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第1篇：盈利能力分析的必要性范文

摘 要 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力是指企業(yè)在追求長久生存與永續(xù)發(fā)展的過程中,既能實現(xiàn)經(jīng)營目標、確保市場地位,又能使企業(yè)在已經(jīng)領(lǐng)先的競爭領(lǐng)域和未來的擴展經(jīng)營環(huán)境中保持優(yōu)勢、持續(xù)盈利,并在相當(dāng)長的時間內(nèi)穩(wěn)健成長的能力。財務(wù)指標分析是以企業(yè)的財務(wù)指標為基本依據(jù),采用專門的分析工具和方法,對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量情況進行比較和分析,借以全面正確地評價企業(yè)財務(wù)狀況的好壞、盈利能力的高低和償債能力的大小,以此判斷企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。

關(guān)鍵字詞 指標分析指標

一、加強成本管理

按照作業(yè)鏈理論，在公司內(nèi)部建立了有效的成本管理系統(tǒng)。早在1998年曾借助高等院校的力量對公司的成本核算體系進行過全面分析。以作業(yè)成本法為基礎(chǔ)，修訂了公司的成本核算辦法，改變了只注重歸集與分配“由業(yè)務(wù)量動因驅(qū)動的短期變動成本”的傳統(tǒng)成本核算方法，代之以充分考慮“由作業(yè)量動因驅(qū)動的長期變動成本（如期間費用等）”的新成本核算模式，為企業(yè)的經(jīng)營預(yù)測與決策提供了準確的第一手材料和依據(jù)，企業(yè)還將成本控制的范圍從生產(chǎn)領(lǐng)域向價值鏈整體拓展。公司成本控制的重點已經(jīng)延伸至產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品銷售、材料供應(yīng)、資金籌措、運輸、售后服務(wù)等各個環(huán)節(jié)，并逐一進行作業(yè)成本分析，使管理人員對產(chǎn)品的生命周期和每一個環(huán)節(jié)的控制方法都有了充分的理解，從而使產(chǎn)品利潤在整個生產(chǎn)周期最大化。另外，還與上下游客戶和供應(yīng)商建立了長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；將公司的利益與客戶、分銷商的利益有機結(jié)合，尋求雙方的最佳利益結(jié)合點，以期達到多贏的目的。

二、償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析主要包括短期償債能力的分析和長期償債能力的分析兩個方面。短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實力，即企業(yè)能否及時償付到期的流動負債。它是反映企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標志。同時，它也是企業(yè)的債權(quán)人、投資人、材料供應(yīng)單位等所關(guān)心的重要問題。長期償債能力指企業(yè)償還長期負債的能力，在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的前提下，企業(yè)不可能依靠變賣資產(chǎn)還債，而只能依靠實現(xiàn)利潤來償還長期債務(wù)。因此，企業(yè)的長期償債能力是和企業(yè)的獲利能力密切相關(guān)的。

三、可盈利能力分析

（一）凈利潤率

稅后利潤（即凈利潤）是一項非常重要的經(jīng)濟指標。對于企業(yè)的投資者來說，凈利潤是獲得投資回報大小的基本因素，對于企業(yè)管理者而言，凈利潤是進行經(jīng)營管理決策的基礎(chǔ)。同時，凈利潤也是評價企業(yè)盈利能力、管理績效以至償債能力的一個基本工具，是一個反映和分析企業(yè)多方面情況的綜合指標，凈利潤是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標。

（二）盈利能力，通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力

他是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營經(jīng)銷的綜合表現(xiàn)。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。利潤率指標從不同的角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。資本經(jīng)營盈利能力分析，資本經(jīng)營盈利能力分析主要對凈資產(chǎn)收益率指標進行分析與評價；資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析，資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析主要對全部資產(chǎn)報酬率指標進行分析和評價；商品經(jīng)營盈利能力分析，商品經(jīng)營盈利能力分析即用利潤表資料進行利潤率分析，包括收入利潤率分析和成本利潤率分析。

四、營運能力分析指標

（一）全部資產(chǎn)營運能力分析。 全部資產(chǎn)營運能力分析包括全部資產(chǎn)產(chǎn)值率分析，全部資產(chǎn)收入率分析，全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。

（二）流動資產(chǎn)營運能力分析。流動資產(chǎn)營運能力分析，包括全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析和全部流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率分析，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析，存貨周轉(zhuǎn)率分析和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析。

（三）固定資產(chǎn)營運能力分析。固定資產(chǎn)營運能力分析包括固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析和固定資產(chǎn)收入率分析。

五、增長能力分析指標

（一）增長率分析。 增長率分析就是對股東收益增長率，收益增長率，銷售增長率。資產(chǎn)增長率等進行分析。

（二）剩余收益分析。它主要通過比較不同時期的剩余收益增減變化，分析企業(yè)股東價值增長情況及其原因，從而判別企業(yè)的增長性。由于現(xiàn)行的財務(wù)分析指標體系的局限性，不能全面地反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動和其他運行發(fā)展狀況。

六、結(jié)語

經(jīng)濟是促社會發(fā)展的關(guān)鍵，企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的主體，通過企業(yè)可持續(xù)發(fā)展來推動經(jīng)濟發(fā)展，是一個國家經(jīng)濟持續(xù)、健康、快速發(fā)展的必然選擇。隨著信息時代的到來，企業(yè)發(fā)展瞬息萬變，日新月異，企業(yè)利益相關(guān)者對信息需求提出了更高的要求。因此，充實和完善適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展需求的企業(yè)財務(wù)分析指標體系就顯現(xiàn)出緊迫性和必要性。

參考文獻：

第2篇：盈利能力分析的必要性范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；盈利能力；因子分析；比較研究

Abstract：The profit ability is of great importance for the commercial bank’s survival and development. The promotion of profit ability is the key to enhance the commercial bank’s competitive ability. The author conducts the comparison of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability with the aid of the SPSS software and factor analytic method， appraises objectively the disparity of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability and draws the corresponding conclusions.

Key Words：commercial bank，profit ability，factor analytic method，comparison research

中圖分類號：F830.33文獻標識碼：B文章編號：1674-2265（2009）04-0057-04

一、引言

英國《銀行家》雜志的2007年度報告顯示，全球1000家大銀行中，中國商業(yè)銀行在諸多反映盈利能力①的指標排名中都屬于中等偏下水平，這反映了中國商業(yè)銀行與國際大銀行在盈利能力方面的巨大差距。在我國金融業(yè)全面開放形勢下，面對外資銀行的進入，如何提高盈利水平將是中國商業(yè)銀行面臨的最直接和最現(xiàn)實的挑戰(zhàn)。

諸多學(xué)者從不同的角度研究了商業(yè)銀行的盈利能力。孫文合（2005）利用杜邦模型對我國商業(yè)銀行財務(wù)數(shù)據(jù)進行了實證分析；師萍（2000）利用沃爾比重法對我國企業(yè)盈利能力進行了分析。杜邦財務(wù)分析體系和沃爾比重評分法主要以事后評價為主，有一定的局限性，有可能會使公司過分地重視短期財務(wù)結(jié)果，不愿進行可能會降低當(dāng)前盈利目標的資本投資，忽視追求長期戰(zhàn)略目標。方芳（2005）利用網(wǎng)絡(luò)分析法評價了商業(yè)銀行的盈利能力，并從制度和組織結(jié)構(gòu)的角度對商業(yè)銀行的盈利能力進行了理論分析。但是如果僅僅用非財務(wù)指標進行分析，也存在較嚴重的缺陷，無法量化中外商業(yè)銀行盈利能力的差距。

鑒于此，本文從一個新的角度，即借助SPSS軟件使用因子分析法客觀地評價中外商業(yè)銀行盈利能力的差距。因子分析法是一種實用的多元統(tǒng)計方法，主要目的是濃縮數(shù)據(jù)，它通過研究眾多變量之間的內(nèi)部依賴關(guān)系來探求被觀測數(shù)據(jù)中的基本結(jié)構(gòu)，并用少數(shù)幾個假想變量來表示該數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。

利用因子分析法對中外商業(yè)銀行盈利能力進行比較研究，具有以下優(yōu)點：第一，對指標進行了標準化處理，不僅消除了不同量綱對分析的影響，使指標間具有可比性和可加性，而且可以觀察哪些方面處于平均水平之上，哪些方面處于平均水平之下。第二，消除了指標之間信息重疊對盈利能力綜合評價的不良影響，評價結(jié)果更加合理可靠。因子分析法所得出的公共因子之間兩兩互不相關(guān)，消除了原指標之間的信息重疊現(xiàn)象。第三，在計算綜合得分的時候，以方差貢獻率為權(quán)數(shù)加權(quán)平均，避免了確定權(quán)數(shù)的隨意性，較好體現(xiàn)了盈利能力評價的公正性和客觀性。第四，既注重短期財務(wù)指標，又注重追求長期戰(zhàn)略目標。

二、因子分析的過程②

本文選取我國11家主要商業(yè)銀行為研究對象，它們是：工商銀行，建設(shè)銀行，中國銀行，交通銀行，招商銀行，民生銀行，中信銀行，上海浦發(fā)銀行，興業(yè)銀行，華夏銀行和深圳發(fā)展銀行。本文選取的國外商業(yè)銀行是英國《銀行家》雜志推出的“世界1000家大銀行”中排名前十名的商業(yè)銀行以及有代表性的國外著名商業(yè)銀行。包括：匯豐銀行，美洲銀行，摩根大通銀行，日本三菱銀行，西班牙國家銀行，巴黎銀行，渣打銀行。指標選取了較有代表性的12個指標，分別是：X1=人均利潤，X2=資產(chǎn)總額，X3=資產(chǎn)收益率，X4=所有者權(quán)益，X5=資本收益率，X6=凈利潤總額，X7=凈利息收入，X8=凈利息收入占比，X9=職工人數(shù)，X10=營業(yè)凈利率，X11=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，X12=凈利息收益率。以上指標均利用2006年數(shù)據(jù)，其中國內(nèi)銀行數(shù)據(jù)來自《中國金融統(tǒng)計年鑒》，國際銀行數(shù)據(jù)來自英國《銀行家》雜志。

（一）將原始數(shù)據(jù)標準化

若原始指標的量綱或經(jīng)濟意義不同，將原始指標直接求得綜合得分，將很難給予一個合理的經(jīng)濟解釋；若原始指標變量數(shù)量級差較大，則變量值大的綜合指標的影響也大。因此，在運用因子分析法時，通常需要對原始指標進行無量綱化處理。原始指標進行無量綱化處理的方法有很多種，本文采取標準化處理，公式為：

式中， ；

Yi 為指標標準化值；Xi 為指標初始值；為指標初始平均值；S為指標初始標準值；n為樣本數(shù)。經(jīng)過這樣標準化變換并不改變變量之間的相關(guān)系數(shù)。

（二）求R的特征根極其相應(yīng)的單位特征向量

通過SPSS軟件進行相關(guān)關(guān)系分析，發(fā)現(xiàn)指標之間存在一定的相關(guān)性，特別是資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益之間，凈利潤與凈利息收入之間，資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間存在顯著相關(guān)。表明這些指標之間存在信息重疊，但又只是部分信息重疊，如果直接用于分析，可能會帶來嚴重的共線性問題，從而說明進行因子分析的必要性。

以主成份的方差累積貢獻率為標準來選取公共因子。一般而言，主成份累積貢獻率達到80%以上就可以很好地說明和解釋問題，因此選取累積貢獻率達到80%以上的那些主成份作為公共因子。

表1給出的是根據(jù)特征值大于1準則抽取出的各個因子特征值、貢獻率和累積貢獻率，分成三塊，分別是初始解、抽取主成份解釋的方差和旋轉(zhuǎn)后主成分解釋的方差。第一塊區(qū)域為初始特征值：第一列“Total”表示每個主成份的特征值或其所解釋的原始變量變異量；第二列表示各主成份所解釋變量總方差的百分比；第三列表示前n個主成份解釋總方差的累積百分比。第二塊區(qū)域為抽出解，各公因子方差貢獻可以用因素負荷平方和表示。一般抽取特征值大于1的主成份，所以該表中，前3個主成份被抽取作為公因子。第三塊區(qū)域為旋轉(zhuǎn)后的抽出解，分析中可以看到每個因子的特征值、說明的方差占總方差的百分比和累計百分比（即累計貢獻率）。旋轉(zhuǎn)后各個公因子總的方差貢獻并沒有改變。

由上表可知，表中列出的所有主成份，他們按照特征根從大到小的次序排列?？梢姷谝粋€主成份的特征根為6.443，解釋了總變異的53.694%；第二個主成份的特征根為1.895，解釋了總變異的15.793%；第三個主成份的特征根為1.365，解釋了總變異的11.378%。3個因子解釋了觀測變量總變異的80.864%，可以接受。因此可以用這3個公因子代替原來的12個變量。

（三）對因子載荷陣實行最大正交旋轉(zhuǎn)

采用主成份法計算的因子載荷矩陣可以說明各因子在各變量上的載荷即影響程度。如果因子載荷量較為平均，這就需要進行因子旋轉(zhuǎn)。通過因子旋轉(zhuǎn)，重新分配各個因子所解釋的方差比例，使因子結(jié)構(gòu)更簡單，更易于解釋。但經(jīng)過旋轉(zhuǎn)后，仍有可能存在一個因子的所有因子負載均較高的情形，一個合理的解釋是它是由于所研究的問題的共性所決定的，并不單一地取決于問題的某一個方面。此外，對于某些負載較小、難以解釋或者實際意義不合理的因子，如果其解釋的方差較小，則通常予以舍棄。

因子旋轉(zhuǎn)的方法有很多，如正交旋轉(zhuǎn)、斜交旋轉(zhuǎn)等，本文采用方差最大化(VARIMAX)對因子進行正交旋轉(zhuǎn)，使每個指標在少數(shù)因子上有較大負載，并且每個因子上各指標的負載系數(shù)向0-1兩極轉(zhuǎn)化。旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣如下所示：

通過正交旋轉(zhuǎn)，由表2可以看出，人均利潤、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)收益率、所有者權(quán)益、凈利潤、凈利息收入、凈利息收入占比、職工人數(shù)在第一公因子上都有較大的載荷，這說明公因子一主要包含了人均利潤、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)收益率、所有者權(quán)益、凈利潤、凈利息收入、凈利息收入占比、職工人數(shù)等反映銀行規(guī)模的信息，因此可定義為銀行的規(guī)模盈利能力因子。資本收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在第二公因子上有很大的載荷，這說明公因子二主要包含了資本收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等反映銀行資本、資產(chǎn)等的信息，因此可定義為銀行的資本資產(chǎn)盈利能力因子。第三公因子對凈利息收益率、營業(yè)凈利率有較大的載荷，可以反映銀行的盈利趨勢，因此可定義為銀行的潛在競爭能力。

（四）計算因子得分

為了考察中外商業(yè)銀行盈利能力，并對其進行分析和綜合評價，采用回歸法求出因子得分函數(shù)，spss軟件輸出的系數(shù)矩陣如下表：

由系數(shù)矩陣將三個公因子表示為12個指標的線性形式。因子得分的函數(shù)為：

F1=0.089zx1+0.127zx2+0.116zx3+0.161zx4-0.072z

x5+0.145zx6+0.174zx7-0.110zx8+0.135zx9+0.036zx10-

0.045zx11+0.149zx12 公式（1）

F2=0.228zx1-0.164zx2+0.274zx3-0.111zx4+0.526z

x5+0.042zx6-0.118zx7-0.063zx8-0.234zx9+0.042zx10+

0.196zx11+0.173zx12 公式（2）

F3=0.161zx1+0.138zx2-0.117zx3-0.004zx4+0.104zx

5+0.036zx6-0.098zx7-0.108zx8-0.097zx9-0.437zx10+0.464zx11-0.380zx12 公式（3）

根據(jù)三個公式，SPSS軟件已經(jīng)計算出三個因子的得分，三個因子分別從不同方面反映了中外商業(yè)銀行盈利能力，但單獨使用某一公因子并不能對中外商業(yè)銀行盈利能力作出綜合評價，因此應(yīng)按各公因子對應(yīng)的方差貢獻率為權(quán)數(shù)計算綜合統(tǒng)計量，公式為：

F=0.53694F1+ 0.15793F2+0.11378F3公式（4）

根據(jù)公式（4）計算的具體的綜合得分及排名如表4。

三、實證結(jié)果與分析

根據(jù)綜合得分及排名，可以得出以下結(jié)論：

第一，從反映銀行規(guī)模盈利能力的得分因子可知，美洲銀行的得分最高，其次是匯豐銀行和摩根大通銀行，我國三大國有商業(yè)銀行的得分也較高，其中工商銀行的得分最高，而我國股份制商業(yè)銀行的得分較低，普遍低于國外主要商業(yè)銀行。這反映了國外主要商業(yè)銀行和我國三大國有商業(yè)銀行的規(guī)模比較大，資本總額和資產(chǎn)總額遠遠高于我國股份制商業(yè)銀行，且這些銀行的職工人數(shù)遠遠多于我國股份制商業(yè)銀行，因此國外主要商業(yè)銀行和三大國有商業(yè)銀行創(chuàng)造更多的凈利潤和凈利息收入是很正常的。與我國國有商業(yè)銀行相比，我國股份制銀行的資本資產(chǎn)總量比較低，因此創(chuàng)造的凈利潤、凈利息收入也比較少，因此反映銀行規(guī)模盈利能力的得分因子也比較低。

但是，與我國股份制商業(yè)銀行及國外商業(yè)銀行相比，我國國有商業(yè)銀行的人均盈利能力很低。從員工人數(shù)來看，我國四大國有銀行的規(guī)模遠遠超過了股份制銀行，也超過了十家國際大銀行的總和，但是人均創(chuàng)造的利潤卻很少，遠遠落后于其他銀行。

第二，從反映銀行資本資產(chǎn)盈利能力的得分因子可知，國外主要商業(yè)銀行的差距比較大。渣打銀行的得分最高，西班牙國家銀行的得分因子也很高，而三菱銀行的得分因子最低。我國三大國有商業(yè)銀行的得分因子比較低；我國股份制商業(yè)銀行的得分能力比較高，其中興業(yè)銀行的最高，普遍高于我國國有商業(yè)銀行。這說明了國外一些著名商業(yè)銀行和我國大部分股份制商業(yè)銀行的資本收益率與資產(chǎn)收益率較高，資本資產(chǎn)的盈利能力比較高；而我國國有商業(yè)銀行的資本資產(chǎn)總量雖然很高，但其資本資產(chǎn)質(zhì)量低下，盈利能力比較低，沒有競爭優(yōu)勢。

第三，從反映銀行潛在能力的得分因子可知，除了我國個別股份制商業(yè)銀行外，國外主要商業(yè)銀行的得分遠遠高于我國商業(yè)銀行，尤其是我國三大國有商業(yè)銀行和交通銀行。這反映了與一些國外著名商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行的凈利息收益率與營業(yè)凈利率較低，其單位營業(yè)收入創(chuàng)造的盈利能力低下，潛在競爭能力比較弱，沒有優(yōu)勢。

第四，從綜合排名看，美洲銀行與匯豐銀行排在前兩名，除了三菱銀行外，本文所列國外商業(yè)銀行的綜合排名都高于我國商業(yè)銀行；我國三大國有商業(yè)銀行的排名普遍高于我國股份制商業(yè)銀行，這說明了由于我國國有商業(yè)銀行的規(guī)模遠遠高于我國股份制商業(yè)銀行，其規(guī)模盈利能力高于股份制商業(yè)銀行，進而綜合盈利能力高于股份制商業(yè)銀行。在股份制商業(yè)銀行中，招商、民生與興業(yè)銀行排名靠前，華夏銀行與深發(fā)展的排名最后，這說明了在我國股份制商業(yè)銀行中，招商、民生與興業(yè)銀行盈利能力比較強，華夏銀行與深發(fā)展盈利能力比較弱。中外商業(yè)銀行盈利能力有著很大的差距，既有規(guī)模方面的差距，又有潛在盈利能力方面的差距。

通過實證研究，可以看到中外商業(yè)銀行在盈利能力方面的較大差距。這種差距是全方位的，不僅體現(xiàn)在盈利能力的絕對水平上，還體現(xiàn)在盈利的趨勢等方面。在我國金融業(yè)已經(jīng)全面開放，外資金融機構(gòu)的大量進入和銀行之間的競爭加劇之時，我國商業(yè)銀行必須采取有效的策略增強盈利能力。

注：

①本文認為，商業(yè)銀行的盈利能力是商業(yè)銀行的一種經(jīng)營知識或特殊技能，這種知識或技能積累的結(jié)果，反映為商業(yè)銀行對虧損提供吸納的功能和從事相關(guān)業(yè)務(wù)時抵御風(fēng)險、獲取收益的技能。

②本文分析所用的軟件版本為: SPSS 11.5 for Windows。

參考文獻：

[1]The Banker：省略.

[2]孫文合.基于“三性”、杜邦模型和駱駝體系的業(yè)績評價――來自2004年我國商業(yè)銀行財務(wù)數(shù)據(jù)的實證分析[J].華東經(jīng)濟管理，2005，（7）.

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第3篇：盈利能力分析的必要性范文

[關(guān)鍵詞] 利率市場化改革;商業(yè)銀行;盈利能力;影響研究

[中圖分類號] F830.33 [文獻標識碼] B

一、前言

在全球經(jīng)濟發(fā)展迅速的今天，金融市場連接成一個整體。從上世紀八十年代開始，國外各國為了促進國家經(jīng)濟進步而開始實行利率市場化的改革，其中美國和日本是實現(xiàn)改革最為成功例子，而大部分國家都在改革中發(fā)生了金融危機。通過利率市場化的改革可以讓一個國家的經(jīng)濟發(fā)展發(fā)生轉(zhuǎn)變，但是這一過程充滿一定的風(fēng)險。我國從1993年開始實行利率市場化，到1996年對銀行放開同業(yè)拆借利率，再到去年3月至10月之間央行進行的5次降準降息。這20年以來，我國通過對貼現(xiàn)的開放、存貸款利率的實行等改革措施，標志著我國的利率市場化改革有了顯著的成效，并且在貨幣以及債券市場基本完成改革。

我國的各大商業(yè)銀行的盈利能力在世界上都很高，據(jù)全球知名金融雜志之一《銀行家》的統(tǒng)計，我國的四大銀行工行、建行、中行和農(nóng)行位于2015年世界銀行排行的前列，各個銀行一級資本分別是2486.08億美元、2021.19億美元、1842.31億美元、1676.99億美元，相比于2014年分別增長了19.7%、16.2%、23%、22%。我國商業(yè)銀行的總體規(guī)模上在全球的同行業(yè)中已經(jīng)處于領(lǐng)先地位，但是資產(chǎn)收益水平相比起來較弱。因此，在利率市場化下，我國的商業(yè)銀行現(xiàn)在的運營模式面臨一定的風(fēng)險，怎樣使盈利能力穩(wěn)步提升，減少風(fēng)險的發(fā)生，提升自己在市場化下的競爭力具有較高的研究價值和意義。

二、利率市場化的必要性分析

在進入后世貿(mào)時代的今天，為適應(yīng)競爭的趨勢，我國對金融市場進行主動的改革。在利率市場化的改革中，可以培育和改善金融市場，更有效的規(guī)避投資中產(chǎn)生的風(fēng)險，對市場的資源實現(xiàn)更好的處理。在目前利率市場化的環(huán)境下，有利于使我國的商業(yè)銀行對經(jīng)營體制進行改革，對貨幣市場的政策完善起到至關(guān)重要的作用。人民幣匯率的自由浮動是我國貨幣改革的重要目標，實現(xiàn)這一目標是我國經(jīng)濟發(fā)展的必經(jīng)之路，通過利率以及匯率的改革，來實現(xiàn)貨幣的改革。近年來，我國對利率的改革越來越重視，并且對其頻繁進行調(diào)整，這不僅僅說明利率市場化的過程是經(jīng)濟發(fā)展的必經(jīng)之路，也體現(xiàn)出改革對我國的發(fā)展十分有必要。

三、美國利率市場化改革及啟示

（一）美國利率市場化改革

1.改革背景。在20世紀60年代，美國經(jīng)濟的迅速增長，使《聯(lián)邦儲蓄制度Q條例》等法規(guī)的管制措施無法適應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展，對經(jīng)濟起到了束縛作用，出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹，使銀行存款利率出現(xiàn)了“負利率”現(xiàn)象，投資者不愿把資本投向商業(yè)銀行，從而流向證券和貨幣市場。美國商業(yè)銀行為了擺脫經(jīng)濟的通貨膨脹和經(jīng)營的困難，廢除了《聯(lián)邦儲蓄制度Q條例》，擺脫了Q條例對經(jīng)濟的限制。到了1970年左右，美國的經(jīng)濟逐漸從陰影中走出，呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢，使其對利率市場化進行了改革。

2.改革歷程。美國在利率市場化改革的進程中的改革措施如下表所示：

美國利率市場化改革歷程表

3.改革對商業(yè)銀行的影響。在利率市場化改革完成之后，美國的金融市場表現(xiàn)在信貸結(jié)構(gòu)比例的調(diào)整、中間業(yè)務(wù)收入占的比重和存款期限結(jié)構(gòu)這幾個方面。伴隨著1970年市場利率化的開啟，到1986年市場利率化的基本完成，這段時間內(nèi)美國的凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)回報率均處于波動下降的情況，并且在1986年完成利率市場化后產(chǎn)生大幅下降。但之后商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，使商業(yè)銀行步入正軌，銀行的盈利能力得到改善。

（二）美國利率市場化改革的總結(jié)及啟示

從利率市場化對美國的影響中可以看出，在信貸結(jié)構(gòu)、存款的期限結(jié)構(gòu)和中間業(yè)務(wù)收入這三個方面，商業(yè)銀行有著突出的變現(xiàn)能力。在改革之后，以盈利能力突出還伴隨著高風(fēng)險的金融產(chǎn)品是投資者普遍選擇的方式，比如房地產(chǎn)等這些高回報的行業(yè)是美國在完成改革之后，商業(yè)銀行普遍喜歡選擇的投資產(chǎn)品，同時，它對中間業(yè)務(wù)等一系統(tǒng)產(chǎn)品的創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型十分重視。我國目前達到的利率市場化并沒有全面的完成改革，在貸款利率等多方面還是受到監(jiān)管部門的管制。我國要實現(xiàn)對利率市場化的改革，還需要繼續(xù)努力，需要對金融市場加大改革力度和制度的建設(shè)，不能夠急于求成，還要對金融制度和法律的不斷完善，實現(xiàn)成功的改革。

四、利率市場化對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響

（一）我國商業(yè)銀行盈利能力現(xiàn)狀及分析

1.我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀及商業(yè)銀行即將面臨的發(fā)展趨勢。在利率市場化的影響之下，我國的金融市場隨著進行改革，并且處在不斷的發(fā)展之中，盈利能力也在運行并快速提升中。直到2015年的年底，我國的商業(yè)銀行的總資產(chǎn)已經(jīng)高達150.94億元，穩(wěn)穩(wěn)突破150億元，是2014年的1.15倍，改革促使了商業(yè)銀行的總資產(chǎn)的不斷增加。同時，各大銀行之間的競爭越來越激烈，在競爭中相互效仿各商業(yè)銀行之間的各種金融產(chǎn)品，這導(dǎo)致銀行之間的業(yè)務(wù)趨于同化，反而制約商業(yè)銀行的有效發(fā)展。在經(jīng)濟全球化下，越來越多的銀行拓展海外市場，把自己的銀行與國際接軌，進行跨國的經(jīng)營，不斷拓展著自己的市場。

在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速的今天，電子銀行和個人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展十分迅速，也有支付寶等網(wǎng)上支付的興起，傳統(tǒng)的儲蓄業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足當(dāng)下的需求，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)合作與創(chuàng)新是未來發(fā)展的趨勢。商業(yè)銀行需要與網(wǎng)上銀行等一些新興的金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，開發(fā)出自己的產(chǎn)品，提供給客戶便利便捷的服務(wù)，適應(yīng)市場中的變化，滿足客戶的業(yè)務(wù)需求。

2.我國商業(yè)銀行盈利能力衡量指標的分析。從圖1反映的是我國商業(yè)銀行工、建、中、農(nóng)四家國家控股的總資產(chǎn)報酬率情況，在2011年到2015年，2013年之前呈上漲趨勢，但是在2013年是一個轉(zhuǎn)折點，到2013的最高點之后開始下降。四家商業(yè)銀行的總資產(chǎn)報酬率（ROA）水平都在1.5以上，ROA水平較低說明該銀行利用資金的效率較低。在2011年開始上升是因為國家政策的放寬和金融危機后市場的完善，但是在2013年之后國家經(jīng)濟的穩(wěn)步提升，已經(jīng)擺脫了金融危機帶來的影響，資金越來越多的流向證券等市場，使得ROA的下降。圖2中反映的是我們四大銀行的凈資產(chǎn)收益率情況，從2011年開始，各個銀行基本呈下降趨勢，只有農(nóng)業(yè)銀行到2013年頂點后再下降，說明我國的商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率在逐年的下降，投資帶來的收益也是在逐年的下降。綜合兩個圖的盈利能力指標看，說明我國商業(yè)銀行的盈利能力逐年的上漲，并基本保持穩(wěn)定的趨勢，稍微有點下滑，在利率市場化的環(huán)境下，我國商業(yè)銀行的競爭非常的激烈。

圖1 2011-2015年我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)報酬率情況

圖2 2011-2015年我國商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率情況

3.我國商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)情況。在圖3中反映的是我國的工、建、中、農(nóng)四家銀行近幾年來利息收入和總的收入之間相比較的折線圖，以及每年的比例數(shù)據(jù)。在2011年到2015年中，這四家銀行的利息收入占總收入的比例大致在七成以上，且其平均比例在四分之三左右，通過圖中的數(shù)據(jù)，看出利息收入的比重非常的大。從2011年到2015年四家商業(yè)銀行戰(zhàn)總營業(yè)收入的百分比分別是75.41%、76.45%、69.79%和81.51%。2011年到2014年商業(yè)銀行利息收入的比重一直處于一個平穩(wěn)點，而在2014到2015年利息收入的比重明顯下降，總體呈平穩(wěn)并緩慢下降的趨勢，利息收入的比重正在逐年的減少之中，以中間業(yè)務(wù)等為首的非利息收入在逐步的增加。要實現(xiàn)營業(yè)收入的不斷增長，并且提升銀行的發(fā)展速度，最緊要的是要對非利息收入產(chǎn)品的不斷改進，并且創(chuàng)新出理財、投行和咨詢等一些新興業(yè)務(wù)，來減少利息收入所占的比重，促進盈利能力的提升。

圖3 2011-2015年我國商業(yè)銀行利息收入結(jié)構(gòu)情況

（二）我國商業(yè)銀行面臨的機遇和挑戰(zhàn)

1.機遇。近些年來，利率市場的不斷改革，給我國的銀行產(chǎn)業(yè)帶來了沖擊，盈利受到了較為明顯的制約。在市場化的改革中，變動的利率會使成本增加，從而降低營業(yè)利潤水平，總體上利率市場化的改革還是創(chuàng)造了很大機遇的。改革中使利差收入的減少，商業(yè)銀行被迫要降低對利差收入的依賴，把更多的盈利對象放到利差相關(guān)性小的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品上，需要對傳統(tǒng)的盈利模式進行改變。商業(yè)銀行為了提升自己的盈利能力，要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，加大業(yè)務(wù)的范圍，在理財、投行和咨詢等新興業(yè)務(wù)中，提高投入的比重，促使收入的比例平衡，作為商業(yè)銀行未來著重的發(fā)展方向，不斷提升自身的經(jīng)營水平。

2.挑戰(zhàn)。在長期的改革之中，商業(yè)銀行之間的競爭將會變得更加激烈，市場是銀行之間主要爭搶的區(qū)域，國內(nèi)的客戶不足以滿足銀行實現(xiàn)收入的較快增長。利息收入還是商業(yè)銀行的主要收入來源，制約著商業(yè)銀行盈利能力的發(fā)展，尋找出一個或更多的盈利增長點是需要急需考慮的問題，避免銀行的盈利空間受到改革的壓制。在改革之中使銀行無時無刻都處在很大的風(fēng)險之中，通過利率的變動使利差也不斷的變動，投資產(chǎn)品的價值也會隨之變動，使風(fēng)險更加難以確定。商業(yè)銀行之間相互激烈的競爭和利率的不斷變化引起的風(fēng)險是需要面臨的巨大挑戰(zhàn)。

五、我國商業(yè)銀行對盈利能力的策略與建議

目前，商業(yè)銀行盈利能力單一，營業(yè)利潤主要依靠利息的收入，因此，商業(yè)銀行需要運用互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段，不斷創(chuàng)新和發(fā)展中間業(yè)務(wù)。通過對網(wǎng)上銀行和手機銀行等銷售平臺的開發(fā)，增加商業(yè)銀行銷售產(chǎn)品的多元化，提供給顧客便捷和滿意的服務(wù)，對金融產(chǎn)品的信息化水平進行不斷的加強，還需要保證中間業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展，并通過科學(xué)技術(shù)來促使商業(yè)銀行盈利能力的提升。在風(fēng)險管理中，要對風(fēng)險進行一定的預(yù)防和控制，提升自身的風(fēng)險管控水平，避免經(jīng)濟危機的產(chǎn)生。

我國商業(yè)銀行目前面臨著盈利能力不足的問題，是由于利息收入的比例過大，導(dǎo)致盈利提升的較慢，其制約著銀行的發(fā)展。解決盈利能力不足的問題，就通過對創(chuàng)新金融產(chǎn)品的開發(fā)，加快營業(yè)收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的速度，來提升商業(yè)銀行的盈利能力。政府對商業(yè)銀行必須加大扶持力度，特別是對一些中小型商業(yè)銀行，更要加大力度，實行優(yōu)惠的貨幣政策，促進我國利率市場化的成功改革。

六、結(jié)論

近些年來對利率市場化的改革，發(fā)現(xiàn)我國的商業(yè)銀行主要具有營業(yè)收入結(jié)構(gòu)不均勻致使的盈利能力不足的問題。商業(yè)銀行要實現(xiàn)利潤最大化的目標，則需要采用科學(xué)合理運營、降低成本和創(chuàng)新經(jīng)營業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，并且完善自身的中間業(yè)務(wù)，以此來提升盈利能力，促進國家的經(jīng)濟發(fā)展。

[參 考 文 獻]

[1]潘璨.利率市場化對商業(yè)銀行的影響及應(yīng)對措施研究[D].鄭州大學(xué)，2015

[2]丁嘉昕.中國利率市場化改革的影響[J].市場研究，2016

[3]張鑫.我國商業(yè)銀行盈利能力及影響因素研究[D].浙江大學(xué)，2014

第4篇：盈利能力分析的必要性范文

【關(guān)鍵詞】教育捐助投資；數(shù)學(xué)模型

一、背景介紹

近年，高等教育慈善基金引發(fā)了投資者極大的興趣，例如蓋茨基金會、lumina基金會。

蓋茨基金會專注于大學(xué)前教育，致力于改善K-12公共教育并確保從高中畢業(yè)的學(xué)生能順利進入大學(xué)。這些基金的戰(zhàn)略主要專注于提高高等教育的普及率。而我們?yōu)榛饡O(shè)計的投資決策主要注重于高等教育，依托于學(xué)生在大學(xué)期間的表現(xiàn)和畢業(yè)后的收入水平。

二、參數(shù)解釋

SP：學(xué)生表現(xiàn)；NSP：標準化學(xué)生表現(xiàn)；PGRSP：學(xué)生表現(xiàn)潛在增長力；S：學(xué)生表現(xiàn)嚴重性；P：學(xué)校受捐助后學(xué)生表現(xiàn)增長力；E：學(xué)校盈利能力；V：學(xué)校凈收入波動性；TNUFA：學(xué)生總數(shù)；NPB：紙質(zhì)書籍量；FSR：教職工學(xué)生比；PCTFLOAN：獲得聯(lián)邦獎學(xué)金學(xué)生百分比；NDIGITAL：數(shù)據(jù)庫量；PCTPELL：獲得Pell獎學(xué)金學(xué)生百分比；SATAVG：學(xué)生錄取平均SAT分數(shù)；UGDS_ BLACK：黑人學(xué)生比例；RET：處分學(xué)生比例數(shù)；CR150：6年內(nèi)獲得學(xué)位學(xué)生比；MDE：畢業(yè)10年后平均薪酬；S25K：畢業(yè)6年后收入高于25000美元學(xué)生數(shù)；Importance：基金會衡量學(xué)校需要捐助水平的重要性指數(shù)。

三、定義ROI

普通的ROI不能直接用于慈善投資，因為慈善投資的凈收入和學(xué)生表現(xiàn)的改善不能立即被描述，因此我們將ROI公式調(diào)整如下

ROIK = + ） / 捐助額

對慈善基金會的總體ROI的定義取所有學(xué)校ROI的平均

總的ROI可以被分為兩部分

第一部分是社會效益，由人才培養(yǎng)和科研收入決定。第二部分是經(jīng)濟效益，由凈利潤衡量。

四、最優(yōu)投資決策

1. SPEV 模型

SPEV模型用于幫助我們從一系列大學(xué)中找到我們的目標捐助機構(gòu)，從如下四個方面考慮。

（1）S嚴重性

S即為Severity of student performance的縮寫。在SPEV模型中，我們選擇RET和CR150衡量學(xué)生的學(xué)習(xí)表現(xiàn)，同時選取MDE和S25K衡量學(xué)生畢業(yè)后的收入水平，然后我們使用這四個要素衡量在某個特定學(xué)校中學(xué)生的綜合表現(xiàn)水平。我們將這4個要素標準化后計算他們的幾何平均值得到NSP，我們降序排列所有學(xué)校的NSP，并認為排名低的學(xué)校是最需要捐助的，因為他們的學(xué)生表現(xiàn)最糟糕。

（2）P學(xué)生潛在成長力

P即為Potential growth rate of student performance的縮寫。

首先我們的任務(wù)是找到包含SP的要素。

我們設(shè)置SP為因變量，上述八個要素為自變量并以加州為例，用stata回歸

經(jīng)過回歸我們得到如下方程

NSP=3.16e-6*TNUFA+2.59e-8*NPB+0.324*FSR+0.06359*PCTF LOAN+0.4114

設(shè)計投資計劃，我們把該問題當(dāng)做一個線性規(guī)劃問題，將最大化目標函數(shù)SP，資金的分配包含在限制條件里。根據(jù)加州的回歸，我們發(fā)現(xiàn)給學(xué)校提供資金援助，購買書籍、增加老師學(xué)生比或提供更多聯(lián)邦貸款可以提升該學(xué)校的SP。通過查閱網(wǎng)站，我們得到平均每個學(xué)生得到的財政補助為13218美元，書籍平均價格為26美元，教授平均收入為203200美元，聯(lián)邦貸款的限額為7000美元，我們設(shè)置a為我們計劃捐助的學(xué)生數(shù)，設(shè)置b為我們計劃購買的書籍量，設(shè)置c為我們計劃額外招聘的老師數(shù)，設(shè)置d為我們計劃提供貸款的學(xué)生數(shù)。由此我們進行線性規(guī)劃求得最優(yōu)解。

（3）E盈利能力

E即為Earning Ability的縮寫。

我們相信一家有良好盈利能力的大學(xué)可以更好地使用我們捐贈的資金，從而增強我們捐贈的社會效應(yīng)。因此，我們認為一家大學(xué)獲得的凈利潤越高，其盈利能力越強。

（4）V學(xué)校凈利潤波動性

V即為Volatility of school net profits的縮寫。

為了在統(tǒng)一標準下衡量我們對各個機構(gòu)的投資風(fēng)險，我們引入變異系數(shù)概念，為近5年學(xué)校凈利潤標準差和均值的比。CV=σ/μ 較低的變異系數(shù)意味著較好的凈利潤穩(wěn)定性。

2.總體策略

考慮這4個要素和組織的風(fēng)險偏好后，我們形成了一個總體策略。我們的目標是找到一組可以得到最優(yōu)回報的受援機構(gòu)，但是找到一個在這4個方面都排名最高的機構(gòu)是基本不可能的。為了解決這個問題，我們給出了4個不同的權(quán)重并為每個機構(gòu)得到一個加權(quán)總值（重要性指數(shù)）。在設(shè)定權(quán)重時，由于我們考慮到有3種不同風(fēng)險偏好的投資者（風(fēng)險回避者，風(fēng)險中性者，風(fēng)險喜好者），所以3組權(quán)重的系數(shù)也不同。最后我們可以得到3組不同的重要性指數(shù)排名。最后結(jié)果我們只顯示排名的前十位。

3組不同風(fēng)險偏好者SPEV權(quán)重為：風(fēng)險喜好者（0.1，0.6，0.1，0.2），風(fēng)險中性者（0.1，0.4，0.1，0.4），風(fēng)險規(guī)避者（0.1，0.2，0.1，0.6）。

3. SPEV模型調(diào)整

為了將4個因子更有意義，我們將其微調(diào)使其和重要性指數(shù)呈正相關(guān)。所以，我們調(diào)整了NSP，PGRSP，2010年至2014年的平均利潤以及絕對值[凈利潤Net Profit的變異系數(shù)]。之后根據(jù)不同的風(fēng)險偏好，我們可以得到得到一個加權(quán)的重要性指數(shù)來衡量投資一個機構(gòu)的必要性。

（1）調(diào)整 NSP

一個機構(gòu)的NSP越高，它的SP水平就會越高。但是，我們更希望幫助的是那些學(xué)生表現(xiàn)水平更低的學(xué)校。所以將SP取倒數(shù)，并正態(tài)化，記為S。一個機構(gòu)S越高，重要性指數(shù)就會越高。

（2）調(diào)整PGRSP

一個機構(gòu)的PGRSP越高，其得到投資后SP的潛在改善程度就會越大。因此基金會應(yīng)該給PGRSP更高的機構(gòu)更多重要指數(shù)。我們將PGRSP正態(tài)化后記為P。一個機構(gòu)P越高，重要性指數(shù)就會越高。

（2）調(diào)整2010至2014年平均利潤

2010至2014年平均利潤越高，其機構(gòu)的盈利能力就越高。我們將2010至2014年平均利潤正態(tài)化后記為E。一個機構(gòu)E越高，重要性指數(shù)就會越高。

（4）調(diào)整絕對值[凈利潤Net Profit的變異系數(shù)]

一個機構(gòu)凈利潤變異系數(shù)的絕對值越高，這個機構(gòu)在2010至14年凈利潤的波動性就越高?；饡?yīng)該給更穩(wěn)定（即波動性更低）的機構(gòu)投資。因此我們給凈利潤變異系數(shù)的絕對值取倒，并正態(tài)化后記為V。一個機構(gòu)V越高，重要性指數(shù)就會越高。

五、實施模型及結(jié)果

在本部分，我們將以風(fēng)險偏好者為例計算。其他兩種情況計算結(jié)果略。

在計算了加州的119個機構(gòu)的重要性指數(shù)并為它們降序排列之后，我們得到了結(jié)果。前十名如下所示：

風(fēng)險偏好模型重要性指數(shù)排名榜前十及其S、P、E、V、重要性指數(shù)一覽

No.1：Shasta Bible College and Graduate School（0.42，1， 0.27， 0.008， 0.67）； No.2：La Sierra University（0.21，0.59，0.11，0.48，0.48）； No.3：Southern California Institute of Architect

ure（0.13，0.29，0.15，0.65，0.33）； No.4：Concordia University-Irvine（0.23，0.31，0.31，0.45，0.33）； No.5：Epic Bible College（0.83，0.23，0.17，0.18，0.27）； No.6：Whittier Co llege（0.16，0.019，0.15，1，0.24）； No.7：Southern California Se minary（0.36，0.26，0.12，0.18，0.24）； No.8：Biola Universi ty（0.18，0.006，0.14，0.95，0.23）； No.9：American Conservatory Theat er（0.36，0.0018，0.98，0.40，0.21）； No.10：Yeshiva OhrElchonon Chabad West Coast Talmudical Seminary（0.62，0.097，0.13，0.39，0.21）.

六、結(jié)語

1.我們的模型從社會和經(jīng)濟角度考慮調(diào)整了傳統(tǒng)ROI的計算公式；

2.因為參考數(shù)據(jù)每年都會改變，所以我們每年都會得到不同的結(jié)果。所以，投資的跨度只是一年，投資更有靈活性；

3.隨著數(shù)據(jù)來源的增多，我們的模型可以更精確的衡量SP，獲得更精確的評估結(jié)果。

作者簡介：

第5篇：盈利能力分析的必要性范文

[關(guān)鍵詞]超市連鎖店；經(jīng)營策略；市場籃子

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.29.082

超市連鎖店的成長壯大，營業(yè)額的增長，與超市連鎖店的經(jīng)營策略密切相關(guān)，不同的經(jīng)營策略直接影響到超市連鎖店的利潤與盈利率，以市場籃子為視角分析超市連鎖店經(jīng)營的策略，在當(dāng)前的形式下非常必要，國際上著名的超市，比如家樂福、沃爾瑪?shù)却笮偷膰H連鎖超市，都是以市場籃子分析為基礎(chǔ)制定超市經(jīng)營策略。

1 市場籃子分析概述

市場籃子概念的產(chǎn)生是基于這樣一種假設(shè)，即偏好是完全相同的，偏好是可以傳遞的，多比少好。市場籃子是一個很形象的概念，其指的是連鎖店或超級市場內(nèi)，提供給顧客用來購物的手推車，因小車上備有裝商品的籃子而得名，簡而言之，市場籃子（market basket）就是一種或多種商品的聚集。市場籃子體現(xiàn)了被家庭或個人購買的典型商品或服務(wù)。而市場籃子分析，則是指以超市消費者購物籃子里面的商品為分析樣本，通過車對籃子內(nèi)商品所顯示出的信息進行分析，以此來了解消費者的購買力、購買行為、行為偏好，以此為基礎(chǔ)進一步分析市場籃子的類型，由此把市場籃子歸入不同類型，根據(jù)不同的市場籃子類型計算每種籃子的獲利能力，最后以此為根據(jù)來制定營銷策略。通過以上分析我們可以知道，超市針對某一種或某一類商品進行促銷時，其指定促銷策略的標準是基于不同類型的市場籃子的盈利率，盈利率越高的市場籃子類型，越是超市經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)考慮的促銷商品，也即衡量促銷是否成功的標準是每個籃子的利潤而非某類商品的總利潤。[1]

2 基于市場籃子分析探討制定超市連鎖店經(jīng)營策略的必要性

2.1 市場籃子分析直接面向顧客，使超市連鎖店的經(jīng)營策略的制定更加科學(xué)合理

眾所周知，超市連鎖店在對商品進行分類的時候，傳統(tǒng)方式是根據(jù)商品的種類進行分類，也即分類基礎(chǔ)是根據(jù)不同種類的商品的銷售額和利潤，通過比較得出來利潤與銷售額最佳的平衡點，然后針對這種商品，超市連鎖店就開始大力促銷該種商品，并按照商品種類安排商店的內(nèi)部設(shè)置。這種分類方式貌似科學(xué)合理，但其實質(zhì)上是放棄了對顧客本身需求的分析，這容易導(dǎo)致超市的銷售布局安排不合理，這種分類方式是以產(chǎn)品為導(dǎo)向的分類方式，隨著社會的進步，人本身越來越受到重視，超市在對商品進行分類、商品布置的時候，也應(yīng)該以重視人本身的需求，應(yīng)該以人的需求為導(dǎo)向，也即以顧客為導(dǎo)向，重視對顧客購買行為的分析，現(xiàn)在的零售企業(yè)必須轉(zhuǎn)變觀念，把產(chǎn)品導(dǎo)向型向顧客導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變，超市要采取顧客導(dǎo)向型的經(jīng)濟方式，否則，就難以在激烈的超市競爭中占得一席之地，就有可能失去生存和發(fā)展的條件。市場籃子分析不失為面向顧客的一種有效手段，通過市場籃子分析使超市連鎖店的注意力集中到顧客身上，從而獲取大量的、具有針對性的、十分有效的顧客信息，并依據(jù)這些信息做出更切合實際、更富有遠見的經(jīng)營決策。比如，衡量超市連鎖店商品促銷成功的標準就不再是某類或某種商品的利潤或者銷售額，而是每一個市場籃子的利潤是否上升。[2]

2.2 市場籃子分析具有現(xiàn)實可能性

基于市場籃子的視角分析超市連鎖店經(jīng)營策略具有現(xiàn)實可能性，因為市場籃子分析并不難實施，進行市場籃子分析所需資料來源只不過是顧客每次購物結(jié)賬時的收據(jù)（小票），上面已經(jīng)清楚地載明了顧客所購買商品的品種、價格、數(shù)量等，對市場籃子分析來說這就足夠了。正如筆者之前的分析，市場籃子分析是基于這樣的假設(shè)：超市消費者是有偏好的，偏好是完全相同的，偏好是可以傳遞的，多比少好。因此，基于對超市購物者結(jié)賬時購物小票的分析，就可以得出消費者的消費偏好，偏好表示為對某一種物品或幾種物品組合的排序。這種排序表示了消費者對不同物品或物品組合的喜好程度，或者說欲望的強烈程度。市場籃子是用于研究消費者行為學(xué)中不同消費品組合滿足消費者偏好的實例。

3 基于市場籃子分析探討超市連鎖店經(jīng)營策略

3.1 重新定義商品分類，把籃子中的商品作為大類看待

要做到重新定義商品分類，把籃子中的商品作為大類看待，就要劃分購買行為，形成購買輪廓。市場籃子分析法的第一步是將每個籃子中的商品及其商品大類作為一個整體看待，而不再是按照商品的不同分類，通過分析、計算，得出籃中每個商品大類所占比重。舉個例子，如果一個籃子中有15件商品，有5件商品屬于副食品類，那么我們就可以說這個籃子的33.3%代表副食品類。接著分析，如果一商品大類在籃子比例超過25%，那么就可以認為，這個籃子的類型就屬于某一種類的購買輪廓，正如剛才筆者舉得例子，這個籃子里面有33.3%是副食品類，那么這個籃子就屬于“家庭食品導(dǎo)向型”，如果籃子中的洗漱用品、衛(wèi)生用品超過了25%，就可以認為這個籃子的類型是“家庭衛(wèi)生用品導(dǎo)向型”，如果這個籃中沒有一個商品大類所占比重達到25%，則依據(jù)價值量最大的商品大類將其劃分到某組購買輪廓上。因此，每個超市籃子都會找到相應(yīng)的購買輪廓。

3.2 根據(jù)重新定義后的商品類型，分析不同類型的市場籃子的盈利能力

這一步是根據(jù)上一步重新劃分的，根據(jù)消費者的市場籃子分析，將基于購買輪廓的分類為決策者提供可操作的信息。也即根據(jù)消費者購物小票上的市場籃子數(shù)據(jù)，計算某個購買輪廓內(nèi)每個市場籃子的毛利，從而得出該購買輪廓的平均毛利。依此類推，一旦所有購買輪廓的獲利能力都確定下來，零售企業(yè)就掌握了充足的事實資料，據(jù)此即可正確決定企業(yè)經(jīng)營的關(guān)鍵領(lǐng)域。由此，超市經(jīng)營者根據(jù)不同籃子類型的消費品組合，計算出不同種類市場籃子的盈利能力，由高到低形成一個有效的排序，使得超市經(jīng)營者可以一目了然的知曉不同種市場籃子的盈利能力，進而為下一步的營銷策略提供數(shù)據(jù)支撐。[3]

3.3 在分析市場籃子盈利的基礎(chǔ)上，制定不同的營銷策略

超市為了提高利潤率，或者為了促進某類囤積商品的銷售，會時常開展一些促銷活動，但是，促銷商品的種類并不是隨便制定出來的，實施促銷活動時，促銷商品的種類與促銷力度是值得研究的問題。超市傳統(tǒng)上的做法是根據(jù)前文筆者論述的產(chǎn)品導(dǎo)向型進行促銷，也即以單個商品（或商品大類）的銷售額為依據(jù)，這種方法有一定的片面性，表現(xiàn)之一是該促銷商品的銷售量上升，但商店的銷售總額可能下降，其原因是促銷商品必然是吸引消費者的注意力。因此，在制定促銷活動時，制定標準應(yīng)該是根據(jù)市場籃子的盈利能力，而不是某一種商品的盈利能力?；谝陨戏治鑫覀兛梢园l(fā)現(xiàn)，市場籃子分析不同于以往的銷售分析，關(guān)鍵在于它分析了顧客的購買行為，使零售商通過購買輪廓了解到顧客在怎樣購物。

超市籃子決策法是未來連鎖超市經(jīng)營成功的一個關(guān)鍵因素，筆者闡述的市場籃子分析法，不失為一種創(chuàng)新超市連鎖店經(jīng)營策略的途徑。

最后，高校發(fā)展連鎖超市是企業(yè)發(fā)展的機會，也是豐富校園文化的重要組部分，也是師生參與社會實踐的演練場，這樣既可以為老師授課提供最新的教學(xué)案例，也鍛煉了學(xué)生的思維運作能力及動手能力，讓學(xué)生學(xué)以致用，增加對學(xué)習(xí)知識的關(guān)注，方便老師授課。

參考文獻：

[1]薛慶輝.淺析農(nóng)村超市連鎖經(jīng)營的前景[J].山東工會論壇，2015（5）.

第6篇：盈利能力分析的必要性范文

《糧庫項目可行性研究報告》通過對項目的市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等方面的研究，從技術(shù)、經(jīng)濟、工程等角度對項目進行調(diào)查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的經(jīng)濟效益和社會環(huán)境影響進行科學(xué)預(yù)測，為項目決策提供公正、可靠、科學(xué)的投資咨詢意見。具體而言，本報告體現(xiàn)如下幾方面用途：

—— 用于報送發(fā)改委立項、核準或備案

—— 用于申請土地

—— 用于申請國家專項資金

—— 用于申請政府補貼

—— 用于融資、銀行貸款

—— 用于對外招商合作

—— 用于上市募投

—— 用于園區(qū)評價定級

—— 用于企業(yè)工程建設(shè)指導(dǎo)

—— 用于企業(yè)節(jié)能審查

—— 用于環(huán)保部門對項目進行環(huán)境評價

—— 用于安監(jiān)部門對項目進行安全審查

【糧庫項目可行性研究報告內(nèi)容】

第一部分 項目總論

第二部分 項目建設(shè)背景、必要性、可行性

第三部分 項目產(chǎn)品市場分析

第四部分 項目產(chǎn)品規(guī)劃方案

第五部分 項目建設(shè)地與土建總規(guī)

第六部分 項目環(huán)保、節(jié)能與勞動安全方案

第七部分 項目組織和勞動定員

第八部分 項目實施進度安排

第九部分 項目財務(wù)評價分析

第十部分 項目財務(wù)效益、經(jīng)濟和社會效益評價

第十一部分 項目風(fēng)險分析及風(fēng)險防控

第十二部分 項目可行性研究結(jié)論與建議

【糧庫項目可行性研究報告目錄】

第一部分 糧庫項目總論

總論作為可行性研究報告的首要部分，要綜合敘述研究報告中各部分的主要問題和研究結(jié)論，并對項目的可行與否提出最終建議，為可行性研究的審批提供方便。

一、糧庫項目背景

（一）項目名稱

（二）項目的承辦單位

（三）承擔(dān)可行性研究工作的單位情況

（四）項目的主管部門

（五）項目建設(shè)內(nèi)容、規(guī)模、目標

（六）項目建設(shè)地點

二、項目可行性研究主要結(jié)論

在可行性研究中，對項目的產(chǎn)品銷售、原料供應(yīng)、政策保障、技術(shù)方案、資金總額籌措、項目的

財務(wù)效益和國民經(jīng)濟、社會效益等重大問題，都應(yīng)得出明確的結(jié)論，主要包括：

（一）項目產(chǎn)品市場前景

（二）項目原料供應(yīng)問題

（三）項目政策保障問題

（四）項目資金保障問題

（五）項目組織保障問題

（六）項目技術(shù)保障問題

（七）項目人力保障問題

（八）項目風(fēng)險控制問題

（九）項目財務(wù)效益結(jié)論

（十）項目社會效益結(jié)論

（十一）項目可行性綜合評價

三、主要技術(shù)經(jīng)濟指標表

在總論部分中，可將研究報告中各部分的主要技術(shù)經(jīng)濟指標匯總，列出主要技術(shù)經(jīng)濟指標表，使

審批和決策者對項目作全貌了解。

四、存在問題及建議

對可行性研究中提出的項目的主要問題進行說明并提出解決的建議。

第二部分 糧庫項目建設(shè)背景、必要性、可行性

這一部分主要應(yīng)說明項目發(fā)起的背景、投資的必要性、投資理由及項目開展的支撐性條件等等。

一、糧庫項目建設(shè)背景

（一）國家或行業(yè)發(fā)展規(guī)劃

（二）項目發(fā)起人以及發(fā)起緣由

（三）……

二、糧庫項目建設(shè)必要性

（一）……

（二）……

（三）……

（四）……

三、糧庫項目建設(shè)可行性

（一）經(jīng)濟可行性

（二）政策可行性

（三）技術(shù)可行性

（四）模式可行性

（五）組織和人力資源可行性

第三部分 糧庫項目產(chǎn)品市場分析

市場分析在可行性研究中的重要地位在于，任何一個項目，其生產(chǎn)規(guī)模的確定、技術(shù)的選擇、投資估算甚至廠址的選擇，都必須在對市場需求情況有了充分了解以后才能決定。而且市場分析的結(jié)果，還可以決定產(chǎn)品的價格、銷售收入，最終影響到項目的盈利性和可行性。在可行性研究報告中，要詳細研究當(dāng)前市場現(xiàn)狀，以此作為后期決策的依據(jù)。

一、糧庫項目產(chǎn)品市場調(diào)查

（一）糧庫項目產(chǎn)品國際市場調(diào)查

（二）糧庫項目產(chǎn)品國內(nèi)市場調(diào)查

（三）糧庫項目產(chǎn)品價格調(diào)查

（四）糧庫項目產(chǎn)品上游原料市場調(diào)查

（五）糧庫項目產(chǎn)品下游消費市場調(diào)查

（六）糧庫項目產(chǎn)品市場競爭調(diào)查

二、糧庫項目產(chǎn)品市場預(yù)測

市場預(yù)測是市場調(diào)查在時間上和空間上的延續(xù)，利用市場調(diào)查所得到的信息資料，對本項目產(chǎn)品

未來市場需求量及相關(guān)因素進行定量與定性的判斷與分析，從而得出市場預(yù)測。在可行性研究工作報

告中，市場預(yù)測的結(jié)論是制訂產(chǎn)品方案，確定項目建設(shè)規(guī)模參考的重要根據(jù)。

（一）糧庫項目產(chǎn)品國際市場預(yù)測

（二）糧庫項目產(chǎn)品國內(nèi)市場預(yù)測

（三）糧庫項目產(chǎn)品價格預(yù)測

（四）糧庫項目產(chǎn)品上游原料市場預(yù)測

（五）糧庫項目產(chǎn)品下游消費市場預(yù)測

（六）糧庫項目發(fā)展前景綜述

第四部分 糧庫項目產(chǎn)品規(guī)劃方案

一、糧庫項目產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)劃方案

二、糧庫項目產(chǎn)品工藝規(guī)劃方案

（一）工藝設(shè)備選型

（二）工藝說明

（三）工藝流程

三、糧庫項目產(chǎn)品營銷規(guī)劃方案

（一）營銷戰(zhàn)略規(guī)劃

（二）營銷模式

在商品經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)要根據(jù)市場情況，制定合格的銷售模式，爭取擴大市場份額，穩(wěn)定

銷售價格，提高產(chǎn)品競爭能力。因此，在可行性研究報告中，要對市場營銷模式進行詳細研究。

1、投資者分成

2、企業(yè)自銷

3、國家部分收購

4、經(jīng)銷人代銷及代銷人情況分析

（三）促銷策略

……

第五部分 糧庫項目建設(shè)地與土建總規(guī)

一、糧庫項目建設(shè)地

（一）糧庫項目建設(shè)地地理位置

（二）糧庫項目建設(shè)地自然情況

（三）糧庫項目建設(shè)地資源情況

（四）糧庫項目建設(shè)地經(jīng)濟情況

（五）糧庫項目建設(shè)地人口情況

二、糧庫項目土建總規(guī)

（一）項目廠址及廠房建設(shè)

1、廠址

2、廠房建設(shè)內(nèi)容

3、廠房建設(shè)造價

（二）土建總圖布置

1、平面布置。列出項目主要單項工程的名稱、生產(chǎn)能力、占地面積、外形尺寸、流程順序

和布置方案。

2、豎向布置

（1）場址地形條件

（2）豎向布置方案

（3）場地標高及土石方工程量

3、技術(shù)改造項目原有建、構(gòu)筑物利用情況

4、總平面布置圖（技術(shù)改造項目應(yīng)標明新建和原有以及拆除的建、構(gòu)筑物的位置）

5、總平面布置主要指標表

（三）場內(nèi)外運輸

1、場外運輸量及運輸方式

2、場內(nèi)運輸量及運輸方式

3、場內(nèi)運輸設(shè)施及設(shè)備

（四）項目土建及配套工程

1、項目占地

2、項目土建及配套工程內(nèi)容

（五）項目土建及配套工程造價

（六）項目其他輔助工程

1、供水工程

2、供電工程

3、供暖工程

4、通信工程

5、其他

第六部分 糧庫項目環(huán)保、節(jié)能與勞動安全方案

在項目建設(shè)中，必須貫徹執(zhí)行國家有關(guān)環(huán)境保護、能源節(jié)約和職業(yè)安全方面的法規(guī)、法律，對項目可能造成周邊環(huán)境影響或勞動者健康和安全的因素，必須在可行性研究階段進行論證分析，提出防治措施，并對其進行評價，推薦技術(shù)可行、經(jīng)濟，且布局合理，對環(huán)境有害影響較小的最佳方案。按照國家現(xiàn)行規(guī)定，凡從事對環(huán)境有影響的建設(shè)項目都必須執(zhí)行環(huán)境影響報告書的審批制度，同時，在可行性研究報告中，對環(huán)境保護和勞動安全要有專門論述。

一、糧庫項目環(huán)境保護

（一）項目環(huán)境保護設(shè)計依據(jù)

（二）項目環(huán)境保護措施

（三）項目環(huán)境保護評價

二、糧庫項目資源利用及能耗分析

（一）項目資源利用及能耗標準

（二）項目資源利用及能耗分析

三、糧庫項目節(jié)能方案

（一）項目節(jié)能設(shè)計依據(jù)

（二）項目節(jié)能分析

四、糧庫項目消防方案

（一）項目消防設(shè)計依據(jù)

（二）項目消防措施

（三）火災(zāi)報警系統(tǒng)

（四）滅火系統(tǒng)

（五）消防知識教育

五、糧庫項目勞動安全衛(wèi)生方案

（一）項目勞動安全設(shè)計依據(jù)

（二）項目勞動安全保護措施

第七部分 糧庫項目組織和勞動定員

在可行性研究報告中，根據(jù)項目規(guī)模、項目組成和工藝流程，研究提出相應(yīng)的企業(yè)組織機構(gòu)，勞動定員總數(shù)及勞動力來源及相應(yīng)的人員培訓(xùn)計劃。

一、糧庫項目組織

（一）組織形式

（二）工作制度

二、糧庫項目勞動定員和人員培訓(xùn)

（一）勞動定員

（二）年總工資和職工年平均工資估算

（三）人員培訓(xùn)及費用估算

第八部分 糧庫項目實施進度安排

項目實施時期的進度安排是可行性研究報告中的一個重要組成部分。項目實施時期亦稱投資時間，是指從正式確定建設(shè)項目到項目達到正常生產(chǎn)這段時期，這一時期包括項目實施準備，資金籌集安排，勘察設(shè)計和設(shè)備訂貨，施工準備，施工和生產(chǎn)準備，試運轉(zhuǎn)直到竣工驗收和交付使用等各個工作階段。這些階段的各項投資活動和各個工作環(huán)節(jié)，有些是相互影響的，前后緊密銜接的，也有同時開展，相互交叉進行的。因此，在可行性研究階段，需將項目實施時期每個階段的工作環(huán)節(jié)進行統(tǒng)一規(guī)劃，綜合平衡，作出合理又切實可行的安排。

一、糧庫項目實施的各階段

（一）建立項目實施管理機構(gòu)

（二）資金籌集安排

（三）技術(shù)獲得與轉(zhuǎn)讓

（四）勘察設(shè)計和設(shè)備訂貨

（五）施工準備

（六）施工和生產(chǎn)準備

（七）竣工驗收

二、糧庫項目實施進度表

三、糧庫劑項目實施費用

（一）建設(shè)單位管理費

（二）生產(chǎn)籌備費

（三）生產(chǎn)職工培訓(xùn)費

（四）辦公和生活家具購置費

（五）其他應(yīng)支出的費用

第九部分 糧庫項目財務(wù)評價分析

一、糧庫項目總投資估算

糧庫項目可行性研究報告總投資估算

圖：項目總投資估算體系

二、糧庫項目資金籌措

一個建設(shè)項目所需要的投資資金，可以從多個來源渠道獲得。項目可行性研究階段，資金籌措工作是根據(jù)對建設(shè)項目固定資產(chǎn)投資估算和流動資金估算的結(jié)果，研究落實資金的來源渠道和籌措方式，從中選擇條件優(yōu)惠的資金?？尚行匝芯繄蟾嬷校瑧?yīng)對每一種來源渠道的資金及其籌措方式逐一論述。并附有必要的計算表格和附件。可行性研究中，應(yīng)對下列內(nèi)容加以說明：

（一）資金來源

（二）項目籌資方案

三、糧庫項目投資使用計劃

（一）投資使用計劃

（二）借款償還計劃

四、項目財務(wù)評價說明&財務(wù)測算假定

（一）計算依據(jù)及相關(guān)說明

（二）項目測算基本設(shè)定

五、糧庫項目總成本費用估算

糧庫項目可行性研究報告總成本費用估算

（一）直接成本

（二）工資及福利費用

（三）折舊及攤銷

（四）工資及福利費用

（五）修理費

（六）財務(wù)費用

（七）其他費用

（八）財務(wù)費用

（九）總成本費用

六、銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算

（一）銷售收入

（二）銷售稅金及附加

（三）增值稅

（四）銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算

七、損益及利潤分配估算

八、現(xiàn)金流估算

（一）項目投資現(xiàn)金流估算

糧庫項目可行性研究報告投資現(xiàn)金流估算

（二）項目資本金現(xiàn)金流估算

糧庫項目可行性研究報告資本金現(xiàn)金流估算

九、不確定性分析

在對建設(shè)項目進行評價時，所采用的數(shù)據(jù)多數(shù)來自預(yù)測和估算。由于資料和信息的有限性，將來

的實際情況可能與此有出入，這對項目投資決策會帶來風(fēng)險。為避免或盡可能減少風(fēng)險，就要分析不

確定性因素對項目經(jīng)濟評價指標的影響，以確定項目的可靠性，這就是不確定性分析。

根據(jù)分析內(nèi)容和側(cè)重面不同，不確定性分析可分為盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。在可

行性研究中，一般要進行的盈虧平衡平分析、敏感性分配和概率分析，可視項目情況而定。

（一）盈虧平衡分析

（二）敏感性分析

第十部分 糧庫項目財務(wù)效益、經(jīng)濟和社會效益評價

在建設(shè)項目的技術(shù)路線確定以后，必須對不同的方案進行財務(wù)、經(jīng)濟效益評價，判斷項目在經(jīng)濟上是否可行，并比選出優(yōu)秀方案。本部分的評價結(jié)論是建議方案取舍的主要依據(jù)之一，也是對建設(shè)項目進行投資決策的重要依據(jù)。本部分就可行性研究報告中財務(wù)、經(jīng)濟與社會效益評價的主要內(nèi)容做一概要說明

一、財務(wù)評價

財務(wù)評價是考察項目建成后的獲利能力、債務(wù)償還能力及外匯平衡能力的財務(wù)狀況，以判斷建設(shè)項目在財務(wù)上的可行性。財務(wù)評價多用靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)為主的辦法進行。并用財務(wù)評價指標分別和相應(yīng)的基準參數(shù)——財務(wù)基準收益率、行業(yè)平均投資回收期、平均投資利潤率、投資利稅率相比較，以判斷項目在財務(wù)上是否可行。

（一）財務(wù)凈現(xiàn)值

財務(wù)凈現(xiàn)值是指把項目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個設(shè)定的標準折現(xiàn)率（基準收益率）折算到建設(shè)期初（項目計算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。財務(wù)凈現(xiàn)值是考察項目在其計算期內(nèi)盈利能力的主要動態(tài)評價指標。如果項目財務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于零，表明項目的盈利能力達到或超過了所要求的盈利水平，項目財務(wù)上可行。糧庫項目可行性研究報告財務(wù)凈現(xiàn)值

（二）財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）

財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年財務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。財務(wù)內(nèi)部收益率是反映項目實際收益率的一個動態(tài)指標，該指標越大越好。一般情況下，財務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準收益率時，項目可行。糧庫項目可行性研究報告財務(wù)內(nèi)部收益率

（三）投資回收期Pt投資回收期按照是否考慮資金時間價值可以分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。以動態(tài)回收期為例：

（l）計算公式動態(tài)投資回收期的計算在實際應(yīng)用中根據(jù)項目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計算：Pt＝（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

（2）評價準則

1）Pt≤Pc（基準投資回收期）時，說明項目（或方案）能在要求的時間內(nèi)收回投資，是可行的；

2）Pt＞Pc時，則項目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。

第7篇：盈利能力分析的必要性范文

一、市場競爭中實施戰(zhàn)略成本管理的必要性。

市場競爭戰(zhàn)略是企業(yè)為了獲得自身的生存和發(fā)展，以在市場競爭保持或發(fā)展其實力地位而確定的企業(yè)目標與達到此目標所采取的各種管理舉措，企業(yè)應(yīng)選擇自己的競爭戰(zhàn)略。當(dāng)今市場決定企業(yè)產(chǎn)品的價格，企業(yè)的成本越低，所獲得的利潤空間就越大，企業(yè)在市場中也就越具有競爭優(yōu)勢。

企業(yè)成本降低可以取得較高利潤，使企業(yè)在與競爭者的對抗中處于有利地位，低成本使企業(yè)能應(yīng)付理性的購買者，因為購買者所能施加的影響只是將價格降低到其他競爭者所能承受的水平。低成本也使企業(yè)能對付強有力的供應(yīng)商，具有應(yīng)付成本增加的靈活性。低成本還給競爭對手造成重要的進入障礙，加強了企業(yè)的競爭地位。在競爭中效益差的企業(yè)首先受利潤降低威脅，而效益好的企業(yè)在競爭中則可保護自己免受其害。

戰(zhàn)略成本管理是以戰(zhàn)略管理理論為基礎(chǔ)，對企業(yè)的價值鏈進行分析，提高生產(chǎn)經(jīng)營過程中各個價值鏈之間的整合水平和整個系統(tǒng)的運行效率，以獲取成本優(yōu)勢配合企業(yè)的戰(zhàn)略選擇與實施，幫助企業(yè)取得競爭優(yōu)勢。成本領(lǐng)先于同行業(yè)并保持本行業(yè)的最低水平對企業(yè)取得競爭勝利提供了有力的保證，但是在實行成本戰(zhàn)略的情況下，成本的含義包括顯性成本和非顯性兩部分。

戰(zhàn)略成本管理要求企業(yè)從成本產(chǎn)生的源頭入手，分析成本發(fā)生的前因后果，將單一標準的分配基礎(chǔ)改為按成本動因的多標準分配，實現(xiàn)核算為管理服務(wù)，以滿足成本核算、績效考核、產(chǎn)品報價、成本控制與分析等對成本數(shù)據(jù)的需求。

二、利用“中心”，發(fā)揮戰(zhàn)略成本管理的作用。

通過對“中心”的合理運用，為企業(yè)成本核算、績效考評、有效利用企業(yè)資源、完成預(yù)算創(chuàng)造了條件。

（一）差異分攤準確，簡化成本核算。

由于實際生產(chǎn)條件的變化，如受設(shè)備故障停機、緊急需要加班、勞動者熟練程度、刀具的更換等諸多因素的影響，往往會使實際成本與標準成本之間存在差異。通過對差異數(shù)據(jù)進行分析，找出原因，再分攤到每一個產(chǎn)品上，為企業(yè)管理者提供詳盡的產(chǎn)品成本情況。例如，某“中心”設(shè)備大修，集中發(fā)生一筆大修費，我們把它記入該“中心”，其所生產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品承擔(dān)這筆費用，而沒有經(jīng)過其生產(chǎn)制造的則不承擔(dān)這筆費用。

另外，通過維護“中心”的成本數(shù)據(jù)及產(chǎn)品的工時消耗可以達到維護和修訂產(chǎn)品成本的目的。如某個產(chǎn)品需要消耗特殊資源，我們只需根據(jù)工藝或?qū)嶋H消耗修訂這個“中心”的單位成本，則每種產(chǎn)品的標準成本即可得到修訂，而不必去對產(chǎn)品逐一修改，可減少一定的工作量。

（二）責(zé)任明確，有利于持續(xù)改進。

由于成本核算的細化，使得成本數(shù)據(jù)的日常統(tǒng)計工作更加準確和詳盡，企業(yè)制訂出的績效指標更加細化與合理。公司改變原來只能針對車間下達績效目標的粗放管理模式?？梢园凑铡爸行摹鄙婕暗纳a(chǎn)線、班組、甚至關(guān)鍵設(shè)備的員工下達績效目標，針對每個關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行績效考核。我們可以根據(jù)當(dāng)月產(chǎn)量和“中心”所耗費地單位人工費、變動制造費、固定制造費，計算出該“中心”的標準成本，做為該“中心”的指標。分析實際費用，落實責(zé)任，制定改進措施。表-4中可看出實際刀具/低值消耗低于標準成本38%，經(jīng)查是操作者和工藝人員對刀具進行修復(fù)再利用，或國產(chǎn)刀具代替進口，應(yīng)給予獎勵；修理費下降95%，為以前月份設(shè)備大修的影響，應(yīng)對績效指標分析調(diào)整。

另一方面，操作者明確了消耗目標，會主動采取措施降低成本，如嚴格按照規(guī)定的工藝路徑和制造工時、產(chǎn)品的經(jīng)濟批量等進行生產(chǎn)制造，減少設(shè)備的調(diào)整/準備次數(shù)、貨物運輸距離等。

（三）定價依據(jù)充分，市場定位準確。

面對經(jīng)濟全球化條件下激烈的競爭局面，對戰(zhàn)略成本的實施，使得產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)更為細化、準確，制造費用中的可變部分和固定部分通過“中心”準確地劃分出來，企業(yè)可以對每種產(chǎn)品進行邊際貢獻分析，為公司的準確的市場定位、產(chǎn)品快速報價提供了可靠的決策依據(jù)。避免了由于成本數(shù)據(jù)不準確導(dǎo)致的產(chǎn)品定價過高或過低，使產(chǎn)品在市場上失去競爭力。

（四）合理安排產(chǎn)能，提高盈利能力。

根據(jù)銷售預(yù)算，生產(chǎn)計劃展開，各“中心”的生產(chǎn)能力可準確地提供到生產(chǎn)計劃人員的面前，有利于合理安排產(chǎn)能，消除產(chǎn)能分配不均，生產(chǎn)調(diào)度人員只關(guān)心生產(chǎn)而不關(guān)心成本所造成的浪費。工藝管理人員可以根據(jù)產(chǎn)品的精度要求、利潤或邊際貢獻選擇“中心”，消除不增加價值的作業(yè)，對于可增加價值的作業(yè)，在不影響產(chǎn)品必要功能的前提下，可選用低成本作業(yè)，從而提高企業(yè)的產(chǎn)出水平，提高企業(yè)盈利能力。

（五）評估成本現(xiàn)狀，確保預(yù)算完成。

第8篇：盈利能力分析的必要性范文

項目可行性研究的編制是確定建設(shè)項目前具有決定性意義的工作，是在投資決策之前，對擬建項目進行全面技術(shù)經(jīng)濟分析的科學(xué)論證，在投資管理中，可行性研究是指對擬建項目有關(guān)的自然、社會、經(jīng)濟、技術(shù)等進行調(diào)研、分析比較以及預(yù)測建成后的社會經(jīng)濟效益。在此基礎(chǔ)上，綜合論證項目建設(shè)的必要性，財務(wù)的盈利性，經(jīng)濟上的合理性，技術(shù)上的先進性和適應(yīng)性以及建設(shè)條件的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

項目可行性研究格式

一份完整的可行性報告通常是單獨成冊的，因此，它的基本模式為首頁、標題、前言、正文、結(jié)論、附件等幾部分組成，格式如下：

1、首頁：主要注明項目名稱，項目主辦單位及負責(zé)人，可行性研究單位名稱，可行性研究的技術(shù)負責(zé)人，經(jīng)濟負責(zé)人、參加研究人員名單及報告完成日期等;

2、標題：一般直接注明可行性研究項目的名稱和主要內(nèi)容，如《新疆**集團申報煤化工項目可行性報告》;

3、前言：一般簡要介紹項目研究的背景，項目實施的相關(guān)因素和主要目的和意義，可行性研究的主要依據(jù)和主要范圍等內(nèi)容、有些可行性報告還需要列出研究報告的相關(guān)摘要;

4、正文：該部分是報告的主體，要求列舉事實，運用系統(tǒng)分析方法，綜合考慮各方面的因素，對項目實施的可行性作出客觀、全面而準確的預(yù)測、不同類型的可行性報告在該部分通常具有不同的側(cè)重點;

5、結(jié)論：在對項目進行可行性分析和預(yù)測的基礎(chǔ)上，從整體角度作出科學(xué)評價，并與相關(guān)方案進行優(yōu)劣比較，最終獲得明確的行動主張、有時還就原方案提出一些更新、更全面的建議;

6、附件：為了結(jié)論的需要，在可行性報告正文結(jié)束后補充的相關(guān)材料，主要包括試(實)驗數(shù)據(jù)、計算浮標、圖片表格、參考文獻等。

石墨煤碳開采項目可行性研究報告格式范文

第一章 石墨煤碳開采項目總論

1.1石墨煤碳開采項目概況

1.1.1石墨煤碳開采項目名稱

1.1.2石墨煤碳開采項目建設(shè)單位

1.1.3石墨煤碳開采項目擬建設(shè)地點

1.1.4石墨煤碳開采項目建設(shè)內(nèi)容與規(guī)模

1.1.5石墨煤碳開采項目性質(zhì)

1.1.6石墨煤碳開采項目總投資及資金籌措

1.1.7石墨煤碳開采項目建設(shè)期

1.2石墨煤碳開采項目編制依據(jù)和原則

1.2.1石墨煤碳開采項目編輯依據(jù)

1.2.2石墨煤碳開采項目編制原則

1.3石墨煤碳開采項目主要技術(shù)經(jīng)濟指標

1.4石墨煤碳開采項目可行性研究結(jié)論

第二章 石墨煤碳開采項目背景及必要性分析

2.1石墨煤碳開采項目背景

2.1.1石墨煤碳開采項目產(chǎn)品背景

2.1.2石墨煤碳開采項目提出理由

2.2石墨煤碳開采項目必要性

2.2.1石墨煤碳開采項目是國家戰(zhàn)略意義的需要

2.2.2石墨煤碳開采項目是企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展、增強市場競爭力的需要

2.2.3石墨煤碳開采項目是當(dāng)?shù)厝嗣衩撠氈赂缓驮黾泳蜆I(yè)的需要

第三章 石墨煤碳開采項目市場分析與預(yù)測

3.1產(chǎn)品市場現(xiàn)狀

3.3市場形勢分析預(yù)測

3.4行業(yè)未來發(fā)展前景分析

第四章 石墨煤碳開采項目建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案

4.1石墨煤碳開采項目建設(shè)規(guī)模

4.2石墨煤碳開采項目產(chǎn)品方案

4.3石墨煤碳開采項目設(shè)計產(chǎn)能及產(chǎn)值預(yù)測

第五章 石墨煤碳開采項目選址及建設(shè)條件

5.1石墨煤碳開采項目選址

5.1.1石墨煤碳開采項目建設(shè)地點

5.1.2石墨煤碳開采項目用地性質(zhì)及權(quán)屬

5.1.3土地現(xiàn)狀

5.1.4石墨煤碳開采項目選址意見

5.2石墨煤碳開采項目建設(shè)條件分析

5.2.1交通、能源供應(yīng)條件

5.2.2政策及用工條件

5.2.3施工條件

5.2.4公用設(shè)施條件

5.3原材料及燃動力供應(yīng)

5.3.1原材料

5.3.2燃動力供應(yīng)

第六章 技術(shù)方案、設(shè)備方案與工程方案

6.1項目技術(shù)方案

6.1.1項目工藝設(shè)計原則

6.1.2生產(chǎn)工藝

6.2設(shè)備方案

6.2.1主要設(shè)備選型的原則

6.2.2主要生產(chǎn)設(shè)備

6.2.3設(shè)備配置方案

6.2.4設(shè)備采購方式

6.3工程方案

6.3.1工程設(shè)計原則

6.3.2石墨煤碳開采項目主要建、構(gòu)筑物工程方案

6.3.3建筑功能布局

6.3.4建筑結(jié)構(gòu)

第七章 總圖運輸與公用輔助工程

7.1總圖布置

7.1.1總平面布置原則

7.1.2總平面布置

7.1.3豎向布置

7.1.4規(guī)劃用地規(guī)模與建設(shè)指標

7.2給排水系統(tǒng)

7.2.1給水情況

7.2.2排水情況

7.3供電系統(tǒng)

7.4空調(diào)采暖

7.5通風(fēng)采光系統(tǒng)

7.6總圖運輸

第八章 資源利用與節(jié)能措施

8.1資源利用分析

8.1.1土地資源利用分析

8.1.2水資源利用分析

8.1.3電能源利用分析

8.2能耗指標及分析

8.3節(jié)能措施分析

8.3.1土地資源節(jié)約措施

8.3.2水資源節(jié)約措施

8.3.3電能源節(jié)約措施

第九章 生態(tài)與環(huán)境影響分析

9.1項目自然環(huán)境

9.1.1基本概況

9.1.2氣候特點

9.1.3礦產(chǎn)資源

9.2社會環(huán)境現(xiàn)狀

9.2.1行政劃區(qū)及人口構(gòu)成

9.2.2經(jīng)濟建設(shè)

9.3項目主要污染物及污染源分析

9.3.1施工期

9.3.2使用期

9.4擬采取的環(huán)境保護標準

9.4.1國家環(huán)保法律法規(guī)

9.4.2地方環(huán)保法律法規(guī)

9.4.3技術(shù)規(guī)范

9.5環(huán)境保護措施

9.5.1施工期污染減緩措施

9.5.2使用期污染減緩措施

9.5.3其它污染控制和環(huán)境管理措施

9.6環(huán)境影響結(jié)論

第十章 石墨煤碳開采項目勞動安全衛(wèi)生及消防

10.1勞動保護與安全衛(wèi)生

10.1.1安全防護

10.1.2勞動保護

10.1.3安全衛(wèi)生

10.2消防

10.2.1建筑防火設(shè)計依據(jù)

10.2.2總面積布置與建筑消防設(shè)計

10.2.3消防給水及滅火設(shè)備

10.2.4消防電氣

10.3地震安全

第十一章 組織機構(gòu)與人力資源配置

11.1組織機構(gòu)

11.1.1組織機構(gòu)設(shè)置因素分析

11.1.2項目組織管理模式

11.1.3組織機構(gòu)圖

11.2人員配置

11.2.1人力資源配置因素分析

11.2.2生產(chǎn)班制

11.2.3勞動定員

表11-1勞動定員一覽表

11.2.4職工工資及福利成本分析

表11-2工資及福利估算表

11.3人員來源與培訓(xùn)

第十二章 石墨煤碳開采項目招投標方式及內(nèi)容

第十三章 石墨煤碳開采項目實施進度方案

13.1石墨煤碳開采項目工程總進度

13.2石墨煤碳開采項目實施進度表

第十四章 投資估算與資金籌措

14.1投資估算依據(jù)

14.2石墨煤碳開采項目總投資估算

表14-1石墨煤碳開采項目總投資估算表單位：萬元

14.3建設(shè)投資估算

表14-2建設(shè)投資估算表單位：萬元

14.4基礎(chǔ)建設(shè)投資估算

表14-3基建總投資估算表單位：萬元

14.5設(shè)備投資估算

表14-4設(shè)備總投資估算單位：萬元

14.6流動資金估算

表14-5計算期內(nèi)流動資金估算表單位：萬元

14.7資金籌措

14.8資產(chǎn)形成

第十五章 財務(wù)分析

15.1基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取

15.2營業(yè)收入、經(jīng)營稅金及附加估算

表15-1營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算表單位：萬元

15.3總成本費用估算

表15-2總成本費用估算表單位：萬元

15.4利潤、利潤分配及納稅總額預(yù)測

表15-3利潤、利潤分配及納稅總額估算表單位：萬元

15.5現(xiàn)金流量預(yù)測

表15-4現(xiàn)金流量表單位:萬元

15.6贏利能力分析

15.6.1動態(tài)盈利能力分析

16.6.2靜態(tài)盈利能力分析

15.7盈虧平衡分析

15.8財務(wù)評價

表15-5財務(wù)指標匯總表

第十六章 石墨煤碳開采項目風(fēng)險分析

16.1風(fēng)險影響因素

16.1.1可能面臨的風(fēng)險因素

16.1.2主要風(fēng)險因素識別

16.2風(fēng)險影響程度及規(guī)避措施

16.2.1風(fēng)險影響程度評價

16.2.2風(fēng)險規(guī)避措施

第十七章 結(jié)論與建議

第9篇：盈利能力分析的必要性范文

一、概述

（一）財務(wù)預(yù)警的界定。財務(wù)預(yù)警，是指以企業(yè)提供的財務(wù)報表等為基礎(chǔ)，利用會計、統(tǒng)計、金融、企業(yè)管理等理論，采用比率分析、數(shù)學(xué)建模等方法，對公司是否有能力償還到期債務(wù)作出預(yù)判，并將判斷結(jié)果反饋給公司，以便公司在損失發(fā)生之前采取相應(yīng)措施，規(guī)避風(fēng)險或?qū)p失降低到最小，保證公司的持續(xù)發(fā)展。

（二）財務(wù)預(yù)警模型的選擇。對于財險公司的財務(wù)預(yù)警，本文選用Z-score模型。我國學(xué)者現(xiàn)有的研究多采用多元邏輯回歸模型進行分析，選用Z-score模型作例證分析的較少。另外，我國的保險公司上市企業(yè)較少，以非上市公司居多，這較符合Z-score模型的適用范圍。

二、財務(wù)預(yù)警模型的數(shù)據(jù)選取 ――以Z-score模型為例

（一）Z-score模型的構(gòu)建。Z-score模型是紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授、金融經(jīng)濟學(xué)家愛德華?奧特曼（Edward Altman）于1968年建立。最初的5變量Z-score模型如下：

Z=1.2 X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5

其中：X1=運營資金/資產(chǎn)總額，反映公司的資產(chǎn)流動性；X2=留存收益/資產(chǎn)總額，反映公司的累計獲利能力；X3=息稅前利息/資產(chǎn)總額，反映公司的全部資產(chǎn)獲利能力，即盈利能力；X4=權(quán)益市場價值/負債總額，反映公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)；X5=銷售收入/負債總額，反映公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力。

之后奧特曼又通過多次修正，給出了針對私營企業(yè)的多變數(shù)財務(wù)模型，模型如下：

Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4

其中X1、X2、X3的含義同上，由于是針對非上市的企業(yè)，X4=權(quán)益的賬面值/債務(wù)總額的賬面值。

該模型的臨界值分別為1.10和2.60。如果Z值小于1.10，表明企業(yè)將面臨破產(chǎn)危機；如果Z值位于1.10―2.60之間，表明企業(yè)的經(jīng)營狀況并不樂觀，位于灰色區(qū)；如果Z值大于2.60，表明企業(yè)的財務(wù)及運營狀況良好，不太可能出現(xiàn)破產(chǎn)問題。

本文將選取Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4進行代入測算。

（二）研究對象的選取和數(shù)據(jù)來源。本文以保監(jiān)會公示的“2014年財產(chǎn)保險公司原保險保費收入信息”為依據(jù)，按照中資、外資保險公司的分配比例及各保險公司市場占有份額，選取中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司、中國平安財產(chǎn)保險股份有限公司、中國太平洋財產(chǎn)保險股份有限公司、中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司、中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司、天安財產(chǎn)保險股份有限公司、英大泰和財產(chǎn)保險股份有限公司、都邦財產(chǎn)保險股份有限公司、民安財產(chǎn)保險有限公司、渤海財產(chǎn)保險股份有限公司、泰山財產(chǎn)保險股份有限公司、三星財產(chǎn)保險（中國）有限公司、國泰財產(chǎn)保險有限責(zé)任公司、東京海上日動火災(zāi)保險（中國）有限公司、中意財產(chǎn)保險有限公司、樂愛金財產(chǎn)保險（中國）有限公司、勞合社保險（中國）有限公司，共17家（11家中資，6家外資公司）財產(chǎn)保險公司為研究對象。本文數(shù)據(jù)來源于中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站公示的行業(yè)數(shù)據(jù)。

三、財務(wù)預(yù)警模型的實證分析――以Z-score模型為例

（一）Z值表。根據(jù)之前選取的Z值模型，可獲取這17家財產(chǎn)保險公司2011年至2013年的Z值表（如表1所示）。對于保險公司而言，償付能力充足率是監(jiān)管部門最主要的監(jiān)管指標，因此，在Z值表中，加入一列，顯示當(dāng)年該保險公司的償付能力充足率，以與前面的Z值相驗證。

（二）對Z值的分析。

1.整體概況。

（1）大多數(shù)保險公司的Z值均低于臨界值。綜合2011、2012、2013三年的Z值數(shù)據(jù)，筆者所選17家產(chǎn)險公司的Z值絕大部分小于臨界值1.10，且Z為負值的情況居多，只有三星、東京海上、樂愛金三家公司的Z值位于1.10和2.60之間或大于2.60（見下頁表2）。數(shù)據(jù)反映出多數(shù)產(chǎn)險公司面臨危機，即這些企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況并不樂觀。

模型變量因子數(shù)據(jù)方面，X1、X2、X3這三組數(shù)據(jù)中負值的占比也很大，說明就研究對象整體而言，這些企業(yè)的資產(chǎn)流動性、累計獲利能力、盈利能力較差。而X4這組數(shù)據(jù)相對理想，幾乎全都大于0，且均值在0.45（剔除“錦泰財險”）左右，說明這些企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)還是較為穩(wěn)定的。

（2）Z值與償付能力充足率有一定的相關(guān)性。從表2可以看出，多數(shù)保險公司的Z值與償付能力充足率有一定的相關(guān)性，即當(dāng)Z值增加時，償付能力充足率也會有所增加；反之，當(dāng)Z值減小時，償付能力充足率也會有所減小。雖然Z值反映出這些保險公司的經(jīng)營狀況令人堪憂，但其三年的償付能力充足率都基本符合國家要求。

2.單項分析。

（1）外資財險公司Z值整體優(yōu)于中資。模型變量因子方面，X1、X2、X4這三組數(shù)據(jù)中資產(chǎn)險公司均低于外資產(chǎn)險公司，說明中資企業(yè)在資產(chǎn)流動性、累計獲利能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)方面與外資企業(yè)還存在差距（見表3）。而X3，即公司的盈利能力方面，中資產(chǎn)險公司的表現(xiàn)要優(yōu)于外資產(chǎn)險公司。

從表4可以看出，在三年研究范圍內(nèi)，有約91%的中資產(chǎn)險公司Z值≤1.10，面臨破產(chǎn)危機。而外資產(chǎn)險公司Z值≤1.10的占比情況則相對樂觀，前兩年有約50%的企業(yè)Z值≤1.10，面臨財務(wù)困境，2013年這一比率下降為33%。可見，17家研究對象中，外資企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況要好于中資產(chǎn)險公司。

“三年償付能力充足率均值”方面，該組數(shù)據(jù)中資產(chǎn)險公司要低于外資產(chǎn)險公司，這也反映出外資產(chǎn)險公司的財務(wù)經(jīng)營情況要優(yōu)于中資產(chǎn)險公司。

中、外資產(chǎn)險公司的差別主要體現(xiàn)在經(jīng)營理念、運營模式等方面，且外資企業(yè)在保險經(jīng)營方面的歷史經(jīng)驗要比本土企業(yè)豐富得多，面對相同的市場氛圍、客戶群體，外資產(chǎn)險公司的經(jīng)營成果是值得肯定和借鑒的。

（2）大財險公司Z值略高于小財險公司。本文在所研究的17家財產(chǎn)保險公司中選取占原保險保費收入份額最多的前三家公司（人保財險、平安財險、太保財險）和占份額較少的三家中資公司（英大財險、渤海保險、民安保險，以下簡稱“三中資”）、三家外資公司（東京海上、中意財險、樂愛金，以下簡稱“三外資”）進行比較（如表5所示）。

模型變量因子數(shù)據(jù)方面，占保費收入份額最大的三家公司的X2、X3均值最高，說明其累計獲利能力、盈利能力相對較好。而三家占市場份額較低的中資公司則與其形成鮮明對比，在上述兩方面表現(xiàn)最差。另三家占市場份額較低的外資公司四因子的綜合實力較強，X1、X4的均值均領(lǐng)先中資公司，以X1均值的領(lǐng)先程度尤為突出，說明外資公司的資產(chǎn)流動性較高。

保費市場份額占比較大公司的Z值要略高于占比較小的中資公司，但占比小的外資公司還有很大差距。說明在中資企業(yè)中，市場占額對公司財務(wù)運營狀況有一定影響，一般來說市場占額大的產(chǎn)險公司對目標客戶群體的吸引力要大于占額小的產(chǎn)險公司，而客戶群體的增加能使更多的資金流入公司，這也就意味著企業(yè)有更多的流動資金可用于理財投資等財務(wù)安排，由此為企業(yè)帶來更多的收入，改善財務(wù)狀況。但市場份額占比最小的外資公司在Z值和償付能力充足率的數(shù)值上都遙遙領(lǐng)先于中資公司，可見市場份額并不是影響企業(yè)經(jīng)營狀況好壞的決定因素，只有提高公司各方面運營機制的綜合能力才能實現(xiàn)利潤最大化的目標。

值得注意的是，即使外資公司的Z值最高，但其仍處在Z-score模型給出的灰色區(qū)域，說明我國整體產(chǎn)險行業(yè)的財務(wù)狀況令人堪憂。

（3）上市公司與非上市公司比較。從下頁表6可以看出，中資上市公司的X2、X3均值都大于中資非上市公司，說明上市公司在累計獲利能力、盈利能力方面優(yōu)于非上市公司。而在X1、X4均值方面，非上市公司的數(shù)值略高于上市公司，但兩者差距不大。

綜合考慮四個模型變量因子，上市公司的整體情況較好，Z值也反映出相同的結(jié)果。說明中資產(chǎn)險企業(yè)中，上市公司的財務(wù)運營狀況比非上市公司好。上市公司多為資產(chǎn)雄厚、經(jīng)營狀況良好、連續(xù)盈利的大型企業(yè)，因此上市公司在產(chǎn)險行業(yè)占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢是符合常理的。但即便如此，Z值的負數(shù)現(xiàn)象仍然不容忽視。Z值低于模型下限說明我國中資公司在財務(wù)管理上存在很大問題，保費收入的高低并不能全面反映公司的運營狀況，這一點值得關(guān)注。

從下頁表6可以看出，雖然非上市中資公司的財務(wù)狀況不如上市公司，但其償付能力充足率高于上市企業(yè)，兩者的整體經(jīng)營情況各有千秋，是可以相互借鑒改善的。

四、Z-score模型對我國財險公司財務(wù)預(yù)警的驗證

從前文數(shù)據(jù)可看出，我國財險公司無論公司規(guī)模、中資或外資、上市與非上市等，Z-score模型下的Z值總體偏低。而財險業(yè)卻在2009―2014年期間的年均增長率超過20%。這種現(xiàn)象與Z值總體偏低是否相悖？

但從2011年至2013年保險公司的經(jīng)營狀況看，Z-score模型下的Z值與實際較為吻合。2011年，52家非上市財險公司中有23家公司出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，共計虧損20.5億元；20家外資財險公司中僅有5家實現(xiàn)盈利。2012年，全國62家財險公司中，有多達37家公司出現(xiàn)承保虧損，其中中資20家、外資17家，承保虧損的比例高達近六成。相較2011年，2012年中資財險整體承保利潤業(yè)績下滑28.51%。2013年，保險公司在利潤大幅增長的同時，財產(chǎn)險的綜合成本率大幅攀升，整個財產(chǎn)險行業(yè)瀕臨虧損邊緣。特別是占據(jù)整個財險業(yè)七成份額的車險領(lǐng)域，普遍出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。

由此可見， Z值反映出多家公司存在經(jīng)營虧損問題、Z值能起到財務(wù)危機的預(yù)警作用與我國2011、2012、2013年三年財險業(yè)的實際情況基本符合。

五、Z-score模型財務(wù)預(yù)警模型的結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論。

1.Z-score模型對財險公司起到財務(wù)預(yù)警的作用?？傮w而言，我國財險公司2011、2012、2013三年的財務(wù)經(jīng)營狀況較差，Z值能起到財務(wù)危機的預(yù)警作用。而行業(yè)內(nèi)財務(wù)運營狀況的差異表現(xiàn)為：外資財險公司明顯優(yōu)于中資公司，市場份額占比較大的財險公司要略優(yōu)于占比較小的公司，上市財險公司略優(yōu)于占比較小的公司。

2.我國財險公司資金流動性和盈利能力的整體水平也較差。在體現(xiàn)這兩方面的財務(wù)比率中，各有13家公司在不同年份出現(xiàn)了負值情況，其中4家公司在研究的三年中比率均為負值。資金流動性、盈利能力這兩項的行業(yè)內(nèi)部情況，除中資財險公司盈利能力高于外資財險公司外，累計獲利能力整體也不容樂觀。

而相對累計獲利能力、資金流動性、盈利能力而言，我國財險公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)較好，相關(guān)財務(wù)比率僅有中華財險在2011年出現(xiàn)負值情況。該指標的行業(yè)內(nèi)部情況表現(xiàn)為：外資財險公司優(yōu)于中資財險公司，市場份額占比小的財險公司優(yōu)于占比大的財險公司，上市公司優(yōu)于非上市公司。盡管如此，在財務(wù)結(jié)構(gòu)上我國財險公司普遍還不夠完善，仍有很大的發(fā)展空間。

（二）建議。

1.增強資產(chǎn)流動性。由于運營資金決定著企業(yè)的資產(chǎn)流動性，且兩者呈正比關(guān)系，所以應(yīng)通過增加運營資金來提高財險公司的流動性。而運營資金又是流動資產(chǎn)和流動負債的凈額，因此從根本上講，財險公司應(yīng)在增加自身流動資產(chǎn)的同時減少其流動負債，從而增強資產(chǎn)流動性。具體來說，財險公司可以通過對加強對應(yīng)收款項的管理、融資財產(chǎn)比例的合理分配等方面增加流動資產(chǎn)，通過增強預(yù)算水平減少短期借款等減少流動負債。

2.提高累計獲利能力。累計獲利能力由留存收益決定，留存收益又主要由盈余公積與未分配利潤之和決定，因此財險公司應(yīng)增加盈余公積、未分配利潤進而增加其累計獲利能力。而盈余公積、未分配利潤均從公司歷年的結(jié)存利潤中提取，所以財險公司應(yīng)在追求增加保費的同時注重降低經(jīng)營成本增加盈利能力，保證公司良好的財務(wù)狀況，才能使公司健康發(fā)展。