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第1篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

關(guān)鍵詞：涵義；金融危機(jī)；成因

一、金融危機(jī)涵義

在《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》中對(duì)金融危機(jī)的定義是：全部或大部分金融指標(biāo)――短期利率、資產(chǎn)價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)――的急劇、短暫和超周期的惡化。它表現(xiàn)為一國(guó)貨幣短期內(nèi)大幅貶值，該國(guó)金融市場(chǎng)上價(jià)格的猛烈波動(dòng)，大批的銀行經(jīng)營(yíng)困難乃至破產(chǎn)，整個(gè)金融體系急劇動(dòng)蕩。其顯著的特點(diǎn)是整個(gè)金融體系急劇變動(dòng)，具體表現(xiàn)有：一是外匯匯率、利率大幅上升，二是股市急劇下挫，三是大批銀行經(jīng)營(yíng)困難甚至走向破產(chǎn)。金融危機(jī)與貨幣危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)有密切地關(guān)系，既有區(qū)別又有聯(lián)系。貨幣危機(jī)主要是指實(shí)行某種形式固定匯率制的國(guó)家，在國(guó)內(nèi)外不利因素的影響下，外匯市場(chǎng)參與者對(duì)該國(guó)維持固定匯率的能力喪失信心，從而進(jìn)行大規(guī)模的本外幣資本置換，導(dǎo)致該國(guó)貨幣大幅貶值，固定匯率制崩潰，外匯市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩的事件。就經(jīng)濟(jì)危機(jī)而言，一個(gè)通俗的解釋是生產(chǎn)過(guò)剩找不到需求，引發(fā)社會(huì)經(jīng)濟(jì)大混亂。通過(guò)上面的分析不難發(fā)現(xiàn)：貨幣危機(jī)主要局限于外匯市場(chǎng)，金融危機(jī)的范圍擴(kuò)大到了金融領(lǐng)域，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響范圍更廣，表現(xiàn)為實(shí)物經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退和國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系的巨大破壞。貨幣危機(jī)可能誘發(fā)金融危機(jī)，金融危機(jī)如果不能及時(shí)化解就有可能引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)，乃至社會(huì)危機(jī)和政治危機(jī)。因此，我們通常所說(shuō)的金融危機(jī)就成了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的代名詞。

二、金融危機(jī)理論

自從“郁金香泡沫”破滅后，西方世界金融危機(jī)發(fā)生的頻率逐漸增多，特別是工業(yè)革命以來(lái)。對(duì)此對(duì)金融危機(jī)爆發(fā)的原因研究引起了西方經(jīng)濟(jì)理論界重視。比較系統(tǒng)的研究金融危機(jī)理論是從20世界70年代末開始的，主要理論有如下幾種：

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論模型

1979年克魯格曼提出了第一代危機(jī)理論模型，該模型認(rèn)為政府對(duì)財(cái)政、貨幣政策的過(guò)度擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)惡化、引發(fā)對(duì)固定匯率的投機(jī)攻擊并最終導(dǎo)致金融危機(jī)。這個(gè)理論的產(chǎn)生背景是布雷頓森林體系崩潰，當(dāng)時(shí)美國(guó)發(fā)生了二戰(zhàn)后的第五次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支進(jìn)一步惡化，國(guó)際金融市場(chǎng)拋售美元的風(fēng)潮更甚，迫使尼克松政府實(shí)施新經(jīng)濟(jì)政策，停止美元與黃金兌換的掛鉤，因此引發(fā)更大規(guī)模的拋售美元，西方主要工業(yè)國(guó)家先后放棄了本國(guó)貨幣與美元保持平價(jià)的掛鉤，布雷頓森林體系瓦解。布雷頓森林體系是以固定匯率為特征，之后取而代之的是以浮動(dòng)匯率制為主，多種匯率制度并存的國(guó)際匯率制度。用克魯格曼的理論來(lái)解釋金融危機(jī)我們假設(shè)一國(guó)貨幣需求非常穩(wěn)定，如果政府在這種情況下實(shí)行過(guò)度擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)信貸擴(kuò)張、居民向外國(guó)購(gòu)買商品、勞務(wù)、金融資產(chǎn)等來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，而居民和投資者在這種情況下會(huì)選擇持有另一國(guó)貨幣即是用本幣購(gòu)買外幣是符合心理預(yù)期的。當(dāng)中央銀行的外匯儲(chǔ)備不斷減少，中央銀行就要通過(guò)不斷購(gòu)買外匯來(lái)維持平衡，一旦外匯儲(chǔ)備耗盡，固定匯率機(jī)制自然崩潰，金融危機(jī)發(fā)生。用這種理論我們能夠較好的解釋1973至1982年墨西哥危機(jī)，1978至1981年阿根廷危機(jī)。但也有缺陷：它所假定的政府政策過(guò)于機(jī)械，只是一味的擴(kuò)大貨幣發(fā)行，而政府可選擇的政策可以有多種。

（2）預(yù)期理論模型

預(yù)期理論模型提出一個(gè)完全不同的思路，它認(rèn)為：投機(jī)者對(duì)一國(guó)的貨幣發(fā)起攻擊的原因并不是其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的惡化，主要由貶值預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)所導(dǎo)致的。當(dāng)投機(jī)者對(duì)一國(guó)的貨幣發(fā)起攻擊時(shí)，政府為捍衛(wèi)固定匯率就會(huì)提高利率吸引外資儲(chǔ)備來(lái)維持匯率穩(wěn)定，如果提高利率維持匯價(jià)的成本大大高于維持匯價(jià)所能獲得的好處，政府就會(huì)被迫放棄固定匯率制。反之，投機(jī)者是否繼續(xù)攻擊也要取決于攻擊帶來(lái)的成本收益。從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以看出，用提高利率的方法來(lái)克服“貶值預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)”危機(jī)的對(duì)策，其效果不一定明顯。所以綜合考慮，用調(diào)整利率的方法來(lái)抵御危機(jī)時(shí)，一旦投機(jī)者能夠成功沖擊貨幣，其獲得的回報(bào)會(huì)高于成本，僅僅是高利率可能并不能有效的阻止投機(jī)者的攻擊。另外市場(chǎng)參與者在其投資決策時(shí)會(huì)把預(yù)期因素考慮進(jìn)去，這種因素使政府捍衛(wèi)固定匯率的成本提高。

（3）道德風(fēng)險(xiǎn)理論

道德風(fēng)險(xiǎn)論認(rèn)為：當(dāng)事人（金融機(jī)構(gòu)）的權(quán)利和義務(wù)不相匹配可能導(dǎo)致他人的資產(chǎn)或權(quán)益受到損失。在金融危機(jī)中，道德風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為政府的某種“隱含擔(dān)保”使金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)很高的投資行為，造成巨額的呆壞賬，金融機(jī)構(gòu)的支付危機(jī)引起公眾的信心危機(jī)，最終導(dǎo)致金融危機(jī)。因?yàn)檎峁┑摹半[含擔(dān)保”缺乏確鑿的法規(guī)依據(jù)、信息不對(duì)稱，這樣使道德風(fēng)險(xiǎn)的危害后果更為嚴(yán)重。以東亞金融危機(jī)為例，由于東亞國(guó)家中存在政府與金融機(jī)構(gòu)之間錯(cuò)綜復(fù)雜的資金、業(yè)務(wù)和人事關(guān)系，另外加上一些傳媒的暗示，使得社會(huì)公眾產(chǎn)生這樣一種錯(cuò)覺(jué)：金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生危機(jī)，政府一定會(huì)加以保護(hù)。一般來(lái)說(shuō)，各國(guó)政府普遍存在對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行或明或暗的擔(dān)保，即便是大銀行出現(xiàn)危機(jī)，政府從多方面考慮往往會(huì)出面援助而不能任其倒閉，這就為銀行提供了“隱含擔(dān)?！?。其結(jié)果是產(chǎn)生兩方面的效應(yīng)：一方面，由于銀行得到了政府的“隱含擔(dān)?！保試?guó)內(nèi)外的投資者或債權(quán)人會(huì)認(rèn)為貸款給這些銀行是很安全的，即使這些銀行出現(xiàn)一些困難，政府也會(huì)出面援助，投資者或債權(quán)人便不再對(duì)銀行的資信從財(cái)務(wù)上進(jìn)行嚴(yán)格的審查，使得這些有問(wèn)題的銀行得以大量融資；另一方面，政府“隱含擔(dān)?！?，加上存款人與銀行的信息不對(duì)稱、監(jiān)管不力等因素造成銀行將大量資金投資或貸放給高風(fēng)險(xiǎn)、高收益項(xiàng)目，這些項(xiàng)目失敗就會(huì)使銀行陷入困境。事實(shí)上，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的狀況己經(jīng)岌岌可危時(shí)，人們期待已久的政府援助也沒(méi)有出現(xiàn)，破滅了的希望很快引起投資者的恐慌和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，金融機(jī)構(gòu)的償付力等問(wèn)題也會(huì)很快蔓延開來(lái)。

（4）金融恐慌理論

“金融恐慌”理論認(rèn)為：由于某種外在的因素，短期資金的債權(quán)人突然大規(guī)模的從尚具有償債能力的債務(wù)人那里撤回資金，是一種集體行為。發(fā)生金融危機(jī)的國(guó)家在危機(jī)前夕大多經(jīng)歷了一個(gè)資金迅速流入的過(guò)程，但是外資的流入是很脆弱的，極易受到“金融恐慌”的影響而發(fā)生逆轉(zhuǎn)，一旦發(fā)生大規(guī)模逆轉(zhuǎn)，危機(jī)就會(huì)發(fā)生。以20世紀(jì)80年代初大多數(shù)東亞國(guó)家為例，它們都以高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)潛力吸引了大量外資，進(jìn)入了生產(chǎn)性較強(qiáng)的實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這種狀態(tài)一直持續(xù)到90年代，東亞金融市場(chǎng)開始成熟，投機(jī)需求不斷增加，加上人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景充滿了信心，外資流入迅猛攀升，大多資金投向風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)的高利潤(rùn)行業(yè)，而這種資金非常容易發(fā)生逆轉(zhuǎn)。客觀來(lái)說(shuō)，“金融恐慌”是危機(jī)心理預(yù)期的一個(gè)補(bǔ)充。

（5）危機(jī)傳染理論

危機(jī)傳染論認(rèn)為一個(gè)國(guó)家的貨幣金融危機(jī)導(dǎo)致另一個(gè)國(guó)家發(fā)生貨幣金融危機(jī)的可能性，它產(chǎn)生于1992年歐洲貨幣危機(jī)之后。它強(qiáng)調(diào)了金融危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)，一個(gè)國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)的原因，就是另一個(gè)國(guó)家的金融危機(jī)。Pua1MaSSon（1998，1999）指出危機(jī)的傳染方式主要有三種：（1）溢出效應(yīng)，即在全球化的推動(dòng)下各國(guó)經(jīng)濟(jì)間形成密切的聯(lián)系，一國(guó)貨幣危機(jī)會(huì)傳導(dǎo)到同一經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)具有相似經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的另一國(guó)。溢出效應(yīng)按溢出渠道分為貿(mào)易溢出效應(yīng)和金融溢出效應(yīng)；（2）季風(fēng)效應(yīng)，即某一經(jīng)濟(jì)區(qū)外部某個(gè)國(guó)家的貨幣危機(jī)對(duì)該經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)所有國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與貨幣穩(wěn)定產(chǎn)生影響，尤其是以發(fā)達(dá)國(guó)家為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響；（3）羊群效應(yīng)，即一國(guó)的貨幣危機(jī)通過(guò)對(duì)投資者心理預(yù)期產(chǎn)生作用，誘導(dǎo)公眾對(duì)同一經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健全的另一國(guó)發(fā)動(dòng)貨幣攻擊。

三、金融危機(jī)理論對(duì)美國(guó)金融危機(jī)成因的解釋

美國(guó)由次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)有著復(fù)雜的背景，從金融危機(jī)理論出發(fā)，我認(rèn)為其主要的原因有以下幾點(diǎn)：

1.從宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論看，美國(guó)超寬松的經(jīng)濟(jì)刺激環(huán)境為危機(jī)埋下了隱患。在新經(jīng)濟(jì)泡沫破裂和“9.11”事件后，為避免經(jīng)濟(jì)衰退，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)政府采取壓低銀行利率的措施鼓勵(lì)投資和消費(fèi)。利率降到極點(diǎn)，貸款買房無(wú)需擔(dān)保、無(wú)需首付，因此房?jī)r(jià)一路盤升，房地產(chǎn)市場(chǎng)日益活躍，這也成就了格林斯潘時(shí)代晚期的經(jīng)濟(jì)繁榮；同時(shí)也為房地產(chǎn)泡沫提供了溫床。布什政府為每一個(gè)居民都有其房住的政策擴(kuò)大了沒(méi)有購(gòu)買能力的人買房，因而導(dǎo)致發(fā)放次級(jí)貸款的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大。

2.從道德風(fēng)險(xiǎn)理論看，房屋貸款金融機(jī)構(gòu)以房產(chǎn)作抵押發(fā)放貸款，在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)不會(huì)受到影響，因?yàn)榈盅浩穬r(jià)格保持增值，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，這些沒(méi)有購(gòu)買能力的人不能足額還款的風(fēng)險(xiǎn)加大。而這些房貸機(jī)構(gòu)本身資金實(shí)力并不雄厚，為了不斷的利用有限的資金，通過(guò)金融創(chuàng)新，把次貸資產(chǎn)打包證券化，從中收取資金又分散了風(fēng)險(xiǎn)。但是，如果其中某一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)差錯(cuò)，整個(gè)鏈條就會(huì)斷裂，從而波及所有的人。從2005年到2006年，為防止市場(chǎng)消費(fèi)過(guò)熱，美聯(lián)儲(chǔ)先后加息17次，利率從1%提高到5.25%，市場(chǎng)利率進(jìn)入上升周期。由于利率傳導(dǎo)到市場(chǎng)往往滯后一些，2006年美國(guó)次貸仍有上升。但加息效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，房地產(chǎn)泡沫開始破滅。

3.從危機(jī)傳染理論看，美國(guó)次貸危機(jī)能夠擴(kuò)張為全球金融危機(jī)是因?yàn)樵谌蛞惑w化下，各國(guó)貿(mào)易依賴程度加深，各國(guó)資本市場(chǎng)緊密相連，美國(guó)資本市場(chǎng)的波動(dòng)必然會(huì)波及全球資本市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)：

［1］邵佳，現(xiàn)代金融危機(jī)的理論與實(shí)踐，上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)碩士學(xué)位論文（2004.12）。

第2篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

關(guān)鍵詞：集成電路產(chǎn)業(yè)　金融危機(jī)　影響

由于集成電路的重要性，使得集成電路產(chǎn)業(yè)成為美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)，而集成電路制造業(yè)也正在成為很多新興發(fā)展地區(qū)，特別是亞洲發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。在國(guó)內(nèi)外集成電路市場(chǎng)加速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況良好，產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的發(fā)展態(tài)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)逐漸步入高速增長(zhǎng)軌道。然而，隨著金融危機(jī)影響的加深，特別是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，集成電路產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出了一些新的發(fā)展特點(diǎn)。

一、我國(guó)集成電路行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況

我國(guó)的集成電路產(chǎn)業(yè)起步于1965年，先后經(jīng)歷了自主創(chuàng)業(yè)(1965～1980年)、引進(jìn)提高(1981～1989年)、重點(diǎn)建設(shè)(1990～1999年)和全面發(fā)展(2000至今)4個(gè)發(fā)展階段。經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，我國(guó)的集成電路產(chǎn)業(yè)從無(wú)到有，從小到大，目前已初具規(guī)模。在我國(guó)政府支持政策的激勵(lì)下，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)得到比以往更為快速的發(fā)展：產(chǎn)業(yè)規(guī)模急劇擴(kuò)大、芯片制造工藝和技術(shù)水平迅速提升、創(chuàng)新能力持續(xù)增強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)格局趨合理、領(lǐng)軍帶頭企業(yè)紛紛涌現(xiàn)，IC產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出蓬勃生機(jī)，進(jìn)入了高速成長(zhǎng)期。目前我國(guó)已成為全球集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的地區(qū)之一。于此同時(shí)，我國(guó)在IC產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)研究、技術(shù)開發(fā)、人才培養(yǎng)等方面也都取得了較大成績(jī)，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面快速發(fā)展的新階段。

2、我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題

我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀是發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)的客觀前提，認(rèn)清我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀是快速發(fā)展該產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵所在。我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)雖已形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，但由于制造業(yè)技術(shù)層次不一，設(shè)計(jì)能力相對(duì)缺乏，其它產(chǎn)業(yè)鏈也都是處于發(fā)展初期，無(wú)法參與國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)。然而，集成電路產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)，造成了弱肉強(qiáng)食的便于全球集成電路產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配的“金字塔”格局。它包括產(chǎn)品品種分布的“金字塔”格局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)垂直分工的“金字塔”格局。所謂產(chǎn)品品種分布的“金字塔”格局，以PC機(jī)為例，美國(guó)擁有高檔CPU的核心技術(shù)占有最大利潤(rùn)，日本、韓國(guó)則因擁有DRAM技術(shù)而分享第二輪利潤(rùn)，發(fā)展中國(guó)家一般只能生產(chǎn)低檔的電路：所謂產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)垂直分工的“金字塔”格局，是指美、日、歐地區(qū)主要承接芯片設(shè)計(jì)，日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣省、新加坡等主要承接芯片加工，而欠發(fā)達(dá)國(guó)家主要承接集成電路封裝等初級(jí)加工組裝。在這些金字塔底層的企業(yè)，由于不掌握核心技術(shù)和創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)，只能得到微薄利潤(rùn)。因此，對(duì)于一個(gè)要擺脫落后狀態(tài)、在世界IC市場(chǎng)中占有一席之地的國(guó)家或地區(qū)而言，就必須打破世界集成電路這兩個(gè)“金字塔”格局的束縛。為此，我們一定要認(rèn)清我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，加大對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投入，特別是注重對(duì)人力資源和技術(shù)開發(fā)的投入，使我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)上升到產(chǎn)業(yè)格局中的有利地位。

3、我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇

“九五”以來(lái)，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展喜人，2000年國(guó)務(wù)院侶號(hào)文件頒布后，使IC產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平大為提升，特別是吸引外資及產(chǎn)品出口明顯改觀，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了歷史上最好的發(fā)展期。主要表現(xiàn)在：(1)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛。我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)全行業(yè)持續(xù)、高速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了歷史性跨越。特別是計(jì)算機(jī)、通信、信息家電等重點(diǎn)整機(jī)產(chǎn)品發(fā)展迅猛，為集成電路產(chǎn)業(yè)開辟了廣闊的市場(chǎng)，提供了強(qiáng)有力的需求拉動(dòng)。此外，全球信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的持續(xù)低迷、制造加工業(yè)向中國(guó)的轉(zhuǎn)移以及我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)的提速，都為我國(guó)IC產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)空間。2001年我國(guó)JC市場(chǎng)占世界市場(chǎng)的7.6％，到2002年世界lC市場(chǎng)同比上年增長(zhǎng)1.6％，而我國(guó)IC市場(chǎng)需求同比增長(zhǎng)63.4％，需求規(guī)模占全球IC市場(chǎng)的12.6％，我國(guó)已成為全球集成電路產(chǎn)品的消費(fèi)大國(guó)和重要市場(chǎng)(胡曉慧，2008)。這是我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展之源、成長(zhǎng)之本。

(2)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大。在國(guó)務(wù)院18號(hào)文件產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)下，上海、北京、深圳等地出現(xiàn)了投資集成電路業(yè)的好勢(shì)頭；天津Motorola公司投資14億美元，月產(chǎn)2.5萬(wàn)片的8英寸芯片生產(chǎn)線和上海中芯國(guó)際投資15億美元，月產(chǎn)8英寸硅片4.2萬(wàn)片的項(xiàng)目已經(jīng)投入運(yùn)行；上海宏力、蘇州和艦、上海貝嶺、上海先進(jìn)將投入生產(chǎn)；深圳深港、北京中芯環(huán)球8英寸線、深圳先科納米、上海松江和北京首鋼8英寸線都在抓緊建設(shè)。杭州士蘭6英寸芯片生產(chǎn)線已經(jīng)投入運(yùn)行，寧波6英寸芯片生產(chǎn)線和樂(lè)山6英寸生產(chǎn)線正在抓緊建設(shè)，可望1～2年內(nèi)建成投產(chǎn)。如果再算上各地和外商的意向投資項(xiàng)目，總投資額將更大。資金來(lái)源是多方面的，除了外資投入，國(guó)內(nèi)企業(yè)和地方的投資都在增加。預(yù)計(jì)“十五”期間，我國(guó)集成電路行業(yè)新增投資將超過(guò)600億元。

(3)國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)業(yè)大發(fā)展。由于整機(jī)高速發(fā)展，需求不斷變化，給IC設(shè)計(jì)業(yè)帶來(lái)了機(jī)遇與挑戰(zhàn)，促其迅速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年底我國(guó)共有各類集成電路設(shè)計(jì)單位100家左右，從業(yè)人員4，000人，到2002年9月底，我國(guó)集成電路設(shè)計(jì)單位猛增到389家，其中IC專業(yè)設(shè)計(jì)企業(yè)270家，通過(guò)認(rèn)定的近60家，從業(yè)人員同比上年增長(zhǎng)了4倍，有力地推動(dòng)了我國(guó)集成電路設(shè)計(jì)業(yè)的發(fā)展。

(4)生產(chǎn)技術(shù)與工藝水平不斷提高。在芯片制造方面，以華虹NEC、中芯國(guó)際等為代表的我國(guó)芯片制造企業(yè)，已具備8英寸、0，24微米-0，18微米的大生產(chǎn)技術(shù)和規(guī)模生產(chǎn)能力。特別是上海中芯國(guó)際與宏力公司，可具備0，15微米-0，13微米生產(chǎn)工藝技術(shù)，與國(guó)外差距開始縮小。目前芯片制造業(yè)占IC總產(chǎn)量的20％，總銷售額的14，4％，多條新生產(chǎn)線正在建設(shè)中，制程技術(shù)也在不斷提升。

(5)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不斷改善。自2002年以來(lái)，除了少數(shù)集成電路制造企業(yè)因產(chǎn)品主要出口國(guó)外，受到國(guó)際IT產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)低迷的影響外，包括外商獨(dú)資和合資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、改制改組的國(guó)有企業(yè)和股份制企業(yè)在內(nèi)的多數(shù)集成電路企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益在不斷改善。

二、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)集成電路行業(yè)的影響

1、需求角度

從出口需求角度而言，一方面，由于中國(guó)在制造業(yè)方面的成本優(yōu)勢(shì)仍然存在?？梢詭椭覈?guó)相關(guān)企業(yè)在出口受到影響的程度上會(huì)適度減弱，甚至因?yàn)閲?guó)外消費(fèi)能力下降反而可能增加對(duì)更具性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的中國(guó)制造的集成電路產(chǎn)品的需求；另一方面對(duì)于那些主要市場(chǎng)分布于發(fā)展中國(guó)家與地區(qū)的企業(yè)而言，由于遠(yuǎn)離金融風(fēng)暴中心所以短

期內(nèi)其出口市場(chǎng)需求受到的影響不會(huì)太大。

從國(guó)內(nèi)需求看，我國(guó)受到這場(chǎng)金融危機(jī)的直接影響并不算大。而國(guó)內(nèi)的問(wèn)題則主要出在前期的針對(duì)通貨膨脹以及相應(yīng)的國(guó)家宏觀政策背景之下所導(dǎo)致的一定程度的緊縮上。考慮到融資困難等因素使得企業(yè)尤其是中小企業(yè)的資金緊張從而對(duì)工業(yè)電子產(chǎn)品的需求受到一定的影響、而家庭用戶對(duì)于相關(guān)消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求則相應(yīng)地受到通脹的壓制，但由于相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的快速下降及居民消費(fèi)能力在短期內(nèi)并未受到金融危機(jī)的直接影響所以其對(duì)于家庭用戶的購(gòu)買力的直接影響也仍未明顯體現(xiàn)出來(lái)。不過(guò)部分因?yàn)榻鹑谖C(jī)而失業(yè)的人群的消費(fèi)能力肯定會(huì)受到直接的影響。另外，也有專家認(rèn)為盡管目前國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)能力仍未受金融危機(jī)的直接影響但是考慮到對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的憂慮等心理恐慌也會(huì)導(dǎo)致居民的消費(fèi)受到一定程度的影響，但短期內(nèi)影響還不算太。

2、資金供給角度

資金環(huán)境相對(duì)復(fù)雜，IPO變難，融資成本有望下降。金融危機(jī)首先波及了全球證券市場(chǎng)。受其影響，中國(guó)股市至今仍處于一蹶不振的狀態(tài)。中國(guó)證券市場(chǎng)的低迷，使得企業(yè)通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的融資變得難上加難，包括集成電路企業(yè)自身及其用戶企業(yè)。目前都面臨著股價(jià)與市值下跌。通過(guò)IPO融資困難方面的難題。但是隨著通縮跡象的出現(xiàn)，國(guó)家針對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑以及通縮的市場(chǎng)調(diào)節(jié)政策力度正在得到體現(xiàn)。因而，信貸環(huán)境將會(huì)得到適度放松，這對(duì)于集成電路行業(yè)的資金供給則成為一種相對(duì)的利好。同時(shí)，對(duì)于大量的中小企業(yè)用戶而言，短期之內(nèi)有望因信貸環(huán)境改善解決資金緊張的局面。從而使因證券市場(chǎng)而失去融資的機(jī)會(huì)得到彌補(bǔ)。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光來(lái)看，如果貨幣政策與財(cái)政政策改變對(duì)于經(jīng)濟(jì)形成有效地實(shí)質(zhì)性支撐與心理支撐，從而使得國(guó)家證券市場(chǎng)走出與經(jīng)濟(jì)吻臺(tái)的獨(dú)立行情的話，那么證券市場(chǎng)將有望重新增強(qiáng)融資功能。

3、政策角度

面對(duì)金融危機(jī)的影響，我國(guó)政府積極應(yīng)對(duì)，電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃已獲通過(guò)。專項(xiàng)規(guī)劃中設(shè)立了2010年中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域的市場(chǎng)目標(biāo)(俞忠鈺，5288)。比如，集成電路產(chǎn)業(yè)到2010年，芯片產(chǎn)量要達(dá)到800億塊，總收入為3,000億元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到30％，約占全球集成電路市場(chǎng)份額的10％，國(guó)內(nèi)自給率30％。而軟件產(chǎn)業(yè)2010年銷售額要突破10,000億元大關(guān)，出口超過(guò)100億美元等。

顯然，如何貫徹落實(shí)電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的相關(guān)內(nèi)容，制定應(yīng)對(duì)措施，盡快克服國(guó)際金融危機(jī)的不利影響，推動(dòng)國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)展，是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)界的緊迫任務(wù)。

4、技術(shù)與人才角度

由于金融危機(jī)中更多的全球集成電路企業(yè)巨頭將發(fā)展的目光轉(zhuǎn)移到中國(guó)，因而對(duì)于國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)而言，獲取更多的國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的可能性大大增加。更多的集成電路企業(yè)將發(fā)展的重心由本土向中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。其中，原來(lái)只用于本土的先進(jìn)技術(shù)將會(huì)更多地向中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家與地區(qū)轉(zhuǎn)移，這在短期內(nèi)使得國(guó)內(nèi)企業(yè)有望通過(guò)與其合作來(lái)得到更好的技術(shù)支撐，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看對(duì)于中國(guó)集成電路行業(yè)在技術(shù)發(fā)展水平與應(yīng)用水平方面有可能取得更快的發(fā)展，從而提高中國(guó)集成電路企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

金融危機(jī)使發(fā)達(dá)國(guó)家集成電路企業(yè)發(fā)展環(huán)境的短期惡化，導(dǎo)致更多優(yōu)秀的人才將面臨嚴(yán)峻的就業(yè)與發(fā)展局面，更多的優(yōu)秀人才將有可能將其發(fā)展空間轉(zhuǎn)移到中國(guó)。這將為國(guó)內(nèi)集成電路業(yè)在解決高級(jí)研發(fā)人才與高級(jí)設(shè)計(jì)人才需求方面提供良好的機(jī)遇。

三、對(duì)策建議

1、拓展內(nèi)需

目前要解快市場(chǎng)和訂單問(wèn)題，就要緊緊抓住擴(kuò)大內(nèi)需為集成電路產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，重點(diǎn)開拓“家電下鄉(xiāng)，3G通信，移動(dòng)電視，交通電子”等幾大新興市場(chǎng)，在這些新興市場(chǎng)，許多企業(yè)具備研制開發(fā)lC產(chǎn)品的技術(shù)基礎(chǔ)，其中有的品種已開發(fā)成功，有的正在研發(fā)中，最大的問(wèn)題是要批量生產(chǎn)占領(lǐng)市場(chǎng)，這需要企業(yè)和政府部門做大量艱苦的工作。企業(yè)要轉(zhuǎn)型升級(jí)，將開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與技術(shù)創(chuàng)新結(jié)合起來(lái)，同時(shí)，有關(guān)部門制定相關(guān)政策給予支持。

2、加大投入，提高創(chuàng)新能力

危機(jī)時(shí)期更要保持企業(yè)的科研實(shí)力，提高創(chuàng)新能力，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)在某些特定領(lǐng)域技術(shù)和產(chǎn)品的領(lǐng)先地位，這不僅是企業(yè)克服當(dāng)前危機(jī)的需要，也是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要；做好國(guó)家重大科技專項(xiàng)的實(shí)施，根據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際需求加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，快速占領(lǐng)新興市場(chǎng)；加大投入，不失時(shí)機(jī)地實(shí)施技術(shù)改造和升級(jí)，有針對(duì)性的增強(qiáng)為本土企業(yè)開發(fā)產(chǎn)品的服務(wù)和支持力度。

3、完善產(chǎn)業(yè)政策，加快整合轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚

我國(guó)IC產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為一個(gè)上千億的產(chǎn)業(yè)，一批骨干企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈也基本成型。加快整合轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚和企業(yè)做大做強(qiáng)，同樣是“化危機(jī)為機(jī)遇”的緊迫需要。

4、“內(nèi)外兼修”應(yīng)對(duì)金融海嘯以及行業(yè)目前的發(fā)展低谷期

一方面，我國(guó)集成電路企業(yè)要嚴(yán)格控制成本，多進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，加強(qiáng)研發(fā)力量，增加專利擁有量，進(jìn)行庫(kù)存管理等；另一方面，我國(guó)集成電路企業(yè)要了解市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)和客戶需求，多尋找新的市場(chǎng)利潤(rùn)點(diǎn)，甚至可以通過(guò)合并方式，獲得其他企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)以期在目標(biāo)市場(chǎng)獲得高速增長(zhǎng)?！霸谶@個(gè)過(guò)程中，肯定會(huì)有企業(yè)倒閉、重組或者被收購(gòu)，但只要企業(yè)能安穩(wěn)度過(guò)這個(gè)低谷期，即將迎接的仍是新一輪的發(fā)展上揚(yáng)期”(馬劍芳，2008)。

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第3篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；房地產(chǎn)泡沫；房地產(chǎn)市場(chǎng)

文章編號(hào)：1003-4625(2010)03-0113-03

中圖分類號(hào)：F832.45

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)在某種意義上是一對(duì)孿生兄弟，世界金融危機(jī)不可避免地波及到中國(guó)，而房地產(chǎn)業(yè)則受到顯著影響。當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)的困境，特別是房?jī)r(jià)的起伏很容易造成房地產(chǎn)泡沫被擠出或變小的假象，從而疏于防范并釀成大禍。

一、房地產(chǎn)泡沫

泡沫或泡沫經(jīng)濟(jì)一詞，通常指虛擬資本的過(guò)度增長(zhǎng)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，通過(guò)各種手段，使得某種商品、某種資產(chǎn)或股票的價(jià)格猛漲，遠(yuǎn)離其實(shí)際價(jià)值。

這種猛漲形成的高價(jià)，并不能夠長(zhǎng)期維持，最終會(huì)像泡沫一樣地破滅，它實(shí)際上是高速度、高消費(fèi)帶來(lái)的高價(jià)值而產(chǎn)生的違反價(jià)值規(guī)律、違背常規(guī)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

現(xiàn)在我們對(duì)它的解釋是：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，一種或一系列資產(chǎn)在經(jīng)歷過(guò)連續(xù)的漲價(jià)過(guò)程后，其市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際價(jià)值的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

所謂房地產(chǎn)泡沫是指由于房地產(chǎn)過(guò)度投機(jī)而引起的房地產(chǎn)價(jià)格突然攀升，與其使用的價(jià)值嚴(yán)重背離，脫離了實(shí)際使用者支撐的情況。由于房地產(chǎn)是由土地及其附屬建筑物，即地產(chǎn)和房產(chǎn)所構(gòu)成，而建筑物是勞動(dòng)產(chǎn)品，其價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，容易判別，所以房地產(chǎn)泡沫實(shí)質(zhì)上是指地產(chǎn)泡沫。

房地產(chǎn)泡沫的破滅對(duì)于整個(gè)金融業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言后果是災(zāi)難性的、毀滅性的。近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)泡沫以及泡沫可能帶來(lái)的金融危機(jī)一直是人們關(guān)注的重點(diǎn)。

二、房地產(chǎn)泡沫與金融的關(guān)聯(lián)

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，金融業(yè)的支持是房地產(chǎn)繁榮必不可少的條件，可以說(shuō)，沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的參與，房地產(chǎn)市場(chǎng)就很難正常運(yùn)轉(zhuǎn)。而房地產(chǎn)既是實(shí)體資產(chǎn)，在被炒作時(shí)又帶有一定的虛擬經(jīng)濟(jì)的成分，容易產(chǎn)生泡沫并成為金融危機(jī)的催生劑。

(一)金融支持過(guò)度是房地產(chǎn)泡沫的主要成因

持金融支持過(guò)度說(shuō)的學(xué)者通過(guò)研究日本經(jīng)濟(jì)泡沫的形成原理和全球房地產(chǎn)周期發(fā)現(xiàn)，金融自由化、金融管制的放松、信用工具多樣性和復(fù)雜創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)借貸等金融風(fēng)險(xiǎn)的累加，是房地產(chǎn)周期波動(dòng)加速和房地產(chǎn)泡沫形成與破滅的誘因。而銀行信貸在房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)度擴(kuò)張不僅是造成房地產(chǎn)泡沫的重要原因，而且在泡沫崩潰和金融危機(jī)中起了同樣重要的作用。

換言之，就是銀行的非理性擴(kuò)張容易導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。在現(xiàn)代的資本市場(chǎng)中，房地產(chǎn)和股票成為虛擬資本的兩大載體，尤其是房地產(chǎn)業(yè)。

因?yàn)?，房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)資金密集型行業(yè)，其發(fā)展離不開金融機(jī)構(gòu)的支持。隨著房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，開發(fā)商僅靠自有資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，其開發(fā)資金主要來(lái)源實(shí)際就是銀行貸款。

但由于房地產(chǎn)位置的固定性、保值增值性和高回報(bào)率，使許多銀行在貸款的實(shí)際操作過(guò)程中違反了政府的約束政策和有關(guān)規(guī)定，向開發(fā)商發(fā)放大量貸款，甚至不去驗(yàn)證其信用等級(jí)。

在金融體制不健全的情況下，大量的資金涌向房地產(chǎn)市場(chǎng)，銀行盲目追求信貸規(guī)模而忽略了投資項(xiàng)目潛在的風(fēng)險(xiǎn)，致使各種投機(jī)行為愈演愈烈。不斷堆積金融風(fēng)險(xiǎn)，給泡沫的產(chǎn)生埋下了隱患。

實(shí)際上，美國(guó)的這次金融危機(jī)就是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)市場(chǎng)的聯(lián)系過(guò)于緊密，由此產(chǎn)生次貸危機(jī)并引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，從而導(dǎo)致席卷全球的金融危機(jī)。

(二)房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致金融危機(jī)

據(jù)資料顯示，目前我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)項(xiàng)目投入資金中約20％-30％是銀行貸款，建筑公司往往要對(duì)項(xiàng)目墊付約占總投入30％-40％的資金，這部分資金也多是向銀行貸款。

此外，至少一半以上的購(gòu)房者申請(qǐng)了個(gè)人住房抵押貸款。以上各項(xiàng)累加，房地產(chǎn)項(xiàng)目中來(lái)自于銀行的資金竟高達(dá)61％。

可見，金融機(jī)構(gòu)是房地產(chǎn)業(yè)所需資金的主要來(lái)源。

因此，如果房地產(chǎn)泡沫破滅，最直接的危害是加大了金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至引發(fā)金融危機(jī)。根據(jù)金德爾伯格對(duì)17世紀(jì)早期至20世紀(jì)晚期各國(guó)發(fā)生的金融危機(jī)的研究，房地產(chǎn)屢屢在金融危機(jī)的爆發(fā)中扮演著重要的角色。

特別是20世紀(jì)70年代以來(lái)爆發(fā)的金融危機(jī)中都伴隨著房?jī)r(jià)的劇烈波動(dòng)。房地產(chǎn)泡沫引發(fā)金融危機(jī)主要是由于借貸市場(chǎng)的失衡引起的，房地產(chǎn)泡沫破滅后，房地產(chǎn)價(jià)格急劇下降，造成消費(fèi)者持幣觀望，房地產(chǎn)成交量大幅萎縮，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)極其困難，甚至破產(chǎn)。

由此造成金融機(jī)構(gòu)的呆賬、壞賬的大量增加，大量資金撤離，并且進(jìn)一步引起了金融業(yè)的“多米諾骨牌效應(yīng)”，而使金融機(jī)構(gòu)由點(diǎn)到面，逐個(gè)破產(chǎn)。因此，我國(guó)應(yīng)引以為戒，謹(jǐn)防房地產(chǎn)泡沫破裂加劇金融危機(jī)。

三、在當(dāng)前金融危機(jī)下房地產(chǎn)泡沫防范的必要性

金融危機(jī)爆發(fā)前中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)十分繁榮，甚至有些過(guò)熱，不可避免地產(chǎn)生了較大泡沫，很多人擔(dān)心一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫破碎，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將受到重創(chuàng)，十分危險(xiǎn)，甚至戲稱“中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)綁架了國(guó)民經(jīng)濟(jì)”。

但金融危機(jī)爆發(fā)后，不少商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)信貸緊縮，房企基本上都已經(jīng)失去了融資能力并受到了顯著影響。房地產(chǎn)業(yè)投資增速明顯放緩，土地購(gòu)置面積、新開工面積、施工面積、竣工面積和房?jī)r(jià)漲幅都出現(xiàn)了同比下降的態(tài)勢(shì)。

在這種情況下，很多人會(huì)以為房?jī)r(jià)的變化會(huì)在一定程度上擠出房地產(chǎn)泡沫，從而泡沫防范的壓力會(huì)減小。

但實(shí)際上當(dāng)前房地產(chǎn)泡沫并不小，而且還有可能進(jìn)一步被放大。得出這種結(jié)論主要考慮到兩個(gè)方面因素：

(一)中長(zhǎng)期內(nèi)我國(guó)房地產(chǎn)的供求狀況基本穩(wěn)定

在金融危機(jī)背景下，前幾年流人的生產(chǎn)要素由于“時(shí)滯”的存在并不會(huì)立即減少房屋的供給。但生產(chǎn)成本、相關(guān)商品的價(jià)格及預(yù)期的變化，則會(huì)相應(yīng)增加商品房供給。

因此，在金融危機(jī)沖擊下，短期內(nèi)房屋的供給將會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。從長(zhǎng)期看，房地產(chǎn)業(yè)仍將是我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，供給將會(huì)穩(wěn)中有升，而長(zhǎng)期內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)漲落互見，仍舊會(huì)出現(xiàn)上漲的階段。

(二)國(guó)家的內(nèi)需擴(kuò)大計(jì)劃和地方政府對(duì)GDP的追逐

房地產(chǎn)開發(fā)商及地方政府的推動(dòng)下，可以制造短期的經(jīng)濟(jì)繁榮，甚至可以把GDP描繪得更美。但從美國(guó)次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)中，我們可以看到，即使在美國(guó)這樣金融監(jiān)管嚴(yán)厲、金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的情況下，都會(huì)發(fā)生如此巨大的風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)。中國(guó)如果任由房地產(chǎn)泡沫吹大，后果也將顯而易見。

因?yàn)?，就目前的情況來(lái)看，如果房地產(chǎn)不是一個(gè)炒作投機(jī)的市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)的絕大多數(shù)居民來(lái)說(shuō)，是沒(méi)有能力進(jìn)入這樣高房?jī)r(jià)的市場(chǎng)的。一個(gè)居民沒(méi)有支

付能力的市場(chǎng)，如果僅是通過(guò)銀行的金融杠桿來(lái)炒高房?jī)r(jià)、來(lái)制造短期的房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮、來(lái)增長(zhǎng)GDP，那么這個(gè)房地產(chǎn)的泡沫一定會(huì)吹得比美國(guó)還要大。

四、房地產(chǎn)泡沫防范的思路與對(duì)策

在當(dāng)前的形勢(shì)下，防范房地產(chǎn)泡沫關(guān)鍵是把房?jī)r(jià)控制在相對(duì)理性的范圍內(nèi)。據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，目前房地產(chǎn)項(xiàng)目中來(lái)自于銀行的資金竟高達(dá)61％。

因此，防范房地產(chǎn)泡沫最有效也是最容易操作的方法是從金融領(lǐng)域人手，加強(qiáng)對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，加強(qiáng)信貸監(jiān)管，抑制投機(jī)。

(一)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

金融機(jī)構(gòu)是房地產(chǎn)市場(chǎng)資金的主要來(lái)源之一，控制其供給是達(dá)到控制房?jī)r(jià)上漲目的的必要措施。由于金融創(chuàng)新，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度不斷加大。監(jiān)管措施往往跟不上金融創(chuàng)新的速度，以至于導(dǎo)致監(jiān)管的失敗。

這次美國(guó)的金融危機(jī)就是因?yàn)樯虡I(yè)銀行貸款證券化使放款機(jī)構(gòu)突破傳統(tǒng)住房貸款“先存后貸”經(jīng)營(yíng)模式的約束而造成的。

因此，只要金融監(jiān)管措施跟上金融創(chuàng)新的速度就是最有效的方法。

(二)完善金融體系

目前，我國(guó)的房地產(chǎn)金融體系主要與銀行制度有關(guān)，我國(guó)銀行業(yè)是在金融體制不健全的情況下涉足房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)的，我國(guó)的個(gè)人信用制度、抵押制度和抵押保險(xiǎn)機(jī)制目前還不完善，銀行自身也存在著許多不足之處，如資本金不足、不良資產(chǎn)過(guò)高、資產(chǎn)負(fù)債管理水平低等，這些都會(huì)加大房地產(chǎn)信貸的風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)人手，提高自身抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力；金融監(jiān)管部門應(yīng)從制度建設(shè)人手，完善信用制度、抵押制度、抵押保險(xiǎn)和抵押二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展，提高資本充足率，控制不良貸款率。

(三)調(diào)整貨幣政策和房地產(chǎn)信貸政策

房地產(chǎn)業(yè)跟金融業(yè)的密切相關(guān)性，決定了房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生，在很大程度上源自寬松的貨幣政策，以及與之相適應(yīng)的寬松的房地產(chǎn)信貸政策。

在流動(dòng)性充裕、融資成本較低的情況下，如果投資投機(jī)需求都很旺盛，企業(yè)投資開發(fā)熱情高漲，市場(chǎng)漸漸出現(xiàn)非理性繁榮現(xiàn)象，在這一過(guò)程中，如果政策不能提前、有效地調(diào)整，那么房地產(chǎn)泡沫很容易產(chǎn)生。

因此，一方面貨幣當(dāng)局通過(guò)貨幣供給、利率和信貸條件等手段調(diào)整房地產(chǎn)信貸流向。

另一方面商業(yè)銀行加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理，合理控制和調(diào)控房地產(chǎn)信貸規(guī)模，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

(四)拓寬房地產(chǎn)融資渠道，監(jiān)控和規(guī)范房地產(chǎn)業(yè)融資行為

拓展房地產(chǎn)融資渠道和培育融資機(jī)制是發(fā)展房地產(chǎn)融資、解決房地產(chǎn)企業(yè)過(guò)度依賴銀行貸款、分散風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容。

第4篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

【關(guān)鍵詞】國(guó)際金融危機(jī)；成因；影響

1國(guó)際金融危機(jī)概述

金融危機(jī)是指發(fā)生在金融領(lǐng)域的危機(jī)即在一個(gè)國(guó)家的金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的一些不正常的、嚴(yán)重的動(dòng)蕩或混亂，反應(yīng)為全部或者一部分金融指標(biāo)短期內(nèi)急劇、快速且超周期的惡化。金融危機(jī)一般包括貨幣危機(jī)、信用危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和股市危機(jī)等。另外，由于金融資產(chǎn)具有極強(qiáng)的流動(dòng)性，因此金融具有非常強(qiáng)的國(guó)際性。導(dǎo)致金融危機(jī)產(chǎn)生的可以是任何一個(gè)國(guó)家的金融產(chǎn)品、市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)等。而國(guó)際金融危機(jī)則是指一個(gè)國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)后通過(guò)各種途徑影響其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)從而造成國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

近兩百年來(lái)，資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，而伴隨而來(lái)的是不斷發(fā)生的金融危機(jī)，僅僅在世界范圍內(nèi)影響較大的金融危機(jī)就有幾十次之多，包括歐洲債務(wù)事件、占領(lǐng)華爾街事件等，這些國(guó)際金融危機(jī)的產(chǎn)生無(wú)一不對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。這些金融危機(jī)雖然在各方面表現(xiàn)出巨大的差異性，但在某些方面卻具有一定的內(nèi)在聯(lián)系以及相似性，通過(guò)對(duì)這些相似性的探究使我更加清晰的認(rèn)識(shí)到了金融危機(jī)的產(chǎn)生原因及對(duì)我國(guó)的巨大影響。

2國(guó)際金融危機(jī)的表現(xiàn)形式

2.1急劇下跌的股市

2.2嚴(yán)重外逃的資本

2.3銀行的正常信用關(guān)系被破壞，并伴隨著銀行擠兌、銀根奇缺和金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象

2.4貨幣不斷貶值并伴隨貨幣通脹

3國(guó)際金融危機(jī)的成因

3.1大量的金融衍生品掩蓋了風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)存在大批的放貸機(jī)構(gòu)，這些放貸機(jī)構(gòu)把大量的次級(jí)住房貸款轉(zhuǎn)換成證券并在各大市場(chǎng)上進(jìn)行售賣，從而吸引了大批的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行購(gòu)買，而投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用其所具有的金融工程技術(shù)將所購(gòu)買的大量證券進(jìn)行重新的分割、組合并包裝，使之成為一種新的金融產(chǎn)品，然后采取各種途徑將其出售給保險(xiǎn)公司等。各種投機(jī)的行為在創(chuàng)新旗號(hào)的掩護(hù)下不斷涌現(xiàn)，逐漸使金融脫離了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況。這種虛假的經(jīng)濟(jì)日漸龐大，當(dāng)這些被不斷包裝的金融新產(chǎn)品的源頭即次級(jí)住房貸款出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，這個(gè)虛假的經(jīng)濟(jì)瞬間漏洞百出，從而造成金融危機(jī)。

3.2金融自由化政策的采取以及貨幣政策的不當(dāng)運(yùn)用

自上世紀(jì)80年代，越來(lái)越多的商業(yè)銀行在美國(guó)不斷放松金融管制的情況下加入到了金融衍生品業(yè)務(wù)中。長(zhǎng)期的低利率政策最終導(dǎo)致了金融危機(jī)的爆發(fā)，而不當(dāng)?shù)募酉⒄吒M(jìn)一步推動(dòng)力次貸危機(jī)的產(chǎn)生。美國(guó)在經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，為了刺激經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，連續(xù)13次進(jìn)行降息，這種降息帶來(lái)的低利率以及充裕的銀行信貸使美國(guó)的房地產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的價(jià)格逐漸上漲，進(jìn)而促進(jìn)了次級(jí)貸款的蓬勃發(fā)展。為了抑制這種通貨膨脹現(xiàn)象，美國(guó)采取17次加息，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格急劇下降，交易量迅速下滑，次貸危機(jī)由此爆發(fā)。

3.3國(guó)際貨幣體系不合理

由于國(guó)際貨幣體系的不合理為國(guó)際金融危機(jī)營(yíng)造了很好的成長(zhǎng)環(huán)境，在這種環(huán)境下危機(jī)不斷隱藏并最終爆發(fā)。美國(guó)在很長(zhǎng)一段時(shí)間里不斷在全球發(fā)行國(guó)債、美元、股票以及金融衍生品，同時(shí)連續(xù)在世界各地購(gòu)入自然資源、勞動(dòng)資源、資本資源等，美國(guó)進(jìn)行貨幣生產(chǎn)，其它國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)。各國(guó)的外匯儲(chǔ)備不斷累積，為了這些資產(chǎn)的安全以及保值，這些國(guó)家選擇購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，從而使資金又回到了美國(guó)。美國(guó)的特殊地位及其資本市場(chǎng)價(jià)值傳導(dǎo)支撐了美國(guó)的赤子政策和高消費(fèi)政策，這導(dǎo)致這些政策嚴(yán)重超過(guò)了美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)的承受能力，從而使金融危機(jī)的發(fā)生成為必然。

3.4多重環(huán)節(jié)的利益鏈條斷裂

由于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新而形成了由各類機(jī)構(gòu)以及個(gè)人所組成的十分復(fù)雜的利益鏈條，隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，利益鏈條不斷拉長(zhǎng)，利益鏈條中的借貸關(guān)系變得十分復(fù)雜甚至無(wú)法分辨，因而各個(gè)層面的責(zé)任方面的約束變得十分寬松，利益鏈條中的個(gè)體在約束力極小的情況下開始不斷夸大自身的利益，鏈條中的個(gè)體的行為也隨之開始不斷差異化。

4國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響

4.1國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢并且失業(yè)率急劇上升

多次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的宏觀影響表明金融危機(jī)的爆發(fā)會(huì)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了更多的困難且遭受巨大的損失。國(guó)際經(jīng)融危機(jī)爆發(fā)后由于國(guó)外眾多企業(yè)發(fā)展困難甚至倒閉，從而使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。首先是外貿(mào)出口訂單減少；其次是部分已經(jīng)出口貨物被對(duì)方退回或?qū)Ψ揭蚱髽I(yè)倒閉而無(wú)法支付貨款，這些現(xiàn)象的產(chǎn)生使我國(guó)絕大部分出口貿(mào)易型企業(yè)面臨異常困難的生存環(huán)境，越來(lái)越多的企業(yè)甚至被迫倒閉，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變得緩慢。

4.2國(guó)際金融危機(jī)使我國(guó)面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生后會(huì)執(zhí)行寬松的貨幣政策以及美元貶值政策，這便給我國(guó)帶來(lái)了極大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，我國(guó)因?yàn)楦母镩_放經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，尤其是加入世界貿(mào)易組織以后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融不斷貨幣開放，進(jìn)而國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來(lái)越明顯。我國(guó)作為外匯儲(chǔ)備世界第一的大國(guó)，外匯儲(chǔ)備絕大部分以美元計(jì)價(jià)，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后為了減少金融危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，一方面，美國(guó)會(huì)以美元貶值政策來(lái)使自己的產(chǎn)品在出口貿(mào)易中更有優(yōu)勢(shì)，這一行為使我國(guó)大批量的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)面臨極大的匯率風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，由于美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后采取的政策促使匯率在短期內(nèi)大幅度的波動(dòng)，這使許多以美元計(jì)價(jià)的出口企業(yè)面臨嚴(yán)峻的匯率風(fēng)險(xiǎn)，并可能在外匯兌換中給自己造成巨大的兌換損失。

4.3國(guó)際金融危機(jī)將使我國(guó)產(chǎn)品出口面臨障礙

世界經(jīng)濟(jì)中一直都存在著國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義，這種國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義本身并不是簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，他與本國(guó)的貿(mào)易政策密切相關(guān)。美國(guó)雖然一直提倡自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時(shí)，美國(guó)將違反自由貿(mào)易的規(guī)則并以維護(hù)自身經(jīng)濟(jì)安全為由進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)。我國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)體制不斷受貿(mào)易保護(hù)主義的迫害。國(guó)際金融危機(jī)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，貿(mào)易摩擦變得頻繁，致使美國(guó)以各種名義甚至采取明文政策只購(gòu)買美國(guó)本國(guó)貨物排斥他國(guó)貨物，這將對(duì)我國(guó)服裝以及玩具鞋類，紡織品和食品機(jī)電產(chǎn)品等出口產(chǎn)品制造障礙。

5應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的對(duì)策

5.1正確認(rèn)知金融創(chuàng)新的具體作用

出現(xiàn)在金融體系金融市場(chǎng)上的新的方法以及理論等新生事物即為金融創(chuàng)新。一方面金融創(chuàng)新的分散和對(duì)沖對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生產(chǎn)生積極作用，另一方面戰(zhàn)后世界金融業(yè)也在他的促進(jìn)下出現(xiàn)了大繁榮，但是正如我們前面所分析的一樣，金融監(jiān)管的不斷放松使他加速了國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)。我國(guó)如今正處在金融改革的起步階段，因此我過(guò)金融改革必須經(jīng)過(guò)金融制度的創(chuàng)新，要想我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展強(qiáng)大，我們必須不斷汲取國(guó)外的金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并合理融入我國(guó)的金融市場(chǎng)實(shí)情中，結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)具體情況進(jìn)行符合我國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀的金融創(chuàng)新。同時(shí)，在進(jìn)行金融創(chuàng)新時(shí)我們一定要認(rèn)真仔細(xì)考慮，時(shí)刻保持頭腦清醒，在一定程度上防止我國(guó)金融產(chǎn)品的過(guò)度衍生或金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜。我過(guò)國(guó)只有在金融監(jiān)管方面不斷加大投入才能促使金融創(chuàng)新技術(shù)的合理利用，并使我國(guó)一定程度上避免金融危機(jī)的爆發(fā)。

5.2財(cái)政政策和貨幣政策的合理采用

采取財(cái)政政策以及貨幣政策之前認(rèn)真分析國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀，結(jié)合實(shí)際情況，吸取國(guó)際金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，采取符合外國(guó)的合理的政策。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，特別是資產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)的監(jiān)管，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的原因分析中我們不難看出美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因是政府采取了不恰當(dāng)?shù)呢泿耪咭约坝纱艘鸬膭×彝聘叩姆康禺a(chǎn)價(jià)格泡沫。因此我國(guó)在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，必須更加嚴(yán)格得監(jiān)管金融市場(chǎng)，根據(jù)國(guó)情建立覆蓋全國(guó)的符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的健全的金融信用評(píng)價(jià)體系，并且結(jié)合國(guó)情適時(shí)地采用溫和財(cái)政核實(shí)貨幣政策對(duì)我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)密調(diào)控，進(jìn)而避免股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的大起大落，這一舉措對(duì)于穩(wěn)定我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。

5.3在面對(duì)機(jī)遇時(shí)積極尋找戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)

當(dāng)國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，必定會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)一定的沖擊，面對(duì)這些沖擊，我們必須保持清醒的頭腦，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行認(rèn)真仔細(xì)分析。我國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，故國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的損害遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。國(guó)際金融危機(jī)也在很大程度上為我國(guó)的部分企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)提供了良好的條件，進(jìn)行這些海外并購(gòu)有利于我國(guó)金融市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模，同時(shí)可以幫助我們更好的學(xué)習(xí)海外管理經(jīng)驗(yàn)以及先進(jìn)技術(shù)。

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

【關(guān)鍵詞】微型金融 孟加拉鄉(xiāng)村銀行 借鑒

一、我國(guó)微型金融發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)的微型金融市場(chǎng)隨著金融體制的深化改革逐漸發(fā)展壯大。20世紀(jì)90年代，國(guó)有銀行啟動(dòng)市場(chǎng)化改革后，中國(guó)開始進(jìn)行微型金融的探索和嘗試，主要開展小額信貸業(yè)務(wù)，2000年以后，發(fā)展到儲(chǔ)蓄、匯款和小額保險(xiǎn)等區(qū)域，眾多的微型金融機(jī)構(gòu)和組織也大量出現(xiàn)。截至2012年6月末，全國(guó)共有小貸公司5267家，組建村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和農(nóng)村資金互助社等三類新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)858家，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好勢(shì)頭。

但是，中國(guó)微型金融市場(chǎng)的發(fā)展仍然處于起步階段，還存在諸多亟待完善的地方。如缺乏明確的針對(duì)微型金融發(fā)展的財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠、業(yè)務(wù)管理支持政策等；對(duì)于微型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管缺乏系統(tǒng)完善的設(shè)計(jì)、目標(biāo)和統(tǒng)一的操作；微型金融機(jī)構(gòu)普遍存在資金來(lái)源渠道狹窄的問(wèn)題，組織存款困難，缺乏品牌認(rèn)知度和市場(chǎng)吸引力；從業(yè)人員素質(zhì)不高，知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)缺乏，對(duì)市場(chǎng)變化反應(yīng)不夠迅捷，難以為客戶提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)；業(yè)務(wù)開展的風(fēng)險(xiǎn)較高，微型機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范和抵御能力偏弱，容易形成信用風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)不同地區(qū)之間微型金融的發(fā)展存在明顯不平衡等等。

國(guó)際市場(chǎng)微型金融的起步較早，發(fā)展較國(guó)內(nèi)更完備，也有很多成功的案例，接下來(lái)本文將探討國(guó)外部分成功的發(fā)展案例，希望能夠從中為我國(guó)微型金融市場(chǎng)的發(fā)展尋找積極的經(jīng)驗(yàn)借鑒。

二、國(guó)外微型金融發(fā)展的成功案例

（一）孟加拉鄉(xiāng)村銀行

孟加拉鄉(xiāng)村銀行是世界上最早的微型金融機(jī)構(gòu)，從最初主要依靠捐款及專項(xiàng)撥款獲得啟動(dòng)資金，到1993年轉(zhuǎn)化成為了一家獨(dú)立的銀行，至1996年完全依靠市場(chǎng)化運(yùn)作獲得資金，自負(fù)盈虧。目前，該銀行已擁有600多萬(wàn)借款者，2185個(gè)分行，遍及69140個(gè)村莊，發(fā)展成了國(guó)際上最具影響力的金融扶貧機(jī)構(gòu)之一。

其微型金融服務(wù)呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是以扶貧助困為根本原則。始終堅(jiān)持為孟加拉貧困人群提供貸款資金，主要用于支持小手工業(yè)等能夠快速見效的生產(chǎn)活動(dòng)。二是設(shè)有明確的層級(jí)組織結(jié)構(gòu)，并以借款小組和鄉(xiāng)村中心作為運(yùn)行的基礎(chǔ)。其組織結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)完整，分為貸款體系和借款體系兩部分。貸款體系形成總行――分行――支行――營(yíng)業(yè)部四級(jí)結(jié)構(gòu)，各級(jí)分工；借款體系則分為鄉(xiāng)村中心――借款小組――組員三級(jí)，借款人自愿組成借款小組，組內(nèi)成員承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。三是嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制和成本控制，靈活的業(yè)務(wù)模式。針對(duì)不容客戶需求和還款能力，推出了靈活多樣的貸款產(chǎn)品。

（二）玻利維亞團(tuán)結(jié)互助銀行

其是世界上第一家專門為微型企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行，是非政府組織微型金融商業(yè)化運(yùn)作的典型代表。其前身是非營(yíng)利性組織――促進(jìn)和發(fā)展微型企業(yè)，旨在為微型企業(yè)提供貸款，緩解玻利維亞微型企業(yè)融資困難的問(wèn)題。

團(tuán)結(jié)互助銀行小額貸款業(yè)務(wù)的主要特點(diǎn)有：一是實(shí)行靈活的團(tuán)體貸款和個(gè)人貸款制度。貸款期限一般在4至12個(gè)月，平均貸款額度為800美元左右。二是商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，以盈利和可持續(xù)發(fā)展為首要目標(biāo)?？蛻羧后w主要是城市地區(qū)的微型企業(yè)和小企業(yè)主。三是具有相對(duì)完善的現(xiàn)代公司治理機(jī)制。貸款手續(xù)的審批十分簡(jiǎn)單，且貸款保證制度較為寬松。

三、我國(guó)微型金融深化發(fā)展可吸收的經(jīng)驗(yàn)借鑒

結(jié)合目前國(guó)內(nèi)微型金融發(fā)展現(xiàn)狀以及國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，我們還應(yīng)在以下幾個(gè)方面努力改進(jìn)，爭(zhēng)取我國(guó)微型金融市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。

（一）差異化發(fā)展，構(gòu)建多層次、全方位的微型金融服務(wù)體系

由于我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在較大的不平衡性，在發(fā)展微型金融的過(guò)程中也要因地制宜，構(gòu)建多層次的服務(wù)體系。在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的區(qū)域，可以鼓勵(lì)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、小額貸款公司等機(jī)構(gòu)致力于為三農(nóng)及小微、中小企業(yè)服務(wù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用。而對(duì)于經(jīng)濟(jì)較為落后偏遠(yuǎn)的地區(qū)，可以考慮由監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府組織出面協(xié)調(diào)組建或者出資組建農(nóng)村資金互助社，以及由政府資助非政府組織提供相關(guān)的金融服務(wù)，強(qiáng)化政府的帶頭支持作用。

（二）鼓勵(lì)微型金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展

從國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，微型金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化和規(guī)?；l(fā)展是必然之路。目前可以鼓勵(lì)有意愿建立規(guī)?；⑿徒鹑跈C(jī)構(gòu)的銀行或其他機(jī)構(gòu)及個(gè)人，規(guī)模化開展微型金融服務(wù)。尤其鼓勵(lì)有較好群眾市場(chǎng)基礎(chǔ)的地方信用合作社及有明確戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)驗(yàn)、有志于此的商業(yè)銀行進(jìn)入該領(lǐng)域。

（三）努力拓寬微型金融機(jī)構(gòu)的融資渠道

一是政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)微型金融機(jī)構(gòu)拓寬融資渠道的支持?？蛇m時(shí)合理放寬對(duì)小額貸款公司改制升級(jí)為村鎮(zhèn)銀行的嚴(yán)格限制標(biāo)準(zhǔn)，為其拓展融資渠道開辟新出路。二是微型金融機(jī)構(gòu)自身也應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，拓寬融資渠道。

（四）完善相關(guān)法律制度，加強(qiáng)微型金融風(fēng)險(xiǎn)管理

人民銀行和銀監(jiān)會(huì)應(yīng)盡快建立起適合我國(guó)微型金融發(fā)展的法律框架和監(jiān)管體系。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)加快改革創(chuàng)新步伐，根據(jù)微型金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍等開展差別化分類監(jiān)管。

對(duì)于微型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，一是發(fā)展評(píng)級(jí)和信息中介服務(wù)；二是加快征信系統(tǒng)的建設(shè)；三是提高監(jiān)管覆蓋面，確保資本充足；四是微型金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與保險(xiǎn)公司、擔(dān)保合作公司、政府等的合作，有效分散風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

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第6篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；公允價(jià)值會(huì)計(jì)；金融穩(wěn)定性；研究

前言：

金融危機(jī)產(chǎn)生的原因是多個(gè)方面的，不能把責(zé)任都?xì)w結(jié)到公允價(jià)值會(huì)計(jì)身上，金融專家應(yīng)該結(jié)合時(shí)展的特點(diǎn)，全面的對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行分析，從而找出危機(jī)產(chǎn)生的原因，以及采取有效的措施來(lái)降低金融危機(jī)帶來(lái)的損失。公允價(jià)值會(huì)計(jì)具有促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展的作用，通過(guò)提供透明的信息，使人們能夠及時(shí)掌握金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)和方向。因此，只能說(shuō)公允價(jià)值會(huì)計(jì)只是產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)信息，而不是產(chǎn)生金融危機(jī)的原因。

一、公允價(jià)值會(huì)計(jì)在金融危機(jī)的運(yùn)用

1.公允價(jià)值會(huì)計(jì)隨著金融危機(jī)的轉(zhuǎn)變

公允價(jià)值會(huì)計(jì)的表現(xiàn)形式在金融危機(jī)發(fā)生前后差異較大。爆發(fā)于美國(guó)的金融危機(jī)造成了全球的經(jīng)濟(jì)受損，我國(guó)在金融危機(jī)的影響下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)衰退的現(xiàn)象。尤其是我國(guó)的房地產(chǎn)事業(yè)受到了嚴(yán)重的波及，使得我國(guó)房屋的價(jià)格不斷的升高，人們?cè)谶x擇購(gòu)房時(shí)，都成為了金融危機(jī)下的“房奴”。隨著房屋價(jià)格的飆升，人們無(wú)法接受這種高額的住房，在購(gòu)買房屋時(shí)就會(huì)選擇貸款的途徑來(lái)購(gòu)買，逐漸產(chǎn)生了資產(chǎn)抵押的現(xiàn)象。經(jīng)過(guò)公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)算之后，固有資產(chǎn)都產(chǎn)生了貶值的現(xiàn)象，給人們帶來(lái)了嚴(yán)重的損失，公允價(jià)值會(huì)計(jì)也逐漸成了人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)的重要原因。通過(guò)金融專家以及金融投資者發(fā)表的不同意見，使得很多國(guó)家都減小了公允價(jià)值會(huì)計(jì)所行使的權(quán)利，減弱了金融危機(jī)帶來(lái)的損失，公允價(jià)值會(huì)計(jì)也在隨著金融危機(jī)的發(fā)生進(jìn)行著轉(zhuǎn)變。

2.公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)金融穩(wěn)定發(fā)展的影響

公允價(jià)值會(huì)計(jì)之所以被人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)發(fā)生的原因，最大的原因就是因?yàn)楣蕛r(jià)值會(huì)計(jì)引起的周期效應(yīng)，從而影響了金融危機(jī)的穩(wěn)定發(fā)展。公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的計(jì)算不僅可以反映出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，而且不會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生很大的影響。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下降的情況下，公允價(jià)值會(huì)計(jì)會(huì)直接影響企業(yè)的收益情況，所以，在公允價(jià)值會(huì)計(jì)參與到經(jīng)濟(jì)發(fā)展中來(lái)時(shí)，往往會(huì)傳遞出經(jīng)濟(jì)受損的情況。但是在一定程度上公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)算也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展，公允價(jià)值會(huì)計(jì)會(huì)反映出經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的波動(dòng)，使金融市場(chǎng)的發(fā)展也受到了同行業(yè)之間的巨大影響，使其更加容易掌握緩解的措施，來(lái)避免金融危機(jī)帶來(lái)的影響。

3.對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行有效的反思

在分析金融危機(jī)產(chǎn)生原因時(shí)，公允價(jià)值會(huì)計(jì)都會(huì)從自身找到容易引起危機(jī)發(fā)生的原因，也產(chǎn)生了很多會(huì)計(jì)信息不全的紕漏，公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)算的過(guò)程中，認(rèn)為會(huì)計(jì)信息的透明度直接影響著金融危機(jī)的產(chǎn)生。根據(jù)公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)自身問(wèn)題的不斷探索，我國(guó)會(huì)計(jì)界也要從根本出發(fā)，對(duì)內(nèi)部的信息處理進(jìn)行管理和監(jiān)督，杜絕危機(jī)發(fā)生的可能，要懂得制定有效的措施，來(lái)規(guī)范會(huì)計(jì)的行為，整理會(huì)計(jì)界的風(fēng)氣。根據(jù)反思也發(fā)現(xiàn)了公允價(jià)值計(jì)量存在很多的不足，在金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量的價(jià)格不一定能達(dá)到公允的標(biāo)準(zhǔn)，金融危機(jī)使市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)非常大，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)卻沒(méi)有那么大的浮動(dòng)，所以在金融危機(jī)發(fā)生時(shí)市場(chǎng)的價(jià)格不能反映出企業(yè)的發(fā)展情況。在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，對(duì)產(chǎn)品價(jià)值的估測(cè)不準(zhǔn)確，這樣確定的公允價(jià)值計(jì)量的可靠性就需要根據(jù)很多方面的因素來(lái)確定，所以，在金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，企業(yè)要根據(jù)自身的發(fā)展情況來(lái)制定合理的經(jīng)營(yíng)模式和資金的適應(yīng)。

二、金融穩(wěn)定情況研究

1.影響金融穩(wěn)定性的原因

在金融危機(jī)發(fā)生的情況下，金融的穩(wěn)定性也會(huì)受到很大的影響，其中中央銀行的監(jiān)管、貨幣的流通以及金融的管理都是影響金融穩(wěn)定性的因素。中央銀行作為防范金融危機(jī)的有效措施，具有著維持金融平衡發(fā)展的責(zé)任，減小金融危機(jī)帶來(lái)的損失。貨幣要保持暢通的流動(dòng)，解決資金運(yùn)作緊張的問(wèn)題，中央銀行對(duì)金融的監(jiān)管也很重要，要及時(shí)掌握金融市場(chǎng)的變動(dòng)，以便做出有效的措施，來(lái)避免金融不穩(wěn)定的現(xiàn)象發(fā)生。影響金融穩(wěn)定性的因素有很多，中央銀行要采取有效的措施來(lái)對(duì)金融市場(chǎng)的交易情況進(jìn)行管理和監(jiān)督，爭(zhēng)取在第一時(shí)間掌握好金融的發(fā)展情況，可以對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行實(shí)際的幫助。金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)我國(guó)很多行業(yè)來(lái)說(shuō)，都帶來(lái)了很大的打擊，人們?cè)跒槲C(jī)擔(dān)憂時(shí)，應(yīng)該想出更好的方案來(lái)有效的避免金融危機(jī)帶來(lái)的影響，只有我國(guó)金融行業(yè)持續(xù)不斷的發(fā)展，我國(guó)金融的穩(wěn)定性才能不斷的提高，金融市場(chǎng)的發(fā)展才能越來(lái)越長(zhǎng)遠(yuǎn)，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)壯大的發(fā)展目標(biāo)。

2.不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，保持金融穩(wěn)定性

隨著金融危機(jī)的產(chǎn)生對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的影響，金融市場(chǎng)應(yīng)該加大金融創(chuàng)新的能力，來(lái)合理的發(fā)展金融穩(wěn)定性，金融危機(jī)使我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也發(fā)生了變化，金融市場(chǎng)正是需要不斷完善自身的經(jīng)營(yíng)，才能更好的適應(yīng)宏觀金融市場(chǎng)的需要。金融企業(yè)部門應(yīng)該明確知道，金融創(chuàng)新是可以促進(jìn)金融穩(wěn)定發(fā)展的，可以抓住市場(chǎng)的發(fā)展需求，創(chuàng)新的過(guò)程應(yīng)該結(jié)合金融企業(yè)的自身發(fā)展情況，創(chuàng)新出新的主體經(jīng)濟(jì)，根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)品具有的特征，不斷探索和創(chuàng)新出新的適合市場(chǎng)需要的產(chǎn)品。實(shí)現(xiàn)了金融的創(chuàng)新可以使貨幣更好的流通，更多金融交易的過(guò)程也更加簡(jiǎn)便，有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。因此，金融企業(yè)要高度重視金融創(chuàng)新的重要性，提高金融交易的活躍程度，不斷創(chuàng)新出金融產(chǎn)品，增加企業(yè)的業(yè)務(wù)水平，提高金融企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

三、結(jié)語(yǔ)

金融危機(jī)的發(fā)生給全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都帶來(lái)了嚴(yán)重的影響，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的抵抗能力有限，給我國(guó)很多金融企業(yè)造成了經(jīng)濟(jì)損失，也破壞了金融穩(wěn)定性。公允價(jià)值會(huì)計(jì)很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都被人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)的最大原因，隨著金融專家對(duì)金融危機(jī)的不斷分析，逐漸探索出了公允價(jià)值會(huì)計(jì)在金融危機(jī)中起到的作用，證明了公允價(jià)值會(huì)計(jì)并非罪魁禍?zhǔn)祝皇窍蚪鹑谄髽I(yè)傳遞了金融危機(jī)存在的信號(hào)。所以，人們?cè)诜治鼋鹑谖C(jī)時(shí)，要全面的結(jié)合時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，從而找出原因，進(jìn)而驅(qū)使金融穩(wěn)定性隨著金融市場(chǎng)的變化進(jìn)行及時(shí)的創(chuàng)新來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的要求。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；傳導(dǎo)機(jī)制；路徑

Abstract：This article， based on the summarization of the financial crisis conduction mechanism， analyzed the crisis conduction channel from two perspectives: Domestic and foreign. It includes: the crisis conducted from real estate markets to credit markets， from credit markets to capital markets， from financial markets to the real economy and how the crisis affected the global economy. Furthermore， the paper made a brief conclusion.

Key Words：financial crisis，conduction mechanism，channel

中圖分類號(hào)：F831.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1674-2265（2009）04-0016-04

2007年2月爆發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)，至今已經(jīng)有兩年多的時(shí)間。這場(chǎng)金融危機(jī)最初爆發(fā)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，之后迅速蔓延，波及信貸市場(chǎng)、資本市場(chǎng)，繼而沖擊全球的金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)。如今，金融危機(jī)已經(jīng)擴(kuò)展到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，演化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，金融危機(jī)的傳導(dǎo)也表現(xiàn)出不一樣的特征，研究其傳導(dǎo)機(jī)制，對(duì)于有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有重大意義。

一、金融危機(jī)傳導(dǎo)過(guò)程分析

從金融系統(tǒng)出現(xiàn)紊亂到實(shí)體經(jīng)濟(jì)全面衰退存在一系列的過(guò)程與環(huán)節(jié)，所有這些過(guò)程和環(huán)節(jié)的集合即為金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制。金融危機(jī)的傳導(dǎo)，實(shí)際上是一個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)形成、積累、轉(zhuǎn)化和擴(kuò)散的過(guò)程，是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程。這個(gè)轉(zhuǎn)變過(guò)程，也就是相關(guān)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)從均衡轉(zhuǎn)向失衡，然后進(jìn)一步擴(kuò)散的過(guò)程。

金融危機(jī)的傳導(dǎo)過(guò)程可以分為兩個(gè)層面：一個(gè)是危機(jī)在不同市場(chǎng)或不同領(lǐng)域之間的傳導(dǎo)與擴(kuò)散過(guò)程；另一個(gè)是危機(jī)在不同地理空間上的傳導(dǎo)與擴(kuò)散過(guò)程。

（一）金融危機(jī)在不同市場(chǎng)或不同領(lǐng)域之間的傳導(dǎo)與擴(kuò)散過(guò)程

從危機(jī)的內(nèi)容來(lái)看，金融危機(jī)可以分為四種類型：貨幣危機(jī)、外債危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)與資本市場(chǎng)危機(jī)。隨著金融危機(jī)的發(fā)展與傳導(dǎo)，這些危機(jī)是相互交叉的，并不是獨(dú)立的。

1.以貨幣危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散。貨幣危機(jī)源于匯率扭曲。由于國(guó)內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重的貨幣供求失衡、資金信貸失衡、資本市場(chǎng)失衡或者是國(guó)際收支失衡，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重的貨幣匯率高估，從而引發(fā)投機(jī)性攻擊、資本外逃和投資者信心崩潰，這又加劇了國(guó)際收支的失衡和本國(guó)貨幣匯率的狂跌，引發(fā)了貨幣危機(jī)。貨幣危機(jī)通過(guò)傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制，特別是信心危機(jī)的傳導(dǎo)，造成貨幣供求、資金借貸和資本市場(chǎng)失衡的加劇，引發(fā)股市危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)，從而形成全面的金融危機(jī)。

2. 以外債危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)的傳遞與擴(kuò)散。債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，源于資金信貸和國(guó)際收支的失衡。過(guò)度地利用外資，導(dǎo)致支付能力的不足和國(guó)際收支的嚴(yán)重失衡。過(guò)度利用外資也可能是由于國(guó)際收支失衡、通貨膨脹和資本市場(chǎng)失衡造成。支付能力不足削弱了投資人的信心，造成資金外逃，引發(fā)外債危機(jī)。外債危機(jī)通過(guò)傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制，可以引發(fā)貨幣危機(jī)、資本市場(chǎng)危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)，從而形成全面的金融危機(jī)。

3. 以銀行業(yè)危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散。銀行業(yè)危機(jī)源于金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在脆弱性以及由此發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)――特別是由于過(guò)度信貸導(dǎo)致的大量的不良資產(chǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退或資金借貸嚴(yán)重失衡時(shí)，就出現(xiàn)了信心危機(jī)和擠兌，引發(fā)了銀行業(yè)危機(jī)。銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)后，通過(guò)傳導(dǎo)和擴(kuò)散機(jī)制，即無(wú)力支付存款人存款，導(dǎo)致個(gè)人和企業(yè)的破產(chǎn)，引發(fā)資本市場(chǎng)危機(jī)和貨幣危機(jī)。

4.以資本市場(chǎng)危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散。資本市場(chǎng)的失衡，除了市場(chǎng)內(nèi)部原因之外還可能是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放慢或即將放慢、貨幣政策的調(diào)整、銀行業(yè)危機(jī)、外匯市場(chǎng)危機(jī)和債務(wù)危機(jī)及它們所帶來(lái)的信心危機(jī)而導(dǎo)致。當(dāng)人們對(duì)于金融資產(chǎn)價(jià)格、整體經(jīng)濟(jì)的信心急劇喪失時(shí)，人們會(huì)在短時(shí)期內(nèi)采取一致的行動(dòng)，拋售各種資產(chǎn)特別是有價(jià)證券，導(dǎo)致資本市場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)。資本市場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)，使企業(yè)和個(gè)人遭受巨大損失，資金借貸和貨幣需求出現(xiàn)嚴(yán)重失衡。資本市場(chǎng)危機(jī)通過(guò)傳導(dǎo)和擴(kuò)散機(jī)制，引發(fā)銀行業(yè)危機(jī)和貨幣危機(jī)。

（二）金融危機(jī)在不同地理空間上的傳導(dǎo)與擴(kuò)散過(guò)程

一般來(lái)說(shuō)，金融危機(jī)在不同地理空間上的傳導(dǎo)與擴(kuò)散主要有兩個(gè)載體：一是投資者信心的相互影響；二是資本的流動(dòng)。貨幣危機(jī)與外債危機(jī)主要依靠這兩者實(shí)現(xiàn)傳導(dǎo)。資本市場(chǎng)危機(jī)，在各國(guó)資本市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立的情況下，主要依靠投資者信心的喪失來(lái)傳導(dǎo)。

由于各個(gè)市場(chǎng)對(duì)外聯(lián)系的密切程度不同，如果起始爆發(fā)危機(jī)的市場(chǎng)不同，危機(jī)在空間上的傳導(dǎo)能力是不同的。一般而言，銀行業(yè)危機(jī)在國(guó)內(nèi)不同地區(qū)之間的傳導(dǎo)能力很高，而跨國(guó)度空間的傳導(dǎo)能力較?。回泿盼C(jī)和債務(wù)危機(jī)的跨國(guó)度傳導(dǎo)能力最高。當(dāng)然，金融危機(jī)在空間上的傳導(dǎo)能力，還和影響到的國(guó)家或地區(qū)的對(duì)外開放程度、自身金融體系的穩(wěn)健程度、外匯儲(chǔ)備水平、國(guó)際收支情況等因素有關(guān)。

可見，金融危機(jī)在不同空間和市場(chǎng)之間的傳導(dǎo)過(guò)程不是截然分開的，而是同步進(jìn)行的，時(shí)間上相互交叉、傳導(dǎo)上相互感染、空間上連鎖反應(yīng)，形成極為復(fù)雜的傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制。

二、美國(guó)金融危機(jī)成因分析

美國(guó)金融危機(jī)是金融風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期積累瞬間爆發(fā)的結(jié)果。美國(guó)金融產(chǎn)品體系像個(gè)倒置金字塔，底層是基礎(chǔ)資產(chǎn)，如住房貸款、信用卡貸款、工商企業(yè)貸款、消費(fèi)貸款、教育貸款等等，在此基礎(chǔ)上構(gòu)造出金融衍生產(chǎn)品的大廈。伴隨著近10年來(lái)的金融創(chuàng)新浪潮，以住房貸款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)，美國(guó)的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展迅猛，產(chǎn)品設(shè)計(jì)得越來(lái)越復(fù)雜，這些產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)等方面信息的透明度也隨之下降。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度，危機(jī)就爆發(fā)了。

究其原因，主要有以下幾點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)的加息與房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫。長(zhǎng)期的低利率政策刺激了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，同時(shí)也帶來(lái)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)度繁榮，在利益的刺激下，衍生金融產(chǎn)品泛濫。美聯(lián)儲(chǔ)的加息為這一切劃上了句號(hào)，房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速降溫，違約現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，由此直接造成了金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性不足，點(diǎn)燃了美國(guó)金融危機(jī)的導(dǎo)火索。（2）金融衍生產(chǎn)品的催化作用。資產(chǎn)證券化的過(guò)度使用成了金融危機(jī)的催化劑。資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生，使資金鏈得到延長(zhǎng)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也在整體上被擴(kuò)大了。危機(jī)爆發(fā)時(shí)，迅速波及整個(gè)資金鏈條，激發(fā)了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的釋放。（3）信息披露不充分。如前所述，美國(guó)金融衍生工具迅猛發(fā)展，其透明度不斷降低，信息不對(duì)稱現(xiàn)象也因此越發(fā)嚴(yán)重，不確定性因素大大增加。（4）政府監(jiān)管不力。長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)當(dāng)局一直注重經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，忽視了信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制，金融衍生品的發(fā)展也超越了金融監(jiān)管的范疇。

美國(guó)金融危機(jī)實(shí)際上是金融杠桿的放大效應(yīng)過(guò)度導(dǎo)致了金融泡沫，泡沫破滅必將引發(fā)危機(jī)。美元的全球流動(dòng)機(jī)制為美國(guó)境內(nèi)金融創(chuàng)新提供了充足的美元貨幣，這使得華爾街可以將美國(guó)境內(nèi)的收入流最大限度資本化，長(zhǎng)年累月下來(lái)造成了經(jīng)濟(jì)的虛擬化。更重要的是，在此過(guò)程中低收入者的收入流一再被杠桿化，形成了杠桿鏈，這一方面延長(zhǎng)了風(fēng)險(xiǎn)源頭到最終持有者之間的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑，另一方面也使得各類金融杠桿的作用交織在一起，使得經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)不斷放大，將金融業(yè)的脆弱性傳導(dǎo)給了整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

三、金融危機(jī)在美國(guó)內(nèi)部傳導(dǎo)的路徑分析

美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)不是偶然的，有其內(nèi)在原因與機(jī)理。長(zhǎng)期以來(lái)美國(guó)以過(guò)度消費(fèi)支撐和刺激經(jīng)濟(jì)，在創(chuàng)造繁榮的同時(shí)，積聚了財(cái)政赤字、貿(mào)易逆差、資產(chǎn)價(jià)格飆升、過(guò)度借貸、投機(jī)資金泛濫等大量金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)泡沫，最終促使風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)和泡沫破滅。其主要原因就是通過(guò)信用創(chuàng)造出了超出自身支付能力的需求，或者說(shuō)消費(fèi)未來(lái)。這場(chǎng)危機(jī)從房地產(chǎn)市場(chǎng)到信貸市場(chǎng)、再到資本市場(chǎng)，從虛擬經(jīng)濟(jì)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從美國(guó)金融市場(chǎng)到全球金融市場(chǎng)，從美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)到全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，迅速蔓延，給全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的損害。

（一）金融危機(jī)在金融市場(chǎng)內(nèi)部的傳導(dǎo)

1. 危機(jī)由房地產(chǎn)市場(chǎng)傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)。美國(guó)金融危機(jī)由房地產(chǎn)市場(chǎng)傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)是緣自抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)放松和抵押貸款產(chǎn)品創(chuàng)新，在這一過(guò)程中，貸款金融機(jī)構(gòu)就將房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散了，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)提高利率、房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅下滑、貸款人無(wú)力償還貸款時(shí)，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)流動(dòng)性短缺，直接陷入支付危機(jī)。

在美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)一派繁榮景象之時(shí)，由于優(yōu)質(zhì)按揭市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，過(guò)熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)刺激貸款金融機(jī)構(gòu)，向信用并不好的貸款人發(fā)放貸款，即發(fā)放次級(jí)抵押貸款。為了使次級(jí)按揭貸款更加具有吸引力，發(fā)放次級(jí)抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)普遍采用2/28或3/27的優(yōu)惠固定期或浮動(dòng)期利息結(jié)構(gòu)，也就是在最初的2―3年內(nèi)給予非常優(yōu)惠的按揭利率，而后則按市場(chǎng)利率加上一定息差的浮動(dòng)率來(lái)計(jì)息。很多對(duì)房?jī)r(jià)上漲或自身收入、信用等級(jí)有著良好預(yù)期的貸款申請(qǐng)人，都申請(qǐng)到了未來(lái)可變利息超過(guò)自身接受能力的次級(jí)按揭貸款，隨即金融機(jī)構(gòu)對(duì)于發(fā)放次級(jí)貸款的條件限制越來(lái)越松，其中有兩項(xiàng)政策最為冒險(xiǎn)：一是購(gòu)房無(wú)需提供首付，全部資金皆可從銀行貸款，前幾年還可只付利息而不用償還本金。二是對(duì)借款人不做任何信用審核。信貸金融導(dǎo)致了房?jī)r(jià)非理性的上漲，直至美國(guó)住房需求市場(chǎng)很快飽和。這樣，當(dāng)美國(guó)進(jìn)入加息通道以后，購(gòu)房者還款負(fù)擔(dān)加重，房地產(chǎn)價(jià)格下跌，購(gòu)房者難以將房屋出售或抵押融資，隨之出現(xiàn)大量違約，金融機(jī)構(gòu)因此而出現(xiàn)資金鏈斷裂，面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)由此從房地產(chǎn)市場(chǎng)傳遞至信貸市場(chǎng)。

2. 危機(jī)在信貸市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的傳導(dǎo)。美國(guó)金融危機(jī)從信貸市場(chǎng)傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)是緣自金融衍生工具――資產(chǎn)證券化的助推作用。

資產(chǎn)證券化的核心內(nèi)容是，只要某項(xiàng)非流動(dòng)性資產(chǎn)在未來(lái)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，那么該非流動(dòng)性資產(chǎn)的所有者就能夠以未來(lái)現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，將該資產(chǎn)打包成某種形式的債券，通過(guò)向資本市場(chǎng)出售債券而收回流動(dòng)性資金。為了迅速回籠資金以提供更多抵押貸款，它們?cè)谕顿Y銀行的幫助下，將一部分住房抵押貸款債權(quán)從自己的資產(chǎn)負(fù)債表中剝離出來(lái)，以這部分債權(quán)為基礎(chǔ)發(fā)行住房抵押貸款支持證券（CDO），從而將與該部分抵押貸款債權(quán)相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到持有住房抵押貸款支持證券的機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)負(fù)債表上。這個(gè)證券化過(guò)程由一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的鏈條來(lái)完成：信貸公司和銀行、債權(quán)打包服務(wù)公司、投資銀行、信用評(píng)級(jí)等中介公司、投資基金、投資基金的投資人。債權(quán)打包服務(wù)公司將信貸公司和銀行的次級(jí)抵押貸款打包制成債券“標(biāo)準(zhǔn)件”，由信用評(píng)級(jí)等中介公司進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，再由投資銀行和投資基金持有或者賣給其他的商業(yè)銀行、對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu)。從表面上來(lái)看，經(jīng)過(guò)證券化后貸款金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)似乎得到了有效的分散與轉(zhuǎn)移，實(shí)際上卻擴(kuò)大了整個(gè)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這樣次級(jí)房地產(chǎn)抵押貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)便由制造次級(jí)房地產(chǎn)抵押貸款的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)。一旦次級(jí)抵押貸款的整體違約率上升，機(jī)構(gòu)投資者持有的次級(jí)抵押貸款支持證券的市場(chǎng)價(jià)值就會(huì)大幅縮水，由于上述機(jī)構(gòu)均實(shí)施了以市定價(jià)（Market to Market）的會(huì)計(jì)記賬方法，因此即使沒(méi)有出售貶值的債券發(fā)生實(shí)際虧損，也要在資產(chǎn)負(fù)債表上相應(yīng)期間進(jìn)行減記，在利潤(rùn)表上就會(huì)表現(xiàn)出相應(yīng)的虧損，當(dāng)入不敷出時(shí)，連鎖反應(yīng)就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)生危機(jī)。

反之，資本市場(chǎng)發(fā)生危機(jī)更加劇了信貸市場(chǎng)的資金緊縮局面。由于自身的資產(chǎn)價(jià)值縮水，到資本市場(chǎng)融資亦發(fā)生困難，為了滿足巴塞爾新資本協(xié)議提出的自有資本充足率的規(guī)定，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)不得不降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的“惜貸”行為。也就是說(shuō)，資產(chǎn)價(jià)格的下跌導(dǎo)致信貸市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)緊縮，危機(jī)從資本市場(chǎng)再度傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)。

（二）金融危機(jī)從金融市場(chǎng)傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)

美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)以后，投資者開始擔(dān)心信貸問(wèn)題是否會(huì)演變成為整體經(jīng)濟(jì)危機(jī)，紛紛出售股票轉(zhuǎn)而持有現(xiàn)金，導(dǎo)致美國(guó)股市出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，這一方面通過(guò)財(cái)富效應(yīng)影響了居民消費(fèi)，另一方面通過(guò)托賓q效應(yīng)和金融加速器理論影響了企業(yè)投資。

由于儲(chǔ)蓄偏低，美國(guó)居民的消費(fèi)模式一直是借貸消費(fèi)，然而金融危機(jī)的爆發(fā)打破了此種消費(fèi)模式長(zhǎng)期以來(lái)的興旺周期，受沉重的信貸損失和壞賬拖累，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)不再視消費(fèi)信貸為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，信貸緊縮正在向消費(fèi)緊縮轉(zhuǎn)變。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致其對(duì)能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品等原材料的需求下降，從長(zhǎng)期看，需求下降必然導(dǎo)致價(jià)格下跌，商品市場(chǎng)也會(huì)因此而大幅波動(dòng)。

金融危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致的另一個(gè)直接結(jié)果就是失業(yè)率上升。大量的金融機(jī)構(gòu)倒閉使很多人瞬間失業(yè)，例如雷曼兄弟的破產(chǎn)就導(dǎo)致2萬(wàn)員工失業(yè)，此外還有由于企業(yè)無(wú)法維持經(jīng)營(yíng)而進(jìn)行的裁員等等，據(jù)美國(guó)勞工部就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)，美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)人數(shù)已達(dá)15.9萬(wàn)人，創(chuàng)五年來(lái)失業(yè)率最高點(diǎn)。因此，金融危機(jī)已不可避免地傳導(dǎo)到美國(guó)實(shí)體經(jīng)

濟(jì)。

四、金融危機(jī)由美國(guó)向全球傳導(dǎo)的路徑分析

（一）貿(mào)易渠道的傳導(dǎo)

美國(guó)是世界上最大的貿(mào)易國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)保持對(duì)外貿(mào)易逆差，主要依靠進(jìn)口來(lái)維持國(guó)內(nèi)消費(fèi)。金融危機(jī)發(fā)生以后，美國(guó)國(guó)民財(cái)富大幅縮水，信用規(guī)模急劇收縮，居民消費(fèi)支出因此而減少，通過(guò)收入效應(yīng)作用于有直接貿(mào)易關(guān)系的國(guó)家，進(jìn)口需求直接減少，由此造成出口國(guó)企業(yè)利潤(rùn)下降，經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊。例如，除去價(jià)格影響，我國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年1至7月份出口額同比增長(zhǎng)由2007年的超過(guò)20%放緩至12%，這種外需的減少短期內(nèi)是無(wú)法由國(guó)內(nèi)需求彌補(bǔ)的，一些出口企業(yè)因此而遭受虧損。

（二）金融渠道的傳導(dǎo)

美國(guó)是世界上金融系統(tǒng)最完善的國(guó)家，被認(rèn)為是最為安全的投資市場(chǎng)，其商業(yè)銀行、投資銀行、對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu)非常發(fā)達(dá)，美國(guó)股市多年以來(lái)也一直保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，這不但為投資者帶來(lái)相對(duì)豐厚的收入，而且直接導(dǎo)致投資者金融財(cái)富的增加，良好的示范效應(yīng)進(jìn)一步鼓勵(lì)了投資者持股的積極性。世界許多國(guó)家均持有美國(guó)債券、股票及其他金融資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)投資者也將大部分資金投入了美國(guó)金融市場(chǎng)。

在美國(guó)進(jìn)行資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，全球很多國(guó)家的機(jī)構(gòu)投資者同時(shí)參與到了風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的鏈條中。美國(guó)CDO市場(chǎng)的崩潰，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)倒閉，持有這些金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)也遭受了巨額損失。在這一方面，歐洲的銀行受到很大的打擊，因?yàn)闅W洲的銀行和美國(guó)的銀行做著同樣的操作。如今，歐洲的銀行間交易基本上已經(jīng)無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，銀行與銀行之間互相不信任，導(dǎo)致拆借市場(chǎng)處于癱瘓狀態(tài)。為了達(dá)到最低資本充足率和保證金要求，或出于調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的需要，虧損的金融機(jī)構(gòu)大幅收縮對(duì)另一國(guó)家的貸款，將危機(jī)傳導(dǎo)至下一個(gè)國(guó)家。危機(jī)發(fā)生后，全球股市與美國(guó)股市同步下跌，很大程度上是由跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)在全球范圍內(nèi)降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比重的調(diào)整行為所致。在金融危機(jī)蔓延的同時(shí)美國(guó)也在做著投資組合的調(diào)整，由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足，美國(guó)將部分海外資本撤回，加劇全球短期資本波動(dòng)。

（三）心理渠道傳導(dǎo)

在金融危機(jī)爆發(fā)以前，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)抱有很高的期望，信心盲目高漲，不顧危機(jī)發(fā)出的種種征兆及預(yù)警信號(hào)，不斷投入資金，增持美國(guó)資產(chǎn)。危機(jī)爆發(fā)后，投資者又表現(xiàn)極度悲觀，從資本市場(chǎng)上倉(cāng)皇而逃，不再相信政府的政策，這種“羊群效應(yīng)”進(jìn)一步惡化了金融危機(jī)，甚至一些經(jīng)濟(jì)狀況良好的邊緣國(guó)家和地區(qū)由于資金流的問(wèn)題而陷入危機(jī)。

五、結(jié)論

美國(guó)金融危機(jī)并沒(méi)有表現(xiàn)出劇烈的貨幣危機(jī)和債務(wù)危機(jī)，它更多是隱性的，而不是顯性的。實(shí)際上，金融危機(jī)的真正實(shí)質(zhì)是，美國(guó)金融市場(chǎng)濫用信用衍生品的創(chuàng)新、預(yù)支市場(chǎng)和社會(huì)信用，從而造成信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，進(jìn)而釀成信用危機(jī)。這場(chǎng)以銀行業(yè)危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)提醒美國(guó)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要更注重于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而非虛擬經(jīng)濟(jì)的虛高。虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，變得更加不穩(wěn)定，這種不穩(wěn)定性就造成了經(jīng)濟(jì)中的泡沫，一旦泡沫被刺破，將嚴(yán)重?fù)p害實(shí)體經(jīng)濟(jì)。另外，金融監(jiān)管要跟得上金融工具的創(chuàng)新步伐。任何金融創(chuàng)新都應(yīng)該立足于戰(zhàn)略高度來(lái)規(guī)劃，僅僅滿足于技術(shù)性的、工程性層面的創(chuàng)新必然會(huì)忽視社會(huì)性的整體風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]王鵬.國(guó)際金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制研究[D].四川大學(xué)碩士論文，2007（5）：3.

第8篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；企業(yè)財(cái)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1000-8772-（2016）05-0101-03

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生因素在金融危機(jī)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生因素可以通過(guò)兩個(gè)方面進(jìn)行闡述，一方面是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因，金融危機(jī)會(huì)間接影響銀行的放貸行為，從而導(dǎo)致企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，資金短缺，甚至?xí)斐善髽I(yè)破產(chǎn)的嚴(yán)重后果。同時(shí)金融危機(jī)有可能影響到企業(yè)的投資項(xiàng)目，隨著國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，整體上影響了經(jīng)濟(jì)體系的架構(gòu)，使企業(yè)在投資的時(shí)候更加謹(jǐn)慎、保守，這有可能導(dǎo)致投資者無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期，進(jìn)而蒙受一定的損失。另一方面可以通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部原因進(jìn)行分析，掌握企業(yè)在金融危機(jī)下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)生成的原因。企業(yè)的管理模式對(duì)投資活動(dòng)有所限制，某些企業(yè)內(nèi)部管理人員的素質(zhì)并不是很高，還沒(méi)有形成一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，當(dāng)金融危機(jī)到來(lái)的時(shí)候才能意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，但為時(shí)已晚，如果企業(yè)沒(méi)有完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，將會(huì)直接地受到風(fēng)險(xiǎn)的影響，以致企業(yè)管理人員出現(xiàn)盲目投資、盲目管理等現(xiàn)象，阻礙企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，對(duì)企業(yè)效益產(chǎn)生不良影響。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)中，應(yīng)當(dāng)被管理經(jīng)營(yíng)者重視，這樣才能使企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷變化中，逐步實(shí)現(xiàn)發(fā)展和增長(zhǎng)企業(yè)效益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有綜合性，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)工作是一項(xiàng)重要的內(nèi)部綜合型活動(dòng)，因此，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因的也是十分復(fù)雜的，企業(yè)的每一個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)，企業(yè)管理的每一個(gè)過(guò)程，都有可能是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的誘因，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有綜合性的特點(diǎn)，是企業(yè)各種風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象的綜合表現(xiàn)。同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還具有客觀性的特點(diǎn)，企業(yè)所有的財(cái)務(wù)活動(dòng)都是客觀存在的，企業(yè)要想正常經(jīng)營(yíng)，想要生存下去，每時(shí)每刻都有風(fēng)險(xiǎn)存在，只有處理好企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)與各類風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，才能使企業(yè)更好地生存下去。此外，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性的特點(diǎn)，企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，每一個(gè)發(fā)展的環(huán)節(jié)都具有不確定性，無(wú)法保證企業(yè)是否盈利，所以正是因?yàn)槠髽I(yè)運(yùn)營(yíng)的不確定性，才導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般都會(huì)給企業(yè)造成一定的損失，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有可能會(huì)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)，也可能會(huì)影響企業(yè)發(fā)展的速度，甚至是造成企業(yè)的虧損和倒閉。

（二）企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀

在金融危機(jī)的影響下，很多的企業(yè)采取自認(rèn)為有效的方式解決風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為只要在資金上進(jìn)行長(zhǎng)期的投入和支持，就會(huì)讓企業(yè)順利的度過(guò)。但是企業(yè)忽視了一個(gè)很重要的問(wèn)題，就是我國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)和國(guó)際社會(huì)接軌，不再是原先的“閉關(guān)鎖國(guó)”，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)環(huán)境的關(guān)系越來(lái)越密切，市場(chǎng)環(huán)境的改變會(huì)嚴(yán)重地影響企業(yè)合理地發(fā)展，所以雖然企業(yè)內(nèi)部能夠進(jìn)行有效控制，但是沒(méi)有辦法改變企業(yè)外部環(huán)境給企業(yè)造成的影響，在這種情況下，金融危機(jī)會(huì)使企業(yè)深陷于泥潭，從這點(diǎn)可以看出，目前我國(guó)企業(yè)仍對(duì)外部環(huán)境有過(guò)分的依賴問(wèn)題。此外，企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)還存在不完善的問(wèn)題。一個(gè)企業(yè)完善的治理結(jié)構(gòu)是需要決策權(quán)，監(jiān)督權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相互協(xié)作，相互促進(jìn)的狀態(tài)，但是在我國(guó)的企業(yè)中，三者并沒(méi)有很好的結(jié)合，各自為政的現(xiàn)象依然嚴(yán)重。即使目前國(guó)內(nèi)的某些企業(yè)開始模仿國(guó)外治理結(jié)構(gòu)，開始建立監(jiān)事會(huì)，但是監(jiān)事會(huì)的真實(shí)作用并不是很大，形同虛設(shè)。治理結(jié)構(gòu)的不完整，會(huì)使企業(yè)外部監(jiān)督和內(nèi)部控制不穩(wěn)定，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)幾率大，企業(yè)損失率較高。

二、金融危機(jī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的影響

（一）加劇籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)榻鹑谖C(jī)影響了銀行的放貸行為，由此造成了企業(yè)在資金方面很緊張。當(dāng)企業(yè)面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，沒(méi)有足夠的資金進(jìn)行相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，嚴(yán)重的會(huì)造成企業(yè)倒閉。當(dāng)金融危機(jī)過(guò)后，每個(gè)企業(yè)都開始認(rèn)識(shí)到流動(dòng)資金的重要性，在企業(yè)日常的管理中，企業(yè)也開始對(duì)企業(yè)各項(xiàng)資金作出一些必要性的使用制度等，保證企業(yè)資金充足。造成美國(guó)次貸危機(jī)主要的原因就是企業(yè)資金流動(dòng)性問(wèn)題，著名的雷曼公司破產(chǎn)是代表性的例子。同時(shí)在金融危機(jī)下，會(huì)影響央行的有關(guān)政策，不斷地調(diào)整利息利率，進(jìn)而使企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)也在不斷地變化。國(guó)際金融危機(jī)會(huì)將國(guó)外的支付能力拉低，這就會(huì)間接影響到國(guó)內(nèi)的出口貿(mào)易經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)飽和。當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境一直得不到改善的時(shí)候，籌資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步的加深，影響企業(yè)今后的發(fā)展。每次金融危機(jī)的覆蓋面都十分廣闊，幾乎每個(gè)國(guó)家都會(huì)有所波及，我國(guó)企業(yè)也不例外，直接影響了我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易，國(guó)內(nèi)企業(yè)也很受其影響，所以企業(yè)和政府都應(yīng)當(dāng)時(shí)刻的避免由金融危機(jī)所帶來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）金融危機(jī)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響

所謂的投資風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，由于財(cái)務(wù)投資的原因，市場(chǎng)環(huán)境在不斷地變化，風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來(lái)，這種風(fēng)險(xiǎn)就被稱為投資風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷變化，就會(huì)造成企業(yè)投資的過(guò)程中，需要承受投資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成企業(yè)一定的損失。同時(shí)，企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，最后導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的投資者需要以謹(jǐn)慎的態(tài)度進(jìn)行相關(guān)的投資活動(dòng)。此外，金融危機(jī)的到來(lái)，會(huì)直接影響到國(guó)際房地產(chǎn)，原油，股票等一系列的金融問(wèn)題。由此看來(lái)，金融危機(jī)會(huì)影響到投資者本身的判斷能力，這樣會(huì)讓企業(yè)在投資的過(guò)程中，加劇投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)沒(méi)有辦法承受風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，企業(yè)就會(huì)面臨破產(chǎn)的可能。更需要注意的是，金融危機(jī)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的影響也十分大，國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)受到國(guó)際金融危機(jī)影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)環(huán)境極不穩(wěn)定，造成了許多企業(yè)的倒閉。所以，在金融危機(jī)來(lái)臨的時(shí)候，要十分的注重企業(yè)的投資項(xiàng)目，不能進(jìn)行盲目，沒(méi)有預(yù)期的投資，這樣會(huì)盡可能的減少企業(yè)的損失。同時(shí)企業(yè)的管理者還要認(rèn)真的思考金融危機(jī)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響，有計(jì)劃的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

（三）金融危機(jī)對(duì)企業(yè)資金流的影響

金融危機(jī)的出現(xiàn)，讓企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，沒(méi)有辦法保證正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)，銀行，社會(huì)和企業(yè)的客戶等也會(huì)無(wú)法保障資金的流入和流出，進(jìn)而影響企業(yè)整個(gè)的運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)計(jì)劃。企業(yè)在有計(jì)劃的經(jīng)營(yíng)時(shí)，在遭遇金融危機(jī)的過(guò)程中，如果沒(méi)有較好的方法進(jìn)行解決，就會(huì)使企業(yè)的資金鏈條斷裂，沒(méi)有辦法讓企業(yè)獲得更加充足的資金流運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)金融危機(jī)也會(huì)導(dǎo)致其他相關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金鏈條斷裂。所以，金融危機(jī)影響了整個(gè)行業(yè)圈子，致使企業(yè)不能將結(jié)算資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本。目前我們國(guó)家企業(yè)的應(yīng)收賬款已經(jīng)達(dá)到6萬(wàn)億人民幣，接近于總企業(yè)資產(chǎn)的30%，對(duì)于我國(guó)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款所占的比例更大，已經(jīng)超過(guò)了60%。這就說(shuō)明，當(dāng)金融危機(jī)來(lái)臨的時(shí)候，企業(yè)對(duì)資金流的控制力較低，使得企業(yè)受到資金流影響較大，進(jìn)而導(dǎo)致壞賬損失，這對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，是致命的打擊，對(duì)大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，也會(huì)影響其生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。金融危機(jī)還會(huì)導(dǎo)致原材料，產(chǎn)品價(jià)格的不斷變動(dòng)，會(huì)使企業(yè)沒(méi)有辦法做好預(yù)算，在短時(shí)間內(nèi)，企業(yè)的融資能力較低，這些問(wèn)題都會(huì)造成企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的控制力減弱，因此，金融危機(jī)會(huì)影響企業(yè)資金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（四）金融危機(jī)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響

金融危機(jī)不僅能夠使企業(yè)內(nèi)部環(huán)境產(chǎn)生影響，同時(shí)也改變了外部環(huán)境，如國(guó)際匯率問(wèn)題，就會(huì)使企業(yè)在國(guó)際交易中，產(chǎn)生不必要的損失。金融危機(jī)會(huì)使各個(gè)國(guó)家的產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生不同程度的浮動(dòng)，使企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，沒(méi)有辦法做出很好的判斷，嚴(yán)重的可以導(dǎo)致企業(yè)在業(yè)務(wù)操作時(shí)，發(fā)生巨額虧損或者是破產(chǎn)。某些公司在國(guó)際交易的時(shí)候，由于匯率改變的問(wèn)題，原本獲利的交易，由于金融危機(jī)的原因，美元等貨幣受到了極大的影響，致使企業(yè)在交易時(shí)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失。1929年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1998年亞洲金融危機(jī)，2008年全球金融危機(jī)，從這三次金融危機(jī)中，可以看出，每一次金融危機(jī)的出現(xiàn)，都會(huì)改變當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)體系，匯率的上下浮動(dòng)較大，同時(shí)還具有不穩(wěn)定性，很多的公司在匯率問(wèn)題上都沒(méi)有產(chǎn)生足夠的重視，使企業(yè)在國(guó)際交易中損失過(guò)多地資金，造成不可估量的后果。當(dāng)金融危機(jī)來(lái)臨的時(shí)候，國(guó)際性企業(yè)要十分注意匯率問(wèn)題，盡可能的較少損失。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理方面針對(duì)金融危機(jī)的對(duì)策

（一）建立財(cái)務(wù)預(yù)警管理機(jī)制

為了能夠使企業(yè)有足夠的能力對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行規(guī)避，在企業(yè)中應(yīng)當(dāng)建立合理的財(cái)務(wù)預(yù)警管理機(jī)制，以便于及時(shí)有效地預(yù)警金融危機(jī)。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制指的是以企業(yè)的信息化為基礎(chǔ)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并給與一定的解決方案，使企業(yè)提前處理危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，能夠使企業(yè)有更長(zhǎng)的時(shí)間對(duì)金融危機(jī)作出應(yīng)有的準(zhǔn)備和處理，并能夠在財(cái)務(wù)問(wèn)題處理方面實(shí)現(xiàn)更加合理有效的效果。金融危機(jī)的本質(zhì)屬于一種貨幣危機(jī)，同時(shí)也可以理解為企業(yè)過(guò)度的負(fù)債，致使企業(yè)沒(méi)有更多的流動(dòng)資金維持運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)而造成企業(yè)損失或破產(chǎn)。合理的建立企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制，能夠讓企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，解決企業(yè)較差的支付能力。這樣才能使企業(yè)能好的完成業(yè)務(wù)流程。企業(yè)在運(yùn)作的時(shí)候，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)無(wú)刻都存在于企業(yè)中，對(duì)企業(yè)發(fā)展進(jìn)行監(jiān)測(cè)和預(yù)警，必要的時(shí)候也可以進(jìn)行相關(guān)的財(cái)務(wù)處理，這是對(duì)企業(yè)良好發(fā)展的保證。因此企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警管理機(jī)制勢(shì)在必行，而且迫在眉睫，當(dāng)今國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系隨時(shí)都在變化，企業(yè)間的合作和競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增多，建立一個(gè)及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制十分必要，同時(shí)也是企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。

（二）推動(dòng)流動(dòng)性資產(chǎn)的流通

企業(yè)能夠不斷地發(fā)展，就是因?yàn)橘Y金能夠在企業(yè)中不斷的循環(huán)和流動(dòng)，這個(gè)過(guò)程中，貨款回收就是企業(yè)發(fā)展的基本，只有控制資金流動(dòng)線的通暢，在推動(dòng)流動(dòng)性資產(chǎn)的流通，這樣才能保障企業(yè)正常的運(yùn)營(yíng)。金融危機(jī)時(shí)期，市場(chǎng)環(huán)境不斷地變化，所有的商品沒(méi)有很好的貿(mào)易流通，使得企業(yè)面臨著資金不流通的困境，沒(méi)有資金的周轉(zhuǎn)，企業(yè)是沒(méi)有辦法進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的。所以，在金融危機(jī)時(shí)期，企業(yè)要重點(diǎn)把握各類關(guān)鍵信息的收集，時(shí)刻對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)測(cè)和觀察，進(jìn)而及時(shí)作出反應(yīng)。同時(shí)企業(yè)還可以在內(nèi)部建立資金控制機(jī)制，時(shí)刻對(duì)企業(yè)內(nèi)部資金進(jìn)行監(jiān)控并加以管理，保證企業(yè)內(nèi)部資金充足，防止資金流失或不通暢。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，控制資產(chǎn)負(fù)債率

負(fù)債對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，既是一種好事，在某種情況下同時(shí)也是企業(yè)的累贅，所以負(fù)債是企業(yè)發(fā)展的一把雙刃劍，一方面，它能促進(jìn)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率或每股收益的提高，但是另一方面，當(dāng)金融危機(jī)或是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，很容易造成資產(chǎn)的負(fù)債率過(guò)高，使企業(yè)凈資產(chǎn)收益降低，所以當(dāng)企業(yè)的負(fù)債率過(guò)高時(shí)，企業(yè)基本就處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中，如果不能及時(shí)地處理，就會(huì)使企業(yè)的盈利能力迅速下降。因此，企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)下，一定要注意負(fù)債率問(wèn)題，將企業(yè)負(fù)債控制在一定的范圍內(nèi)。進(jìn)行合理的計(jì)算，設(shè)置企業(yè)負(fù)債底線，企業(yè)運(yùn)營(yíng)無(wú)論出現(xiàn)什么狀況，都不能低于這個(gè)底線。同時(shí)還要注重企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，并進(jìn)行合理優(yōu)化，當(dāng)企業(yè)的資本回報(bào)率降低的時(shí)候，能夠及時(shí)的調(diào)整，降低負(fù)債比率，進(jìn)而降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)資本回報(bào)率升高的時(shí)候，可以有效的增高負(fù)債比率。所以企業(yè)想要穩(wěn)定的發(fā)展，就需要及時(shí)的優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，這樣才能使企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，有效的控制資產(chǎn)負(fù)債率，讓企業(yè)快速提高凈資產(chǎn)收益率或每股收益。

（四）加強(qiáng)對(duì)衍生金融工具的內(nèi)部控制

企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，想要做大做強(qiáng)，需要不斷地完善企業(yè)機(jī)制。所以，為了能夠有效地控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要在企業(yè)內(nèi)部不斷建立健全組織結(jié)構(gòu)。在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中，要以權(quán)力機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)為主，保證每個(gè)工作人員對(duì)自身職責(zé)做到明確和了解，在衍生金融工具的操作方面，要做到盡職盡責(zé)，明確企業(yè)衍生金融工具內(nèi)部控制機(jī)制，保證企業(yè)工作人員在業(yè)務(wù)操作等環(huán)節(jié)上，不斷降低出錯(cuò)率，并明確其責(zé)任，從內(nèi)部逐漸形成監(jiān)管體系。加強(qiáng)企業(yè)對(duì)衍生金融工具的內(nèi)部控制，會(huì)有效的較少企業(yè)衍生金融工具操作風(fēng)險(xiǎn)，間接地減少企業(yè)的損失。

（五）謹(jǐn)慎投資，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

隨著社會(huì)的發(fā)展，不同國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)越來(lái)越多，經(jīng)濟(jì)全球化是各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，所以企業(yè)間的合作也會(huì)越來(lái)越多，同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也勢(shì)必會(huì)隨之增加，變得更加的激烈。同時(shí)現(xiàn)如今的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)呈現(xiàn)出了不穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在一些領(lǐng)域甚至是下跌的狀態(tài)，所以企業(yè)在這種市場(chǎng)環(huán)境中，要保持平常心，不能沖動(dòng)和盲目，在投資的時(shí)候，以一顆謹(jǐn)慎小心的心去面對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷變化，可以肯定的是，風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)刻存在的，并且是與機(jī)遇并存的，所以，企業(yè)要嚴(yán)格對(duì)內(nèi)部進(jìn)行控制，同時(shí)保持當(dāng)前良好的狀態(tài)，尋求和抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)上的突破。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也要時(shí)刻地注意資金問(wèn)題，將企業(yè)負(fù)債控制在一定的范圍內(nèi)，讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)更加得順暢。總而言之，金融危機(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是企業(yè)發(fā)展的潛在隱患，只有及時(shí)地發(fā)現(xiàn)，并加以控制和規(guī)避，才能使企業(yè)順利地度過(guò)危險(xiǎn)時(shí)期，并進(jìn)入很好地發(fā)展?fàn)顟B(tài)。本文就金融危機(jī)條件下對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的思考，進(jìn)行簡(jiǎn)要的敘述，說(shuō)明了目前企業(yè)在金融危機(jī)狀態(tài)下存在的問(wèn)題，同時(shí)還給予了幾點(diǎn)應(yīng)對(duì)策略，保證企業(yè)在金融危機(jī)時(shí)期，得以生存，并能良好的發(fā)展。希望本文的研究能夠起到拋磚引玉的作用，引起更多學(xué)者的關(guān)注和研究。

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第9篇：金融危機(jī)的過(guò)程范文

一、關(guān)于全球金融危機(jī)的生成機(jī)理

副校長(zhǎng)衛(wèi)教授指出，中國(guó)盡管不處于本次金融危機(jī)的中心，但受到的影響是不可忽視的，并就金融危機(jī)的生成機(jī)理進(jìn)行了深刻剖析。潘淑娟教授回顧了美國(guó)次貸危機(jī)的發(fā)生過(guò)程，并從后布雷頓森林體系中的“特里芬現(xiàn)象”出發(fā)對(duì)現(xiàn)行美元本位制和美元環(huán)流進(jìn)行剖析和解構(gòu)。她還從美國(guó)金融資產(chǎn)中出現(xiàn)的諸多“異象”出發(fā)，提出了國(guó)際金融秩序亟待改革的構(gòu)想。徐旭初教授詳細(xì)分析了全球金融危機(jī)的產(chǎn)生機(jī)理，認(rèn)為美國(guó)的金融創(chuàng)新在一定程度上深化了金融危機(jī)出現(xiàn)的可能性，原因在于證券化產(chǎn)品、期貨、期權(quán)等金融衍生品結(jié)構(gòu)的高復(fù)雜性導(dǎo)致投資者無(wú)法判斷所投資金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了其杠桿效應(yīng)。張會(huì)恒教授強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管的重要性，認(rèn)為應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作，建立一個(gè)適應(yīng)金融市場(chǎng)發(fā)展水平和風(fēng)險(xiǎn)狀況的有效金融監(jiān)管體系。唐敏教授認(rèn)為美國(guó)低利率的貨幣政策、房地產(chǎn)次貸危機(jī)、美元本位等只是引發(fā)本次全球金融危機(jī)的表層原因，其深層根源在于以自由化、私有制、放松管制等為特征的思想組織制度基礎(chǔ)，嚴(yán)重透支未來(lái)的發(fā)達(dá)資本主義經(jīng)濟(jì)和有恃無(wú)恐的金融霸權(quán)主義，而次貸危機(jī)只是本次全球金融危機(jī)的導(dǎo)火線。沙文兵博士就1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)同本次金融危機(jī)進(jìn)行了比較分析。徐德云博士則認(rèn)為目前金融危機(jī)的影響不在于其是否會(huì)形成經(jīng)濟(jì)危機(jī)，更在于人們由此可能產(chǎn)生的心理“恐慌”。

二、關(guān)于全球金融危機(jī)與FDI、貿(mào)易發(fā)展

衛(wèi)教授還從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、特定產(chǎn)業(yè)部門、企業(yè)并購(gòu)與重組和全球企業(yè)裁員等角度，分析了全球金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、社會(huì)各界以及高校畢業(yè)生就業(yè)的影響，并從宏觀和微觀方面提出應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的政策建議。邢孝兵博士就全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易、不同要素密集型商品出口以及我國(guó)對(duì)美國(guó)出口貿(mào)易的變化情況進(jìn)行了實(shí)證分析。徐松教授就金融危機(jī)對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易、中國(guó)出口美國(guó)貿(mào)易以及中國(guó)各出口部門的貿(mào)易損失進(jìn)行了核算，并提出減少損失、促進(jìn)出口，要從調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)外匯管理和幫助中小型出口企業(yè)轉(zhuǎn)型等方面入手。劉敏博士就全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)的影響做了深入探討，認(rèn)為國(guó)際石油價(jià)格將在理性回歸中探索新的平衡點(diǎn)，而國(guó)際油價(jià)回落會(huì)在一定程度上減緩我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力。韓剛博士認(rèn)為全球金融危機(jī)會(huì)使外國(guó)減少利用當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)進(jìn)行投資或擴(kuò)張的FDI，減少其新設(shè)投資與跨國(guó)并購(gòu)；我國(guó)應(yīng)適當(dāng)調(diào)整FDI政策，從多元化渠道入手防止FDI流量的下降。馮德連教授提出金融危機(jī)背景下的外貿(mào)企業(yè)應(yīng)積極采取“走出去”戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)的外向國(guó)際化，培育國(guó)際型企業(yè)家。