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第1篇：投資資金的管理范文

隨著我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的日趨成熟，截止至2014年底，我國(guó)保險(xiǎn)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)數(shù)增至180個(gè)，保險(xiǎn)公司保費(fèi)上升至20234億元，保險(xiǎn)系統(tǒng)職工人數(shù)上升至90.43萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)8.78%，保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈[1]。因此，許多保險(xiǎn)公司不斷擴(kuò)大承保范圍和承保責(zé)任，承保成本不斷提高，盈利水平不斷降低，保險(xiǎn)資金投資收益日益成為保險(xiǎn)公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，是保險(xiǎn)行業(yè)不斷長(zhǎng)久發(fā)展的重要支柱。

一、保險(xiǎn)資金投資的現(xiàn)狀

近年來(lái)，隨著保險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)投資逐漸呈現(xiàn)出投資規(guī)模逐步擴(kuò)大、投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化等特征。

1.保險(xiǎn)投資規(guī)模逐步擴(kuò)大

根據(jù)表1可知，2008-2014來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額不斷增長(zhǎng)，從2008年的保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額30552.83億元增至2014年的93314.42億元，增長(zhǎng)305.42%。截止至2014年低，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額已突破10萬(wàn)億元。

2.投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)也逐漸呈現(xiàn)多樣化的趨勢(shì)。截止至2014年底，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資金額為93314.42億元，其中投資國(guó)債為5009.88億元，占比5.37%；投資銀行存款為25310.73億元，占比27.12%；投資金融債券為15067.12億元，占比16.15%；投資企業(yè)債券為15465.13億元，占比16.57%；其余投資還包括固定資產(chǎn)投資、證券投資基金等，投資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化的特征[2]。

二、保險(xiǎn)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)

目前保險(xiǎn)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)大體包括政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等[3]。

1.政策風(fēng)險(xiǎn)

政策風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于政府宏觀政策或保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)政策的變動(dòng)，導(dǎo)致對(duì)保險(xiǎn)投資收益率改變的投資風(fēng)險(xiǎn)。比如，國(guó)家通過(guò)貨幣政策和稅收政策的調(diào)節(jié)，稅率、匯率、稅收、股票等價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)投資的金融產(chǎn)品出現(xiàn)收益虧損的改變。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格、供需情況、匯率、利率等條件的變動(dòng)，，導(dǎo)致對(duì)保險(xiǎn)投資收益率改變的投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)投資結(jié)構(gòu)逐步趨于多樣化，但是大部分投資仍然面向基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，這些金融產(chǎn)品的收益率直接受到市場(chǎng)利率的影響，直接影響保險(xiǎn)資金的收益與安全。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用?L險(xiǎn)，亦被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，主要是指投資的金融產(chǎn)品的借款人因各種原因，不能及時(shí)償還債務(wù)，從而發(fā)生違約的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)不但會(huì)使保險(xiǎn)公司無(wú)法收益，而且會(huì)面臨巨大經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)公司因綜合評(píng)價(jià)企業(yè)債券和基金的各方面能力，在全面權(quán)衡的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。

三、保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

1.監(jiān)管體系不完善

目前我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)資金投資的監(jiān)管法律主要包括《保險(xiǎn)法》、《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》、《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》等，還包括一些保監(jiān)會(huì)頒布的管理規(guī)定和辦法。但是現(xiàn)行的監(jiān)管體系中一些規(guī)章的層次較低，發(fā)揮的影響力有限，沒(méi)有形成完善的監(jiān)管體系。此外，現(xiàn)在尚未出現(xiàn)針對(duì)保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管體系的立法，不利于監(jiān)管部門實(shí)施有效監(jiān)管。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才稀缺

保險(xiǎn)資金的投資工作是一項(xiàng)非常復(fù)雜和重要的工作，對(duì)于從事專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)投資的管理人員的綜合素質(zhì)要求非常高。既要求管理人員要有專業(yè)的保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)、金融等方面的知識(shí)，同時(shí)又要求管理人員又具備良好的溝通能力、交流協(xié)作、管理才能等。而目前在我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)從事一線風(fēng)險(xiǎn)投資的人員遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到此類要求，專業(yè)人才隊(duì)伍比較弱小，沒(méi)有形成較好的人才儲(chǔ)備和培訓(xùn)體系。

四、進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

1.加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系

目前《保險(xiǎn)法》是我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)法律法規(guī)的核心，輔以一些行政法規(guī)和部門規(guī)章。為加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系，我們需從以下方面著手：一、加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金投資立法建設(shè)，保證保險(xiǎn)資金投資有法可依，減少投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)；二、加強(qiáng)相關(guān)配套法規(guī)細(xì)則建設(shè)，確保保險(xiǎn)投資過(guò)程法制化、規(guī)范化，積極引導(dǎo)保險(xiǎn)投資合理正當(dāng)?shù)氖找?；三、加?qiáng)保險(xiǎn)相關(guān)行業(yè)的法律法規(guī)建設(shè)，加大證券投資法、信托法等立法進(jìn)程，形成“金融-貨幣-保險(xiǎn)”立體化的監(jiān)管體系，確保我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)健康有序[5]。

第2篇：投資資金的管理范文

【關(guān)鍵詞】 社保基金; 報(bào)刊發(fā)行資金; 投資; 管理; 效益

中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2014）35-0027-03

社?；鹗菄?guó)家用于社會(huì)保障的儲(chǔ)備資金，通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)保值增值。報(bào)刊發(fā)行資金是郵政企業(yè)的預(yù)收款，用于與報(bào)刊社結(jié)算，結(jié)算中形成相當(dāng)規(guī)模的資金積累，但是資金長(zhǎng)期留存在銀行存款賬戶，沒(méi)有充分發(fā)揮效益。社保基金與報(bào)刊發(fā)行資金具有相似性。社?；鹜顿Y啟示報(bào)刊發(fā)行資金也應(yīng)進(jìn)行投資。

一、報(bào)刊發(fā)行資金的管理現(xiàn)狀

郵政企業(yè)經(jīng)營(yíng)報(bào)刊發(fā)行業(yè)務(wù)，通過(guò)預(yù)收訂戶的訂閱報(bào)刊款形成報(bào)刊發(fā)行資金。報(bào)刊發(fā)行資金是郵政企業(yè)的一項(xiàng)業(yè)務(wù)資金，一般在上年度10―12月份訂戶訂閱報(bào)刊，資金存入報(bào)刊發(fā)行賬戶，企業(yè)在本年度按合同規(guī)定將報(bào)刊款扣除發(fā)行費(fèi)用后逐月結(jié)算給報(bào)刊社，同時(shí)也結(jié)算出企業(yè)的收入。報(bào)刊發(fā)行資金的運(yùn)行程序是：訂戶――郵政企業(yè)――報(bào)刊社，體現(xiàn)的是郵政企業(yè)、訂戶和報(bào)刊社之間的債務(wù)往來(lái)關(guān)系，是一項(xiàng)待結(jié)算資金。

報(bào)刊發(fā)行資金作為專項(xiàng)資金由省郵政公司統(tǒng)一管理，上年末資金收進(jìn)、集中，本年逐月結(jié)算支付，結(jié)算中存在大量的資金積累，但是積累資金長(zhǎng)期留存在銀行存款賬戶，沒(méi)有充分發(fā)揮效益。

二、社?；鹋c報(bào)刊發(fā)行資金的比較分析

（一）資金性質(zhì)的比較

社保基金是國(guó)家根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和政策的規(guī)定，為了實(shí)施社會(huì)保障制度，按照保障體系、通過(guò)各種渠道而籌集起來(lái)的、法定的、收支平衡的、專款專用的經(jīng)費(fèi)的統(tǒng)稱。社保基金也被稱為社會(huì)保障基金，用于支付養(yǎng)老金、醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)等。報(bào)刊發(fā)行資金是郵政企業(yè)預(yù)收訂戶的訂閱報(bào)刊款（預(yù)訂款），用于與報(bào)刊社結(jié)算，是一項(xiàng)待結(jié)算資金。

（二）管理的比較

社?；鸫嫒胴?cái)政專戶，實(shí)行?？顚Ｓ茫瑢ｍ?xiàng)管理。報(bào)刊發(fā)行資金存入報(bào)刊發(fā)行資金專戶，由省郵政公司專項(xiàng)管理，確保與報(bào)刊社的結(jié)算。

（三）資金規(guī)模的比較

我國(guó)社會(huì)保障覆蓋人群廣，社保基金的收入規(guī)模巨大。2013年全國(guó)社?；鹗杖?5 253億元。郵政發(fā)行報(bào)刊是報(bào)刊發(fā)行的主渠道，郵政局、所等收訂部門預(yù)收的報(bào)刊款匯總到省郵政公司，就會(huì)形成一筆相當(dāng)規(guī)模的資金。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平一般的省，報(bào)刊發(fā)行資金總額上億元，沿海省可達(dá)到數(shù)十億元。2014年，全國(guó)郵政報(bào)刊發(fā)行資金193億元。

（四）資金運(yùn)動(dòng)的比較

社保基金的資金運(yùn)動(dòng)涉及征收、集中、支付等過(guò)程。稅務(wù)等征收部門征收社保基金，然后資金集中到財(cái)政專戶，由社?；鸸芾聿块T統(tǒng)一管理。受保人等社會(huì)成員年老、疾病、失業(yè)、工傷、生育等的費(fèi)用由社?；鹬Ц?，以保障其基本生活需要。社?；鸬氖罩Т嬖跁r(shí)間差和數(shù)量差，形成結(jié)余，即基金積累。2013年社?；鹗罩ЫY(jié)余7 337億元，年末累計(jì)積累42 266億元。報(bào)刊發(fā)行資金的運(yùn)動(dòng)涉及收進(jìn)、集中、結(jié)算支付等過(guò)程。上年末，郵政局、所等收訂部門預(yù)收訂閱報(bào)刊款，然后資金集中到省郵政公司，省公司逐月與報(bào)刊社結(jié)算支付，收訂和結(jié)算支付存在時(shí)間差和數(shù)量差，形成資金積累。報(bào)刊發(fā)行資金在年初金額最大，隨著結(jié)算的進(jìn)行，金額逐月遞減，年末再預(yù)收下一年的訂閱報(bào)刊款，形成新的資金積累。報(bào)刊發(fā)行的資金運(yùn)動(dòng)具有周期性。

（五）積累資金運(yùn)營(yíng)的比較

社?；鸸芾聿块T將積累的資金投資債券、股票等，實(shí)現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。省郵政公司專項(xiàng)管理報(bào)刊發(fā)行資金，資金存入銀行，但是結(jié)算中的積累資金長(zhǎng)期留存在銀行存款賬戶，沒(méi)有充分發(fā)揮效益。

社?；鹋c報(bào)刊發(fā)行資金的比較見(jiàn)表1。

通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)，社保基金與報(bào)刊發(fā)行資金都是預(yù)先收集，以后支付，收支的時(shí)間差和數(shù)量差形成資金積累，社?；鸬囊?guī)模大于報(bào)刊發(fā)行資金，但是報(bào)刊發(fā)行資金運(yùn)動(dòng)具有周期性。社保基金管理部門投資運(yùn)營(yíng)社?；?，獲得投資收益，但是省郵政公司將報(bào)刊發(fā)行資金存入銀行，資金沒(méi)有充分發(fā)揮效益。

三、社保基金投資對(duì)報(bào)刊發(fā)行資金管理的啟示

社?；鹜顿Y是將基金暫時(shí)閑置的部分直接或間接投入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和金融活動(dòng)。社?；鹪陂L(zhǎng)期的積累過(guò)程中，為了避免受通貨膨脹的影響，需要對(duì)其進(jìn)行保值增值。社?；鹜顿Y運(yùn)作的基本原則：在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。2001年12月13日，財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，規(guī)定社保資金可以投資國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票和信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。2006年3月，財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行聯(lián)合頒布了《全國(guó)社會(huì)保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》，全國(guó)社?；鹂梢院Ｍ馔顿Y。2007年4月27日，財(cái)政部、勞動(dòng)和保障部《關(guān)于調(diào)整全國(guó)社保基金投資范圍審批方式的通知》，提出社保資金可投資有銀行擔(dān)保的信托貸款項(xiàng)目。全國(guó)社保基金通過(guò)多元化投資組合，科學(xué)監(jiān)管，年化投資收益率達(dá)到8.29%，高于近年來(lái)2.44%的年通貨膨脹率，實(shí)現(xiàn)了社保基金的保值增值。

社?；鸷蛨?bào)刊發(fā)行資金都具有資金積累性。社?；鹜顿Y使社?；鸸芾聿块T獲得投資收益。報(bào)刊發(fā)行資金由省郵政公司管理，并且資金運(yùn)動(dòng)具有周期性，只要能夠按時(shí)與報(bào)刊社進(jìn)行結(jié)算，企業(yè)可投資運(yùn)營(yíng)報(bào)刊發(fā)行資金。

（一）報(bào)刊發(fā)行資金的投資原則

1.安全性原則

報(bào)刊發(fā)行資金投資的安全性原則指保證投資的本金能夠及時(shí)、足額地收回，并取得預(yù)期的投資收益。報(bào)刊發(fā)行資金是待結(jié)算資金，如果發(fā)生投資損失，就會(huì)影響與報(bào)刊社的結(jié)算，也會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，應(yīng)選擇安全、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目。

2.盈利性原則

報(bào)刊發(fā)行資金投資也要獲取較高的收益。收益可以投入到報(bào)刊發(fā)行業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高郵政企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。但是銀行存款收益低，郵政企業(yè)必須選擇可行的投資方式，提高報(bào)刊發(fā)行資金投資的盈利性。

3.流動(dòng)性原則

報(bào)刊發(fā)行資金投資的流動(dòng)性原則是指所投資的資產(chǎn)在不發(fā)生價(jià)值損失的條件下應(yīng)能夠隨時(shí)變現(xiàn)，以滿足與報(bào)刊社結(jié)算的需要。報(bào)刊發(fā)行資金在郵政企業(yè)留存的時(shí)間不超過(guò)一年，并且金額逐月減少，在進(jìn)行投資決策時(shí)，要細(xì)心研究、精確計(jì)算，確保投資資產(chǎn)與現(xiàn)金的適度比例和投資資產(chǎn)變現(xiàn)的靈活性。

（二）報(bào)刊發(fā)行資金的投資方式

1.國(guó)債

國(guó)債也被稱為政府債券，是以中央政府的稅收作為還本付息保證的穩(wěn)健類理財(cái)產(chǎn)品，收益高于同期定期存款，且無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)發(fā)行的國(guó)債均為中長(zhǎng)期債券，同時(shí)國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)交易很完善，國(guó)債能夠隨時(shí)變現(xiàn)。郵政企業(yè)能夠運(yùn)用報(bào)刊發(fā)行資金的時(shí)間不足一年，應(yīng)在國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)上買賣國(guó)債。

2.銀行保本理財(cái)產(chǎn)品

銀行保本理財(cái)產(chǎn)品是銀行為滿足客戶低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需求開(kāi)發(fā)的保本收益型投資產(chǎn)品，可分為保本固定收益產(chǎn)品和保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品，其收益率在4%～7%之間，相比同期銀行存款利率，收益率大大提高。我國(guó)各大商業(yè)銀行都開(kāi)發(fā)出不同期限的保本理財(cái)產(chǎn)品，并且平均存續(xù)期不到一年，適合報(bào)刊發(fā)行資金的投資。郵政企業(yè)將報(bào)刊發(fā)行資金投資銀行保本理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)處理好不同期限理財(cái)產(chǎn)品的搭配。

3.資產(chǎn)支持證券

資產(chǎn)支持證券是指將缺乏流動(dòng)性，但具有預(yù)期的、穩(wěn)定的未來(lái)現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)，通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排，在資本市場(chǎng)發(fā)行的由該資產(chǎn)支撐的有價(jià)證券。資產(chǎn)支持證券的發(fā)行經(jīng)過(guò)信用評(píng)級(jí)，并且“資產(chǎn)池”中的資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離，得到擔(dān)保物品的保護(hù)，是安全的投資項(xiàng)目。資產(chǎn)支持證券具有穩(wěn)定的收益。據(jù)中債信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)資產(chǎn)支持證券的收益率在5%～8%之間。我國(guó)頒布《資產(chǎn)支持證券交易操作規(guī)則》，資產(chǎn)支持證券可在二級(jí)市場(chǎng)流通。郵政企業(yè)可將報(bào)刊發(fā)行資金投資資產(chǎn)支持證券。

4.批發(fā)給投資銀行

金融業(yè)務(wù)可分為批發(fā)和零售。報(bào)刊發(fā)行資金金額大，郵政企業(yè)可將資金批發(fā)給投資銀行。投資銀行是在資本市場(chǎng)上為企業(yè)籌集資金提供服務(wù)的投資性金融機(jī)構(gòu)，可以發(fā)起設(shè)立投資基金，參與直接投資。投資銀行有專業(yè)的投資、理財(cái)?shù)裙芾砣藛T，能夠促進(jìn)投資資產(chǎn)的增值。加入WTO后，我國(guó)投資銀行發(fā)展迅速，目前數(shù)量已達(dá)到92家。郵政企業(yè)將報(bào)刊發(fā)行資金批發(fā)給投資銀行，由投資銀行管理，同時(shí)合同中應(yīng)約定雙方的權(quán)利和義務(wù)。

國(guó)債、銀行保本理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)支持證券，以及批發(fā)給投資銀行，這些投資方式具有不同的特點(diǎn)，應(yīng)進(jìn)行投資組合，在一定風(fēng)險(xiǎn)的承受范圍內(nèi)追求盡可能高的收益。期望收益用投資組合的期望收益率表示，其數(shù)學(xué)公式為：

E（rp）=■wiri=WTR （1）

（1）式中，rp是投資組合的期望收益率，Wi為第i種資產(chǎn)所占的權(quán)重，ri為第i種資產(chǎn)的收益率，向量W=（w1，w2，…，wn），向量R=（r1，r2，…，rn）。

投資組合風(fēng)險(xiǎn)用VaR度量。VaR指在正常的市場(chǎng)條件和限定的置信水平下，在持有期間內(nèi)，投資組合預(yù)期可能發(fā)生的最大損失，或者說(shuō)該投資組合發(fā)生VaR損失概率僅為限定的概率水平（置信水平）。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：

Pr（rp<-VaR）≤c （2）

（2）式中c為置信水平，即VaR為置信水平c下處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值。

投資組合的分布是正態(tài)分布，由大數(shù)定理，（2）式可轉(zhuǎn)化為：

VaR=-[E（rp）-Φ-1（c）σp] （3）

（3）式中，Φ（?）是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的分布函數(shù)，σp 為投資收益的標(biāo)準(zhǔn)差。

報(bào)刊發(fā)行資金投資國(guó)債、銀行保本理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)支持證券，以及批發(fā)給投資銀行，應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)控制在較低水平的前提下獲得最大收益，即在風(fēng)險(xiǎn)（VaR）為一定值時(shí)計(jì)算收益最大化的投資組合方案。報(bào)刊發(fā)行資金的投資組合模型為：

MaxE（rp）=w1r1+w2r2+w3r3+w4r4VaR=-[E（rp）-Φ-1（c）σp]■wi=1wi≥0 （4）

（4）式中，w1、w2、w3、w4分別代表國(guó)債、銀行保本理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)支持證券以及批發(fā)給投資銀行所占的份額;r1、r2、r3、r4分別代表國(guó)債、銀行保本理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)支持證券以及批發(fā)給投資銀行的收益率。

郵政投資管理部門限定VaR風(fēng)險(xiǎn)值，確定Φ-1（c）的數(shù)值，將國(guó)債、銀行保本理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)支持證券以及批發(fā)給投資銀行的收益率、收益率的標(biāo)準(zhǔn)差輸入計(jì)算機(jī)，應(yīng)用MATLAB軟件計(jì)算出期望的投資組合方案。

（三）報(bào)刊發(fā)行資金的投資監(jiān)管

報(bào)刊發(fā)行資金是郵政企業(yè)的待結(jié)算資金，省郵政公司投資運(yùn)營(yíng)報(bào)刊發(fā)行資金，應(yīng)組建投資部門，并加強(qiáng)投資監(jiān)管。投資監(jiān)管由企業(yè)的審計(jì)部門或組建投資監(jiān)管部門負(fù)責(zé)，投資監(jiān)管應(yīng)確保報(bào)刊發(fā)行資金投資的安全，實(shí)現(xiàn)投資收益，并確保資金的合理流動(dòng)，按時(shí)與報(bào)刊社結(jié)算。監(jiān)管部門應(yīng)制定報(bào)刊發(fā)行資金投資管理制度，對(duì)投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資方式、信息披露、績(jī)效考評(píng)、責(zé)任追究等重要制度作出相應(yīng)的規(guī)定。

郵政企業(yè)投資運(yùn)營(yíng)報(bào)刊發(fā)行資金，一方面可以提高資金管理效益，提升企業(yè)的盈利能力;另一方面，投資收益投入業(yè)務(wù)發(fā)展，可彌補(bǔ)業(yè)務(wù)發(fā)展資金的不足，提高報(bào)刊發(fā)行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

四、結(jié)論

報(bào)刊發(fā)行資金是郵政企業(yè)預(yù)收訂戶的訂閱報(bào)刊款，在與報(bào)刊社結(jié)算過(guò)程中存在大量的資金積累，并且資金運(yùn)動(dòng)具有規(guī)律性。郵政企業(yè)應(yīng)借鑒社保基金的投資經(jīng)驗(yàn)，投資運(yùn)營(yíng)報(bào)刊發(fā)行資金，投資國(guó)債、銀行保本理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)支持證券，還可以批發(fā)給投資銀行，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管，提高報(bào)刊發(fā)行資金的投資效益。

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第3篇：投資資金的管理范文

覆蓋率和收繳率低我國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)體制一般只覆蓋國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)，但是這些企業(yè)由于退休職工較多，企業(yè)支付壓力大，欠賬較多;對(duì)于職工年齡相對(duì)年輕的非國(guó)有企業(yè)，因短時(shí)間內(nèi)看不到回報(bào)，加上不愿意承擔(dān)彌補(bǔ)統(tǒng)籌基金缺口的責(zé)任，因而不愿繳費(fèi)。但是為了保證養(yǎng)老金的支付，社會(huì)保障機(jī)構(gòu)不得不提高繳費(fèi)率，由此導(dǎo)致惡性循環(huán)，使養(yǎng)老金收繳率較低的現(xiàn)象進(jìn)一步惡化。以上海為例，表1說(shuō)明了近幾年上海市的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率并沒(méi)有隨著職工人數(shù)的增長(zhǎng)而增加，反而呈下降的趨勢(shì)。

實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金多元化投資及管理的對(duì)策

養(yǎng)老金支付缺口的不斷擴(kuò)大和國(guó)內(nèi)部分地區(qū)社?；鸶母锏某晒?jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老金的保值增值問(wèn)題備受關(guān)注，應(yīng)改變目前養(yǎng)老金只能存銀行或購(gòu)買國(guó)債的單一化投資方式。因此，就我國(guó)當(dāng)前的養(yǎng)老金整體情況而言，面臨著絕對(duì)額巨大、單位額嚴(yán)重不足的矛盾，不論從解決支付矛盾上還是從自身保值增值的需要上，養(yǎng)老金涉足資本市場(chǎng)都是自我發(fā)展的客觀需要。參考社保基金和企業(yè)年金的投資經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老金入市的主要標(biāo)的有三大類:股票、債券和實(shí)業(yè)投資。

1.股票

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，養(yǎng)老金投資股市是必然趨勢(shì)。養(yǎng)老金作為一種追求穩(wěn)健投資的長(zhǎng)期資金，如果能夠很好地堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、并配以嚴(yán)厲的責(zé)任追究制度，可以鼓勵(lì)投資者形成長(zhǎng)期價(jià)值投資的觀念，減少股市的大幅波動(dòng)。作為獨(dú)立而巨大的機(jī)構(gòu)投資者，養(yǎng)老金可以倒逼股市進(jìn)行制度改革，對(duì)股市的穩(wěn)定和長(zhǎng)期發(fā)展以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期繁榮都有著長(zhǎng)遠(yuǎn)的積極影響。

養(yǎng)老金投資股市的目的是未來(lái)資金的長(zhǎng)期收益，考量的是未來(lái)若干年后養(yǎng)老體系的支付能力。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，世界各國(guó)養(yǎng)老金賬戶資金大幅縮水的事實(shí)為我們敲響了警鐘。美國(guó)私人養(yǎng)老金大比例投入股市，在其孕育出的20年牛市中實(shí)現(xiàn)了雙贏局面。但在2008年，美國(guó)養(yǎng)老體系三大支柱中，僅有作為第一支柱的基本社會(huì)養(yǎng)老計(jì)劃，因被限定只能投資于聯(lián)邦政府債券或特種國(guó)債而免遭橫禍，取得了5.1%的年度投資收益，而可以高比例投資股市的第三支柱“個(gè)人退休賬戶”(簡(jiǎn)稱IRA)，則在當(dāng)年虧損高達(dá)2萬(wàn)億美元。目前，道瓊斯指數(shù)已從2008年的6600點(diǎn)谷底大幅回升至12800點(diǎn)上方，逼近歷史高點(diǎn)。美國(guó)IRA賬戶曾經(jīng)的浮虧終于可以收復(fù)“失地”。但我國(guó)的股票市場(chǎng)至今還不完善，投資風(fēng)險(xiǎn)還很大?！安毁嵅毁u”是類似社保和養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資本的天然優(yōu)勢(shì)，養(yǎng)老金入市要賺錢，其戰(zhàn)勝的不應(yīng)是產(chǎn)業(yè)資本和散戶，而是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在資本市場(chǎng)共享成長(zhǎng)的果實(shí)，我國(guó)龐大的養(yǎng)老資金也應(yīng)該在不斷督促我國(guó)資本市場(chǎng)制度完善的同時(shí)，共享經(jīng)濟(jì)改革的成果。

2.債券

債券投資的收益來(lái)源于利息，當(dāng)債券利率發(fā)生變化時(shí)，債券投資也會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。例如，截至2012年1月底我國(guó)債券市場(chǎng)存量規(guī)模已達(dá)21萬(wàn)億元，倘若市場(chǎng)利率上行50基點(diǎn)(2011年7－8月的實(shí)際情況)，按市值評(píng)估，全部市場(chǎng)成員將至少損失3000億元。所以，養(yǎng)老金作為債券投資者，應(yīng)充分做好利率風(fēng)險(xiǎn)管理工作。近期國(guó)債期貨給投資者提供規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。通過(guò)國(guó)債期貨交易，可以保護(hù)投資者不受因利率上升而引起的債券價(jià)格下降的影響，又可以避免因利率下降而引起的債券價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)。如表2提供具體的操作建議:

3.實(shí)業(yè)投資

實(shí)業(yè)投資也是養(yǎng)老基金投資的重要組成部分，尤其是國(guó)家給予優(yōu)先權(quán)的實(shí)業(yè)投資。其中基礎(chǔ)設(shè)施投資和股權(quán)投資是首要選擇，可以有針對(duì)性地選取國(guó)內(nèi)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、國(guó)家政策扶持項(xiàng)目，作為實(shí)業(yè)投資對(duì)象，包括鐵路、公租房、醫(yī)院等設(shè)施的建設(shè)。此外，包括風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資和綠色、低碳、環(huán)保等新興領(lǐng)域的投資也可供選擇。私募股權(quán)投資(PE投資)的迅速發(fā)展源于其誘人的回報(bào)率，對(duì)保險(xiǎn)資金投資PE業(yè)務(wù)所做的一個(gè)保守估計(jì)顯示，預(yù)計(jì)綜合年均回報(bào)率能夠達(dá)到15%～20%的水平，是險(xiǎn)資可以進(jìn)入的投資渠道里回報(bào)率最高的。然而通過(guò)PE投資獲取高額收益的同時(shí)，也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，包括項(xiàng)目選擇的風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)以及退出風(fēng)險(xiǎn)等。

首先，項(xiàng)目選擇風(fēng)險(xiǎn)。基于退出是PE投資實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)，PE投資的管理團(tuán)隊(duì)需要在投資決策時(shí)，依據(jù)一個(gè)規(guī)范化的評(píng)估框架對(duì)項(xiàng)目選擇的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，評(píng)估應(yīng)包括:管理、運(yùn)作、策略和交易。PE投資與傳統(tǒng)投資不同，它更依賴于人的因素，更需要借助管理者(團(tuán)隊(duì))的智慧、毅力、才干等來(lái)有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)作方面的風(fēng)險(xiǎn)主要涉及收入和利潤(rùn)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)情況、費(fèi)用管理情況、運(yùn)作計(jì)劃的執(zhí)行情況和運(yùn)作過(guò)程的質(zhì)量和效率。良好的運(yùn)作能以較低的運(yùn)作費(fèi)用產(chǎn)出較大的投資回報(bào)。這需要對(duì)運(yùn)作進(jìn)行詳細(xì)的計(jì)劃和管理，提高運(yùn)作的質(zhì)量和效率。企業(yè)執(zhí)行的策略則是PE投資取得收益的關(guān)鍵。策略方面的風(fēng)險(xiǎn)主要涉及市場(chǎng)趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位、成長(zhǎng)策略和消費(fèi)者管理情況。

而企業(yè)的融資情況、價(jià)值實(shí)現(xiàn)、退出的時(shí)間預(yù)期及附加的收獲則是投資決策時(shí)必須考慮的交易方面的風(fēng)險(xiǎn)。PE投資企業(yè)在做出投資決策前，對(duì)投資決策中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析后，還要就投資的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。投資的目的是實(shí)現(xiàn)未來(lái)的增值，因此，投資價(jià)值是進(jìn)行PE投資決策的關(guān)鍵。其次，風(fēng)險(xiǎn)。在PE投資中，由于經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的分離，存在著多重委托關(guān)系。為了減輕的風(fēng)險(xiǎn)，可以從契約的設(shè)計(jì)，激勵(lì)和補(bǔ)償條款的設(shè)計(jì)等方面作出努力。在考慮到企業(yè)家和PE投資基金經(jīng)理能力與經(jīng)驗(yàn)限制的前提下，企業(yè)家的努力不能完全轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出，而PE投資基金經(jīng)理的監(jiān)控努力也不能完全轉(zhuǎn)化為有效的監(jiān)控，由此產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。因此要完善監(jiān)督和約束機(jī)制。

第4篇：投資資金的管理范文

內(nèi)容摘要：全國(guó)社會(huì)保障基金是指全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理的由國(guó)有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金，是我國(guó)一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金。該基金成立十年來(lái)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了投資的多元化，且獲得了比較高的投資收益率，但在投資管理方面還存在著一些問(wèn)題。本文擬對(duì)全國(guó)社?；鸬耐顿Y管理進(jìn)行探討，以促進(jìn)其更好更快發(fā)展，以應(yīng)對(duì)未來(lái)我國(guó)人口老齡化高峰到來(lái)時(shí)的養(yǎng)老金支付危機(jī)。

關(guān)鍵詞：全國(guó)社?；?投資管理

全國(guó)社保基金投資現(xiàn)狀

（一）相關(guān)政策沿革

2001年5月18日，《社會(huì)保險(xiǎn)基金行政監(jiān)督辦法》規(guī)定社會(huì)保障基金投資運(yùn)作的基本原則，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。

2001年12月13日，《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）出臺(tái)，對(duì)社?；鸬耐顿Y作了詳細(xì)規(guī)定。其中，第二十五條規(guī)定社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。

2003年6月2日，全國(guó)社保基金理事會(huì)與南方、博時(shí)、華夏、鵬華、長(zhǎng)盛、嘉實(shí)6家基金管理公司簽訂相關(guān)授權(quán)委托協(xié)議，全國(guó)社保基金將正式進(jìn)入證券市場(chǎng)。

2004年2月9日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)社?；疬M(jìn)行海外投資。2006年3月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部等部門聯(lián)合了《全國(guó)社會(huì)保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》，開(kāi)啟了全國(guó)社?；鸷Ｍ馔顿Y戰(zhàn)略的序幕。

2008年6月5日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部同意全國(guó)社?；鹜顿Y經(jīng)發(fā)改委批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)基金和在發(fā)改委備案的市場(chǎng)化股權(quán)投資基金，總體投資比例不超過(guò)全國(guó)社?；鹂傎Y產(chǎn)（按成本計(jì)）的10%。

（二）投資渠道及方式

全國(guó)社會(huì)保障基金的投資工具已逐步實(shí)現(xiàn)了多樣化，包括委托投資、銀行存款、國(guó)債、上市流通的證券投資基金股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等具有良好流動(dòng)性的金融工具以及經(jīng)國(guó)務(wù)院或財(cái)政部與勞動(dòng)和社會(huì)保障部批準(zhǔn)的指數(shù)化投資、股權(quán)投資、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)投資基金等。

全國(guó)社?；鸬耐顿Y有直接投資和委托投資兩種方式。委托投資的比重2003年為24.07％，到2009年則為47.06％。雖然委托投資比例至今沒(méi)有超過(guò)50%，但其發(fā)展趨勢(shì)卻是連年上升的。

（三）投資收益情況

從表1可以看出，自全國(guó)社保基金成立以來(lái)，其投資收益率均為正值?；鸪闪⑹觊g（2000年至2009年），累計(jì)投資收益額2448.59億元，年均投資收益率為9.75％，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)戰(zhàn)勝年均2.01%的通貨膨脹率。但是，仔細(xì)分析數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，由于在成立之初投資渠道比較狹窄，全國(guó)社會(huì)保障基金的投資收益率在2005年以前都相對(duì)較低。放寬投資限制之后，2006年收益開(kāi)始增加，2007年的投資收益率更是增加至38.93%，可是這多取決于2007年我國(guó)證券市場(chǎng)的牛市，而當(dāng)我國(guó)證券市場(chǎng)在2008年轉(zhuǎn)入熊市時(shí)，全國(guó)社會(huì)保障基金的投資收益率降至5.2%，這說(shuō)明我國(guó)社保基金在實(shí)現(xiàn)高收益的情況下并不能有效地抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然社?；鸬氖找鎻墓_(kāi)數(shù)據(jù)看基本上能跑贏通貨膨脹，可是加進(jìn)通貨膨脹對(duì)貨幣價(jià)值的影響，再考慮物價(jià)水平上漲和利率、匯率波動(dòng)影響，社?；鹉昃顿Y收益率為9.75％的收益就顯得不是那么的讓人滿意。再加之我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的加深，經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響正在日益凸顯，全國(guó)社?；鹪趪?guó)外市場(chǎng)尋求高收益的同時(shí)，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)社?；鹜顿Y存在的問(wèn)題

全國(guó)社?；饹](méi)有充分運(yùn)用科學(xué)的投資組合配置。按照投資組合理論，將收益率、到期日、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性均不同的，甚至相差懸殊的幾個(gè)品種的投資工具進(jìn)行組合，達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。在市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)情況下，現(xiàn)資組合理論能夠更好地對(duì)龐大的社?；疬M(jìn)行優(yōu)化配置，把基金充分調(diào)動(dòng)起來(lái)，在各個(gè)領(lǐng)域科學(xué)而非人為的配置資產(chǎn)，使基金的投資運(yùn)用平衡安全，以抵御市場(chǎng)變化帶來(lái)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

全國(guó)社?；鹜顿Y缺少有效的避險(xiǎn)工具 。我們的金融市場(chǎng)還處于發(fā)展初期，機(jī)構(gòu)發(fā)育程度還比較低，各種制度還無(wú)法對(duì)所有市場(chǎng)行為進(jìn)行很有效的約束，這樣的金融環(huán)境面臨著非常大的信用風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)社?；鹭酱L(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，其中以回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的股票指數(shù)期貨、回避利率風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債期貨尤其需要運(yùn)用，同時(shí)要積極探索開(kāi)發(fā)以套期保值為特點(diǎn)的金融衍生工具，使基金的風(fēng)險(xiǎn)可以有效地進(jìn)行規(guī)避。

全國(guó)社?；鸸芾砣狈`活性。我國(guó)的社會(huì)保障基金基本上都是采取政府集中管理的模式，對(duì)于投資有著比較嚴(yán)格的限制和管理，而且這種管理似乎只是一種粗放而家長(zhǎng)式的管教，重在“管”而缺少很好的“理”，有時(shí)候只是綁住了基金的雙腳，可是卻沒(méi)有很好地給予引導(dǎo)。全國(guó)社保基金的管理還顯得僵硬，不夠科學(xué)與靈活。全國(guó)社?；鸩粌H要在投資工具的選擇等方面進(jìn)行嚴(yán)格的管理，還要在投資工具配置等方面進(jìn)行靈活的指導(dǎo)。

完善全國(guó)社?；鹜顿Y管理的政策建議

（一）全國(guó)社保基金投資模式多元化拓展

1.金融衍生品投資。指數(shù)化投資除了能有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，還能降低管理費(fèi)用、交易費(fèi)用。我國(guó)社?；鹈黠@已經(jīng)意識(shí)到指數(shù)化投資的好處，近幾年通過(guò)ETF、LOF等指數(shù)型市場(chǎng)開(kāi)放基金參與了指數(shù)化的投資。但是，筆者認(rèn)為社?；疬€應(yīng)該更加廣泛地進(jìn)行指數(shù)化投資?，F(xiàn)有的ETF、LOF畢竟選取的跟蹤指標(biāo)還顯得范圍較小，無(wú)法真正地覆蓋指數(shù)。但鑒于我國(guó)現(xiàn)在的指數(shù)種類的發(fā)展還處于起步階段，相應(yīng)的指數(shù)化產(chǎn)品還是比較少的情況，筆者建議擴(kuò)大指數(shù)型基金投資規(guī)模，相應(yīng)降低其他類型股票投資在投資配置中的比重。

股權(quán)投資是指企業(yè)或個(gè)人購(gòu)買其他企業(yè)（準(zhǔn)備上市、未上市公司）的股票或以貨幣資金、無(wú)形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他企業(yè)。我國(guó)社保基金會(huì)是最早參與股權(quán)投資基金的機(jī)構(gòu)投資者，其按成本計(jì)總資產(chǎn)的10％可用于股權(quán)投資基金，現(xiàn)在可用投資額度近500億元。在PE投資成熟之后，社?；疬€可以適當(dāng)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

2.大型基礎(chǔ)設(shè)施投資?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)間跨度長(zhǎng)、資金需求量大，會(huì)給國(guó)家財(cái)政造成較大的融資壓力，而我國(guó)社保基金積累了大量資金，完全可以滿足大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)、規(guī)模大的需要。而且基礎(chǔ)設(shè)施具有一個(gè)特點(diǎn)就是他們所提供的都是與人們生活和社會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)密切相關(guān)的公共產(chǎn)品，這一特征決定了它們的使用需求都具有持久性和穩(wěn)定性，而持久穩(wěn)定的需求在很大程度上對(duì)所投入的資金的回收和盈利給予了保證。特別是由于基礎(chǔ)設(shè)施還具有一定的公共產(chǎn)品性質(zhì)，可產(chǎn)生巨大的外部正效應(yīng)，能夠滿足社會(huì)公益性的要求。

3.房地產(chǎn)投資。社?；鹗欠駪?yīng)該投資于房地產(chǎn)市場(chǎng)，這似乎是一塊“禁地”，因?yàn)槟壳叭珖?guó)范圍內(nèi)出現(xiàn)了商品房?jī)r(jià)格上漲過(guò)快，直接導(dǎo)致了一系列社會(huì)問(wèn)題，政府也已經(jīng)采取各種有效措施進(jìn)行了必要的干預(yù)，但是我們是否就此判定社保基金不能進(jìn)入這一高成長(zhǎng)、高回報(bào)的領(lǐng)域，答案無(wú)疑是否定的。筆者認(rèn)為目前房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的問(wèn)題，排除其他非市場(chǎng)因素，根本原因還是供給與需求的問(wèn)題，是購(gòu)房者多而供房少導(dǎo)致了房?jī)r(jià)大幅上漲，從這個(gè)角度看，旺盛的需求正為社?；鹜顿Y提供了較好的機(jī)會(huì)，所以要實(shí)事求是的回答“要不要做”、“怎樣做”、“如何防范風(fēng)險(xiǎn)”三個(gè)問(wèn)題，既獲得了較好的收益，分享了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，又有效的防范了投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.資源儲(chǔ)備投資。從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，資源作為一種消耗品，稀缺性決定了它的價(jià)格從長(zhǎng)期來(lái)看是呈穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。如石油、黃金等資源，在每一次經(jīng)濟(jì)周期過(guò)后，價(jià)格都會(huì)上漲很多。從歷史考查，儲(chǔ)備類資源在長(zhǎng)期中很少出現(xiàn)貶值的情況。而且，資源類產(chǎn)品受到經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩沖擊或突發(fā)災(zāi)難危害時(shí)也具有很強(qiáng)的保值性。而大型的儲(chǔ)備資源類投資具有開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、可儲(chǔ)存、資金量大的特點(diǎn)，不是一般小資金能夠染指的。社?；鹱鳛閲?guó)家的儲(chǔ)備資金，完全可以分流出一部分用于資源儲(chǔ)備的投資，這樣，既為國(guó)家的資源儲(chǔ)備做了貢獻(xiàn)，同時(shí)也能使基金的投資分流到更多的領(lǐng)域，增強(qiáng)基金的安全性。

（二）靈活運(yùn)用現(xiàn)代化投資組合理論且重視投資組合的科學(xué)性、有效性

現(xiàn)資組合理論研究的是有關(guān)對(duì)多種資產(chǎn)進(jìn)行選擇和組合的問(wèn)題，即投資者在權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上如何使自身效用最大化以及由此對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響。簡(jiǎn)單地講，投資組合就是在一個(gè)投資行為中選擇投資工具的類別并確定其比例的過(guò)程。當(dāng)投資者面對(duì)多種資產(chǎn)，考慮應(yīng)該擁有多少種資產(chǎn)、每種資產(chǎn)各占多少比重時(shí)，資產(chǎn)配置的決策過(guò)程便開(kāi)始了。由于各種資產(chǎn)往往有著截然不同的性質(zhì)，歷史統(tǒng)計(jì)也顯示在相同的市場(chǎng)條件下它們并不總是同時(shí)地反應(yīng)或同方向地反應(yīng)，因此當(dāng)某些資產(chǎn)的價(jià)值下降時(shí)，另外一些卻在升值。這樣，就保證了基金在長(zhǎng)期中的安全。將基金按不同比例投資于合適的品種，盡量選擇相關(guān)系數(shù)小的投資品種進(jìn)行組合，使所選擇的各類投資的風(fēng)險(xiǎn)可以部分地互相沖抵。

（三）加強(qiáng)全國(guó)社?；鸬谋壤拗坪褪找媛士刂?/p>

出于對(duì)社?；鸢踩缘目紤]，許多國(guó)家對(duì)社?；鹜顿Y對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行較為科學(xué)的界定與劃分，在此基礎(chǔ)上制定了其社?；鹜顿Y工具的控制比例。而這種比例控制也要與時(shí)俱進(jìn)，適應(yīng)多元化投資的要求。對(duì)于社?；鸲嘣顿Y工具投資比例的控制不應(yīng)是一成不變的，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展適時(shí)調(diào)整，要嚴(yán)格限定高風(fēng)險(xiǎn)投資工具的投資比例，同時(shí)要對(duì)收益相對(duì)安全穩(wěn)定的新的投資工具及時(shí)地進(jìn)行調(diào)研，快速反應(yīng)，把新出現(xiàn)的符合社保基金的投資工具盡快納入投資組合中進(jìn)行測(cè)算，并多給予政策的支持和引導(dǎo)，使其能早日加入投資的比例控制中。

同時(shí)還要對(duì)全國(guó)社?；疬M(jìn)行收益率控制。比如可將投資收益率與一些重要的經(jīng)濟(jì)指數(shù)進(jìn)行對(duì)比。通過(guò)這種方式客觀地監(jiān)測(cè)全國(guó)社保基金的投資水平和效益，以便對(duì)投資組合等進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

（四）加快培育和完善我國(guó)資本市場(chǎng)

我國(guó)的資本市場(chǎng)形成的時(shí)間短，還存在著各種各樣的問(wèn)題。這也是許多學(xué)者反對(duì)我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌帳戶資金等社保基金進(jìn)入資本市場(chǎng)的原因之一。雖然全國(guó)社?；鹨呀?jīng)可以在國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)進(jìn)行投資，但投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益與資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)及其密切性，這從全國(guó)社?；?008年投資收益率陡轉(zhuǎn)急下即可看出。因此，我國(guó)需要營(yíng)造一個(gè)適宜社會(huì)保險(xiǎn)基金進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行真正投資的環(huán)境，保證基金安全投資，實(shí)現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。

（五）加強(qiáng)對(duì)各類投資主體的監(jiān)督

政府監(jiān)督部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)參與全國(guó)社保基金投資的各類機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。信息披露是保障監(jiān)督有效的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因此信息披露應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)透明度。基金管理人定期通報(bào)基金運(yùn)營(yíng)情況，目的是將基金管理人置于基金持有人和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的雙重監(jiān)管之下，防止基金管理人違規(guī)操作，損害基金持有人的利益；還要建立各類投資主體的準(zhǔn)入與退出機(jī)制，嚴(yán)格甄選優(yōu)良的投資公司參與社?；鹜顿Y，及時(shí)淘汰不合格的機(jī)構(gòu)。各類投資主體在接受政府、公眾和媒體等監(jiān)督的同時(shí)，要強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制和外部審計(jì)，以保證社保基金安全運(yùn)營(yíng)。

綜上所述，我國(guó)的全國(guó)社?；鸾?jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，投資運(yùn)營(yíng)能力不斷提高，也獲得了可觀的投資收益，壯大了我國(guó)社?；鸬膬?chǔ)備。但全國(guó)社?；鹨氤掷m(xù)保值增值，真正起到應(yīng)對(duì)我國(guó)未來(lái)日益加劇的人口老齡化作用，必須要在堅(jiān)持多元化的前提下，不斷拓寬社?；鹜顿Y的渠道。同時(shí)在現(xiàn)資理論的指導(dǎo)下，不斷完善投資管理，盡可能地減小風(fēng)險(xiǎn)，增大收益。

參考文獻(xiàn)：

1.2003年、2009年全國(guó)社會(huì)保障基金年度報(bào)告

2.社?；?009年收益率達(dá)16.12%，finance.省略/roll/20100511/12367913676.shtml

第5篇：投資資金的管理范文

關(guān)鍵詞 政府投資項(xiàng)目 財(cái)政資金管理

中圖分類號(hào)：F123.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、政府投資項(xiàng)目財(cái)政資金管理存在的問(wèn)題

（一）財(cái)力有限，政府投資項(xiàng)目資金投入計(jì)劃執(zhí)行困難。

（1）由于我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步較晚， 地方財(cái)力十分有限，與目前政府投資規(guī)模要求很不相稱，從正常性預(yù)算中安排投資項(xiàng)目建設(shè)資金總量很小。（2）政府財(cái)力統(tǒng)籌與資金需求成為當(dāng)前我市政府投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)收支矛盾的焦點(diǎn)，制約了政府投資項(xiàng)目的實(shí)施。

（二）項(xiàng)目投資缺乏計(jì)劃性，導(dǎo)致財(cái)政資金調(diào)度困難。

（1）項(xiàng)目投資長(zhǎng)期規(guī)劃不夠科學(xué)合理， 財(cái)政部門無(wú)法編制科學(xué)合理的年度投資項(xiàng)目資金收支計(jì)劃，不能及時(shí)掌握資金需求情況，無(wú)法按工程進(jìn)度保障資金。（2）部門之間缺乏有效溝通和協(xié)調(diào)，執(zhí)行計(jì)劃隨意。建設(shè)單位沒(méi)有編制統(tǒng)一的政府投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)收支計(jì)劃，與財(cái)政部門資金收支計(jì)劃不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致財(cái)政安排資金與建設(shè)單位資金需求出現(xiàn)矛盾。（3）“重支輕收”現(xiàn)象普遍存在，各部門撥付資金的要求多，對(duì)組織收入工作關(guān)注少，自籌資金又不按計(jì)劃及時(shí)到位，由于缺乏相應(yīng)的收入來(lái)源，財(cái)政部門資金調(diào)度困難大。

（三）項(xiàng)目規(guī)模失控，資金壓力大。

（1）對(duì)投資項(xiàng)目事先估計(jì)不足或?qū)ν顿Y項(xiàng)目故意掩蓋內(nèi)容、降低標(biāo)準(zhǔn)，先以較小的投資規(guī)模去進(jìn)行項(xiàng)目立項(xiàng)申報(bào)，立項(xiàng)后再在預(yù)算、概算以及工程建設(shè)過(guò)程中不斷提高標(biāo)準(zhǔn)、擴(kuò)大規(guī)模、追加投資。（2）項(xiàng)目決策程序不規(guī)范，有的建設(shè)項(xiàng)目甚至存在未批先建、邊施工邊設(shè)計(jì)的現(xiàn)象。（3）項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中工程變更審查不到位，有的項(xiàng)目由于施工單位故意做大工程量、高套定額隨意增加工程造價(jià)。

（四）項(xiàng)目建設(shè)管理薄弱，資金浪費(fèi)嚴(yán)重。

（五）工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，資金管理存在風(fēng)險(xiǎn)。

（1）部分建設(shè)單位沒(méi)有按照基本建設(shè)財(cái)務(wù)管理的相關(guān)規(guī)定對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，還是采用行政事業(yè)單位一般會(huì)計(jì)制度進(jìn)行核算。（2）管理費(fèi)用難以控制，政府投資項(xiàng)目管理費(fèi)用沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，管理費(fèi)用開(kāi)支隨意性大，擠占、挪用、套取項(xiàng)目資金現(xiàn)象依然存在。（3）財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作薄弱，對(duì)工程建設(shè)各個(gè)環(huán)節(jié)資金支出沒(méi)有嚴(yán)格把關(guān)，資金支付存在安全風(fēng)險(xiǎn)。

二、加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目財(cái)政資金管理的建議

（一）加強(qiáng)政府投資財(cái)源建設(shè)，壯大政府投資實(shí)力。

（1）運(yùn)用積極的財(cái)政政策，大力培植稅源，做大財(cái)政蛋糕，充實(shí)政府基礎(chǔ)財(cái)力。（2）充分利用中央和省對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的扶持政策，積極爭(zhēng)取各類專項(xiàng)補(bǔ)助資金，保障重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金需求。（3）加強(qiáng)政府非稅收入管理，優(yōu)化政府財(cái)力結(jié)構(gòu)，挖掘財(cái)政性資金的潛力。（4）通過(guò)加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)資源管理，增加國(guó)有資產(chǎn)總量，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作，提高國(guó)有資產(chǎn)收益，使國(guó)有資產(chǎn)成為政府投資新的財(cái)源。（5）建立政府投融資機(jī)制，擴(kuò)大政府融資渠道，吸收民間資本的投入，增加政府投資項(xiàng)目的資金來(lái)源。

（二）統(tǒng)一編制政府投資項(xiàng)目年度預(yù)算和財(cái)務(wù)收支計(jì)劃，確保財(cái)政部門科學(xué)合理安排資金。

（1）在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，將各部門在投資項(xiàng)目建設(shè)的各個(gè)環(huán)節(jié)掌握的情況有機(jī)整合，經(jīng)過(guò)科學(xué)決策，編制政府投資項(xiàng)目年度預(yù)算。（2）按政府確定的總體規(guī)劃要求和政府投資年度預(yù)算，結(jié)合資金來(lái)源的實(shí)際情況，編制切實(shí)可行的政府投資項(xiàng)目年度財(cái)務(wù)收支計(jì)劃。（3）建設(shè)單位應(yīng)根據(jù)政府投資年度預(yù)算和財(cái)務(wù)收支計(jì)劃，結(jié)合具體投資項(xiàng)目實(shí)際情況，編制建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)收支計(jì)劃，向財(cái)政部門及時(shí)提供工程建設(shè)進(jìn)度、資金使用情況等信息，便于財(cái)政部門合理安排資金。（4）建設(shè)單位應(yīng)積極組織收入，及時(shí)按計(jì)劃落實(shí)自籌資金，確保工程進(jìn)度。

（三）加強(qiáng)政府投資建設(shè)項(xiàng)目預(yù) （概）算、竣工結(jié)算和項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理，有效防止資金浪費(fèi)，確保資金安全。

（1）重視投資項(xiàng)目資金來(lái)源審核，財(cái)政部門在發(fā)改部門立項(xiàng)審批前應(yīng)對(duì)項(xiàng)目資金來(lái)源進(jìn)行審核，避免建設(shè)單位在沒(méi)有資金保障的情況下盲目投資。（2）加強(qiáng)項(xiàng)目概（預(yù)）算審核，通過(guò)積極參與審核概算，促進(jìn)項(xiàng)目?jī)?yōu)化設(shè)計(jì)，通過(guò)嚴(yán)格審核工程施工圖預(yù)算，使項(xiàng)目招標(biāo)更具公正、公平和競(jìng)爭(zhēng)性。（3）重視招標(biāo)文件及合同的審核工作，嚴(yán)格要求合同和招標(biāo)文件的一致性，并在合同簽訂時(shí)就相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行承諾，明確結(jié)算辦法、規(guī)定有關(guān)費(fèi)用等，嚴(yán)格控制工程造價(jià)的上漲因素。（4）嚴(yán)格資金撥付管理，必須按照工程進(jìn)度撥付資金，加強(qiáng)工程建設(shè)各個(gè)環(huán)節(jié)的資金支付控制，確保資金安全。（5）嚴(yán)格工程財(cái)務(wù)決算監(jiān)督，在工程結(jié)算審計(jì)以后，對(duì)剩余工程款的撥付進(jìn)行嚴(yán)格管理，確保工程建成后能正常投入使用。（6）強(qiáng)化項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理，嚴(yán)格按照基本建設(shè)財(cái)務(wù)管理的規(guī)定進(jìn)行核算，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程和資金使用情況進(jìn)行真實(shí)全面反映。

（四）加強(qiáng)工程變更管理，嚴(yán)格控制投資規(guī)模。

（1）做好項(xiàng)目前期規(guī)劃，項(xiàng)目投資應(yīng)充分組織專家評(píng)審并聽(tīng)取相關(guān)部門的建議意見(jiàn)。（2）嚴(yán)格控制在工程建設(shè)過(guò)程中隨意提高建筑材料檔次增加工程造價(jià)， 嚴(yán)禁因建設(shè)單位鋪張浪費(fèi)等原因造成工程嚴(yán)重超概算。（3）建立健全工程變更決策程序， 防止工程“三超”現(xiàn)象的發(fā)生，有效控制投資規(guī)模。（4）建立健全勘測(cè)、設(shè)計(jì)責(zé)任追究制度，工程變更如果是由勘測(cè)、設(shè)計(jì)單位過(guò)失造成的，應(yīng)追究勘測(cè)、設(shè)計(jì)單位的責(zé)任。

（五）推行代建制，建立專業(yè)化的政府投資項(xiàng)目管理機(jī)構(gòu)，提高政府投資項(xiàng)目管理效率。

（1）積極推行政府投資項(xiàng)目代建制，逐步破除現(xiàn)行建設(shè)、管理、營(yíng)運(yùn)三合一的管理體制， 提高工程質(zhì)量和降低建設(shè)成本，提高投資效益。（2）設(shè)立政府投資項(xiàng)目管理專職機(jī)構(gòu)，撤銷目前各部門的項(xiàng)目指揮部或籌建機(jī)構(gòu)，由專職機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)項(xiàng)目從立項(xiàng)到建成交付使用的一條龍建設(shè)。（3）利用代建制將財(cái)政部門對(duì)項(xiàng)目資金的多頭分散監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榧泄芾?，提高監(jiān)管效能。

第6篇：投資資金的管理范文

一、集團(tuán)公司建立資金管理模式的必要性

(一)建立資金管理模式是城投集團(tuán)公司作為市政建設(shè)投融資平臺(tái)的本身需求

隨著全國(guó)城市化的加快,大規(guī)模的城市建設(shè)致使各級(jí)政府和相關(guān)部門經(jīng)常面對(duì)巨大的資金問(wèn)題,由于地方政府不能舉債,各級(jí)政府需要建立一個(gè)融資平臺(tái)向國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)為本市的市政基礎(chǔ)建設(shè)籌措資金,城投集團(tuán)公司就是在這樣的歷史背景下誕生、發(fā)展和壯大。所以城投集團(tuán)公司的資金籌集、使用、管理一直是城投集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。

(二)資金集中管理是城投集團(tuán)公司資金合理配置的內(nèi)在要求

城投集團(tuán)公司從單一的政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型為政府投資主體、重大項(xiàng)目建設(shè)主體和城市運(yùn)營(yíng)主體,資產(chǎn)和人員規(guī)模迅速擴(kuò)大,核心主業(yè)基本形成,企業(yè)的迅速擴(kuò)張給集團(tuán)管控加大了難度和壓力。做強(qiáng)做大城投集團(tuán)公司就必須充分調(diào)動(dòng)資產(chǎn)、現(xiàn)金流,發(fā)揮集團(tuán)的金融資源整合能力和融資議價(jià)能力,降低融資成本,減少資金浪費(fèi),有效克服資金分散管理,可以實(shí)現(xiàn)資金集中、降低閑置、提高利用率,實(shí)現(xiàn)資金收支統(tǒng)一的籌劃和控制。

(三)資金集中管理是實(shí)現(xiàn)城投集團(tuán)公司資金的整體運(yùn)用效益的外在要求

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,客觀上要求公司集中優(yōu)勢(shì)資金,通過(guò)統(tǒng)一營(yíng)銷、統(tǒng)一貸款、統(tǒng)一投資來(lái)增強(qiáng)公司的整體實(shí)力,充分發(fā)揮資金的規(guī)模效益,使公司以嶄新的形象參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),可以避免集團(tuán)公司各子(分)公司資金分散、各自為戰(zhàn)的現(xiàn)象,提高集團(tuán)公司的整體形象和資金的整體應(yīng)用效益,增強(qiáng)集團(tuán)公司參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力。

(四)資金集中管理是控制成本費(fèi)用支出的客觀要求

由于集團(tuán)公司各子(分)公司旱澇不均等原因,在資金使用上存在苦樂(lè)差異等現(xiàn)象。資金集中管理以后,集團(tuán)公司可以對(duì)各子(分)公司的資金使用情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督、控制,對(duì)資金確實(shí)緊缺的公司,可以根據(jù)實(shí)際情況統(tǒng)籌安排。這樣,便保障了集團(tuán)公司目標(biāo)成本的順利完成,維護(hù)了集團(tuán)公司的整體經(jīng)濟(jì)利益。

二、集團(tuán)公司資金管理模式的分析

資金是集團(tuán)公司的血液,資金的循環(huán)、增值形成了集團(tuán)公司的資金鏈,保證資金鏈的安全和連續(xù)性發(fā)展,是集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)的根本。資金管理模式是實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司戰(zhàn)略發(fā)展的重要保證,當(dāng)集團(tuán)發(fā)展到一定規(guī)模,項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)所需資金量快速增大時(shí)就必然需要一個(gè)專業(yè)的組織來(lái)統(tǒng)籌管理資金的運(yùn)用,這時(shí)就出現(xiàn)了結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司這樣的與集團(tuán)財(cái)務(wù)部相對(duì)獨(dú)立的職能部門來(lái)承擔(dān)這項(xiàng)工作。

根據(jù)管理的集權(quán)與分權(quán)的程度不同、行業(yè)的資金運(yùn)行規(guī)律不同,資金管理大致可劃分為以下幾種不同模式:

(一)集中監(jiān)控模式

集中監(jiān)控模式是集團(tuán)公司不對(duì)控股的子公司和分公司的資金管理進(jìn)行干預(yù),在資金使用和用途上給各子(分)公司以較大的自,自主安排流動(dòng)資金總量,分配不同流動(dòng)資金所占比例,自主決定購(gòu)買與公司經(jīng)營(yíng)有關(guān)的資產(chǎn)。集團(tuán)公司對(duì)各子(分)公司的資金借貸規(guī)模和負(fù)債比率要嚴(yán)格控制,主要是為了控制下屬公司的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn),控制公司的金融風(fēng)險(xiǎn)。下屬公司借貸有兩種方式:從集團(tuán)公司借貸或者經(jīng)集團(tuán)公司批準(zhǔn),按計(jì)劃向商業(yè)銀行貸款。下屬公司不能私自從外部商業(yè)銀行借貸,或?qū)ν膺M(jìn)行擔(dān)保。

公司采用資金集中監(jiān)控模式的核心作用是控制資金體外循環(huán)。集中監(jiān)控模式,有利于調(diào)動(dòng)子(分)公司積極性,但又存在造成資金分散、資金使用率降低、沉淀資金比例大、資金使用成本高等固有缺點(diǎn)。對(duì)于多元化經(jīng)營(yíng)的集團(tuán)公司,或現(xiàn)金流不十分穩(wěn)定的行業(yè),或剛剛開(kāi)展資金集中管理工作,為了使經(jīng)營(yíng)能正常進(jìn)行通常采取集權(quán)程度較低的資金集中監(jiān)控模式。

(二)統(tǒng)收統(tǒng)支模式

統(tǒng)收統(tǒng)支模式是指各子(分)公司的一切資金收入和支出都集中在集團(tuán)資金管理部門分開(kāi)核算和管理,實(shí)行收支兩條線,不允許收支合并使用。各子(分)公司均不單獨(dú)在銀行設(shè)立賬號(hào)。

具體的操作模式,首先設(shè)置專門的收款賬戶。集團(tuán)資金管理部門選擇了一家服務(wù)較好的銀行作為合作伙伴,并以該行為依托,建立起一個(gè)安全、快捷的資金調(diào)度網(wǎng)絡(luò)。集團(tuán)總部在其所在地銀行開(kāi)設(shè)了接受其自身和各子(分)公司匯(存)款的專門收入賬戶。規(guī)定該賬戶只用于資金的統(tǒng)一調(diào)撥,不能作日常的資金支出。

其次設(shè)置專門的付款賬戶。集團(tuán)資金管理部門和各子(分)公司財(cái)務(wù)部均在集團(tuán)及其子(分)公司所在地設(shè)立了資金支出賬戶,專門用于費(fèi)用等資金的支出。要求任何收入均不得存(匯)入該賬戶。集團(tuán)總部和各分(子)公司只允許保留一個(gè)費(fèi)用支出賬戶。

這種資金管理模式的優(yōu)點(diǎn)是:資金的使用權(quán)、決策權(quán)和融資權(quán)均高度集中在集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者手中,便于集團(tuán)公司及時(shí)掌握公司資金的收支平衡、提高資金的周轉(zhuǎn)效率、減少資金的沉淀、控制資金的流出量,但是不利于調(diào)動(dòng)各子(分)公司開(kāi)源節(jié)流的積極性,降低各子(分)公司應(yīng)變能力;難以克服獨(dú)立法人資格的子公司必須對(duì)外保持完整的形象,在稅務(wù)申報(bào)登記時(shí)所填寫的自己的獨(dú)立賬號(hào)的問(wèn)題;所有資金的收付轉(zhuǎn)都需要委托集團(tuán)資金管理中心通過(guò)一個(gè)集中賬戶來(lái)進(jìn)行,因此而增大資金主賬戶許多連帶風(fēng)險(xiǎn),降低集團(tuán)公司整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率和財(cái)務(wù)的靈活性。

(三)結(jié)算中心或內(nèi)部銀行模式

集團(tuán)公司根據(jù)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理和控制的需要在集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立分支機(jī)構(gòu),辦理集團(tuán)成員企業(yè)的現(xiàn)金結(jié)算、轉(zhuǎn)賬結(jié)算,以企業(yè)集團(tuán)名義進(jìn)行的外部資金融通和在集團(tuán)成員企業(yè)之間的內(nèi)部資金融通降低資金成本,提高資金使用效率。根據(jù)管理的集權(quán)與分權(quán)程度的不同以及各行業(yè)資金運(yùn)行規(guī)律的不同,可劃分為在內(nèi)部銀行基礎(chǔ)上建立結(jié)算中心和依托銀行網(wǎng)絡(luò)建立結(jié)算中心。

(四)財(cái)務(wù)公司模式

集團(tuán)發(fā)展到一定的條件后,經(jīng)人民銀行批準(zhǔn),成立獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)公司的子公司,不但能實(shí)現(xiàn)資金整合控制,還能承擔(dān)集團(tuán)的理財(cái)職能,通過(guò)在集團(tuán)內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算等方式加快資金周轉(zhuǎn),發(fā)揮貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借優(yōu)勢(shì),為集團(tuán)開(kāi)辟不同的融資渠道,降低資金成本,實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用效率的最大化。

財(cái)務(wù)公司模式適用于集中控制要求不高的集團(tuán)公司。優(yōu)點(diǎn)為作為資金操作機(jī)構(gòu),能夠?qū)崿F(xiàn)集團(tuán)的理財(cái)職能,缺點(diǎn)為不能對(duì)資金支出提供監(jiān)控,難以兼顧集團(tuán)整體利益。

(五)現(xiàn)金集合庫(kù)模式

現(xiàn)金集合庫(kù)模式是由一組形成上下級(jí)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的銀行賬戶和內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)賬戶及其定義在這一組賬戶上的資金收付轉(zhuǎn)和相應(yīng)的記賬規(guī)則組成的。收支兩條線模式是基于“現(xiàn)金集合庫(kù)”模式原理的一種典型應(yīng)用,廣泛應(yīng)用于眾多集團(tuán)公司資金集中管理工作中。

現(xiàn)金集合庫(kù)模式特點(diǎn):適應(yīng)集團(tuán)公司多個(gè)法人實(shí)體的現(xiàn)實(shí)、融合多種資金集中策略、可以與其他模式共同使用,實(shí)現(xiàn)最有效地統(tǒng)一調(diào)撥集團(tuán)全部資金,最大限度地降低集團(tuán)持有的頭寸的管理目的。

三、城投集團(tuán)公司建立的資金管理模式的基本對(duì)策

城投集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)公司管理創(chuàng)新,促使公司發(fā)展大跨越,必須建立符合企業(yè)要求的資金管理模式,利用其融資方面的優(yōu)勢(shì),整合內(nèi)部金融資源,實(shí)現(xiàn)內(nèi)部子(分)公司間的資金集中管理。

城投集團(tuán)公司作為一個(gè)地區(qū)性的集團(tuán)公司,主要從事城市基礎(chǔ)及民生工程的開(kāi)發(fā)及建設(shè),各地城投集團(tuán)公司的發(fā)展處于不同的時(shí)期,可以分三個(gè)階段來(lái)實(shí)現(xiàn)資金集中管理。

第一階段,首先成立資金管理中心,承辦集團(tuán)公司集中管理的資金具體收支結(jié)算和管理工作,檢查、監(jiān)督、指導(dǎo)所屬單位資金集中管理工作。集團(tuán)公司和各下屬公司都選擇同一家商業(yè)銀行開(kāi)立實(shí)際賬號(hào),集團(tuán)賬戶作為結(jié)算業(yè)務(wù)主賬戶,集團(tuán)成員單位開(kāi)立的賬戶作為二級(jí)結(jié)算賬戶,在制度上規(guī)定各個(gè)公司或分公司按期將賬戶的閑置資金匯到集團(tuán)公司的特定賬戶。

第二階段,根據(jù)資金的運(yùn)行效率和資金調(diào)度程序的了解,集團(tuán)公司要求各個(gè)下屬公司提供每期現(xiàn)金預(yù)測(cè),集團(tuán)公司根據(jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),在開(kāi)立的兩級(jí)結(jié)算賬戶之間由協(xié)作的商業(yè)銀行或者由資金管理中心根據(jù)現(xiàn)金預(yù)測(cè)的需要量或約定進(jìn)行上收和下?lián)堋?/p>

第三階段,做到真正的集中收付,完全發(fā)揮現(xiàn)金池作用,即各個(gè)下屬公司的收款均實(shí)時(shí)集中到集團(tuán)公司,而所有下屬公司的付款均需經(jīng)過(guò)審核,借助商業(yè)銀行現(xiàn)金管理平臺(tái)根據(jù)支付申請(qǐng)從集團(tuán)公司自動(dòng)劃轉(zhuǎn)至各下屬公司賬戶,并自動(dòng)對(duì)外支付。

第7篇：投資資金的管理范文

關(guān)鍵詞：政府衛(wèi)生投入 資金 績(jī)效管理 指標(biāo)

2009年以來(lái)，根據(jù)國(guó)務(wù)院印發(fā)的《醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革近期重點(diǎn)實(shí)施方案（2009-2011年）》，各級(jí)政府對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)加大了資金投入。政府衛(wèi)生投入主要是為了滿足人民群眾的醫(yī)療衛(wèi)生需求，通過(guò)支持基本公共衛(wèi)生服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療保障和藥品供應(yīng)保障體系建設(shè)，使人人能夠公平合理地享受基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。

政府撥入專項(xiàng)資金管理的現(xiàn)行基本模式是：醫(yī)療衛(wèi)生資金在各級(jí)財(cái)政預(yù)算中以單獨(dú)的類款項(xiàng)存在，醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)將全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)納入預(yù)算編制，實(shí)行全口徑預(yù)算管理與控制。財(cái)政補(bǔ)助資金將以績(jī)效目標(biāo)審核作為安排預(yù)算的前提，使用時(shí)實(shí)行國(guó)庫(kù)集中支付。此管理模式在程序上相對(duì)完善，然而實(shí)際運(yùn)用中，還存在衛(wèi)生經(jīng)費(fèi)投入與民眾健康績(jī)效、民眾醫(yī)療保健滿意度的不匹配，也就是政府加大醫(yī)療衛(wèi)生的投入仍沒(méi)有提高人民群眾看病就醫(yī)的滿意度。因此，要充分發(fā)揮衛(wèi)生專項(xiàng)資金使用效益，做好政府衛(wèi)生投入資金績(jī)效管理是必要的手段。

績(jī)效是指既定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度以及取得相應(yīng)結(jié)果的有效性和效率。上世紀(jì)二三十年代以來(lái)，“績(jī)效”和“績(jī)效管理”開(kāi)始引入政府公共管理，績(jī)效管理成為提高財(cái)政資金分配使用有效性的重要手段之一。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立、政府職能的轉(zhuǎn)變和公共財(cái)政框架的構(gòu)建，財(cái)政資金績(jī)效管理成為財(cái)政改革的重要內(nèi)容。按照績(jī)效管理的“3E”原則（經(jīng)濟(jì)性（Economy）、效率性（Efficiency）和有效性（Effectiveness ）），可對(duì)衛(wèi)生投入資金實(shí)施事前、事中、事后全過(guò)程追蹤問(wèn)效，通過(guò)績(jī)效評(píng)價(jià)專項(xiàng)資金管理和使用的科學(xué)性、效果性，保證公共衛(wèi)生資源的合理配置，有效使用。

一、衛(wèi)生投入資金績(jī)效管理的內(nèi)容

目前政府投入醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)資金主要用于基本建設(shè)和大型設(shè)備購(gòu)置、重點(diǎn)學(xué)科發(fā)展、承擔(dān)的衛(wèi)生公共任務(wù)。衛(wèi)生資源的配置重點(diǎn)是保障醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的供給與人民群眾需求相統(tǒng)一，因此強(qiáng)調(diào)產(chǎn)出或績(jī)效撥款比以投入撥款為基礎(chǔ)的模式更有效率。對(duì)資金投入項(xiàng)目績(jī)效管理不僅是對(duì)衛(wèi)生投入活動(dòng)的過(guò)程進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)督，更是以政府衛(wèi)生投入活動(dòng)的效果為最終目標(biāo)，其核心是政府衛(wèi)生投入活動(dòng)的目標(biāo)與結(jié)果，以及結(jié)果的有效性。在此基礎(chǔ)上確定績(jī)效管理的內(nèi)容：政府衛(wèi)生投入資金績(jī)效目標(biāo)要制定合理明確；建立科學(xué)、規(guī)范的績(jī)效考評(píng)指標(biāo)體系；對(duì)績(jī)效目標(biāo)管理結(jié)果、績(jī)效跟蹤情況和績(jī)效目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度實(shí)施考核與評(píng)價(jià)；強(qiáng)化考評(píng)結(jié)果的應(yīng)用，落實(shí)整改措施，增強(qiáng)支出責(zé)任，壓降運(yùn)行成本，促使政府衛(wèi)生資金投入公平有效。

二、衛(wèi)生投入資金績(jī)效管理的思路

（一）完善專項(xiàng)資金投入的制度與規(guī)則

做好政府衛(wèi)生投入資金的專項(xiàng)管理，首先要從項(xiàng)目管理的各環(huán)節(jié)入手，制定相應(yīng)的規(guī)章制度，項(xiàng)目立項(xiàng)必須遵循國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策；其次對(duì)專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)撥付與使用形成科學(xué)的運(yùn)作流程，對(duì)開(kāi)支范圍、核算方法和經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助將實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，做到事前控制；最后在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程、完工驗(yàn)收后要通過(guò)績(jī)效評(píng)價(jià)體系進(jìn)行跟蹤問(wèn)效，確保以制度規(guī)范進(jìn)行全過(guò)程的監(jiān)督和控制。

（二）對(duì)政府衛(wèi)生投入資金實(shí)行全面績(jī)效預(yù)算

績(jī)效管理良好的開(kāi)端就是要做好全面合理的績(jī)效預(yù)算。績(jī)效預(yù)算是一種以目標(biāo)為導(dǎo)向，以項(xiàng)目成本為衡量標(biāo)準(zhǔn).以業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)為核心的一種新的預(yù)算管理模式?？?jī)效預(yù)算的明顯優(yōu)點(diǎn)主要有兩點(diǎn)：一是易于橫向比較。同一水平的醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)完成同樣任務(wù)，資金如果存在較大差距，可對(duì)差異進(jìn)行分項(xiàng)比較，則低效或無(wú)效資金的使用部分就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。二是便于縱向比較。在專項(xiàng)資金使用跟蹤過(guò)程中，定期將預(yù)算執(zhí)行情況與預(yù)算的計(jì)劃目標(biāo)和時(shí)間節(jié)點(diǎn)進(jìn)行對(duì)照，查找問(wèn)題，及時(shí)調(diào)整偏差。績(jī)效預(yù)算實(shí)行目標(biāo)管理的流程一般為：醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)建立項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫(kù)，按照輕重緩急原則，選擇下一年度優(yōu)先進(jìn)行的項(xiàng)目，可自行成立績(jī)效評(píng)價(jià)工作組、明確項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，收集績(jī)效評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)和材料，對(duì)項(xiàng)目首先自評(píng)。在編制下一年度收支預(yù)算時(shí)，同時(shí)根據(jù)自評(píng)結(jié)果編制項(xiàng)目立項(xiàng)報(bào)告，在立項(xiàng)報(bào)告中對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行具體的可行性論證，將申請(qǐng)資金的理由、預(yù)算資金構(gòu)成以及未來(lái)能達(dá)到的績(jī)效等作詳細(xì)論述。財(cái)政專家將根據(jù)立項(xiàng)報(bào)告對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)審，通過(guò)后，財(cái)政撥款才正式下達(dá)。通過(guò)績(jī)效預(yù)算，大大提高了政府衛(wèi)生資金使用的目的性和計(jì)劃性。

（三）強(qiáng)化政府衛(wèi)生投入資金監(jiān)督機(jī)制

在財(cái)政部等五部委《關(guān)于完善政府衛(wèi)生投入政策意見(jiàn)》別強(qiáng)調(diào)“要加強(qiáng)對(duì)政府衛(wèi)生投入的管理監(jiān)督。政府衛(wèi)生投入資金要依法接受人大、審計(jì)部門和社會(huì)的監(jiān)督”。有效的監(jiān)督是保障政府衛(wèi)生投入資金安全使用和發(fā)揮效益的關(guān)鍵。因此以政府審計(jì)為主導(dǎo)的監(jiān)督體系至關(guān)重要。醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)要結(jié)合實(shí)際工作，有針對(duì)性地制定和完善內(nèi)部審計(jì)制度，以政府審計(jì)、社會(huì)審計(jì)為主導(dǎo)，將審計(jì)監(jiān)督全覆蓋于項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中。審計(jì)結(jié)論應(yīng)向政府和人大報(bào)告，向社會(huì)公眾公開(kāi)，使政府資金投入、分配和使用置于公共監(jiān)督之下。這都將加大社會(huì)對(duì)公共資源使用的監(jiān)管和督察力度。通過(guò)建立問(wèn)責(zé)制，落實(shí)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，也有效防范醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)違規(guī)使用資金的行為。

（四）財(cái)政衛(wèi)生支出項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的使用

對(duì)衛(wèi)生支出項(xiàng)目的績(jī)效評(píng)價(jià)，包括對(duì)項(xiàng)目的合規(guī)性、效果性、效率性、可持續(xù)發(fā)展及公眾滿意度綜合分析評(píng)價(jià)。按照定量與定性相結(jié)合、操作性與經(jīng)濟(jì)性相結(jié)合原則，選擇相關(guān)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，制定合理的評(píng)價(jià)指標(biāo)。結(jié)合不同項(xiàng)目性質(zhì)，可研發(fā)運(yùn)用個(gè)性指標(biāo)及績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)。在使用績(jī)效評(píng)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目實(shí)施部門提供的項(xiàng)目申請(qǐng)書（含項(xiàng)目可行性研究報(bào)告、項(xiàng)目支出預(yù)算表）、項(xiàng)目實(shí)施方案、項(xiàng)目完工報(bào)告以及部門年度預(yù)決算。

三、合理選擇績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)

近年來(lái)我院根據(jù)以上績(jī)效管理思路，合理運(yùn)用績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)撥入醫(yī)院的各類財(cái)政性資金進(jìn)行績(jī)效跟蹤評(píng)價(jià)，都較好地完成了績(jī)效目標(biāo)任務(wù)，使政府投入的衛(wèi)生資金在醫(yī)院基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科研發(fā)展、病人救助等方面充分發(fā)揮了效益?，F(xiàn)以醫(yī)院專科建設(shè)，使用財(cái)政補(bǔ)助資金為例，介紹績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的使用。

（一）合規(guī)性指標(biāo)

實(shí)際到位率：醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)實(shí)際收到的專項(xiàng)資金÷預(yù)算安排到位資金總額×100%

資金流失率：被截留、擠占、挪用等資金總額÷醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)實(shí)際收到的專項(xiàng)資金×100%

資金使用率：該項(xiàng)目專項(xiàng)資金實(shí)際支出÷全部專項(xiàng)資金實(shí)際支出總額×100%

預(yù)算完成率：項(xiàng)目實(shí)際支出資金÷實(shí)際到位資金×100%

財(cái)政資金投入乘數(shù)：（項(xiàng)目投入金額合計(jì)-財(cái)政投入金額）÷財(cái)政投入金額。指因財(cái)政資金而能帶動(dòng)的全部資金倍數(shù)，反映出財(cái)政投入外自我創(chuàng)收的能力。

通過(guò)以上指標(biāo)評(píng)價(jià)資金到位及使用情況，可以對(duì)具體項(xiàng)目實(shí)施和衛(wèi)生專項(xiàng)資金使用的合規(guī)性進(jìn)行評(píng)價(jià)，資金使用部門可深入分析是否因項(xiàng)目資金未及時(shí)、足額撥付到位或資金流失等情況影響項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度及項(xiàng)目效益的發(fā)揮。及時(shí)采取措施，保證對(duì)專項(xiàng)資金從撥付、使用到最終決算都得到全程監(jiān)督和控制。

（二）效益性與效果性指標(biāo)

效益性與效果性指標(biāo)應(yīng)是指標(biāo)體系的重點(diǎn)，一般可以從五個(gè)方面對(duì)產(chǎn)出的效益進(jìn)行衡量：對(duì)醫(yī)療產(chǎn)出的影響、對(duì)科教產(chǎn)出的影響、對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的影響，對(duì)社會(huì)效益的影響，對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響。對(duì)于項(xiàng)目性質(zhì)的不同，可選擇投資回收期、機(jī)器設(shè)備使用效率、教學(xué)效能、各級(jí)別科研項(xiàng)目數(shù)量、科研論文數(shù)量、資產(chǎn)收益率、應(yīng)急突發(fā)事件能力、服務(wù)費(fèi)用等指標(biāo)搜集數(shù)據(jù)分析評(píng)價(jià)。

醫(yī)療衛(wèi)生專項(xiàng)資金支出能夠?qū)崿F(xiàn)多大程度目標(biāo)可通過(guò)效果性指標(biāo)反映，代表性指標(biāo)為專項(xiàng)資金目標(biāo)實(shí)現(xiàn)率：專項(xiàng)資金實(shí)際實(shí)現(xiàn)目標(biāo)÷專項(xiàng)資金預(yù)定實(shí)現(xiàn)目標(biāo)× 100%

需強(qiáng)調(diào)的是根據(jù)專項(xiàng)資金支出的目標(biāo)性質(zhì)，有些項(xiàng)目的效益與效果用單一指標(biāo)難以全面表示，可使用綜合指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。在各分目標(biāo)單一指標(biāo)的基礎(chǔ)上，再按各分目標(biāo)的重要程度加權(quán)平均，最終以綜合指標(biāo)反映。如重點(diǎn)?？平ǔ珊蟊镜貐^(qū)病人可得到及時(shí)救治，降低轉(zhuǎn)診率，有效解輕病人醫(yī)療負(fù)擔(dān)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)通過(guò)人才培養(yǎng)與醫(yī)療技術(shù)提升，彌補(bǔ)該學(xué)科空白，創(chuàng)造較好的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。假設(shè)項(xiàng)目預(yù)定實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)為新增固定資產(chǎn)情況、人才培養(yǎng)、項(xiàng)目對(duì)新醫(yī)療技術(shù)創(chuàng)新、新技術(shù)應(yīng)用到臨床等貢獻(xiàn)能力、醫(yī)療新項(xiàng)目開(kāi)展病人受益情況、病人滿意度等6項(xiàng)，總分100分，可根據(jù)分目標(biāo)設(shè)置6個(gè)參數(shù)，前面五項(xiàng)權(quán)數(shù)為15%，病人滿意度的權(quán)數(shù)為25%，項(xiàng)目考核專家對(duì)該項(xiàng)目的評(píng)分分別為88、93、96、91、95、92，綜合計(jì)算該衛(wèi)生專項(xiàng)資金目標(biāo)實(shí)現(xiàn)率為92.45 （88×15%+93×15%+96×15%+91×15%+95×15%+92×25%）。

（三）持續(xù)影響與發(fā)展指標(biāo)

可持續(xù)性評(píng)價(jià)可在項(xiàng)目建成投入運(yùn)行后，按照可持續(xù)發(fā)展的理論要求，對(duì)既定的績(jī)效目標(biāo)是否按期實(shí)現(xiàn)，決策程序是否具有可重復(fù)性、項(xiàng)目是否可持續(xù)保持產(chǎn)出較好的效益等作出評(píng)價(jià)分析?？沙掷m(xù)性包括：項(xiàng)目效果的持續(xù)性、醫(yī)院發(fā)展需求的持續(xù)性、人才培訓(xùn)的持續(xù)性、社會(huì)效益的持續(xù)性、環(huán)境保護(hù)的持續(xù)性等。

（四）社會(huì)評(píng)價(jià)指標(biāo)

政府衛(wèi)生投入支出的社會(huì)效益是長(zhǎng)期的、間接的，很難用價(jià)值來(lái)衡量和評(píng)價(jià)?？墒褂枚ㄐ灾笜?biāo)，如受益單位或公眾滿意率、患者投訴發(fā)生率等。通過(guò)社會(huì)評(píng)價(jià)指標(biāo)促使醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)一切以人民群眾利益為主導(dǎo)，將保護(hù)人民群眾權(quán)益等真正融入到日常運(yùn)作中，并保持良性循環(huán)。

四、結(jié)束語(yǔ)

對(duì)政府衛(wèi)生投入資金做好績(jī)效管理及評(píng)價(jià)，使僅對(duì)資金投入的關(guān)注轉(zhuǎn)移到對(duì)投入效益與目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)注。醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)根據(jù)投入資金績(jī)效管理所形成的相關(guān)項(xiàng)目論證信息、考評(píng)報(bào)告及自評(píng)報(bào)告進(jìn)行研究分析，可以合理準(zhǔn)確地做出項(xiàng)目計(jì)劃進(jìn)一步安排，提高政府資金管理決策水平，使有限的衛(wèi)生資源得到效益最大化。同時(shí)也會(huì)建立健全政府對(duì)衛(wèi)生投入的引導(dǎo)機(jī)制，積極吸引社會(huì)有效資金進(jìn)入醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域，形成多元化、多渠道的衛(wèi)生投入體系，做好保障人民健康的戰(zhàn)略投資。

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第8篇：投資資金的管理范文

【關(guān)鍵詞】 房地產(chǎn) 投資項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、研究背景及私募房地產(chǎn)投資基金介紹

中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)十幾年高速發(fā)展之后，已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的資金主要來(lái)自銀行信貸，近期由于國(guó)家持續(xù)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控，銀行對(duì)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估趨嚴(yán)、信貸趨緊，這都導(dǎo)致房地產(chǎn)項(xiàng)目融資渠道變窄、資金回籠壓力增大。房地產(chǎn)業(yè)過(guò)分依賴銀行信貸的發(fā)展模式正在改變，其它渠道的融資逐漸發(fā)揮重要作用。私募房地產(chǎn)投資基金在我國(guó)作為一種創(chuàng)新的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，在房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)中發(fā)揮重要作用，促使房地產(chǎn)業(yè)慢慢步入金融化時(shí)代。

房地產(chǎn)投資基金首先出現(xiàn)在美國(guó)，是指從事房地產(chǎn)的收購(gòu)、開(kāi)發(fā)、管理、經(jīng)營(yíng)和營(yíng)銷獲取收入的集合投資制度。房地產(chǎn)投資基金通過(guò)發(fā)行基金證券的方式，募集投資者的資金，委托給專業(yè)人員專門從事房地產(chǎn)或房地產(chǎn)抵押貸款的投資，投資期限較長(zhǎng)，追求穩(wěn)定連續(xù)性的收益?；鹜顿Y者的收益主要是房地產(chǎn)基金擁有的投資權(quán)益收益和服務(wù)費(fèi)用。私募房地產(chǎn)投資基金是房地產(chǎn)投資基金中的一個(gè)分支，是指通過(guò)非公開(kāi)方式，面向少數(shù)個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立，以房地產(chǎn)為投資對(duì)象的投資基金。

我國(guó)私募房地產(chǎn)投資基金的基金管理機(jī)構(gòu)按背景分主要有三類：PE背景類、產(chǎn)業(yè)背景類、開(kāi)發(fā)商背景類。房地產(chǎn)投資基金的組織形式可以采用以任何一個(gè)合法的集合制度形式存在，如股份公司、有限合伙公司或契約型基金。房地產(chǎn)基金投資方式主要分為對(duì)房地產(chǎn)公司進(jìn)行股權(quán)、債權(quán)或股債結(jié)合投資。但不論哪種方式，均應(yīng)對(duì)目標(biāo)房地產(chǎn)公司進(jìn)行調(diào)研及評(píng)價(jià)，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析、財(cái)務(wù)分析以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從而做出是否投資的決策。目前我國(guó)私募房地產(chǎn)基金受基金的存續(xù)期及規(guī)模所限，以項(xiàng)目導(dǎo)向型為主，也就是先有項(xiàng)目再募集資金。本文主要探討私募房地產(chǎn)投資基金在投資項(xiàng)目選擇階段如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

二、私募房地產(chǎn)投資基金在項(xiàng)目選擇階段面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)種類及風(fēng)險(xiǎn)管理

私募房地產(chǎn)投資基金按投資對(duì)象可簡(jiǎn)單分為住宅和商業(yè)地產(chǎn)兩類，住宅可按檔次分類，如公寓、別墅等；商業(yè)地產(chǎn)可按用途分類，如寫字樓、酒店、零售地產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)等。由于投資對(duì)象的特性不同，在投資策略上會(huì)有差異，但在投資項(xiàng)目選擇階段，結(jié)合房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程要系統(tǒng)考慮風(fēng)險(xiǎn)的共性。

房地產(chǎn)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)和被投資房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)之間有著緊密的聯(lián)系，當(dāng)開(kāi)發(fā)商投資一個(gè)項(xiàng)目，明確項(xiàng)目定位后，該開(kāi)發(fā)項(xiàng)目70%～80%的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)已經(jīng)確定，房地產(chǎn)投資基金需要從自己的專業(yè)角度，對(duì)開(kāi)發(fā)商風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)控制的措施進(jìn)行判斷，盡量減少信息不對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，只有在投資決策階段對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，制定風(fēng)險(xiǎn)控制的措施，才能客觀、有據(jù)地進(jìn)行投資決策。

房地產(chǎn)項(xiàng)目按開(kāi)發(fā)過(guò)程分為以下四個(gè)階段，分別是投資決策階段、前期階段、建設(shè)階段、銷售和物業(yè)管理階段，各階段都存在特有的風(fēng)險(xiǎn)。以下將根據(jù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)過(guò)程的四個(gè)階段，分別對(duì)房地產(chǎn)基金公司在投資項(xiàng)目選擇階段面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理策略進(jìn)行探討。

第一，房地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策階段存在風(fēng)險(xiǎn)如圖1所示。

針對(duì)此階段風(fēng)險(xiǎn)，基金公司主要對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)位風(fēng)險(xiǎn)、類型風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估。基金公司要建立經(jīng)常性信息收集和處理機(jī)構(gòu)，建立分區(qū)域房地產(chǎn)景氣分析和監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，建立房地產(chǎn)市場(chǎng)定期分析報(bào)告制度，對(duì)城市化、城市圈進(jìn)行深入研究，著眼于存在長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)的區(qū)域，進(jìn)行多業(yè)態(tài)的投資布局。通過(guò)上述研究，評(píng)估政策風(fēng)險(xiǎn)、投資時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，建設(shè)區(qū)位風(fēng)險(xiǎn)、投資類型風(fēng)險(xiǎn)等，制定自身的投資策略。投資策略中明確投資區(qū)位、投資物業(yè)偏重類型，例如區(qū)位是以低風(fēng)險(xiǎn)的一、二線城市為主，還是以發(fā)展?jié)摿Υ蟮娜?、四線城市為主，投資物業(yè)偏重類型是住宅還是商業(yè)地產(chǎn)。按投資策略選擇投資項(xiàng)目區(qū)位及類型，分析后確定是否符合自身的經(jīng)營(yíng)策略和風(fēng)險(xiǎn)承受度。同時(shí)要重視投資項(xiàng)目可行性研究，減少投資項(xiàng)目的盲目性，謹(jǐn)慎做出投資決策。

第二，房地產(chǎn)項(xiàng)目前期階段存在風(fēng)險(xiǎn)如圖2所示。

針對(duì)此階段的風(fēng)險(xiǎn)，基金公司根據(jù)進(jìn)入的不同階段主要對(duì)置地風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估。通常地產(chǎn)基金介入項(xiàng)目都比較早，投資期限較長(zhǎng)，期間如果國(guó)家宏觀調(diào)控政策、貨幣政策發(fā)生變化，都可能導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的工程進(jìn)度節(jié)點(diǎn)得不到保障，進(jìn)而導(dǎo)致現(xiàn)金無(wú)法按照預(yù)期回籠。如果是拿地前進(jìn)入項(xiàng)目，基金公司要詳盡調(diào)查前期拿地工作的進(jìn)展情況，落實(shí)相應(yīng)節(jié)點(diǎn)，基金投入項(xiàng)目后何時(shí)可以取得土地證，完成土地抵押。此階段要開(kāi)展調(diào)查，了解開(kāi)發(fā)商在當(dāng)?shù)氐男抛u(yù)，積極同當(dāng)?shù)貒?guó)土局、房地產(chǎn)交易中心等部門溝通，及時(shí)了解置地過(guò)程中除資金外是否存在其它未盡事宜。同當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)聯(lián)系，了解投資項(xiàng)目在當(dāng)?shù)厝〉瞄_(kāi)發(fā)貸及按揭貸款的難易程度，有無(wú)其他特殊問(wèn)題，按揭貸款申請(qǐng)的難易程度，對(duì)項(xiàng)目銷售及現(xiàn)金流回籠有直接影響。

第三、房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)如圖3所示。

針對(duì)此階段風(fēng)險(xiǎn)，基金公司在投資階段要綜合評(píng)判開(kāi)發(fā)商的操盤能力，可根據(jù)開(kāi)發(fā)商以往開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的實(shí)際成果、開(kāi)發(fā)商在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)接受度等進(jìn)行預(yù)判，也可借鑒銀行等金融機(jī)構(gòu)要求開(kāi)發(fā)商具備二級(jí)開(kāi)發(fā)資質(zhì)的參考標(biāo)準(zhǔn)。投資項(xiàng)目決策通過(guò)、執(zhí)行投資后，此類風(fēng)險(xiǎn)的管理將貫穿投資項(xiàng)目投后管理的始終，并且是項(xiàng)目投后管理的重點(diǎn)內(nèi)容。

第四，房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售及物業(yè)管理階段風(fēng)險(xiǎn)如圖4所示。

房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售及物業(yè)管理階段風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)此階段風(fēng)險(xiǎn)，基金公司應(yīng)根據(jù)融資期限的長(zhǎng)短，預(yù)估投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流回籠，擬定項(xiàng)目快銷、慢銷的營(yíng)銷策略，同開(kāi)發(fā)商達(dá)成一致，預(yù)先約定開(kāi)發(fā)商應(yīng)滿足基金退出時(shí)間要求，操盤過(guò)程中根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際銷售情況，適時(shí)調(diào)整項(xiàng)目銷售策略。

私募房地產(chǎn)投資基金公司除對(duì)前述貫穿房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理外，還有其自身不同于開(kāi)發(fā)商的特有風(fēng)險(xiǎn)管理。房地產(chǎn)基金本身的投資風(fēng)險(xiǎn)包括：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等。房地產(chǎn)投資基金在項(xiàng)目選擇階段的風(fēng)險(xiǎn)主要是由信息不對(duì)稱引起的，這一時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)建立在如何保證房地產(chǎn)投資基金公司能夠盡可能得到來(lái)自被投資項(xiàng)目管理層關(guān)于其自身及被投資項(xiàng)目的完整、準(zhǔn)確信息，只有被投資項(xiàng)目管理層值得信任，才能使房地產(chǎn)投資基金獲得最大利益。下面列示幾點(diǎn)筆者認(rèn)為基金公司在項(xiàng)目選擇階段需特別進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理。

其一，對(duì)被投資項(xiàng)目實(shí)際控制人和管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行考察，預(yù)先識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，審慎選擇交易對(duì)手?；鸸究山⒑献鏖_(kāi)發(fā)商檔案，針對(duì)開(kāi)發(fā)商特質(zhì)進(jìn)行分類，可分為穩(wěn)健型開(kāi)發(fā)商、高成長(zhǎng)開(kāi)發(fā)商、機(jī)會(huì)型開(kāi)發(fā)商，針對(duì)不同類型的開(kāi)發(fā)商構(gòu)建多元的項(xiàng)目合作平臺(tái)。著重考察交易對(duì)手的契約精神、信用記錄、操盤能力等，被投資項(xiàng)目管理層的素質(zhì)是決定一個(gè)投資項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵因素，基金投資成功與否除了項(xiàng)目本身的質(zhì)量外，很大程度上取決于被投資項(xiàng)目管理層是否值得信任，在未考察管理層前，不應(yīng)投資其資產(chǎn)。

其二，調(diào)查被投資項(xiàng)目法律關(guān)系是否清晰，識(shí)別法律風(fēng)險(xiǎn)?；鸸緫?yīng)開(kāi)展法律盡職調(diào)查，調(diào)查被投資項(xiàng)目公司是否存在未決訴訟，未決訴訟的性質(zhì)是否會(huì)影響到基金交易；土地取得是否附條件，滿足該條件是否會(huì)影響基金交易；項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，如發(fā)生過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)支付上的瑕疵；原始投資是否存在非法集資等情況。基金公司依據(jù)調(diào)查結(jié)果及相應(yīng)的法律意見(jiàn)書，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，結(jié)合投資客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受度及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，評(píng)判是否投資。

其三，了解、評(píng)估開(kāi)發(fā)商融資真實(shí)意圖是否合理?；鸸踞槍?duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的投資應(yīng)用于項(xiàng)目本身開(kāi)發(fā)，若開(kāi)發(fā)商僅以項(xiàng)目土地做抵押，融資所得資金外調(diào)用于其它高風(fēng)險(xiǎn)投資，則基金投資的風(fēng)險(xiǎn)則不可控?；鸸驹谕顿Y項(xiàng)目選擇階段即應(yīng)明確資金的使用用途，并告知開(kāi)發(fā)商投后將會(huì)執(zhí)行何種程度的監(jiān)管，例如基金投資資金將監(jiān)控支付，只可用于支付項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)費(fèi)用；項(xiàng)目銷售回款在未歸還基金投資前也將嚴(yán)格監(jiān)控，只能用于項(xiàng)目本身建設(shè)等。資金用途和投后監(jiān)管方式在基金簽約前和開(kāi)發(fā)商達(dá)成一致，方能促成投資項(xiàng)目順利進(jìn)行。

其四，被投資項(xiàng)目是否存在其它硬傷，如土地未完成動(dòng)拆、土地抵押物價(jià)值不能覆蓋基金投資額、開(kāi)發(fā)商自有資金投入比例不能滿足公司投資政策要求等。如存在上述問(wèn)題則要結(jié)合公司的投資政策，根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估，選擇是否放棄項(xiàng)目。

三、結(jié)論與展望

本文就私募房地產(chǎn)投資基金在投資項(xiàng)目選擇階段的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了初步的探討，試圖從房地產(chǎn)金融從業(yè)者角度給出實(shí)際項(xiàng)目選取、操作中不同風(fēng)險(xiǎn)類型對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理、控制措施與需要引起重視的關(guān)鍵點(diǎn)，有利于投資人清晰認(rèn)識(shí)到各種風(fēng)險(xiǎn)和相應(yīng)關(guān)注點(diǎn)及對(duì)策。

私募房地產(chǎn)投資基金的未來(lái)很廣闊，它將會(huì)改變整個(gè)房地產(chǎn)的行業(yè)格局，提高房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)化資源配置效率，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的健康成長(zhǎng)，成熟的私募房地產(chǎn)投資基金應(yīng)該最終實(shí)現(xiàn)真正的資本與產(chǎn)業(yè)的融合?？梢灶A(yù)見(jiàn)在未來(lái)的幾年中，私募房地產(chǎn)投資基金在開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)的參與度將會(huì)繼續(xù)提升，同時(shí)還將伴隨部分房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的金融化轉(zhuǎn)型，基金的風(fēng)險(xiǎn)管理措施將不斷隨著創(chuàng)新方式的出現(xiàn)而改進(jìn)，希望通過(guò)對(duì)私募房地產(chǎn)投資基金在投資項(xiàng)目選擇階段風(fēng)險(xiǎn)管理的探討，為私募房地產(chǎn)投資基金行業(yè)在我國(guó)的健康發(fā)展起到一定的促進(jìn)作用。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 任紀(jì)軍：房地產(chǎn)投資基金-組織、模式與策略[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，2006.

第9篇：投資資金的管理范文

一、初識(shí)企業(yè)金融投資管理

企業(yè)金融投資管理指的是投資公司科學(xué)確定自身資產(chǎn)投資方向、選擇合理投資方式、開(kāi)展適時(shí)投資、制訂投資管理程序的過(guò)程，以此得到一定的經(jīng)濟(jì)收益。在實(shí)際操作中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可以利用購(gòu)買債權(quán)或股票的方式開(kāi)展投資，但不論企業(yè)選擇哪種投資策略均需提前開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)查，掌握當(dāng)前各種不同投資方式的盈利情況，結(jié)合企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)情況與自身特點(diǎn)，選擇合理的投資方式。企業(yè)擁有合理的投資管理方式可以幫助企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)收益，推動(dòng)企業(yè)的健康運(yùn)行，因此企業(yè)金融投資管理在企業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。

二、提高企業(yè)金融投資管理水平的策略

提高企業(yè)金融投資管理水平可以推動(dòng)企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行，筆者認(rèn)為提高企業(yè)的金融投資管理水平可以著重做好下面這些工作，有利于實(shí)現(xiàn)金融投資管理的妥善開(kāi)展。

（一）高度重視金融投資中的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)金融投資管理主要涉及下面這些環(huán)節(jié)：制訂投資政策、開(kāi)展投資收益研究、建立投資組合、完善投資組合、開(kāi)展投資評(píng)估。而制訂投資政策是其中最為關(guān)鍵的一環(huán)，其具有非常重要的地位。只有結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行情況制訂合理的投資決策，才能保證后續(xù)工作的穩(wěn)定開(kāi)展，為企業(yè)創(chuàng)造一定的經(jīng)濟(jì)效益。但投資決策的制訂面臨著諸多問(wèn)題，一旦投資決策出現(xiàn)失誤則會(huì)導(dǎo)致投資失敗。因此在制訂投資政策時(shí)，不但要深入研究當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，而且還需掌握當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，準(zhǔn)確評(píng)估當(dāng)前投資風(fēng)險(xiǎn)，建立完善的投資管理制度。筆者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在投資管理過(guò)程中，必須要提前意識(shí)到投資中存在的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)制訂風(fēng)險(xiǎn)管理制度，才能在遭遇各種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，及時(shí)采取針對(duì)性應(yīng)對(duì)措施，減少經(jīng)濟(jì)損失。

（二）引進(jìn)高素質(zhì)管理人才，提高投資管理人員的專業(yè)能力

當(dāng)前，人才在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中具有核心性作用，哪一個(gè)企業(yè)擁有了高素質(zhì)人才，則意味著其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。因此企業(yè)必須要將人才開(kāi)發(fā)放在第一位，在開(kāi)展投資過(guò)程中，不但需要一定數(shù)量的投資資金，而且要求投資人才進(jìn)行全面研究。人才是每一個(gè)行業(yè)得以健康發(fā)展的前提，在企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行中發(fā)揮著舉足輕重的作用。為了得到高素質(zhì)投資管理人才，企業(yè)不但要利用招聘的做法鼓勵(lì)高校畢業(yè)生加入，而且也要針對(duì)現(xiàn)有企業(yè)投資人才開(kāi)展培訓(xùn)，如為了得到高素質(zhì)人才可以利用提高薪資待遇的做法，才能幫助企業(yè)投資擁有明確的投資方向，使企業(yè)投資獲得更高的收益。

（三）企業(yè)要高度重視預(yù)算編制工作

在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，必須要高度重視預(yù)算工作的開(kāi)展。企業(yè)要將預(yù)算編制工作置于各項(xiàng)工作之首，而企業(yè)開(kāi)展合理的預(yù)算可以為金融投資進(jìn)一步夯實(shí)根基：第一，企業(yè)預(yù)算工作人員要提前開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)查，才能保證企業(yè)預(yù)算具有更強(qiáng)的實(shí)用性與針對(duì)性；第二，企業(yè)預(yù)算一旦確定則不能隨意更改，在遇到特殊情況必須修改時(shí)一定要嚴(yán)格按照規(guī)定程序進(jìn)行，才能保證預(yù)算工作在資產(chǎn)管理中發(fā)揮應(yīng)有的作用，推動(dòng)金融投資的穩(wěn)定運(yùn)行；第三，一旦發(fā)現(xiàn)下屬部門在預(yù)算中出現(xiàn)弄虛作假現(xiàn)象必須要嚴(yán)厲懲處。預(yù)算編制要在公平公正的基礎(chǔ)上進(jìn)行，不得受人為感情因素的影響；第四，預(yù)算項(xiàng)目要清晰明確，不但可以依據(jù)預(yù)算準(zhǔn)確考核不同部門的工作績(jī)效，而且能夠保證下屬部門工作的順利開(kāi)展，有效制約下屬部門的行為，使企業(yè)資產(chǎn)發(fā)揮更高的作用。提高企業(yè)預(yù)算編制管理水平可以解決金融投資管理的后顧之憂，保證企業(yè)投資管理工作的順利推進(jìn)。