生金融危機(jī)的。2000年，在美國(guó)出現(xiàn)了一種法律監(jiān)管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時(shí)髦的金融產(chǎn)品。因?yàn)闆](méi)有很強(qiáng)的法律監(jiān)管，CDS這個(gè)金融產(chǎn)品被越來(lái)越廣泛地使用。在發(fā)生次貸危機(jī)的同時(shí)，還發(fā)生了一些事情。以前美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定只有在股票上漲時(shí)才可以賣(mài)空，現(xiàn)在股票下跌時(shí)也可以賣(mài)空。這個(gè)變化加速了股票的下滑。以上內(nèi)容加上次貸危機(jī)、CDS的膨脹和大企業(yè)的降息，引發(fā)了金融危機(jī)。

3.我的觀點(diǎn)和想法

這次金融危機(jī)是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時(shí)候，沒(méi)有考慮這一政策的弊端，沒(méi)有為自己的決策留后路，而是一味地追求經(jīng)濟(jì)騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業(yè)與公司虧損、破產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)是一條環(huán)環(huán)相扣的鏈子，從小商鋪到企業(yè)，從股票到銀行……一環(huán)連一環(huán)，一個(gè)環(huán)會(huì)影響相鄰的兩個(gè)環(huán)。如同多米諾骨牌一般，事情發(fā)生得太快，連政府都來(lái)不及控制，只能花費(fèi)大把的資金追隨在事態(tài)后面，試圖控制大局。

次貸危機(jī)的“危”在于貸款款額過(guò)大，就算人民把貸款全部還清，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值就全部賠進(jìn)去了，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將無(wú)法自給。何況，人民無(wú)法還清貸款。再加上，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，不斷降息，會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹；錢(qián)不值錢(qián)，貸款的窟窿不但沒(méi)有變化，還有可能會(huì)緩慢變大，形成了惡性循環(huán)。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來(lái)的，且其中企業(yè)、公司所交的稅占大多數(shù)。很多企業(yè)、公司都因?yàn)檎慕迪?，?dǎo)致收入減少，股票也因?yàn)槊绹?guó)證監(jiān)會(huì)的政策改變而一路下跌，越下跌，賣(mài)空的人越多，也形成了一個(gè)惡性循環(huán)，把企業(yè)、公司的本金全部抵消了。而且美國(guó)是一個(gè)影響力巨大的發(fā)達(dá)國(guó)家，每個(gè)國(guó)家?guī)缀醵己兔绹?guó)有各個(gè)方面的關(guān)聯(lián)，美國(guó)出了事，世界必定都會(huì)受影響；因此美國(guó)的金融風(fēng)暴就刮遍了全球。

二、各國(guó)政府如何面對(duì)金融危機(jī)

“救市”這個(gè)詞是在“金融危機(jī)”后出現(xiàn)的。“救市”的意思就是對(duì)金融危機(jī)采取救助措施。

平息金融風(fēng)暴的方法我并不十分了解，但是我認(rèn)為現(xiàn)在各國(guó)政府使用的方法只能緩解暫時(shí)發(fā)生的狀況。要真正平息金融風(fēng)暴，我認(rèn)為需要長(zhǎng)一些的時(shí)間。畢竟金融風(fēng)暴就是慢慢到來(lái)的，所以我們要做的是等待以及在最短的時(shí)間內(nèi)醞釀出最好的解決方法。

1.各國(guó)采取的措施

金融危機(jī)發(fā)生以后，各國(guó)政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國(guó)和歐洲的許多國(guó)家，舉幾個(gè)例子：

德國(guó)政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國(guó)政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國(guó)將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國(guó)則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補(bǔ)貸款和股票下跌形成的經(jīng)濟(jì)漏洞。

這些出資救市的國(guó)家基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家，而我們生活的亞洲似乎沒(méi)有受到非常嚴(yán)重的打擊，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)算是一件幸運(yùn)的事情。

2.我的觀點(diǎn)和想法

如上述觀點(diǎn)一樣，我認(rèn)為金融風(fēng)暴不是能輕易平息的。其實(shí)美國(guó)政府撥款救市的原因不僅是因?yàn)橐S持國(guó)家正常運(yùn)作，還有安定民心，重新給予企業(yè)、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個(gè)經(jīng)濟(jì)漏洞已經(jīng)出現(xiàn)了，就要有耐心，有信心?！?/p>

我認(rèn)為除美國(guó)外受金融危機(jī)影響較大的國(guó)家應(yīng)該循序漸進(jìn)，不要浪費(fèi)太多資金用于環(huán)緩解暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)困難，應(yīng)該想辦法讓大企業(yè)、公司恢復(fù)運(yùn)作能力，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的財(cái)力大部分是靠這些企業(yè)、公司作基礎(chǔ)的。

而關(guān)于美國(guó)的救市措施80年前，美國(guó)也曾經(jīng)有過(guò)一次經(jīng)濟(jì)大蕭條。當(dāng)時(shí)的政府就通過(guò)把投資銀行和商業(yè)銀行分開(kāi)營(yíng)業(yè)從而降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，保證了儲(chǔ)蓄用戶(hù)的利益。再經(jīng)過(guò)時(shí)間的磨合，和財(cái)富的積累，使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)又飛上了世界的頂端。然而現(xiàn)在，我們又面臨了更大的金融危機(jī)，所以，我認(rèn)為美國(guó)的企業(yè)家、政府應(yīng)該用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光研究出一套完善的救市計(jì)劃。我認(rèn)為美國(guó)政府首先應(yīng)該解決的問(wèn)題是保證人民的生活質(zhì)量，第二步才去考慮怎樣填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)漏洞，最后再考慮如何使美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度騰飛。

三、總結(jié)和疑問(wèn)

1.總結(jié)

對(duì)于這次金融風(fēng)暴的成因，我的觀點(diǎn)是：這是政策有漏洞導(dǎo)致的全球性災(zāi)難。而對(duì)于各國(guó)救助措施我的觀點(diǎn)是：每個(gè)國(guó)家都應(yīng)該循序漸進(jìn)，制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃，保證人民生活質(zhì)量，并且盡快讓企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)力，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的腳步。

2.疑問(wèn)

1.起源于美國(guó)的金融風(fēng)暴影響了許多國(guó)家，包括中國(guó)也受到了一定的影響，但是并不如歐美國(guó)家嚴(yán)重，為什么我們身邊很多人都開(kāi)始節(jié)儉，營(yíng)業(yè)場(chǎng)所也開(kāi)始降價(jià)呢？