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第1篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì) 貿(mào)易順差 社會(huì)保障 政策建議

中圖分類號(hào)：F822 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：C 文章編號(hào)：1006-1770(2007)11-08-03

認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)要立足全球化背景。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)融入了全球的分工和市場(chǎng)體系中，這樣的趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)得益于全球化，中國(guó)也可能成為對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增量貢獻(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)的大門實(shí)際上很難再關(guān)上。中國(guó)的生產(chǎn)、貿(mào)易、資本和人員的流動(dòng)，現(xiàn)在都在全球市場(chǎng)上配置資源。我們思考問題、制定政策和規(guī)劃，必須有全球視野。

在全球生產(chǎn)分工和供應(yīng)鏈中，中國(guó)出口是一個(gè)大亮點(diǎn)，同時(shí)中國(guó)也需要進(jìn)口大量的原油、有色金屬、大豆等農(nóng)產(chǎn)品和原材料。認(rèn)識(shí)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成績(jī)和問題離不開全球市場(chǎng)，分析中國(guó)的價(jià)格和經(jīng)濟(jì)中的問題也要從全球市場(chǎng)分析。如果我們的電便宜，就會(huì)有很多廠商把最費(fèi)電的工廠建在中國(guó)；如果我們的油價(jià)低于國(guó)際油價(jià)的幅度比較大，就會(huì)發(fā)生香港的卡車到深圳和廣州加油的情況，甚至?xí)l(fā)生向外走私成品油的事情。所以我們的定價(jià)政策必須考慮全球經(jīng)濟(jì)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐是勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率的快速增長(zhǎng)。中國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家的差距主要在勞動(dòng)生產(chǎn)率。中國(guó)一直講有一個(gè)無窮的藍(lán)領(lǐng)工人的供給，現(xiàn)在這個(gè)供給慢慢地近似于均衡。這些藍(lán)領(lǐng)工人、農(nóng)民工的勞動(dòng)生產(chǎn)率是我們研究的重要課題。最近三年，全國(guó)各地的工資都有所增加，平均每年增長(zhǎng)10%左右。這一方面是由于勞動(dòng)供給發(fā)生了變化，另一方面也是長(zhǎng)期累積的勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率的變化，在勞動(dòng)供給發(fā)生變化時(shí)的一次全釋放。這也解釋了為什么03-05年農(nóng)民工的工資沒有漲，從05年到現(xiàn)在差不多每年農(nóng)民工的工資能夠漲10%左右，所以應(yīng)該更深入、細(xì)致地分析中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率的變化。

下表是中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率的情況（表1 勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)情況1978-2005）。我建議大家仔細(xì)分析中國(guó)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)和農(nóng)業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化。這樣細(xì)分的勞動(dòng)生產(chǎn)率才能為今后制定政策、發(fā)現(xiàn)商機(jī)和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)打下堅(jiān)定的基礎(chǔ)。中國(guó)全要素生產(chǎn)率的變化也是令人高興的（表2 全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)情況 1978-2005）。最近這幾年，全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)都是正的，每年都有百分之一點(diǎn)幾的增長(zhǎng)。全要素生產(chǎn)率是衡量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)營(yíng)機(jī)制和管理能力變化的綜合指標(biāo)，是資本投入和勞動(dòng)投入所不能解釋的那塊多出來的產(chǎn)出，如果多出來的產(chǎn)出是正的，全要素生產(chǎn)率就是正的、增長(zhǎng)的。它特別關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否有潛力、是否可持續(xù)。建議大家可以進(jìn)一步分析中國(guó)全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)情況。

中國(guó)有“成長(zhǎng)中的煩惱”。比如投資過多、儲(chǔ)蓄率高、順差大、稅收增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于消費(fèi)增長(zhǎng)率、人民幣也面臨升值壓力。實(shí)際上這些問題都是其他發(fā)展中國(guó)家夢(mèng)寐以求的（唯獨(dú)環(huán)境污染在哪兒都是壞的）。但如果我們把握不住這些“成長(zhǎng)的煩惱”的度，就有可能變成問題，我們一定要把它們處理好。

市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)不均衡做出了調(diào)整。在調(diào)整過程中，我們看到了通貨膨脹和人民幣升值的壓力。通貨膨脹和人民幣升值，看上去是價(jià)格變量的調(diào)整，背后都是經(jīng)濟(jì)變量的調(diào)整。這兩個(gè)價(jià)格都是對(duì)不均衡的一種反映。

解決這些問題要靠很多綜合政策。其中一個(gè)表面的現(xiàn)象就是漲價(jià)和升值的壓力。我們的產(chǎn)品中有很多外部的污染，負(fù)的外部性的增長(zhǎng)沒有包含在產(chǎn)品的價(jià)格中。如果加大環(huán)境的執(zhí)法力度和對(duì)環(huán)境的保護(hù)，使這部分治污成本由企業(yè)承擔(dān)，那產(chǎn)品價(jià)格肯定就高了，所以看上去升值的壓力是價(jià)格的調(diào)整，但它背后反映了對(duì)科學(xué)發(fā)展觀的認(rèn)識(shí)，是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體調(diào)整的必然反映。如果加強(qiáng)勞動(dòng)保護(hù)，實(shí)行最低工資制，給農(nóng)民工也上三險(xiǎn)，這些都會(huì)在成本和價(jià)格中有所體現(xiàn)。既然是市場(chǎng)的選擇和調(diào)整，那我們對(duì)這種調(diào)整就要有正確認(rèn)識(shí)、要有平常心，要看到調(diào)整的必然性和價(jià)格調(diào)整背后經(jīng)濟(jì)體實(shí)際變量的調(diào)整。一件小事的背后實(shí)際上是價(jià)格和體制問題。如果我們看得更深，就會(huì)更加理解價(jià)格變量的調(diào)整。

大額的貿(mào)易順差并非常態(tài)。我認(rèn)為貿(mào)易基本平衡對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制的持續(xù)發(fā)展才有利。如果是大幅度的貿(mào)易順差，第一不是我們所期望的，第二也不是常態(tài)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家也很難論證大幅的貿(mào)易順差是必然的。長(zhǎng)期以來我國(guó)貿(mào)易順差占GDP的比重是比較小的，只有在最近三年貿(mào)易順差在GDP的比重才越來越大。所以，如果順差占GDP的1%、2%甚至3%，這都是正常的。但如果超過GDP的5%，這個(gè)時(shí)候就要引起注意了。很多出口導(dǎo)向國(guó)家，比如韓國(guó)、泰國(guó)和菲律賓，在它們?cè)鲩L(zhǎng)最快的歷史時(shí)期，也并未呈現(xiàn)大幅度的貿(mào)易順差。日本是典型的貿(mào)易順差國(guó)家，美國(guó)有99年的貿(mào)易順差，但目前日本的順差也僅占GDP的1%-2%，我認(rèn)為這個(gè)問題也應(yīng)該予以重視。

過去經(jīng)濟(jì)學(xué)家在分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候經(jīng)常說中國(guó)有兩大隱性的財(cái)政赤字，一個(gè)是銀行的巨額不良資產(chǎn)，第二個(gè)典型的財(cái)政赤字就是社保欠帳。十年前，我們的銀行確實(shí)存在巨額的不良資產(chǎn)，特別是國(guó)有銀行，十年前一個(gè)非常有名的論斷，叫做中國(guó)的銀行業(yè)，特別是國(guó)有商業(yè)銀行在技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)。經(jīng)過97、98年以來的銀行改革，特別是最近五年來，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行成功上市。成功上市后，大幅度減少了這些銀行的不良資產(chǎn)、提高了資本充足率、轉(zhuǎn)變了公司治理結(jié)構(gòu)，使得這些銀行的競(jìng)爭(zhēng)力、知名度、服務(wù)水平和內(nèi)部管理有了大幅度的提高。

整體上看，中國(guó)銀行業(yè)的不良資產(chǎn)從超過30%降到了一位數(shù)。正是由于這些堅(jiān)決的改革，抓住了機(jī)遇和時(shí)間，使得中國(guó)銀行業(yè)的整體面貌發(fā)生了天翻地覆的變化。

現(xiàn)在有評(píng)論說，外國(guó)戰(zhàn)略投資者在改革中按照現(xiàn)在的市值計(jì)算，他們的股份增值了多少。我覺得這種計(jì)算多少是有道理的。但是我希望這種計(jì)算要更加全面，要看到中國(guó)的社會(huì)保障、境內(nèi)的戰(zhàn)略投資者和境內(nèi)外的公眾持股人的股權(quán)增值情況。在剛才我說的中、工、建、交中，國(guó)家控股是絕大多數(shù)的。國(guó)家控股的概念不僅僅占簡(jiǎn)單的多數(shù)，而是占了絕大部分。除了國(guó)家控股以外，還有社會(huì)保障、有境內(nèi)投資者以及境內(nèi)外以境內(nèi)為主的公眾持股人。如果要計(jì)算境外的戰(zhàn)略投資者賺了多少，你可以有一個(gè)數(shù)字，但是這個(gè)數(shù)字要乘以一個(gè)很大的數(shù)，就是國(guó)家、社保、公眾持股人和境內(nèi)戰(zhàn)略投資者。如果將中國(guó)銀行業(yè)的改革和其他轉(zhuǎn)軌國(guó)家以及發(fā)生危機(jī)的國(guó)家比較，就會(huì)看到中國(guó)的銀行改革和處理危機(jī)的方式堅(jiān)持了國(guó)家控股。引進(jìn)戰(zhàn)略投資者實(shí)際上是使得機(jī)制更加順暢、更快地改變預(yù)期、更快地引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，使得市值和市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生較大變化。如果中國(guó)在這方面還有什么可以完善的地方，是可以討論的。但東歐和其他轉(zhuǎn)軌國(guó)家，拉美、亞洲金融危機(jī)以后的亞洲國(guó)家，他們?cè)谔幚砦C(jī)中外國(guó)資本占銀行股的比重，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國(guó)。所以對(duì)銀行改革要有基本的判斷。

根據(jù)這個(gè)判斷，我認(rèn)為現(xiàn)在是健全社會(huì)保障制度的天賜良機(jī)。當(dāng)前稅收好、股市好，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)會(huì)劃撥一部分國(guó)有股權(quán)充實(shí)個(gè)人帳戶。我以前做過一個(gè)“轉(zhuǎn)型名義帳戶”的社保總體方案，我認(rèn)為抓住這個(gè)時(shí)機(jī)大大充實(shí)個(gè)人帳戶是非常好的。在轉(zhuǎn)軌國(guó)家，把股票分給了老百姓，老百姓在很短的時(shí)間內(nèi)把股票賣出，所以這些股票短時(shí)間內(nèi)聚到了寡頭手中。如果我們用國(guó)有股權(quán)的一部分充實(shí)養(yǎng)老帳戶，這個(gè)股權(quán)是一個(gè)組合，而且有利于收入分配和低收入群體。而且老百姓不能馬上賣這個(gè)組合，必須等到60歲才能開始拿回他的錢。這些錢可以一次性，也可以分月拿回。這些都是技術(shù)上的問題，都可以設(shè)定?，F(xiàn)在是一個(gè)非常好的時(shí)機(jī)，我們要抓緊時(shí)機(jī)把這個(gè)事也做好了。這樣中國(guó)就能夠解決另外一個(gè)隱性的財(cái)政赤字。如果我們把銀行不良改革的隱性赤字控制住，再抓住一個(gè)改革的機(jī)會(huì)把我們社保的欠帳、個(gè)人帳戶的空帳戶充實(shí)，那10年以前觀察家們批評(píng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩大隱性財(cái)政赤字問題就都得到了解決。

積極推動(dòng)資源價(jià)格的改革。在控制通貨膨脹和積極推進(jìn)資源價(jià)格改革的過程中要兩害相權(quán)取其輕。改革可以促進(jìn)節(jié)能減排、減少浪費(fèi)。但改革在一定的時(shí)點(diǎn)會(huì)加大通貨膨脹的壓力，但如果總是推遲改革，扭曲會(huì)逐步累積、損失更大。所以我認(rèn)為還是應(yīng)該積極推進(jìn)改革。對(duì)一些局部的問題可以考慮通過財(cái)政的辦法來解決。

實(shí)行有利于科學(xué)發(fā)展觀的財(cái)稅制度。以物業(yè)稅為例，十六屆三中、五中全會(huì)都提到要實(shí)施開征土地規(guī)范的物業(yè)稅，它可以穩(wěn)定地方政府的收入來源，使得財(cái)權(quán)和事權(quán)更加匹配，激勵(lì)地方政府轉(zhuǎn)變職能。有了物業(yè)稅后，地方政府可以不搞工業(yè)也能有稅收，并且有積極性搞好社會(huì)管理和公共服務(wù)。由于物業(yè)現(xiàn)在非常復(fù)雜，全國(guó)非常大，物業(yè)稅的實(shí)施可以采取中央決策、省人大通過法規(guī)、縣市具體征收等可操作的原則，應(yīng)當(dāng)加快物業(yè)稅的試點(diǎn)工作。

第2篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；牙買加體系；實(shí)體經(jīng)濟(jì)

作者簡(jiǎn)介：何亮(1974～)．男，湖南株洲人，廣東五邑大學(xué)管理學(xué)院，金融學(xué)博士，主要從事金融理論和實(shí)踐研究。

中圖分類號(hào)：F11；F831.59　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1096(2009)02-0136-04　收稿日期：2009-02－10

一、引言

自2007年2月以來．美國(guó)次貸危機(jī)逐漸升級(jí)為一場(chǎng)歷史上罕見的、沖擊力強(qiáng)大的全球性金融危機(jī)，造成了全球次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金關(guān)閉、銀行被政府接管以及各大股市劇烈震蕩。在這場(chǎng)金融風(fēng)暴的沖擊下，貝爾斯登、雷曼兄弟倒閉；高盛、摩根士丹利兩家投行轉(zhuǎn)為銀行控股公司；房利美與房地美被美國(guó)政府接管；美林證券公司被美國(guó)銀行收購(gòu)；美國(guó)國(guó)際集團(tuán)岌岌可危。這些百年老店迅速?gòu)娜A爾街消失。宣布華爾街過度虛擬經(jīng)濟(jì)的失敗。接著。在經(jīng)濟(jì)全球化日益加深的背景下。美國(guó)次貸危機(jī)迅速傳染到全世界，全球主要金融市場(chǎng)急劇動(dòng)蕩，股指連續(xù)多日大幅下挫，嚴(yán)重打擊各國(guó)投資者和消費(fèi)者的信心。自2007年年初以來，全球金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)宣布的與次貸相關(guān)的虧損和資產(chǎn)減計(jì)已經(jīng)達(dá)到了5000億美元，全球股市因信貸市場(chǎng)崩潰所蒸發(fā)的市值高達(dá)11萬億美元。

金融危機(jī)穿越全球金融體系的防火墻，逐漸向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。數(shù)據(jù)顯示，房?jī)r(jià)與股價(jià)暴跌導(dǎo)致消費(fèi)者信心不足，致使占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量約2／3的個(gè)人消費(fèi)開支出現(xiàn)下滑，由此帶來了經(jīng)濟(jì)衰退以及失業(yè)增加。美國(guó)2008第三季度GDP同比增長(zhǎng)率為0.3％。這是自2001年以來的最低紀(jì)錄。而2009年初以來，美國(guó)非農(nóng)業(yè)崗位已經(jīng)累計(jì)減少76萬個(gè)。失業(yè)率從年初的4.7％上升到9月份的6.1％，失業(yè)人數(shù)新增75萬多人。同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)衰退降低了美國(guó)的進(jìn)口需求的影響。中國(guó)、印度等依靠?jī)舫隹诶瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家出現(xiàn)了出口減緩。實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)。此外。美元大幅貶值損害其他國(guó)家出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，特別是像歐盟和日本等與美國(guó)出口商品構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的國(guó)家和地區(qū)，導(dǎo)致其出口需求下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入衰退的邊緣。

從目前對(duì)此次金融危機(jī)的原因來看，可謂是眾說紛紜，理論學(xué)術(shù)界存在著不同的看法和理解(王漪瑁，2008；杜厚文，2008；黃紀(jì)憲，2008)，很難理出一個(gè)清晰的思路，這也或多或少影響了各國(guó)政府在危機(jī)應(yīng)對(duì)政策方面的一致和協(xié)調(diào)性。本文試圖從國(guó)際貨幣金融體系、美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外平衡以及次貸危機(jī)等角度來解析造成當(dāng)前金融危機(jī)的各種原因，并就其發(fā)展階段及未來發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行探討。

二、當(dāng)前全球金融危機(jī)的來由

自20世紀(jì)80年代以來，資本主義經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了金融化的傾向，但在金融化的過程中．國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)了失衡的問題。且長(zhǎng)期得不到解決(周軍等，2008)。美國(guó)赤字增長(zhǎng)、全球貿(mào)易不均衡、美元貶值、利率差別以及國(guó)際投資資金的無序流動(dòng)造成了國(guó)際金融結(jié)構(gòu)的失衡。同時(shí)，美元作為國(guó)際本位貨幣，其不斷增長(zhǎng)及對(duì)外過度供給給全球帶來了流動(dòng)性膨脹(張?jiān)频龋?008)。國(guó)際金融結(jié)構(gòu)的失衡最終通過不斷膨脹的流動(dòng)性投向，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融經(jīng)濟(jì)的背離。美國(guó)次貸危機(jī)正是根源于這樣的國(guó)際經(jīng)濟(jì)背景，并通過與房貸相關(guān)的金融領(lǐng)域危機(jī)的形式爆發(fā)出來．再經(jīng)過美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外平衡問題以及當(dāng)前貨幣體系的缺陷傳導(dǎo)到歐洲、亞洲以及全世界，并逐漸演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C(jī)。

1　牙買加國(guó)際貨幣體系的缺陷是引發(fā)當(dāng)前金融危機(jī)的根本原因

當(dāng)今世界采用的國(guó)際貨幣體系具有天然的、難以彌補(bǔ)的缺陷，這些缺陷的存在注定了全球性金融危機(jī)的爆發(fā)。首先，在牙買加貨幣體系下，美元是主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣．而且美元不受黃金的束縛。使得美國(guó)成為世界上唯一能夠以本幣舉債的國(guó)家。這就為美元的全球信用不斷擴(kuò)張，全球流動(dòng)性泛濫提供了可能。其次，牙買加貨幣體系實(shí)行浮動(dòng)匯率。國(guó)際匯率的經(jīng)常性變動(dòng)助長(zhǎng)了國(guó)際游資投機(jī)活動(dòng)不斷加劇，使資本市場(chǎng)對(duì)外開放的國(guó)家深受其害。此外，牙買加貨幣體系實(shí)際上是在一種“無制度”的環(huán)境中運(yùn)行．缺乏對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備增長(zhǎng)的多變協(xié)調(diào)管理機(jī)制，取而代之的是貿(mào)易逆差和貿(mào)易順差國(guó)家的雙邊談判，這很難為平衡雙邊貿(mào)易取得實(shí)質(zhì)性的成果(吳東泰，2006)。在此情況下，新興經(jīng)濟(jì)體過快增長(zhǎng)的儲(chǔ)備貨幣加速流入到經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期處于逆差的美國(guó)，使美國(guó)金融資產(chǎn)和全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了嚴(yán)重的泡沫。

可見，在“無錨”的單一貨幣本位的國(guó)際貨幣金融體系下，牙買加國(guó)際貨幣體系是引發(fā)當(dāng)前全球性金融危機(jī)的根本原因。目前世界各國(guó)在聯(lián)手采取各種措施避免金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成沖擊的同時(shí)，必須重新審視和變革國(guó)際貨幣體系，以免重蹈覆轍。

2　美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期內(nèi)外失衡是引發(fā)金融危機(jī)的最重要因素

在牙買加國(guó)際貨幣體系下，美國(guó)政府可以在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣發(fā)行的支撐下，毫無顧忌地發(fā)行債券，其商業(yè)銀行系統(tǒng)也可以向國(guó)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人大量放貸，為美國(guó)居民和政府進(jìn)行消費(fèi)而非儲(chǔ)蓄提供了條件。低儲(chǔ)蓄與高消費(fèi)相伴隨是美國(guó)經(jīng)濟(jì)一大特點(diǎn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來消費(fèi)占美國(guó)GDP的比重高達(dá)70％左右，而美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄出現(xiàn)了－1.0％的儲(chǔ)蓄率。不斷膨脹的美國(guó)政府赤字支出和居民的高消費(fèi)導(dǎo)致了美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)持續(xù)逆差。而在缺乏國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的條件下，美國(guó)通過金融創(chuàng)新來證券化其債務(wù)，再將證券化產(chǎn)品輸送到世界各地造成資本項(xiàng)目順差來回收美元，使得國(guó)際收支保持著脆弱性的平衡。這樣下來，美國(guó)國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性不斷膨脹，且急于尋找投資的標(biāo)的物，美國(guó)政府在這樣的壓力下不斷調(diào)整貨幣政策，為國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的泡沫化制造條件。特別是在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后．美國(guó)實(shí)行了極為寬松的貨幣政策，如圖一所示，從2000年～2004年，連續(xù)25次降息，聯(lián)邦基金利率從6.5％一路降到1％。美國(guó)的長(zhǎng)期低利率政策更加刺激流動(dòng)性的膨脹，大量的資金在利益的驅(qū)動(dòng)下瘋狂地流入房地產(chǎn)行業(yè)中，造成了房地產(chǎn)資產(chǎn)泡沫化。這種資產(chǎn)泡沫在美國(guó)外債累積效應(yīng)，國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期變化的刺激下必然破裂。表現(xiàn)在2004年6月份以后美國(guó)不斷調(diào)高利率，房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格不斷下跌以及由此帶來帶來的美國(guó)次貸危機(jī)以及全球的金融危機(jī)。

3　美國(guó)次貸危機(jī)是引爆當(dāng)前金融危機(jī)的導(dǎo)火索

主要面向信用記錄欠佳和收人證明缺失的客戶提供的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的美國(guó)次級(jí)按揭貸款近年來迅速擴(kuò)張，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷提高基準(zhǔn)利率。購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。同時(shí)，住房市場(chǎng)泡沫的破裂也使購(gòu)房者出售住房或者通過抵

押住房再融資變得困難，這種局面直接導(dǎo)致大批次級(jí)抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進(jìn)而引發(fā)次貸危機(jī)。另外，在次級(jí)債危機(jī)中，標(biāo)的資產(chǎn)不斷地重新組合、包裝，進(jìn)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)生了多樣化創(chuàng)新產(chǎn)品，這種證券化產(chǎn)品出售給了投資銀行、對(duì)沖基金等各類機(jī)構(gòu)投資者，可以轉(zhuǎn)移金融機(jī)構(gòu)潛在的高風(fēng)險(xiǎn)，但這種證券化卻通過杠桿效應(yīng)增大了流動(dòng)性，加速了房地產(chǎn)泡沫的膨脹。另外，巨大的利益驅(qū)動(dòng)與競(jìng)爭(zhēng)的加劇使貸款機(jī)構(gòu)只顧極力推廣次貸產(chǎn)品而有意忽視向投資者說明風(fēng)險(xiǎn)，最終放大了次級(jí)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度，并導(dǎo)致次貸危機(jī)從信貸危機(jī)演變?yōu)橘Y本危機(jī)傳導(dǎo)到全世界。

三、全球性金融危機(jī)的發(fā)展階段

美國(guó)次貸危機(jī)不斷蔓延至全球金融市場(chǎng)。演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C(jī)．這種演變的過程具有階段性的特點(diǎn)(張明。2008)。首先，危機(jī)先從美國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)泡沫破裂觸發(fā)。帶來了美國(guó)信貸危機(jī)；接著通過資產(chǎn)證券化。把這種信貸市場(chǎng)的危機(jī)傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)上；資產(chǎn)價(jià)格的下跌導(dǎo)致信貸市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)緊縮，危機(jī)又從資本市場(chǎng)再度傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)并擴(kuò)散到全世界；最后資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅對(duì)居民消費(fèi)與企業(yè)投資造成影響，危機(jī)從金融市場(chǎng)傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

1　次貸危機(jī)的積累與觸發(fā)

2003年，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，為了刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降低聯(lián)邦基準(zhǔn)利率。寬松的貨幣政策拉動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，也帶來了美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)的一片繁榮。在利益的驅(qū)動(dòng)下，貸款機(jī)構(gòu)紛紛加大了次級(jí)抵押貸款的發(fā)放量，并在一定程度上掩蓋了次級(jí)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)較高的事實(shí)，這給次級(jí)貸款危機(jī)的爆發(fā)埋下了隱患(李進(jìn)等，2007)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，通貨膨脹趨勢(shì)開始出現(xiàn)。在此壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)開始出臺(tái)緊縮的貨幣政策，調(diào)高基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格下跌。如下圖二、三所示，從2004年6月到2006年6月，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，基準(zhǔn)利率從l％上調(diào)至5.25％，2006年6月至今的房地產(chǎn)價(jià)格不斷下跌。如果下跌的價(jià)格出現(xiàn)低于未償還抵押貸款合同金額的水平。很多本來信用就差的借款人干脆直接違約，這樣信貸市場(chǎng)上便面臨著流動(dòng)性危機(jī)。次貸危機(jī)也就爆發(fā)了。

2　次貸危機(jī)從信用市場(chǎng)傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)

資產(chǎn)的證券化可以轉(zhuǎn)移金融機(jī)構(gòu)潛在的高風(fēng)險(xiǎn)(孫立堅(jiān)等，2008)。在未實(shí)施證券化之前，與次級(jí)抵押貸款相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)完全由商業(yè)銀行或?qū)I(yè)貸款公司等貸款供應(yīng)商承擔(dān)。一旦實(shí)施了抵押貸款證券化，則與該部分抵押貸款債權(quán)相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)及其收益，就從貸款供應(yīng)商轉(zhuǎn)移到持有抵押貸款支持證券(MBS或CDO)的機(jī)構(gòu)投資者手中。巨大利益驅(qū)動(dòng)與競(jìng)爭(zhēng)的加劇使貸款機(jī)構(gòu)極力推廣次貸產(chǎn)品，并經(jīng)過層層包裝．原本簡(jiǎn)單的債務(wù)抵押憑證被演化成無現(xiàn)金投入、只承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并能獲得現(xiàn)金流的衍生金融產(chǎn)品。通過反復(fù)衍生和杠桿交易，在滿足了市場(chǎng)需求的同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)傳遞給全球的投資者。對(duì)危機(jī)起到推波助瀾的作用。按揭貸款證券化具有極其復(fù)雜的流程結(jié)構(gòu)，且每個(gè)層次都蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。首先，信貸資產(chǎn)證券具有極高的杠桿度。信貸資產(chǎn)被不斷打包轉(zhuǎn)賣。在循環(huán)定價(jià)的作用下，初始的信貸資產(chǎn)價(jià)值得到了數(shù)倍的擴(kuò)大，貸款機(jī)構(gòu)及投資銀行的信用創(chuàng)造能力不斷增大，而風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增大。其次，資產(chǎn)證券化不僅是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分散的過程，同時(shí)也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張的過程。在整個(gè)資金鏈的任何一環(huán)出現(xiàn)斷裂，都會(huì)通過金融市場(chǎng)的傳導(dǎo)效應(yīng)迅速波及到幾乎任何一個(gè)金融機(jī)構(gòu)。因此，當(dāng)次貸危機(jī)爆發(fā)后，由于資產(chǎn)證券化的存在，必然把原來僅限于信貸市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到整個(gè)資本市場(chǎng)上來。

3　次貸危機(jī)進(jìn)一步演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)

次貸危機(jī)爆發(fā)以后，美聯(lián)儲(chǔ)不斷地推行寬松貨幣政策，在不到一年的時(shí)間內(nèi)聯(lián)邦基金利率降低了325個(gè)基點(diǎn)。從5．25％降低至2％。然而金融市場(chǎng)上的信貸緊縮卻始終沒有得到徹底改善。從圖四可以看出，次貸危機(jī)爆發(fā)以來，TED息差(3個(gè)月美國(guó)國(guó)債收益率與3個(gè)月倫敦銀行間拆借利率之間的利差，反映了銀行之間相互提供貸款的意愿)從之前的不到50個(gè)基點(diǎn)，一度攀升到200個(gè)基點(diǎn)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)采取了降息和注資措施，該指標(biāo)一直在100至200個(gè)基點(diǎn)區(qū)間內(nèi)振蕩，目前仍停留在100個(gè)基點(diǎn)左右。這表明美聯(lián)儲(chǔ)空前力度的寬松貨幣政策并沒有達(dá)到預(yù)期效果。主要原因在于次貸危機(jī)的爆發(fā)造成次級(jí)抵押貸款支持證券的市場(chǎng)價(jià)值下跌，給實(shí)施以市定價(jià)會(huì)計(jì)記賬方法的商業(yè)銀行，造成了巨額的資產(chǎn)減記與賬面虧損。實(shí)施以在險(xiǎn)價(jià)值為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債管理辦法的商業(yè)銀行被迫啟動(dòng)了去杠桿化過程，因此不得不降低包括貸款在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的“惜貸”行為。由資產(chǎn)價(jià)格下跌導(dǎo)致的信貸市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)緊縮表明了危機(jī)從資本市場(chǎng)再度傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)。同時(shí)，由于全球金融一體化，上述的受次貸危機(jī)影響的金融機(jī)構(gòu)不局限于美國(guó)國(guó)內(nèi)，歐洲、亞洲以及全世界的金融機(jī)構(gòu)都同樣面臨著信貸市場(chǎng)上流動(dòng)性短缺的影響而深陷于全球性的金融危機(jī)中。

4　全球性金融危機(jī)從金融經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前全球性金融危機(jī)根源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融經(jīng)濟(jì)的背離，但反過來。隨著其對(duì)市場(chǎng)信心和對(duì)消費(fèi)預(yù)期帶來的沖擊以及流動(dòng)性緊縮的影響，危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滯后影響也逐步顯現(xiàn)出來(焦繼軍，2008)。主要體現(xiàn)在全球房?jī)r(jià)進(jìn)一步下跌，消費(fèi)和投資出現(xiàn)萎縮，制造業(yè)產(chǎn)值下滑，就業(yè)狀況惡化等。美國(guó)的次貸危機(jī)直接打擊了房地產(chǎn)行業(yè)，目前該行業(yè)在供給和需求兩端均出現(xiàn)萎縮。如圖五所示，無論是房屋開數(shù)量還是房屋銷售數(shù)量在次貸危機(jī)后都顯著下降。同時(shí)房地產(chǎn)泡沫破滅帶來負(fù)向財(cái)富效應(yīng)，導(dǎo)致居民消費(fèi)下滑。另外，公司股票價(jià)值大幅下降，削弱了企業(yè)新增投資的動(dòng)力。實(shí)際上，2009年第三季度美國(guó)消費(fèi)者支出總額負(fù)增長(zhǎng)3.1％．創(chuàng)下了1980年以來的最低紀(jì)錄。美國(guó)當(dāng)前住房投資占GDP的比重已經(jīng)從2005年下半年的5.5％下降到3.7％，達(dá)到1991年經(jīng)濟(jì)衰退以來的最低點(diǎn)。美國(guó)2008第三季度GDP同比增長(zhǎng)率為負(fù)0.3％，這也是自2001年以來的最差紀(jì)錄。

四、當(dāng)今全球性金融危機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)

在經(jīng)濟(jì)全球化與金融一體化日益加深的背景下，全球性金融危機(jī)的影響將更深刻地從美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)至全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致美國(guó)進(jìn)口需求下降，美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致美元貶值，這些都將對(duì)貿(mào)易伙伴國(guó)的出口行業(yè)構(gòu)成沖擊。同時(shí)，由于受到次貸危機(jī)的影響，全球各大金融機(jī)構(gòu)的恐慌心理將導(dǎo)致惜貸的行為，從而造成企業(yè)，特別是中小型企業(yè)融資困難，影響其經(jīng)營(yíng)以及投資規(guī)模的擴(kuò)大，這將進(jìn)一步放緩全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

第3篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì) 發(fā)展 策略

近些年來，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平取得了快速發(fā)展，這離不開經(jīng)濟(jì)全球化帶來的積極影響。然而我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融在迎來高速發(fā)展的同時(shí)也面臨著很多挑戰(zhàn)，這就需要在對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上，采取積極有效的調(diào)控措施。本文旨在通過分析當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展形勢(shì)，從而提出一些針對(duì)性的建議以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融得到更好的發(fā)展。

一、我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展?fàn)顩r及發(fā)展過程中存在的一些問題

（一）我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展?fàn)顩r

在最近幾十年的發(fā)展過程中，由于不斷調(diào)整經(jīng)濟(jì)金融政策并采取有效的調(diào)控措施，加之在世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)影響下，我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平取得了較大的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)金融呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。這種經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)主要通過以下三個(gè)方面得到了比較明顯的體現(xiàn)：第一，就國(guó)際上的金融環(huán)境而言，已經(jīng)開始朝著好的方向進(jìn)行轉(zhuǎn)變，這帶動(dòng)了我國(guó)出口的增長(zhǎng)，并且呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)；第二，通過相應(yīng)政策手段的實(shí)施，目前國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增加，這也拉動(dòng)了我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的進(jìn)一步發(fā)展；第三，相比較以往比較低迷的狀態(tài)，我們國(guó)家的濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)在各方力量的作用下已經(jīng)走出困境，目前呈現(xiàn)出穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，機(jī)遇和挑戰(zhàn)是并存的。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融在迎來良好發(fā)展前景的同時(shí)也面臨著很多機(jī)遇和挑戰(zhàn)。只有抓住機(jī)遇，迎難而上才能為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展開辟出一條更加廣闊的光明道路?？偟恼f來，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的持續(xù)發(fā)展，其帶來的發(fā)展機(jī)遇也主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：第一，區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施不僅是充分考慮國(guó)家具體發(fā)展?fàn)顩r的一種有效政策，更是在具體實(shí)施的過程中使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融得到了進(jìn)一步的發(fā)展；第二，國(guó)家通過實(shí)施有效的宏觀政策，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到了不斷優(yōu)化；第三，有效宏觀政策的實(shí)施還使得我們國(guó)家的收入和就業(yè)狀況得到改善，使得國(guó)家經(jīng)濟(jì)始終處于穩(wěn)定發(fā)展的狀態(tài)；第四，在進(jìn)一步擴(kuò)大了我們國(guó)家投資領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，相應(yīng)的投資環(huán)境也不斷得到了優(yōu)化。

（二）經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展過程中存在的一些問題

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融既具有較好的發(fā)展前景，同時(shí)也到了一個(gè)非常重要的發(fā)展階段。抓住并致力于解決目前發(fā)展過程中的一些問題，有利于使我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融順利持續(xù)地朝著更好方向發(fā)展。通常說來，在經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展過程中體現(xiàn)出來的問題主要有以下幾種。

第一，我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融在發(fā)展的同時(shí)也給房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來了不小的挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的問題是近些年來表現(xiàn)得比較突出的一個(gè)問題，國(guó)家積極應(yīng)對(duì)并出臺(tái)了一些相關(guān)的政策，雖然對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格穩(wěn)定起到了比較好的作用，但是在持續(xù)的發(fā)展過程中還是出現(xiàn)了價(jià)格回彈的狀況。因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)問題將是制約經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

第二，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融狀況雖然呈現(xiàn)較好的發(fā)展趨勢(shì)，但是通貨膨脹問題仍然存在。關(guān)于物價(jià)方面的問題，國(guó)家雖然也一直致力于采取相關(guān)政策保證整體水平上的物價(jià)平穩(wěn)，但是就長(zhǎng)期呈現(xiàn)出的情況來講，物價(jià)水平還是或多或少受到很多因素的綜合影響，因此通貨膨脹仍然是作為一個(gè)老大難的問題而存在。

第三，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源環(huán)境狀況有著密不可分的聯(lián)系。而在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融在發(fā)展過程中始終面臨著資源不足的這個(gè)嚴(yán)重問題，經(jīng)濟(jì)金融的持續(xù)發(fā)展受到了較大的約束。因此，在未來的發(fā)展中，資源環(huán)境條件極大地影響了經(jīng)濟(jì)金融是否能得到持續(xù)性發(fā)展。

第四，在我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，信貸處于持續(xù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，這也是一個(gè)比較嚴(yán)重的問題。一方面，信貸增長(zhǎng)導(dǎo)致貸款變得更加困難，這使得一些中、小型企業(yè)容易遭遇資金短缺的問題；另一方面，貸款困難問題也是國(guó)家實(shí)施相應(yīng)的貨幣政策并進(jìn)行宏觀調(diào)控過程中的一大障礙[1]。

二、應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的策略探究

第一，應(yīng)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)，就需要針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出的問題進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控。目前國(guó)家政府為了穩(wěn)定房地產(chǎn)的價(jià)格，采取了積極政策并加強(qiáng)了對(duì)這一方面的控制，但是總體說來取得的效果并不太理想，距離達(dá)到預(yù)期的效果還有一定距離。因此，在接下來的發(fā)展中，可以從以下三個(gè)方面來應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的問題：首先，對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融政策進(jìn)行適時(shí)調(diào)整和完善，加大對(duì)這一領(lǐng)域信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的力度；其次，注重對(duì)市場(chǎng)住房需求進(jìn)行調(diào)查并以此為依據(jù)將差異化管理落實(shí)到對(duì)房地產(chǎn)問題的控制上；再者，要依據(jù)群眾具體的收入水平來構(gòu)建合理的房地產(chǎn)價(jià)格機(jī)制。

第二，有效應(yīng)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)，還應(yīng)對(duì)國(guó)家的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)不斷進(jìn)行優(yōu)化。對(duì)財(cái)政支出結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化是一項(xiàng)重要舉措，有利于保證經(jīng)濟(jì)金融在未來一段時(shí)間內(nèi)的穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這就需要在對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化的同時(shí)，也采取有效措施完善相應(yīng)的投資項(xiàng)目并加強(qiáng)管理，從而使我們國(guó)家建設(shè)經(jīng)濟(jì)金融的能力水平得到進(jìn)一步提高。此外，政府部門還應(yīng)對(duì)公共服務(wù)這一領(lǐng)域予以重視，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

第三，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)下，加強(qiáng)對(duì)通貨膨脹問題的管理是重中之重的任務(wù)。通貨膨脹是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的一大攔路虎，解決這個(gè)問題有利于使我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融得到更好發(fā)展。應(yīng)對(duì)這個(gè)問題，一方面可以合理控制信貸問題并將存款利息提高，對(duì)市場(chǎng)化的改革效果進(jìn)行強(qiáng)化；另一方面國(guó)家可以通過扶持農(nóng)業(yè)并有效監(jiān)管農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)而穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，保證群眾生活的基本需要。此外，在具體實(shí)施過程中還應(yīng)落實(shí)到具體的法律條例中，加強(qiáng)政府對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度。

三、結(jié)束語

綜上所述，就當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形式而言是比較可觀的。但是在長(zhǎng)期的發(fā)展中，經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展也面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，是將機(jī)遇與挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢(shì)和動(dòng)力還是成為制約發(fā)展的障礙很大程度上就取決于國(guó)家的決策和調(diào)控，因此政府部門還需積極應(yīng)對(duì)發(fā)展中存在的問題，實(shí)施有效的宏觀調(diào)控策略，以便于我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展取得更大的進(jìn)步。

第4篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

[關(guān)鍵詞]國(guó)際金融；格局調(diào)整；中國(guó)對(duì)策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201711288

當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)正在向多極化方向發(fā)展，隨著這個(gè)趨勢(shì)的變化，全球金融格局也相應(yīng)地受到影響。美國(guó)作為曾經(jīng)的金融霸主，現(xiàn)如今的地位已經(jīng)受到嚴(yán)重的削弱，世界金融的部分格局漸漸地被歐洲所取代，亞洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也在世界金融格局分得“一杯羹”，面對(duì)變化如此快速的全球金融格局，現(xiàn)代中國(guó)應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)會(huì)進(jìn)行金融改革，我國(guó)的優(yōu)勢(shì)是用較短時(shí)間就能完成發(fā)達(dá)國(guó)家多年才完成的事情，事物存在兩面性，這不僅是中國(guó)創(chuàng)造機(jī)會(huì)的時(shí)刻也是存在風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)代，對(duì)此需要提出應(yīng)對(duì)之策，以使我國(guó)能夠在此機(jī)遇之中立于不敗之地，實(shí)現(xiàn)將中國(guó)變?yōu)榻鹑趶?qiáng)國(guó)的目標(biāo)。

1國(guó)際的金融格局發(fā)生變化

11標(biāo)志

金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)逐漸蔓延到發(fā)達(dá)國(guó)家，根據(jù)相關(guān)資料表明，20世紀(jì)許多發(fā)展中國(guó)家多次爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，例如1997年的東南亞金融風(fēng)暴，除此之外還有許多的金融危機(jī)，這些漸漸地蔓延到全球，美國(guó)在21世紀(jì)所爆發(fā)的次貸危機(jī)就是最好的證明，日本和歐洲也受到了嚴(yán)重影響，同時(shí)由于西方多數(shù)國(guó)家都有著高福利的政策和巨大的軍費(fèi)開銷，導(dǎo)致長(zhǎng)期以來入不敷出，造成了這些國(guó)家的債務(wù)危機(jī)。[1]

12美國(guó)的金融霸主地位呈現(xiàn)下落趨勢(shì)

美國(guó)在第二次世界大戰(zhàn)勝利后，地位得到極大的提高，在金融上美國(guó)取代了英國(guó)的地位，確立了美元直接和黃金、其他國(guó)家的貨幣掛鉤的貨幣體系，變成了名副其實(shí)的世界霸主，然而在次貸危機(jī)爆發(fā)之后，美國(guó)在世界金融中的地位變得不穩(wěn)定。但是根據(jù)美國(guó)的資本市場(chǎng)監(jiān)管委員會(huì)的報(bào)告可以看出，縱使美國(guó)在世界金融上的影響力受到削弱，但其影響力仍不容忽視。

13歐盟金融受到嚴(yán)重沖擊

在金融風(fēng)暴及債務(wù)危機(jī)的影響下，當(dāng)今的歐洲銀行負(fù)債累累，某些國(guó)家宣告破產(chǎn)，出現(xiàn)了不同程度的信用危機(jī)，歐盟在此環(huán)境中經(jīng)常性地出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，其金融受到嚴(yán)重的沖擊。

14日本所面臨的困境

美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，日本受其沖擊，國(guó)際消費(fèi)市場(chǎng)大幅度萎縮，出口貿(mào)易也有所下降，作為日本的兩大支柱性產(chǎn)業(yè)的汽車和電氣都無法避免地受到波及，日本的經(jīng)濟(jì)在此之后也經(jīng)常性地出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，海嘯及福島核電站泄漏都嚴(yán)重削弱了日本經(jīng)濟(jì)，估計(jì)日本經(jīng)濟(jì)在短期之內(nèi)很難恢復(fù)。[2]

15發(fā)展中國(guó)家的金融地位日漸上升

次貸危機(jī)對(duì)于中國(guó)和印度的沖擊不是很嚴(yán)重，原因是中國(guó)和印度的金融業(yè)并沒有完全開放，作為發(fā)展中國(guó)家的財(cái)富基金替代了對(duì)沖與私募這兩個(gè)基金，這說明以發(fā)展中國(guó)家作為主體的金融力量在不斷地壯大，并將在未來發(fā)揮出巨大的作用，發(fā)展中國(guó)家地位的提升對(duì)于現(xiàn)有國(guó)際金融體系是一種很大的沖擊。

2中國(guó)的相應(yīng)對(duì)策研究

美國(guó)的次貸危機(jī)讓大多數(shù)的發(fā)展中國(guó)家意識(shí)到，以美國(guó)為主體的西方經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位不再穩(wěn)定，美元也無法再處于等同國(guó)際貨幣的地位，發(fā)展中國(guó)家在過去一直處于被動(dòng)的地位，現(xiàn)如今由于次貸危機(jī)的影響，發(fā)展中國(guó)家在實(shí)力大部分保存的情況下，地位開始日益提高。中國(guó)作為其中的代表，需要對(duì)當(dāng)今的形勢(shì)作出相應(yīng)的調(diào)整，以此發(fā)展自己，走符合國(guó)情的道路，主要方法有下面幾種。

21打破資本市場(chǎng)的限制，進(jìn)一步發(fā)展開放型的經(jīng)濟(jì)

開放型的經(jīng)濟(jì)是中國(guó)能否在全球經(jīng)濟(jì)中獲得更高地位的保證，開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，用積極的態(tài)度去參與經(jīng)濟(jì)全球化以此來進(jìn)一步發(fā)展開放型經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，各方面都有著千絲萬縷的聯(lián)系，壓力巨大，對(duì)此需要積極地制定相關(guān)策略以使國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)最大化的開放，將國(guó)際間的競(jìng)爭(zhēng)壓力轉(zhuǎn)為我國(guó)發(fā)展的動(dòng)力，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛，進(jìn)一步將產(chǎn)業(yè)開放領(lǐng)域以及業(yè)務(wù)的范圍擴(kuò)大，使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和世界的經(jīng)濟(jì)得到更深層次的聯(lián)系，并且還要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的防范體系，保護(hù)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)不會(huì)受到外部的沖擊。[3]

22加強(qiáng)金融的監(jiān)管工作

我們放開金融的范圍不代表著放開金融監(jiān)管，金融監(jiān)管的力度應(yīng)該不降反升，政府對(duì)于金融的監(jiān)管是符合當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求的，這可以穩(wěn)定金融的環(huán)境。金融行業(yè)是一個(gè)大眾性產(chǎn)業(yè)，金融等機(jī)構(gòu)所經(jīng)營(yíng)的“商品”是社會(huì)上的貨幣資金，銀行作為支柱以高負(fù)債來運(yùn)營(yíng)，這就會(huì)面臨許多的風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)還有傳播的特性，若不對(duì)金融進(jìn)行監(jiān)管，就會(huì)導(dǎo)致金融業(yè)的發(fā)展存在極大的風(fēng)險(xiǎn)性，會(huì)產(chǎn)生極為嚴(yán)重的損害，為此需要加強(qiáng)對(duì)于金融的監(jiān)管工作，同時(shí)要對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行鼓勵(lì)，通過把握好金融監(jiān)督和創(chuàng)新使我國(guó)的金融穩(wěn)定地發(fā)展。[4]

23推動(dòng)人民幣的國(guó)際化M程

我國(guó)的人民幣在當(dāng)前的形勢(shì)下地位逐步提高，這在一定程度上表明，國(guó)際化是人民幣的最終發(fā)展目的，這也是發(fā)展的必然。雖說人民幣在國(guó)外流通的數(shù)量不少，但是距離國(guó)際化還是很遙遠(yuǎn)的，導(dǎo)致這種現(xiàn)狀的原因有很多，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不論是廣度還是深度都不夠是原因之一，為了加快我國(guó)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，需要中國(guó)不斷地發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，在合適的時(shí)候，把人民幣作為結(jié)算貨幣，加快人民幣的國(guó)際化，提升我國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位。

24轉(zhuǎn)變當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

金融危機(jī)過去之后，每個(gè)國(guó)家都在培育新興的產(chǎn)業(yè)，積極地對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出調(diào)整，金融應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變過程中承擔(dān)起必要的責(zé)任，明確轉(zhuǎn)變的方向以及重點(diǎn)，在融資方式等方面做出創(chuàng)新，把科技和可持續(xù)發(fā)展作為根本，加大對(duì)于科技的投入，在教育的投入上加大對(duì)資源的合理性開發(fā)、對(duì)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，積極地改善當(dāng)前的金融管理方式，創(chuàng)造好的金融環(huán)境以及信用氛圍，對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到幫助作用。

3結(jié)論

當(dāng)前的形勢(shì)是機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)都存在于國(guó)際金融市場(chǎng)，在金融危機(jī)使發(fā)達(dá)國(guó)家嚴(yán)重受損的同時(shí)，也讓中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家有了登上國(guó)際金融舞臺(tái)的機(jī)會(huì)，發(fā)展中國(guó)家的實(shí)力得到了保存，中國(guó)作為其中的代表，應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)，中國(guó)的發(fā)展離不開世界，世界的金融離不開中國(guó)，中國(guó)的金融資產(chǎn)規(guī)模占據(jù)了很大的比重，中國(guó)要想發(fā)展就需要抓住當(dāng)今的機(jī)會(huì)，積極采取應(yīng)對(duì)措施，完善自身的金融市場(chǎng)，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)對(duì)外的金融發(fā)展，提高我國(guó)的國(guó)際金融地位，掌握話語權(quán)，為中國(guó)的崛起提供經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭盈利國(guó)際金融格局調(diào)整及中國(guó)對(duì)策研究[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì)，2014（6）：105-106

[2]林小斐中國(guó)對(duì)國(guó)際金融格局調(diào)整對(duì)策分析[J].技術(shù)與市場(chǎng)，2016（3）：163-165

第5篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì);公允價(jià)值計(jì)量

自2007年底以來,美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā),逐步引發(fā)金融危機(jī)并向全球擴(kuò)散,國(guó)際金融形勢(shì)急劇惡化,逐步演變成20世紀(jì)大蕭條以來最嚴(yán)重的國(guó)際金融危機(jī)。對(duì)于當(dāng)前金融危機(jī)新的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)方面的作用一直是金融學(xué)者、新聞媒體、政治家、銀行家等重點(diǎn)討論的方面。在尋求解釋當(dāng)前的金融危機(jī),全球的目光已經(jīng)轉(zhuǎn)向公允價(jià)值會(huì)計(jì)和金融機(jī)構(gòu)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)2006年9月第157公告:公允價(jià)值計(jì)量。其后不久,有關(guān)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的問題也開始露頭。許多人開始懷疑金融機(jī)構(gòu)目前的困境是否與新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)。當(dāng)前的金融危機(jī)起始于美國(guó)的次貸危機(jī),似乎是由于政府施壓,復(fù)雜的金融工具和市場(chǎng)時(shí)機(jī)所共同造成的。有人認(rèn)為,公允價(jià)值會(huì)計(jì)加劇了危機(jī),應(yīng)該重新審視,而其他人說這是一種適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)。各種說法層出不窮,眾說紛紜。

損失慘重的金融界認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量加劇金融危機(jī),要求修改公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則;而背負(fù)罪名的會(huì)計(jì)界則認(rèn)為準(zhǔn)則本身沒有問題,有問題的是金融機(jī)構(gòu)對(duì)準(zhǔn)則雙向和功利的態(tài)度,因而反對(duì)修改準(zhǔn)則。2008年9-10月隨著美國(guó)金融形勢(shì)的進(jìn)一步惡化,這場(chǎng)原被認(rèn)為是隔靴搔癢的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之爭(zhēng)迅速升級(jí),部分國(guó)會(huì)議員將修改公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提升到政治高度,聯(lián)名致信美國(guó)證券交易委員會(huì),強(qiáng)烈要求監(jiān)管者立即暫停公允價(jià)值計(jì)量。隨后在布什總統(tǒng)簽署的《2008年緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法》中,也有兩條專門針對(duì)公允價(jià)值,要求對(duì)美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第157號(hào)――公允價(jià)值計(jì)量》和公允價(jià)值會(huì)計(jì)進(jìn)行調(diào)查,并在極端、必要的情況下停止執(zhí)行該準(zhǔn)則。在政界和金融界的強(qiáng)大壓力下,會(huì)計(jì)界雖然仍然堅(jiān)持公允價(jià)值計(jì)量規(guī)則,但也不得不改變一向強(qiáng)硬的不妥協(xié)立場(chǎng)。2008年10月,美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)針對(duì)公允價(jià)值計(jì)量出臺(tái)一些調(diào)整措施,歐盟、日本及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)也相繼變革,放寬了金融資產(chǎn)按市值計(jì)價(jià)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。2008年12月30日,美國(guó)證交會(huì)向提交國(guó)會(huì)了調(diào)查報(bào)告《市值會(huì)計(jì)研究》,認(rèn)為公允價(jià)值不是導(dǎo)致本次國(guó)際金融危機(jī)的根源,但公允價(jià)值計(jì)量有待改進(jìn)。2009年5月12日,英國(guó)下院金融危機(jī)系列報(bào)告之二《銀行業(yè)危機(jī):改革公司治理和金融城薪酬》,也認(rèn)為“公允價(jià)值不應(yīng)成為傲慢無知的風(fēng)險(xiǎn)管理和糟糕的銀行業(yè)決策的替罪羊”。2009年7月28日,美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)聯(lián)合成立的金融危機(jī)咨詢組(FCAG)報(bào)告,認(rèn)為公允價(jià)值會(huì)計(jì)不僅不是金融危機(jī)的根源,甚至也不是推波助瀾的因素,如果大型金融機(jī)構(gòu)更早更廣泛地采用公允價(jià)值,金融危機(jī)可能不會(huì)爆發(fā)得如此集中和劇烈。由此證明了公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量并非加重當(dāng)前金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

公允價(jià)值在我國(guó)的發(fā)展經(jīng)歷了引入、取消、再引入的過程。1998年我國(guó)在債務(wù)重組、投資和非貨幣易等準(zhǔn)則中首次引入公允價(jià)值概念。但由于我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)方面還不完善,內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重,公允價(jià)值成為一些企業(yè)盈余管理的秘密武器,造成了財(cái)務(wù)信息的失真。為了確保財(cái)務(wù)信息的可靠性,財(cái)政部于2001年取消了公允價(jià)值計(jì)量。我國(guó)加入WTO之后經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放,國(guó)際間經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交流越來越頻繁。與此同時(shí),隨著衍生金融工具的大量產(chǎn)生,人們對(duì)企業(yè)商譽(yù)、衍生金融工具等資產(chǎn)、負(fù)債的確認(rèn)和計(jì)量日益關(guān)注,公允價(jià)值因其潛在的高度相關(guān)性,受到了人們的重視。2006年2月頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際趨同,學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際上有關(guān)公允價(jià)值的研究成果,解決公允價(jià)值應(yīng)用所帶來的新的會(huì)計(jì)理論和方法問題,對(duì)我國(guó)公允價(jià)值的應(yīng)用有著極其重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。將有助于維護(hù)入世后我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益,有助于完善我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,減少會(huì)計(jì)信息失真,有助于實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)的創(chuàng)新、提高會(huì)計(jì)信息的決策有用性,使會(huì)計(jì)在日益復(fù)雜多變的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中求得生存和發(fā)展。

盡管在我國(guó)當(dāng)前的形勢(shì)下應(yīng)用公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量存在著一定的問題,但美國(guó)公允價(jià)值應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)表明,經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),資本市場(chǎng)越完善,對(duì)公允價(jià)值的依賴性就越強(qiáng),公允價(jià)值應(yīng)是會(huì)計(jì)計(jì)量的方向。我國(guó)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然較大范圍地引入了公允價(jià)值的計(jì)量,但還局限在一些基本或常規(guī)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目中,會(huì)計(jì)要素的計(jì)量還是以歷史成本為主。相對(duì)于美國(guó)公允價(jià)值的應(yīng)用,我國(guó)公允價(jià)值的應(yīng)用還不夠廣泛和全面。隨著我國(guó)多元籌資的股份制企業(yè)的快速發(fā)展,尤其是上市公司的大量增加,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要目的已由為政府的宏觀經(jīng)濟(jì)管理提供信息轉(zhuǎn)向?yàn)橥顿Y者、債權(quán)人等利益相關(guān)者提供有用的財(cái)務(wù)信息。公允價(jià)值廣泛、全面的應(yīng)用才能使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到更加公允地反映,才能更有效地增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性,從而為投資者、債權(quán)人等眾多利益相關(guān)者提供更加有助于其決策的信息。因此即使在當(dāng)前的金融危機(jī)的大背景下,我們依然要堅(jiān)持引進(jìn)公允價(jià)值計(jì)量。

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第6篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、大學(xué)生、就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、培養(yǎng)模式

2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，給世界經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的沖擊。經(jīng)濟(jì)持續(xù)波動(dòng)震蕩，雖有復(fù)蘇跡象，但增速十分緩慢。目前處于后金融危機(jī)時(shí)代的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中仍然面臨著各種壓力，這是目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外部形勢(shì)。而在國(guó)內(nèi)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖然總體良好，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，但是仍存在著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)固有的體制性問題、結(jié)構(gòu)性矛盾仍然凸顯；通脹壓力巨大、金融市場(chǎng)波動(dòng)震蕩、物價(jià)過快上漲等問題仍是制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。

   一、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的特征與中國(guó)大學(xué)生的就業(yè)現(xiàn)狀

（一）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)特征下大學(xué)生就業(yè)形勢(shì)的判斷

隨著后金融危機(jī)時(shí)代的到來，全球生產(chǎn)和貿(mào)易格局發(fā)生了巨大變化，同時(shí)影響著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的變化，也將對(duì)中國(guó)的大學(xué)生就業(yè)市場(chǎng)帶來機(jī)遇與挑戰(zhàn)。   第一、后金融危機(jī)時(shí)代經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化將催生新的就業(yè)類型。在“十二五”開局之年，我國(guó)政府著力于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將不斷優(yōu)化調(diào)整，新興制造業(yè)不斷優(yōu)化，企業(yè)技術(shù)加強(qiáng)創(chuàng)新能力，服務(wù)業(yè)將大力發(fā)展，這些都意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然依靠新的科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新，而中國(guó)的就業(yè)進(jìn)入一個(gè)通過技術(shù)革命尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)與低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。第二、后金融危機(jī)時(shí)代經(jīng)濟(jì)波動(dòng)震蕩可能催生新一輪的周期性失業(yè)現(xiàn)象。食品短缺與價(jià)格上漲，以及由此帶動(dòng)的工資上漲將是這個(gè)階段經(jīng)濟(jì)的突出特點(diǎn)。而這一階段的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)震蕩和周期性失業(yè)特征成為也必然成為大學(xué)生就業(yè)所面臨的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。第三、后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式將逐漸由出口- 投資驅(qū)動(dòng)型向內(nèi)需消費(fèi)- 投資驅(qū)動(dòng)型發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。這就意味著知識(shí)型和服務(wù)型的就業(yè)崗位對(duì)于大學(xué)生而言是一個(gè)優(yōu)勢(shì)。第四、結(jié)構(gòu)化矛盾存在和失業(yè)集群現(xiàn)象仍是后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代的突出的特征。大學(xué)生、農(nóng)民工和困難群體就業(yè)矛盾更加突出。

（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下中國(guó)大學(xué)生的就業(yè)現(xiàn)狀

第一、大學(xué)生就業(yè)難仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下存在的最突出的就業(yè)問題。僅2007-2010年未就業(yè)的大學(xué)生畢業(yè)生就有860萬人，而2011年，這個(gè)數(shù)字將不斷飆升。根據(jù)以往大學(xué)生畢業(yè)生的二次就業(yè)率的統(tǒng)計(jì)比例，有約30%-35%的人能找到工作，也就是意味著至少有500萬的大學(xué)畢業(yè)生面臨就業(yè)的困難。第二、部分大學(xué)生未能適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和就業(yè)形勢(shì)，存在著較高的就業(yè)期望值。大學(xué)生由于對(duì)市場(chǎng)缺乏足夠認(rèn)識(shí)，容易“眼高手低”。在求職的過程中，常常喪失理性，盲目就業(yè)。同時(shí)大學(xué)生的就業(yè)穩(wěn)定性呈現(xiàn)了持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)?！疤邸笔撬究找姂T之事同時(shí)也是用人單位的無奈。第三、大學(xué)生就業(yè)類型的多樣性。近年來，國(guó)內(nèi)的就業(yè)方式呈多樣化發(fā)展趨勢(shì)，靈活就業(yè)的比重不斷上升，出現(xiàn)了短期就業(yè)、季節(jié)性就業(yè)、家庭就業(yè)、派遣就業(yè)、遠(yuǎn)程就業(yè)等多種形式。這也使大學(xué)生的就業(yè)選擇上有了更多的選項(xiàng)。第四、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)成功率不高卻是一個(gè)不得不面對(duì)的事實(shí)。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)是緩解就業(yè)困難的有效方法，然而，實(shí)際的情況是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)成功率非常低。究其原因：一是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)有激情沒信心。二是，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)有氛圍缺教育，多數(shù)大學(xué)生是沒有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的。這些都使大學(xué)生創(chuàng)業(yè)成了高校中的“雞肋”。

   二、在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下提升在校大學(xué)生就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力培養(yǎng)模式探索

     面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和就業(yè)形勢(shì)，當(dāng)前各高校應(yīng)該深入了解就業(yè)市場(chǎng)的需求，探索就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力培養(yǎng)模式，調(diào)整專業(yè)課程設(shè)置，抓學(xué)風(fēng)建設(shè)，深入開展職業(yè)生涯規(guī)劃教育，增強(qiáng)學(xué)生社會(huì)適應(yīng)能力的鍛造，培養(yǎng)學(xué)生個(gè)性化的職業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)責(zé)任感，進(jìn)而培養(yǎng)素質(zhì)全面發(fā)展的當(dāng)代大學(xué)生。

（一）以學(xué)生專業(yè)技能培養(yǎng)為核心，強(qiáng)化專業(yè)思想，形成多層次的專業(yè)技能培養(yǎng)模式。第一、發(fā)揮學(xué)校黨政對(duì)學(xué)生專業(yè)教育的領(lǐng)導(dǎo)作用，加強(qiáng)學(xué)風(fēng)建設(shè)督促工作。學(xué)校黨政領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)從學(xué)校整體工作就學(xué)風(fēng)教風(fēng)問題、專業(yè)課程設(shè)置、專業(yè)課程教學(xué)、專業(yè)實(shí)習(xí)等進(jìn)行專門的討論,針對(duì)學(xué)生的專業(yè)思想教育召開主題班會(huì)，為學(xué)生指明方向。第二、以專業(yè)技能拓展為目標(biāo)，舉辦專業(yè)技能競(jìng)賽、專業(yè)論壇、專業(yè)科技創(chuàng)新等活動(dòng)。邀請(qǐng)企業(yè)家、學(xué)者等專業(yè)領(lǐng)域的權(quán)威蒞校講學(xué)，形成著眼社會(huì)需求，教學(xué)主導(dǎo)，學(xué)生組織搭臺(tái)，學(xué)生唱戲的工作機(jī)制，促進(jìn)學(xué)生研究能力、創(chuàng)新能力的全面提升，形成具有專業(yè)特色的學(xué)生專業(yè)素質(zhì)拓展體系。第三、抓好專業(yè)思想教育，樹立專業(yè)先進(jìn)典型，堅(jiān)定學(xué)生專業(yè)信心。舉行專門的學(xué)風(fēng)建設(shè)推進(jìn)會(huì)、學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)等，從強(qiáng)化專業(yè)素質(zhì)培養(yǎng)，營(yíng)造良好學(xué)習(xí)氛圍等方面強(qiáng)化學(xué)風(fēng)建設(shè)。在學(xué)校網(wǎng)站和報(bào)紙等各種媒體上做好優(yōu)秀學(xué)生的宣傳介紹。選派優(yōu)秀的高年級(jí)學(xué)生對(duì)新生進(jìn)行大學(xué)生活教育，樹立典型和榜樣。

   （二）以培養(yǎng)學(xué)生社會(huì)實(shí)踐能力為重點(diǎn)，積極開展各類學(xué)生實(shí)踐活動(dòng)，形成全方位的社會(huì)適應(yīng)能力培養(yǎng)模式。第一、積極開展寒暑假學(xué)生社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)，重在培養(yǎng)學(xué)生適應(yīng)社會(huì)的能力。全面推進(jìn)大學(xué)生社會(huì)實(shí)踐立項(xiàng)活動(dòng)，建立“高年級(jí)團(tuán)隊(duì)幫低年級(jí)團(tuán)隊(duì)、有經(jīng)驗(yàn)團(tuán)隊(duì)帶無經(jīng)驗(yàn)團(tuán)隊(duì)”的傳幫帶制度。把社會(huì)實(shí)踐能力作為每位大學(xué)生的必修技能，培養(yǎng)學(xué)生適應(yīng)社會(huì)的能力。第二、深入開拓實(shí)踐基地，從職業(yè)發(fā)展的角度豐富學(xué)生們的實(shí)踐內(nèi)容。重視將實(shí)踐活動(dòng)與學(xué)生成長(zhǎng)更好的結(jié)合起來，與社會(huì)上的單位進(jìn)行合作，實(shí)行社會(huì)實(shí)踐基地化培養(yǎng)模式。推進(jìn)學(xué)生的職業(yè)見習(xí)制度的方式增強(qiáng)學(xué)生的社會(huì)和職業(yè)的理解，明確自我發(fā)展方向。第三、著眼社會(huì)需求，開展“千人百企”、“三進(jìn)三同”等活動(dòng)，提升學(xué)生的職業(yè)化素養(yǎng)。結(jié)合專業(yè)特點(diǎn)，開展有專業(yè)特色的“千人百企”、“尋找職業(yè)貴人”職業(yè)見習(xí)活動(dòng)，讓每位學(xué)生都要走進(jìn)企業(yè)，走進(jìn)職業(yè)，認(rèn)識(shí)自己，鍛煉自己。

（三）以大學(xué)生職業(yè)生涯規(guī)劃教育為抓手，點(diǎn)面結(jié)合科學(xué)規(guī)劃大學(xué)生活，形成一體化的大學(xué)生職業(yè)規(guī)劃教育模式。第一、合理規(guī)劃大學(xué)生職業(yè)生 涯規(guī)劃教育模式，為未來的職業(yè)生涯發(fā)展導(dǎo)航。形成一年級(jí)做好學(xué)生的大學(xué)生活規(guī)劃、學(xué)習(xí)養(yǎng)成教育，二年級(jí)做好學(xué)生的學(xué)業(yè)規(guī)劃、生涯規(guī)劃教育，三年級(jí)做好職業(yè)探索、專業(yè)發(fā)展活動(dòng)，四年級(jí)做好就業(yè)技巧輔導(dǎo)和職業(yè)素養(yǎng)輔導(dǎo)。將就業(yè)指導(dǎo)課、創(chuàng)業(yè)教育課、職業(yè)規(guī)劃課納入教學(xué)范疇，作為必修或選修的學(xué)分。第二、實(shí)施“大學(xué)生生活導(dǎo)論”。邀請(qǐng)企業(yè)家、知名學(xué)者，畢業(yè)校友，高年級(jí)學(xué)生等不同層面的“學(xué)長(zhǎng)”針對(duì)不同年級(jí)積極開展大學(xué)生活導(dǎo)論、“學(xué)長(zhǎng)”計(jì)劃系列活動(dòng)。通過舉辦大學(xué)生職業(yè)生涯規(guī)劃大賽，邀請(qǐng)了職業(yè)生涯規(guī)劃專家進(jìn)行生涯規(guī)劃教育。加強(qiáng)對(duì)學(xué)生的目標(biāo)規(guī)劃的引導(dǎo)，激發(fā)同學(xué)們追求成長(zhǎng)、完善自我的內(nèi)驅(qū)力。第三、加強(qiáng)就業(yè)指導(dǎo)和就業(yè)服務(wù)工作是關(guān)鍵。積極地做好就業(yè)形勢(shì)分析，就業(yè)準(zhǔn)備指導(dǎo)；做好就業(yè)技巧，就業(yè)信息的收集等指導(dǎo)和分析；做好就業(yè)心理輔導(dǎo)，就業(yè)和個(gè)人發(fā)展指導(dǎo)和分析等工作。最終實(shí)現(xiàn)時(shí)時(shí)有指導(dǎo)，處處有服務(wù)。

（四）以開展大學(xué)生素質(zhì)拓展計(jì)劃為載體，促進(jìn)學(xué)生綜合素質(zhì)全面發(fā)展，形成個(gè)性化的學(xué)生核心品質(zhì)培養(yǎng)模式。第一、通過開展豐富多彩的校園文化活動(dòng)，培養(yǎng)大學(xué)生協(xié)調(diào)的身心素質(zhì)。積極開展各項(xiàng)積極健康的校園文化活動(dòng)，舉辦各種球賽、歌詠比賽、文藝晚會(huì)等文體活動(dòng)，形成獨(dú)具校園特色的文化氛圍，培養(yǎng)大學(xué)生走向社會(huì)應(yīng)具備的身體素質(zhì)和心理素質(zhì)。第二、通過對(duì)學(xué)生干部隊(duì)伍培養(yǎng)，造就學(xué)生對(duì)工作的責(zé)任感和職業(yè)態(tài)度。在大一階段注重“苗子”的選拔和任用，通過組織活動(dòng)、協(xié)助老師、聯(lián)系班級(jí)、服務(wù)同學(xué)等方式，準(zhǔn)確分析學(xué)生干部能力的類型，有所針對(duì)地教育培養(yǎng)，同時(shí)開展學(xué)生干部素質(zhì)培訓(xùn)班，進(jìn)而培養(yǎng)學(xué)生干部對(duì)于工作的責(zé)任感，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為對(duì)職業(yè)的認(rèn)真態(tài)度。第三、通過開展各種拓展性的訓(xùn)練比賽，培養(yǎng)大學(xué)生的職業(yè)能力。通過舉辦主題演講比賽、主題辯論賽等培養(yǎng)學(xué)生的語言表達(dá)能力；開展素質(zhì)拓展訓(xùn)練等活動(dòng)，培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力；通過干部隊(duì)伍交流培訓(xùn)，提升學(xué)生干部的人際交往能力；成立文體興趣小組、科技創(chuàng)新興趣小組等，通過各種社團(tuán)活動(dòng)拓寬學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)。

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第7篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

剛才，鎮(zhèn)長(zhǎng)對(duì)全年的經(jīng)濟(jì)工作做了重要安排和部署，講的非常到位，我完全同意，今天，我們?cè)谶@里召開全鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)工作促進(jìn)會(huì)，對(duì)照簽訂的目標(biāo)責(zé)任書，強(qiáng)信心、鼓干勁，迎難而上、奮力工作，確保半年實(shí)現(xiàn)時(shí)間任務(wù)雙過半，進(jìn)而圓滿完成全年各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。主要目的就是分析當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)形式，理清發(fā)展思路，請(qǐng)各有關(guān)單位和部門認(rèn)真抓好落實(shí)。下面，我講三點(diǎn)意見：

一、認(rèn)清形勢(shì)，統(tǒng)一思想，進(jìn)一步增強(qiáng)搶抓機(jī)遇、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的緊迫感和主動(dòng)性

大家最近如果多看新聞的話，會(huì)知道當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形式依然非常嚴(yán)峻。在博鰲亞洲論壇上，總理這樣判斷當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式：“金融危機(jī)還在蔓延，世界經(jīng)濟(jì)衰退的基本態(tài)勢(shì)沒有改變，金融體系存在的問題沒有解決，實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化超出預(yù)期?！痹谶@樣的大環(huán)境下，我們的發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，我們的執(zhí)政能力面臨考量。針對(duì)當(dāng)前我鎮(zhèn)的經(jīng)濟(jì)形式，我想在座的一些企業(yè)家或廠長(zhǎng)比我有更深刻的體會(huì)，現(xiàn)在還有一部分企業(yè)處于減產(chǎn)、停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)。因此，企業(yè)如何在這種危機(jī)中求生存、謀發(fā)展，是一個(gè)擺在我們面前亟待解決的突出問題。

首先，我想我們要清醒認(rèn)識(shí)到任何危機(jī)中都存在著發(fā)展的機(jī)遇。從大的方面來說，國(guó)家投入巨資拉動(dòng)內(nèi)需，現(xiàn)已初步顯現(xiàn)。今年我國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)6.1%，好于預(yù)期。從我們自身發(fā)展情況來看，我鎮(zhèn)的整體情況也趨于好轉(zhuǎn)，與去年下半年相比，部分企業(yè)已經(jīng)開工投產(chǎn)。因此，整體形式對(duì)我們還是朝著有利的方向發(fā)展。在今年的三級(jí)干部會(huì)上，楊書記舉了一個(gè)很值得我們企業(yè)家學(xué)習(xí)的例子。滎陽天瑞水泥趁建材大幅下降之機(jī)，熱火朝天地搞建設(shè)、上設(shè)備、擴(kuò)規(guī)模。公司算了一筆賬：去年上半年鋼材的價(jià)格是6000多塊一噸，年底降到3000來塊一噸，幾乎下降了一半，投五條線下來就能白賺一條線。如果沒有金融危機(jī)，鋼材的價(jià)格也不會(huì)跌這么多，那么這種機(jī)遇是不是就沒有了。我想這就是搶抓機(jī)遇，很值得我們企業(yè)學(xué)習(xí)。

其次，我想我們要統(tǒng)一思想，抱著團(tuán)結(jié)一致、抱團(tuán)取暖、握指成拳的意識(shí)，共同“融化”金融危機(jī)這塊“堅(jiān)冰”。從年下半年金融危機(jī)爆發(fā)以來，我們面臨了很多困難，但是最后我們頂住壓力、迎難而上，圓滿完成了全年各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)，這是我們主動(dòng)出擊戰(zhàn)勝困難的一次勝利。面對(duì)今年的形式，我們各級(jí)各部門要充分認(rèn)識(shí)到加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的緊迫感和主動(dòng)性，要把經(jīng)濟(jì)工作作為當(dāng)前工作的重點(diǎn)，把優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、深化企業(yè)服務(wù)當(dāng)作是這項(xiàng)工作的重中之重。因此，我們要團(tuán)結(jié)一致、主動(dòng)服務(wù)，在軟環(huán)境上為企業(yè)提供良好的政策環(huán)境和服務(wù)環(huán)境;在硬環(huán)境上要把基礎(chǔ)設(shè)施建好、管好，把園區(qū)建設(shè)的更加完善，功能更加突出，為企業(yè)發(fā)展和招商引資做好充分準(zhǔn)備。

二、增強(qiáng)信心，優(yōu)化環(huán)境，進(jìn)一步加大招商引資力度，深入開展為企業(yè)服務(wù)活動(dòng)

企業(yè)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生命線，是衣食父母。我們的發(fā)展離不開企業(yè)，企業(yè)的發(fā)展也需要政府提供服務(wù)。今年來，按照省、市全面開展企業(yè)服務(wù)年活動(dòng)通知的要求，我們把今年定為高山鎮(zhèn)企業(yè)服務(wù)年，從優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境入手，深入開展為企業(yè)服務(wù)活動(dòng)，幫助企業(yè)解決困難和問題，為企業(yè)謀發(fā)展、出思路，以共同應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的挑戰(zhàn)，努力實(shí)現(xiàn)高山鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

一是要增強(qiáng)信心。面對(duì)危機(jī)，關(guān)鍵還是要鼓起勇氣和信心，信心是干事創(chuàng)業(yè)的底氣，底氣不足，事就干不好，就有可能半途而廢。一個(gè)人如果沒有信心，他就失去了前進(jìn)的動(dòng)力，就有可能在人生中頹廢;一個(gè)企業(yè)也是如此，失去了信心，就失去了發(fā)展的機(jī)遇，就有可能在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大潮中被淹沒;只有強(qiáng)烈的信心，不達(dá)目的誓不罷休的勇氣才能搶抓機(jī)遇、逆境而生。對(duì)全鎮(zhèn)工作來說，盡管金融危機(jī)還在持續(xù)，發(fā)展環(huán)境還很困難，但是只要我們?cè)鰪?qiáng)發(fā)展的信心，危中求機(jī)，注重從變化的形勢(shì)中捕捉和把握發(fā)展的機(jī)遇，我們就一定能夠在新一輪的發(fā)展中脫穎而出。

二是要硬氣手腕優(yōu)化環(huán)境。環(huán)境是生產(chǎn)力。沒有好的環(huán)境，就沒有好的發(fā)展。以前我們也出臺(tái)過一些優(yōu)化環(huán)境的辦法和措施，起到了很好的作用，但是也存在一些不足和盲點(diǎn)，甚至是痛心之處。大致表現(xiàn)在一是有些干部推諉扯皮、吃拿卡要、效率低下、葉公好龍;二是有些地皮惡霸強(qiáng)裝強(qiáng)卸、強(qiáng)買強(qiáng)賣、敲詐勒索、堵門斷路;三是有些企業(yè)欺詐誘騙、惡意競(jìng)爭(zhēng)、偷稅漏稅。針對(duì)以上這些情況，我們必須痛下決心、硬起手腕加以根除，發(fā)現(xiàn)一起，處理一起，絕不手下留情。全鎮(zhèn)各單位各部門則要積極作為，敢于擔(dān)當(dāng)，強(qiáng)化服務(wù)，營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境，盡力幫助企業(yè)解決實(shí)際問題，穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展的信心，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的決心。

三是要加大招商引資。要把招商引資作為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的突破口來抓。在招商方式上，要堅(jiān)持政策圍繞項(xiàng)目定，以優(yōu)質(zhì)服務(wù)招商，以優(yōu)良環(huán)境招商，營(yíng)造重商、親商、安商、富商的濃厚氛圍。同時(shí)，堅(jiān)持兩個(gè)“強(qiáng)化”，即強(qiáng)化園區(qū)招商和以商招商，強(qiáng)化專業(yè)化招商和走出去招商，努力引進(jìn)關(guān)聯(lián)度大、科技含量高、帶動(dòng)能力強(qiáng)的大項(xiàng)目。此外，我們還要以每個(gè)工作人員就是一名招商人員要求自己，主動(dòng)的去聯(lián)系親朋好友，多問一句“有沒有項(xiàng)目、有沒有朋友有項(xiàng)目、歡迎到高山來投資”等，不斷擴(kuò)大我們的招商引資的力度和范圍，爭(zhēng)取在今年這個(gè)招商引資年有一批新項(xiàng)目入駐高山。

三、改進(jìn)工作作風(fēng)，抓好工作落實(shí)，確保實(shí)現(xiàn)時(shí)間任務(wù)同步

針對(duì)當(dāng)前的嚴(yán)峻形勢(shì)，為了加快發(fā)展，我們的黨員干部必須切實(shí)改進(jìn)工作作風(fēng)，從思想上引起高度重視。只要有利于發(fā)展，就必須服從大局。要甘于犧牲部門利益、不討價(jià)還價(jià)，不因利益得失而貽誤工作;要敢于承擔(dān)工作責(zé)任、不推諉扯皮，不因職能交叉、互相推諉而影響工作;要善于謀事、不回避矛盾，不因掩蓋問題、敷衍了事而搪塞工作;要勤于埋頭苦干、立竿見影，做到群心思進(jìn)、雷厲風(fēng)行，不因工作拖拉、效率低下而延誤工作?？傊?，今天能辦的事絕不拖到明天，當(dāng)月能辦的事絕不拖到下月，要加快工作節(jié)奏，增強(qiáng)工作緊迫感，切實(shí)保障時(shí)間任務(wù)同步。

第8篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控 貨幣政策 調(diào)控目標(biāo) 政策選擇

中圖分類號(hào)：F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1770(2006)09-020-04

目前我國(guó)正處于金融業(yè)對(duì)外開放、金融機(jī)構(gòu)健全性改革以及匯率、利率和資本市場(chǎng)等市場(chǎng)化改革齊頭并進(jìn)的特殊歷史時(shí)期，金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體態(tài)勢(shì)是好的，但是有些不良因素和傾向也值得警惕，包括國(guó)際熱錢大量流入、人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈、流動(dòng)性過剩、貸款增長(zhǎng)偏快以及房地產(chǎn)價(jià)格居高不下等。貨幣政策面臨著巨大挑戰(zhàn)和嚴(yán)峻考驗(yàn)。本文主要探討當(dāng)前貨幣政策的目標(biāo)定位和政策選擇。

一、當(dāng)前貨幣政策面臨的主要問題

（一）匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立性之間存在沖突

一方面，為了保持人民幣匯率穩(wěn)定，央行試圖使人民幣與美元利率之間保持一定的差距，這樣不但可以減小“熱錢”的套利空間，還可以鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)資金外流，進(jìn)而減輕本幣升值壓力；另一方面，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩，信貸增速偏快，直接導(dǎo)致了固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過快，房地產(chǎn)、部分能源和原材料市場(chǎng)價(jià)格偏高。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)本身要求提高利率，緊縮流動(dòng)性。當(dāng)前這種格局符合“蒙代爾三角”的描述：一個(gè)國(guó)家在資本自由流動(dòng)、匯率穩(wěn)定和保持貨幣政策獨(dú)立性之間只能三取其二。就國(guó)內(nèi)已經(jīng)大量涌入的熱錢數(shù)量來看，資本管制的效力有限，我國(guó)存在實(shí)際上的資本自由流動(dòng)，因此，匯率穩(wěn)定和保持貨幣政策獨(dú)立性這兩者從理論上講不能同時(shí)作為貨幣政策目標(biāo)，但實(shí)際上央行卻一直在努力三者兼得，這使貨幣政策回旋空間十分狹窄。上半年央行的貨幣政策思路是在盡量不提高利率（特別是存款利率）的前提下，通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、提高存款準(zhǔn)備金率和窗口指導(dǎo)來緊縮流動(dòng)性，以達(dá)到同時(shí)穩(wěn)定利率和匯率的目的。

從上半年的形勢(shì)來看，穩(wěn)定匯率和緊縮流動(dòng)性這兩個(gè)政策目標(biāo)實(shí)施效果并不理想。貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備驟增。上半年，新增貿(mào)易順差614億美元，其中6月當(dāng)月順差為145億美元，再創(chuàng)歷史新高。截至6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備9411億美元，比年初增加1222億美元，同比增長(zhǎng)32.37％。6月末外匯占款達(dá)82874.24億元，占資金運(yùn)用總額的24.63%，較年初上漲了1.05個(gè)百分點(diǎn)；流動(dòng)性過剩局面依然持續(xù)。截至6月末，廣義貨幣（M2）余額為32.28萬億元，同比增長(zhǎng)18.43%，狹義貨幣（M1）余額為11.23萬億元，同比增長(zhǎng)13.94%；信貸增長(zhǎng)偏快。上半年金融機(jī)構(gòu)貸款同比增長(zhǎng)15.24%。前6個(gè)月人民幣貸款增加了2.18萬億元，同比多增7233億元，已經(jīng)完成央行全年新增貸款目標(biāo)的87%。

（二）多重因素導(dǎo)致人民幣升值壓力加大

在匯率和利率這一對(duì)矛盾中，匯率處于主導(dǎo)地位。對(duì)人民幣升值原因的深入探討應(yīng)該作為對(duì)當(dāng)前貨幣政策進(jìn)行深入研究的邏輯起點(diǎn)。歸納起來，人民幣升值的主要原因有以下三點(diǎn)：

第一，經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。目前我國(guó)最大的貿(mào)易順差國(guó)（地區(qū)）是美國(guó)、中國(guó)香港和歐盟，最大的貿(mào)易逆差國(guó)是中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)、東盟和日本。這種分工格局的安排是基于國(guó)際資源稟賦比較優(yōu)勢(shì)，主要考慮的是我國(guó)低廉的勞動(dòng)力、土地和能源等生產(chǎn)成本。2000年以來，我國(guó)的外貿(mào)順差中有89％來自于加工貿(mào)易，而在加工貿(mào)易順差中有74.8％來自于外貿(mào)企業(yè)，由此可以推算出，67％的進(jìn)出口總順差是由外資企業(yè)的加工貿(mào)易順差形成的。加工貿(mào)易的發(fā)展速度取決于經(jīng)濟(jì)全球化的深化水平和國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的速度和規(guī)模，簡(jiǎn)單地調(diào)整人民幣匯率對(duì)其影響不大，也就是說，人民幣升值不一定會(huì)減少順差。

第二，國(guó)內(nèi)資金缺少國(guó)際投資出口。按照資產(chǎn)市場(chǎng)理論，由于各幣種存在利率差異，出于逐利的目的，資本會(huì)從利率較低的國(guó)家流向利率較高國(guó)家，由市場(chǎng)供求自由決定匯率。但是對(duì)我國(guó)而言，由于存在資本管制和本外幣市場(chǎng)分割，國(guó)內(nèi)資本無法通過正式的渠道進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)套利，最終導(dǎo)致資金只進(jìn)不出的局面，這也是人民幣升值壓力不斷積累的主要原因之一。實(shí)際上，國(guó)際市場(chǎng)的固定收益產(chǎn)品收益率水平比國(guó)內(nèi)高出很多。就國(guó)債而言，今年4月底，國(guó)內(nèi)1年期國(guó)債收益率為2%以下，同期美國(guó)國(guó)債收益率為4.5%以上;國(guó)內(nèi)10年期國(guó)債收益率為2.9-3.2%，同期美國(guó)國(guó)債收益率為5%左右。此外，國(guó)內(nèi)的固定收益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，而國(guó)際市場(chǎng)的固定收益產(chǎn)品品種齊全。當(dāng)前央行正在大力推進(jìn)這方面的工作，鼓勵(lì)資金進(jìn)行國(guó)際投資。截至目前QDII的總額度迅速攀升至83億美元，超過了目前QFII額度總量（72.45億美元）。但是這里有一個(gè)前提，那就是要維持一個(gè)較低的人民幣利率水平，否則，政策意愿就會(huì)落空，從這個(gè)角度看下一步加息的空間也是有限的。理論上這個(gè)空間取決于三點(diǎn)：一是世界主要經(jīng)濟(jì)體的未來利率水平；二是國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資的增速；三是國(guó)內(nèi)資本品市場(chǎng)泡沫的嚴(yán)重程度。如果主要經(jīng)濟(jì)體加息幅度較大，我國(guó)利率水平可以在維持固定利差的前提下進(jìn)行相應(yīng)的適度提升；但是，如果投資和經(jīng)濟(jì)泡沫化形勢(shì)緊張，我們應(yīng)暫時(shí)放棄鼓勵(lì)資本流出的努力，提高利率，大幅緊縮流動(dòng)性。

第三，多種預(yù)期因素導(dǎo)致熱錢涌入。投機(jī)性的逐利資本流入國(guó)內(nèi)，其收益主要包括三部分，一是人民幣升值收益，二是人民幣加息收益，三是股市、房地產(chǎn)、資源性產(chǎn)品等資本品市場(chǎng)泡沫化所帶來的收益。這三項(xiàng)收益從本質(zhì)上講都源于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷的所謂“理性預(yù)期”。而預(yù)期是一個(gè)主觀性的東西，它直接取決于央行應(yīng)對(duì)人民幣升值壓力的態(tài)度、貨幣政策的導(dǎo)向性和力度。值得注意的是，這三者之間有著內(nèi)在的邏輯關(guān)系：對(duì)人民幣的升值預(yù)期越高，投機(jī)資金流入的規(guī)模就越大，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的過剩程度就越大，資本品市場(chǎng)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫的概率也就越高，為了控制局面，貨幣政策當(dāng)局被動(dòng)性升值的壓力越大。這樣投機(jī)性資金幾乎可以從這個(gè)邏輯鏈條中的每個(gè)環(huán)節(jié)都能夠獲得不菲的收益，因此，當(dāng)前的貨幣政策選擇和實(shí)施路徑非常關(guān)鍵。

二、貨幣政策應(yīng)防止的三種后果

（一）防止泡沫經(jīng)濟(jì)

由于流動(dòng)性長(zhǎng)期過剩，資金過多地集中到房地產(chǎn)、股市和資源性產(chǎn)品等市場(chǎng)領(lǐng)域，可能導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。在流動(dòng)性充裕時(shí)期，企業(yè)就會(huì)對(duì)“更為長(zhǎng)期的生產(chǎn)過程”進(jìn)行投資，特別是那些遠(yuǎn)離消費(fèi)者的投資領(lǐng)域和資本市場(chǎng)，導(dǎo)致不當(dāng)投資增多。當(dāng)信貸擴(kuò)張停止（這種停止可能是產(chǎn)能過剩后導(dǎo)致的市場(chǎng)嚴(yán)重供求失衡），同時(shí)人們發(fā)現(xiàn)了明顯的不當(dāng)投資，經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)深幅的調(diào)整。上半年我國(guó)部分過剩行業(yè)的投資增速不降反升，房地產(chǎn)價(jià)格和一些資源性產(chǎn)品價(jià)格居高不下實(shí)際上都反映了虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不良影響。可以預(yù)見，我國(guó)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將面對(duì)流動(dòng)性過剩的問題。當(dāng)對(duì)部分行業(yè)的過度投資持續(xù)攀升到一定水平，最終消費(fèi)無法承接巨大產(chǎn)能所釋放的巨大供給，由于供求關(guān)系的改變，不當(dāng)投資領(lǐng)域價(jià)格下滑，資金鏈斷裂，經(jīng)濟(jì)衰退就會(huì)開始。經(jīng)濟(jì)衰退的實(shí)質(zhì)是生產(chǎn)資料、原材料和資本市場(chǎng)領(lǐng)域的價(jià)格下滑速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般消費(fèi)品的價(jià)格下滑速度，當(dāng)它們之間的比價(jià)重新回到合理的比例時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退便會(huì)自行結(jié)束，新一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)隨之開始。

當(dāng)前對(duì)投資是否過熱的判斷標(biāo)準(zhǔn)是一種很籠統(tǒng)的說法：如果在某個(gè)特定的投資率下經(jīng)濟(jì)能以較快速度增長(zhǎng)，又未發(fā)生較高通貨膨脹，那么這個(gè)投資率就是合意投資率。按照這種觀點(diǎn)，我們可以很容易得出在1％左右的CPI增速下，即使是30％以上的投資也可以被看做是“既快又好”。無庸諱言，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中充斥著大量的不當(dāng)投資，包括部分生產(chǎn)資料和原材料領(lǐng)域投資的嚴(yán)重過剩、房地產(chǎn)價(jià)格的虛高以及股票市場(chǎng)的虛火（如果沒有體制性原因，當(dāng)前的股市價(jià)格應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前水平），很明顯，這些因素光看CPI是看不出來的。單純依靠CPI來判斷最優(yōu)投資率會(huì)大大淡化危機(jī)意識(shí)。

（二）防止國(guó)際資本大進(jìn)大出

我國(guó)的投資高增長(zhǎng)是在特定的歷史發(fā)展階段中形成的，城市化和重工業(yè)化需要大量的投資，長(zhǎng)期處于低利率環(huán)境及儲(chǔ)蓄的持續(xù)高增長(zhǎng)也給投資高增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件，但是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較大程度依賴外資、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境又面臨較大不確定性的條件下，一旦這種不斷自我強(qiáng)化的投資循環(huán)出現(xiàn)停滯，投資增速會(huì)明顯減緩。在投資效益下降、市場(chǎng)需求不振的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)將引發(fā)對(duì)人民幣升值預(yù)期的瓦解，外資很可能會(huì)集中、大規(guī)模撤離國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，屆時(shí)輕微的經(jīng)濟(jì)調(diào)整就有可能被強(qiáng)化為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。因此，對(duì)于當(dāng)前的“高增長(zhǎng)、低通漲”的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)應(yīng)居安思危，應(yīng)高度重視投資過快、信貸偏快、流動(dòng)性泛濫對(duì)中期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性影響。

（三）防止金融機(jī)構(gòu)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)出問題

1990年第四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了一系列的金融機(jī)構(gòu)倒閉后，進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)蕭條期，接著日本經(jīng)濟(jì)也在經(jīng)濟(jì)泡沫崩潰以后，從1991年第四季度起經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。兩者有一個(gè)共同特點(diǎn)：一是與80年代后半期金融自由化浪潮有關(guān)；二是在表現(xiàn)形式上為“復(fù)合蕭條”，即虛擬經(jīng)濟(jì)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，信貸收縮并直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。就我國(guó)的情況而言，我們必須高度警惕改革的順序和金融開放的速度，決不能在銀行、證券及保險(xiǎn)公司的改革尚未取得突破性進(jìn)展的情況下，就貿(mào)然加快金融業(yè)的對(duì)外開放，推進(jìn)金融自由化改革。當(dāng)前，允許外資參股中資金融機(jī)構(gòu)和拓寬業(yè)務(wù)范圍，確實(shí)可以達(dá)到加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)、引入先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和促進(jìn)金融創(chuàng)新的目的。但是，其危害性也不容忽視。一方面，與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必會(huì)大大壓縮國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)空間，另一方面，在本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)熱潮中，金融系統(tǒng)投入了大量的信貸資金。在當(dāng)前部分行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)不斷積累的情況下，金融風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。需要指出的是，由于地方政府對(duì)城市建設(shè)投資的主導(dǎo)作用，相當(dāng)一部分信貸資金直接通過打捆項(xiàng)目融資的形式貸給了地方政府，但是地方政府舉債并不合法，這部分信貸（大部分是長(zhǎng)期貸款）資金實(shí)際上相當(dāng)危險(xiǎn)。一旦經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)波動(dòng)，金融系統(tǒng)為回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大幅度緊縮信貸資金，在這種情況下，產(chǎn)能過剩和信貸緊縮就會(huì)形成惡性循環(huán)，輪回影響，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條。

三、貨幣政策的目標(biāo)定位和政策選擇

（一）穩(wěn)住匯率

如果單從國(guó)別上看，貿(mào)易順差大量留在了中國(guó)，但是如果從資本歸屬上看，這些加工業(yè)所獲得的利潤(rùn)最終要匯回投資母國(guó)。由于我國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)和人民幣升值階段，外資企業(yè)把投資利潤(rùn)繼續(xù)留在中國(guó)不但可以坐擁實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資和資本品投資的高額回報(bào)，并且可以兼得人民幣升值的好處，因此盡管我們從一般帳戶上看到大量順差，但從資本帳戶上并沒有看到相應(yīng)的逆差（外資企業(yè)利潤(rùn)匯出），換句話說，這些錢留在了中國(guó)。然而，這些資本在某些方面與國(guó)際游資（套利熱錢）有著相同的秉性，從本質(zhì)上屬于我國(guó)的外債，一旦在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)時(shí)，最有可能第一時(shí)間撤離中國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的動(dòng)蕩，這一點(diǎn)在東南亞金融危機(jī)期間泰國(guó)等許多亞洲國(guó)家都曾有過慘痛的教訓(xùn)。因此，用本幣升值來改變國(guó)際市場(chǎng)分工格局的想法是欠考慮的。應(yīng)該從政策上弱化人民幣升值預(yù)期，借世界主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入加息周期的有利時(shí)機(jī)，持續(xù)保持人民幣與美元之間的利率差距，把國(guó)內(nèi)的資金引導(dǎo)到國(guó)際市場(chǎng)。同時(shí)建立戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備制度，主動(dòng)把手中的美元花出去。反過來，如果直接進(jìn)行政策性大幅度加息，其后果不僅是主動(dòng)削弱了本國(guó)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，而且在目前消費(fèi)不振、出口本身就拉動(dòng)一部分投資的情況下，打壓出口很可能會(huì)同時(shí)打壓投資，引起經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)。

提高匯率是一項(xiàng)長(zhǎng)期政策，它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響全面而深遠(yuǎn)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)是一種常態(tài)，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于波峰期的時(shí)候，大幅提高匯率，無疑縮減了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的調(diào)控政策回旋空間。一旦本輪經(jīng)濟(jì)景氣周期結(jié)束，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行轉(zhuǎn)入深度調(diào)整，匯率政策將會(huì)非常被動(dòng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)必將使不動(dòng)產(chǎn)租金和價(jià)格、勞動(dòng)力工資和消費(fèi)品價(jià)格全面上揚(yáng)，這本身就會(huì)逐步增加生產(chǎn)成本，削弱出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而緩解國(guó)際收支失衡局面，削減本幣升值壓力，因此，從這個(gè)角度看短期內(nèi)自我大幅升值的做法不可取。

（二）當(dāng)前貨幣政策的主要任務(wù)

我認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策的主要任務(wù)是在穩(wěn)定匯率的前提下，著力疏導(dǎo)升值壓力，與此同時(shí)，在不影響匯率穩(wěn)定政策效果的前提下，運(yùn)用央行票據(jù)對(duì)沖、提高存款準(zhǔn)備金、加息和窗口指導(dǎo)等手段從總量和結(jié)構(gòu)上大力緊縮流動(dòng)性。在政策執(zhí)行過程中，如果投資增長(zhǎng)過快，經(jīng)濟(jì)泡沫使經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加嚴(yán)峻，則暫時(shí)擱置疏導(dǎo)升值壓力目標(biāo)，不惜大幅加息。換句話說，在貨幣政策相機(jī)抉擇的著力點(diǎn)上，如果總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)平穩(wěn)，則以疏導(dǎo)人民幣升值壓力為主，緊縮流動(dòng)性為輔；如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，則以緊縮流動(dòng)性為主，疏導(dǎo)升值壓力為輔，但是兩者有一個(gè)共同的前提，即在中短期內(nèi)保持人民幣匯率穩(wěn)定，在表現(xiàn)形式上可以是盯住貨幣籃子加大雙向浮動(dòng)幅度，但不是單向大幅升值。

1、穩(wěn)定人民幣升值預(yù)期。人民幣匯率改革的總體目標(biāo)是，建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣匯率大幅波動(dòng)，對(duì)金融穩(wěn)定會(huì)造成較大的沖擊，不符合我國(guó)的根本利益。當(dāng)前貨幣政策的核心目標(biāo)應(yīng)該是在穩(wěn)定人民幣幣值的前提下緩解升值壓力。如果市場(chǎng)對(duì)升值預(yù)期過高，大量的投機(jī)性熱錢流入本身就是導(dǎo)致升值壓力的主要原因，因此，必須穩(wěn)定幣值，減少市場(chǎng)遐想空間。如果大幅升值，那么一次升多少合適，這恐怕難以計(jì)算。如果升值幅度不夠，那么就存在進(jìn)一步升值的必要，這必將在客觀上強(qiáng)化升值預(yù)期，投機(jī)資金更會(huì)大量涌入；如果一次性升值幅度過大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，那么升值結(jié)束之時(shí)就是人民幣貶值開始之日，匯率會(huì)掉頭向下走，因此在升值問題上一動(dòng)不如一靜。

2、著力疏導(dǎo)升值壓力。當(dāng)前人民幣升值壓力主要表現(xiàn)在我國(guó)的巨額外匯儲(chǔ)備上，因此，除轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式以外，疏導(dǎo)人民幣升值壓力應(yīng)主要從減少外匯儲(chǔ)備的角度入手：

首先，加快建立戰(zhàn)略性物資儲(chǔ)備制度。近年來，美元持續(xù)貶值，黃金、石油、銅等大宗商品的價(jià)格一再飆升，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備正面臨著不斷縮水的風(fēng)險(xiǎn)。可考慮在適當(dāng)時(shí)機(jī)，適量購(gòu)入黃金、石油、白銀和銅等戰(zhàn)略性儲(chǔ)備物資，以有效化解外匯儲(chǔ)備縮水風(fēng)險(xiǎn)：如果美元貶值，以美元標(biāo)價(jià)的主要戰(zhàn)略物資的價(jià)格會(huì)上漲；如果美元升值，主要戰(zhàn)略物資的價(jià)格會(huì)下降。這樣，無論美國(guó)的貨幣政策走向如何，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備不至于成為犧牲品，最主要的是把手中的美元花出去以后，本幣升值壓力會(huì)立刻減小。

其次是小幅適度加息，鼓勵(lì)資本流出。當(dāng)前世界主要經(jīng)濟(jì)體都進(jìn)入了升息周期，中國(guó)可以跟進(jìn)，但必須是小幅多次加息。因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)在面臨著流動(dòng)性過剩的問題，維持一個(gè)相對(duì)較低的利率水平，同時(shí)放松對(duì)資本流出的管制力度，逐利的資本在利差的誘惑下會(huì)大量出境投資，屆時(shí)人民幣的升值壓力也會(huì)得到緩解。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式有較深的體制性原因，從上半年的貨幣政策操作效果來看，市場(chǎng)投資主體對(duì)資金運(yùn)用成本不是很敏感，大幅加息對(duì)有地方政府背景的城市建設(shè)投資公司和自有資金實(shí)力雄厚的壟斷行業(yè)企業(yè)（這兩者在當(dāng)前的全社會(huì)投資比重中占大頭）的融資成本影響不大，但是，眾多的民營(yíng)中小企業(yè)卻很可能因?yàn)橘Y金鏈條的斷裂而被市場(chǎng)淘汰出局，這樣會(huì)造成“逆向淘汰”的結(jié)果。因此，對(duì)投資的調(diào)控應(yīng)主要著力于能耗、環(huán)境、土地和產(chǎn)業(yè)政策等方面，不能過高地估計(jì)加息的作用。此外，大幅加息對(duì)吸引國(guó)際游資的效果比較明顯，會(huì)進(jìn)一步加大本幣升值壓力。因此，是否加息要看世界其它主要經(jīng)濟(jì)體的加息程度。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)自2004年6月至今已連續(xù)17次加息，美國(guó)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率由首次加息前的1%提高到目前的5.25%，歐洲央行自2005年末至今連續(xù)加息3次，再貸款利率由加息前的2%提高到目前的2.75%，日本央行于2006年7月14日采取了六年來首度加息行動(dòng)，將隔夜拆借利率目標(biāo)從零調(diào)高至0.25%。鑒于這種情況，應(yīng)在保持一定的利率差距的前提下，采取小幅、多次的加息形式。

3、全面緊縮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性。日本在上世紀(jì)80年代為了阻止大量跨境資金流入和日元的進(jìn)一步升值，曾經(jīng)采取低利率、寬財(cái)政的政策，結(jié)果導(dǎo)致信貸過于膨脹，資金大規(guī)模流入房地產(chǎn)和股市。從1985至1990年，日本平均住宅價(jià)格攀升了40%，日經(jīng)指數(shù)更從13000點(diǎn)急升至39915點(diǎn)，為1990年代初經(jīng)濟(jì)泡沫的破裂埋下了禍根。在我國(guó)過渡期貨幣政策目標(biāo)的框架下，匯率和利率應(yīng)該以穩(wěn)定為主，但是緊縮流動(dòng)性的貨幣政策力度卻絲毫不能動(dòng)搖。

首先，可考慮進(jìn)一步提高存款準(zhǔn)備金率。盡管央行已經(jīng)連續(xù)兩次提高存款準(zhǔn)備金率（累計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)），但是下一步仍有提高空間。截至6月末，全部金融機(jī)構(gòu)超額儲(chǔ)備率為3.1％，雖然比去年同期低0.65個(gè)百分點(diǎn)，但比5月高出0.58個(gè)百分點(diǎn)。在這種情況下，提高法定存款準(zhǔn)備金率，象征意義大于實(shí)質(zhì)意義：流動(dòng)性較好的銀行只需進(jìn)行微幅的資產(chǎn)匹配調(diào)整--減少1個(gè)百分點(diǎn)的超額存款準(zhǔn)備金率，增加1百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金率即可。從理論上講，即使法定存款準(zhǔn)備金率一次上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)可以收縮3000億的流動(dòng)性，但是8、9兩月資金到期量分別達(dá)2100億元和3300億元，主要是到期票據(jù)釋放資金，因此緊縮力度有限，下一步仍有較大的緊縮空間。

其次，應(yīng)繼續(xù)加大發(fā)行定向央行票據(jù)的力度。如果按照上半年單月外匯儲(chǔ)備增加200億美元的速度看，下半年每月會(huì)增加1600億人民幣的外匯占款貨幣投放。當(dāng)然如果升值和加息預(yù)期被減弱，再考慮到世界主要經(jīng)濟(jì)體加息的影響，下半年外匯儲(chǔ)備增加速度可能會(huì)逐步減小。但即使這樣，可以預(yù)測(cè)，我國(guó)將長(zhǎng)期面對(duì)流動(dòng)性相對(duì)寬松的局面。在這種情況下，應(yīng)進(jìn)一步加大央行定向票據(jù)的發(fā)行力度，當(dāng)然，這樣會(huì)增加發(fā)行成本，但是比起直接升值后導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備縮水和出口大幅下挫的巨額損失，這個(gè)損失微不足道。并且從上半年的政策執(zhí)行效果看，發(fā)行定向央票不但有總量緊縮功能，還有定向打擊、結(jié)構(gòu)調(diào)控的優(yōu)點(diǎn)。建議下半年適當(dāng)延長(zhǎng)票據(jù)發(fā)行期限，并照顧商業(yè)銀行利潤(rùn)因素，適度提高票據(jù)利率。

4、進(jìn)一步加大央行窗口指導(dǎo)的作用。本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)主要特征是地方政府主導(dǎo)的投資沖動(dòng)，其外在表現(xiàn)形式是城市化速度加快導(dǎo)致的巨大市場(chǎng)需求引領(lǐng)房地產(chǎn)、重化工、能源和原材料行業(yè)快速投資，因此從源頭上講，本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快既有市場(chǎng)原因也有較深的體制性原因，在這種情況下，宏觀調(diào)控訴諸一定程度的行政手段是明智的。如果不顧我國(guó)實(shí)際的體制環(huán)境和市場(chǎng)發(fā)育程度，而一味追求純市場(chǎng)手段調(diào)控，政策效果會(huì)大打折扣。從這個(gè)角度講，中央銀行的窗口指導(dǎo)作用十分重要。當(dāng)前窗口指導(dǎo)的主要著力點(diǎn)可集中于三個(gè)方面：首先，高度重視貸款過快增長(zhǎng)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，合理控制貸款投放；其次要落實(shí)國(guó)家宏觀調(diào)控政策及產(chǎn)業(yè)政策的要求，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，合理控制中長(zhǎng)期貸款比例。既要嚴(yán)格控制對(duì)過度投資行業(yè)的貸款，又要加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持；此外要強(qiáng)化資本約束機(jī)制，防范票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

第9篇：當(dāng)前的金融形勢(shì)范文

記者：金融危機(jī)給國(guó)內(nèi)外的很多企業(yè)帶來了較大的沖擊，但我們更樂于探討危機(jī)中的“機(jī)”。您是如何看待這個(gè)“機(jī)會(huì)”的？

閆治民：去年年底我在陜西寶雞舉辦的《金融危機(jī)形勢(shì)下企業(yè)營(yíng)銷創(chuàng)新》課程上談到企業(yè)如何在危機(jī)中找機(jī)會(huì)：

任何事物都有其兩面性，危機(jī)一面是危，一面是機(jī)。在危機(jī)面前首先要有清醒的認(rèn)識(shí)，看不到只看到風(fēng)險(xiǎn)而看不到機(jī)會(huì)是最大的危機(jī)。雖然金融危機(jī)對(duì)很多行業(yè)贊成了很大影響，但對(duì)一些行業(yè)是有很大促進(jìn)的，比如說在美國(guó)電影業(yè)、啤酒業(yè)、漁具業(yè)、自行車等行業(yè)增長(zhǎng)迅速。而現(xiàn)在對(duì)大多數(shù)企業(yè)來說正是一個(gè)苦練內(nèi)功的好機(jī)會(huì)，認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)全員學(xué)習(xí)，提升整體素質(zhì)，為經(jīng)濟(jì)全面好轉(zhuǎn)之際全面提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，事實(shí)上許多企業(yè)都在這樣做，前段時(shí)間我給中石油上海公司一個(gè)下屬單位做培訓(xùn)，他們的負(fù)責(zé)人說得很有道理：現(xiàn)在的形勢(shì)下，我們的銷售尤其是國(guó)際業(yè)務(wù)受到很大影響，但是我們的信心并沒有受到影響，我們把近期工作重點(diǎn)放在內(nèi)部總結(jié)和學(xué)習(xí)培訓(xùn)上，以此練好內(nèi)功，以待形勢(shì)好轉(zhuǎn)，我們一定比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做得更好。所以溫總理說過，在金融危機(jī)面前，信心比黃金都重要。

記者：作為知名營(yíng)銷實(shí)戰(zhàn)專家，在您看來，企業(yè)營(yíng)銷應(yīng)該從哪些方面著手走出困境邁向卓越？

閆治民：前不久在北京的公開課《金融危機(jī)形勢(shì)下的企業(yè)營(yíng)銷如何破局》我講了以下三個(gè)觀點(diǎn)：

首先企業(yè)應(yīng)該對(duì)當(dāng)前的營(yíng)銷形勢(shì)有深入和充分的分析和研究，并據(jù)此來重新考量原來的營(yíng)銷戰(zhàn)略和計(jì)劃是否適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，是否需要調(diào)整營(yíng)銷戰(zhàn)略計(jì)劃；

再次，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步提升企業(yè)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)的整體素質(zhì)，提升營(yíng)銷人員自信心、專業(yè)技能和團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力，以更加高的工作激情和績(jī)效投入到工作中；

第三，企業(yè)應(yīng)重視和加強(qiáng)客戶關(guān)系管理，尤其是重點(diǎn)客戶的維護(hù)與溝通，患難之處見真情，能夠與客戶同舟共濟(jì)，共渡經(jīng)濟(jì)危機(jī)；

第四，企業(yè)應(yīng)重視和加強(qiáng)品牌建設(shè)，加強(qiáng)服務(wù)營(yíng)銷，提升終端客戶對(duì)品牌的認(rèn)同度和忠誠(chéng)度。

記者：營(yíng)銷工作和銷售工作有哪些聯(lián)系和區(qū)別，如何正確處理兩者之間的關(guān)系？

閆治民：我的公開課《企業(yè)營(yíng)銷創(chuàng)新實(shí)效策略》的第一部分內(nèi)容就是對(duì)營(yíng)銷與銷售的區(qū)別和聯(lián)系的探討，我認(rèn)為營(yíng)銷與銷售二者的區(qū)別是：營(yíng)銷是一個(gè)系統(tǒng)工作，它內(nèi)涵極為豐富，包括了營(yíng)銷價(jià)值鏈上從供應(yīng)商、生產(chǎn)商、銷售商、廣告商、政府機(jī)構(gòu)和最終用戶等一切與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利益的最大化，需要與這些機(jī)構(gòu)和個(gè)人而發(fā)生的關(guān)系都是營(yíng)銷的內(nèi)容，營(yíng)銷更側(cè)重于企業(yè)的戰(zhàn)略層面，包括了供應(yīng)商管理、品牌建設(shè)與傳播、企業(yè)內(nèi)部營(yíng)銷、產(chǎn)品開發(fā)與品質(zhì)管理、市場(chǎng)研究、產(chǎn)品推廣與銷售、客戶關(guān)系管理等。營(yíng)銷是以客戶價(jià)值為導(dǎo)向的，目的是培育客戶忠誠(chéng)，從而通過與客戶的共贏，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益可持續(xù)最大化，而銷售則更側(cè)重于企業(yè)的戰(zhàn)術(shù)行為，它的核心以產(chǎn)品為中心，核心目的就是采取有效辦法把產(chǎn)品銷售出去，把貨款回收過來。

營(yíng)銷與銷售二者的聯(lián)系是：銷售是營(yíng)銷系統(tǒng)中的核心構(gòu)成部分，營(yíng)銷中其它的工作都是為銷售工作而服務(wù)的，因?yàn)闆]有銷售的過程發(fā)展，其它的一切工作都是徒勞。

企業(yè)的站在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的高度從以產(chǎn)品為中心的銷售思想向以客戶為中心的營(yíng)銷觀念轉(zhuǎn)變，全面實(shí)施營(yíng)銷創(chuàng)新，從而更加有效地帶動(dòng)銷售業(yè)績(jī)的提升，同時(shí)創(chuàng)新和強(qiáng)化銷售行為和技術(shù)，提升銷售效率，從根本上推廣企業(yè)營(yíng)銷績(jī)效最大化。

記者：一名優(yōu)秀的營(yíng)銷人員應(yīng)當(dāng)具備怎樣的素質(zhì)？

閆治民：在我的《營(yíng)銷人員職業(yè)素養(yǎng)訓(xùn)練》的課程中，我將一個(gè)優(yōu)秀的營(yíng)銷人員應(yīng)具備的素質(zhì)歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：

職業(yè)化的心態(tài)（喜愛營(yíng)銷事業(yè)、自信自強(qiáng)、勇于競(jìng)爭(zhēng)）

職業(yè)化的形象（職業(yè)化的禮儀、專業(yè)化的語言、非語言技巧）

職業(yè)化的道德（誠(chéng)信于客戶、忠誠(chéng)于企業(yè)、友愛于同事）

職業(yè)化的能力（專業(yè)化的營(yíng)銷技巧、卓越的團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力）

記者：企業(yè)應(yīng)從哪些方面去打造優(yōu)秀的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)？

閆治民：在我的《狼性營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)訓(xùn)練》課程中我總結(jié)企業(yè)應(yīng)從四個(gè)方面打造優(yōu)秀的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)：

道：心態(tài)、企業(yè)文化、價(jià)值觀

法：規(guī)則、制度、流程

器：知識(shí)、資源、工具

數(shù)：技能

記者：一些營(yíng)銷人員在開發(fā)客戶的過程中，或盲目或急功近利不擇手段，最終都無法取得好的效果，對(duì)此，您有什么建議？

閆治民：這個(gè)問題在一些企業(yè)中非常常見，對(duì)此我的建議是：

首先企業(yè)高層要重視，通過加強(qiáng)營(yíng)銷過程管理，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，隨時(shí)糾偏。