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第1篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

關(guān)鍵詞:蠶蛹漿比色法;關(guān)節(jié)假體周圍感染,精準(zhǔn)診斷;

Experimental study of silkworm larvae plasma colorimetry based on immune cascade

reaction in accurate diagnosis of periprosthetic joint infection

ZHANG Chi WANG Yuanhe SUN Kang TIAN Shaoqi

Department of Joint Surgery, Yantai filiated Hospital of Binzhou Medical University Department

of Joint Surgery, the ffliated Hospital of Qingdao University

Abstract：Objective To investigate the diagnostic efficacy of silkworm larvae plasma(SLP) colorimetry in the accurate diagnosis of periprosthetic joint infection(PJI). Methods Ninety healthy male New Zealand white rabbits were used for knee arthroplasty with Swanson prosthesis. Then they were randomly divided into 3 groups according to different pathogenic bacteria: group A(Staphylococcus aureus group), group B(Staphylococcus epidermidis group) and group C(Escherichia coli group), with 30 rats in each group. The PJI model was prepared by knee injection with 1 mL of pathogenic bacteria of different concentrations. Samples were taken before inoculation and at 7, 14, and 21 days after inoculation, and based on the 2018 PJI Philadelphia International Consensus diagnostic criteria, the success rate of modeling among 3 groups of experimental animals was determined. The sensitivity, specificity, positive predictive value,negative predictive value, and diagnostic efficiency of SLP colorimetry were calculated. Results At 21 days after inoculation, 26, 18, and 23 rabbits in groups A, B, and C were diagnosed as infection, respectively. The success rates of modeling were 86.7%, 60.0%, and 76.7%, respectively, showing no significant difference among the 3 groups(χ2=5.724,P=0.073). The results of PJI colorimetry showed that 1 false-positive animal(specificity 75.0%) appeared in group A at 7 days, and the specificity of SLP increased to 100.0% over time(on 14 and 21 days); on 14 and 21 days, another animal appeared false-negative results(sensitivity decreased from 100.0% to 96.2%). One false-positive animal appeared in group B at 7 days(specificity 91.7%), the specificity returned to 100.0% over time; 1 and 4 false-negative animals appeared at 14 and 21 days, respectively(sensitivity 94.4% and 83.3%, respectively). In group C, two false-positive animals(specificity71.4%) were found at 7 days, and then returned to 100.0%. The diagnostic efficiency of groups A and C was very high at 21 days(96.7% and 100.0%), even for the low virulence Staphylococcus epidermidis in group B, the diagnostic efficiency could be maintained at 90.0%(21 days), and the overall diagnostic efficiency was very good(95.6%). Conclusion SLP colorimetry has high sensitivity, specificity, and diagnostic efficiency in the diagnosis of PJI, which is a potential diagnostic method.

Keyword：Silkworm larvae plasma colorimetry; periprosthetic joint infection; precise diagnosis;

在人工關(guān)節(jié)置換術(shù)并發(fā)癥中，最嚴(yán)重的是假體周圍感染（periprosthetic joint infection,PJI)[1]。早期準(zhǔn)確診斷PJI是及時(shí)、有效治療并取得良好預(yù)后的前提條件[2]。早期（術(shù)后3個(gè)月內(nèi)發(fā)生）PJI主要由強(qiáng)毒力致病菌引起[3]，癥狀較為明顯，診斷難度相對(duì)較小；而遲發(fā)型（術(shù)后3～12個(gè)月）與晚期（術(shù)后12個(gè)月以后）PJI主要由低毒力致病菌（如表皮葡萄球菌）引起[4]，在假體表面形成生物膜后PJI更加難以診斷。為了解決PJI診斷困難的問(wèn)題，多個(gè)醫(yī)學(xué)協(xié)會(huì)及團(tuán)體提出了各自的共識(shí)或定義[5,6]，其中2018年P(guān)JI費(fèi)城國(guó)際共識(shí)被學(xué)界公認(rèn)為目前PJI診斷的“金標(biāo)準(zhǔn)”[7]。但是綜合分析各標(biāo)準(zhǔn)均存在一些問(wèn)題，給臨床使用帶來(lái)諸多不便。

蠶蛹漿（silkworm larvae plasma,SLP）試劑是從蠶蛹血漿中提純的生物試劑，它可特異性識(shí)別細(xì)菌及真菌細(xì)胞壁中的肽聚糖（peptidoglycan,PG）及β-葡聚糖（β-glucan,BG），并啟動(dòng)免疫級(jí)聯(lián)反應(yīng)，使反應(yīng)底物變黑[8]，故SLP比色法理論上可能成為檢測(cè)PJI的全新檢測(cè)手段。本研究擬通過(guò)新西蘭大白兔PJI動(dòng)物模型，檢驗(yàn)SLP比色法在PJI精準(zhǔn)診斷方面的效能。

1 材料與方法

1.1 實(shí)驗(yàn)動(dòng)物、假體、菌株及主要試劑、儀器

12～16周齡健康雄性新西蘭大白兔90只，體質(zhì)量2.5～2.7 kg，購(gòu)自青島康大生物科技有限公司。實(shí)驗(yàn)動(dòng)物膝關(guān)節(jié)置換假體選用Swanson假體（Wright Medical Group公司，美國(guó)）。金黃色葡萄球菌（CICC 10145）、表皮葡萄球菌（CICC 10398）及大腸埃希菌（CICC 20658）均購(gòu)自中國(guó)工業(yè)微生物菌種保藏管理中心。SLP試劑盒[日本W(wǎng)ako（和光純藥）株式會(huì)社]；兔C反應(yīng)蛋白（C reactive protein,CRP)ELISA96T試劑盒（上海酶聯(lián)生物科技有限公司）。全自動(dòng)血沉儀（Stago公司，法國(guó)）；全自動(dòng)血液體液分析儀（Sysmex株式會(huì)社，日本）；比濁儀（GRANT公司，英國(guó)）。

1.2 PJI動(dòng)物模型制備

1.2.1 動(dòng)物麻醉

所有實(shí)驗(yàn)動(dòng)物以1%戊巴比妥鈉（3 mL/kg）腹腔注射麻醉[9]。由于兔對(duì)戊巴比妥鈉的耐受劑量較窄且存在個(gè)體差異，易引起呼吸衰竭致死，所以將兔固定于固定箱后，先給予總麻醉劑量的2/3，觀察實(shí)驗(yàn)動(dòng)物反應(yīng)10～15 min,15 min后如果兔角膜反射依然存在，再給予剩余1/3麻醉劑量。由于給予的麻醉劑量較少，本研究術(shù)前及手術(shù)結(jié)束后均采用利多卡因行膝關(guān)節(jié)周圍浸潤(rùn)性麻醉以減少實(shí)驗(yàn)動(dòng)物痛苦。

1.2.2 兔膝關(guān)節(jié)置換手術(shù)

麻醉效果滿意后，取右側(cè)膝關(guān)節(jié)正中切口入路，逐層切開分離皮下組織至髕韌帶處并電凝止血；經(jīng)髕旁內(nèi)側(cè)入路切開關(guān)節(jié)囊，屈曲膝關(guān)節(jié)并外翻髕骨以顯露膝關(guān)節(jié)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。切除前、后交叉韌帶及半月板，使股骨和脛骨分離。先行股骨截骨，截骨時(shí)需注意勿損傷膝關(guān)節(jié)后方血管和神經(jīng)，再向前牽拉脛骨使其脫位行脛骨截骨。截骨后擴(kuò)髓，植入Swanson5-0假體，檢查假體松緊情況和膝關(guān)節(jié)屈伸活動(dòng)度。將髕骨復(fù)位后再次檢查膝關(guān)節(jié)屈伸活動(dòng)情況，確保無(wú)軟組織嵌入、股骨和脛骨處摩擦，并檢查假體穩(wěn)定性。充分電凝止血后，按聚維酮碘溶液、生理鹽水、雙氧水、生理鹽水的順序沖洗關(guān)節(jié)2次。以連續(xù)鎖邊縫合方式縫合關(guān)節(jié)囊，單純間斷縫合手術(shù)切口。見圖1。

1.2.3實(shí)驗(yàn)分組及方法

膝關(guān)節(jié)置換術(shù)后將實(shí)驗(yàn)動(dòng)物隨機(jī)分為3組：A組（金黃色葡萄球菌組）、B組（表皮葡萄球菌組）及C組（大腸埃希菌組），每組30只。A、B、C組動(dòng)物周齡分別為（14.5±1.1）、（14.5±1.1）、（14.4±1.1）周，體質(zhì)量分別為（2.597±0.465）、（2.599±0.475）、（2.601±0.474)kg，組間比較差異均無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（F=0.857,P=0.664;F=0.628,P=0.872）。

術(shù)后當(dāng)日及第1、2天肌肉注射青霉素鈉（3×104 U/kg）預(yù)防感染，術(shù)后第3天取金黃色葡萄球菌、表皮葡萄球菌及大腸埃希菌菌液以比濁儀分別稀釋至1×105、1×107、1×105 CFU/mL[10]；各取1 mL菌液注射入各組實(shí)驗(yàn)動(dòng)物關(guān)節(jié)腔進(jìn)行PJI造模。

1.3 實(shí)驗(yàn)動(dòng)物造模成功率判定

各組分別于接種菌液前及接種后7、14、21 d經(jīng)耳緣靜脈采血、關(guān)節(jié)腔穿刺采集關(guān)節(jié)液。取血清樣本，采用兔CRP ELISA96T試劑盒檢測(cè)CRP蛋白表達(dá)，采用全自動(dòng)血沉儀檢測(cè)紅細(xì)胞沉降率（erythrocyte sedimentation rate,ESR）；取關(guān)節(jié)液樣本，采用全自動(dòng)血液體液分析儀進(jìn)行白細(xì)胞計(jì)數(shù)和多形核粒細(xì)胞百分比檢測(cè)。接種菌液后21 d處死實(shí)驗(yàn)動(dòng)物，取置換側(cè)膝關(guān)節(jié)，切片后行HE染色觀察。依據(jù)2018年P(guān)JI費(fèi)城國(guó)際共識(shí)的診斷標(biāo)準(zhǔn)（表1）判定3組實(shí)驗(yàn)動(dòng)物造模是否成功，并計(jì)算成功率。2018年P(guān)JI費(fèi)城國(guó)際共識(shí)中的診斷閾值為人用，故我們做了預(yù)實(shí)驗(yàn)，確定了新西蘭大白兔接種菌液后21 d時(shí)相應(yīng)的診斷閾值。A、B、C組的血清CRP診斷閾值分別為18.64、9.22、10.62 mg/L,ESR診斷閾值分別為9.45、6.00、5.65 mm/1 h；關(guān)節(jié)液白細(xì)胞計(jì)數(shù)診斷閾值分別為71.5×106/L、75.5×106/L及66.0×106/L，多形核粒細(xì)胞百分比診斷閾值分別為71.5%、58.5%及55.0%。

1.4 SLP試劑診斷PJI

將無(wú)菌水、金黃色葡萄球菌、表皮葡萄球菌及大腸埃希菌菌液以及接種前、接種后7、14、21 d的血清和關(guān)節(jié)液各500μL分別加入96孔板中，迅速在每孔中加入500μL SLP檢測(cè)溶液后加蓋；30℃恒溫水浴60 min，采用微孔板目測(cè)比色法，樣本變?yōu)楹谏珵殛?yáng)性，否則為陰性。其中無(wú)菌水為陰性對(duì)照，3種菌液為標(biāo)準(zhǔn)陽(yáng)性對(duì)照；關(guān)節(jié)液及血液樣本中有1項(xiàng)為陽(yáng)性，即為陽(yáng)性。通過(guò)以下公式計(jì)算SLP試劑診斷的敏感性、特異性、陽(yáng)性預(yù)測(cè)值、陰性預(yù)測(cè)值和診斷效率。敏感性=真陽(yáng)性/（真陽(yáng)性+假陰性）×100%；特異性=真陰性/（假陽(yáng)性+真陰性）×100%；陽(yáng)性預(yù)測(cè)值=真陽(yáng)性/（真陽(yáng)性+假陽(yáng)性）×100%；陰性預(yù)測(cè)值=真陰性/（真陰性+假陰性）×100%；診斷效率=（真陽(yáng)性+真陰性）/（真陽(yáng)性+假陽(yáng)性+真陰性+假陰性）×100%。

1.5 統(tǒng)計(jì)學(xué)方法

采用spss26.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析。計(jì)量資料均符合正態(tài)分布，以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差表示，3組間周齡及體質(zhì)量比較采用單因素方差分析，兩兩比較采用SNK檢驗(yàn)；計(jì)數(shù)資料以率表示，組間比較采用χ2檢驗(yàn)；檢驗(yàn)水準(zhǔn)α=0.05。

2 結(jié)果

2.1 實(shí)驗(yàn)動(dòng)物造模成功判定

3組實(shí)驗(yàn)動(dòng)物在接種菌液前均無(wú)感染，提示此后感染為細(xì)菌接種所致而非手術(shù)后感染。21 d時(shí)，A、B、C組分別有26、18、23只實(shí)驗(yàn)動(dòng)物診斷為感染，造模成功率分別為86.7%、60.0%、76.7%,3組間比較差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（χ2=5.724,P=0.073）。

2.2 SLP試劑診斷PJI

A組在7 d時(shí)出現(xiàn)1只假陽(yáng)性動(dòng)物，導(dǎo)致特異性較低，僅為75.0%,7 d后隨著細(xì)菌在動(dòng)物體內(nèi)被免疫系統(tǒng)清除，SLP特異性升至100.0%;14 d及21 d時(shí)另外1只實(shí)驗(yàn)動(dòng)物出現(xiàn)了假陰性結(jié)果，導(dǎo)致SLP的敏感性降低至96.2%。B組在7 d時(shí)出現(xiàn)1只假陽(yáng)性動(dòng)物，導(dǎo)致其特異性為91.7%，與A組相同，1 4 d及2 1 d時(shí)S L P的特異性回升至100.0%；在14、21 d時(shí)分別出現(xiàn)1只和4只假陰性動(dòng)物（敏感性分別為94.4%及83.3%）。C組在7 d時(shí)有2只假陽(yáng)性動(dòng)物，導(dǎo)致其特異性僅為71.4%，隨著時(shí)間推移特異性回升至100.0%。A、C組高毒力致病菌在21 d時(shí)診斷效率分別為96.7%和100.0%，效能極好；B組細(xì)菌的致病力較低且容易形成生物膜，故診斷效率隨著時(shí)間推移逐漸降低（由96.7%降至90.0%），但結(jié)果依然很好。見表2。

3 討論

3.1 動(dòng)物模型造模及檢測(cè)時(shí)間點(diǎn)選擇

近2年大部分以兔作為PJI造模動(dòng)物的國(guó)內(nèi)外實(shí)驗(yàn)研究均采用21 d作為造模期限[11,12]，我們的預(yù)實(shí)驗(yàn)中超過(guò)21 d后高毒力致病菌組動(dòng)物死亡數(shù)量明顯增加，故本次造模選用21 d作為造模期限。因?yàn)锽組為表皮葡萄球菌，其致病力較低且容易形成生物膜，從而在常規(guī)檢測(cè)方法中呈現(xiàn)假陰性，所以我們?cè)趯?shí)驗(yàn)中設(shè)置了菌液接種后7 d和14 d作為檢測(cè)點(diǎn)，以利于觀察感染率的動(dòng)態(tài)變化，體現(xiàn)SLP比色法的優(yōu)勢(shì)。

3.2 PJI診斷的難點(diǎn)

目前PJI的診治是關(guān)節(jié)外科醫(yī)師面臨的重大難題之一，主要難點(diǎn)體現(xiàn)在早期診斷困難以及該并發(fā)癥造成的嚴(yán)重后果[13]。目前2018年P(guān)JI費(fèi)城國(guó)際共識(shí)是學(xué)術(shù)界公認(rèn)的PJI診斷“金標(biāo)準(zhǔn)”[7]，但其也存在一些問(wèn)題：首先，診斷標(biāo)準(zhǔn)中存在很多主觀評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（諸如膿苔等），在一些特殊情況（如金屬碎屑及結(jié)晶沉積引起的關(guān)節(jié)炎）下也會(huì)產(chǎn)生類似于膿苔的產(chǎn)物，從而導(dǎo)致誤判；其次，很多診斷指標(biāo)的反饋周期較長(zhǎng)（細(xì)菌培養(yǎng)），最終診斷延遲性很高，不適用于一些特殊情況（如術(shù)前診斷為假體無(wú)菌性松動(dòng)，如何確定不是低毒力致病菌導(dǎo)致的PJI）；再次，該診斷指標(biāo)中存在主要指標(biāo)、次要指標(biāo)甚至是術(shù)后指標(biāo)等復(fù)雜的評(píng)分系統(tǒng)，診斷較復(fù)雜，且部分患者如果不通過(guò)再次手術(shù)無(wú)法進(jìn)行診斷，會(huì)給患者帶來(lái)極大痛苦；最后，次要診斷指標(biāo)只能間接反映感染或炎癥的存在，無(wú)法直接檢測(cè)病原微生物且受機(jī)體自身免疫水平影響較大。目前大多數(shù)國(guó)內(nèi)學(xué)者在臨床實(shí)踐中遇到疑似PJI的患者，會(huì)首先進(jìn)行關(guān)節(jié)液細(xì)菌培養(yǎng)，得到培養(yǎng)結(jié)果后再手術(shù)。但根據(jù)2018年P(guān)JI費(fèi)城國(guó)際共識(shí)，細(xì)菌培養(yǎng)陽(yáng)性僅為諸多診斷指標(biāo)之一，診斷PJI不能僅依靠細(xì)菌培養(yǎng)結(jié)果。根據(jù)國(guó)內(nèi)外近期文獻(xiàn)報(bào)道，PJI大多數(shù)是由高毒力致病菌引起的[14,15]。但表皮葡萄球菌這種低毒力致病菌導(dǎo)致的PJI占總PJI患者的12.4%，其中難以治療的PJI中表皮葡萄球菌占14.5%[16]。由表皮葡萄球菌導(dǎo)致的PJI患者中肯定存在細(xì)菌培養(yǎng)陰性者，或者存在培養(yǎng)出表皮葡萄球菌后難以與人體皮膚定植菌相鑒別的情況。對(duì)于這種懷疑為PJI但又無(wú)細(xì)菌學(xué)證據(jù)支持的患者，手術(shù)時(shí)如何處理則成為一大難題。因此出現(xiàn)了很多新型檢測(cè)方法，如PCR及二代基因測(cè)序等基因水平檢測(cè)。新型檢測(cè)方法敏感性和特異性較好，但其缺點(diǎn)是結(jié)果回報(bào)時(shí)間太長(zhǎng)，對(duì)于術(shù)中懷疑為PJI的患者無(wú)法做出快速、準(zhǔn)確的診斷。如果對(duì)于這類患者進(jìn)行翻修手術(shù)，病理學(xué)及微生物學(xué)結(jié)果回報(bào)后支持PJI的診斷，其災(zāi)難性后果是患者難以承受的。

3.3 SLP比色法的原理

Ashida于1981年發(fā)現(xiàn)了一種可以從家蠶蠶蛹體內(nèi)提取完整血漿的方法[17]。隨后人們發(fā)現(xiàn)存在于昆蟲血漿及角質(zhì)層中的前酚氧化酶（prophenoloxidase,proPO）在昆蟲的防御機(jī)制中起著重要作用[18]，在微生物（細(xì)菌和/或真菌）感染昆蟲后會(huì)導(dǎo)致局部黑化。1986年Yoshida等[8]發(fā)現(xiàn)proPO級(jí)聯(lián)反應(yīng)由PG及BG啟動(dòng)，并由（1-3）-β-D-BG識(shí)別蛋白、PG識(shí)別蛋白、絲氨酸蛋白酶原、proPO以及一些未知成分組成。革蘭陰性菌細(xì)胞壁中PG約占70%，革蘭陽(yáng)性菌為20%左右，BG則為真菌細(xì)胞壁的主要組成成分之一；故SLP檢驗(yàn)理論上可以檢測(cè)出細(xì)菌及真菌感染。目前商業(yè)化的SLP檢測(cè)試劑是由蠶蛹體液中血漿部分制備，包含proPO級(jí)聯(lián)反應(yīng)所需的所有物質(zhì)，可以與很少量PG和/或BG結(jié)合，通過(guò)級(jí)聯(lián)反應(yīng)不斷擴(kuò)大反應(yīng)規(guī)模[19]。試劑中添加有左旋多巴作為酚氧化酶的反應(yīng)底物，當(dāng)級(jí)聯(lián)反應(yīng)被激活后，就可以觀察到試劑變?yōu)楹谏蛏钏{(lán)色。

革蘭陽(yáng)性菌細(xì)胞壁中的PG裸露，而革蘭陰性菌細(xì)胞壁中的PG被一層外膜包被，這在一定程度上會(huì)影響SLP的檢測(cè)結(jié)果。從本研究中也可看出，隨著時(shí)間推移，B組的診斷效率逐漸下降，主要原因是表皮葡萄球菌表面形成生物膜后，游離的細(xì)菌細(xì)胞壁明顯減少；但本研究結(jié)果也顯示，在表皮葡萄球菌形成生物膜后依然有著較高的診斷效率（90.0%）。超聲裂解法可以破壞生物膜，使隱藏其中的細(xì)菌得以暴露，故理論上超聲裂解法結(jié)合SLP檢測(cè)可以提高細(xì)菌及真菌的檢出率，我們已在進(jìn)行相關(guān)研究。

3.4 SLP比色法的優(yōu)勢(shì)

本研究結(jié)果顯示，SLP比色法對(duì)于PJI的總體診斷效能較好（95.6%～97.8%）。其中，A組在7 d時(shí)出現(xiàn)1只假陽(yáng)性動(dòng)物（特異性75.0%），我們認(rèn)為這可能是由于SLP試劑對(duì)于PG敏感性極高，殘留于關(guān)節(jié)腔中已死亡或低于致病濃度的金黃色葡萄球菌細(xì)胞壁與試劑反應(yīng)導(dǎo)致的。而14、21 d，另1只實(shí)驗(yàn)動(dòng)物出現(xiàn)了假陰性結(jié)果（敏感性96.2%），經(jīng)培養(yǎng)發(fā)現(xiàn)其為金黃色葡萄球菌的小菌株變異，該變異菌株典型特征是生長(zhǎng)代謝緩慢、菌落細(xì)小、毒力基因表達(dá)下調(diào)，以及與生物膜形成和黏附相關(guān)的主要基因表達(dá)增加[20]；我們考慮產(chǎn)生假陰性的結(jié)果可能與其成生物膜特性有關(guān)。B組在7 d時(shí)出現(xiàn)1只假陽(yáng)性動(dòng)物（特異性91.7%），分析可能原因與A組相同；在14、21 d時(shí)分別出現(xiàn)1只和4只假陰性動(dòng)物（敏感性分別為94.4%及83.3%），我們分析原因可能是隨著時(shí)間推移，低毒力的表皮葡萄球菌開始在假體表面形成生物膜，產(chǎn)生假陰性結(jié)果。C組除7 d時(shí)有2只假陽(yáng)性動(dòng)物（特異性71.4%）外，14、21 d時(shí)敏感性、特異性以及診斷效率均極好（100%）。

目前關(guān)于SLP檢測(cè)的文獻(xiàn)較少，其中大多數(shù)是應(yīng)用于微生物和工業(yè)領(lǐng)域[21]，應(yīng)用于醫(yī)學(xué)方面的僅有3篇：①Kobayashi等[22]于2000年應(yīng)用SLP檢測(cè)患者是否存在細(xì)菌感染，發(fā)現(xiàn)其敏感性為86.2%、特異性為90.6%，而陽(yáng)性預(yù)測(cè)值為89.3%、診斷效率為88.5%。②2003年Inada等[23]以SLP檢測(cè)腦脊液并與普通及內(nèi)毒素特異性鱟實(shí)驗(yàn)相結(jié)合，確定患者是否患有細(xì)菌或真菌性腦膜炎，并判斷致病菌種類（真菌、革蘭陰性菌或革蘭陽(yáng)性菌）。③2005年Shimizu等[24]利用SLP檢測(cè)胃腸道手術(shù)后患者是否存在感染，并通過(guò)其變化預(yù)測(cè)患者發(fā)生感染性并發(fā)癥的可能性。他們發(fā)現(xiàn)以術(shù)后第1天SLP預(yù)測(cè)感染并發(fā)癥的效果最好，敏感性為66.7%、特異性為90.4%，曲線下面積為0.813±0.046。目前尚無(wú)將SLP比色法應(yīng)用于關(guān)節(jié)外科，特別是PJI診斷方面的研究報(bào)道。

SLP檢測(cè)有諸多優(yōu)點(diǎn)：①方法簡(jiǎn)單，結(jié)果回報(bào)時(shí)間短，可以于術(shù)中使用；②價(jià)格相對(duì)較低，比白細(xì)胞酯酶和二代基因測(cè)序具有更高的效益-費(fèi)用比；③直接檢測(cè)病原微生物，敏感性及特異性高；④樣本通用性強(qiáng)；⑤既可以檢測(cè)細(xì)菌感染，也可以針對(duì)目前逐漸增多的真菌感染進(jìn)行檢測(cè)。

3.5 SLP比色法的局限性

本研究結(jié)果充分顯示SLP比色法在診斷PJI方面具有較高的敏感性、特異性以及診斷效率。但本研究也存在一些局限性：動(dòng)物模型的全身情況較為簡(jiǎn)單，與臨床上發(fā)生PJI患者的全身狀況（如糖尿病、風(fēng)濕等其他基礎(chǔ)疾?。┯胁町?；SLP比色法對(duì)于細(xì)菌細(xì)胞壁中的PG敏感程度極高，這會(huì)導(dǎo)致假陽(yáng)性的出現(xiàn)。SLP比色法能否在臨床取得較為優(yōu)異的診斷效率及良好的敏感性、特異性，尚需臨床實(shí)踐檢驗(yàn)。

作者貢獻(xiàn)：張馳負(fù)責(zé)實(shí)驗(yàn)構(gòu)思、操作、資料總結(jié)分析及文章撰寫；王遠(yuǎn)賀負(fù)責(zé)文獻(xiàn)查閱及篩選、部分資料收集及實(shí)驗(yàn)動(dòng)物的飼養(yǎng)，參與文章修改；孫康負(fù)責(zé)手術(shù)及麻醉相關(guān)指導(dǎo)，文章邏輯性修改及大體框架形成；田少奇負(fù)責(zé)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)、文章審閱、修改，硬件設(shè)施提供及基金支持。

利益沖突：所有作者聲明，在課題研究和文章撰寫過(guò)程中不存在利益沖突。項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)支持沒(méi)有影響文章觀點(diǎn)和對(duì)研究數(shù)據(jù)客觀結(jié)果的統(tǒng)計(jì)分析及其報(bào)道。

機(jī)構(gòu)倫理問(wèn)題：所有動(dòng)物實(shí)驗(yàn)經(jīng)青島大學(xué)附屬醫(yī)院醫(yī)學(xué)倫理委員會(huì)批準(zhǔn)。實(shí)驗(yàn)動(dòng)物使用許可證號(hào)：SYXK（魯）20190003。

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第2篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

內(nèi)容摘要：現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展乃至整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)至關(guān)重要，但虛擬經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也不應(yīng)忽視。本文敘述了虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，同時(shí)分析了虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，從而正確認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的作用，使虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠趨利避害。文章最后從歷史的角度提出要正確把握虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)律，加強(qiáng)宏觀調(diào)控，防止經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)政策 經(jīng)濟(jì)規(guī)律

虛擬經(jīng)濟(jì)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力

虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)立的概念，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)派生物?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)至關(guān)重要，但虛擬經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也不應(yīng)忽視。虛擬經(jīng)濟(jì)研究可追溯到馬克思對(duì)虛擬資本的研究，馬克思在分析資本主義的股份公司時(shí)指出，股份公司一方面以廠房、機(jī)器、原材料等實(shí)物形式存在，另一方面又以股票的虛擬形式存在，股票被認(rèn)為是虛擬資本。

具體來(lái)說(shuō)虛擬經(jīng)濟(jì)就是不必經(jīng)過(guò)生產(chǎn)領(lǐng)域就能夠?qū)崿F(xiàn)“錢生錢”的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，例如一切與股票、證券、銀行、期貨等有關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都可被稱為虛擬經(jīng)濟(jì)，所有這些活動(dòng)能夠把社會(huì)上的閑散資金集中起來(lái)，完成單個(gè)資本難以完成的事業(yè)。例如，公司為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)就需要集中資金，公司集中資金的方式可以是貸款，也可以發(fā)行股票，入股者買入了股票是不能退的，要想抽回資金只能在股市上出售股票，這樣就出現(xiàn)了專門經(jīng)營(yíng)股票的證券投資公司和股票交易所，如此就形成了虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，虛擬經(jīng)濟(jì)當(dāng)然也就促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)效率的提高和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

古典經(jīng)濟(jì)時(shí)代，重商主義者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在于貨幣財(cái)富的積累，他們強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)勞動(dòng)和外貿(mào)份額的重要性，重農(nóng)主義者則強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)社會(huì)財(cái)富的重要性。經(jīng)濟(jì)自由主義者反對(duì)重商主義者所主張的對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的過(guò)度干預(yù)，主張市場(chǎng)這只“看不見的手”的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，強(qiáng)調(diào)貨幣、資本的自由流動(dòng)，認(rèn)為勞動(dòng)分工、生產(chǎn)率、技術(shù)以及資本積累才是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。

以往的經(jīng)濟(jì)理論之所以較多注重資本、勞動(dòng)、技術(shù)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素發(fā)展的貢獻(xiàn)，主要原因還在于虛擬經(jīng)濟(jì)因素在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中還沒(méi)有真正起到應(yīng)有的作用，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)則具有發(fā)達(dá)的虛擬經(jīng)濟(jì)體系，銀行、債券、股票、基金等虛擬資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用越來(lái)越大。當(dāng)今社會(huì)的虛擬財(cái)富已超過(guò)實(shí)體性財(cái)富，虛擬資本以超過(guò)實(shí)體資本的流量運(yùn)行，全世界每天的虛擬經(jīng)濟(jì)交易量高達(dá)98%，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)交易量只占2%，僅僅依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)已不能滿足當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，社會(huì)資源的配置和社會(huì)財(cái)富的分配很大程度上依靠虛擬經(jīng)濟(jì)的流量，目前世界各國(guó)已經(jīng)把虛擬經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段之一。

從歷史的發(fā)展過(guò)程看，虛擬經(jīng)濟(jì)是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的，是隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展的，股票、債券等產(chǎn)生于企業(yè)的融資行為，其價(jià)格也取決于企業(yè)的未來(lái)收益和社會(huì)貨幣信用狀況。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和貨幣化程度不斷加深，虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模已超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并日益向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

一是優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。信貸、證券、股票等能使社會(huì)資金流向經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)或行業(yè)，動(dòng)員全社會(huì)管理和監(jiān)督企業(yè)，防止“內(nèi)部人”控制企業(yè)的局面；二是加快資金的循環(huán)流通，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金融通能力和實(shí)體資本的形成；三是有利于高科技企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新，高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的科技企業(yè)的融資需借助于虛擬資本的大力支持，單靠自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或普通的融資渠道獲得的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)此類企業(yè)的發(fā)展，必須依靠全社會(huì)、甚至全球的力量發(fā)展此類高科技企業(yè)或產(chǎn)業(yè)；四是有效揭示實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源的稀缺、流向等信息，預(yù)知實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況，通過(guò)價(jià)格信息判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和投資環(huán)境等；五是股權(quán)激勵(lì)措施有利于激勵(lì)企業(yè)員工、管理者、科技人員的積極性，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做貢獻(xiàn)。

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響

人類最初的活動(dòng)雖不表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但離不開人與人之間的相互合作關(guān)系，因?yàn)閱蝹€(gè)人無(wú)法對(duì)付險(xiǎn)惡的外部自然，也無(wú)法獲取生活的必需品，個(gè)人之間的合作最初表現(xiàn)為以自然為基礎(chǔ)的自然分工，后來(lái)發(fā)展為社會(huì)分工。有了分工就會(huì)出現(xiàn)交換，最初出現(xiàn)的勞動(dòng)產(chǎn)品之間的交換是直接的物物交換，在物物交換時(shí)代，買和賣在時(shí)間和空間上是一致的，此時(shí)的需求和供給并不會(huì)出現(xiàn)脫節(jié)現(xiàn)象，也不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的危機(jī)，但物物交換的弊端是顯而易見的，因?yàn)閷?duì)方的物品不一定就是自己需要的，并且往往不能實(shí)現(xiàn)等價(jià)交換。這樣就需要一種凌駕于所有商品物之上的一般等價(jià)物出現(xiàn)，貨幣因此就應(yīng)運(yùn)而生。

把貨幣作為一般的等價(jià)物，以貨幣為媒介進(jìn)行商品交換，是人類為解決物物交換的困境而實(shí)行的措施，貨幣能和一切實(shí)物相交換，在觀念上代表實(shí)際需要的實(shí)物，紙化的貨幣就是對(duì)實(shí)物的虛擬。當(dāng)貨幣作為流通手段出現(xiàn)在人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中時(shí)，買和賣在時(shí)間和空間上就出現(xiàn)了分離，商品的生產(chǎn)和價(jià)值的實(shí)現(xiàn)就有中斷和危機(jī)的可能。在信用體系下，延期支付中的任何一個(gè)鏈條出現(xiàn)了問(wèn)題，都可能造成連鎖反應(yīng)形成金融危機(jī)。當(dāng)貨幣成為衡量一切的價(jià)值尺度時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)片面追求貨幣這種符號(hào)性財(cái)富而盲目擴(kuò)大生產(chǎn)的現(xiàn)象，從而形成生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)。

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

一是生產(chǎn)性的投資不足。當(dāng)社會(huì)的大部分資金投資于股票、證券、銀行等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資由于風(fēng)險(xiǎn)因素有時(shí)會(huì)本利無(wú)歸；同時(shí)虛擬投資獲得的收入用于消費(fèi)時(shí)，大量的虛擬投資造成了生產(chǎn)性領(lǐng)域的投資不足，進(jìn)而就會(huì)造成大量失業(yè)、社會(huì)財(cái)富減少、物價(jià)上漲等，甚至?xí)纬膳菽?jīng)濟(jì)，加之人們預(yù)期的逆轉(zhuǎn)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就會(huì)出現(xiàn)混亂局面。

二是投機(jī)活動(dòng)。例如，有些地方地價(jià)在市場(chǎng)炒作下飛漲，并非土地經(jīng)營(yíng)效益的反應(yīng)，而是市場(chǎng)投機(jī)炒作的結(jié)果，同樣，有些地方股票價(jià)格的巨額膨脹并非實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映，而股市的跌落會(huì)使上萬(wàn)億的資產(chǎn)消失，使貨幣經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)，嚴(yán)重的就會(huì)造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。資本流動(dòng)的自由化一方面促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面也加大了投機(jī)因素，一些國(guó)際金融炒家不斷攜帶巨資襲擊金融市場(chǎng)，采取聲東擊西、謠言惑眾等手法牟取暴利，由于投機(jī)因素具有不可預(yù)測(cè)性，連各國(guó)政府都無(wú)法對(duì)付國(guó)際游資的沖擊。

三是心理因素。心理因素在經(jīng)濟(jì)生活中的巨大作用已經(jīng)得到社會(huì)各界的關(guān)注，在落后的經(jīng)濟(jì)形態(tài)中，不確定因素相對(duì)較少，人們的心里因素相對(duì)穩(wěn)定，心理因素對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響就會(huì)相對(duì)少些，而在由股票、債券、信用等為基礎(chǔ)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)形態(tài)中，人們的心理預(yù)期對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有時(shí)成了決定因素，例如人們對(duì)于儲(chǔ)蓄、投資或消費(fèi)的動(dòng)機(jī)和偏好會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)水平造成直接或間接的影響，這些也加重了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性。虛擬資本價(jià)格的決定不像實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品那樣受價(jià)值規(guī)律的影響，在很大程度上取決于社會(huì)公眾的主觀預(yù)期，價(jià)格的波動(dòng)較為劇烈。

四是“政府失靈”。國(guó)際之間的資本流動(dòng)很大程度上已經(jīng)凌駕于各國(guó)政府調(diào)控范圍之外，各國(guó)貨幣比價(jià)劇烈波動(dòng)、變幻莫測(cè)，在各國(guó)貨幣自由兌換、匯率自由浮動(dòng)的時(shí)代，電訊網(wǎng)絡(luò)技術(shù)使資金流動(dòng)像光速一樣，各國(guó)的普通公民即使不直接參與商品、貨幣的經(jīng)營(yíng)，但手中的貨幣同另一種貨幣兌換時(shí)，也會(huì)在無(wú)形中增值或者貶值，這些無(wú)疑加大了人們的心理負(fù)擔(dān)以及投機(jī)因素的猖獗，造成物價(jià)不穩(wěn)，影響經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。

因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制下需要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管，防止市場(chǎng)炒作；完善投資者保護(hù)制度，維護(hù)投資者信心，正確引導(dǎo)人們的投資消費(fèi)心理，處理好虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)二者的關(guān)系。既要充分利用虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)作用，為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造有利的外部環(huán)境，又要防止其消極作用，使虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨利避害。

對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的宏觀認(rèn)識(shí)和歷史把握

歷史地看，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今是人類社會(huì)需要的產(chǎn)物，也是經(jīng)濟(jì)力量?jī)?nèi)部擴(kuò)張的結(jié)果。在歷史發(fā)展的一定時(shí)期，是政治生活決定一切的，甚至決定經(jīng)濟(jì)生活，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要為政治服務(wù)。但歷史發(fā)展到一定階段出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)生活主導(dǎo)一切，政治要為經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活以及經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的矛盾和問(wèn)題已經(jīng)凸顯出來(lái)。

重商主義強(qiáng)調(diào)國(guó)家政治干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活，正是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)自身的系統(tǒng)還沒(méi)有完全建立起來(lái)，經(jīng)濟(jì)生活還沒(méi)有成為人們?nèi)粘Ｉ畹闹鲗?dǎo)，經(jīng)濟(jì)決定政治的規(guī)律還沒(méi)有凸現(xiàn)出來(lái)，而是還處在潛在自發(fā)的狀態(tài)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)因素的擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性已不能完全為人類所控制，國(guó)家政府的盲目干預(yù)反而造成人們經(jīng)濟(jì)生活的不利，在沒(méi)有完全掌握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律之前，政治干預(yù)經(jīng)濟(jì)只能造成經(jīng)濟(jì)、甚至社會(huì)發(fā)展的不利。

于是后來(lái)的經(jīng)濟(jì)自由主義者提出自由放任的經(jīng)濟(jì)政策，完全靠經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的力量這只市場(chǎng)“看不見的手”來(lái)調(diào)節(jié)和完善自身，但后來(lái)頻繁的經(jīng)濟(jì)危機(jī)暴露了自由放任政策的失誤。經(jīng)濟(jì)危機(jī)也為人們認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的規(guī)律性提供了素材和契機(jī)，“市場(chǎng)失靈”的弊端遭到空想社會(huì)主義者、者、社會(huì)主義政權(quán)國(guó)家，甚至資本主義國(guó)家的批判，包括凱恩斯在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都提出了國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的措施，主張政府利用稅收、利率、財(cái)政、貨幣、金融等政策干預(yù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，在西歐一些國(guó)家還進(jìn)行了福利制度的改革，說(shuō)明人們對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)律有了一定的認(rèn)識(shí)，看見了那只“看不見的手”，并對(duì)它進(jìn)行了調(diào)節(jié)和控制。

然而，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)部規(guī)律永遠(yuǎn)在不斷的“發(fā)展”著，總有人意想不到的空間和領(lǐng)域在延伸，人類社會(huì)從最初的物物交換發(fā)展至今，經(jīng)濟(jì)生活領(lǐng)域出現(xiàn)了完全不受人主觀意志操縱的外部力量，可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)生活已經(jīng)凌駕于政治強(qiáng)制的范圍之外，人類創(chuàng)造了自己的經(jīng)濟(jì)生活，也就“創(chuàng)造”了經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而且這種規(guī)律在某種程度上已不完全受人類的控制，人們所要做的只能是發(fā)現(xiàn)、利用和引導(dǎo)它。

社會(huì)主義國(guó)家政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的失誤以及所造成的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的緩慢，說(shuō)明行政盲目干預(yù)經(jīng)濟(jì)的荒謬。歐美社會(huì)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)“滯漲”現(xiàn)象，歐洲福利國(guó)家的過(guò)度福利、過(guò)度消費(fèi)造成了債務(wù)、效率、投資、責(zé)任等的危機(jī)都證明凱恩斯式的政府干預(yù)體制的破產(chǎn)。所有這一切都說(shuō)明經(jīng)濟(jì)自身的力量在不斷的發(fā)展著，而人的行為在很大程度上是受過(guò)去經(jīng)驗(yàn)指揮的，所以就出現(xiàn)了“盲目”，人們只有認(rèn)清各種看不見的東西即“虛擬”的東西，才能正確地把握它、利用它。同樣，虛擬資本、虛擬經(jīng)濟(jì)是人類自身需要的產(chǎn)物，也是經(jīng)濟(jì)力量自身發(fā)展的產(chǎn)物，在人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用自不必說(shuō)，歷史已經(jīng)和正在證明它的巨大威力，然而，當(dāng)人們尚不能完全掌握虛擬經(jīng)濟(jì)自身各種潛在的矛盾和風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其消極影響也在同時(shí)生長(zhǎng)著。

20世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)運(yùn)用貿(mào)易逆差方式用美元換取別國(guó)商品、勞務(wù)等資源，又通過(guò)債券方式使美元回流，金融市場(chǎng)上利用炒作、投機(jī)等手段賺取差價(jià)等等行為刺激了美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)也使虛擬資本不斷膨脹，股市、債市、房地產(chǎn)市場(chǎng)等越來(lái)越?jīng)Q定美國(guó)經(jīng)濟(jì)的興衰，導(dǎo)致金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性、脆弱性加大，經(jīng)濟(jì)的過(guò)度虛擬化使美國(guó)的工業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰落和經(jīng)濟(jì)的泡沫性增大，給美國(guó)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。近年歐美經(jīng)濟(jì)危機(jī)正是金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)度虛擬的危機(jī)，并且進(jìn)一步蔓延擴(kuò)張至全球?qū)嶓w性經(jīng)濟(jì)的危機(jī)，這對(duì)全球性的宏觀調(diào)控提出了要求。

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第3篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

【關(guān)鍵詞】金融體系 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 關(guān)系

從理論上說(shuō)，金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一對(duì)既互為依存又互有矛盾的綜合體，實(shí)體經(jīng)濟(jì)猶如樹根，金融體系猶如樹干和樹枝，沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根基的金融體系無(wú)法生存，實(shí)體經(jīng)濟(jì)又需要金融體系給予支持，在一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的金融體系下健康發(fā)展。然而，金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)又存在著相互排斥的矛盾性，二者由于有著對(duì)政策、人才、生產(chǎn)要素、利潤(rùn)等相同元素的需求，彼此往往存在著此消彼長(zhǎng)式的競(jìng)爭(zhēng)性。因此，金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)既存在著合作，又互有競(jìng)爭(zhēng)。

一、當(dāng)前中國(guó)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的現(xiàn)狀

整體而言，當(dāng)前中國(guó)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著比較嚴(yán)重的脫節(jié)現(xiàn)象。上世紀(jì)九十年代改革開放至2008年間，中國(guó)金融體系還保持著與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相當(dāng)?shù)乃俣?。然而?008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)卻打破了這種良好的平衡狀態(tài)。受到美國(guó)次貸危機(jī)的拖累，為了維持中國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，中國(guó)提出了包括四萬(wàn)億投資在內(nèi)的若干拯救政策。從此刻開始，中國(guó)金融體系開始與實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸行漸遠(yuǎn)，脫節(jié)現(xiàn)象日益嚴(yán)重。截止2014年，銀行業(yè)的資產(chǎn)較同期理論GDP值超出四分之一。相較于對(duì)國(guó)企等大型企業(yè)的過(guò)度投入，金融體系對(duì)新興的小、微型企業(yè)卻始終忽視，當(dāng)前中國(guó)小、微型企業(yè)經(jīng)濟(jì)量已經(jīng)占國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量三分之二，吸納就業(yè)人口四分之三，利潤(rùn)繳納比率占總繳納量的五分之二，然而其從銀行獲得可貸貸款量?jī)H為銀行貸款總量不足五分之一。另一方面，中國(guó)金融體系中理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模卻急速膨脹了近十四倍，而理論GDP增長(zhǎng)不過(guò)兩倍，如此畸形增長(zhǎng)的債務(wù)成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路上的不定時(shí)炸彈，隨時(shí)有泡沫破滅的危險(xiǎn)。美國(guó)一家進(jìn)行資產(chǎn)管理的“橋水”公司曾有統(tǒng)計(jì)稱，中國(guó)債務(wù)總量（含政府、企業(yè)、個(gè)人）與理論GDP相比，其占比已高達(dá)225%，正在接近全球平均值。發(fā)達(dá)國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成熟，增長(zhǎng)率自然放緩之下，其負(fù)債會(huì)呈現(xiàn)慢速增長(zhǎng)的正常狀態(tài)，而中國(guó)尚未達(dá)到成熟經(jīng)濟(jì)階段，債務(wù)比率卻已位居發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體前列，可見中國(guó)已經(jīng)透支了經(jīng)濟(jì)潛在的增長(zhǎng)量，這是一個(gè)相當(dāng)危險(xiǎn)的信號(hào)。

二、引發(fā)問(wèn)題的原因

造成當(dāng)前中國(guó)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的原因是綜合性的。首先是利潤(rùn)追逐的原因。雖然理論上金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)并不斷實(shí)現(xiàn)各類生產(chǎn)資源、要素的優(yōu)化配置，但現(xiàn)實(shí)中金融機(jī)構(gòu)卻更偏向于追逐本單位、本集團(tuán)的利潤(rùn)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)行為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求相悖，反而影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。其次，融資貸款“劫貧濟(jì)富”。由于欠缺成熟的信用、信息體系，金融機(jī)構(gòu)在融資貸款過(guò)程中過(guò)于重視安全、穩(wěn)定性，對(duì)于較難取得經(jīng)營(yíng)信息和信用資料的小、微型企業(yè)設(shè)置過(guò)高的“門檻”，卻將規(guī)模大卻產(chǎn)能過(guò)剩且耗能、污染嚴(yán)重的企業(yè)視作優(yōu)質(zhì)客戶而對(duì)其融資貸款要求有求必應(yīng)。第三，金融交易的非理性。生產(chǎn)要素的交易通過(guò)貨幣制約著實(shí)物，具有相當(dāng)?shù)目煽匦?。金融交易本身即為貨幣交易，無(wú)法被調(diào)節(jié)和掌控，且金融交易成本隨著技術(shù)升級(jí)越來(lái)越低，參與交易者對(duì)利益的瘋狂追逐又使金融交易多數(shù)情況下無(wú)法保持足夠的理性，導(dǎo)致金融交易更易失控。

三、應(yīng)對(duì)措施

作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)最重要組成部分之一，金融體系的健康發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，解決當(dāng)前金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的宏觀措施自然是國(guó)家加強(qiáng)監(jiān)管，比如加快立法、完善執(zhí)法等，其次還可以利用多種措施同步解決問(wèn)題。

（一）建立全面信用體系、培育中小企業(yè)投資公司

充分利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，盡快建立健全基于大數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)的全面信用系統(tǒng)，開展最大范圍的小、微型企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和信用情況調(diào)查，辨識(shí)和復(fù)查其中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在融資貸款時(shí)為其提供最大支持力度，幫助這些優(yōu)質(zhì)小、微企業(yè)快速、健康發(fā)展。同時(shí)在此基礎(chǔ)上培育中小企業(yè)投資公司，建立中小企業(yè)長(zhǎng)期持股公司與風(fēng)司是兩條較可行的道路。長(zhǎng)期持股公司主要由相同或近似的產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）類中小企業(yè)共同組成，由于這些中小企業(yè)即是組成單位也是發(fā)起單位，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)與激勵(lì)意識(shí)，可在一定程度上提高融資效率。作為組成這類投資公司的中小企業(yè)而言，它們不僅能夠及時(shí)參與融資行動(dòng)，又能通過(guò)投資取得收益，且因其所有成員均需共同承擔(dān)投融資風(fēng)險(xiǎn)，可形成較高的風(fēng)險(xiǎn)制約機(jī)制，其誠(chéng)信程度更高。培育中小企業(yè)風(fēng)司能夠規(guī)避當(dāng)前國(guó)內(nèi)風(fēng)司普遍存在的兩個(gè)弊端。其一是避免普通風(fēng)投缺乏行業(yè)特點(diǎn)的缺陷，中小企業(yè)風(fēng)司由于其隸屬于同一類行業(yè)，投融資的目標(biāo)更加明確，行業(yè)特點(diǎn)顯著。其二能夠避免只追逐資本利得而忽略財(cái)務(wù)利潤(rùn)的問(wèn)題。中小企業(yè)風(fēng)司的自主集合模式使其關(guān)注的焦點(diǎn)不至于產(chǎn)生重大偏差，從而遵循真正的風(fēng)投機(jī)制運(yùn)行和管理公司。

（二）增加環(huán)境成本考核，推廣“綠色”金融

當(dāng)前金融體系對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的定位是經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)、規(guī)模大、產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定性高的企業(yè)。然而，這些企業(yè)中不少是建國(guó)初就成立，并較強(qiáng)依賴資源和能源開發(fā)與消耗的高耗能、高污染企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)融資貸款考核過(guò)程中只注意到了顯性的物資、貨幣等利益情況，卻忽略了隱性的環(huán)境成本。近年來(lái)新成立的大量高新技術(shù)小、微企業(yè)以低污染、低能耗、技術(shù)密集等優(yōu)勢(shì)開拓市場(chǎng)，卻由于規(guī)模小、時(shí)間短，難以被金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定經(jīng)營(yíng)和信用情況頻頻陷入融資難的境地。這種矛盾局面顯然不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)增加金融機(jī)構(gòu)在融資貸款過(guò)程中考核環(huán)境成本的環(huán)節(jié)，大力推廣以扶持高新科技、環(huán)境友好型企業(yè)為主的“綠色”金融體系，既幫助優(yōu)質(zhì)小、微企業(yè)迅速成長(zhǎng)，又助推了國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，使金融體系真正實(shí)現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的根本職能。

四、結(jié)束語(yǔ)

被美國(guó)次貸危機(jī)所累，中國(guó)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的脫節(jié)現(xiàn)象，這是為拯救全球經(jīng)濟(jì)的歷史遺留問(wèn)題，需要現(xiàn)今的中國(guó)金融體系及時(shí)調(diào)整予以修正。改變脫節(jié)現(xiàn)象的根本措施在于回歸金融體系為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的初衷，這需要金融界大力改革既有運(yùn)行模式，以創(chuàng)新手法充分利用網(wǎng)絡(luò)與大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過(guò)加強(qiáng)扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)促使金融體系回到正確軌道并推動(dòng)國(guó)家各產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

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第4篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

關(guān)鍵詞：債務(wù)危機(jī)；政府信用監(jiān)管；房地產(chǎn)

中圖分類號(hào)：F25文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1673-0992（2011）01-0024-01

一、迪拜債務(wù)危機(jī)的情況

サ習(xí)薟普部在2009年11月25日要求債權(quán)團(tuán)到2010年5月為止,凍結(jié)房地產(chǎn)開發(fā)商納西爾及其母公司“迪拜世界”的債務(wù),以便進(jìn)行債務(wù)重組。迪拜世界是迪拜投資公司,是迪拜各類重大項(xiàng)目的主導(dǎo)者。迪拜世界自稱“日不落”企業(yè),各類資產(chǎn)分布于全球約100個(gè)城市,涉及領(lǐng)域包括港口運(yùn)營(yíng)管理、地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)、酒店旅游、私募股權(quán)投資以及零售等各行各業(yè)。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》估算,迪拜世界的債務(wù)高達(dá)590億美元,占迪拜債務(wù)的74%。在迪拜世界公司旗下企業(yè)中,著名的“棕櫚島”綜合項(xiàng)目開發(fā)商納西爾公司有35.2億美元的債務(wù)將于12月中旬到期。由于迪拜欠下眾多銀行債務(wù),若迪拜破產(chǎn),將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。

二、迪拜債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的主要原因

1.房地產(chǎn)業(yè)的泡沫破裂引發(fā)迪拜債務(wù)危機(jī)

サ習(xí)菔迪至伺蛘褪降母咚俜⒄梗以房地產(chǎn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式使得迪拜在中東地區(qū)突起。迪拜政府在全球債券市場(chǎng)大舉負(fù)債投資房地產(chǎn)業(yè)與旅游業(yè)，在迪拜，目標(biāo)為地標(biāo)性的建筑與大規(guī)模建設(shè)的工地隨處。然而這些規(guī)模巨大的投資項(xiàng)目卻難以在短期實(shí)現(xiàn)盈利，迪拜的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全部依賴于房地產(chǎn)建設(shè)，甚至不惜舉債籌資，短期內(nèi)或許能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)期來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)極大。最終，迪拜未能避免因資金鏈條斷裂而導(dǎo)致爛尾工程出現(xiàn)的結(jié)局,給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行帶來(lái)極大的負(fù)面影響，使得迪拜一步步走上債務(wù)危機(jī)的道路。

2．金融經(jīng)濟(jì)部分與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部分脫離

ヒ孕檳餼濟(jì)為核心導(dǎo)致迪拜的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式出現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，金融危機(jī)前，代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)的石油產(chǎn)業(yè)只占迪拜GDP的6%，而代表虛擬經(jīng)濟(jì)的地產(chǎn)則占20%。這一比例是嚴(yán)重失調(diào)的。將美國(guó)與迪拜進(jìn)行對(duì)比，2008年美國(guó)GDP中房地產(chǎn)業(yè)所占的比重為12.5%，整個(gè)金融、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)業(yè)的比重為20%，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中最重要的制造業(yè)在GDP中的比重為11.5%，二者的差距遠(yuǎn)小于迪拜。與美國(guó)相比，二者比例更為失調(diào)的迪拜，不合理的發(fā)展模式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)使得迪拜出現(xiàn)此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)成為必然。

三、迪拜債務(wù)危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響

サ習(xí)菡府放棄對(duì)其投資實(shí)體的救援造成了金融市場(chǎng)的恐慌，其中歐洲銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口最大，穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)穆迪的報(bào)告顯示，目前迪拜政府有273.34億美元的債務(wù)，包括43.34億美元的政府債券和財(cái)政部門的債務(wù)、150億美元的阿聯(lián)酋債券計(jì)劃、20億美元的政府擔(dān)保債務(wù)，以及60億美元的迪拜投資公司的債務(wù)。迪拜在信用評(píng)價(jià)方面已不及冰島，引起股市和債市強(qiáng)烈反應(yīng)。與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。迪拜大量舉債開發(fā)房地產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)的虛假繁榮，資產(chǎn)泡沫膨脹讓信用關(guān)系的違約愈演愈烈，這種影響反而是不可估量的，遏制危機(jī)并將對(duì)市場(chǎng)“利壞”的影響降至最低才是上策。

四、迪拜債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示

ゴ舜蔚習(xí)菡務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)無(wú)限放大。而對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，迪拜債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)的直接影響并不大，更多的是體現(xiàn)在間接影響上。專家指出， 應(yīng)該將關(guān)注點(diǎn)投放在如何影響政府相關(guān)決策部門對(duì)房地產(chǎn)泡沫的認(rèn)識(shí)，以及對(duì)房地產(chǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用與地位的評(píng)估。因?yàn)?，如果不能夠很好地處理房地產(chǎn)業(yè)的問(wèn)題及房地產(chǎn)泡沫，那么迪拜危機(jī)同樣會(huì)在中國(guó)發(fā)生，而且中國(guó)房地產(chǎn)泡沫一旦導(dǎo)致危機(jī)可能會(huì)比迪拜的影響更大。有專家還認(rèn)為， 迪拜債務(wù)危機(jī)后可以預(yù)見，全球資金將走出趨同路徑-撤離高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域， 我國(guó)恐將成為境外資本的“避風(fēng)港”，應(yīng)警惕熱錢大量涌入國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，有效防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。要讓中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)得以健康的發(fā)展，就得嚴(yán)格的遏制住房投資需求，在發(fā)展金融經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，不能忽略實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)槿魏蚊撾x實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)模式，最終都會(huì)是“空中樓閣”，而這也是迪拜債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)最大的啟示。

五、迪拜債務(wù)危機(jī)引發(fā)對(duì)全世界信用監(jiān)管體系的思考

サ習(xí)菡務(wù)危機(jī)再次凸顯完善世界信用監(jiān)管體系的重要性。美國(guó)的金融危機(jī)是由于金融衍生品市場(chǎng)缺乏監(jiān)管和其內(nèi)在交易機(jī)制弊端所引發(fā)的，特別是抵押貸款擔(dān)保證券。美國(guó)金融市場(chǎng)的運(yùn)作和監(jiān)管機(jī)制一直被視為全球的典范。但歷史告訴我們, 金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管是缺一不可的。

ツ殼埃我國(guó)的信用監(jiān)管體系主要存在以下問(wèn)題：首先，風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)與次貸相關(guān)證券和其它復(fù)雜信用產(chǎn)品的評(píng)級(jí)過(guò)程中,其獨(dú)立性、透明度以及評(píng)級(jí)結(jié)果的質(zhì)量方面存在缺陷。其次，監(jiān)管行為扭曲、監(jiān)管主體獨(dú)立性差、監(jiān)管中的行政干預(yù)明顯。

ゴ擁習(xí)菡務(wù)危機(jī)中，我國(guó)在信用監(jiān)管體系上有很多借鑒之處，首先，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，透明度，提高評(píng)估質(zhì)量，制定一系列的相關(guān)政策避免評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為了爭(zhēng)奪利益而高估資產(chǎn)價(jià)值，為相關(guān)債券提供一個(gè)合適的評(píng)級(jí)結(jié)果。其次，強(qiáng)化功能監(jiān)管, 監(jiān)管體系有必要從過(guò)去強(qiáng)調(diào)針對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的模式向功能監(jiān)管模式過(guò)渡, 即對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)的同類型的業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管和統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管, 以減少監(jiān)管的真空和盲區(qū)。此外, 加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的職能協(xié)調(diào)也尤為必要。在金融市場(chǎng)全球化、金融創(chuàng)新和衍生產(chǎn)品日益復(fù)雜的今天, 傳統(tǒng)金融市場(chǎng)之間的界限日趨模糊, 跨部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管合作顯得日趨重要。建立有效的金融監(jiān)管體系。

おげ慰嘉南祝

第5篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì)、泡沫經(jīng)濟(jì)

一、虛擬經(jīng)濟(jì)：形成機(jī)理、發(fā)展與規(guī)模

虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的概念。所謂實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷售以及直接為此提供勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其主要構(gòu)成部分包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、商業(yè)、建筑業(yè)、郵電業(yè)等產(chǎn)業(yè)部門。虛擬經(jīng)濟(jì)則不同，它是指與虛擬資本循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也即虛擬資本的持有和交易活動(dòng)。因此，討論虛擬經(jīng)濟(jì)可以從虛擬資本入手。

所謂虛擬資本，是指與實(shí)際資本相分離的，本身無(wú)價(jià)值卻能帶來(lái)“剩余價(jià)值”、并具有獨(dú)立的價(jià)值增值運(yùn)動(dòng)規(guī)律的各種資本憑證。虛擬資本的形成是與貨幣的產(chǎn)生分不開的。貨幣開始是為突破物物交換的缺陷而產(chǎn)生的一種交換媒介，但貨幣發(fā)展到由紙幣取代金屬貨幣，成為一種價(jià)值符號(hào)以后，在交換媒介功能之外，又增加了價(jià)值儲(chǔ)藏功能，從而使貨幣轉(zhuǎn)化為資本成為可能。在信用關(guān)系出現(xiàn)后，資金借貸雙方聯(lián)系日益密切，資金需求者愿意向資金供給者支付利息，貨幣產(chǎn)生了“收益”，從而轉(zhuǎn)化為了虛擬資本（借貸資本）。借貸資本的大規(guī)模發(fā)展產(chǎn)生了銀行信用，為企業(yè)的發(fā)展提供融資便利。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，企業(yè)的規(guī)模日益擴(kuò)大，必然尋求新的融資渠道，于是股票和債券應(yīng)運(yùn)而生，它們是最明顯的虛擬資本。在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，虛擬資本呈現(xiàn)出越來(lái)越豐富的趨勢(shì)，資本的虛擬化程度越來(lái)越高。繼股票、債券之后，又出現(xiàn)了證券化資產(chǎn)和金融衍生產(chǎn)品。證券化資產(chǎn)是因資產(chǎn)證券化而發(fā)展起來(lái)的。銀行將住房抵押貸款、汽車抵押貸款、信用貸款等各種信貸資產(chǎn)經(jīng)過(guò)重新包裝后實(shí)行證券化，或者在一些低信用等級(jí)的證券中加入較高信用等級(jí)的證券，并用其作為抵押發(fā)行新的證券，從而提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。這樣等于是在本身就是虛擬資本的信貸資產(chǎn)及初級(jí)證券的基礎(chǔ)上，又產(chǎn)生的虛擬資本，大大提高了資本的虛擬化程度。金融衍生產(chǎn)品是虛擬化程度最高的金融產(chǎn)品，金融期貨、期權(quán)合約的買賣者并不真的擁有合同中規(guī)定數(shù)額的證券或貨幣，也不必在交易清算時(shí)真的買入或者賣出這些證券或貨幣。特別是指數(shù)期貨和期權(quán)交易，實(shí)際上是就指數(shù)的漲落打賭，無(wú)任何實(shí)際對(duì)應(yīng)物，是最徹底的虛擬資本。

與虛擬資本的發(fā)展相適應(yīng)，從歷史和邏輯的角度來(lái)考察，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：：

1、閑置貨幣資本化。這是虛擬經(jīng)濟(jì)的最初階段。例如，當(dāng)某人持有暫時(shí)不用的閑置貨幣，而另一人卻急需生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金時(shí)，前者便可將其閑置貨幣讓渡給后者去使用，后者則承諾對(duì)借入資金按期還本付息。在這種貨幣的直接借貸行為中，由于貸方并未從事現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而是僅僅憑借代表借貸行為成立的借據(jù)或憑證獲取利息收益，因此，這種借據(jù)或借貸憑證便成為虛擬資本的雛形，貸方據(jù)以獲取利息收益的活動(dòng)也就是一種虛擬的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

2、借貸行為中介化。這一階段的標(biāo)志就是銀行的產(chǎn)生。在這一時(shí)期，貨幣資金借貸主要不再是個(gè)人之間的直接借貸，而是表現(xiàn)為以銀行為中介的間接借貸。此時(shí)，對(duì)廣大的存款人而言，其持有的能夠帶來(lái)利息的存款憑證就是虛擬資本。因此，借貸行為的中介化實(shí)際上意味著虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的社會(huì)化，這種社會(huì)化由于能夠擴(kuò)大社會(huì)的資金借貸規(guī)模，提高社會(huì)范圍內(nèi)資金的配置和使用效率，因而，對(duì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要意義。

3、證券交易的市場(chǎng)化。隨著股票、債券等有價(jià)證券的大量發(fā)行，客觀上要求形成一種便于有價(jià)證券實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的機(jī)制或場(chǎng)所，于是，證券市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。虛擬資本交易的市場(chǎng)化可以引導(dǎo)資金向預(yù)期收益較好的產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，從而有利于優(yōu)化社會(huì)資金的配置結(jié)構(gòu)，提高社會(huì)資金的使用效率。

4、虛擬經(jīng)濟(jì)國(guó)際化。進(jìn)入20世紀(jì)后，較大規(guī)模的跨國(guó)證券投資開始出現(xiàn)，虛擬資本的發(fā)展由此進(jìn)入新的階段。特別是第二次世界大戰(zhàn)后，在布雷頓森林協(xié)議和關(guān)貿(mào)總協(xié)定推動(dòng)下最終形成的規(guī)模巨大的國(guó)際金融市場(chǎng)，更加便利了虛擬資本的跨國(guó)交易，從而使虛擬資本交易日益呈現(xiàn)為一種國(guó)際性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國(guó)際化可以促進(jìn)資本在世界范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，并使資本的使用效率進(jìn)一步提高。

5、金融工具創(chuàng)新化。20世紀(jì)60年代以后，虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。一方面，國(guó)際性的貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，另一方面，包括各種金融期貨、期權(quán)等在內(nèi)的金融創(chuàng)新工具層出不窮。金融工具的創(chuàng)新化使得虛擬資本的交易規(guī)模達(dá)到前所未有的程度，并使虛擬經(jīng)濟(jì)越來(lái)越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而日益呈現(xiàn)為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域。

80年代以來(lái)，各主要工業(yè)國(guó)家的金融資產(chǎn)迅速膨脹，交易規(guī)模迭創(chuàng)新高，使得虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行愈發(fā)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而擴(kuò)張。據(jù)報(bào)道，80年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)平均年增長(zhǎng)率僅為3％左右，國(guó)際貿(mào)易平均年增長(zhǎng)率為5％左右，但國(guó)際資本流動(dòng)卻增加了25％，全球股票的總價(jià)值增加了250％。1997年全世界虛擬經(jīng)濟(jì)的總量已達(dá)140萬(wàn)億美元，約為世界各國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值總和（28.2萬(wàn)億美元）的4倍。全世界虛擬資本每天的平均流動(dòng)量已高達(dá)1.5億美元以上，約為世界日平均實(shí)際貿(mào)易額的50倍。可以預(yù)計(jì)，隨著電子商務(wù)和電子貨幣的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模還會(huì)膨脹。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)

從歷史的發(fā)展過(guò)程來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的歷史基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。在虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一位的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二位的。虛擬經(jīng)濟(jì)是隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的，但同時(shí)也在自身的發(fā)展過(guò)程中極大地促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一方面，金融自由化和金融深化（麥金農(nóng)，1973；格利和肖，1960）不僅可以提高社會(huì)資源的配置效率、提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率；而且資本證券化和金融衍生工具提供的套期保值等服務(wù)，還為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)成本和因價(jià)格或匯率波動(dòng)引致的不確定性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)自身產(chǎn)值的增加本身即促進(jìn)了GDP的增長(zhǎng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了大量就業(yè)機(jī)會(huì)，直接促進(jìn)了第三產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。具體而言，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

1、有助于提高社會(huì)資本的配置效率。金融市場(chǎng)的基本功能是實(shí)現(xiàn)資本在不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間的優(yōu)化配置。通過(guò)發(fā)行并交易虛擬資本，發(fā)現(xiàn)虛擬資本所代表的權(quán)益價(jià)格，是實(shí)現(xiàn)增量資本在實(shí)體經(jīng)濟(jì)各部門之間優(yōu)化配置的主要誘導(dǎo)工具。同時(shí)，金融市場(chǎng)還為存量資本優(yōu)化配置提供了有效途徑，通過(guò)資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易，可以實(shí)現(xiàn)存量資本在不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間的再次優(yōu)化配置，盤活因投資決策失誤或市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變而閑置的存量資本，提高社會(huì)資本的利用效率。

2、有助于分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其一，資本市場(chǎng)的發(fā)展和企業(yè)制度的創(chuàng)新，使企業(yè)的投資主體多元化、社會(huì)化，同時(shí)也使企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和受益權(quán)相對(duì)分離，企業(yè)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓與處置對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響弱化，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性增強(qiáng)。其二，資產(chǎn)證券化、ABS（資產(chǎn)擔(dān)保證券）、期權(quán)交易等金融創(chuàng)新層出不窮，對(duì)企業(yè)資金安排、投資選擇、規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等具有重要影響，如通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值和外匯掉期業(yè)務(wù)，可使企業(yè)有效規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和匯率變動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)生產(chǎn)成本等。

3、虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張，在增加GDP規(guī)模的同時(shí)，也提供了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。在虛擬經(jīng)濟(jì)日益發(fā)揮出對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)巨大的促進(jìn)作用的同時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)自身亦取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。與1980年相比，1996年西方主要工業(yè)國(guó)家和新興工業(yè)化國(guó)家金融資產(chǎn)總額均成倍增長(zhǎng)，特別是亞洲新興工業(yè)化國(guó)家金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)迅猛，并帶動(dòng)了相關(guān)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力之一。

但是，虛擬經(jīng)濟(jì)在帶來(lái)巨大收益的同時(shí)，也隱藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)椋禾摂M經(jīng)濟(jì)要正常運(yùn)轉(zhuǎn)，需與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模相適應(yīng)。然而，虛擬經(jīng)濟(jì)在其自身發(fā)展過(guò)程中，卻越來(lái)越表現(xiàn)出相對(duì)獨(dú)立性。在證券市場(chǎng)中，人們對(duì)于證券市場(chǎng)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期往往并不是基于公司的財(cái)務(wù)狀況，而是基于一種心理預(yù)期和想象空間。這種投機(jī)者的“市場(chǎng)接力棒理論”（金德爾伯格，《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》），生動(dòng)地描述了投機(jī)者普遍存在的“博傻心理”，即投機(jī)者見到大家都看好某一金融資產(chǎn)，自己也加入這一行列，期望自己的“接力棒”下傳，由于大家有相同的預(yù)期，在相反的預(yù)期未形成主流之前，市場(chǎng)接力棒就不乏接手者，從而帶來(lái)市場(chǎng)的火爆，使市場(chǎng)價(jià)格脫離客觀價(jià)值，形成泡沫。前面所提及的虛擬化程度較高的證券化資產(chǎn)和金融衍生產(chǎn)品，更是在虛擬資本基礎(chǔ)上的再次虛擬化，幾乎與實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有聯(lián)系，易形成泡沫是顯而易見的。此外，投資中也可能存在著泡沫成分。企業(yè)為解決資金不足問(wèn)題，可以向銀行貸款，也可以發(fā)行股票和債券。但一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，或遇到經(jīng)濟(jì)全面衰退，企業(yè)破產(chǎn)倒閉，實(shí)際資本創(chuàng)造的“價(jià)值”得不到實(shí)現(xiàn)，企業(yè)先期的銀行貸款和股票債券等虛擬資本較之實(shí)際資本來(lái)說(shuō)，就成了空中樓閣。實(shí)際上也是一種泡沫。

經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)泡沫并不意味著泡沫經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的刺激作用，并且可以通過(guò)市場(chǎng)供求機(jī)制而自動(dòng)恢復(fù)均衡，只有當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)中的泡沫成分不斷加重，資產(chǎn)價(jià)格普遍大幅度地偏離或完全脫離由實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素決定的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，才會(huì)導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)會(huì)扭曲資源配置，降低資源配置的效率；泡沫經(jīng)濟(jì)所造成的虛假繁榮現(xiàn)象，會(huì)扭曲消費(fèi)行為，惡化國(guó)際收支，破壞經(jīng)濟(jì)均衡；泡沫經(jīng)濟(jì)所造成的混亂的信用關(guān)系，會(huì)影響金融系統(tǒng)的運(yùn)行，最終導(dǎo)致金融危機(jī)，并引發(fā)整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。譬如1978－1981年發(fā)生在墨西哥的泡沫經(jīng)濟(jì)，在1981年股市崩潰之后，引發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和持續(xù)的通貨膨脹，導(dǎo)致大批企業(yè)和個(gè)人破產(chǎn)，失業(yè)率上升，社會(huì)貧富差距增大，整個(gè)墨西哥經(jīng)濟(jì)一片蕭條；80年代日本房地產(chǎn)和股市泡沫的迸裂同樣使經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的日本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰退之中，至今難以自拔，所謂的“日本神話”由此破滅。

泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生有主觀和客觀兩方面的原因。從主觀上看，主要是由金融投機(jī)引起的。人們?cè)凇安┥怠毙睦碇湎拢鹑谫Y產(chǎn)價(jià)格越高越買，越買價(jià)格越高，導(dǎo)致金融市場(chǎng)超常規(guī)膨脹，引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)。從客觀上看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在失衡是導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的根本原因，由東南亞金融危機(jī)中可見一斑。發(fā)展中國(guó)家在實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題突出的情況下，金融市場(chǎng)過(guò)度開放，會(huì)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹，引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)。七十年代以后，東南亞等地區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，成為新興工業(yè)化國(guó)家。受金融深化理論的誤導(dǎo)，上述各國(guó)相繼開放金融市場(chǎng)，企圖通過(guò)金融完全自由化，依靠虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)；但由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平偏低，且存在諸多結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)快發(fā)展超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，最終引發(fā)了泡沫經(jīng)濟(jì)并導(dǎo)致了一系列金融危機(jī)。以泰國(guó)為例，泰國(guó)工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施落后、建設(shè)資金匱乏、出口以資源型產(chǎn)品而非資本密集和技術(shù)密集型產(chǎn)品為主，雖然泰國(guó)政府力主投資并著重發(fā)展重化工業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)，但受教育和科技水平限制，嚴(yán)重制約了泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在比較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和金融監(jiān)管水平不高的情況下，泰國(guó)政府卻在財(cái)政政策、貨幣政策和外匯管理上推行了一系列激進(jìn)的改革措施，加速了金融自由化和對(duì)外開放步伐，使虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度大大超過(guò)了該國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，特別是短期外資大量流入，且被投入到房地產(chǎn)和股市炒作而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，使泰國(guó)經(jīng)濟(jì)的泡沫化現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，并成為東南亞金融危機(jī)的導(dǎo)火索。三、我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的泡沫風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，商品價(jià)格由國(guó)家決定，基本不受市場(chǎng)影響，而且金融交易近乎為零，基本不存在泡沫現(xiàn)象。但進(jìn)入90年代以來(lái)，深滬股市的建立和房地產(chǎn)市場(chǎng)的開放，使“泡沫”的威力大大發(fā)揮出來(lái)。

我國(guó)股票二級(jí)市場(chǎng)上的泡沫是眾所周知的。我國(guó)股市上有很多股票的市盈率都達(dá)到50倍以上，大大高于美國(guó)的水平（NASDAQ的平均市盈率雖已經(jīng)高達(dá)90倍，但美國(guó)工業(yè)類股票的平均PE（市盈率）僅為25倍，運(yùn)輸業(yè)股份的PE平均為12倍，銀行業(yè)平均為13倍，公用事業(yè)股為20倍）。今年ST板塊的幾番上漲，也有利地說(shuō)明了我國(guó)股市的投機(jī)性強(qiáng)，不可避免地會(huì)引發(fā)泡沫。

在股市泡沫嚴(yán)重膨脹的同時(shí)，也出現(xiàn)了房地產(chǎn)泡沫。股市泡沫較之房地產(chǎn)泡沫，猶如小巫見大巫，這是由于體制漏洞而導(dǎo)致的瘋狂炒作的結(jié)果。而且，股市炒作的參與者絕大多數(shù)是居民個(gè)人，而房地產(chǎn)的炒作主要是由有實(shí)力的企業(yè)進(jìn)行的，資金量大，泡沫膨脹更加厲害。時(shí)至今日，房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)致的后果依然是觸目驚心的。

股市泡沫和房地產(chǎn)泡沫都是泡沫的表現(xiàn)形式。在我國(guó)，除了這兩種泡沫以外，還存在更嚴(yán)重的泡沫形式，即由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題，國(guó)有企業(yè)大面積虧損而造成的泡沫。這種泡沫集中反映在銀行的不良貸款上。目前，我國(guó)企業(yè)融資以間接融資為主，銀行作為中介為企業(yè)提供資金融通。只有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好，銀行、存款人和企業(yè)之間的資金循環(huán)才能正常進(jìn)行。企業(yè)效益不佳則會(huì)給銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。若企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算，清算價(jià)值無(wú)法還清貸款，銀行會(huì)出現(xiàn)壞帳，若拖欠貸款，則會(huì)形成呆帳。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)只是單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)它通過(guò)不良貸款轉(zhuǎn)嫁給銀行以后，就成為金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)企業(yè)由于體制原因、經(jīng)營(yíng)管理不善所導(dǎo)致的銀行大量不良資產(chǎn)的存在，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛藏了危機(jī)。

四、結(jié)論和建議

以麥金農(nóng)、格利和肖為代表的眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，金融活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)隨著金融深化而不斷增加，因此主張通過(guò)金融自由化和金融深化促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但經(jīng)濟(jì)發(fā)展的事實(shí)表明，這一主張是片面的。西方發(fā)達(dá)國(guó)家自80年代以來(lái)已相繼實(shí)現(xiàn)金融自由化，金融深化程度不斷提高，金融資產(chǎn)總量迅速膨脹，目前均已大幅度超過(guò)本國(guó)的GDP，但在金融資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)，GDP并沒(méi)有隨之快速增長(zhǎng)，其增長(zhǎng)速度反而有所下降，而且，在歐洲還引發(fā)了90年代的貨幣危機(jī)，在日本則產(chǎn)生了嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。許多發(fā)展中國(guó)家如泰國(guó)、馬來(lái)西亞等在80年代中后期推行金融自由化之后，金融深化程度迅速提高、虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹速度超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)的泡沫化現(xiàn)象日益嚴(yán)重，并引發(fā)了一系列的金融危機(jī)。

金融深化和金融自由化確實(shí)能帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益，但盲目的金融深化和金融自由化卻會(huì)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在我國(guó)這樣一個(gè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)存在一系列問(wèn)題的發(fā)展中國(guó)家，金融深化以及金融自由化的進(jìn)程應(yīng)當(dāng)慎重，我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的開放應(yīng)是逐步的。我們應(yīng)當(dāng)下大力氣進(jìn)行國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及金融體系的完善，以適應(yīng)加入WTO后的國(guó)際環(huán)境。應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：

1、在加快資本市場(chǎng)規(guī)范化建設(shè)的同時(shí)，應(yīng)著力加快資本市場(chǎng)的發(fā)展。這不僅包括擴(kuò)大證券品種的規(guī)模，也不僅包括增加新的證券品種，而且包括拓展和開辟新的市場(chǎng)，擴(kuò)大居民投資渠道和企業(yè)獲得資本性資金的渠道。其中，存量股份制、債權(quán)轉(zhuǎn)為社會(huì)股權(quán)、將建設(shè)國(guó)債建立在運(yùn)用資本經(jīng)營(yíng)方式運(yùn)作國(guó)有資產(chǎn)的基礎(chǔ)上等，都是應(yīng)當(dāng)重視的具體措施。

2、積極推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資，加快高科技產(chǎn)業(yè)化步伐。知識(shí)經(jīng)濟(jì)是將知識(shí)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)投資的功能極為重要。在資本市場(chǎng)的配合下，積極推進(jìn)我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，調(diào)整國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

3、積極創(chuàng)造條件，促進(jìn)實(shí)物經(jīng)濟(jì)的貨幣化和資產(chǎn)證券化。實(shí)物的貨幣化和資產(chǎn)證券化，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。實(shí)物的非貨幣化，有著諸多弊端；資產(chǎn)的非證券化，嚴(yán)重限制著資產(chǎn)的準(zhǔn)確定價(jià)和資產(chǎn)存量的盤活。

4、加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)金融監(jiān)管，關(guān)鍵的問(wèn)題是，運(yùn)用何種機(jī)制和規(guī)范。在雙重體制并存的條件下，運(yùn)用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)機(jī)制，雖一時(shí)抑制了某些現(xiàn)象，但不利于金融市場(chǎng)的成長(zhǎng)，結(jié)果可能造成更大的風(fēng)險(xiǎn)。為此，應(yīng)特別重視運(yùn)用符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則，強(qiáng)化金融監(jiān)管。參考文獻(xiàn)：

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6、謝太峰，1999：《正確認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)》，《金融時(shí)報(bào)》10月30日。

第6篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

一、金融危機(jī)影響下金融生態(tài)脆弱性表征

(一)企業(yè)倒閉停產(chǎn)威脅金融生態(tài)微觀基礎(chǔ)

企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)主體,構(gòu)成了金融生態(tài)的微觀基礎(chǔ)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,銀行作為間接融資的重要媒介,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可支持企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。同時(shí),企業(yè)作為貨幣市場(chǎng)上的借款者和資金運(yùn)用者、資本市場(chǎng)上資金的主要籌集者和使用者,其經(jīng)營(yíng)績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)不僅關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展,而且直接影響著銀行、證券公司等的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量,進(jìn)而影響到整個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融生態(tài)。在全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下,我國(guó)企業(yè)面臨內(nèi)外需疲軟、停產(chǎn)、資金回籠困難等問(wèn)題,出口型中小企業(yè)的大規(guī)模倒閉,必然會(huì)加大給這些企業(yè)提供融資的金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn),給金融體系造成巨大壓力。

(二)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加大金融生態(tài)經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)

由于此次國(guó)際金融危機(jī)正好發(fā)生在我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性調(diào)整的時(shí)期,其對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,將加快和加深我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整的速度和幅度,同時(shí)也加大了金融生態(tài)體系維護(hù)的難度。在經(jīng)濟(jì)周期性發(fā)展中,新技術(shù)或新興產(chǎn)業(yè)部門的出現(xiàn),會(huì)因生產(chǎn)不能滿足需求結(jié)構(gòu)的變化,使實(shí)體經(jīng)濟(jì)因結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后而陷入低谷,并使金融資本的正常運(yùn)轉(zhuǎn)與流動(dòng)出現(xiàn)障礙,增加了金融體系的不穩(wěn)定性。

(三)經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)的不確定性

為彌補(bǔ)“市場(chǎng)失靈”,現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家往往采取一系列的宏觀政策對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。然而,國(guó)家在采取一系列財(cái)政、貨幣政策“熨平”經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的過(guò)程中,治理實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宏觀政策往往成為影響一國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的助推器。目前,我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策及適度寬松的貨幣政策的目的是拉動(dòng)內(nèi)需、重振實(shí)體經(jīng)濟(jì)。然而,4萬(wàn)億財(cái)政資金的投入需要銀行系統(tǒng)的信貸支持,如果這部分資金的使用效率低下,會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),尤其是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金需求大、風(fēng)險(xiǎn)高,此時(shí)貸款投放的集中度過(guò)高,一旦這些項(xiàng)目出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),將影響銀行信貸資金的安全和整個(gè)銀行體系的穩(wěn)健運(yùn)行。

二、維護(hù)金融生態(tài)的建議

(一)發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì),夯實(shí)金融生態(tài)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

在這次全球金融危機(jī)中,我國(guó)出口和投資導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的弊端已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。在本次金融危機(jī)之前,我國(guó)政府已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、內(nèi)需企業(yè)扶植、分配機(jī)制改變等方面做了大量工作,現(xiàn)在更要堅(jiān)持加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的大方向不動(dòng)搖。在這一轉(zhuǎn)換過(guò)程中,要科學(xué)制定區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì),提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),要加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐,積極優(yōu)化三次產(chǎn)業(yè)比重,突出發(fā)展第三產(chǎn)業(yè),協(xié)調(diào)發(fā)展第二產(chǎn)業(yè),穩(wěn)步發(fā)展第一產(chǎn)業(yè),做強(qiáng)做大支柱產(chǎn)業(yè),走新型工業(yè)化道路。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū),要加大招商引資力度,著力提高投資水平,努力培育主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高產(chǎn)業(yè)的組織化程度,培育壯大優(yōu)勢(shì)骨干企業(yè),提高企業(yè)盈利和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

(二)健全金融法律制度,強(qiáng)化金融生態(tài)環(huán)境的硬約束

一是要明確金融生態(tài)的邊界,對(duì)現(xiàn)有的金融生態(tài)平衡有一個(gè)準(zhǔn)確的界定,如產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)規(guī)則等。二是法律要完成市場(chǎng)不能完成的經(jīng)濟(jì)功能,消除市場(chǎng)失靈和市場(chǎng)有限性對(duì)金融業(yè)的影響。當(dāng)前要盡快修改與金融維權(quán)保護(hù)相關(guān)的法律法規(guī),為有效引導(dǎo)金融資產(chǎn)高效配置、金融經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)提供法律保障。三是借鑒新加坡打擊惡意逃廢債的“窮籍制度”,根除司法與行政難分離的頑疾,完善執(zhí)法環(huán)節(jié),提高執(zhí)法效率。

第7篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；物流業(yè)

中圖分類號(hào)：F719文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)已波及到世界許多國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大沖擊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也未能幸免。

這場(chǎng)席卷全球的金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響正在各個(gè)國(guó)家逐步顯現(xiàn)。而在我國(guó)的沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，不斷有企業(yè)關(guān)門倒閉的消息傳來(lái)。受全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響，制造業(yè)外部需求減弱，生產(chǎn)量急劇減少，效益明顯下降，部分企業(yè)特別是中小企業(yè)和外向型企業(yè)出現(xiàn)倒閉。據(jù)國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司統(tǒng)計(jì)，2008年上半年，全國(guó)有67，000多家規(guī)模（指年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬(wàn)元以上企業(yè)）以上的中小企業(yè)倒閉。在浙江，大約有20%左右的溫州中小企業(yè)倒閉或半停產(chǎn)；在廣東，有約95%的中小企業(yè)資金告急，資金缺口達(dá)1.2萬(wàn)億元；上海、江蘇等地也面臨著相似的難題。在倒閉風(fēng)潮中，首當(dāng)其沖的是外向型加工企業(yè)（例如貼牌生產(chǎn)等）。這類企業(yè)，以訂單為主，受國(guó)外市場(chǎng)波動(dòng)影響大。例如，全球最大規(guī)模的玩具代工商之一――合俊集團(tuán)，受海外訂單減少、原材料與人工成本繼續(xù)上升影響，旗下的兩家工廠已經(jīng)倒閉。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化給物流業(yè)帶來(lái)的沖擊

隨著國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨十分嚴(yán)峻和復(fù)雜的形勢(shì)，下行壓力極大，因而會(huì)給物流業(yè)帶來(lái)巨大沖擊，物流業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)萎縮，物流有效需求不足，物流資源閑置，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益明顯下降，面臨著巨大的壓力。物流業(yè)屬于服務(wù)業(yè)，具有生產(chǎn)業(yè)的特性，主要為生產(chǎn)制造和商貿(mào)流通企業(yè)提供物流服務(wù)。生產(chǎn)制造和商貿(mào)流通企業(yè)的物流需求構(gòu)成物流業(yè)的市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)物流需求市場(chǎng)的需求萎縮，必然帶來(lái)物流經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量的下降。金融危機(jī)對(duì)物流業(yè)的沖擊主要體現(xiàn)在以下幾方面：

（一）對(duì)于快遞業(yè)而言：由于大部分的快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量中80%是企業(yè)客戶，20%是個(gè)人客戶，企業(yè)客戶中的大部分是制造業(yè)客戶（工廠企業(yè)預(yù)計(jì)超過(guò)一半以上），而中國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，制造企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品減少，必然會(huì)影響到快遞業(yè)的業(yè)務(wù)量。很多中小快遞公司因?yàn)闆](méi)有客源或客源太少而關(guān)門倒閉。2008年9月份以來(lái)，各大快遞公司的業(yè)務(wù)量都出現(xiàn)了萎縮。例如，繼上海一統(tǒng)、廣東翔盈等一批快遞公司倒閉之后，國(guó)內(nèi)民營(yíng)快遞龍頭企業(yè)宅急送也出現(xiàn)了業(yè)務(wù)下滑的情況。宅急送公司業(yè)務(wù)量已從上年的40%增長(zhǎng)放緩到現(xiàn)在的15%～20%?？爝f公司怎樣減少金融危機(jī)所帶來(lái)的沖擊已成為整個(gè)快遞業(yè)的首要問(wèn)題。

（二）對(duì)于傳統(tǒng)的公路運(yùn)輸業(yè)而言：普遍存在的問(wèn)題是運(yùn)輸車輛營(yíng)運(yùn)效益明顯下滑，客戶減少，貨源不足。目前，許多貨運(yùn)公司貨運(yùn)量快速下滑，一些規(guī)模較小、實(shí)力不濟(jì)的貨運(yùn)公司已開始倒閉，部分從事貨代的人員也相繼跳槽。2009年1月國(guó)家開始收征燃油稅，企業(yè)的運(yùn)輸成本又會(huì)增高。運(yùn)輸行業(yè)的集中度很低，達(dá)不到規(guī)模效應(yīng)。而提高集中度最好的途徑是并購(gòu)。但在金融危機(jī)的影響下，并購(gòu)對(duì)象的估值比金融危機(jī)前有相當(dāng)比例的下降。這就給企業(yè)并購(gòu)、提高行業(yè)集中度帶來(lái)了困難。

（三）對(duì)于第三方物流企業(yè)而言：業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑已成為第三方物流業(yè)普遍存在的問(wèn)題，客戶的減少成為困擾企業(yè)最大的問(wèn)題，很多物流公司都處于無(wú)貨狀態(tài)。在危機(jī)面前，國(guó)內(nèi)其他大型的綜合物流企業(yè)受到的沖擊也不小。據(jù)中遠(yuǎn)物流提供的數(shù)據(jù)顯示，公司大部分物流業(yè)務(wù)在2008年第三季度出現(xiàn)了明顯增幅減緩，其中化工物流和家電物流的第三季度增幅較2008年前三季度的平均增幅分別下降了20%和39%。而寶供面對(duì)危機(jī)來(lái)襲也不能完全應(yīng)對(duì)，對(duì)形勢(shì)的變化也不能確定，只能隨機(jī)應(yīng)變，謹(jǐn)慎對(duì)待。

三、幾點(diǎn)思考

金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了影響，沖擊著中國(guó)整個(gè)制造、加工、外貿(mào)等行業(yè)。由于它們是主要的物流需求方，因此，制造業(yè)、加工業(yè)、外貿(mào)業(yè)的業(yè)務(wù)量萎縮必將導(dǎo)致物流業(yè)的業(yè)務(wù)量減少，從而使物流業(yè)也陷入一個(gè)低潮期。

經(jīng)濟(jì)發(fā)生變動(dòng)也可以看出中國(guó)物流企業(yè)的應(yīng)對(duì)能力。借此我們可以通過(guò)金融危機(jī)能夠看到中國(guó)物流企業(yè)的一些弊端。中國(guó)物流企業(yè)乃至整個(gè)物流行業(yè)缺乏柔性，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，并且是處于被動(dòng)地位。因此，要提高物流業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，由被動(dòng)變?yōu)橹鲃?dòng)，需從以下幾點(diǎn)考慮：

（一）加強(qiáng)物流企業(yè)內(nèi)部管理。現(xiàn)階段中國(guó)物流企業(yè)存在很多管理上的問(wèn)題，管理與運(yùn)營(yíng)脫節(jié)，管理混亂不科學(xué)，很多還是依靠經(jīng)驗(yàn)管理，使運(yùn)營(yíng)效率低下。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，企業(yè)更要注重和提高管理的科學(xué)化、規(guī)范化，能夠制定更加完善的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理制度，提高工作、服務(wù)效率。

（二）提高物流服務(wù)質(zhì)量。中國(guó)物流企業(yè)很大一部分是由傳統(tǒng)的倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸公司轉(zhuǎn)型而來(lái)，而這種單一的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)不能滿足現(xiàn)代物流需求，例如一些物流公司只能提供單一的運(yùn)輸或倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)，而這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)襲，物流需求方的業(yè)務(wù)量下降，這些物流公司只能依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)來(lái)贏得客戶，并沒(méi)有其他的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，公司的盈利能力將大大下降，而價(jià)格戰(zhàn)也不是長(zhǎng)久之計(jì)。

（三）加強(qiáng)物流企業(yè)之間的合作?，F(xiàn)在中國(guó)物流企業(yè)依然存在大而全、小而全的問(wèn)題。這樣使一些物流公司的經(jīng)營(yíng)成本很高，很難在競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。因此，要加強(qiáng)企業(yè)間的合作，這樣不但能夠避免企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，而且還可以為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，降低自己的運(yùn)營(yíng)成本。

（四）提高對(duì)資源進(jìn)行整合的能力，有分散風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，在行業(yè)中能夠進(jìn)退自如?，F(xiàn)在很多物流公司缺乏分散風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，一些規(guī)模不夠大的物流企業(yè)也自買車輛，自建倉(cāng)庫(kù)，這樣運(yùn)營(yíng)成本就會(huì)很高。一旦公司在經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)問(wèn)題，就不能全身而退，也不容易轉(zhuǎn)型，面臨倒閉的危險(xiǎn)。因此，要提高對(duì)資源的整合能力，比如車隊(duì)、倉(cāng)庫(kù)可以租借而非自買，這樣就可以分散自己的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善時(shí)也容易轉(zhuǎn)型，而不至于缺乏彈性而倒閉。

總之，金融危機(jī)來(lái)臨，對(duì)中國(guó)物流業(yè)產(chǎn)生了很多負(fù)面影響，但是通過(guò)這次危機(jī)我們也可以認(rèn)識(shí)到行業(yè)的不足。物流企業(yè)一定要堅(jiān)持業(yè)務(wù)創(chuàng)新，把握供應(yīng)鏈并占據(jù)主動(dòng)地位，這樣企業(yè)才能及時(shí)把握客戶的需求，才能夠保生存求發(fā)展。2009年2月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了現(xiàn)代物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃。規(guī)劃的出臺(tái)，不僅對(duì)于應(yīng)對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)，而且對(duì)于物流業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都具有重大意義，也是我國(guó)物流業(yè)加快發(fā)展的重大機(jī)遇。國(guó)家出臺(tái)政策發(fā)展運(yùn)輸物流業(yè)，各物流企業(yè)應(yīng)把握這次機(jī)遇，挺過(guò)金融危機(jī)，為今以能夠做大做強(qiáng)奠定基礎(chǔ)。

（作者單位：北京物資學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

第8篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

關(guān)鍵詞：國(guó)際金融危機(jī) 大蕭條 爆發(fā)背景 演變過(guò)程

一、兩次金融危機(jī)的爆發(fā)背景比較

（一）世界經(jīng)濟(jì)基本格局

兩次危機(jī)來(lái)臨之時(shí)，美國(guó)均處于全球經(jīng)濟(jì)體系的核心，均成為危機(jī)的發(fā)源地。但兩次危機(jī)中美國(guó)所處的支配地位不同。一戰(zhàn)之后，美國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)霸主，并一躍成為世界上最大的債權(quán)國(guó)，在世界經(jīng)濟(jì)中處于絕對(duì)的支配地位。在國(guó)際金融危機(jī)中，二戰(zhàn)之后，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，日歐與美國(guó)的差距逐步縮小，其霸主地位受到了挑戰(zhàn)。

（二）金融體系

兩次危機(jī)金融體系的差別還體現(xiàn)在金融衍生品、影子銀行和融資方式等方面。大蕭條之前金融機(jī)構(gòu)基本沒(méi)有動(dòng)力開發(fā)金融衍生品，隨著金融監(jiān)管的日益加強(qiáng)，為了開拓業(yè)務(wù)，各金融機(jī)構(gòu)不斷開發(fā)新的產(chǎn)品，在國(guó)際金融危機(jī)來(lái)臨之前，金融衍生品充斥市場(chǎng)；本輪國(guó)際金融危機(jī)還出現(xiàn)了影子銀行，存在著游離于傳統(tǒng)銀行體系之外、從事類似于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的非銀行機(jī)構(gòu)；分業(yè)經(jīng)營(yíng)減少了銀行的投資機(jī)會(huì)，低存款利率促使銀行的存款資金轉(zhuǎn)入其他投資渠道，20世紀(jì)60年代伊始還出現(xiàn)了金融脫媒現(xiàn)象。

（三）國(guó)際貨幣體系

兩次危機(jī)期間的匯率彈性是不同的，經(jīng)歷了固定匯率制向浮動(dòng)匯率制的轉(zhuǎn)變。在大蕭條期間，世界各國(guó)普遍奉行金本位制度，黃金輸送點(diǎn)決定了各國(guó)匯率波動(dòng)的幅度相當(dāng)有限，固定匯率制在世界范圍內(nèi)普遍存在。固定匯率制使一國(guó)貨幣政策獨(dú)立性受損，本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前大多數(shù)國(guó)家選擇了浮動(dòng)匯率制，各國(guó)貨幣政策獨(dú)立性有所增強(qiáng)，以鄰為壑的做法比比皆是。

相對(duì)于大蕭條而言，二戰(zhàn)后“中心-”國(guó)家權(quán)利義務(wù)的非對(duì)等性。在大蕭條期間，受金本位制的影響，各國(guó)貨幣的泛濫程度是受到控制的。但在牙買加體系下，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣不再仰仗于黃金；在這樣的背景下，“中心-”國(guó)家之間的義務(wù)權(quán)利不對(duì)等導(dǎo)致美元泛濫，2007年的劇烈調(diào)整是國(guó)際收支失衡的一個(gè)必然結(jié)果。

（四）國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制

大蕭條期間，國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制比較脆弱，各國(guó)紛紛推行以鄰為壑的經(jīng)濟(jì)政策。首先是貿(mào)易保護(hù)主義。1930年6月，美國(guó)將平均關(guān)稅稅率由38%提高至52%。作為回應(yīng)，各國(guó)隨后開始了報(bào)復(fù)性貿(mào)易戰(zhàn)，主要經(jīng)濟(jì)體平均關(guān)稅高于50%。其次是金融保護(hù)主義。在大蕭條導(dǎo)致大量銀行倒閉的背景下，民眾極力追逐現(xiàn)鈔和黃金，各國(guó)黃金儲(chǔ)備不斷告急，世界各國(guó)窮盡手段來(lái)爭(zhēng)奪黃金。在本輪國(guó)際金融危機(jī)期間，國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制大大增強(qiáng)，主要國(guó)家采取了同向的救市措施，政府間提供緊急貸款援助，IMF推行了備用信貸安排、短期貸款安排等舉措，2008年G20決定加強(qiáng)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以共同應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)。

二、兩次金融危機(jī)演變過(guò)程比較

（一）傳導(dǎo)范圍

大蕭條波及世界上資本主義發(fā)達(dá)國(guó)家，美日歐均深陷其中，但社會(huì)主義國(guó)家并未受其影響，蘇聯(lián)在西方國(guó)家深陷大蕭條期間仍然保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。相比較而言，隨著世界上各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融往來(lái)越來(lái)越密切，國(guó)際金融危機(jī)范圍包括全世界大部分國(guó)家，社會(huì)主義國(guó)家也受到了一定程度的影響。

（二）傳導(dǎo)過(guò)程

兩次危機(jī)均經(jīng)歷了由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的蔓延這一過(guò)程，首先是資產(chǎn)泡沫破滅，股市、樓市中的投資者紛紛破產(chǎn)，虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)光不再虛擬經(jīng)濟(jì)的不景氣進(jìn)一步拖累了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，隨著投資者持有的流動(dòng)性不斷削弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不得不面臨通貨緊縮，各宏觀經(jīng)濟(jì)變量不斷下滑，各國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

國(guó)際金融危機(jī)由次貸危機(jī)而起，美國(guó)房利美、房地美和“雷曼兄弟”破產(chǎn)，美國(guó)注資850億美元拯救AIG公司，全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司倒閉，并引發(fā)全球股市下行。事實(shí)上，次貸危機(jī)爆發(fā)前美國(guó)通過(guò)國(guó)債與公司證券化衍生品將次貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到了全球金融市場(chǎng)的各個(gè)角落。2007年8月,法德日等國(guó)開始向處界披露次貸所造成的損失，次貸危機(jī)從美國(guó)傳播至其他國(guó)家，并以迅雷之勢(shì)席卷全球。隨著時(shí)間的推移，歐洲經(jīng)歷了股市下挫、匯率下跌，冰島克朗一路狂貶，流動(dòng)性危機(jī)迅速席卷其他國(guó)家。

（三）演變過(guò)程的對(duì)比分析

1.相同之處

兩次危機(jī)均由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，虛假繁榮造就了資產(chǎn)市場(chǎng)的巨大泡沫，泡沫被刺破之后，投資者紛紛破產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑。兩次危機(jī)的發(fā)源地均在美國(guó)，并且通過(guò)金融市場(chǎng)和國(guó)際貿(mào)易這兩個(gè)途徑波及到世界各國(guó)。兩次危機(jī)均影響了國(guó)際貨幣體系，但影響的程度和方向有輕微區(qū)別，大蕭條導(dǎo)致金本位制終結(jié)，國(guó)際金融危機(jī)背景下新興經(jīng)濟(jì)體在IMF中話語(yǔ)權(quán)有所增加，SDR在國(guó)際貨幣體系中的作用日益受到重視。

2.不同之處

當(dāng)然，兩次危機(jī)演變過(guò)程中也存在著不同之處，主要差異有二。

危機(jī)演變過(guò)程對(duì)監(jiān)管準(zhǔn)則改革存在不同影響。大蕭條充分暴露了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)控模式的弊端，“格拉斯-斯蒂爾法案”確立了美國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的新模式，分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管成為各國(guó)的主要模式。本輪國(guó)際金融危機(jī)使得各國(guó)政府認(rèn)識(shí)到監(jiān)管不力的問(wèn)題，美國(guó)金融體系有重拾混業(yè)經(jīng)營(yíng)的可能性，監(jiān)管結(jié)構(gòu)也可能會(huì)從傘形監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楣δ鼙O(jiān)管。

在危機(jī)演變的過(guò)程中，人們對(duì)安全資產(chǎn)的范圍和性質(zhì)的認(rèn)識(shí)存在很大差別。在金本位的約束機(jī)制下，黃金成為安全和流動(dòng)性的一個(gè)基準(zhǔn)，這個(gè)基準(zhǔn)是：黃金或者能夠以標(biāo)準(zhǔn)比例兌換黃金的資產(chǎn)。2008年具有安全性和流動(dòng)性的資產(chǎn)的范圍被擴(kuò)充了，一系列黃金以外的資產(chǎn)列入了這一范圍，包括：在央行的存款；政府債券。

第9篇：實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弊端范文

我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)還沒(méi)有改變事物的本質(zhì)，現(xiàn)在汽車還必須首先是車子，豆腐必須是豆腐。當(dāng)然不等于將來(lái)不會(huì)改變。

但互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)改變了做事的方式，使傳送層級(jí)減少，速度加快?；ヂ?lián)網(wǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意義，是可以提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。我們今天堅(jiān)持繼續(xù)“藍(lán)血十杰”數(shù)字工程，就是為了給用互聯(lián)網(wǎng)精神改變內(nèi)部管理打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)與客戶、與供應(yīng)商的互聯(lián)互通。 互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代仍然需要科學(xué)管理

要回答互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代需要什么樣的管理，先要搞清楚藍(lán)血十杰為現(xiàn)代企業(yè)管理貢獻(xiàn)了什么，我們應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)什么？

藍(lán)血十杰對(duì)現(xiàn)代企業(yè)管理的主要貢獻(xiàn)，可以概括為：基于數(shù)據(jù)和事實(shí)的理性分析和科學(xué)管理，建立在計(jì)劃和流程基礎(chǔ)上的規(guī)范的管理控制系統(tǒng)，以及客戶導(dǎo)向和力求簡(jiǎn)單的產(chǎn)品開發(fā)策略。

科學(xué)地掌握生產(chǎn)規(guī)律，以適應(yīng)未來(lái)時(shí)代的發(fā)展，是需要嚴(yán)格的數(shù)據(jù)、事實(shí)與理性的分析的。沒(méi)有此為基礎(chǔ)，就談不上科學(xué)，更不可能作為技術(shù)革命的弄潮兒?？茖W(xué)管理與創(chuàng)新并非是對(duì)立的，二者遵循的是同樣的思維規(guī)律。

藍(lán)血十杰為福特公司建立了財(cái)務(wù)控制、預(yù)算編列、生產(chǎn)進(jìn)度、組織圖表、成本和定價(jià)研究、經(jīng)濟(jì)分析和競(jìng)爭(zhēng)力調(diào)查等，這些構(gòu)成現(xiàn)代企業(yè)管理體系的基本要素。當(dāng)然，這些是工業(yè)革命時(shí)期的成就，雖然我們現(xiàn)在是處在一個(gè)信息革命的時(shí)代，未來(lái)還不知如何預(yù)測(cè)，但洶涌澎湃的新技術(shù)革命浪潮，還是離不開工業(yè)時(shí)代的基礎(chǔ)。 繼續(xù)優(yōu)化管理，防止過(guò)度管理

從1998年起，華為投入數(shù)十億美元，邀請(qǐng)IBM等多家世界著名顧問(wèn)公司，先后開展了IT S&P、IPD、ISC、IFS和CRM等管理變革項(xiàng)目。變革的指導(dǎo)方針，是“先僵化、再固化、后優(yōu)化”。僵化是讓流程先跑起來(lái)，固化是在跑的過(guò)程中理解和學(xué)習(xí)流程，優(yōu)化則是在理解的基礎(chǔ)上持續(xù)優(yōu)化，我們要防止在沒(méi)有對(duì)流程深刻理解時(shí)的“優(yōu)化”。經(jīng)過(guò)十幾年的持續(xù)努力，我們的學(xué)習(xí)取得了顯著的成效，基本上建立起了一個(gè)集中統(tǒng)一的管理平臺(tái)和較完整的流程體系，支撐公司進(jìn)入了ICT領(lǐng)域的領(lǐng)先行列。

管理變革和建立現(xiàn)代企業(yè)管理體系的艱巨性和復(fù)雜性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了我們最初的估計(jì)，而且隨著公司全球業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和新的奮斗目標(biāo)的提出，公司管理不斷面臨新的挑戰(zhàn)。目前華為的管理仍然存在一些難點(diǎn)問(wèn)題。

一是跨領(lǐng)域、跨部門的端到端的主干流程的集成和結(jié)合部的貫通，仍是目前最大的短板。各類流程看似各自都實(shí)現(xiàn)了端到端打通，但到了真正使用流程的部門和崗位那里卻是“九龍戲水”，無(wú)法配合，效率低下。我們必須把公司級(jí)的管理變革進(jìn)行到底。

二是公司運(yùn)營(yíng)管理與業(yè)界最佳實(shí)踐還存在較大差距，已經(jīng)成為制約公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升的短板。公司在與愛(ài)立信對(duì)標(biāo)的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)同樣的管理，我們的用人用工比愛(ài)立信多。

對(duì)標(biāo)之后，華為提出了“五個(gè)一”目標(biāo)，供應(yīng)鏈和GTS同時(shí)發(fā)起了“賬實(shí)相符”管理變革項(xiàng)目?！拔鍌€(gè)一”和“賬實(shí)相符”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，涉及從產(chǎn)品配置簡(jiǎn)化，產(chǎn)品配置打通，業(yè)務(wù)場(chǎng)景分類和簡(jiǎn)化，全球供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)化，從銷售要貨到國(guó)家倉(cāng)再到站點(diǎn)的計(jì)統(tǒng)調(diào)模式變革，交付上ERP、ISD變革等多個(gè)管理變革項(xiàng)目的集成。

三是如何實(shí)現(xiàn)向以項(xiàng)目為中心的管理轉(zhuǎn)型。公司的運(yùn)作正在從以功能部門為主的運(yùn)作方式，逐步向以項(xiàng)目為中心的運(yùn)作方式轉(zhuǎn)變，客戶、研發(fā)、服務(wù)和變革項(xiàng)目將成為未來(lái)業(yè)務(wù)運(yùn)作的主要形態(tài)。這樣，才能避免大公司的功能組織的毛病，去掉冗余，才能提高競(jìng)爭(zhēng)力，才能使干部快速成長(zhǎng)。

四是簡(jiǎn)化管理問(wèn)題已經(jīng)提上日程。我們要清醒地認(rèn)識(shí)到，雖然藍(lán)血十杰以其強(qiáng)大的理性主義精神奠定了戰(zhàn)后美國(guó)企業(yè)和國(guó)家的強(qiáng)大，但任何事情都不可走極端。在上世紀(jì)70年代，由藍(lán)血十杰所倡導(dǎo)的現(xiàn)代企業(yè)管理也開始暴露出弊端。對(duì)數(shù)字的過(guò)度崇拜，對(duì)成本的過(guò)度控制，對(duì)企業(yè)集團(tuán)規(guī)模的過(guò)度追求，導(dǎo)致了過(guò)度管理和對(duì)創(chuàng)造力的遏制，使得福特等一批美國(guó)大企業(yè)遭遇困境。在華為公司，管理的復(fù)雜性正在隨公司規(guī)模的擴(kuò)大呈非線性地增長(zhǎng)，這已經(jīng)開始成為公司競(jìng)爭(zhēng)力的制約因素。

華為“以客戶為中心”的核心價(jià)值觀是我們永遠(yuǎn)不可動(dòng)搖的旗幟。兩難之處在于，客戶需求的個(gè)性化和多樣化是客觀趨勢(shì)，我們必須在堅(jiān)持滿足客戶個(gè)性化需求的商業(yè)模式的同時(shí)，降低管理的復(fù)雜性。

華為的管理變革將進(jìn)入攻堅(jiān)期。我們要時(shí)刻牢記，管理的目的，是提升一線的作戰(zhàn)能力，是以客戶為中心多打糧食，華為需要優(yōu)化管理但不能管理過(guò)度，凡是不能增產(chǎn)的管理就都不是好管理。 用互聯(lián)網(wǎng)改善公司管理

今天，互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)正在滲透到社會(huì)生產(chǎn)和生活的方方面面，互聯(lián)網(wǎng)促進(jìn)了信息的生產(chǎn)、交流、獲取和共享，但沒(méi)有改變事物的本質(zhì)，即使在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，車子還是車子，豆腐還是豆腐。同樣，互聯(lián)網(wǎng)也不可能使一家公司的管理實(shí)現(xiàn)跨越，科學(xué)管理還是基礎(chǔ)，流程和規(guī)則可以簡(jiǎn)化，但不可以沒(méi)有。

對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)的真正作用是什么？是顛覆還是推動(dòng)？蒸汽機(jī)和電力都曾在產(chǎn)業(yè)和社會(huì)生活中起過(guò)革命性的作用，但這些技術(shù)革命不是顛覆而是極大地推動(dòng)了社會(huì)和生產(chǎn)的進(jìn)步?；ヂ?lián)網(wǎng)也不例外，其本質(zhì)作用在于用信息化改造實(shí)體經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)其優(yōu)質(zhì)、低成本和快速響應(yīng)客戶需求的能力。一句話，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意義，是可以用它來(lái)提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在改進(jìn)公司內(nèi)部管理方面，互聯(lián)網(wǎng)可以大有作為。首先可以使產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部交易標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)化的信息快速傳遞，并全流程透明；其次通過(guò)信息互聯(lián)加強(qiáng)內(nèi)部的信息溝通和共享，推倒部門墻，簡(jiǎn)化內(nèi)部運(yùn)作、核算和控制，降低交易成本；再有，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析方法，充分挖掘和分析公司客戶需求的大數(shù)據(jù)，加強(qiáng)客戶洞察，與客戶共同創(chuàng)造價(jià)值；分析內(nèi)部運(yùn)作的合同、訂單、項(xiàng)目、配置、庫(kù)存、物流的大數(shù)據(jù)，支持及時(shí)、準(zhǔn)確、優(yōu)質(zhì)和低成本的交付；通過(guò)對(duì)人力資源的大數(shù)據(jù)分析，實(shí)現(xiàn)人力資源的合理配置，牽引優(yōu)質(zhì)資源向優(yōu)質(zhì)客戶的傾斜；實(shí)際上，把標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品銷售和行政采購(gòu)搬到互聯(lián)網(wǎng)上，實(shí)現(xiàn)B2B、B2C、O2O等多種新商業(yè)模式的運(yùn)作，華為已經(jīng)在做了。