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第1篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

關(guān)鍵詞：“5?12”地震；財(cái)政政策；貨幣政策；協(xié)調(diào)配合

中圖分類號(hào)：F813/817文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2008）011-0020-02

2008年5月12日，我國(guó)四川省汶川市發(fā)上了歷史上罕見(jiàn)的8.0 級(jí)大地震。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退的國(guó)際經(jīng)濟(jì)背景下以及近期國(guó)內(nèi)發(fā)生的嚴(yán)重雪災(zāi)，這次地震的發(fā)上無(wú)疑是對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的又一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。在去年防通脹、防過(guò)熱“雙防”背景下確立的從緊貨幣政策和穩(wěn)健財(cái)政政策，現(xiàn)在顯露微調(diào)的可能。如何打好“穩(wěn)健財(cái)政從緊貨幣”這張牌，財(cái)政政策和貨幣政策如何配合的問(wèn)題成為影響今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要因素之一。

一、關(guān)于財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的理論綜述

1.財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的理論基礎(chǔ)

凱恩斯主義認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)經(jīng)常處于非充分就業(yè)狀態(tài)，不時(shí)出現(xiàn)膨脹或緊縮缺口，只有采取權(quán)衡性政策，才能使之接近物價(jià)穩(wěn)定或充分就業(yè)水平。在通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，財(cái)政政策的作用不明顯，要通過(guò)緊縮性貨幣政策，如公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)賣(mài)出債券、提高再貼現(xiàn)率或法定存款準(zhǔn)備金率等來(lái)抑制投資，降低總需求，從而消除膨脹缺口；在嚴(yán)重的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，貨幣政策的作用不明顯，要通過(guò)擴(kuò)大支出、支持公共工程建設(shè)、降低稅收等來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這就是著名的凱恩斯需求管理理論。由此我們可以得出結(jié)論，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該是相機(jī)抉擇性質(zhì)的，這種模式對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)有更大的借鑒作用。而正是財(cái)政政策和貨幣政策有效的協(xié)調(diào)配合，采取不同的協(xié)調(diào)模式，才構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控相機(jī)選擇的主要內(nèi)容。

2.財(cái)政政策與貨幣政策常見(jiàn)的配合方式主要有以下幾種：

（1）松的財(cái)政政策和松的貨幣政策，即“雙松”政策。當(dāng)社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)資源大量閑置，解決失業(yè)和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)時(shí)，適宜采取以財(cái)政政策為主的“雙松”政策配合模式。

（2）緊的財(cái)政政策和緊的貨幣政策，即“雙緊”政策。當(dāng)社會(huì)總需求極度膨脹，社會(huì)總供給嚴(yán)重不足和物價(jià)大幅度攀升，抑制通貨膨脹成為首要調(diào)控目標(biāo)時(shí)，適宜采取“雙緊”政策。

（3）緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策。當(dāng)政府開(kāi)支過(guò)大，物價(jià)基本穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理，但企業(yè)投資并不十分旺盛，經(jīng)濟(jì)也非過(guò)度繁榮，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要目標(biāo)時(shí)，適宜采用此政策配合模式。

（4）松的財(cái)政政策和緊的貨幣政策。當(dāng)社會(huì)運(yùn)行表現(xiàn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡，治理“滯脹”、刺激經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的首要目標(biāo)時(shí)，適宜采用此政策配合模式。

除緊縮和擴(kuò)張這兩種情況外，財(cái)政政策、貨幣政策還可以呈現(xiàn)中性狀態(tài)。若將中性（穩(wěn)健）財(cái)政政策與貨幣政策分別與上述松緊狀況搭配，又可產(chǎn)生多種不同配合[1]。

二、改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)兩大政策協(xié)調(diào)的歷史考察

我國(guó)理論界學(xué)者關(guān)于兩大政策協(xié)調(diào)方式的歷史演變階段劃分方式很多，但大致都劃分為以下四個(gè)階段：

一是從1979年到1984年。這一階段財(cái)政政策和貨幣政策配合更多著眼于影響總供給，并且以“松”為主的擴(kuò)張性政策搭配出現(xiàn)更多。二是從1985年到1997年。該階段財(cái)政貨幣政策一直采取“雙緊”配合，政策協(xié)調(diào)目標(biāo)就是通過(guò)緊縮性政策來(lái)控制赤字、減少發(fā)債、壓縮政府開(kāi)支、控制貨幣總投放量等。三是從1998年到2004年。1997年以后，財(cái)政政策和貨幣政策由適度從緊快速轉(zhuǎn)為“雙松”配合，此間兩大政策協(xié)調(diào)的一個(gè)重點(diǎn)，是集中在為建設(shè)項(xiàng)目和企業(yè)共同提供流動(dòng)性和信用支持方面，試圖通過(guò)刺激微觀主體的活力，來(lái)帶動(dòng)有效需求的提高。四是從2004年至今。2004年開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)再次發(fā)生變化，出現(xiàn)了通貨膨脹壓力加大、信貸和投資增長(zhǎng)過(guò)快、外資流入偏多等問(wèn)題。在這一背景下，財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)開(kāi)始出現(xiàn)向“雙緊”過(guò)渡的趨勢(shì)。兩大政策協(xié)調(diào)的一個(gè)新特點(diǎn)，是除了共同作用于傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)總量目標(biāo)之外，在更多的領(lǐng)域有了配合的創(chuàng)新和實(shí)踐[2]。

三、“5?12”地震對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

目前來(lái)看，此次地震不會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成太大沖擊，但據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示此次地震災(zāi)區(qū)總?cè)丝谠? 000萬(wàn)左右，受災(zāi)面積超過(guò)10萬(wàn)平方公里。地震波及的范圍如此之大，在短期內(nèi)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響是不言而喻的。從宏觀層面來(lái)看，首先主要是對(duì)我國(guó)控制物價(jià)不利，此次大災(zāi)將推高糧食與生豬供應(yīng)緊張和價(jià)格的預(yù)期。地震可能會(huì)使通貨膨脹壓力加大。中國(guó)今年前四個(gè)月的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）較上年同期上升8.2%，其中4月份CPI較上年同期上升8.5%，徘徊于12年高點(diǎn)附近。4月份食品價(jià)格上漲22.1%，增速快于3月份的21.4%[3]。而四川是中國(guó)第一大豬肉生產(chǎn)省份和第五大糧食生產(chǎn)省份。地震的發(fā)生，或許會(huì)使已經(jīng)很高的糧食價(jià)格水平再度向上推動(dòng)，從而對(duì)于居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)將造成進(jìn)一步壓力。其次，可能對(duì)我國(guó)今年國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度造成影響。雖然目前還沒(méi)有獲得影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)確數(shù)字，具體的測(cè)算還需要一段時(shí)間，但是西部是我國(guó)的產(chǎn)糧區(qū)，這次地震對(duì)局部的影響又相當(dāng)大，因此對(duì)當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)影響也是顯而易見(jiàn)的。

四、災(zāi)后財(cái)政政策與貨幣政策在協(xié)調(diào)配合中的角色側(cè)重

從上述分析可以看出，此次地震對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)主要在對(duì)于物價(jià)水平的影響。在抗震救災(zāi)是當(dāng)前第一要?jiǎng)?wù)的大背景下，防止CPI出現(xiàn)“普漲”關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行的意義更顯突出。而流動(dòng)性管理、維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定、穩(wěn)定人民幣升值趨勢(shì)等多重調(diào)控目標(biāo)已對(duì)貨幣政策形成一定牽制，因此抗震救災(zāi)、穩(wěn)定物價(jià)的重心應(yīng)主要落在財(cái)政政策身上。財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用：一方面加大財(cái)政支出，加快救災(zāi)和災(zāi)后恢復(fù)，將地震災(zāi)害的損失降低到最小；另一方面在保持財(cái)力的前提下，對(duì)部分區(qū)域或行業(yè)實(shí)行適當(dāng)?shù)亩愂諟p免，為維持物價(jià)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定買(mǎi)單，這樣才能把緩解貨幣政策的壓力走出目前的瓶頸，有效控制過(guò)剩流動(dòng)性等總量問(wèn)題。

首先，抗震救災(zāi)是當(dāng)前財(cái)政政策最需發(fā)力的領(lǐng)域。只有迅速調(diào)撥財(cái)力、保障物資供應(yīng)和人員調(diào)配才能完成要求。在救災(zāi)過(guò)程中，必須大力發(fā)揮財(cái)政政策的作用，加大財(cái)政支出，及時(shí)制定和部署災(zāi)后重建的一些稅收優(yōu)惠等。其次，四川擁有電力、天然氣等優(yōu)勢(shì)資源，但這些相關(guān)企業(yè)的總部并不在本省，導(dǎo)致本地稅收收入流向總部所在地政府。企業(yè)所得稅政策應(yīng)立即進(jìn)行調(diào)整，將災(zāi)區(qū)企業(yè)分支機(jī)構(gòu)的所得稅全部留給當(dāng)?shù)卣?，以增?qiáng)其自救和重建的能力。再次，防止物價(jià)上漲，特別是在防止價(jià)格上漲趨勢(shì)由食品向非食品的傳導(dǎo)中，財(cái)政政策也能起到積極作用。四川向外輸出的豬肉約占全國(guó)消費(fèi)的4%，地震短期內(nèi)可能導(dǎo)致調(diào)出豬肉減少，物價(jià)水平可能會(huì)因部分商品供給的減少而抬頭。如果出現(xiàn)這樣的問(wèn)題，可以考慮在受災(zāi)地區(qū)實(shí)行區(qū)域稅收優(yōu)惠，這樣，既可以鼓勵(lì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)自救，又可以降低企業(yè)生產(chǎn)成本，達(dá)到抑制物價(jià)上漲的目的。最后，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未來(lái)可能出現(xiàn)的波動(dòng)，財(cái)稅政策也應(yīng)未雨綢繆。南方雪災(zāi)和“5?12”大地震，基礎(chǔ)設(shè)施損毀嚴(yán)重，災(zāi)區(qū)重建需投入大量資金，這為增值稅轉(zhuǎn)型在全國(guó)推開(kāi)提供了良機(jī)。增值稅轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要意義，是為中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排、加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)提供政策支持。增值稅轉(zhuǎn)型將大大降低企業(yè)更新設(shè)備和技術(shù)升級(jí)的投入成本。

五、加強(qiáng)財(cái)政政策和貨幣政策調(diào)控結(jié)合部重點(diǎn)領(lǐng)域的合理協(xié)調(diào)

財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控過(guò)程中雖然覆蓋不同領(lǐng)域，使用不同的政策工具，但是，財(cái)政政策和貨幣政策又在某些領(lǐng)域存在天然的結(jié)合點(diǎn)，例如國(guó)債。國(guó)債是財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的一個(gè)最基本的結(jié)合部。首先國(guó)債可作為彌補(bǔ)財(cái)政赤字的重要手段，籌集財(cái)政資金[6]。因此，針對(duì)目前舉國(guó)全力抗震救災(zāi)的形勢(shì)，目前可行的政策措施，就是中央財(cái)政增發(fā)國(guó)債，用于地震災(zāi)區(qū)災(zāi)民安置和重建。近幾年，中央財(cái)政收入高速增長(zhǎng)的同時(shí)，中央財(cái)政赤字占GDP的比重持續(xù)下降。2007年末中央政府債務(wù)余額占GDP比重為20.9%。2008年，中央財(cái)政減少了赤字規(guī)模，赤字率將下降至0.7%[4]。中央財(cái)政第一季度收入實(shí)際增長(zhǎng)遠(yuǎn)高出年度預(yù)算增長(zhǎng)，目前赤字率和債務(wù)率保持在較低水平，表明中央政府財(cái)政狀況良好，不僅可動(dòng)用財(cái)力充裕，而且有較大的減稅和發(fā)債空間。其次，從另一個(gè)角度看，國(guó)債規(guī)模的擴(kuò)大或者縮小，正是財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張或緊縮效果的一個(gè)重要工具，而國(guó)債進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)之后，由于其低風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性，則成為中央銀行通過(guò)回購(gòu)或逆回購(gòu)方式以回收或投放基礎(chǔ)貨幣的重要載體，作為公開(kāi)市場(chǎng)操作的工具。按照凱恩斯的觀點(diǎn): 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易不僅可以改變貨幣數(shù)量，而且還可以改變?nèi)藗儗?duì)于金融當(dāng)局未來(lái)政策之預(yù)期，故可以雙管齊下，影響利率[5]。所以，央行可以將利率作為公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的調(diào)控目標(biāo)。并且自2003年之后，央行為避免通貨膨脹，已經(jīng)大規(guī)模發(fā)行央行票據(jù)并對(duì)基礎(chǔ)貨幣投放量進(jìn)行對(duì)沖，央行票據(jù)已成為貨幣市場(chǎng)的主體交易品種，成為中央銀行回收流動(dòng)性的主要手段。

在財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的另一個(gè)方面，中央財(cái)政與央行相關(guān)政策相配合，應(yīng)為救災(zāi)和災(zāi)后重建貸款提供利息補(bǔ)貼，分擔(dān)災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)放貸。可以選擇的一項(xiàng)政策是降低災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)稅稅率。中國(guó)現(xiàn)行稅收政策，對(duì)金融機(jī)構(gòu)征收5%的營(yíng)業(yè)稅，和國(guó)際水平相比，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)稅負(fù)明顯偏重[7]。給與地震災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)降低營(yíng)業(yè)稅稅收優(yōu)惠政策，不僅支持災(zāi)區(qū)融機(jī)構(gòu)積極參與救災(zāi)和重建，也為下一步營(yíng)業(yè)稅改革提供經(jīng)驗(yàn)。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 鄧子基.財(cái)政政策與貨幣政策的配合同社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng),2006,(1).

[3] 新華網(wǎng).震災(zāi)引發(fā)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行三大焦點(diǎn)問(wèn)題強(qiáng)震難撼從緊政策[EB/OL].news.省略/fortune/2008-05/15/content_

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[4] 財(cái)經(jīng)網(wǎng).“經(jīng)濟(jì)震波”加大財(cái)稅政策力度支持救災(zāi)[EB/OL].省略/20080519/63589.shtml.

[5] 凱恩斯.就業(yè)利息與貨幣通論[M].中譯本.北京：商務(wù)印書(shū)館,1983:169.

第2篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

當(dāng)前為何要延續(xù)積極穩(wěn)健的宏觀政策基調(diào)？不變的基調(diào)下明年調(diào)控政策傳遞出哪些新信號(hào)？

財(cái)政貨幣政策延續(xù)“一松一緊”搭配

2011年起，我國(guó)告別？積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策？組合，轉(zhuǎn)而實(shí)施？積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策？。這一財(cái)政政策相對(duì)擴(kuò)張、貨幣政策相對(duì)中性的政策組合拳一直延續(xù)至今。

？財(cái)政貨幣政策基調(diào)之所以四年不變，與這幾年類似的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)。？財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康說(shuō)，國(guó)際金融危機(jī)沖擊下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力加大且面臨種種不確定性，實(shí)行一松一緊的調(diào)控政策，既有利于防范前幾年積累的流動(dòng)性帶來(lái)的物價(jià)上漲壓力，也能更好突出結(jié)構(gòu)導(dǎo)向，增加有效供給。

？名稱的延續(xù)并不意味著政策是不變的。？社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，宏觀調(diào)控思路也會(huì)有新變化。當(dāng)前存在的通脹壓力和以地方債風(fēng)險(xiǎn)為代表的金融風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)成為拖住貨幣政策手腳的兩大矛盾，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，還需借助積極的財(cái)政政策。

？明年宏觀調(diào)控基調(diào)不變，整體看會(huì)更注重推進(jìn)改革和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。如果經(jīng)濟(jì)受到較大外在沖擊，政策將不會(huì)不顧‘后遺癥’來(lái)刺激短期需求。？中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生說(shuō)。

財(cái)政政策：調(diào)整支出結(jié)構(gòu) 擴(kuò)大減稅力度

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，明年積極的財(cái)政政策要進(jìn)一步調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，厲行節(jié)約，提高資金使用效率，完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，擴(kuò)大營(yíng)改增試點(diǎn)行業(yè)。

高培勇說(shuō)，明年積極財(cái)政政策的變化，應(yīng)關(guān)注三個(gè)因素，赤字規(guī)模、減稅和增支力度。？當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)是減少政府干預(yù)，讓市場(chǎng)對(duì)資源配臵起決定性作用。而減少政府干預(yù)最好的辦法就是加大減稅規(guī)模，明年財(cái)政政策應(yīng)向減稅傾斜，加快營(yíng)改增改革進(jìn)程。？

？明年財(cái)政政策應(yīng)注重短期和中長(zhǎng)期結(jié)合，服務(wù)全面深化改革大局。從市場(chǎng)充分發(fā)揮作用角度考慮，財(cái)政政策要特別注意服務(wù)于轉(zhuǎn)變政府職能和減少行政審批。？賈康說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定在合理區(qū)間時(shí)，宏觀調(diào)控應(yīng)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中有為，但如果出現(xiàn)滑出區(qū)間的可能性，就要啟動(dòng)必要的政策預(yù)案。

國(guó)家發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)宋立認(rèn)為，明年財(cái)政政策重心在優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。民生、結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施薄弱環(huán)節(jié)等領(lǐng)域都會(huì)成為調(diào)整完善支出結(jié)構(gòu)的重點(diǎn)。同時(shí)，應(yīng)加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，除了進(jìn)一步擴(kuò)大營(yíng)改增試點(diǎn)，還應(yīng)更多為中小企業(yè)減負(fù)。

貨幣政策：穩(wěn)字當(dāng)頭 注重風(fēng)險(xiǎn)防控

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，明年要保持貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

專家指出，目前貨幣池子的水已經(jīng)夠多了，再放松會(huì)加大通脹風(fēng)險(xiǎn)，但在經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存情況下也不能收緊，保持穩(wěn)健將是明年貨幣政策最好的選擇。

？經(jīng)濟(jì)下行壓力下，保持貨幣信貸和融資規(guī)模合理增長(zhǎng)是有必要的，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升。？宋立建議，明年應(yīng)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)增加面向中小企業(yè)的信貸比例，改變中小企業(yè)獲得信貸很難的現(xiàn)狀。

彭文生說(shuō)，截至11月末，今年廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增14.2%，高于年初預(yù)定的13%增速目標(biāo)，預(yù)計(jì)全年最終增速也將高于年初目標(biāo)，這無(wú)疑增加央行控制流動(dòng)性的壓力。近期市場(chǎng)利率上升表明央行貨幣政策已經(jīng)在收緊。

？由于影子銀行和地方政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，防范金融風(fēng)險(xiǎn)壓力加大，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策存在趨緊壓力。同時(shí)，潛在的通脹壓力也會(huì)限制貨幣政策放松的空間。？彭文生說(shuō)。

寓改革于調(diào)控：短期調(diào)控與重大制度建設(shè)相結(jié)合

在強(qiáng)調(diào)明年財(cái)政貨幣政策基調(diào)不變的同時(shí)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還提出明年要用改革的精神、思路和辦法來(lái)改善宏觀調(diào)控，寓改革于調(diào)控之中。

？這一富有新意的表述，表明未來(lái)短期宏觀調(diào)控將與重大制度建設(shè)相結(jié)合。？賈康說(shuō)，宏觀調(diào)控涉及機(jī)制建設(shè)，需要改革配套。

第3篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

【關(guān)鍵字】宏觀經(jīng)濟(jì)，財(cái)政政策，貨幣政策

對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)講，它的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)包括促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，維持物價(jià)穩(wěn)定，降低失業(yè)率和促進(jìn)國(guó)際收支平衡。為了實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，政府在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色。無(wú)論是出于協(xié)調(diào)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要還是出于穩(wěn)定物價(jià)、擴(kuò)大就業(yè)的需要以及參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的需要，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)或參與經(jīng)濟(jì)在世界大多數(shù)國(guó)家早已成為現(xiàn)實(shí)。

一、政府在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自發(fā)性、盲目性與滯后性的天然缺陷使市場(chǎng)失靈在所難免。高效的政府調(diào)控是市場(chǎng)正常運(yùn)作的必要保障。因而，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是市場(chǎng)調(diào)節(jié)與政府宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合的經(jīng)濟(jì)。

政府的作用主要體現(xiàn)在其宏觀政策的選擇與應(yīng)用上。宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)福利、改進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況、達(dá)到一定的政策目標(biāo)，而有意識(shí)、有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具來(lái)制定解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括財(cái)政政策和貨幣政策以及收入分配政策和對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策等。

二、財(cái)政政策和貨幣政策

（一）財(cái)政政策

1.財(cái)政政策的含義

財(cái)政政策是政府為了達(dá)到一定的宏觀調(diào)控目標(biāo)，對(duì)稅收、政府購(gòu)買(mǎi)、政府轉(zhuǎn)移支付進(jìn)行調(diào)整以影響總需求，進(jìn)而影響國(guó)民收入和產(chǎn)出的政策措施。財(cái)政政策包括擴(kuò)張性的財(cái)政政策和緊縮性的財(cái)政政策。簡(jiǎn)單地說(shuō)，擴(kuò)張性的財(cái)政政策是增支減收，緊縮性的財(cái)政政策是增收減支。

2.財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制

以擴(kuò)張性的財(cái)政政策為例，它發(fā)揮作用的傳導(dǎo)過(guò)程是：當(dāng)政府實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策時(shí)，可以通過(guò)減稅，增加政府支出（如增加政府購(gòu)買(mǎi)或增加轉(zhuǎn)移支付），以及增加投資津貼來(lái)實(shí)現(xiàn)。假設(shè)增加政府購(gòu)買(mǎi)，政府購(gòu)買(mǎi)作為總支出的一部分，增加了總支出（Y = C+I+G+X-M， G，Y）；而當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，總收入應(yīng)該等于總支出，由此，總收入也增加。因此，擴(kuò)張性的財(cái)政政策可以引起國(guó)民收入增加。而政策實(shí)施同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生反作用：當(dāng)國(guó)民收入增加時(shí)，人們對(duì)貨幣的交易預(yù)防需求隨之增加，在貨幣市場(chǎng)均衡的條件下，投機(jī)需求就必須減少，而投機(jī)需求與利率是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，因此利率上升；利率作為投資的成本，導(dǎo)致私人投資下降；而私人投資作為總支出的一部分，帶動(dòng)總支出的減少，從而引起國(guó)民收入的下降（G， L=k*Y-h*i， Y， L，i，I，Y）。政府購(gòu)買(mǎi)增加導(dǎo)致私人投資減少的作用，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為“擠出效應(yīng)”。同理，政府運(yùn)用另外兩個(gè)工具，即稅收和轉(zhuǎn)移支付，其變化會(huì)引起個(gè)人可支配收入的變化，從而影響消費(fèi)，而消費(fèi)作為總支出的一部分又影響了整個(gè)支出與收入。當(dāng)然它們?cè)趯?shí)施的過(guò)程中同樣具有一定的反作用，而反作用程度的大小直接影響財(cái)政政策的實(shí)施效果。

3.財(cái)政政策的決定因素與實(shí)施效果

財(cái)政政策的決定因素與IS和LM線密切相關(guān)。在IS線斜率不變的情況下，LM線越平緩，財(cái)政政策越明顯；反之，LM線越陡峭，財(cái)政政策越不明顯。在LM線斜率不變的情況下，IS線越平緩，財(cái)政政策越不明顯；反之，IS線越陡峭，財(cái)政政策越明顯。而在特殊情況下，在古典主義極端情形下（長(zhǎng)期，LM線為豎直的直線時(shí)），財(cái)政政策完全無(wú)效；在凱恩斯主義極端情形下（短期，LM線為水平的直線時(shí)），財(cái)政政策完全有效。

擠出效應(yīng)也是影響財(cái)政政策的因素之一。當(dāng)擠出效應(yīng)效果大時(shí)，貨幣政策不明顯；擠出效應(yīng)小，則效果明顯。擠出效應(yīng)體現(xiàn)在圖形上就是IS與LM線的斜率，IS線平緩，LM線陡峭，代表著較為顯著的擠出效應(yīng)。因而擠出效應(yīng)對(duì)財(cái)政政策效果的影響在本質(zhì)上仍可歸結(jié)為IS和LM線的問(wèn)題。

（二）貨幣政策

1.貨幣政策的含義。貨幣政策是政府為達(dá)到一定的宏觀調(diào)控目標(biāo)，通過(guò)中央銀行對(duì)貨幣供給量進(jìn)行調(diào)整來(lái)改變利率，進(jìn)而影響國(guó)民收入與產(chǎn)出的政策措施。貨幣政策也分為兩種：擴(kuò)張性的貨幣政策和緊縮性的貨幣政策。簡(jiǎn)單地說(shuō)，擴(kuò)張性的貨幣政策是增加貨幣供給量（放松銀根），緊縮性的貨幣政策是減少貨幣供給量（緊縮銀根）。具體實(shí)施時(shí)，央行可以通過(guò)調(diào)整（再）貼現(xiàn)率，調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，以及公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)實(shí)現(xiàn)。

2.貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。以擴(kuò)張性的貨幣政策為例，貨幣政策對(duì)國(guó)民收入的傳導(dǎo)作用是：當(dāng)央行擴(kuò)大貨幣供給量，利率就會(huì)隨之下降，以利率為成本的投資便會(huì)增長(zhǎng)，從而拉動(dòng)總支出，使總收入增加（Ms，i，I，Y）。與財(cái)政政策相似，貨幣政策的實(shí)施同樣具有反作用：貨幣供給量的增加導(dǎo)致人們手中的錢(qián)增多，從而交易預(yù)防需求增加，交易預(yù)防需求與收入是正相關(guān)的，因此貨幣需求也增加，貨幣需求的增加，又使得利率上升，利率的上升導(dǎo)致私人投資下降，私人投資作為總支出的一部分，帶動(dòng)總之出的減少，從而引起國(guó)民收入的下降（L= k*Y-h*i，L，i，I，Y）。

3.貨幣政策的決定因素與實(shí)施效果

貨幣政策的決定因素同樣取決于IS與LM線。在IS線斜率不變的情況下，LM線越平緩，貨幣政策越不明顯；反之，LM線越陡峭，貨幣政策越明顯。在LM線斜率不變的情況下，IS線越平緩，貨幣政策越明顯；反之，IS線越陡峭，貨幣政策越不明顯。而在特殊情況下，在古典主義極端情形下（長(zhǎng)期，IS線為水平的直線時(shí)），貨幣政策完全有效；在凱恩斯主義極端情形下（短期，IS線為豎直的直線時(shí)），貨幣政策完全無(wú)效。

綜上，從直觀角度講，財(cái)政政策和貨幣政策實(shí)施的效果與IS線及LM線的斜率密切相關(guān)。一般情況下，若一國(guó)IS曲線比較陡峭，而LM曲線比較平坦，則財(cái)政政策效果好；若IS曲線平坦，而LM曲線陡峭，則貨幣政策效果好。

三、財(cái)政政策和貨幣政策在執(zhí)行過(guò)程中產(chǎn)生的一些實(shí)踐性的問(wèn)題

總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策的實(shí)施在宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控中取得了較好的效果，然而在執(zhí)行過(guò)程中還是存在一些實(shí)踐性問(wèn)題：

1.執(zhí)行政策的時(shí)機(jī)問(wèn)題。從理論上講，執(zhí)行財(cái)政政策和貨幣政策，應(yīng)該“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”，即在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)一般執(zhí)行擴(kuò)張性的政策，在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)實(shí)施緊縮性的政策。而實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，即前面所述的傳導(dǎo)過(guò)程，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中真正發(fā)揮作用是需要時(shí)間的。也就是說(shuō)，從政府意識(shí)到經(jīng)濟(jì)中存在的問(wèn)題到制定政策再到實(shí)施政策及政策發(fā)揮效果，其間存在時(shí)滯。每個(gè)國(guó)家都有經(jīng)濟(jì)低谷與高峰交替的經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)象，如果在經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)執(zhí)行了擴(kuò)張性的政策，而政策時(shí)滯時(shí)間長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)向高峰邁進(jìn)的時(shí)候才充分發(fā)揮作用，那么擴(kuò)張性的政策將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱，這違背了政策實(shí)施的初衷。因此，準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)好時(shí)滯，把握好政策實(shí)行的時(shí)機(jī)，非常重要。

2.執(zhí)行政策的綜合運(yùn)用問(wèn)題。財(cái)政政策和貨幣政策的綜合運(yùn)用往往可以達(dá)到更好的效果。然而在實(shí)際操作中，不可避免的會(huì)出現(xiàn)過(guò)度使用其中一種而忽略另一種的作用。如片面強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策，通過(guò)過(guò)多的政府支出來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，忽視相應(yīng)的貨幣政策的運(yùn)用，往往會(huì)造成人為的經(jīng)濟(jì)失衡。

3.貨幣政策和財(cái)政政策實(shí)施的微觀基礎(chǔ)不夠健全。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致政策的傳導(dǎo)機(jī)制的作用發(fā)揮緩慢，政策的不確定性比較大。

4.金融市場(chǎng)不夠健全，利率機(jī)制的調(diào)節(jié)作用有限。由于金融市場(chǎng)的不完善，監(jiān)管水平低，政策的實(shí)施效果有時(shí)會(huì)大打折扣。

除此之外，還有一些其他因素影響政策的實(shí)施效果，如貨幣政策效果會(huì)因貨幣流通速度的變化而變化，財(cái)政政策的擠出效應(yīng)難以避免等。

四、提高財(cái)政政策與貨幣政策效果的建議

1.政府盡可能的提高決策的效率，減少各環(huán)節(jié)占用的時(shí)間，盡量減少時(shí)滯對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策的負(fù)面影響，提高經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效果。

2.將財(cái)政政策與貨幣政策有機(jī)結(jié)合起來(lái)。這樣更有助于發(fā)揮政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的有效性，僅依靠其中之一是不全面的。比如，在一般蕭條的時(shí)候，政府會(huì)使用擴(kuò)張性的財(cái)政政策如增加政府購(gòu)買(mǎi)或減稅來(lái)增加國(guó)民可支配收入，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)會(huì)采取較為溫和的貨幣政策甚至是緊縮的貨幣政策來(lái)防止政府拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)可能帶來(lái)的通脹。

3.改善微觀基礎(chǔ)。健康的微觀經(jīng)濟(jì)主體能夠減少政策實(shí)施的不確定性，使政策效果更為充分地發(fā)揮。因此，要提高財(cái)政政策和貨幣政策效果，就必須重視和充分發(fā)揮企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，建立起與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相容的微觀運(yùn)行機(jī)制，強(qiáng)化它作為市場(chǎng)主體的性質(zhì)和功能。同時(shí)要優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，無(wú)論對(duì)于財(cái)政政策還是貨幣政策而言，其效應(yīng)的形成機(jī)理都是在一定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)，通過(guò)最初政策變量的改變與其他變量的相互作用而產(chǎn)生的。如果經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，即使是適當(dāng)?shù)呢?cái)政、貨幣政策也不能發(fā)揮應(yīng)有的效果。因此，要促進(jìn)傳統(tǒng)部門(mén)的產(chǎn)品升級(jí)換代，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)部門(mén)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

4. 完善金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是貨幣政策以及政策傳導(dǎo)和發(fā)生作用的重要條件，培育健全的金融市場(chǎng)，是實(shí)施有效地財(cái)政、貨幣政策的前提和內(nèi)容之一。在前面貨幣政策和財(cái)政政策實(shí)施的傳導(dǎo)機(jī)制的分析中，我們可以看到貨幣市場(chǎng)上諸多因素如利率等對(duì)于政策實(shí)施效果有著顯著影響。完善金融市場(chǎng)，逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的利率機(jī)制，讓利率真正成為資金的“價(jià)格”，充分發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，對(duì)于財(cái)政和貨幣政策的有效實(shí)施具有十分重要的作用。同時(shí)，要注重開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)和引導(dǎo)各種金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和有利市場(chǎng)化改革方向的制度創(chuàng)新，提高金融市場(chǎng)監(jiān)管水平，使金融市場(chǎng)向著完善、穩(wěn)定的方向發(fā)展，保障政策實(shí)施的健康環(huán)境。

5. 提高、刺激消費(fèi)的有效性。財(cái)政政策的實(shí)施中，消費(fèi)作為總支出的一部分拉動(dòng)國(guó)民收入的作用不容小覷，要提高政策的有效性，就要使刺激消費(fèi)的作用更加充分。而人們最終是否會(huì)增加消費(fèi)，取決于消費(fèi)能力和消費(fèi)傾向。因此，要提高低收入階層的收入水平來(lái)增加他們的消費(fèi)能力，高收入階層的消費(fèi)傾向，這些是加強(qiáng)消費(fèi)刺激作用的有效手段。另一方面，要健全社會(huì)保障制度。當(dāng)前，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)傾向偏低，儲(chǔ)蓄傾向偏高，與我國(guó)教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)扶助、貧困救濟(jì)以及住房制度改革都有密切關(guān)系。人們緊縮即期消費(fèi)，為未來(lái)儲(chǔ)蓄，是我國(guó)社會(huì)保障制度改革滯后造成的結(jié)果。必須加快建設(shè)社會(huì)保障制度，進(jìn)一步完善社會(huì)保障制度框架，建立和完善公共教育、公共衛(wèi)生醫(yī)療、就業(yè)扶助、貧困救濟(jì)和養(yǎng)老保障等方面的政策，提高政府對(duì)這些方面的支持力度，擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民的受益范圍，消除消費(fèi)者的后顧之憂，這樣才會(huì)有更多的資金流入消費(fèi)領(lǐng)域。

總之，在歷史發(fā)展的進(jìn)程之中，人類選擇了市場(chǎng)，但市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)展必然以高效的政府管理為依托。政府在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用是舉足輕重的，必須要引起各國(guó)的高度重視與思考。

參考文獻(xiàn)：

[1]曼昆，《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》第三版，機(jī)械工業(yè)出版社，2003年版。

第4篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策；貨幣政策；政策協(xié)調(diào)

文章編號(hào)：1003-4625(2011)06-0035-04　中圖分類號(hào)：F822.0　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

為有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)迅速實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合有效地刺激了經(jīng)濟(jì)的回暖。但在后危機(jī)時(shí)期，我們將面對(duì)更為復(fù)雜的環(huán)境。怎樣科學(xué)退出刺激政策以及我國(guó)的財(cái)政、貨幣政策又應(yīng)怎樣協(xié)調(diào)?這些是我們急需解決的問(wèn)題。

一、財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的理論基礎(chǔ)

(一)財(cái)政、貨幣政策協(xié)調(diào)的必要性研究

目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)主流觀點(diǎn)認(rèn)為：盡管財(cái)政政策在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但從短期來(lái)看，相機(jī)抉擇的“反周期”財(cái)政政策無(wú)助于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；貨幣政策更適合于作為宏觀調(diào)控的工具。因此，貨幣政策和財(cái)政政策無(wú)須協(xié)調(diào)配合。然而，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不認(rèn)同上述觀點(diǎn)。薩金特和華萊士(sargent和Wallace，1981)在他們的經(jīng)典論文中闡明：財(cái)政政策和貨幣政策不可能完全獨(dú)立，因?yàn)閮烧吖餐艿揭粋€(gè)統(tǒng)一跨時(shí)政府預(yù)算方程約束。如果財(cái)政政策導(dǎo)致財(cái)政赤字無(wú)法持續(xù)，最終勢(shì)必迫使中央銀行通過(guò)發(fā)行貨幣為財(cái)政赤字融資。諾德豪斯(1994)運(yùn)用博弈模型開(kāi)創(chuàng)性地證明：中央銀行和財(cái)政部的不合作對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的損害相當(dāng)之大，中央銀行和財(cái)政部政策目標(biāo)是不一致的。財(cái)政部的目標(biāo)側(cè)重于增加產(chǎn)出和提高就業(yè)，傾向于擴(kuò)張的財(cái)政政策；而以穩(wěn)定物價(jià)為目標(biāo)的中央銀行預(yù)料到這一點(diǎn)后就會(huì)采取緊縮的貨幣政策并且提高利率，以圖消除或者緩解因財(cái)政擴(kuò)張?jiān)斐傻耐ㄘ浥蛎泬毫?。這時(shí)納什(Nash)解的特征是很高的財(cái)政赤字和很高的利率并存，高利率抑制了民間投資，結(jié)果財(cái)政赤字并沒(méi)有降低失業(yè)率和提高產(chǎn)出。Luca Lambertini和Rieeeardo Rovelli(2004)考察了在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定條件下貨幣政策和財(cái)政政策之間的關(guān)系。他們的分析表明，如果財(cái)政政策考慮到產(chǎn)出和通脹福利函數(shù)(通脹福利函數(shù)與中央銀行定義的相一致)，那么，兩個(gè)當(dāng)局都會(huì)從合作中獲利。

總之，大部分研究表明，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)該協(xié)調(diào)配合，否則會(huì)損害經(jīng)濟(jì)效益。

(二)財(cái)政、貨幣政策協(xié)調(diào)的分析框架

凱恩斯從有效需求不足和市場(chǎng)機(jī)制無(wú)法使經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)均衡的論斷，提出以需求管理為主，通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)和調(diào)節(jié)。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于非均衡狀態(tài)，出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮時(shí)，只有采取相機(jī)抉擇的經(jīng)濟(jì)政策，才能使之趨向于物價(jià)穩(wěn)定或充分就業(yè)水平。在通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，財(cái)政政策的效用不明顯，要通過(guò)緊縮性貨幣政策抑制通貨膨脹；在嚴(yán)重的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，貨幣政策的效用不明顯，要通過(guò)擴(kuò)大政府支出、減稅、增發(fā)國(guó)債等來(lái)應(yīng)對(duì)通貨緊縮，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時(shí)，凱恩斯理論認(rèn)為，財(cái)政政策和貨幣政策的作用機(jī)制和效用不相同：財(cái)政政策作為政府的收支政策，主要作用于產(chǎn)品市場(chǎng)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，而貨幣政策的調(diào)節(jié)功能主要作用于貨幣市場(chǎng)，適合總量調(diào)節(jié)；財(cái)政政策調(diào)整有法定的程序和規(guī)范的審批手續(xù)，時(shí)滯性長(zhǎng)，貨幣政策相比則更為靈活和富有時(shí)效性。因此，在具體運(yùn)用以上兩種政策時(shí)，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的不同目標(biāo)適當(dāng)選擇，合理搭配，以便起到理想的宏觀調(diào)控效果。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂乖趧P恩斯基本模型之上建立了IS-LM模型，它描述產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)，利率與收入的決定，分析揭示了財(cái)政政策和貨幣政策的變化可以影響經(jīng)濟(jì)中總產(chǎn)出水平的條件，使得政府能夠通過(guò)IS-LM框架(以某種精致的數(shù)字化形式包含在一國(guó)經(jīng)濟(jì)的大型計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型中)來(lái)選擇能使政府實(shí)現(xiàn)特定產(chǎn)出目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

(三)財(cái)政、貨幣政策協(xié)調(diào)配合的重點(diǎn)

一是宏觀調(diào)控目標(biāo)的配合。我們知道，無(wú)論財(cái)政政策還是貨幣政策，其最終目標(biāo)都必須符合國(guó)家宏觀調(diào)控目標(biāo)的要求；而宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的目標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡等。貨幣政策可以增加貨幣供給量來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以通過(guò)穩(wěn)定幣值創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境，中央銀行可以用靈活多樣的政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效的微調(diào)；而財(cái)政政策具有強(qiáng)有力的稅收政策杠桿，能夠調(diào)節(jié)企業(yè)利潤(rùn)水平和居民收入水平，能夠保證一國(guó)的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，能夠達(dá)到既可以掌控經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總量、又能夠優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的。而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊階段，兩者就一定有所分工、有所側(cè)重。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，要更多地通過(guò)緊縮貨幣政策使經(jīng)濟(jì)迅速降溫；而在經(jīng)濟(jì)不景氣的蕭條時(shí)期，則要更多地倚重于積極寬松的財(cái)政政策的強(qiáng)刺激作用來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的配合。貨幣政策通過(guò)對(duì)信貸資金流向和流量的引導(dǎo)和控制，能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)；財(cái)政政策通過(guò)直接投資、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等舉措，不僅能夠直接影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而且可以引導(dǎo)金融部門(mén)和民間的資金流向，進(jìn)而影響整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，既有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，又有利于新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的形成，以保障經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。但是，一般情況下，在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，財(cái)政政策的功效往往高于貨幣政策而且見(jiàn)效更快、更直接。

三是政策操作機(jī)制的配合。政策操作機(jī)制的配合，主要包括政策工具、政策時(shí)滯和政策功能的配合。政策工具的配合，涉及財(cái)政投資項(xiàng)目中的銀行配套貸款、國(guó)債發(fā)行與央行公開(kāi)市場(chǎng)的反向操作結(jié)合等；政策時(shí)滯的配合，是指貨幣政策的長(zhǎng)時(shí)滯與財(cái)政政策短時(shí)滯的相互搭配；政策功能的配合，主要指貨幣政策具有抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、控制通貨膨脹并與財(cái)政政策相互配合和協(xié)調(diào)迅速啟動(dòng)投資、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二、擴(kuò)張性宏觀調(diào)控背景下我國(guó)財(cái)政政策、貨幣政策配合中存在的問(wèn)題

(一)政策功能定位不準(zhǔn)確，影響了宏觀調(diào)控目標(biāo)實(shí)現(xiàn)

從兩大政策的長(zhǎng)期目標(biāo)來(lái)看，我國(guó)財(cái)政政策的基本目標(biāo)主要有：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)目標(biāo)，財(cái)政收入目標(biāo)，公平分配目標(biāo)，總量平衡目標(biāo)和結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)。貨幣政策的目標(biāo)是：保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但回顧我國(guó)宏觀調(diào)控的歷史，實(shí)際上兩大政策一直發(fā)揮著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要職能。長(zhǎng)久以來(lái)，財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中的目標(biāo)都定位于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)只是側(cè)重于總量調(diào)控。在兩種政策的實(shí)際配合中，無(wú)論是財(cái)政政策還是貨幣政策都沒(méi)有發(fā)揮結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的作用，兩大政策在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中缺乏明確的目標(biāo)界定和分工，使得整個(gè)宏觀調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)缺乏體制上的依托，導(dǎo)致內(nèi)需結(jié)構(gòu)失衡及調(diào)整緩慢，成為困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的突出問(wèn)題。在我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)過(guò)程

中，積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策也再次被運(yùn)用，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的短期增長(zhǎng)，但結(jié)構(gòu)的矛盾進(jìn)一步加劇，影響了宏觀調(diào)控目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

(二)政策職能混淆，導(dǎo)致了貨幣的財(cái)政內(nèi)生供給

長(zhǎng)期以來(lái)，兩大政策在宏觀調(diào)控中缺乏明確的目標(biāo)界定和分工，形成財(cái)政政策的貨幣化。如我國(guó)的銀行絕大多數(shù)都是國(guó)有獨(dú)資或國(guó)有控股的，銀行信貸的行政色彩比較濃厚，逐漸形成了財(cái)政資金和信貸資金配合的財(cái)政模式，造成了貨幣的內(nèi)生供給。亞洲金融危機(jī)后，我國(guó)累計(jì)發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債9100億元，而國(guó)債項(xiàng)目的銀行配套貸款達(dá)1.32億元，為國(guó)債投資的2倍。美國(guó)次貸危機(jī)后，我國(guó)實(shí)行了財(cái)政政策和貨幣政策的“雙擴(kuò)張”，并安排4萬(wàn)億元的財(cái)政刺激政策，但是如此龐大的支出并不完全由中央政府直接出資，而是由財(cái)政資金配套信貸資金的模式實(shí)現(xiàn)，由此產(chǎn)生了地方政府融資平臺(tái)的融資模式。2010年6月末地方融資平臺(tái)貸款余額為7.66萬(wàn)億元。由此可見(jiàn)，我國(guó)財(cái)政擴(kuò)張導(dǎo)致了信貸擴(kuò)張，而信貸擴(kuò)張導(dǎo)致了貨幣擴(kuò)張。因此，財(cái)政擴(kuò)張?jiān)谝欢ǔ潭壬弦惨馕吨泿艛U(kuò)張。

(三)政策傳導(dǎo)機(jī)制欠佳，量化效應(yīng)明顯

一是兩大政策調(diào)控的量化效應(yīng)明顯，機(jī)制效應(yīng)欠佳。財(cái)政政策無(wú)論收縮與擴(kuò)張，都是超經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；貨幣政策無(wú)論收縮與擴(kuò)張，僅顯著促進(jìn)貨幣供應(yīng)量的增減，疏于虛實(shí)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)和調(diào)節(jié)。

二是傳導(dǎo)渠道不暢。如國(guó)家實(shí)施適度寬松的貨幣政策以增強(qiáng)流動(dòng)性，但企業(yè)資金緊張而股市過(guò)度膨脹，形成“流動(dòng)性誤導(dǎo)”。

三是財(cái)政、貨幣乘數(shù)的變異。隨著改革的深化，我國(guó)逐步形成分層式財(cái)政收支分配，并且逐漸深化金融創(chuàng)新，這樣一來(lái)財(cái)政分配乘數(shù)與貨幣乘數(shù)都在發(fā)生著深刻變化，在儲(chǔ)蓄不斷提高的作用下，我國(guó)近年的邊際消費(fèi)傾向逐年下滑，財(cái)政、貨幣政策乘數(shù)逐漸降低，不維持較高的貨幣供應(yīng)量及市場(chǎng)流動(dòng)性，經(jīng)濟(jì)難以啟動(dòng)，始終難以擺脫“一收就死，一放就亂”的怪圈。

(四)政策工具操作不規(guī)范，加大宏觀調(diào)控難度

以常用的兩大政策協(xié)調(diào)配合工具財(cái)政存款、國(guó)債為例。

1.財(cái)政存款。一是部分財(cái)政存款游離于財(cái)政存款繳存體系之外對(duì)全社會(huì)流動(dòng)性影響較大。據(jù)調(diào)查，近年來(lái)財(cái)政部門(mén)有相當(dāng)多的現(xiàn)金并未存放國(guó)庫(kù)，而是通過(guò)企業(yè)定期存款形式存于商業(yè)銀行。部分地區(qū)抽樣調(diào)查顯示，近幾年來(lái)這樣的財(cái)政存款占全部存款的比例在10％至14％之間波動(dòng)，數(shù)額較大，這部分財(cái)政存款向金融體系注入巨量流動(dòng)性，增加了中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖操作的壓力。二是財(cái)政存款數(shù)額的季節(jié)性波動(dòng)明顯對(duì)中央銀行貨幣政策操作帶來(lái)一定的影響。近年來(lái)，財(cái)政存款數(shù)額季節(jié)性波動(dòng)明顯。以月為周期衡量，財(cái)政存款庫(kù)存波動(dòng)率平均達(dá)到10％，以季度為周期衡量，庫(kù)存波動(dòng)率平均達(dá)到20％左右，以年度為周期衡量，庫(kù)存波動(dòng)率平均達(dá)到30％左右。這使得中央銀行在制定和實(shí)施貨幣政策時(shí)還必須根據(jù)財(cái)政存款的季節(jié)性變化特點(diǎn)，有針對(duì)性地采取措施，在一定程度上加大了貨幣政策調(diào)控的復(fù)雜性和難度。

2.國(guó)債。在西方國(guó)家，公開(kāi)市場(chǎng)操作的主要工具是短期國(guó)債。然而，國(guó)債在我國(guó)的貨幣市場(chǎng)上只擔(dān)當(dāng)著次要角色，原因在于財(cái)政部發(fā)行的短期國(guó)債有限，1年期及1年期以下的國(guó)債因?yàn)槠涮赜械撵`活性，是中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的主要工具，但在我國(guó)短期國(guó)債所占比重較小，中長(zhǎng)期國(guó)債所占比重較大，致使中央銀行持有的短期國(guó)庫(kù)券數(shù)量偏少；而且，商業(yè)銀行將持有的大量國(guó)債視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不愿出售。所有這些，導(dǎo)致市場(chǎng)交易不旺、國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行不暢，使公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)缺乏交易的基礎(chǔ)，嚴(yán)重影響了中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作的政策效果。

三、后金融危機(jī)財(cái)政、貨幣政策選擇及協(xié)調(diào)策略

在后危機(jī)時(shí)期，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)受輸入性通脹、結(jié)構(gòu)性矛盾以及全球性金融危機(jī)的影響，已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)路徑下的短期波動(dòng)下行區(qū)間。因此經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的正確選擇是，保持政策的連續(xù)性，減弱政策擴(kuò)張力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，管理通脹預(yù)期；以財(cái)政政策為主體推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)，改善供給；大力推進(jìn)市場(chǎng)化改革，靈活運(yùn)用政策工具提高協(xié)調(diào)效率，保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。

(一)明確政策協(xié)調(diào)的目標(biāo)：調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)總量平衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，管理通脹預(yù)期

后危機(jī)時(shí)代恰逢我國(guó)的工業(yè)化、城市化的攻堅(jiān)階段，集于“高儲(chǔ)蓄、高失業(yè)及高產(chǎn)能”的現(xiàn)狀，極易引發(fā)通縮和速度抑制型就業(yè)。因此，該階段必須依靠一定的速度、一定的通脹才能支撐發(fā)展與就業(yè)，同時(shí)在發(fā)展的過(guò)程中防止資產(chǎn)泡沫。因此兩大政策要保持一定的連續(xù)性和穩(wěn)定性，并要在以下方面進(jìn)行重點(diǎn)配合：

一是配套促進(jìn)經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)均衡增長(zhǎng)。兩大政策要合力調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增速、增量與增質(zhì)，以發(fā)展化解需求不足、就業(yè)等矛盾。以內(nèi)需逐步增長(zhǎng)為退出起點(diǎn)，協(xié)調(diào)實(shí)施財(cái)政、貨幣政策，財(cái)政上堅(jiān)持積極的財(cái)政政策，但支出的投向應(yīng)適度調(diào)整，貨幣政策退出已是大勢(shì)所趨，但退出不宜過(guò)急。根據(jù)發(fā)展適時(shí)選擇速度克制性配套(緊縮貨幣政策、適度擴(kuò)張財(cái)政政策)、通脹允諾型配套(適度緊縮財(cái)政、貨幣政策)和通縮抑制型配套(同時(shí)擴(kuò)張財(cái)政、貨幣政策)，提高政策調(diào)節(jié)的靈活性與準(zhǔn)確度。

二是以貨幣政策為主，控制資產(chǎn)價(jià)格膨脹，管理通脹預(yù)期。中央銀行應(yīng)采取適當(dāng)?shù)摹熬o縮”措施，合理地控制貨幣信貸增長(zhǎng)，進(jìn)而控制通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)快增長(zhǎng)；同時(shí)，要加快貨幣供給制度改革，積極引入貨幣政策規(guī)則。財(cái)政政策要在改革收入分配制度，實(shí)現(xiàn)收入的合理化和均等化，縮小貧富差距，完善社會(huì)保障體系等方面擴(kuò)大有效需求，從而實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

(二)突出政策協(xié)調(diào)的核心：以積極財(cái)政政策體系為主，改善供給管理，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整

凱恩斯主義的需求管理對(duì)于各國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)起到了很大作用，但是在后危機(jī)時(shí)代，面對(duì)緩慢的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及全球經(jīng)濟(jì)再平衡，單純依賴需求管理的總量擴(kuò)張會(huì)帶來(lái)滯脹的風(fēng)險(xiǎn)。因此要通過(guò)供給面的管理進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整(賈康，2008)，特別是供給面的結(jié)構(gòu)與效率。一是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，堅(jiān)持淘汰落后產(chǎn)能。二是加快推進(jìn)資源要素價(jià)格改革，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)客觀反映資源環(huán)境成本。三是加快環(huán)境保護(hù)力度，增設(shè)環(huán)境稅，堅(jiān)持“誰(shuí)污染，誰(shuí)治理”，實(shí)施全民環(huán)保計(jì)劃。四是更加注重推進(jìn)自主創(chuàng)新，有效提高產(chǎn)出效率的財(cái)政政策安排。五是加大金融支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度，落實(shí)有保有控的信貸政策。積極支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，改善儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)和發(fā)展消費(fèi)信貸。

(三)完善政策協(xié)調(diào)的機(jī)制：健全體制基礎(chǔ)，深化財(cái)政金融改革

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展、完善和成熟是財(cái)政政策、貨幣政策充分協(xié)調(diào)配合、充分發(fā)揮效用的基礎(chǔ)。并且，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革還伴隨著金融體系、財(cái)政體制、國(guó)有企業(yè)制度等一系列的改革。

一是要深化財(cái)政改革提高財(cái)政政策調(diào)節(jié)能力。在健全財(cái)政體制方面，在合理界定事權(quán)基礎(chǔ)上，按照

財(cái)力與事權(quán)相匹配的要求，進(jìn)一步理順各級(jí)政府間財(cái)政分配關(guān)系；調(diào)整財(cái)政分配結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化均衡服務(wù)，提高民生支出占比，建立健全社會(huì)保障網(wǎng)；建立健全稅收分配格局，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性增支，加強(qiáng)初次分配與再分配調(diào)節(jié)，加強(qiáng)資源性、財(cái)產(chǎn)性分配調(diào)節(jié)，建立分層分級(jí)的稅收、公債、財(cái)政體制與預(yù)算調(diào)節(jié)體系；健全統(tǒng)一規(guī)范透明的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，提高轉(zhuǎn)移支付資金使用效益。

二是要深化金融改革提高貨幣政策調(diào)節(jié)能力。健全中央銀行調(diào)控機(jī)制；加速推進(jìn)金融市場(chǎng)化，也即資產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)化、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)自由化、市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)化和資本流動(dòng)自由化；建立健全金融監(jiān)管機(jī)制；穩(wěn)健推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，合理調(diào)整匯率水平；加強(qiáng)資本市場(chǎng)建設(shè)，提升資本市場(chǎng)的效率和規(guī)模。

(四)靈活運(yùn)用政策協(xié)調(diào)的工具：系統(tǒng)協(xié)調(diào)總量、速率與結(jié)構(gòu)手段

提高協(xié)調(diào)效率的基礎(chǔ)在于手段的協(xié)調(diào)。一是總量手段的協(xié)調(diào)。注重財(cái)政收支規(guī)模、債務(wù)率與赤字的控制，注重金融借貸差、貨幣流動(dòng)性的控制，共同構(gòu)筑總量增速、總量增效調(diào)節(jié)體系。二是速度調(diào)節(jié)手段的協(xié)調(diào)。注重財(cái)政收支增長(zhǎng)速度、貨幣供應(yīng)量與國(guó)民收入遞增速度的協(xié)調(diào)。三是結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)手段的協(xié)調(diào)。注重發(fā)揮財(cái)政性稅收、補(bǔ)貼、公債、金融性利率、匯率的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的協(xié)調(diào)，協(xié)作調(diào)節(jié)使經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域乃至階層的國(guó)民收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。逐步將兩大政策的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率提高到50％以上，使其成為宏觀調(diào)節(jié)最有力的手段。

(五)加強(qiáng)逆周期風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期的調(diào)節(jié)：超前防范、超前導(dǎo)向

進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代后，風(fēng)險(xiǎn)與導(dǎo)向性調(diào)節(jié)將成為兩大協(xié)調(diào)的另一重點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)的重點(diǎn)在于防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、停漲風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)際貿(mào)易失衡風(fēng)險(xiǎn)；而導(dǎo)向性調(diào)節(jié)的重點(diǎn)，則在于根據(jù)政策的時(shí)滯，建立財(cái)政、貨幣政策預(yù)期系統(tǒng)，涉及總量、結(jié)構(gòu)及預(yù)期導(dǎo)向指標(biāo)等，實(shí)施窗口導(dǎo)向，使其成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)較為靈敏的導(dǎo)向標(biāo)。

(六)把握財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)的背景：要與當(dāng)前世界和我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相適應(yīng)

隨著全球經(jīng)濟(jì)的初步復(fù)蘇，我國(guó)的財(cái)政、貨幣政策的實(shí)施要把握好度，要考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)變化對(duì)世界的影響，同時(shí)還要考慮到世界經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。因此，財(cái)政、貨幣政策的協(xié)調(diào)組合不僅要視中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況而定，還要根據(jù)國(guó)際金融、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)而定，要保持實(shí)時(shí)地檢測(cè)與變更，以期達(dá)到政策協(xié)調(diào)配合的最佳效果。

參考文獻(xiàn)：

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[3]任碧云，中國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合的技術(shù)路徑[DB/OL].國(guó)研網(wǎng).

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第5篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

關(guān)鍵詞:財(cái)政政策　貨幣政策　績(jī)效　政策搭配　一籃子貨幣匯率制度

如何運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策以實(shí)現(xiàn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要研究領(lǐng)域,也是學(xué)界長(zhǎng)期論爭(zhēng)的焦點(diǎn)議題之一。國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同理論視角。運(yùn)用各種模型和實(shí)證方法,對(duì)財(cái)政政策與貨幣政策的績(jī)效及其搭配進(jìn)行了深入研究。

一、國(guó)外研究情況

經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)對(duì)財(cái)政政策與貨幣政策搭配的定量實(shí)證研究始于20世紀(jì)30年代的IS-LM模型(又稱希克斯一漢森模型)。根據(jù)該模型,?？怂购蜐h森等研究得出的結(jié)論是:財(cái)政政策與貨幣政策雖然在短期能夠影響產(chǎn)出,但是從長(zhǎng)期來(lái)看,對(duì)產(chǎn)出都沒(méi)有影響,它們都是無(wú)效的,除了提高價(jià)格之外。之后,經(jīng)濟(jì)學(xué)家在其基礎(chǔ)上,將視角延伸到對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的研究。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯?米德(Mead,1951)提出了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題,即“米德沖突”。在匯率固定不變時(shí),政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的支出增減政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡,在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情況。而支出轉(zhuǎn)換政策包括匯率、關(guān)稅等的實(shí)質(zhì)是在總需求結(jié)構(gòu)內(nèi)部進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,使需求結(jié)構(gòu)在國(guó)內(nèi)需求和凈出口之間保持恰當(dāng)?shù)谋壤?從而開(kāi)創(chuàng)性地提出“兩種目標(biāo),兩種工具”的理論。荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根Tinbergen,19521最早提出了將政策目標(biāo)和政策工具聯(lián)系在一起的正式模型,即“丁伯根法則”。若要實(shí)現(xiàn)n個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo),政府至少具備n種獨(dú)立的政策工具,工具之間不會(huì)相互影響。蒙代爾(MundeB,1960)提出了進(jìn)一步的解決辦法,指出將每一政策工具分配給它能發(fā)揮最大影響力和具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的目標(biāo)。斯旺(Swan,1960)用圖形說(shuō)明了支出增減政策f財(cái)政貨幣政策1和支出轉(zhuǎn)換政策(匯率政策)各自的功用,提出了用支出增減政策和支出轉(zhuǎn)換政策的搭配來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的模型。蒙代爾(1963)與弗萊明(1962),研究了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下用于實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性問(wèn)題,他們的研究成果經(jīng)不斷完善而成蒙代爾一弗萊明模型fMundell-Fleming Model),并由此得出了著名的“蒙代爾三角”理論,即貨幣政策獨(dú)立性、資本自由流動(dòng)與匯率穩(wěn)定這三個(gè)政策目標(biāo)不可能同時(shí)達(dá)到。1999年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅克魯格曼fPaul Krugmanl根據(jù)上述原理畫(huà)出了一個(gè)三角形,他稱其為“永恒的三角形”fTheEtelnal Trianslel,從而清晰地展示了“蒙代爾三角”的內(nèi)在原理。這三個(gè)目標(biāo)之間不可調(diào)和,最多只能實(shí)現(xiàn)其中的兩個(gè),這就是著名的“三元悖論”。

二、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)學(xué)者將以上理論和研究方法應(yīng)用于對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的分析,研究結(jié)論不盡相同。馬拴友(2004)運(yùn)用IS-LM模型進(jìn)行分析得出,在我國(guó)IS曲線較為陡峭而LM曲線較為平坦,說(shuō)明在這種情況下,財(cái)政政策與貨幣政策相比。對(duì)治理通貨緊縮具有更大的效能。張學(xué)友、胡鍇(2002)運(yùn)用修正的MF模型,對(duì)我國(guó)積極財(cái)政政策和貨幣政策的效力進(jìn)行比較,得出在我國(guó)現(xiàn)行匯率制度安排下,積極財(cái)政政策的效果要優(yōu)于貨幣政策:當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)以財(cái)政政策為主,堅(jiān)持積極的財(cái)政政策,淡化擴(kuò)張性的貨幣政策。施建淮(2007)運(yùn)用VAR模型對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率和中國(guó)產(chǎn)出進(jìn)行實(shí)證分析后得出,人民幣升值在中國(guó)是緊縮性的:相對(duì)匯率變動(dòng)的其他效應(yīng),匯率變動(dòng)的支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)是支配性的,因此運(yùn)用傳統(tǒng)斯旺模型來(lái)分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)是有效的。徐長(zhǎng)生、劉士寧(2006)根據(jù)斯旺模型政策搭配理論,認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處于模型中的內(nèi)部通脹、外部順差的區(qū)域,因此對(duì)內(nèi)可采用從緊的貨幣政策主要抑制投資過(guò)熱,采取結(jié)構(gòu)性的財(cái)政政策著重解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題:對(duì)外通過(guò)本幣升值的匯率政策改善國(guó)際收支順差,以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。

也有學(xué)者通過(guò)計(jì)量建模,實(shí)證研究了近年來(lái)我國(guó)兩大政策的搭配,但大多集中于對(duì)內(nèi)績(jī)效的研究,鮮有在一籃子貨幣匯率制度下兼顧內(nèi)外綜合績(jī)效的系統(tǒng)研究。劉玉紅、高鐵梅、陶藝(2006)實(shí)證研究了財(cái)政貨幣政策的綜合效應(yīng),發(fā)現(xiàn)中國(guó)的貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性較弱,這是由于我國(guó)利率管制嚴(yán)格、資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)發(fā)展緩慢等原因所致,而中國(guó)的財(cái)政政策的政策效果顯著,擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求方面在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)還應(yīng)該繼續(xù)實(shí)施。王文甫(2007)通過(guò)模型分析。發(fā)現(xiàn)在內(nèi)生增長(zhǎng)理論框架下,有一條真實(shí)變量都以相同的比例增長(zhǎng)的均衡增長(zhǎng)路徑:在均衡增長(zhǎng)路徑上,財(cái)政政策和貨幣政策不是相互獨(dú)立的,它們之間必須相互協(xié)調(diào):財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)有影響,貨幣呈非“超中性”。劉斌(2009)基于我國(guó)的實(shí)際數(shù)據(jù)的實(shí)證研究得出。我國(guó)的政策體制主要表現(xiàn)為主動(dòng)的財(cái)政政策和被動(dòng)的貨幣政策組合體制的結(jié)論:這種體制實(shí)際上是物價(jià)水平的財(cái)政決定理論的充分體現(xiàn):因相機(jī)抉擇的政策會(huì)產(chǎn)生政策的時(shí)間不一致性問(wèn)題,對(duì)社會(huì)福利水平產(chǎn)生影響,這種體制在今后是否一定要繼續(xù)保持值得商榷:他強(qiáng)調(diào)今后我國(guó)應(yīng)該從現(xiàn)行的體制向主動(dòng)的貨幣政策和被動(dòng)的財(cái)政政策組合體制轉(zhuǎn)換。黃志剛(2009)將蒙代爾一弗萊明模型fM―F模型1拓展到中間匯率制度下研究發(fā)現(xiàn),不管資本流動(dòng)性如何,擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策基本有效,其效應(yīng)介于固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度之間:實(shí)行中間匯率制度的國(guó)家在進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí),最應(yīng)該運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策搭配方法,此時(shí)政策效果最好。

三、總結(jié)及啟示

第6篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

【關(guān)鍵詞】通脹 貨幣政策 未來(lái)走勢(shì)

2010年來(lái)，為截止通貨膨脹預(yù)期，我國(guó)央行連續(xù)5次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，12次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率來(lái)凍結(jié)過(guò)多的流動(dòng)性資金，存貸利差已達(dá)到3%的較高水平，而大中型金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率也達(dá)到了21.5%的歷史高點(diǎn)，然后物價(jià)上升勢(shì)頭仍似乎沒(méi)有得到緩解。本輪通脹是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨大調(diào)整，內(nèi)需相對(duì)不足，同時(shí)國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品供給也發(fā)生變動(dòng)的大背景下產(chǎn)生的，因此具有復(fù)雜性。針對(duì)目前的通貨膨脹，不同層面的專家學(xué)者進(jìn)行了激烈的討論，主要形成了三種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為通脹主要成因是貨幣因素為主，非貨幣因素為輔的貨幣與非貨幣市場(chǎng)“雙失衡”。貨幣超發(fā)為主導(dǎo)，內(nèi)需增長(zhǎng)等非貨幣要素推波助瀾。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為通脹主因是公眾預(yù)期的變化。理由是我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需政策引致了公眾對(duì)所有商品包括資產(chǎn)在內(nèi)的價(jià)格攀升的預(yù)期，這種預(yù)期對(duì)通脹產(chǎn)生了直接的影響，短期內(nèi)甚至起到了決定性作用。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為其他非貨幣的要素才是引發(fā)通脹的主要原因。持這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為消費(fèi)支出、政府支出、投資支出以及外資擴(kuò)張等需求沖擊，勞動(dòng)生產(chǎn)率或部門(mén)差異導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性沖擊，因原材料、大宗商品價(jià)格變動(dòng)引發(fā)的外源性成本沖擊，因國(guó)內(nèi)工資水平變動(dòng)等原因引發(fā)的供給沖擊都有可能是引發(fā)通脹的主要原因。單純通過(guò)貨幣、預(yù)期以及其他非貨幣要素中的一個(gè)方面來(lái)分析通貨膨脹都有一定的局限性。

一、當(dāng)前我國(guó)貨幣政策困境

由于我國(guó)當(dāng)前量化性的貨幣工具對(duì)通脹的調(diào)控空間和效果都已經(jīng)收窄的現(xiàn)狀，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與抑制通脹之間的矛盾開(kāi)始變得尖銳。面對(duì)目前的通脹形勢(shì)，貨幣政策實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)面臨著多方面的約束，從而加劇了反通脹的困難程度。

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)的失衡困擾了貨幣政策目標(biāo)的選擇

目前經(jīng)濟(jì)滯脹的壓力對(duì)貨幣政策反通脹的目標(biāo)造成了很大的限制，因?yàn)榉赐浀恼邚?qiáng)弱會(huì)對(duì)就業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生很大的影響?，F(xiàn)階段內(nèi)需不足問(wèn)題還是沒(méi)有得到很好的克服，從投資需求來(lái)說(shuō)，政府投資占多數(shù)，而且以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與帶動(dòng)就業(yè)的效果并沒(méi)有持續(xù)性。中小企業(yè)的發(fā)展滯后，并且受到很多限制。就消費(fèi)需求而言，收入差距懸殊導(dǎo)致了消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)扭曲，也限制了消費(fèi)需求的增長(zhǎng)可能，居民消費(fèi)傾向下降，也進(jìn)一步虛弱了消費(fèi)需求的增加。出口的增長(zhǎng)也受到了金融危機(jī)的影響。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系不完整，競(jìng)爭(zhēng)不充分，資金融通受到阻礙，企業(yè)資金運(yùn)用效率低，這些都加大了反通脹的難度，制約了反通脹政策的力度。

（二）通貨膨脹壓力成因的特殊性影響了貨幣政策的有效性

現(xiàn)階段的通貨膨脹具有需求拉上與成本推進(jìn)共同作用、外部輸入性、明顯的需求拉上的滯后性三大特征。緊縮性貨幣政策如加息、上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)于需求拉升的通脹能夠起到明顯的作用，但是對(duì)于成本推動(dòng)的通脹卻沒(méi)有很大的幫助，甚至緊縮產(chǎn)生的供給效應(yīng)還會(huì)增加企業(yè)的融資成本，反而會(huì)進(jìn)一步增大成本推動(dòng)的通貨膨脹的壓力。在外貿(mào)依存度已達(dá)較高水平的情況下，來(lái)自于國(guó)際社會(huì)的通脹壓力會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成越來(lái)越大的影響，而對(duì)于輸入性的通脹壓力，國(guó)內(nèi)的貨幣政策表現(xiàn)出來(lái)的作用是被動(dòng)的而且也是有限的。由于現(xiàn)期貨幣政策的效應(yīng)存在時(shí)滯，所以對(duì)前期的通脹需求壓力限制是有限的。由于這些復(fù)雜的成因，貨幣政策的有效性受到了很大的影響。

（三）貨幣政策的約束條件的特殊性抑制了貨幣政策的效果

當(dāng)前“松緊結(jié)合”的財(cái)政政策與貨幣政策的反方向組合方式，削弱了緊縮貨幣政策的效應(yīng)。縱觀此輪金融危機(jī)前后及抗擊金融危機(jī)過(guò)程中，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合方式的一個(gè)特點(diǎn)就是，財(cái)政政策始終是擴(kuò)張性的，只是擴(kuò)張的力度有所變化而已。貨幣政策則有所不同，在2003年，采取積極的財(cái)政政策的同時(shí)，貨幣政策開(kāi)始調(diào)整為“穩(wěn)健的貨幣政策”即反方向的緊縮性政策。到了2008年下半年，貨幣政策才做出方向性逆轉(zhuǎn)，由從緊的政策轉(zhuǎn)向“適度寬松的貨幣政策”，而在2010年貨幣政策方向又重新回到從緊的狀態(tài)。目前的政策組合實(shí)際上是擴(kuò)張性的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，這種組合在面對(duì)經(jīng)濟(jì)滯脹的情況下有很大的必要性，但是也有可能導(dǎo)致貨幣政策和財(cái)政政策的相互間的效應(yīng)抵消。我國(guó)目前的財(cái)政模式是財(cái)政資金與信貸資金相配套的，這樣一來(lái)就支持了貨幣擴(kuò)張，抵消了貨幣政策的緊縮效應(yīng)。

（四）國(guó)際收支失衡影響了貨幣政策的緊縮效應(yīng)

現(xiàn)階段我國(guó)國(guó)際收支嚴(yán)重失衡，進(jìn)而對(duì)貨幣市場(chǎng)的供求關(guān)系造成了很大的影響，因此阻礙了緊縮性貨幣政策的效應(yīng)。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性加大，我國(guó)出口需求的擴(kuò)展也不能得到很好的遏制，同時(shí)內(nèi)需不足的問(wèn)題又沒(méi)有得到很好的解決，這樣就使得我國(guó)國(guó)際貿(mào)易順差的增加變得具有客觀性。同時(shí)，由于國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣升值的預(yù)期提高進(jìn)而增加了人民幣升值的壓力，這樣，大量的QFII以及國(guó)際熱錢(qián)會(huì)流入國(guó)內(nèi)，因此，在貿(mào)易順差加大同人民幣升值預(yù)期提高的雙重壓力之下，外匯占款將進(jìn)一步擴(kuò)大并成為基礎(chǔ)貨幣增加的主要推動(dòng)因素，這將直接抵消緊縮貨幣政策的效果。因此要加強(qiáng)外匯管理，增加央行票據(jù)對(duì)沖外匯占款量，增加短期的基本流入成本。

貨幣政策在以上幾個(gè)方面遇到的種種困境，導(dǎo)致了在抗擊通脹的過(guò)程中的有效性大大降低，我們應(yīng)該正確認(rèn)識(shí)目前的困難，提高針對(duì)性，增加有效性，協(xié)調(diào)使用貨幣政策和財(cái)政政策以緩解經(jīng)濟(jì)失衡的問(wèn)題。

第7篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生了根本性的變化， 這些變化突出表現(xiàn)在：（一）社會(huì)財(cái)力結(jié)構(gòu)和社會(huì)積累職能日趨復(fù)雜化。具體 表現(xiàn)為國(guó)家財(cái)政收入占國(guó)民收入比重的下降，以企業(yè)資金為主體的預(yù)算外資金 的急劇增長(zhǎng)；（二）在社會(huì)財(cái)力的運(yùn)用上，出現(xiàn)了控資來(lái)源的多渠化，投資決 策的多極化和投資主體的多元化；（三）社會(huì)財(cái)力的日趨流動(dòng)化和社會(huì)資金融 通關(guān)系的廣泛化、市場(chǎng)化。這些新變化，客觀上提出了進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政政策與 貨幣政策的協(xié)調(diào)要求。

另一方面，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特征，要求財(cái)政和銀行更多地使用經(jīng)濟(jì)手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的 運(yùn)行。但財(cái)政杠桿較之金融杠桿作用的發(fā)揮，并不是孤立的，而是互為條件， 相互補(bǔ)充的。財(cái)政杠桿較之金融杠桿具有更強(qiáng)的控制性和時(shí)滯性，而金融杠桿 則具有更大的靈活性和時(shí)效性，財(cái)政杠桿對(duì)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更為有利，而金融杠 桿對(duì)調(diào)節(jié)企業(yè)行為更為有效；財(cái)政杠桿偏重于解決分配的公平問(wèn)題，而金融杠 桿側(cè)重于解決分配的效率問(wèn)題。兩種經(jīng)濟(jì)杠桿不能單打一，要綜合運(yùn)用，揚(yáng)長(zhǎng) 避短，以發(fā)揮交叉效應(yīng)。

財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)是由兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系所決定的

一方面財(cái)政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。兩者都要求達(dá)到貨幣幣值 的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，勞動(dòng)者充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡，以推動(dòng)社會(huì)主義市 場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面，財(cái)政政策與貨幣政策的實(shí)現(xiàn)手段具有交叉性，財(cái)政 政策能否順利實(shí)施并取得效果與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，這 也是兩大政策協(xié)調(diào)配合的客觀基礎(chǔ)。

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)，需從以下幾方面 入手：

1、堅(jiān)持“量入為出”的財(cái)政政策和均衡性的貨幣政策，做到財(cái)政分配總規(guī)模 的大體平衡。

2、綜合運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)杠桿，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，包括：稅收杠桿、補(bǔ)貼杠桿 、預(yù)算杠桿、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和利率杠桿等。

3、加速包括金融市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、生產(chǎn)資料市場(chǎng)等在內(nèi)的市場(chǎng)建設(shè)，使 財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)建立在市場(chǎng)行為之上。

現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策配套模式

現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策配套模式的最佳選擇應(yīng)是適度從緊的財(cái)政與貨 幣政策，即緊中略有松的財(cái)政政策和松中略緊的貨幣政策的組合。

（一）實(shí)行緊縮財(cái)政政策的依據(jù)是財(cái)政面臨困難。當(dāng)前財(cái)政所面臨的困難主要 體現(xiàn)：（1）財(cái)政收支不平衡。1979—1995年，財(cái)政幾乎年年出現(xiàn)赤 字2540億元。據(jù)估計(jì)，這種收不抵支的財(cái)政狀況今后仍將持續(xù)一段時(shí)間。 （2）財(cái)力分散。由于在國(guó)家與企業(yè)和個(gè)人的分配關(guān)系上處理不當(dāng)，財(cái)政收入 占gdp的比重逐年下降，1994年約11．8％，是歷史上的最低點(diǎn)。特 別應(yīng)當(dāng)指出的是，雖然實(shí)行了分稅制，但中央和地方分配關(guān)系仍未理順，中央 財(cái)政收入占整個(gè)財(cái)政收入的比重依然很低，1994年，這一比例僅為33％ ，而同期市場(chǎng)工業(yè)化國(guó)家這一比重多在70％—90％之間，相對(duì)而言，我國(guó) 屬于“弱中央”的國(guó)家行列。（3）財(cái)政補(bǔ)貼過(guò)大。1993年財(cái)政的價(jià)格補(bǔ) 貼、虧損補(bǔ)貼分別為300億元和400億元，如此巨額的財(cái)政補(bǔ)貼已成為財(cái) 政的沉重負(fù)擔(dān)。（4）債務(wù)規(guī)模大，依存度高。1995年，中央發(fā)行債務(wù)達(dá) 1350億元，債務(wù)依存度為53％，1996年，中央已發(fā)行1950億國(guó) 債，沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)有可能導(dǎo)致中央財(cái)政陷入借新債還舊債的危機(jī)之中。（5 ）企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降?，F(xiàn)在全國(guó)有三分之一以上國(guó)有企業(yè)虧損，這說(shuō)明，財(cái)政 收入的來(lái)源基礎(chǔ)受到動(dòng)搖。上述五個(gè)方面均表明財(cái)政陷入困境，如果不實(shí)行較 緊的財(cái)政政策，巨額赤字和巨額債務(wù)將使人民喪失對(duì)將來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，從 而導(dǎo)致財(cái)政危機(jī)和信用危機(jī)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)造成破壞性影響。

總需求不平衡的一個(gè)重要原因在于供給方面，而供給方面則是由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不 合理造成的。緊中有松的財(cái)政政策可以對(duì)這種不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行靈活調(diào)節(jié) ，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)查與國(guó)有大中型企業(yè)的搞活是 通過(guò)稅收和財(cái)政支出兩大工具實(shí)現(xiàn)的。對(duì)于國(guó)家要優(yōu)先發(fā)展的部門(mén)、行業(yè)或地 區(qū)，一方面，國(guó)家可以采取低稅率、稅收減免等措施來(lái)提高這些部門(mén)、行業(yè)或 地區(qū)的盈利水平或經(jīng)濟(jì)效益，引導(dǎo)人力、物力和財(cái)力流向這些部門(mén)、行業(yè)或地 區(qū)，從而增加相應(yīng)產(chǎn)品的供給；反之，對(duì)于國(guó)家想要限制的部門(mén)、行業(yè)或不優(yōu) 先發(fā)展的地區(qū)，可以采取高稅率等措施來(lái)降低這些部門(mén)、行業(yè)或不優(yōu)先發(fā)展的 地區(qū)，可以采取高稅率等措施來(lái)降低這些部門(mén)、行業(yè)或地區(qū)的盈利水平或經(jīng)濟(jì) 效益，從而減少相應(yīng)產(chǎn)品的供給，最終實(shí)現(xiàn)總供需平衡。另一方面，財(cái)政支出 本身就是社會(huì)總需求的一個(gè)重要構(gòu)成部分，財(cái)政資金在各部門(mén)、行政或地區(qū)的 傾斜投資或優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)本身就體現(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策。可見(jiàn)，財(cái)政支出在確保 國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的需要，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與搞活國(guó)有大中型企業(yè)上都具有 很強(qiáng)的調(diào)節(jié)作用。

（二）實(shí)行松中略緊的貨幣政策的主要依據(jù)包括如下幾點(diǎn)：

一是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和搞活國(guó)有大中型企業(yè)的需要。我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在著資金 不足的矛盾，解決這個(gè)矛盾，即要靠社會(huì)內(nèi)部積累，也要積極吸收利用外資。 據(jù)調(diào)查，當(dāng)前企業(yè)資金短缺，產(chǎn)品積壓情況嚴(yán)重，社會(huì)有效需求不足。在這種 情況下，必須適當(dāng)放松貨幣政策，通過(guò)降低存款準(zhǔn)備率、利率、增加再貸款等 措施來(lái)增加整個(gè)社會(huì)的貨幣供給量，從而刺激投資和消費(fèi)需求。盡管財(cái)政政策 也是刺激投資和消費(fèi)需求的有效手段，但由于財(cái)政政策調(diào)節(jié)的力度太大且直接 ，在財(cái)政困難的情況下也力不從心。貨幣政策的應(yīng)用則可以發(fā)揮較好作用，避 免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇波動(dòng)的運(yùn)行情況。

第8篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

通貨膨脹從本質(zhì)上說(shuō)是貨幣過(guò)多問(wèn)題，所以治理通脹主要靠貨幣政策。但當(dāng)前中國(guó)物價(jià)形勢(shì)復(fù)雜，貨幣政策多是對(duì)流通中的貨幣總量進(jìn)行調(diào)節(jié)，對(duì)成本推動(dòng)型和輸入型通脹作用有限，對(duì)當(dāng)前結(jié)柯性通脹的治理效果不佳。再者，貨幣政策主要作用于貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而調(diào)節(jié)社會(huì)總供給和總需求，故政策傳導(dǎo)上存在一定的時(shí)滯。此外，貨幣政策各項(xiàng)工具的使用和效果都有一定的局限性：

首先，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，理論上能回籠資金、收縮流動(dòng)性，但是實(shí)際運(yùn)行中部分商業(yè)銀行可通過(guò)減少超額準(zhǔn)備金的方式來(lái)應(yīng)對(duì)，其信貸收縮程度及調(diào)節(jié)效果可能大打折扣。目前大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)21％的歷史高位，政策空間日漸縮小。

其次，加息一要考慮到中國(guó)與其他國(guó)家利差可能引起國(guó)際“熱錢(qián)”流入，加劇流動(dòng)性過(guò)剩的局面；二是考慮到加息可能會(huì)增加進(jìn)口企業(yè)的融資成本，影響進(jìn)口增長(zhǎng)，貿(mào)易順差可能持續(xù)擴(kuò)大，加大外匯流入的壓力；三是考慮到加息對(duì)資本市場(chǎng)沖擊較大，可能使投資于資本市場(chǎng)的資金流出。同時(shí)，在當(dāng)前資金較為緊張的環(huán)境下，利率的上升并不能明顯降低貸款需求，其抑制投資的效果并不明顯。

再次，盡管從理論上說(shuō)，人民幣升值可以有效抑制輸入型通脹，但現(xiàn)實(shí)中情況復(fù)雜，如果市場(chǎng)上形成了明確的人民幣升值預(yù)期，“熱錢(qián)”流入不斷增加，人民幣升值很可能對(duì)抑制當(dāng)前通脹作用有限，甚至適得其反。

在目前情況下，要更加重視發(fā)揮財(cái)政政策的作用。對(duì)于結(jié)構(gòu)性通脹，長(zhǎng)期來(lái)看，治理的關(guān)鍵在于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，其中財(cái)政、稅收等相關(guān)行業(yè)政策相當(dāng)關(guān)鍵。短期來(lái)看，對(duì)供給方的直接價(jià)格補(bǔ)貼有利于保持商品價(jià)格穩(wěn)定；財(cái)政通過(guò)控制投資方向、赤字規(guī)模，能結(jié)構(gòu)性地對(duì)需求予以調(diào)節(jié)；通過(guò)鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng)新的財(cái)稅政策，能結(jié)構(gòu)性地改善長(zhǎng)期供給，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；通過(guò)直接的稅收減免及價(jià)格補(bǔ)貼政策，也能增加短期供給?？梢哉f(shuō)，在治理當(dāng)前結(jié)構(gòu)性通脹中，財(cái)政政策比貨幣政策具有更強(qiáng)的針對(duì)性。

對(duì)成本推動(dòng)引發(fā)的通脹，治理的根本出路在于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，切斷要素價(jià)格上升轉(zhuǎn)化為大范圍、持續(xù)物價(jià)上漲的通道。因此，利用相關(guān)財(cái)稅政策可直接促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新，提高產(chǎn)能，增強(qiáng)企業(yè)消化要素成本上漲的能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，從而在源頭上控制產(chǎn)品價(jià)格上漲。

第9篇：當(dāng)前貨幣政策和財(cái)政政策范文

筆者認(rèn)為，要避免宏觀調(diào)控政策之間的矛盾對(duì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)造成反作用的沖擊，使宏觀調(diào)控達(dá)到綜合協(xié)調(diào)，除了應(yīng)以遵守宏觀調(diào)控法原則為基礎(chǔ)，具體來(lái)說(shuō)應(yīng)該建立宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)機(jī)制，這在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下尤為重要，上面已經(jīng)述及宏觀調(diào)控的手段主要有財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策，相應(yīng)的我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)主要由財(cái)政部、發(fā)展改革委員會(huì)、中國(guó)人民銀行組成。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的決策、規(guī)劃、實(shí)施、協(xié)調(diào)等工作，也是由這幾個(gè)經(jīng)濟(jì)職能機(jī)構(gòu)共同來(lái)完成的，因而有必要在組織機(jī)構(gòu)上建立起綜合協(xié)調(diào)的機(jī)制，才能更有效地進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，以控制國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康地發(fā)展。其一，在制定決策時(shí)，各個(gè)部門(mén)之間應(yīng)該進(jìn)行溝通，向其他部門(mén)論證自己部門(mén)實(shí)施此項(xiàng)決策的可行性、目的及具體的實(shí)施步驟，并且說(shuō)明這項(xiàng)政策對(duì)其他部門(mén)所產(chǎn)生的影響及需要其他部門(mén)的配合，如產(chǎn)業(yè)政策的制定部門(mén)必須與財(cái)政、貨幣的宏觀調(diào)控部門(mén)進(jìn)行協(xié)商，以取得財(cái)政政策與貨幣政策的支持。對(duì)于將要確定的政策，由相關(guān)專家及部門(mén)進(jìn)行評(píng)估，明確利弊，在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)此項(xiàng)政策后，針對(duì)此項(xiàng)決策將要產(chǎn)生的消極影響，建立一套預(yù)警方案，由此確立宏觀調(diào)控政策的制定及頒布流程，確保此項(xiàng)措施不對(duì)其他部門(mén)的決策造成破壞性作用，以致影響宏觀調(diào)控整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；其二，不同的宏觀調(diào)控部門(mén)擁有巨大的宏觀調(diào)控權(quán)，其使用的經(jīng)濟(jì)變量如利率、稅率非常敏感，這些變量對(duì)價(jià)格、成本及利潤(rùn)的變動(dòng)起著決定性作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)主體和普通的民眾造成了巨大的影響，因此以國(guó)家立法機(jī)關(guān)及審判機(jī)關(guān)為核心，針對(duì)宏觀調(diào)控部門(mén)之間的權(quán)力應(yīng)該建立完善的監(jiān)督機(jī)制，并且各部門(mén)之間達(dá)到相互監(jiān)督與制約。

二、建立宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)制度的必要性

宏觀調(diào)控是一項(xiàng)復(fù)雜的工程，國(guó)家需要衡量各方面的利益與關(guān)系，制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策。在宏觀調(diào)控法的概念中，我們知道其具體目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、幣值穩(wěn)定、充分就業(yè)與國(guó)際收支平衡。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，這四個(gè)目標(biāo)是相互關(guān)聯(lián)并且存在著矛盾。宏觀調(diào)控各項(xiàng)目標(biāo)之間存在相互沖突的關(guān)系，與這些目標(biāo)相對(duì)應(yīng)的是，各項(xiàng)宏觀調(diào)控政策手段由于是不同的部門(mén)制定與實(shí)施，也常常會(huì)出現(xiàn)作用方向不匹配，作用力度不一致的情況，甚至出現(xiàn)“一腳踩油門(mén)，一腳踩剎車”的自我較勁現(xiàn)象。如何發(fā)揮宏觀調(diào)控各手段的組合效應(yīng)，需要政府把握好當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的具體形勢(shì)，確定一個(gè)主要的宏觀調(diào)控目標(biāo)，在這個(gè)目標(biāo)指引下，各項(xiàng)政策相互協(xié)調(diào)，相互配合，才有可能實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。各項(xiàng)政策之間需要配合才能達(dá)到預(yù)期的效果。

（1）財(cái)政政策與貨幣政策之間需要配合。這兩項(xiàng)政策是宏觀調(diào)控中的兩大工具，二者之間的配合基于這兩項(xiàng)政策調(diào)節(jié)的不同點(diǎn)：就作用時(shí)效來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策起效的時(shí)間相對(duì)較短，對(duì)經(jīng)濟(jì)存在著直接的拉動(dòng)效應(yīng)，而貨幣政策的作用較為緩慢；就作用杠桿來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策主要是通過(guò)稅收的增減，國(guó)債的發(fā)行等手段來(lái)影響社會(huì)總需求，而貨幣政策主要是通過(guò)影響流通中的貨幣量來(lái)影響社會(huì)總需求；就調(diào)節(jié)側(cè)重點(diǎn)來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策對(duì)資源配置與結(jié)構(gòu)優(yōu)化能起到更為明顯的效果，貨幣政策更側(cè)重調(diào)節(jié)社會(huì)需求總量。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，國(guó)家宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)是擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)所帶來(lái)的陰影，刺激經(jīng)濟(jì)的繁榮與復(fù)蘇。面對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國(guó)造成的不利影響，我國(guó)政府采取積極應(yīng)對(duì)的態(tài)度。日前國(guó)務(wù)院已經(jīng)出臺(tái)了一系列靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，主要是積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在稅收政策方面，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局作出了一系列的稅收調(diào)整，如2008年11月1日國(guó)家稅務(wù)總局宣布適當(dāng)調(diào)高部分勞動(dòng)密集型和高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品的出口退稅率，通過(guò)這項(xiàng)舉措應(yīng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易出口下滑的境況。這些政策分別在經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)調(diào)整方面起著相互配合的作用。

（2）貨幣政策與財(cái)政政策需要為產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)現(xiàn)提供支持。產(chǎn)業(yè)政策一詞，源于日本。在下河邊淳、菅家茂編纂的《現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)事典》認(rèn)為，“產(chǎn)業(yè)政策是指國(guó)家或政府為了實(shí)現(xiàn)某種經(jīng)濟(jì)與社會(huì)目的，以全產(chǎn)業(yè)為調(diào)整對(duì)象，通過(guò)對(duì)全產(chǎn)業(yè)的保護(hù)、扶植、調(diào)整與完善，積極或消極參與某個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、交易活動(dòng)，以及直接干預(yù)或間接干預(yù)商品、服務(wù)、金融等的市場(chǎng)形成和市場(chǎng)機(jī)制的政策的總稱?！?國(guó)家財(cái)政的投資規(guī)模和和投資結(jié)構(gòu)、財(cái)政補(bǔ)貼與中央銀行所制定的信貸利率與規(guī)模及商業(yè)貸款的政策都會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)生影響。日前全國(guó)發(fā)展改革會(huì)議指出，“著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革戰(zhàn)略性調(diào)整和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。大力支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，保護(hù)和發(fā)展好支柱產(chǎn)業(yè)、骨干產(chǎn)業(yè)、重要產(chǎn)品和重要生產(chǎn)能力?！贬槍?duì)這一產(chǎn)業(yè)政策，財(cái)政部應(yīng)加大對(duì)支柱產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模，在稅收政策上應(yīng)給與這些產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠；中央銀行應(yīng)放寬對(duì)屬于支柱產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的信貸約束。

結(jié)語(yǔ)：宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)制度是為了客服單一宏觀調(diào)控手段其自身的局限性而建立的，其職責(zé)是為不同宏觀調(diào)控部門(mén)之間制定經(jīng)濟(jì)政策提供使之協(xié)調(diào)的程序和措施，避免宏觀調(diào)控各部門(mén)之間各自為政，影響宏觀調(diào)控總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；通過(guò)對(duì)宏觀調(diào)控各部門(mén)之間權(quán)力的制約與監(jiān)督，防止出現(xiàn)宏觀調(diào)控權(quán)力的濫用，使其最大限度的達(dá)到宏觀調(diào)控的目標(biāo)。

參考書(shū)目：

【1】張守文主編：《經(jīng)濟(jì)法學(xué)》，北京大學(xué)出版社，2006年版

【2】丘本著：《宏觀調(diào)控》，中國(guó)工商出版社，2003年版

【3】邢會(huì)強(qiáng)著：《宏觀調(diào)控權(quán)運(yùn)行的法律問(wèn)題》，北京大學(xué)出版社，2004年版

【4】呂忠梅、陳虹著：《經(jīng)濟(jì)法原論》，法律出版社，2007年版

【5】綦贊超：《淺談宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)制度》，清華學(xué)術(shù)期刊，2007年第二期